フ に 年 つ ６ に １ ク ０ ２ テッ おく て ン ィ 知っ こと の て い ２０ き べ ６ヶ月間フィンテックに記録的な投資が注目されています。しかし、それは平凡です。「 最後の数ヶ月や四半期や半年にフィンテックに記録的な投資の注目を集めた」みたいな見 出しはマスコミにしか適しません。市場から見ると、急激に発達している新しい業界と同 様にフィンテックは敵しているスピードで発展しています。逆に、フィンテックの開発が 毎年倍増し進まない場合、開発が遅れている場合、４倍に開発した場合、それはニュース になるのはよさそうです。フィンテックの領域と動向を紹介します。 I. 市場は毎年倍増し発 展します • それは良くも悪くもなく、普通の 事です。ジャーナリストだけ興味が ある６ヶ月間の取引額と取引数をわ ざと排除しました。それを書くと、 実際に「月の質量は地球の質量の約 81分の1。そのことで市場の専門家 は不安」みたいになります。小さく ても、それはどうした？記録的な取 引額よりもフィンテックに関する現 在最も重要な３つの問題を紹介しま す。 • 「規模」。 世界中ユニコーンの ５０社と５０００以上のフィンテッ ク系スタートアップの存在にも関わ らず自社の製品やサービスを海外へ すぐに輸出できる会社は世界中３０ 社だけです。問題は欲望と能力だけ ではありません。世界で複数の市 場では規模向けのBaaS (bank-as-aservice) プラットフォームが利用し ない、現地のパートナーの銀行イン 2 テグレーション為めにAPIが利用しな い、現地の規制方法に基づいて迅速 かつ安価に独立で免許を取得するこ とができません。 • 「ラウンドBの問題」。統計だけで なく、自分の経験でも一つ分野で盛 んになった中会社はすでにお金もた くさん儲けますが、ほとんどの場合 にはまだ損をしています。それから グローバル拡大あるいは製品目録の 拡大が必要です。そのときに、自分 の将来の融資の問題が現れます。今 年この問題は特に重要になります。 • 従って、三つ目の問題は吸収合併 による企業の発展です。このレベル で購入できるサービスの創設者にと ってキャッシュ・エグジット（cash exit）と出来合いのビジネスの購売 は不可能です。この場合には株交換 により団結する必要です。しかし、 どのような価格で、指導者の役割を どうするか、ティームと社風をどう Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com やって維持するなどの変化にスター トアップとともに創設者は常に精神 的に準備ができません。最終的な取 引先と戦略的投資家はこれらのプロ セスを従事するより「パッカー」に 賞金を支払うの方が簡単です。それ は非常に合理的です。「パッカー」 にとって過渡期のために追加資金の 必要性と共にリスクも非常に高いで す。最悪には本来の成功した小会社 もなくなる恐れがあります。 II. フィンテックのスタ ートアップの合併は今 年と来年の主なテーマ になります。 • パートナー条件に一体化されるよ うになりました。 • 今までM＆A（バイアウト）取引を 通じての合併が非常に少数ですが将 来だんだん増えることは間違いがあ りません。 • BaaSプラットフォームは非常に少 ないですが、ほとんどの国ではあり ません。公開されているAPIは、市場 での少数の企業しか使いません。し かし、市場がすでに準備ができたよ うであり、これらのインフラストラ クチャの問題を解決せずにフィンテ ックの将来の発展は非常に制限され ることが明らかです。 • 最も重要なことは、市場がフィン テックバンクの話しを始めました。 オンライン銀行に間違わないでくだ さい。オンライン銀行はたいてい口 座の開くことや金額の管理や口座に 契約しているカードの発行や預金の 開設のためのインタフェースを提供 しています。しかし、送金、マイク ロクレジット、P2P及びP2B貸出、 クラウドファンディング、クラウド インベストメント、オンライントレ ーディング、パーソナル・フィナン シャル・マネジメント（PFM）など の金融サービスは幅広いです。近い 将来に誰も小売業や小中企業のクラ イアント向け基本的な製品の１０個 以上を提供できません。エグジット の市場の最も戦略は他の要素がある 有利な本業がある大きい銀行やテレ コムネットワークやインターネット 大手会社に自分を売らされることで す。例えとしたら６から１０社まで の有利なフィンテックサービスの合 併によりできたフィンテック銀行の 顧客数や製品や取引量のすごい数を 想像してみてください。選択方法の 3 単純化とサービスの総合使用の改善 のために使いやすくなるに伴って、 市場の株やリーダの賞金や通貨の手 段やクロス・セリングの上昇、マー ジンと利益の増加、古くなった銀行 の情報技術のインフラストラクチャ ーでの代わりに新たな技術プラット フォームで作られたサービスのイン テグレーションなどのスタートアッ プの多数の問題を解決できます。そ れはテスラと同じです。それはディ ーラーのメンテナンス及びビッグデ ータにより２４時間のサポート抜 き、有名なコンツェルンの古いブラ ンドの中の電動モーターだけでな く、ユーザーのために新しい使用経 験を提供する最も新たなサービスの 全く新らしいエコシステムというこ とです。 III.勃興するフィンテッ クの領域 1. オンライン送金 • ほとんどの最大手は６ヶ月間に新 たなラウンドをうまく誘致しまし た。WorldRemitは 45Mドル (総額 192,7Mドル)、Transferwise 26M ド ル(総額117Mドル)、 Remitly 38.5M ドル (総額61Mドル)、Azimo 15Mド ル (前ラウンド20Mドル) 。 • この動向にはプレイヤーが合併を 考えた方がいいと思います。ペイパ ルの指導のもとでVenmo は活発に顧 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com 客数も転回も増加しているし、Western Union のような老舗のプレイヤ ーも諦めません。または、送金のた めに新顧客の誘致も結構高いし、サ ービスのマージンも安いし、プレイ ヤー誰も製品目録の発達も進みませ ん。 • 上述の会社の中でAzimoは目立ち ます。まずは、Viberメッセンジャ ーのオーナーであり、日本の最大手 の楽天は投資の新たなラウンドを開 始しました。しかも米国の市場とミ レニアルズの誘致のために競争して いる者サービスの中でAzimoに将来 の発展のためにアジア及び非銀行利 用者がターゲットとして選ばれまし た。 • ーシャル送金に対してWeChat以 外一つのメッセンジャーも客数及 び取引高の優れた指数を表示しま せん。WeChatは中国のみ人気があ り、他の中国の人気があるサービス と同様に海外への規模の問題があり ます。確実に言えないですが、チャ ットボットの発展は送金業務の中で 良さそうな見通しを立ちます。Telegram はようやくブロックチェーン に基づいて送金サービスを始めるか どうか、IPO Line が成功するかどう か、Snapchat は送金の機能にPFM のようなLearnVest及び Robinhood のようなオンライントレーディング を加えるかどうか、次の６ヶ月間は 楽しみです。アジアの送金市場はど うなるか興味深いです。アジアには 人気がある現地のメッセンジャーや 非銀行利用者もスマートフォンも多 いです。ビジネスメッセンジャーの Slackの勃興を見ると、ビジネスの重 要性が分かります。最近全社のプレ イヤーはP2P送金に集中しています。 けれどマイクロ企業、小企業向けの 送金の経済力もあるし、平均の手数 料も高いし、競争も低いです。 2. ２０１６年末に携帯 電話の利用者４８億人 以上に達することが見 込みます。イーウォレ ットも先行します。 • ３月末、148M人のペイパルの顧客 が口座に13Bドル以上持っています。 銀行預金と比較すると、TD銀行やキ ャピタルワンのちょうど後ろになり ます。スターバックスは、銀行口座 を提供していませんが、ロイヤルテ ィプログラムアプリのメンバー12M 人は、およそ12億ドルをロードし ました。それはファースト・コモン ウェルス・ファイナンシャル・コー ポレーションとチャールズ・シュワ ブ・コーポレーションが預金を持っ ている以上のことです。 • Venmo とBettermintのサービスと 共にペイパルは2015年度に優れた金 融実績を示し、資金化の指標でeBay に勝りました。2016年の第一四半期 に企業の分離の妥当性は確認されま した。ペイパルは平凡な銀行になろ うとしていませんが、オンラインシ ョッピング際に転回上に商人及び最 終的なリテール顧客向けのクレジッ トなどの新製品の成功は、同社が最 終的に金融サービス業界の大部分を 提供することを目的とすることを示 しています。 • 残りのウォレットは最近製品目録 ではなくて、グローバル拡大に忙し いです。サムスンペイは韓国、米国 に続いて（5M人の顧客、1Bドルの取 引）、スペインとオーストラリアに も進出しました。アップルペイは現 在、毎週1Mのユーザーを接続し、6 カ国（米国、カナダ、英国、オース トラリア、中国、シンガポール）で 利用していて、夏にスイス、フラン ス、香港でサービスを展開していく としています。アンドロイドペイは 現在、毎月約1.5 Mを接続している米 国と英国のみ利用していて、もうす 4 ぐシンガポールとオーストラリアで サービスを開始する予定です。 • 携帯電話のメーカーXiaomiとHuaweiもこのレースに参加して電子財布 の拡大のために潜在的な脅威です。 自社の電子財布の発展以外Xiaomiは ミレニアルズと中小企業のクレジッ トをしようとしているSichuan Hope Bank 29,5%の株式のために115Mド ルを投資しました。可能な市場征服 に対して、サムスンとアリペイは提 携を発表しました。 • 電子財布のための最も急速に成長 している市場は中国とインド、つま り非銀行利用者やスマートフォンの 普及率の高い国です。この国々の主 な問題は海外で人気もなく、規模も 不十分です。この国々の中で、巨大 な国内の潜在にもかかわらず、各四 半期に競争が激化します。 • 60Bドルの評価のアリペイは4,5B ドルの記録的なラウンドを誘致しま した。それはペイパルの資金化より 10Bドル大きいです。アリペイは顧 客の450М人が２倍大きいです。中 小企業をクレジットする銀行支店の MyBankは既にクレジットの20Мを与 えました。同社は顧客の140М人をタ ーゲットとして決めて、保険と資産 管理の新領域にもうすぐ活躍するよ うになると述べました。中国の新制 御政策に基づいて７月１日から中国 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com 銀行カードを持たない顧客はこんな サービスのアカウントでお金の維持 ができないことで海外の発展は困難 になります。海外のユーザーはアリ ババのオンラインショッピングのた めだけアリペイを使用することがで きます。 • 前年末と今年の初めアリぺいはイ ンドの金融財布大手 ペイティーエム (Paytm) の支配権を２つのトランシ ェ（600Mドルと680Mドル）で取 得しました。Paytmは２０１６年８ 月に自社の決済銀行（ペイメントバ ンク）を設立することが見込まれて います。決済と送金のサービス以外 Paytmは保険、資産管理、貸付のサ ービスを提供する予定です。他の銀 行との統合に基づいて、決済銀行は 自由的に貸付の権限がありません。 も一つインドのウォレットモビクィ ク（Mobikwik）は50Mドルの資金を 調達しました。総額は80Mドルに達 しました。現在小売業30Мと小中企 業の75Кを抱えますが、目的は150М と 500К、転回が5Bドルです。 最 近、同社は「口座残高に6％」のキャ ンペーンを述べました。普段、イン ドには４％です。も一つインドのウ ォレットFreeChargeは昨年１１３M ドルの資金を調達して、続いてEコ マース大手のSnapdeal に400Mドル で買収されました。インドにおける タクシーの予約大手サービスOlaは OlaMoneyウォレットの成長につい て発表しました。市場ではOxigen以 外人気があるウォレット５つ以上が あります。 3. ネオバンクとチャレ ンジャーバンクは英国 のレギュレータの積極 的な支援のおかげで復 活して、成長の新しい レベルを達しました。 • ゴールドマンサックス（Goldman Sachs） は「GS bank」自社のデジタ ルバンクの開始を述べました。しか し、その時からプロジェクトについ てこれ以上のいいニュースがありま せんでした。インドでのプロジェク トについて、シンガポールのDBS銀 行は同様の発表をしました。 よる順次倒産と詐欺は世界中の投資 家を興奮させました。しかし、最も 人気があるサービスの一つも倒産と 詐欺に巻き込まれなくて、６ヶ月間 に新しいラウンドに成功しました。 ただし、ピークの際に投資すること は愚劣、成長の初めに投資すること はスマート、一番スマートな投資は 底に飛び出す前の瞬間です。 • しかし、上述のすべてのことは小 売企業向けです。それよりも私は「 中小企業（SME）にシンプルな銀 行」に興味があります。米Simpleを 買収し、英国のAtomに投資したスペ イン金融グループBBVAはフィンラン ド、オーストリア、ドイツに活動し ている中小企業向けのフィンランド オンライン銀Holviを年の初めに買収 しました。似たような銀行Annaはも うすぐ英国にサービスをしようとし ています。こいうソリューションは いつ中小企業が多いアジアに推進す るか興味深いです。 • しかし詐欺、下手なリスクマネジ メント、デフォルトのせいで中国の サイトの悪いイメージは長く続く ようです。全国内不動産のオーナー はこんなビジネスの代表者に賃貸 を断るようになりました。サイトの EzuboとesuDaiは両方とも倒産しま した。Chinatou.comは顧客にお金の 代わりにお酒での支払いを定義しま した。Jiedaibaoの社員は女子学生に 担保として裸の写真を頼みました。 コマーシャルにアリババのブランド とジャック・マーの名前の使用に対 してアリババは異議を申し立てまし 4. オンラインクレジッ トやP2P貸出の優れた成 長も米国でこのサービ スの相場落下に関する 熱中も中国に関係があ ります。 た。しかも、提携もなく、パートナ ーでもありません。このケース二つ にもかかわらず7,8B ドルの会社の株 式評価額で380M ドルの資金が調達 されました。 • 顧客200К人を抱えるドイツの Number26はラウンドBで40Mドルを 調達しました。300К人以上がいるド イツのFidorは英国で成長を続けてい ます。FidorはWired雑誌による最高 のオンライン銀行に決まりました。 英国のTandem、Mondo、Lootはラ ウンドAに20Mポンド、5Mポンドと 1,5Mポンドよって調達しました。英 国のMondo と Starlinkはちょうど今 15Mポンドと70Mポンドよって調達 していることを報告しました。スウ ェーデンのTinkはラウンドBに10Mド ルを調達しました。 • ただし、Tandem と Mondo は様 々なラウンドにはクラウドインベス トメントサービス軽油1Mポンドづ つ調達しました。これは非常に前向 きな動きです。まず、両方とも銀行 がベータ版であり、あなたのサービ スに関する予備的需要が表示されま す。または、あなたの最初の顧客が 誘致されます。かつ、投資家にとっ て他の投資家からの百万より顧客か らの百万のが大切です。 • 香港ではNeat、ベトナムではTimo と Momo、ブラジルではNubank、 様々なモバイルバンキングが開始さ れました。約500Mドルの評価額の Nubankは52Mドルを調達して、ブ ラジルにとって記録的な指標です。 5 • 前回の熱中はこんなサイトは中国 で２年間に２０００以上ができて、 ものすごい投資額を調達するように なりました。今回は中国で業界成長 のスピードを羨む銀行の圧力団体に Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com • 前に言ったように、LendingClub ような米国市場へのクレームは中国 の熱中後の恐怖で発生しました。 または、その成長を妨げるように銀 行がレギュレータに圧力を加えま す。LendingClubの金融実績は他の 銀行より全然いいです。