⁄ ギリシャ文字がわかれば金融工学がわかるカップラーメンはなぜ熱湯3分なのか３分といえばラーメンである。ラーメンの中でも特にカップラーメンである。ラーメンにもさまざまな種類が存在する。一般的にインスタントラーメンは、麺がひらべったい立方体状に加工され、パリパリに乾燥させられている。ソーメンのように棒状に束ねられて乾燥させられたものもある。生麺もあるし半生状のものもある。カップラーメンはさしずめ、ラーメン類スナック麺科３分属カップラーメンとでも言えるのであろう。カップラーメンの存在感は圧倒的である。スーパー、コンビニには必ず生息している。アメリカでもイギリスでも本場の中国でも生息している。世界中に分布しているのだ。ラーメン類スナック麺科３分属カップラーメンだけではない。４分属生麺系カップラーメン、３分属チキンラーメン、あるいは３分属カップ焼きそばなどが生息している。カップラーメンの作り方を見てみよう。「熱湯を注いで３分待て」と書いてある。なかなか鋭い表現である。もしも「熱湯を注がないで３分待っても何も起こらない」という説明であったとすれば、これは正しい説明ではあるが、カップラーメンを作るのには役立たない。一方、水を注いで３分待っても悲惨である。やはり、熱湯を注いで３分なのである。単なる湯ではなく熱湯であることも重要だ。生ぬるいお湯、例えば風呂の残り湯などを注ぎ込んでも悲惨な結末を迎える。「３分たったら粉末スープを入れてよくかき混ぜて食え」とも書 6 ギリシャ文字がわかれば金融工学がわかる ⁄ いてある。粉末スープを入れなかったら麺とお湯だけのラーメンになってしまう。これをラーメンと呼んでいいのかどうか定かではない。粉末スープを入れたとしても、十分にかき混ぜなかったら極めて味の濃淡の激しいラーメンになってしまう。カップラーメンの作り方は、素晴らしく効率的で情報量が豊富な解説ではなかろうか。もしも、カップラーメンの食べ方が「お湯を注いで、しばらく待って、そろそろ食べ頃かな、と思った時に適当に粉末スープを入れて食べなさい」と書いてあったら世の中は大混乱だ。熱湯とか３分とか非常に明確な指示が出ているから、われわれはおいしいカップラーメンを作れるのである。カップラーメンの解説で強いて欠点を挙げるとすれば、「作ったら５分以内に食え」とか「18すすりで麺をすすり込め」とか「口で食え」とか「カップにじかに手を突っ込むとヤケドするぞ」とか「ダイエットには効果がない」とか「ラーメン以外の用途には使用するな」とかいった注意書きが欠けている点かとも思う。メーカーの努力を喚起したい。ラーメンの作り方に金融工学のエッセンスがあるラーメン屋に行ってラーメン作りの現場を観察するとわかるが、麺を茹でる際に３分とか４分とかいった時間に縛られているふうではない。オヤジさんが大量のお湯に麺をサラサラといつくしむように流し込み、しばらくお湯の表面を眺め、やにわに取っ手付きのザルみたいなもので、バラバラになった麺をうまくかき集めて、お湯をきってできあがりである。 7 ラーメン屋のオヤジさんは、この「しばらくお湯の表面を眺め」が何分なのかを時計で計っている様子はない。体が覚えているのである。これは感覚である。体で覚えないとわからないのだろう。おそらくオヤジさんは、その日の気温、湿度、麺の具合、お湯の状態などさまざまな要因を総合的に判断して、その日の麺の最適な茹で時間を感覚で決定しているのだろう。これは職人技である。体で覚えた感覚は職人技なのである。ラーメン屋に行けば、職人技を持ったオヤジさんがいるので問題はないのだが、カップラーメンを食べる時には職人技などといった立派なものは必要としない。「とりあえず食欲を満たしたい、ただし、相応にうまくないと嫌！」程度がカップラーメンに対する期待なのである。カップラーメンの職人技を持ち合わせていないわれわれに必要なのは、職人技すなわち感覚をわかりやすく表現した説明なのである。わかりやすくするには数字が最も簡単だ。３分待てというのは感覚を数値化してわかりやすくした結果なのである。もう一度、カップラーメンの作り方に戻ろう。なぜ３分なのだろう。２分57秒とか３分12秒ではないのだろう。具の肉とか海老とかタマゴをあれほどまでに乾燥させてしまう技術を持ったラーメン会社である。いいかげんな数字を書くとは思えない。熱湯というのも気になる。何度以上のお湯を熱湯と呼ぶのか。95度なのか98度なのか100度なのか。