最終結論：企業の業績と女性役員の比率

THE BOTTOM LINE: CORPORATE PERFORMANCE AND
WOMAN’ S REPRESENTATION ON BOARDS
最終結論：企業の業績と女性役員の比率
■フォーチュン誌 500 社において、
女性役員の存在
（WBD: Women Board Directors）
は優れた財政業績に結びついている。1
女性が役員に登用されている企業の財政業績指標は格段に優れている。2
ROE
女性役員の比率による株主資本利益率 3
＋53%
WBD が大きい企業の利益率は、
9.1%
13.9%
第 4 四分位
第 1 四分位
WBD が小さい企業のそれを少
なくとも 53％上回る
WBD
WBD
ROS
女性役員の比率による売上高利益率 4
＋42%
WBD が大きい企業の利益率は、
9.7%
13.7%
第 4 四分位
第 1 四分位
WBD が小さい企業のそれを少
なくとも 42％上回る
WBD
WBD
ROIC
女性役員の比率による投下資本利益率 5
＋66%
WBD が大きい企業の利益率は、
4.7%
7.7%
第 4 四分位
第 1 四分位
WBD が小さい企業のそれを少
なくとも 66％上回る
WBD
WBD
1─2001、2002、2003 そして 2004 年の 4 年間の平均 ROE、ROS、そして ROIC 並びに 2001 年と 2003 年の WBD データに基づく。検証した企業の財政業績データはスタンダード・アンド・
プア社のコンピュスタッドデータベースから抽出した。毎年フォーチュン誌 500 社に含まれる企業の顔ぶれが変わるため、この分析では 520 社を対象とした。第 1 四分位企業グループは 132
社から成り、最も高い女性役員の比率を有する。一方、第 4 四分位企業グループは 129 社から成り、最も低い女性役員の比率を有する。WBD データは、カタリストの 2003 年版女性役員年
鑑と2001年版女性役員年鑑から得た。財政業績指標は産業毎にばらつきがある。
このぶれを正しくとらえ、
サンプル全体を通しての比較を可能にするため、財政業績指標の標準化が行なわれた。
2─このつながりは因果関係の存在を暗示するものでも、それを証明するものでもない。
3─株主資本利益率（ROE）：株主資本に対する税引後純損益の比率
4─売上高利益率（ROS）：税引前純損益の売上高に対する比率
5─投下資本利益率（ROIC）：投下資本に対する税引後純営業損益
©Catalyst 2007
www.catalyst.org
■ 3 人寄らば？
3 人以上の女性役員が登用されている企業は平均より優れた財政業績を示した。2
3人以上の WBD を有する企業の財政業績
16.7%
16.8%
平均 11.5％
平均 11.5％
10.0%
平均 6.2％
ROS
ROE
ROIC
■ WBD と企業の財政業績との間のつながりは異なる産業において見られる 6
ROE
ROS
ROIC
嗜好的消費財
●
●
●
必需的消費財
●
●
●
金融
━
●
━
ヘルスケア
●
●
●
産業工業
●
●
●
IT
●
●
●
素材
●
━
●
● ―第 1 四分位の企業の財政業績指標が、第 4 四分位企業のそれを上回った。
━ ―第 1 四分位の企業の財政業績指標が、第 4 四分位企業のそれを上回らなかった。
翻訳 : J-win
Sponsored by: The Chubb Corporation
下記産業分野を統合した。嗜好的消費財（製品及びサービス）
；必需的消費財（製品及びサービス）
；
6─スタンダード・アンド・プア社の産業分類を使用した。サンプル数を増やすため、
。3つの産業分野（ユーティリティ、エネルギー、そして通信）が、それぞれ第 1及び
ヘルスケア（その他及び医薬）；産業工業（製品及びサービス）；IT（ハードウェアおよびソフトウェア）
第 4 四分位企業グループに 6 社以下しか含まないため、意味のある分析ができず、サンプルから取り除かれた。
この調査は、カタリストの Lois Joy 博士（Director, Research）と Nancy M. Carter 博士（Vice President, Research）、
さらに Harvey M. Wagner 教授（Kenan-Flager Business School, University of North Carolina, Chapel Hill）と
Sriram Narayanan 助教授（Eli Broad School of Business Michigan State University, East Lansing）によって執筆された。

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