LendingClubはクレジットを提供しながら 製品目録を拡大するに伴って競争の ProsperはPFMに集中しました。 ました。英国のZopaは会社のイメ ージの問題を解決に伴って、Metro bankにインテグレーションしまし た。ラトビアのMintos (P2P)は2Mユ 5. P2B貸出とSMEローン、 クラウドインベストメ ントの間の限界は徐 々に消去しつつありま す。それは中小企業の ための資金調達に対し て大規模で急成長して いる業務です。 • 従来にオンライン融資の焦点は完 全に個人顧客でしたが、平均の手数 料も高いし、リスクも低いし、他の 銀行とプレイヤーとの競争もあまり 高くないですから、現在、新規のプ レイヤーの最大数は、中小企業への 融資を考えます。しかし、LendingClub と Zopaのような大手は以前に 個人顧客に集中しましたが、最近中 小企業の市場を見始めます。 • 新しいプレーヤーの多人数にも関 わらず本当に大企業は三つであり、 それは米国の公衆会社のOnDeck、 米国のKabbage とFundingCircleで す。不動産（米国、英国）で集団投 資は急速にクラウドインベストメ ントのサイトを通じて進化していま す。 • 中国のオンラインクレジットの Fenqileは235Mドルの新資金を調達 しました。競争のQufenqiの総資金額 は約0,5Bドルです。中国の他のp2p サイトのJunrongdou、Weijinsuo (46Mドル)、Duanrong (59Mドル) も同じように成功しました。香港の WeLabは1Bドルの会社の株式評価額 で160M ドルの資金が調達されまし た。インドと東南アジアにおけるEコ マースの成長のせいでインドネシア のFinAccelとインドのCashCareのよ うなオンライン購入融資のための新 しいサービスが登場しています。フ ィリピンのオンライン質屋PawnHero も新ラウンドを誘致しました。 • 米国のLendUpは運転資金として 100M-150Mドル及びエクイティ（ 株主資本）として50Mドルを調達 しました。BillMeLater（2008年ペ イパルで1Bドルで買収された）の 元社長Greg Lisiewskiは、Blispayを 企業して、シードファンディングで 12.75Mドルを調達しました。ドイ ツのKreditechは、103Mドル(11М ドルでIFCを受けた)を調達し、総 投資額は150Mドルです。ドイツの Finanzcheck と Mambuは33Mユー ロと8Mユーロよって調達しました。 米国のPayoffは46,7Mドルを調達し 6 ーロです。 • 学生向け貸出は今まで米国のみ人 気があります。他の国では同じ規模 と成長率が達させられません。AffirmはラウンドDで100Mドルを調 達しました。同社はPFMサービスの Sweepを買収し、今の業界を辞めて その代わりに貸出の他種を試す予定 です。例えば、同社は旅行とイベン トのチケットの貸出のためにExpedia とEventbriteとパートナーになりま した。公開会社SoFiはDon’t Bank 連邦会社も起業して、SoFiの貸出金 ポートフォリオを購入して投資した い方のために別のフォンドも創立し ました。Earnestは112Mドルで自社 の貸出金ポートフォリオを売って、Goldman Sachsの150Mドルの新貸 出トランシェを誘致しました。CommonBondは運転資金として275M ドルを調達しました。英国とドイツ で活動しているダブリンのFutureFinanceは運転資金として100Mユー ロ及び投資として19Мユーロを調達 しました。米国のClimbCredit (投資 額2Mドル) と LendEDU （学生向け 貸出のためのマーケットプレース） 、インドのBuddy (pre-A ラウンドで 0,5Mドル)は新しいプレイヤーです。 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com • 中国ではP2BとP2 Pサイトが多い です。18,5Bドルの評価額の最大手 Lufaxは1,2Bドルを調達しました。 送金サービスと最大手メッセンジ ャーとのWeChatを所有している Tescentと提携している5Bドルの評 価額のWeBankは1Bドルを調達しま した。Eコマースの大手JDの２番大 きいJDFinanceは7,1Bドルの評価額 で同じ投資額を調達しました。小企 業をクレジットする競争銀行支店の MyBankは既にクレジットの20Мを与 えました。 • この一年間東南アジアとインドに サイトがたくさん現れました。FundedHere、 Crowdo、 Crowdfunder、 CapBridge、 CrowdPlus、 FundingSocieties、 MoolahSense、 Loanzen、CapitalFloat、KredXな どまだ小さいですが、地域の経済に おける中小企業のシェア及び顧客の ための資本の利用可能性を考慮する と、見通しは巨大です。レギュレー ターはこのようなサイトに市場で資 本を利用して他のサイトに配置する ことを妨害するかどうかそれはアジ アの主な問題です。シンガポール、 韓国、日本の市場には資本の剰余及 びリテール顧客に対して非常に低い 預金金利が注目されています。イン ドネシア、マレーシア、フィリピ ン、インド、ミャンマー、タイなど には中小企業融資のための資本が重 要で、高い金利を支払う意欲もあり ます。資本の移動は銀行に厳しく制 御されています。レギュレーターは 市民に自分の責任においてより高い 金利で他の市場にお金を置くことを 妨害することになるかどうか今年に 見られます。 • スクエア(Square)とペイパルは中 小企業融資のリスクのいい評価モデ ルと優れた結果を表示します。最近 iZettleも Shopifyもスクエアーとペ イパルに合流しました。大規模な顧 客のデータベースのもとで既存のフ ィンテック企業に基づいて貸付サー ビスの提供は次の２年間に見通しで す。 6. ビッグデータとオン ラインスコアリングは 特に非銀行市場で成長 しています。 Lenddoなどのサービスは金融サー ビスの低い浸透、クレジット履歴の 不在、一方、スマートフォンやソー シャルネットワークの普及率の高い 国々の中、ユーザーの行動に関する さまざまなデータを集約し、クレジ ットリスクを推測できるサービスを 提供します。融資のためのデータの 使用に加えて、データの分析はオン ラインショッピングと大量募集の際 に不正監視のために使用されていま す。例えば、インドのP2Pサイトは i-Lendはンドの顧客の分析のために Lenddoの技術を使用するようになり ました。 7 7. mPOSアクワイアリン グ。 低いマージンのせいでこのビジネス はだいたい不採算にもかかわらず、 中小企業のクライアントを安くて上 手に招いていて、その上に大量のデ ータを生成しています。かつ、新製 品のクロスセルする能力も向上さ せ、融資のリスクも下げます。すな わち、中小企業のために素晴らしい 製品目録及び収益の高いビジネスが できるためにマーケティングツール として非常に魅力です。 • スクエアは過剰な資本及び損をま だしていることに対する請求にも関 わらず2015年度高い成長率、アクワ イアリングに関するデータに基づい て中小企業の顧客の貸出成功の優れ た指標を示しました。Square.Cashは Venmoに競合社になれるかどうか大 きいな問題です。しかし、P2P送金よ り中小企業の送金の方が成功の確率 が高いと見られています。同社にと ってオーストラリアは３番目の市場 になりました。スクエアは日本には あまり成功しません。スクエアはよ うやくグローバル展開を初めてXero のようなプレイヤーと共に市場に出 現しました。オフラインとオンライ ンアクワイアリングためにAPIを提供 して外部独立開発者とオンラインア クワイアリング(Square Online Store がShopifyに非常に似ている)との招 くゲームは面白いです。または、同 社は外部のサービスと積極的に統合 するようになりました。そのおかげ でPoynt(中小企業の顧客のための 「app store」による収益化)にたいし て今の立場は競争です。しかし、方 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com 向が両方とも失敗する可能性があり ますけど、共通の傾向を見ると、ス クエアはいつも新しいものを試した り、期待に先んじていることを気づ きます。しかも、スクエアのアイデ ィアの実行も面白くて、徐々に数量 が品質に変わります。スクエアに関 する要求は理由がないと思います。 例えば、名門大学の素晴らしくて有 望な卒業生に40歳の男性の知恵と判 断力を要求するのは愚でしょう。見 込みを考えたら、素晴らしい卒業生 を選びます。同社に発表された傾向 の中には市場にある最もいいPOSマ ネジメントシステムの創立です。し かし、このシステムの結果があまり 見えません。 • ブランドSumUpのもとで統合され たSumUpとPaylevenは100万人の顧 客と約20の市場を抱える会社を成立 して、フィンテック業界の優れた例 になりました。R＆Dの費用の削減、 ブランドの強化、「リーダーシップ 賞」などのためにチーム両方の先見 性が尊敬させます。統合された会社 はスクエアの足りない新市場の普及 があります。または、同社の資金化 は非常に公正で合理的ですから、買 収にいいです。一方で、スクエアは 迅速に製品目録を試すスキルと高い マージン（スクエアキャピタルのク レジットのケース）を取得スキルと パブリックステータスがあります。 パブリックステータスのせいで株式 交換は株主のエグジットのために流 動です。 • 前に言ったように、mPOS会社は 外部のサービスと積極的に統合する ようになりました。スクエア以外、 例としてドイツのSumUp（Fidorオ ンラインバンクと統合）とインドの Ezetap （Paytm と FreeCharge電子 ウォレットと統合）です。 • サービスを通じて取引の売上高に 基づいて中小企業のクライアント の貸出のスクエアとペイパルの成 功に伴って、同じような製品を持つ iZettleとShopifyは市場に参入しま した。 • mPOSを通じて取引のときにレギ ュレーターや決済システムはオンラ インアクワイアリングとしてそれら を考慮することを許したら、この方 向に技術的に有益です。mPOSの際 にも、ウェブサイトでの購入の際に も、スマートフォンやタブレットの アプリにはカードのデータを入力し ます。うまく行けば、海外への規模 のサービスは簡単になります。残念 ながら官僚システムはクライアント の利便性の要望を無視して、「顧客 の安全性保護と企業化の利便性が重 要な課題になっておる」と述べ、妨 害しています。 に比べて、価格設定の好条件がそろ っており、市場全体の大部分を奪っ てしまいます。しかし、このような プレヤでも、警戒を怠ってはいけま せん。アカウント数が225Mである Amazonのような大手会社は、AWS を使ったEコマースプラットフォーム において「Pay with Amazon 」ボタ ンを掲載して顧客用にこの支払いサ ービスを展開するつもりです。 • 長所としては、次のことが挙げら れます。アジア（スマートフォンの 台数やEコマースサービスの展開速 度では世界最大手）、アフリカ、近 東、ラテンアメリカのような市場は, 大手企業に現地化を求めることが多 く、現地のプレヤは着実な展開傾向 を見せています。オーストラリアの PromisePayは少し前に$10Mを、イ スラエルのZoozは$24Mを、インド のTranServは$15Mを、イギリスの GoCardlessは$13Mを、シンガポー ルの2C2Pは$10Mを、中国のPing+ は$10Mをそれぞれぞれ集めまし た。インドで優れた成果を見せてい るAmazonは、（Emvantageのよう な）オンライン獲得サービスへの投 資が活発で、世界最大手市場の一つ において活発的な活動を計画してい ます。 9. Online-trading and wealth-managementはよく robo-advisoryに限定され ることが多いですが、 この分野は、実は、も っと多様で興味深いで す。 8. Online-acquiringは、 ｍPOSと同様に薄利なビ ジネスでありますが、 設備購入や売り手の報 酬などの経費削減が投 資額の減少につながる ため、収益がより高い です。 • 短所としては次のことが挙げら れます。この市場は、「クリチカ ルマス」の影響が非常に大きいで す。PayPal、Braintree（PayPal傘 下、取引高$50B）、Stripe (資本 $5B、23カ国、従業員380人、取引高 $25B、収入$480M)及びKlarna (資本 $2,25B、収入$331M、主にヨーロッ パの18カ国)のメジャープレヤは、他 8 商品への展開を心掛けていません。 それは残念なことです。インドや東 南アジアにおけるEコマースの半分 以上は、オンライン獲得だけでな く、cash-on-deliveryの購入に依存 し、それらは、サービスがオンライ ン獲得と同時にmPOSも提供してい たら、card-on-delivery （Snapdeal がするように）に変わったかもし れません。最小限としては、中小 企業の運転資金（PayPal Working Capital、Kabbage, Ezbob)とその顧 客のオンライン購入の融資（オンラ インストアのオンライン融資をご参 照）が考えられます。最大限として は、wish-listや個人金融計画が考え られます。 • オンライン獲得は、mPOS に比 べて、どちらかと言えばb2b サービ スであり、顧客にとってブランドと しての魅力がそれ程ありません。こ のカテゴリーのプレヤ自身も、付加 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com • もちろん、Wealthfront、Bettermentなどのようなrobo-advisoryサ ービスは、今、他の分野に比べて、 顧客と顧客からの投資を一番多く集 めています。企業価値評価が$700M であるBettermentは、$100Mの新規 投資を集め、PFMに展開するつもり です。Wealthfrontは、さらに、PFM 以外に、金融企業グループを設立 し、転送や融資のサービスを提供す る考えです。 • ここは多様化の可能性が本当にた くさんあります。もちろん、顧客は 自分のお金を株に投資する目的でこ ちらのサービスを活用しています。 但し、お金は、企業または不動産の クラウドインベストメントを通し て、p2p/p2b/SME基盤において投資 する形でも可能です。これは、商品 ラインアップを拡大するのにとても よい基盤です。 • ミレニアル世代やもっと若い顧客 を対象にしたトレーディングは、非 常に見通しがいい分野です。そのう ち一番有名なのはRobinhoodです。 オーストラリアに進出する噂が流れ た後、このサービスは中国への進出 が決まりました（Baiduと共同で） 。そのやり方を受け継いでいるもの は、世界の各国地で資金調達を実施 しています。SinFigは$40M、Acorns は$30M（全$62M）、 8Securities は$9M、Buxは$6,9M、FeeXは $12M、SprinkleBitは$10M、Vestly は$4M、Moneyboxは$3M、AlgoMerchantは$0,9Mなどです。Ellevestサービスの位置づけも興味深い です。これは女性用の融資サービス で、シードラウンドでは$10Mを調達 することができました。参加者の人 数と金融調達速度から判断すると、 市場が飽和状態になるのはまだ先の ことだと分かります。 IV. 見通しの良い新しい 分野 1. 前は、フィンテック がヒップスターやギー クのみが活用していた ものでしたが、今現在 はFintech for unbankedを選 ぶプレヤの数がますま す増加しています。こ の分野は、市場ポテン シャルの観点や、地球 に住む人々の生活向上 の観点から見ても様々 な可能性が秘められて います。 • Bill and Melinda Gates Foundation基金、World Bankとその子会社 であるIFCは、この分野の普及にかけ がえのない役割を果たしました。財 布のMpesaとBcashもそうでした。 