100度の場合は気化し始めるので、その場合には「水蒸気を注げ」というのが正しい表現なのか。カップラーメンを最もうまく作るためには、おそらく、それぞ 8 ギリシャ文字がわかれば金融工学がわかる ⁄ 図-11ラーメンの作り方は金融工学的にできている職人技質の確保わかりやすさ各々のラーメンに適した作り方熱湯を注いで 3分れのラーメンごとに２分57秒38とか、３分12秒16とかいった時間が設定されうるだろう。お湯だって熱湯ではなく98.5度とか97.2 度とか、一定の数値があるのだろう。理屈では、カップラーメン作りの最適な時間や最適な湯温（科学的には水温）が決定されるのであろうが、これは現場（台所）においては非現実的である。水温計をヤカンに入れ、ストップウォッチ片手にカップラーメンを作るわけにはいかない。そこで「質の確保」と「わかりやすさ・使い勝手のよさ」の両方の均衡点を見つける必要性が出てくる。最適な点は１点に集約されるが、人間の舌で感じ取れる「旨さ」は最適な１点のまわりに少しだけ幅をもってばらけている。例えばカップラーメンの待ち時間だ。２分57秒38から２秒62過ぎても麺の旨さはそれほど変わらないだろう。少なくとも人間にとっては、その差は感じ取れないだろう。 9 そうであれば「３分」というわかりやすい数値にして、麺の質は維持したまま、わかりやすさと使い勝手のよさを優先するのだ。お湯だって98.5度も98度も90度も大して質に差が出ないのであれば、「その辺の温度だったらどれでもいいよ」という意味で「熱湯」ということにしてしまうのである。統計学や工学は感覚を数値に置き換える学問だ。統計や工学的解析の結果を、そのまま利用することは難しい場合が多い。カップラーメンの時間や温度の例のとおり、数値をそのまま利用すること（温度計とストップウォッチでラーメンを作る）は非現実的である。そこで、現実に応用できるように、一定の妥協をするのである。妥協のポイントは「質を大きく損なうことなく」かつ「わかりやすく使い勝手がいい」の２点である。金融工学もこの２点を常に意識しながら発展しているのである。解析結果としていろいろな数値が出てくるが、それらの数値を真っ正直に使うことは稀である。現実のさまざまな条件を加味して、多少“まるめられた”数値が利用されることが多い。これは質を考慮しつつも、わかりやすい数字にして、現実に応用できるようにする工夫である。難解なのはギリシャ文字のせい金融工学とはなんだろうか。金融だけでも難しそうだし、工学だけでも難しそうだし、その両者が合体した金融工学など、聞いただけでも「許して！！かんべんして！」という気持ちになる。アントニオ猪木とジャイアント馬場が合体してアントニオ馬場に 10 ギリシャ文字がわかれば金融工学がわかる ⁄ なったようなものだといえば、ますます混乱を助長するだろうか。金融工学の代表格はオプションである（14、15章参照）。オプションが浮かぶとデルタとかガンマとかが意味はわからないのだが頭に浮かび、ついでにギリシャ文字も頭に浮かぶ。δだβだΣ だと気取った形のあの文字だ。金融工学は確かに難しい。難解な公式や定義のてんこもりだ。金融工学は理屈そのものが非常に難解である。何回勉強しても難解である……などというシャレを言っても難解である。難解ではあるのだが、所詮は同じ人間が考えたことだからわからないはずはない。理解を妨げている要因はなんだろう。実は、その要因はギリシャ文字にあるのではないかと筆者は睨んでいる。ギリシャ文字……読めないのだ。読めないものはわからないのである。やつらはいやにカクカクトゲトゲしている（Σ、Δ、 Γ等）かと思えば、必要以上にダラダラしている（θ、Ω、γ等）こともある。とても文字には見えないし、読み方を知らない限り読みようがない。考えてみていただきたい。「『Ω』はどう読みますか？」と問われたとしよう。オタマジャクシの頭部のようなこの曲線を読めといわれても「もっこり」とか「プックリ」としか読みようがない。『ε』だったらどうだろう。「３が反対向いたやつ」としか読めないのだ。Ωは「オメガ」、εは「イプシロン」と読むのであるが、読み方がわからないと頭にもスラスラ入ってこない。『Ω＋ε＝ Γ』なんて算式が出てきたらパニックである。「えーっと、もっこり＋３が反対向いたやつの合計が、ん？ Γってなんだ？も 11 うっ！どうでもいいっ！」。