Translated by 500 Startups Japan 投資額バリュエーション投資家プレ・シードシードシリーズA シリーズB シリーズC $200k-500k $500k-$2.5M $3M-12M $10M-25M $20M+ $1M-3M $2M-6M $10M-40M $30M-100M $80M+ 友人や家族、エンジェル投資家エンジェル、マイクロVC VC VC VC、PEファンド •  チームプロダクト・マーケットフィット •  優秀で、事業に関連した経験・スキルがあり、コミットしているチーム •  市場調査が、プロダクトの強いニーズを示していること •  ファウンダー・マーケットフィット（例：大型クライアント向けSaaSと大企業向けの営業経験を持つ創業者、SMB向けのSaaSとプロダクトデザインの経験を持つ創業者、API系のSaaSと優れた技術的バックグラウンドを持つ創業者、など） •  •  •  スター級のVPはまだいない管理職レベルではしばしばいい採用をしている素晴らしい人材を惹きつけ、管理する採用能力の実績初期顧客やパイロットユーザーの状況から、プロダクト・マーケットフィットが、強く示唆されること •  •  明確なプロダクト・マーケットフィットより大きな市場においてもプロダクト・マーケットフィットし得るという根拠が増大していること •  •  テクノロジー MRR* 関連した経験を持つ優秀な技術系の共同創業者・「Move fast and break things（迅速に動き、物事を破壊せよ）」ができている実績。特に「迅速に動く」部分・スケールについて考え始め、プロセスに加える優秀なエンジニアを惹きつけ、管理する採用能力の実績 •  プロダクトのスケールはできているが、時おり壊れることもある •  迅速な開発の継続 $0-$50k $100k-250k ー •  トラクションマネタイズ前：ウェイティングリストやトライアルユーザー、パイプラインの増加 •  マネタイズ後：MRRで数千ドルずつの成長があることー •  セールス／マーケティングベストプラクティスの考えを理解している •  多くの部門でシニアレベルの管理職が採用できている •  シニア級の人材を獲得できている採用実績ー •  潜在市場 / ARR*で$10M以上のポテンシャルがあるという信念用語解説： •  •  •  •  素晴らしいリーダーシップが技術面でも発揮されていることプロダクトが壊れることはなく、サービスのSLA（品質保証レベル）が99.9%から 99.99%に達していること •  エンタープライズ顧客が求めるレベルのセキュリティやコンプライアンス、災害補償を満たすプロダクト $350k-800k •  1年∼1年半のうちに、MRRを0から$100kまで増加させていること •  YoYで3倍以上成長 •  アカウント数の増加、ARPA*の増大 •  •  強いオーガニック需要最低でも1つの顧客獲得チャンネルがあること（必ずしもスケール可能でなくても良い） •  ファネルとパイプライン上の各CVR*をきちんと理解していること •  •  YoYで2.5倍以上成長ほとんどの営業が担当分のノルマを達成していることチャネルごとの、セールス／マーケティングコストとCAC*の回収期間に関する優れた理解 •  セールス／マーケティング手法がスケール可能であることの確信が増大していること強烈に需要があることの示唆（例：トライアルへのオーガニックなサインアップ数） •  テクノロジー・迅速な開発能力 •  “ミニブランド”ができつつある •  ARRで$100M以上のポテンシャルがあるという確信 •  •  ARRで$300M+以上のポテンシャルがあると示す根拠が増大していること EXITの可能性（大手企業への売却や、IPO）が増大していること •  •  •  •  $1M以上 •  •  YoYで2倍以上成長ネットMRRチャーンレート*がマイナスであること •  「Quick Ratio*」が4倍以上 •  •  MRR（Monthly Recurring Revenue）：月間経常収益 ARPA (Average Revenue per Account）：顧客ごとの平均収益ネットMRRチャーンレート：（ある月に失ったMRRーアップセルなどによるMRR）／その月の最初のMRR Quick Ratio：（新規MRR＋拡大MRR）／（解約MRR＋縮小MRR）シニアレベルの経営陣が揃っている •  •  •  競合優位性 •  成功したブランドやプラットフォーム、そしてデータ活用の可能性が認知されつつある •  予測可能で、収益性の高い、スケール可能なセールス／マーケティング手法 •  LTV*／CACが4倍以上 •  営業効率が向上する兆候があること •  成功したブランドやプラットフォーム、データ活用の可能性が、強く認知されている CVR（Conversion Rate）：契約に至った割合 LTV（Life Time Value）：顧客生涯価値 CAC（Customer Acquisition Cost）：顧客獲得単価 ARR（Annual Recurring Revenue）：年間経常収益 JUNE 2016 / 2016 SaaS Funding Napkin by Christoph Janz