その例を見ると、一番貧困な市場で も、金融や社会の面において、大成 功に達成することが可能であること が分かります。 • 現在はベトナム（IFCが非常に活 発である）、インド（政府は現金の 9 社会からfintechの社会への切り替え を大いにサポートしている）、ケニ ア（Mkopo Rahisiのような新しいプ ロジェクトが登場し続けている）、 ペルー（政府は国内支払いシステム を構築する予定）、マレーシア（イ スラムバンキングの分野における活 動）、ナイジェリア（OradianとStellarのような転送ブロックチェーンサ ービス、InterswitchのIPOへに進出） 、ミャンマー（Red Dot Networkと ConnectNPayサービスの展開、新し い銀行のライセンス）において展開 活動が活発になっています。 を適用している中、Amazonは、そ のバーチャル・アシスタントのAlexa を使って、Capital Oneオンライン銀 行と統合して金融分野への適用方法 を示しました。(現在はまだ口座に関 する簡単な操作しかできませんが。) • ザンビアとマラウイにおけるZoona というプロジェクトは、取引件数が $1Bを超え、サービスを受ける一日当 たりの顧客数は1М人であり、販売先 における代理人1500人をもって統合 されています。米国のプロジェクト Branch.com（有名なunbanked-fintechプロジェクトであるKiva.orgの設 立者が発表した）は、シードラウン ドでアフリカにおける融資のために $9,2Mを調達しました。シンガポー ルのNearex企業は、インド、アフリ カ、タイやラテンアメリカにおける 交通手段での支払いシステムを展開 するつもりです。PayPalはunbanked の国におけるスタートアップをサポ ートするプログラムを立ち上げまし た。 高速処理、様々な環境における以前 の行動に関するデータと具体的な店 舗にいる顧客と見込客のデバイスが 発信するデータの相関、デバイスの 相互作用(BLE、beacons、WiFiを経 由して)に影響を与えています。 • ブロックチェーンが、unbankedの 国におけるフィンテックの展開にお いて、重大な役割を果たすと考えら れます。 2. IoT, O2O, big data, chat-bots • 大企業が積極的に人工知能(Siri等) Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com • リテールに見られる進展は、全体 として、オフライン店舗のオンライ ンストアを経由した販売と統合した ショールームとしての変容が必要と されるという、オンライン販売展開 の影響を受けており、アグリゲーシ ョンや顧客に関する様々なデータの • これに関連して、Facebookが発表 したThe Offline Conversions APIと いう新ソリューションは可能性をた くさん持っており、外部開発者が見 込み客やその行動に関するデータを オフラインの世界において所定の販 売員のもとで統括することを可能に します。 • 新しい「ポータブルデバイス」の 登場、その販売増加、そのデバイス が人の行動や健康に関して生成する データの量などから判断すると、デ バイスやその解析データのこのよう な統合は、オフライン（済みませ ん、もうO2O）販売、スマートハウ ス、ロボットやドロンの操作の分野 における新ソリューションに影響す るだけでなく、保健やInsurtech（健 康保険、自動車保険など）のような 分野にももっと影響を与えます。 • 昨年末に登場した新発想のチャッ トボットは、今年必要以上に話題に されていますが、この技術とフィン テックサービスの統合は、転送、金 融コンサルティング、オンライン トレーディングなどのように、夥し い潜在力が存在します。このような 多様性のもとにあるのは、実は、自 動化が可能な、繰り返される機能で す。こちらの機能は、人工知能の技 術が可能にする解析と統合され、よ り困難な問題を解決すること、記憶 すること、顧客と一緒に進展するこ とを可能にします。 • こちらの全ての分野は、潜在力を 持っているにもかかわらず、急に成 長するわけではありません。こちら のサービスは全て、構築するのに何 年もの時間が必要であり、私たちも そちらの育成に貢献する必要があり ます。私たちユーザーは、自分たち に関する情報をもっと提供してあげ たり、質問してあげたり、間違いを して頂いたり、その間違いを修正し てあげたりすることによって、これ らのデバイスや技術が私たちを理解 し、必要に応じて私たちの行動を予 言する能力を育ててあげる必要があ ります。この教育過程は、開発者だ けでなく、私たちの率直さ及び私た ちがそれに費やす時間と努力に依存 します。 出発点及び今後の国際展開の面にお いて、フィンテックスタートアッ プにとって非常に重要です。今現 在は、このようなプラットフォー ムは、数がまだ少なく、Bancorp（ 米国）、Fidor（ドイツ、英国） 、BBVA（スペイン、米国）、Wirecard（ドイツ）が挙げられます。ド イツのFinLeapは少し前に、BaaSス タートアップであるSolarisBankを 立ち上げました。今の市場は、数カ 国のライセンスを持っている40API 以上のプラットフォームが必要とさ れます。銀行が自力でそれを構築す る場合は、ものすごい時間と費用が かかります。より合理的なのは、現 存のプラットフォームを活用し、そ れを経由して自分のライセンスとイ ンフラを貸すことです。特にアジ アにおけるこのようなプラットフ ォームは、Amazon用に構築された AWS (Amazon Web Services)と同 じような効果をもたらします。この 効果というのは、Amazon自身にと っての新しい収入(今は収入全体の 60%！)や、市場における新プレヤ にとっての加速効果です。このよう なプラットフォームは、アフリカ、 ミャンマー、ベトナム、ラオス、カ ンボジア、ラテンアメリカのような unbanked市場にとっては特に重要 です。フィンテックスタートアップ がそちらの市場に注目することが可 能になるのは、3-5年後、またはその 他のプラットフォームによってそち らの市場への進出が簡単になる場合 です。 4. Blockchainの潜在力を具 体的な事業として引き 出すことは、blockchain 自体が持っているメリ ットが支障になりま す。この技術は、大衆 により活用される目 的で開発されています が、大衆による活用で ないと、何の得にもな りません。 3. 銀行がOpen APIs 及びBaaSプラットフ ォーム(Banks-as-aservice)を持っている ことは、 10 • プロジェクトの多く（過去半年間 において新しい財布や金融転送のサ ービスもいくつか登場しました） は、商品の実験や調整の段階にあ り、市場に影響を及ぼすことはまだ 遠い先です。一方、Everledgerのよ うに短期間で展開できたプロジェク トがいくつかありますが、その数が 極めて少ないです。 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com • 今は、blockchainが色々な産業分 野をどのように変えていくかについ ての総合的な理論的推論、bitcoin の人気下降についてのニュース、R3 コンソーシアムとDigital Asset Holdingsという二つのプロジェク トの展開で大騒ぎになっています。 しかし、今までは、ベンチャー企業 において、上下関係にある大手プレ ヤが合意に達成しても何かを構築す ることに至っていません。何か構築 できたら僕にとっては嬉しいことで す。Ripple(RippleLab)をめぐる大騒 ぎも、落ち着いてきましたが、僕が 思うには、この企業は、CR3とDAH が今やろうとしていることにおいて より良い結果を見せました。 • 実用できる成果として挙げられる のは、従来のblockchain技術を改善 し、smart-contractsを適用すること により、決算や転送のためだけでな く、様々な分野の問題の解決のため にも適しているものとなったEthereumプロトコルの活発的な発展です。 開発者の多くは、すぐにそれを高く 評価し、それを基盤に新しいサービ スの構築を手がけました。 • また、Ethereumの開発者はそれ を基盤に自社の融資基金The DAOを 設立し、クラウドインベストメント で$150Mを調達しました。それは特 にユニークなケースです。ただ、悪 質業者の一人は、ルールに違反した り、コードをクラックしたりしない で、ほぼすぐに基金から$50Mを抜 き出しました。人間の道徳から見る と、強盗に等しいですが、コード、 その利用や法律の観点から見ると、 そうではありません。このケースに 対して生じる疑問は、経済的なもの というより哲学的なものであり、本 や映画の台本にでもなる価値が十分 あります。この疑問というのは、私 たちがコードの論理性をどこまで信 用できるのか、そしてコードのルー ルと人間の道徳の間には、ものごと の解釈において食い違いがあった場 合、どうしたらいいでしょうか。 • 一つ明らかであるのは、今は、実 際、この分野が「天使の段階」にあ るから、投資するのにまだ「とても 早い時期」ですが、もうすぐ「遅す ぎる」という時期が来ることだけで す。それに関連して私のほうからお 勧めしたいことがあります。産業分 野への投資は、今始めるのがベス トで、収入や急な利益のためでは なく、教育、first insights の目的で 実施しなければならない。後になる と、それをする時間がなく、可能性 を見逃すことになってしまいます。 急激な展開を示すのは、リードジェ ネレーションのモデルではなく、デ バイスが提供する人のライフスタイ ルや健康に関するデータの解析とオ ンラインカウンセリングとの統合と おり、8М人の顧客がそれを使って診 察予約をするポーランドのDocPlannerサービスは、この間Cラウンドで $20Mを集め（全$34M）、スペイン のDoctoralia（世界20カ国において 顧客数9М人）と合併しました。これ はInsurtechであって、healthtechの 始まりですか。同じく、Zenefits（従 業員や給与管理のサービスを提供す る）をInsurtechとして位置づけてい る理由についても質問が多いです。 （マネタイゼーションは統合と保険 販売をもとに行われるからです。） • 同様のサービスであってオンライ ンカウンセリングと組み合わさって いるPing An Health Cloud（保険大 手のPing Anの傘下)は、中国にいる 77М人の顧客にサービスを提供し、 企業価値が$3Bで$500Mを誘致しま した。（カウンセリングの件数は、 一日当り250К件です。） 5. 保険は、不透明で、 仲介者の数が多すぎ る、時代遅れの分野で あり、若いスタートア ッパーがどうしてそれ に目を向けたのがつい さっきだったか分かり ません。Insurtechが比較 的に若い分野であるに もかかわらず、スター トアップの数は150以上 です。 なるでしょう。 • 新規のラウンドで$15,3Mを誘致し たドイツのp2p-insuranceのスタート アップFiendssuranceのモデルが注目 を集めています。Zendrive（Aラウ ンドで$13,5M）、MoovとPrevent のスタートアップは、顧客の運転ス タイルを評価し、その個人にとって もっと適した自動車保険を提案しま す。 • オンラインサービスの展開は、cyber securityやこちらのサービスをサ ポートする企業の展開にもつながり ます（例：Slice labsはUber、Airbnb の損害保険）。 V. ニッチ分野 1. mPOS企業は、POSmanagement systemsと tablet-based cash-registers の分野において、将来 に必ず合併するほど近 い分野であるのに、好 • 今は、price-comparisonまたは bloker-modelのモデルをもとに作 成した、フィンテックから離れた、 広告分野寄りのサイトが一番多いで すが、近いうちに農業事業における リスク、中小企業を対象とした損害 保険、デバイスの相互作用がもとと なるデータベース（loT）及びcyber securityが、主に展開される分野とな ります。 • 一番最初に「のためのUber/Airbnb/Kaya」式のマーケットプレイス を構築し始めた企業では、米国の Lemonadeが一番有名ですが、他の サービスも投資（と顧客）を誘致 することに成功しています。米国 のZebra（Aラウンドで$17M）と PolicyGenious（$15M）、インド のCoverfox、スイスのFinanceFox（$5,5M）がそうです。しかし一番 11 • Insurtechとhealthtechの発展には 相関性があって、線引きが難しいで す。例えば、世界25カ国に進出して Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com 結果につながる解決策 を考え出せない理由は 分かりません。 • SquareやmPOS分野のその他の 大企業にとって幸いなことに、こ の種のスタートアップの投資の数 値 （例：E la Carteは、1700店のレ ストランに自社のPresto Tabletsを 85000台販売し、そのPresto Smart Dining Systemが一年間で処理した 取引件数は$600Mであると発表し た）及び規模（例：新規の$30Mは Toastへ）はまだ大きくありません が、商品や成績は、大企業に比べ て、ずっと好調で、独自のものの構 築を試みるより、これらのスタート アップ企業を吸収することはより 合理的でプラグマチックに見えま す。このようなプロジェクトの多く は、米国のものだけでなく（そのな かでは中規模企業になったものが多 い）、Mobikon、Moka、StoreHub、Tableapp、TabSquare、Zomato Base、TableHero、iChefのようなア ジアのものも多いです（アジアのも のは全てまだ小規模企業）。 • Poyntの将来は疑問が多く沸いて きます。このプロジェクトは、マス コミやMoney2020のような学会で大 きな話題になり、立ち上げられる前 の前注文件数が50万件に達しました が米国内においては、認証取得の問 題があってまだ立ち上げられておら ず、ブラジル国内においても何の成 績もまだ発表されていません。 2. 慈善事業の新バージ ョンであるCrowdfunding は、ただ働きを止めた ら、大規模の企業に変 わります。 12 • これを背景にしたIndieGoGoの開 発分野への進出は興味を引きます。 このプラットフォームは、開発者向 けのプロモサイトを作成する企業、 プロトタイプの作成時に協力してく れるmaker places、将来にこちら の全ての商品が生産できる中国とイ ンド国内の工場や製造所、販売に役 立つ流通ネットワークと物流企業と 徐々に統合しています。ロボット 製作、３Dプリントや開発者にとっ ての新しい可能性の急激な展開が、 デバイスから家具や衣類まで、何も かもを製造する新しい企業の非集権 的な設立につながることは確かであ り、IndieGoGoは これらの人たちに 創作にだけ集中する可能性を与え、 その他の手配などを全て担当してく れます。その他の分野は、大手企業 が試作品テストや見込み需要の把握 のためにこのようなプラットフォー ムを使うという企業向けのクラウド ファンディングです。 • またIndieGoGoはクラウドインベ ストメントの方向に展開しようとし ています。そうすることによって、 ユーザーがグループを作って将来に 登場する新しい技術商品が購入でき るようになるだけでなく、こちらの 企業への投資も可能となります。 3. Personal Financial Management (PFM) は独立した分野として、数少ない MintとLearnVestのような企業を持 って展開しています。このサービス Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com 自体は、モバイル銀行（Moven）、 オンライントレーディング（BettermentとWealthfront）、オンライン 融資（Affirm）など、様々な分野で 活用されています。 • LearnVestが売却されて以来、 この分野において新星が見られま せん。