読めないがゆえに、わかりにくさが増幅されているのである。ギリシャ文字なんて大したことはない。文字に馴染みがないことで恐怖心もわくが、気にせず、それぞれの文字に与えられている意味を覚えていけばいいのである。覚えればとっても便利なこともあるのだ。世の中はギリシャ文字化している天気予報をご覧になることがあるだろう。天気予報の仕組みと金融工学におけるギリシャ文字は同じことだと考えられる。太陽は「晴れ」を、傘は「雨」を、雲は「くもり」を表す。それぞれのマークが縦棒で区切られていれば「ときどき」だし、斜め棒なら「のち」である。こういったルールがあるから図−２のようにスッキリと日本の天気が理解できるのだ。そうでなければ、図−３のようになってしまい日本の国土が文字で見えなくなり一苦労である。「晴れのちくもり」という文字情報を「（1 ／2 ）」という非常に単純な記号で代用できるメリットは大きい。天気予報業界でもギリシャ文字化現象が起きているのだ。携帯電話方面も事情は同じである。電車を待っている間、電車から降り立って改札口を出たあたり、横断歩道で立ち止まった時、レストランで料理が出てくるまでの間、いたるところで携帯電話のメールチェックをしたりメールを打ったりしている人を見かけるようになった。携帯電話でメールを送るのは一苦労である。小 12 ギリシャ文字がわかれば金融工学がわかる ⁄ 図-21スッキリした天気予報 1｜5 1／5 1 1｜5 1／5 1 1｜5 2｜1 2｜1 1 1／5 1／5 1｜5 2｜1 図-31読むのが一苦労な天気予報晴れときどき雨晴れ晴れときどき雨晴れのち雨くもりときどき晴れ晴れところによりにわか雨くもりときどき晴れ晴れのち雨晴れのち雨晴れ晴れときどき雨晴れくもりときどき晴れ晴れのち雨さなボタンをプチプチ押し続けなければ目当ての文字は出てこない。そこで省略の記号が考案されている。 13 「私は今、ご機嫌がうるわしい」と作文するかわりに（^_^）で済むのだ。「怒ってるぞ、どうしてくれる！」だったら（｀´）で済むのだ。携帯電話業界もギリシャ文字化しているのである。これだけ覚えればいいギリシャ文字のルールギリシャ文字に話を戻そう。例えば１から10までのすべての整数を合計することを式にしてみよう。合計値＝ 1 ＋ 2 ＋ 3 ＋ 4 ＋ 5 ＋ 6 ＋ 7 ＋ 8 ＋ 9 ＋ 10 これでは長すぎる。10までならなんとかなるが20までだと大変だ。100や1000までなんて話になったらもっと大変だ。そこで簡略化のスキルが重要になるのである。なんらかのマークを拾ってこよう。そのマークに「全部の数値を合計すること」というルールを与えるのである。マークはなんでもいい。例えば温泉マークにすれば上式はこう書ける。合計値＝ &t（tは1から10までの整数）しかし温泉マークには問題があるのだ。数学について考えているにもかかわらず、温泉に行きたくなるし、そのうえフザけているように思われる。かといって & の代わりに〒では郵便局が困るし、では不気味だ。そこで各方面との折衝の末、数学発祥の地ギリシャの格調高く、カッコいい文字が使われているのである。合計値＝ Σt（tは1から10までの整数） 14 ギリシャ文字がわかれば金融工学がわかる ⁄ もうお気づきであろう。ギリシャ文字は読み方がわかるだけでは許してくれないのだ。意味も覚えないと許してくれないのだ。表-11ギリシャ文字の読み方と意味大文字小文字読み方意味 Α Β Δ Μ Σ α β δ μ σ アルファ超過収益率ベータベータ値デルタオプションの価格の変化率ミュー平均値シグマ大文字は総合計、小文字は標準偏差表−１はギリシャ文字の読み方と、その意味の一例である。これだけを覚えておけば十分である。わずかこれだけである。ぜひともギリシャ文字アレルギーを退治して金融工学の面白さを存分に味わおう。金融商品のあいまいさを排除金融工学とは何を扱う学問なのであろう。建築工学なら建物や橋、土木工学ならトンネルやダム、人間工学なら座りやすい椅子などとイメージはわくのだが、金融工学は??である。カネに工学が必要なのであろうか？工学は感覚を数値化する学問である。カップラーメンを引き合いに出したとおり、勘や感覚を明示化するのである。50階建てのビルを建てる時に「鉄骨の厚さはこぶし１つぐらいです。厚さの決定要因は棟梁の長年の勘ですね。これだとドデカイ地震でも大 15