Digitは$22,5Mを集め（全 $36M）、Pennyは$1,2Mを誘致 し、シンガポールではSeedlyと MoneySmartが展開され、日本では MoneyTreeが急成長しています。ス イスのQapitalは米国に転居してから 活動が再び活発化しました。昨年末 には新しい投資を集め、しばらく前 に自社のAndoroidアプリケーション をリリースしたのです。 • Wish-listsはPFM分野を支援する非 常に重要なサービスとなります。例 えば、Wishサービスはしばらく前に $600Mを集めました。ゲーミフィケ ーションの論理とEコマースとtravel との統合（金融サービスとだけでは なく）はより多くの顧客を容易に誘 致するのに役に立ちます。 4. Price-comparison and broker-model sites は、活発に発展し、ラウンドを集め る企業があっても、徐々に衰退して いくモデルです。先ずは、これはフ ィンテックではなく、広告市場の問 題を全て抱えているadtech であるか らです。そして、このようなサービ スは、市場に今までと根本的に違う 商品を提案する新プレヤが溢れるま で人気があり、2－3年の間で急に成 長し、その後は同じく急に衰退しま す。これは数カ国の事例で観察した ものです。 5. 前にも既に何回か言 及しましたが、Fintech for SMEsは、過小評価さ れた分野です。 オンライン銀行（HolviとAnna） 、payroll （ZenefitsとGusto） 、accounting （Xero）、Eインボイ ス（Tradeshift）などは、偉大な潜 在力を持っていますが、プロジェク トはまだ少ないです。しかし、その うちunicornsとなって、「急激な成 長の問題」を抱えているものもあり ます。 6. 技術と銀行という二 つの分野が従来より持 っているイメージは、 極めて男性的です。 ここではフィンテックがダブルパン チを受けます。一年前に米国でスタ ートしたFemTech&Diversity運動は 良い結果をたくさん見せています。 僕自身は、より多くの女性に、基金 のパートナー、CEOやフィンテック スタートアップの共同創業者や従業 員になってほしいです。 るどの銀行家でも、会ってすぐに次 のことを言います（このような銀行 家は、幸いなことに、少ないです） 。「我々は、現にやっているビジネ スにとって相乗効果を生むフィンテ ックスタートアップにだけ投資した い」というのです。言い換えて見る と、「石油の高価格と弊社のビジネ スを支援する代替エネルギーにのみ 投資したい」というのに等しいで す。はい、OKです。モバイル銀行 Simpleと、銀行の窓口に直接来て契 約書を署名する形でしか開設できな い世界最良のモバイル銀行の差が大 きいです。クリステンセンは「イノ ベーションのジレンマ」の中で、そ して、大成功を遂げる大手企業へ引 き続き投資をする能力をどのように 育てるかについて言及しているその 他の研究者（例：Leander Kahney が書いたAppleについての「Jony Ive」を読んでみてください）は、次 のことを主張しています。先ずは、 あなたにとって新しいビジネスをや っている従業員、その営業所とKPIs をあなたの本業から切り離してくだ さい。次は、今までのビジネスから 新規のビジネスに（統合可能なもの を）統合してください。逆はだめで す。 • 上述のように、世界の多くの国に おいて、BaaSプラットフォームがな く、銀行には公開されているAPIｓが ないから、その国におけるフィンテ ックスタートアップの創設、立ち上 げと拡大は制限されています。アジ ア、アフリカと近東のスタートアッ プが資金の80％、そして最低で1年を 立ち上げに費やさないといけない（ 顧客誘致と発展に費やす代わり）と いうインフラの欠落部分を考えて、 ドイツのFidor BankはドバイでFidor Techの支店を開設し、まもなくBaaS プラットフォームFidor OSを展開す るシンガポールでも開設します。 • 世界各国地にあるフィンテックハ ブも同様です。それらを創設してい るものは、実は、「フィンテックス タートアップ」の弁護士ではなく、 「古典的な銀行の弁護士」です。そ れらのKPIsは、フィンテックスター トアップをより多く創設し、より早 く成功させるのではなく、 現存す る銀行の安全性と成功の妨げになら ないようにすることにあります。た だ、スタートアップを創設するの も、（歴史的に見ても）それに投資 をするのも、銀行ではありません。 ですから、スタートアップは、それ Fintech hubs and their main goals: to support traditional banks to work with fintech In Asia Conferences & awards Great articles, announcements & photos VII. Banks in fintech 及びFintech hubs: dances with drums • イノベーション・ラボラトリは数 多く存在しますが、それに対する投 資が少ないです。僕は世界各国地 で銀行家と会ってきましたが、フィ ンテックに投資したいと思ってい 13 Sandboxes Accelerators & hackatons • 銀行が最近作った新しいアクセレ レーターやハッカソンは、以前のも のが輝いている新星を一つも生むこ とができず、取引や次のラウンドに つながらなかったから、ここでは列 挙しません。 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com or to support startups (&funds) to create value for customers In the US/UK Exits Deals! Deals! Deals! BaaS &APIs New “light” licenses for fintech らのdigital revolutionを制御可能な ものとし、大手企業の邪魔にならな いようにするという様々な制限がか けられます。発行される記事数、開 催されるハッカソン、アクセレレー ターやボーナスを除外すると、実際 の成果を見せたのはイギリスと（歴 Fintech hubs and their main goals: to support traditional banks to work with fintech In Asia Conferences & awards Great articles, announcements & photos 史的に見ると）米国だけです。フィ ンテック技術の発展を目的として活 動をし始めた国が多く、ヨーロッパ （フランス、スイスなど）やアジア （シンガポール、香港、韓国、日 本、タイ、インド、台湾）、そして オーストラリアとカナダが挙げられ ます。ただ、銀行を使わずに活動で きるために必要な簡略されたライセ ンスはあるのでしょうか。取り引件 数は数百件に達成しているのでしょ うか。アウトプットの件数は数十件 に達成しているのでしょうか。ここ で聞きたいのは、記事やアクセレレ ーターのことではなく、実際のビジ ネスのことです。このビジネスって ありますか。アジアに見られる「急 激な成長」は、実は、中国における 数社の大手会社の成長によるもの で、その大手会社なしでは語れませ ん。個別の国においては（米国、中 国とインドではない限り）フィンテ ックを構築することが不可能です。 実業家は、みんな、住むところがば らばらで、気軽に移転し、国内レベ ルではなく国際レベルのビジネスを 創設するつもりです。一方、アジ ア、アフリカ、近東は、BaaSプラッ トフォームがなく、銀行には公開さ れたAPIsがなく、その地域への進出 は難しいです。 14 or to support startups (&funds) to create value for customers In the US/UK Sandboxes Accelerators & hackatons • まだフィンテックの最大市場であ る米国は、警戒心を起こさせる二点 があります。スタートアッパーを対 象とした入国管理法の緩和が頻繁に 話題にされるようになったこと（入 国管理法は、もともと難しいです が、最近になって、外国人がアメリ カに入国して働くことがもっと難し くなったと言われるようになりまし た）と、 レギュレータがフィンテッ クをもっと細かいところまで管理し たいという強い希望を表明するよう になったことです（その背景には必 ず銀行の圧力が感じられます）。今 は、p2p融資市場が攻撃を受けてい るところですが、まもなくその他の 事例も出てくるに違いありません。 マハトマ・ガンジーが、「最初は彼 らがあなたを無視する。つぎに、あ ざ笑い、それからあなたに戦いをい どんでくる。 そのとき、あなたは勝 つ」と言ったように、フィンテック は、その前段階に入っているほど成 長してきました。 • Venture Debtはフィンテックの分 野ではありません。しかしこの（ま だそれ程普及していない）商品は、 銀行及び国がフィンテックを展開す る時に大きな役割を果たすことが期 待されています。米国では、SVB（ 英国にこの商品を展開しているとこ Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com Exits Deals! Deals! Deals! BaaS &APIs New “light” licenses for fintech ろ）がこの分野のリーダー役をつと めています。インドのInnoven（元 SVB子会社で、今はシンガポールの Temasekの子会社）は東南アジア に進出しています。そして、シンガ ポールの大手三行のDBS、OCBCと UOBは、この商品を積極的に展開す る予定を発表しました。これは良い イニシアティブで、半年後にその結 果を見ましょう。 Financial technology market analysis, H1 2016 Investment in Financial technologies, Quarterly ($B) 7 6.1 2.6 2.95 Q1 2.7 Q2 4.05 4.1 Q4 Q1 Q3 8.3 6.7 3.1 Q2 2014 Q3 Q4 Q1 2015 Q2 2016 Investment traction in Financial technologies, Quarterly ($B) Funding Total fintech funding including activity by angels, corporates, PE firms, mutual funds and hedge funds hit 1288 with 41% raised by e-commerce startups deals vs 1053 with 48% raised in e-commerce during the same period last year. Corporates pursue fewer deals in Asian fintech in Q1’16. Corporate participation in Asian VC-backed fintech deals fell to 31% in Q1’16, a 5-quarter low. Corporates get more active in local fintech deals. Corporate participation in European fintech deals rose to almost a quarter in H1’16 from just 8% in Q4’15. The global investment in blockchain has exceeded USD 1 billion in over a thousand startups and is expected to increase four-fold by 2019, growing at a CAGR of 250 per cent Insurance Tech takes 3 of 10 largest US fintech financings in the H1’2016. Lending takes 5 of 7 largest Asian fintech financings in the H1’2016 April had the record single funding of $4.5B (Ant Financial) - $125M was debt Asian share of companies in top financing is growing steadily Investments in fintech Annually ($B) Amount of financing deals & M&A deals (#) 162 VC Backed fintech investments ($B) 5.8 Other fintech investment ($B) 2.6 102 5.5 0.3 0.4 100 99 109 117 121 71 1.1 2.2 2.5 2.9 6.8 14.5 12.4 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1H 82 128 93 76 74 150 139 109 95 151 114 128 108 111 83 106 80 69 59 122 114 134 103 89 82 93 69 55 Note/source: Source: Capital IQ, FT Partners, Pitchbook, The Pulse of Fintech, Q1 2016, Global Analysis of Fintech Venture Funding, KPMG InternaIonal and CB Insights (data provided by CB Insights) May 25th, 2016. 15 Major banks investments 8 7 Goldman Sachs, CITI, Barclays lead pack of banks in fintech investing in H1 2016 5 s ch Sa an m p ld u o o y G gr le r ys an de iti C cla St n n ta ar B rga an S o M co se an B C uis FJ S U SB H dit hi k re bis an C u an e tB its rg n o M en M lO m p JP ta i o el ap C A ev V B aD o g B in ar h F o C ls el om it W m as Su b C ri N Pa P P N B k S B an d e b U l k o ere n er c a i t Sb B gr ar S h A B D dit d C re ar C d n a St Major Bank Investments to VC-backed Fintech Companies – in H1 2016 – in H1 2015 Singapore’s fintech ecosystem o p er s P ay m en ts / G at ew ay Industry is highly fragmented, all the companies are young and growing, no big players / dominant yet m P O S / P O S / D ev el t en Pa ym en $3 ts 7.6 M es c n / stm e t Invalth men Wenage ma M 2 . 39 $ a itt m Re M 7 . 3 n ck ch lo B en P ay m an E s lo an s Blo Cr ckch yp ai to n / fa ct o ri n g P er so n al l o $1 4.6 fin / M ic e In vo $4g .8M PF M /C om pa Da ta e ts $3 din Big g ai M 3 . 0 SM Le n an Ex ch mB e-Wanki all ng / ets $3 ris on Cr o Cr wdf ow un din din ve g / sti ng M 1 . 2 $ Ins /S co r ing $ M 5 . 1 ur an $1 ce .0M $ M 7 . 2 Asian financing activity in H1 2016 $M 0 cial 4n5t F0ina0n A 50 4 B/ 0 CE 1D0F0INA0N J 00 1 A/ 9u2fa4x 0 L 170 D/ 15ei3dal 5ic1afan L 154 C/ W 192 C/ 27hlyer 2,1ITech 4e6i Ji uo nS Bi 32 C/ CM ,1 2 B/ W 46 C/ 8,e3ee 25 0o,b1ing2h5i 2i M 0,1 / Pre Re / 3,4 Pre 7 28omo tek en 7 Ath A / M 8 2 B/ an 7 l de 14ia ita d 1 , e C 0toshi Tokop 247 ns Tra / 15 C 1a4rthana s e in ip il h P re 1,i2ku ap s Me ,1 6 A/ 1y g ai la n d 2C 0 1 C/ / Pre in 13e,5rv n/2aP ,6 re 1,3 2Tabsq6ua 2, ed nd e A/ Fu her 2,3itis 1,3 1 a bp ch Ze / 1 A nte ,2 e 1 m ay A / lp e w Je S t C 40 C/ p ie n/akradars c Sto / n/a e r P oa 2a5pital Fl T M 84 C/ V Inv / 0,1 Pre h a in h C 5o0bikwik tn 0,1estorz i 150alakshm n Ja 1 8 2 am Ta i w Sa ,1 0 A/ o S o K u o th re a Ja p an m ea Str 247 / Pre 2,6pro Fr 55 C/ da Mo / 1,2 Pre n Ze / 15 A d In 13dr,i5ve ia In d o n e si a V 4 1 B/ BA か A ッ ら S ク フ 銀 ィ 行 ン ま テ で テ ン S A で ィ A B らフ行ま かク銀 ッ 20 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com Layers of BaaS-platform Fintech-startups do not need to spend time, money and human resources to be integrated in each Asian country Ecosystem 100+ fintech-startups Bank-as-a-service Middleware based on 40+ universal APIs provide for them universal APIs Banks do not need to spend their time and money to create new APIs and to communicate with all startups all over the world Banks Licensed and regulated banking back-ends (belong to banks in each country in Asia Pacific) 今、フィンテックでは起こるべくし て起こった革新が進みつつありま す。 ここ3年は、ある役割を果たす とき、他よりも優れているため、他 のものと置き換えることができなく なり、毎日使用されることになった 「歯ブラシ」のような時期でありま した。 待ちに待ったターニングポイ ントは、あらゆるサービスが何らか の方法でお互いと融合し始めた2015 年に起きました。 先進的な顧客は、 例えば全く違った材料から自分でケ ーキを焼き上げるような心構えがあ ります。でも大多数の顧客は他でも 一つサービスから簡単にデータを組 み合わせて利用することでメリット を享受することができるような、シ ームレスに統合されたサービスによ る不自由のないエコシステムを求め ていることは当然です。 I. フィンテックの統合は、出現として いるセクターを再形成しています。 世界中にあるフィンテックの企業 は、バンキングのバリューチェーン からほぼすべてのサービスを代替で きるポテンシャルがあります 。 銀行 が提供するサービスにそれぞれスタ 21 ートアップが存在するなら、本当に 私たちに銀行は必要なのかというも っともな疑問がわきます。 そして、 最近フィンテックのスタートアップ が連携をとり、団結し始めました。 アメリカの動向 アメリカに本社を置くロボアドバイ ザー企業のWealthfrontは資産管理 サービスの新しいバージョンを2016 年3月にリリースしました。 顧客の 金融持ち株の全体像を把握するた め、VenmoやRedfinなどのツールが このバーションで統合されました。 ニューヨークに本社を置くモバイ ルバンキング銀行のMoven, Payoff （個人のクレジットカードの負債 支払を支援するツールを提供）と CommonBond（学生ローンの借り 換えに利用するツールを提供）はデ ジタル金融に革命を起こすために提 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com 携しました。 この提携により、クレ ジットカードや学生ローンの負債が あり、モバイルデバイスを通して銀 行取引を好む顧客向けの興味深い組 み合わせのサービスが提供されまし た。 提携企業が顧客を新しいサービ スを利用する気にさせる必要性の理 解が、インセンティブに反映されて います。 Squareは商取引空間内だけに とらわれ、新しいApp Marketplaceで、QuickBooks、Xero、IFTTT、Stitch Labs、BigcommerceやWeeblyといった幅広い既存 の製品で何ができるか考えはじめま した。 マーケットプレイスの金融業者であ り、借り換えと担保付き債務の完済 に重点を置くProsperはBillGuardの PFMアプリ（2015年9月に3000万 ドルで買収）をProsper Dailyとして 自社のブランドで再リリースしまし た。 これにより、ユーザーの財務履 歴すべてをワンストップサービスで 提供できるようになりました。 たと えProsperからローンを受けられない 人であったとしても、Prosperがモバ イルアプリをポテンシャル顧客と接 点を持つ方法としていています。 タッチで利用できるようにすること がゴールであると、同社は話してい ます。 EUの動向 ドイツのオンラインバンクFidorは「 ヨーロッパにおけるSquare」的な存 在のmPOSのSumUpを立ち上げまし た。 Fidorはサードパーティー・プ ロバイダーからの25の異なる製品を 1つのフロントエンド・ソリューショ ンで独自のユーザー体験を提供して おり、ブローカレージ・サービス、 貴金属のトレーディング機能、クラ ウドファイナンシングの提案やユー ザー間のローン（借りたい人がオン ライン・コミュニティーに投稿し、 貸したい人がそれに応じるというも の）などが利用できます。 Matthias Kröner氏はこのアプローチを「銀行 業許認可で保護されたマーケットプ レース」と表現しています。 アジア太平洋の動向 2015年10月にバンガロールに本拠を 置くmPOSのスタートアップEzetap は同国最大のウォレット・プロバ イダー3社（Paytm、Mobikwik、FreeCharge）と組んで、小売業者に 対して全入金処理に対応した統合的 ワンストップ・ソリューション提供 を狙ったユニバーサル・モバイル・ ウォレット・アクセプタンス機能を 立ち上げました。 世界初のピア・ツー・ピア・レン ディング（P2P）でリーダー企業の Zopaは最近になってMetro bankと 契約を結びました。Vernon Hill氏に より設立されたロンドンを本拠とす るチャレンジャー・バンクで、Commerce Bank in the U.S. Metro.を設 立しています。 Zopa CEOのMat Gazeley氏によれば、これにより英国 では初めて、プラットフォーム上で の銀行融資が可能となります。 Zopa とMetroのアライアンスは借り手が 必要とする資金を提供し、Metroも 魅力的な収益をもたらすことになり ます。 また、Peter Thielが後援者のドイツ のスタートアップで未来型の銀行口 座を作る事業を開始したNumber26 も、ロンドンを本拠とするピア・ツ ー・ピア型送金企業 TransferWiseと の提携を発表しています。 このパー トナーシップによりNumber26の顧 客は、アプリ内で安い国際送金のサ ービスが利用できるようになりまし た。 Number26アプリ内に世界中の 優れた銀行関連製品を活かしたフィ ンテックのハブを作り、顧客にワン 22 オーストラリアに本拠を置くTyro Paymentsのチーフエグゼクティブ Jost Stollmann氏は、革新的な企業 による新たな金融サービス経済がで てきて互いに協力できるサービスを 作り出せるように期待しています。 フィンテックの起業家たちが協力す れば、イノベーションの進みを遅く するスタートアップの投資を利用す る大手銀行に対抗できるとStollmann 氏は考えて、 スタートアップ事業が 大手銀行に買われて導入されるので はなく、銀行の顧客と売上を狙うべ きあるといいます。 同氏によれば、 「これがエコシステムと呼ばれるも の」です。 生き残るためには何をしなければい けないでしょうか？ 2009～2010年にかけてシードまたは シードVCラウンドの資金調達をした 企業で第2ラウンドの調達ができた企 業は半分以下（40%）でしかなあり ません。2009～2010年にかけてシ ードの資金調達をした225社（22% ）は第6ラウンドまでにM&Aないし IPOでエグジットしました（第6ラウ ンド以降でエグジットした企業が1社 あり、全部で226社）。2009～2010 年にかけてシードの資金調達をした 9社（0.9%）が10億米ドルに到達し ています（エグジットまたは調達ラ ウンドのいずれかで）。企業の77% は廃業している。後続ラウンドの 調達ができた企業の56%はさらに その後も後続ラウンドで調達できて います。 言い換えると、2回目のポ スト・シード資金調達の方が、最初 のポスト調達よりも容易であるとい うことです。（前述の通りポスト・ シード・ラウンドで調達できたのは 40%の企業だけ） 後の後続ラウンド では、調達金額の平均中央値の差が Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com 顕著に大きくなっており、メガ・ラ ウンドが発生していることが読み取 れます。 シリーズBが厳しいのには 単純な理由があります。疑いの目を つぶるということがなくなり、マイ ルストーンや進捗をより冷徹に厳し く問われるようになるからです。 シ リーズBは実態を問われるラウンドで あり、数字や計画の達成を伴う形で 約束を守らなければなりません。 シ リーズBは自社が本当の意味での成長 を開始する前に押しの強い投資家達 が主導権を握るラウンドです。 シリ ーズBは成長に先立つ遅々としか進 まない誰しにとっても好まれていな い谷で、 スタートアップの成長過程 における無人地帯なのです。 シリー ズBの調達は一点にかかっていて、 それは投資家に自信を植え付ける起 業家の力量にあります。 シリーズB に臨む際、資金が底を突きる寸前に なるのは、しっかりした体制のエン ジニアリング・チームが必要だった り（面倒な「企業向け」機能など） 、規模拡大に時間を要する営業チー ムの雇用を始めていたり、ダメな人 ドイツのオンラインバンクFidor（ラ テン語で「信頼」に由来）は2009年 にドイツで設立され、ベルリンとミ ュンヘンに事務所があり、ロンドン に5名の職員がいます （Fidorは2015 年9月にイギリスで事業を開始）。 Fidorは自国の市場でサードパーティ ー・プロバイダーの25の異なる製品 を提供しており、 ブローカレージ・ サービス、貴金属のトレーディング 機能、クラウドファイナンシングの 提案やユーザー間のローン（借りた い人がオンライン・コミュニティー に投稿し、貸したい人がそれに応じ るというもの）などが利用できま す。 FidorのCEO、Matthias Kröner 氏はこのアプローチを「銀行業許認 可で保護されたマーケットプレー ス」と表現しています。 フィンテックで最も影響力ある5人の うちの1人で、ビジョナリーかつベ ストセラー「デジタル・バンク」と 「バーチャル・ウェブ」の著者、そ してロンドンのLife.SREDA BB Fund のマネジング・パートナーであるク リス・スキンナー氏は2009年にこの in g First BaaS-platform ad tr S & ME Fa -l ct en o d ri in n g g h ec rt g In su Ta i m P w O an S- ac q u ir in Ja g p an S o K u o th re a O fo nli r ne st u le d n en d ts ing P s O ta ys Sca bl tem ma e sh t s na -r ba & ge eg s m en is ed te t rs O le nl n in d e in g O re nl m in it eta n ce s P 2 B -l P en d FM & in P g FP O n lin e- is very necessary for the future fintech development N K or o th re a e ar w s 23 M id d O ac nli q ne u ir in g ip il h P ap o re C ay al d In w e N u A o n ka n S ri La st e ra si li a a Z e B al an g an la d d e sh M M y si a an S m in ar g n ta u h B ia d In Anh-Minh Do氏が「東南アジアの企 業がDadi DacheとKuaidi Dacheから 学ぶべき教訓」と題して執筆した記 事の中で 「資金が豊富な多国籍スタ ートアップが、勢いのない東南アジ アの地元企業から市場のシェアを奪 う流れが止まることはありません」 「中国で何かが起きた場合それは東 南アジアのそれを5年から15年（国 によって異なる）先取りしている、 am b o d ia le e in p s o La シンガポールに本拠を置くVCファー ムGolden Gate Venturesは調査レポ ートの中で、買収合併（M&As）が 東南アジアでは最大のエグジット形 態になり、2020年以降は最低でも 250件のM&Aが毎年発生すると予測 しています。 これは2015年の数字 に比べ、500%増という驚く結果で す。 「米国では成功裏なエグジット は上場を伴います。 通常、NASDAQ やLSEへの株式上場は投資家と起業家 の類の双方にとって、投資に対して 非常に大きなリターンを得られるこ とを意味します。」とGolden Gate のマネジング・パートナーのVincent Lauria氏は説明します。 「東南アジ アでは逆で、トレードセールの方が 株式上場よりも財務的に大きなリタ ーンを得る結果になることが多いで す。買収側がこの地域に強い戦略的 関心がある場合は特にそうです。」 と同氏は補足します。 とを認め、「そのため、サードパー ティーが当社のエコシステムを拡張 する機能やサービスを実際に構築で きるように、当該マーケットプレイ スにいくつものAPIを開設しました。 」と述べました。 II. アメリカとイギリス以外の国のフ ィンテックはbank-as-a-serviceプラ ットフォームが無ければできない 金融産業は昔から現在に至るまで包 括的な金融サービスを提供する強大 な機構でありつづけています 。 今日 であれば、どの銀行であっても適格 な人々のあらゆる金融上のニーズに 対応することができます。 ここで重 要な役割を果たすのは「適格」とい う言葉です。 銀行とフィンテックの 違いの核心的な部分として、民主化 をあげることができます。 銀行は金 融サービス業界をコントロールしよ うと常に試みていましたが、フィン テックの出現により状況は劇的に変 化しました。 いまや銀行各社は、自 分たちを強力な存在とならしめてい たバリューチェーンとのつながりを 失わないよう、フィンテックとの協 業を模索しています。 T Ho h n ai g la K n o d n このセクターが2016年中も継続的 に成長するか否かは議論の余地の あるところです。 Inc.誌との最近の 対談によれば、フィンテック愛好 家のMax Levchin氏（元PayPal、現 Affirm）は 来年に向けて資金調達に 動く企業の先行きは曇り空と見てい ます。 全般的にフィンテック業界 では2016年のシリーズB資金調達は 2015年よりも難しくなると見ている と、同氏はInc.誌に話しました。 「 過飽和や少なくともベンチャーキャ ピタルによる小額の投資が多すぎて 全体として大幅な過剰投資になって いるとの認識があります。」「今後 はM&Aや倒産が増えると推察してい ます。」 という世間一般に考えられている推 論を信じるならば、該当する地域は 警戒したほうが良いでしょう。」「 教訓は明らかで、東南アジアの企業 は市場統合を考慮するか市場統合を する計画を立てるべきです。」「統 合か、衰退か、好ましくない選択肢 しかありませんが、好ましい方を選 択すべきですが、どちらを選んだと してもエゴを捨てなくてはなりませ ん。」 C C ro ro w w dl d en in d ve i n st g in & g 材を数名雇用してしまうことも普通 であり、それに輪をかけて、VPクラ スを雇った体制で、会社が規模を拡 大していく基礎ができていることを 示さなければならないからです。 こ うして企業は特にもろい状態に陥り ます。 Squareは商取引の空間内で可能なこ とにとらわれずに考えることをはじ めた。 CEOのJack Dorseyは自社です べてを作り上げることはできないこ Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com トレンドを次のように予測していま した。 「みなさんは恐らくSaasのこ とはご存じでしょう。Saasは基本的 にアプリケーションを購入するので はなく、使った分だけ支払うという ものです。 こうしたサービスは以 前は大金がかかるものでしたが、い まや無料かそれに近いものとなりま した。 それが銀行取引の向かう先な のです。 銀行業は自分の事業やライ フスタイルに合わせてくみ上げるプ ラグ・アンド・プレイ・アプリにな ります。 銀行業をSaasとして提供し てはいけないという論理的な理由は ありません」「私が本当に言いたい ことは、すべてが銀行口座と預金口 座を中心にパッケージされた銀行業 の旧来のモデルは破綻されたという ことです。 これが一部の銀行が昔か らのサービスをバラして新たなラベ ルをつけ始めた理由なのです。この 目的は企業が好きなもの欲しいもの だけを購入できるようにすることで す。」「これは未来の銀行のあり方 であり、このゼロ・マージン・モデ ルと競合できるサービスの再考が必 要になります。」 BaaSプラットフォームの好例の1つ はThe Bancorpです（米国で7,500万 を超えるプリペイドカードを販売、 年間2,320億ドルを処理するSimple を含む100を超えるプライベート・ レーベルのノンバンク・パートナ ー）。「初めから私たちは舞台裏の 努力に時間の多くを割き、パートナ ー企業を見つけ彼らの目標を理解す る、ということにまず取り組みまし た。 私たちは表に出ませんが、パー トナー企業にアドバイスや革新的な 考え方、そして彼らが成功するため に必要なオペレーション面でのサポ ートを提供しています。」「今日で は支店を持たない商業銀行という私 たちのルーツからかけ離れた成長を 遂げ、起業間もないスタートアップ からフォーチュン500の企業まで、 ノンバンク企業にプライベート・レ ーベル・バンキングとテクノロジ ー・ソリューションを提供する、金 融サービスの真のリーダーになりま した。」 このコンセプトはOpen Bank Project によって、実現されました。 イギリ ス政府は、銀行でのオープンデータ とオープンAPIの使用を促進し、金融 機関との間での情報交換をサポート しています。 国の新たな取り組みの 枠組みの中で、最初の民間企業が異 なる銀行から顧客データを組み合わ せてサービスを作成することができ ます。 2016年3月にはBanking-as-a-Platform、FinLeap、ドイツのフィンテ ック「スタートアップ工場」と呼ば れる、最新のベンチャーが生まれま した。 ベルリンに本社を置く企業 支援は、より多くのフィンテックサ ービスを提供するため、フルライセ ンスを取得したデジタルバンクの solarisBankという形で、根本的な規 制や金融テクノロジーインフラスト ラクチャの成長を見通して、投資し ています。 スタートアップの立ち上 げでFinLeapが既存のバンキングラ イセンスとテクノロジーの必要性に 直面したことから、solarisBankでは 多様な金融サービスを提供できるよ うに、モジュラーベースのバンキン グ・ツールキットでいろいろな時代 に合ったAPIが開発されました。 2015年にあった重要な進展の1つと して、銀行サービスのオープンソー スがあります。 Chris Skinner氏は下 記のように述べています。 「バンキ ング・アズ・ア・サービス（BaaS） BaaS-platforms & BaaS-providers comparsion +63 40+ APIs independent standalone solutions availiable 40+ APIs 40+ APIs - BaaS Platforms (open architecture) - BaaS Providers 10+APIs 4+ APIs (closed architecture) 24 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com BaaS Providers empower you with new functions, while BaaS Platforms share yours with every connected customer. Platforms are uniting customers in single functional ecosystem Spend 80% of their resources to be launched 80% In Asia In the US/UK 1+ year 20% Spend only 20% of their resources to be launched 3-6 month Negotiations with banks to be licenced and integrated to back-end Direct integration to the banking back-end (pain!) For banks: - not main KPI’s - not safe & secure - not fast & cheap & easy - do not have ability to work with many startups US / UK Asia について話すようになってからかな り月日が経ちましたが、最初のブロ グからほぼ7年前で、近い将来誰でも アプリ、API、分析を通じて自分の銀 行が作れるようになるという内容で した。 バンキング・プロセスがAPI を介してオープンソースにされるよ うになるだろうという見方に基づい て書いたことが、遂に2015年に実現 しそうでした。 現実的にはまだ現在 進行中のプロセスですが、自主的、 顧客需要、規制措置3つの形で起きる と考えられます。 銀行をオープンソ ース化で重要な役として、イギリス のAnna Bank、そしてスペインとア メリカのBBVAがあげられます。 2015年12月、LetsTalkPayments. comは12セグメントにまたがるフィ ンテックのスタートアップ企業によ る便利なAPIを63個選出しました。 APIは、開発者がコンテンツや他のサ ービスにアクセスするアプリ作成に 使用するインフラストラクチャーで す。 フィンテックのスタートアップ が新しい金融サービスで顧客獲得し ている中で、銀行もこの先顧客にと どまってもらおうと、開発者が十分 に理解し、具体的にカスタマイズさ れたアプリのソリューションを作れ ることができるオープンAPIのサービ スを提供することの重要さに気づき はじめています。 Think Different Groupとパートナー のLife.SREDA BB Fundのチーフシ 25 Going to BaaS platform or using open APIs ンカーであるDavid Brear氏および Santander InnoVenturesのベンチャ ーパートナーのPascal Bouvier氏は、 統合と金融サービスの提供は、新し い方向、製品やパートナーシップが 模索されていて、プラットフォーム （BaaP）としてのバンキングは選択 肢の一つであると考えています。 既 存の金融サービス業界がプラットフ ォームとして組織されなかった理由 は主に3つあります。 現在のビジネ スモデル － 銀行と保険企業ビジネ スモデルは現在のところネットワー ク効果を生むのに向いていないので す。 ごく最近まで、銀行と保険業者 は完全なる中間業者で、 信用や保 険引受けに関する意思決定を下すの に最適なポジションにありました。 融資や付保について既存の業者より も分かっている者がいないのに、な ぜパートナーと組んでプラットフォ ームを創らなければならないのでし ょうか？ 3つめは、 「自分たちがお 客様を『持っている』ということで す。」 銀行業務のプラットフォーム 戦略（BaaP）立案がうまくいくかど うかが、卸売りの文化的そしてテク ノロジーのマインドセットが変わる ことに大きく依存しているのは明ら かです。 アジアでたくさんのフィンテックの スタートアップした人と会いました が、特に初期段階の多くは、リソー スの80%を統合とライセンス取得に Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com in tne US/UK 80% to business development 使っています。 しかし、これは合理 的ではありません。 BaaS業者が速く て安くて簡単な統合を提供している ため、新製品を立ち上げられ、アメ リカやヨーロッパ発の同業で成功者 はリソースの80%を製品に費やすこ とができるのです。 BaaS企業は海外へ事業拡大でフィ ンテックのスタートアップを支援す ることができます。 タクシー配車（ 例えばUber）や世界中に急速に拡 大するプロダクティビティ・アプリ など、他分野のスタートアップと違 い、フィンテックの企業が同じ事を することは難しいです。 テクノロジ ーの進化により、例えば物理的なオ フィスを1ヶ国だけに構えていたと しても、グローバルにオペレーショ ンをすることは可能なので、事業の グローバル展開による売上げ成長は 非常に大きな機会となるのです。 し かし、事業のグローバル展開の壁が 高く、成功したフィンテックのスタ ートアップは25社しかありません。 （10億USドルに達したフィンテック は50社に対して、フィンテックのス タートアップは5,000社以上）。 グ ローバル展開に貢献または成功する 要素として、規制、市場機会、プロ フェッショナルな人脈、母国での成 功、現地の業界団体との協力関係、 現地のエコシステム、競合やビジネ スモデルの柔軟性が挙げられます。 すべてのこれらの要因のうち、非常 に重要な役割であるのが規制です。 Based on BaaS-platform it would be possible to create a Fintech Bank with Tesla-like UX Battery and engine manufacturing Software & interface to manage your car through tablet New car insurance for elerctric car based on big data Worldwide network of chargers Tesla is not about electric car. It’s about a special ecosystem of services that creates a new user experience." No dealers (and middle-men), only own showrooms 例えば、イギリスでスタートアップ した新しい銀行は30ぐらいあります が、大蔵大臣のGeorge Osborne氏に 感謝した方がいいかもしれません。 というのも、彼がスタートアップ銀 行はすぐ起動に乗れるように、規制 の刷新を監督して、 ロンドンを「世 界のフィンテック首都」にしたいと いっているからです。 また、2015 年3月に、イングランド銀行は今後5 年間で少なくとも15の新しいライセ ンスを付与するべきであると述べま した。 10 Downing Streetの元テク ニカル・アドバイザーのRohan Silva 氏は、10代でコーディングを学ん だ「Osborneは本当にハイテクオタ ク」といいます。 「投資家や起業家 は、当局がさせないことをわかって いたので、イギリスで新しい銀行を 始めようとしませんでした。」 BOE とFCAの規則の下では、新規参入者 は当初資本金はわずか£100万を保持 することができます。 申請者は、ま だ既存の銀行に適用される古いルー ルの下で必要な9.5％よりも大幅に 少なくても、リスク加重資産の4.5% の株主資本の核的自己資本が必要で す。 イギリスで銀行を開くのには、 26 Centralised contactcenter&technical support ライセンス取得の資金だけでも、少 なくとも£2000万必要です。 イング ランド銀行は、バーゼルIIIの下で必 要とされるその他資本金の構築に、 前よりもスタートアップ企業に多く の時間を与えるためにその裁量権を 使用するといいます。 III.フィンテック銀行；UberからTesla のユーザー・エクスペリエンス もし銀行を分解するとしたら、銀行が 提供する各サービスの代わりになるも のを提供できるフィンテック企業がい るものと思われます。 . しかし、一つ 「問題」が残ります。私たちの口座は まだ未だ銀行にあるということです。 そのため、10年前とは違う理由で、 私たちは今でも銀行が必要なのです。 やがて銀行は、顧客の特定の各ニーズ に答えるため、フィンテックのスター トアップを組合わせて1つにするある 種の「倉庫」のようなものになってい くのかもしれません。 フィンテックの第2波： “フィンテ ック銀行”とは？ オンライン送金スタートアップKAN- Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com TOXのCEOPhilippe Gelis氏は、約 一年前このように語りました： 「こ こ2～5年の間に来るであろうフィン テックの第2波は… 5つのシンプルな 要素からなる形の銀行になるでしょ う。」 1. ゼロからのコアなバンキン グ・プラットフォーム；2. サードパ ーティーとつながるAPIレイヤー；3. コンプライアンス/顧客情報インフラ ストラクチャーとプロセス；4. 他銀 行に依存せず、顧客ファンドを制限 なしで維持できるバンキング・ライ センス；5. フィンテック銀行の顧客 とカスタマーサポート・チームによ る顧客ベース/CRM 将来の「フィンテック銀行」から直 接提供される製品は「現預金業務」 に限定され、それは銀行口座（複数 通貨）、クレジットおよびデビッ ト・カード（複数通貨）、電子ウォ レット（複数通貨）になります。 す べてのその他サービス（投資、トレ ーディングおよびブローカレージ、 資産管理、ローン、クレジットおよ びモーゲージ、 クラウドファンディ ング（株式とソーシャル）、保険、 クリプトカレンシー、支払い、送金 およびFXなど）はAPIを通じて、昔な がらの銀行や金融機関やフィンテッ ク企業を含むサードパーティーから 提供されることになります。 自分が「フィンテック銀行」のクラ イアントでローンが必要な状況であ ることを想像をしてみてください。 自分にとって本当に大事なのはロー ンの貸し手がレンディング・クラブ だとかバンク・オブ・アメリカとい うことではなく、どれだけ速くスム ーズなプロセスでローンを手にし、 金利ができる限り低いということで はないでしょうか。 これは単に「マ ーケットプレイス銀行」へのアクセ ス料と追加サービスを提供するサー ド・パーティとの分配収益モデルを 合わせたサービスなのです。 既存業者との関係について全く異な るアプローチもあります。 フィン テック銀行はバンキング・ライセン スがあるため、事業参入と継続にも どこの銀行にも依存せずにすみ、既 存業者の意のままにならずに済みま す。 さらなるフィンテックの良さ は、マーケットプレイスを通じて既 存業者がフィンテック銀行の「クラ イアント」になり、システムが完全 に逆になるということです。 つまり、「フィンテック銀行」の長 所は全製品を作ることを必要とせ ず、コアなバンキング・サービスで 銀行と直接競合することにありま す。 ほとんどの銀行家はすぐに来る フィンテックの第2波にまだあまり気 にしていません。 これは私たちフィ ンテックの起業家にはフィンテック 銀行をつくる絶好の「チャンス」で あり、ひとたびできあがってしまえ ば、銀行が対応しようとしてももは や手遅れになるのです。 ネオおよびチャレンジャー銀行は、 フィンテック銀行とつなぎ合いたい のです。 ドイツのNumber26はシステマティ ックに「セット商品」を再構成し、 特定の業界1つに特化した他のスター トアップと緊密な統合を作り出そう と計画しています。 つまり実質的に は、Number26の銀行口座を通じて TransferWiseの低コストな両替サー ビスやロビンフッド流の株式投資サ ービスにでさえ、アクセスできるよ うになるということなります。 イギリスのTandemの創設者Ricky Knox氏は、光熱費だけでなく金融商 27 品に費やすお金に良いお得な情報を 提供するために顧客のデータを用い て、市場の残りの部分から銀行を区 別すること目的であるといいます。 イギリスのMondoは初めからオープ ンAPIを持った「総合」銀行を確立す るにあたり、広範な差別化の一部と なりました。旧来型の銀行が時代遅 れる中、ソフトウェアとインフラス トラクチャーに依存したため大変だ った機能を提供するために、銀行業 務のテクノロジーを自社開発したの です。 ドイツFidor最高経営責任者（CEO） のMatthias Kroener氏によれば、Fidorはドイツ国内市場で、ブロー カレージ・サービス、貴金属のトレ ーディング機能、クラウドファイナ ンシングの提案やユーザー間のロー ン（借りたい人がオンライン・コ ミ ュニティーに投稿し、貸したい人が それに応じるというもの）など、サ ードパーティー・プロバイダーによ る25の異なる製品を1つのフロント エンド・ソ リューションにまとめて 独自のユーザー体験を提供していま す。 Matthias Kröner氏はこのアプ ローチを「銀行業許認可で保護され たマーケットプレース」と表現して います。 Teslaは世界で最も有名な電気自動 車ですが、実際にはそれ以上の企業 能力があります。 スタイリッシュで 環境に優しいモビリティ・プラット フォームであり、チャージング・イ ンフラストラクチャーかつ新しいタ イプの保険、オンライン・カスタマ ー・サポート、ディーラーレスの流 通モデルを提供しているのが、Tesla です。 Teslaの真の体験には、Teslaが 顧客に提供しようと試みている「つ ながっている」という価値観があり ます。 この価値観はそれぞれ車とド ライバーのレベルだけでなく、Tesla が販売した全車両からの集合的学習 でももたらすのです。 コアの製品に 繰り返し価値を追加するプラットフ ォームでありながら、自動車の使わ れ方から学習できることを学習して いるのです。 「フィンテック銀行」はバリュー・ エコシステムです。 銀行が顧客が求 めるであろう全ての製品やサービス を展開するのは現実的でなかったり 上手くいくとはかぎらない（必要で もない）ですが、他のグループが展 開する製品の導きになるの可能性は 大いにあり得ます。 プラットフォー ムとはコンペティションと同じくら いに「コーペティション（cooperation（協力）+ competition（競合） ）」ということなのです。 フィンテックのスタートアップから フィンテック銀行へ スーパーアグリゲーターになり得る かについても、銀行の「ウーバライ ゼーション」についても十分に書か れています。 バンキングの反応は UberよりもTeslaと関係があるかもし れません。 私は、次のステップ（このステップはより多くのお金でなく、フィンテ ック革命からエコシステムの進化）が下記の3点の特徴がある「フィン テック銀行」（旧来型の銀行から完全に文理させられる）の新しい世代 に属するだろうと思います。 • バックエンドとしてのバンク・アズ・サービス・プラットフォーム – 独立系フィンテック・スタートアップをそれぞれのメイン市場だけでな く、他の市場にも速く・安く拡張させる。 • 投資部門・ファンド – いい関係を構築するためにフィンテック・スタ ートアップに投資 • フロントエンドとしてのNeobank（複数可）– ユニークなユーザーエ クスペリエンスを提供するため、これらすべてのサービスを最終エンド ユーザーに合わせる。 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com S A A B ブロックチェーン・ アズ・ア・サービス （BAAS）・プラットフォ ーム及びオープン・アプ リケーション・プログラ ミング・インターフェー ス（API） http://letstalkpayments.com/wp-content/uploads/2016/05/1-36.png アプリケーション・プログラミ ング・インターフェース（API） は、Microsoft Windowsのように、 特定のプラットフォーム用に開発す るための方法として、何十年もソフ トウェア開発において重要な役目を 果たしています 。 さらに近年は、SalesforceからFacebookやGoogle など新しいプラットフォームプロバ イダが、開発者を支援し、実際にプ ラットフォーム上での開発者の依存 性を生み出すAPIを提供しています。 新しいタイプのサードパーティのAPI は、開発者をロックインの状態から 特定のプラットフォームへ自由に し、マーケットに自身のアプリでよ り効率的な取り入れを可能にする機 能を提供しています。 その結果、開 発者は専門家によって開発された完 全機能の分散プロセスをAPIを介した アクセスをで取り囲み、独自の機能 性に焦点を当てることができます。 開発者は、他の多くの企業がアプリ の組み込む必要がある機能を苦労し ても作っても、無駄になってしまう ことがあることを理解しています。 一から作り直すのに前のリソースを 使い果たすのではなく、より大きな プラットフォームからAPIを使うこと を学びました。 もう一つの利点とし 29 て、サードパーティのAPIは、多くの 場合、フラットアウトが優れていま す。 内部で構築されたAPIよりもよ く機能し、柔軟性があります。 そし て、サード・パーティーAPIの開発者 はネットワーク効果を生み出す大規 模なデータセットにより多く、アク セスできます。 APIにより、開発者が製品化までの時 間を短縮して、次世代製品を作りあ げることができます。 銀行はAPIの 公開に非常に長い時間をかけていま す。 オープンAPIによって、役に立 つサービスや顧客が利用できるツー ルをサードパーティ開発者が作れる ようになります。 一部の銀行ではこ の取り組みを始めています。 しかし 厳密にいうと、今現在、銀行は一部 のスタートアップや密な協力関係に ある企業だけに銀行のAPIを公開す ることを検討しているだけです。 簡 単に言えば、完全オープンで完全セ ルフサービスのStripeやFacebookの APIとは違うのです 。 銀行がスポン サーするスタートアップコンテスト や促進はどうでしょうか。 また、銀 行やその他関連モデルのシリコンバ レーやロンドンのスタートアップは どうでしょうか。 今やパートナーに 新しいスタートアップに絞り込み、 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com スタートアップと統合および/または アプリに使用可能な銀行取引のAPIを 作らなければなりません。 このよう な規模では、導入に何年もかかって しまうことがあります。 APIを可能 にした企業をご紹介します。 これは ほんの一部リストです。 http://letstalkpayments.com/ wp-content/uploads/2016/05/1-36. png なぜ銀行は99%の割合でFintechのス タートアップで直接できないのでし ょうか？ グローバル・バンキング大 手HSBCは、顧客をオンライン銀行口 座や他のサービスにアクセス不可に してしまった技術的な問題が断続的 にあった主要な銀行の一つです。 バ ンク・オブ・アメリカ、オーストラ リア・コモンウェルス銀行、ANZ銀 行、ロイヤルバンク・オブ・スコッ トランドとナットウェスト（ナショ ナル・ウエストミンスター銀行）も 同様の問題がありました。 そして、専門用語では「停止」とい うこれらのITシステムの障害 は、従 来のバンキングへの信頼を損ない、 簡単なスタートアップからの競争を より厳しくさせます。 問題は、古いメインフレームコンピ ューターが、グローバルな銀行業界 BaaS for banks as Amazon Web Services for e-commerce Traditional bank 2015 67% customers product Amazon’s profit comes from AWS! New fintech players marketing support ? To fight with or to earn with human resources - complience - processing center - card issuing - money storage IT-guys to support and manage servers 2006 Creation of AWS for new players License Servers You may write off infrastructure investments or use them as new revenue streams Value for banks from BaaS / third-party developers Traditional bank Cannibalism Case study: New competitors ($5B valuation) New revenue streams Cost reduction (for development of APIs, new services and products) New services and products (by third-party developers) This platform needs only one bank in each country (better competition with others) Are there any other banks in your country? Main value: creation of a new platform & best APIs for third-party developers 30 YES NO You will become the best of them instantly You don’t need this platform Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com Hudreds of startups from all over the world will create new products for your customers and new revenue for your bank の主力であり、今までの何十年もの 間私たちの取引を管理し続けている ことにあります。 遅いですが、信頼 性があります。 でも時代は変わりま した。 今、モバイルやオンラインの 時代です。 リアルタイムトランザク ションや24時間対応の金融サービス が求められています。 古くさくて 遅いバックオフィスのシステムに、 時代の変化に対応できるように設計 された新しいコンピューターシステ ムやプログラミング言語は合いませ ん。 長年にわたってITのネットワー ク構造が、この新しい世界に対応す る銀行の能力を少しずつ革新してき ました。 「買収によって成長して きた銀行グループのほとんどは、自 分のシステムを完全に統合していな い」とアクセンチュアは述べていま す。 「銀行が一定の規模を超えると、コ ア技術の変更もリスクが高くなりま す。そのネットワーク構造上に 通 信機能の層を作り上げていくため、 より複雑になります。」「銀行がコ アとなる会計プラットフォームの変 更を要する場合に、アップグレード に何年もかかることがあります。」 多額の費用がかかります。 テクノ ロジー・コンサルタント会社のガー トナーのリサーチ副社長のアリステ ア・ニュートンは、下記のように述 べています。 「これらのレガシーシ ステムは大手銀行に規模と安定性を もたらしましたが、今の時代は柔軟 性とスピードが必要です。 アトム銀 行や設立したばかりのモンドのよう なアプリ専用銀行は、古くさい技術 にとらわれることなく、「自撮りに よる認証」やビデオチャットの顧客 サービスのような時代にあった機能 を兼ね備え、スマートフォン世代に あった対応が早く機敏なシステムを 作り上げています。 ベルリン拠点におくフィンテックに 特化したドイツ流の起業支援FinLeap は、第三世界最大の再保険会社のハ ノーバーリを含む保険業界からの機 関投資家と一緒に、元々の投資家 HitFoxグループからの新たに2100万 ユーロの資金を集めました。 これに より、FinLeapの投資後の企業価値は 1億2100万ユーロ （1億ユーロの投資 前の企業価値に基づく）になりまし た。 「過去20ヶ月の間にだいたい50 万から500万ユーロぐらい投資し、 新しい企業9社を設立しました。」と FinLeap共同創設者およびマネージ ングディレクターのラミン・ニルマ 31 ンド氏は声明で述べています。 「一 番はじめに設立された会社は今年利 益が出そうで、これからのヨーロッ パ金融市場のデジタル化を推進する 上で重要なや役目を果たすであろう と、期待しています。」 HitFoxグル ープの最高経営責任者（CEO）であ り、FinLeapの会長でもあるヤン・ベ ッカー氏は、solarisBankの立ち上げ 成功について話ました。 同行は正式 な銀行ライセンスを持ちながらも銀 行機能をプラットフォームとして提 供しており、他のスタートアップも フィンテックのもうけ話にありつけ るようにすることを狙っています。 FinLeapが設立した新規事業は、投 資商品のマーケットのSavedo、アカ ウントの自動化切り替えキットを作 成したソフトウェア会社FinReach、 資産ベースの貸し手のValendo、オ ンライン債権回収のPair Finance、 そして不動産投資向けデジタルプラ ットフォームzinsbaustein.deと多 岐にわたります。 新たに設立された FinLeapの新規事業それぞれ500,000 ユーロから500万ユーロのシード投資 を受け、総合テクノロジープラット フォームで投資家および運用才能、 顧客のネットワークへのアクセスす ることができます。 FinLeapとポー トフォリオ新規事業で、合計250人以 上を採用しています。 ベルリンに本社を置く企業支援の FinLeapは、より多くのフィンテッ クサービスを提供するためにフルラ イセンスを取得したデジタルバンク のsolarisBankという形で、根本的な 規制や金融テクノロジーインフラス トラクチャの成長を確信し、投資し ています 。 新規事業の立ち上げで FinLeapが既存のバンキングライセン スとテクノロジーの必要性に直面し た苦い経験から、多様な金融サービ スを提供できるように、solarisBank はモジュラーベースのバンキング・ ツールキットをいろいろなモダンAPI として開発しました。 つまり、他の フィンテックの企業がそれぞれの顧 客にさまざまなサービスを次々と提 供できることになります。 アカウントと取引サービス、コンプ ライアンスと信託ソリューション、 運用資金の融資およびオンラインロ ーンなどです。 これらのサービスは テクノロジーソリューションだけで なく、バンキングや電子マネーのラ イセンスも必要です。 FinLeap会長 ヤン・ベッカーは「大手インターネ ット企業のほとんどは、自社製品の 範囲を拡大し、厳しい規制環境の中 でも提供できるデジタル・バンキン グ・ソリューションを求めていると 私たちは確信しています。」と述べ ています。 「当社のように数多くの 異なる種類の企業やビジネスモデル を持ち、パートナーとしてテクノロ ジープラットフォームを提供してい る銀行は他にないでしょう。」 煩わ しいことがなく、分かりやすいイン テグレーションにおり、solarisBank のパートナーは早く立ち上げ、自社 のコアビジネスに集中させることが できます。 「技術革新に焦点を当る のに加えて、当社のフルバンキング ライセンスはすべての規制要件を十 分か、それ以上に満たしています。 」 OCBC銀行（シンガポール）は、顧 客用の新しいアプリケーション を開 発するため、サードパーティの開発 者が簡単にデータにアクセスできる オープンアプリケーションプログラ ミングインターフェース（API）プラ ットフォームを導入しました。 東南 アジアで初めて試みた銀行として、 ポイントとなる開発者のための4つ の基本的なAPIがあります： 支店の 所在地や営業時間を表示する支店検 索API。ATMの設置場所を表示する ATM検索API。OCBCクレジットカー ドを持つ人に対してどこでどんな特 典が利用できるかが分かるスマート カード・アドバイザーAPI。最新の 為替レートが分かる外国為替レート API（これは特にオンラインショッ プにとって便利）です。 年末までに さらにAPIを導入する予定で、APIは Connect2 OCBCウェブサイトで入手 できます。 テレフォニカドイツはフィドール銀 行と共同で、モバイルバンキングの 「O2バンキング」 を2016年夏の終 わりに開始します。 フィドール銀行 デロイト: オープンAPIは銀行の収益源の多様化に最適で す。 - PDFでダウンロード: http://goo.gl/pXFsdZ Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com fidorOS Modules in Detail fidorOS is a suite of white-label ready, API-enabled application modules for digital banking designed to work seamlessly with an existing core banking system FidorX Next generation front end template for digital banking Project accelerator which enables customers to quickly get started customising FidorX CMS White-label capable, SEO optimised Content Management System Includes templates, page design tools and social media features API Public, standardised suite of APIs which enable fidorOS to seamlessly connect to any core banking system as well as integrate with 3rd party services Community Social network for clients, enabling them to raise awareness and answer questions Extensive functionality and engagement opportunities for community members Extensive functionality and engagement opportunities for community members Back Office Provides administrators and customer service managers a centralised view of features for all fidorOS modules Identity Service Provides Single Sign-On (SSO) functionality across the fidorOS modules Analytics Scoring Module Scoring and decision engine that easily connects with 3rd party, market specific systems Will include advanced capabilities for business users to manage rules and scorecards App Manager Developer portal for 3rd parties to register and manage access to their applications and services Provides authentication, authorisation, and scopes for API access to customers and partners Complete role and rights management for back office users Configurable and customisable dashboards with near real-time updates Banking Social network for clients, enabling them to raise awareness and answer questions Loyalty Module Identifies specific user and customer activities (community and account) Allows “reward management and campaigns” for community users and account holders MasterCard Gateway Standard interface for card transactions, including ordering activation, renewal, authorisations, clearings, limits, etc. Fidor’s APIs Selected fidorOS APIs by Function Endpoint Fidor provides public, standard APIs which are modular and extensible, which makes them futureproof and enables agile development based on customer demand, national requirements and international regulation The standard nature of the APIs enables clients to rapidly connect their systems to fidorOS Fidor’s APIs form the foundation of its unique “banking as a service” white label cloud banking solution 40+ open APIs are developed by Fidor 32 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com Account List accounts of a customer, view an account, create an account, update an account Customer Create customers, update customers, view customer data, view the FIN, update the FIN Card List all cards of an account, order a card, view card data, PIN services, lock / unlock / block, and activate a card Short-Term Loan Request a short-term loan for an account, create a short-term loan, and show the current short-term loan Overdraft List overdrafts for an account, create overdrafts, update overdrafts Global Money Transfer Allows customers to make Global Money Transfers via The Currency Cloud Service Blocked Amounts Enables services to block an amount in an account for a specific period of time (i.e. for card authorisation) Transactions Access transactional data Transfer APIs Access transactional data の最高経営責任者（CEO）であるマ ティアス・クローネは、このコラボ レーションは「2つのデジタル世界の ベストなサービス」を提供すると述 べています。 すなわち、モバイルア プリでのバンキングサービズとO2携 帯契約からのその他サービスです。 フィドール銀行によれば、O2の銀 行口座を開設に「たった数分」だけ で、それもすべてのオンライン完了 できます。 身元確認はスマートフォ ンを使ったビデオリンクでします。 送金するには、顧客はアドレス帳か ら相手の携帯電話番号を入力する必 要があります。 銀行によれば、O2 バンキングのセキュリティ基準は、 現在もある「通常」のアカウントと 同じです。 O2バンキングのMasterCardは、アプリを使っていつでも直 接利用したり、利用停止ができ、ま た手元にカードがなくても、オンラ インショッピングでカードの詳細は 表示ができます。 ファイナンシャ ル・プランニング・ツールは、顧客 に支出の概要を示したり、要望に応 じて、アプリのプッシュメッセージ をスマートフォンに送って、取引や イベントをリアルタイムでお知らせ することができます。 アプリを使っ て、小額の消費ローンが直接利用で きるようになります。 フィドール のテクノロジーは、「フィドールオ ペレーティングシステム」（FOS） と呼ばれる独自のクラウドベースの インフラストラクチャ上で行われて います。 FOSは、ウェブやモバイル アプリで顧客と直接コミュニケーシ ョンする通信プラットフォーム、デ ータ分析、カスタマー・ロイヤルテ ィ・プログラム、予測モデル、決済 ソリューション、バンキング、コミ ュニティ・ソリューション、コンテ ンツ管理システムなどを含んだモジ ュラープログラムです。 革新的なドイツの銀行フィドールは アジア、アフリカ、中東の企業向け サービス拡大の拠点として、ドバイ に事務所を開きました 。 2009年に ドイツで設立され、ミュンヘン拠点 のフィドールは、事業の構築にあら ゆるソーシャルメディア、クラウド ファンディングおよびP2P金融テク ノロジーやデジタル通貨サービスを 利用し、今までにはないイノベータ ーとして欧州銀行界で実績を示して います。 中国のモバイルペイメントプラット フォームによる株式25%取得を目に 33 し、ワイヤーカードAGはアリペイ・ イングリッシュと交渉中です。 報告 によると 、近いうちに契約が結ば れる方向で、両社が機密に議論され ているとのことです。 ワイヤーカ ード社は近年株価で市場で下落を見 た中国企業アリペイと結ぶことによ って、より大きな出資獲得が得られ ると考えています。 アリババが裏 に控えるプラットフォームの主要株 主としての支援のもと、このドイツ 企業は自社の株価に対してショート ポジションを取る売り手による脅威 を避けることができると考えていま す。 ワイヤーカード株の25%取得を 通じ、アリペイ・イングリッシュは このドイツ企業のノウハウを利用で きるようになります。 また、こうし た契約により海外における成長に通 じる新たな機会を追うことが可能と なります。というのも、モバイル・ ペイメントは今後も金融分野で伸び ていくサービスだからです。 ワイヤ ーカードへの投資は、ミデアによる ロボットメーカー、クカの45億ユー ロ（60億6000万ドル）での買収に続 く、中国企業によるドイツへの最新 の投資案件となります。 Money of the Future 2015 | Life.SREDA VC | lifesreda.com Notes 1. http://www.dealstreetasia.com/stories/fintech-mergers-are-reshaping-nascent-sector-how-can-42497/ 2. https://www.techinasia.com/talk/fintech-asia-grow-bankasaservice 3. http://thefinanser.com/2016/04/the-new-fintech-bank.html/ 4. http://techcrunch.com/2016/05/21/the-rise-of-apis/ 5. https://letstalkpayments.com/the-most-important-thing-in-fintech-advent-of-apis-and-banking-apis-are-real-too/ 6. http://www.bbc.com/news/business-35880429 7. https://techcrunch.com/2016/06/13/finleap-of-faith/ 8. https://techcrunch.com/2016/03/14/solarisbank/ 9. https://e27.co/no-kidding-ocbc-just-became-the-first-bank-in-southeast-asia-to-have-an-open-api-20160517/ 10. http://www.bankingtech.com/490652/fidor-bank-and-telefonica-germany-to-launch-o2s-first-mobile-bank-account/ 11. https://www.finextra.com/newsarticle/29038/fidor-sets-up-shop-in-dubai 12. http://www.fxnewscall.com/wirecard-ag-eyeing-a-25-percent-stake-acquisition-by-alipay-english/1942273/
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