かわせ ねん がつ よそく 2007年 1月 為替レートの予測 かわせ ？ うご ◆ 為替レートはどう 動 くのか ねん かわせ えん えん はんいない 2007年 の為替レートは、1 ドル＝108円 から 124円 の範囲内で えんだい 1 ドル＝ 118 ∼ 121円 台 がつ えんだい 2月 1 ドル＝ 118 ∼ 121円 台 がつ えんだい 3月 1 ドル＝ 115 ∼ 118円 台 とりひき 取引 されています。 かわせ えん き あき えんだか はんだん 為替レートが 1 ドル＝110円 を切ると、明 らかに 円高 と 判断 されます。 かわせ えんやす もど ？ これから為替レートは、 円安 に 戻 るのでしょうか えんだか ていちゃく それとも、 円高 が 定 着 するのでしょうか べいこく けいざい つよ よわ ？ こと えんだい 1 ドル＝ 117 ∼ 119円 台 がつ えんだい 5月 1 ドル＝ 119 ∼ 121円 台 がつ えんだい 6月 1 ドル＝ 120 ∼ 124円 台 がつ えんだい 7月 1 ドル＝ 118 ∼ 123円 台 かんが 米国 の 経済 が 強 いか 弱 いかによって、まったく 異 なる 考 え かた 方 があります。 よそく がつ 4月 えんやす がつ えんだい 8月 1 ドル＝ 112 ∼ 119円 台 がつ えんだい 9月 1 ドル＝ 113 ∼ 116円 台 ◆ 予測1： 円安 にもどる べいこく けいざい けんぜん つよ かんが ひと ばあい 米国 の 経済 が 健全 で 強 いと 考 える 人 がたくさんいる場合 しじょう はたら えんだかすいじゅん いちじてき には、市場 メカニズムの 働 きから、この 円 高 水 準 は一次的な がつ えんだい 10月 1 ドル＝ 114 ∼ 117円 台 がつ えんだい 11月 1 ドル＝ 108 ∼ 115円 台 かんが ものと 考 えられます。 かわせ えんやすすいじゅん よそく 為替レートは、やがては 円 安 水 準 にもどると予測されます。 もんだい サブプライム 問題 をきっかけに、 かぶしき きんゆうしじょう こんらん ひろ 株式 ・ 金融市場 に 混乱 が 広 がる かわせ よそく か わ せ 為替レートの予測 よそく えんだか 為替レ−ト ていちゃく ◆ 予測2： 円高 が 定 着 する えんだかすいじゅん べいこく べいこくけいざい もんだい この 円 高 水 準 は、 米国 のサブプライム 問題 によって、ドル う たい お えん けんぜん べいこくけいざい 米国経済が健全 ふあんてい 米国経済が不安定 げんいん が売られたことに 対 して起こっているものであって、 円 が 原因 ↓ ↓ かんが ではないと 考 えます。 べいこく り さ えんやす にちべい きんりさ えんだか 円安にもどる しゅくしょう さらなる円高へ 米国 が利下げしたため、日米 の金利差は 縮 小 しています。 きんりさ しゅくしょう えん とりひき えん か 金利差が 縮 小 すると、 円 キャリー 取引 （円 で借りて、ドル うんよう けいざい ふあんてい よわ かんが うご いる場合には、資産をドルからユーロにシフトするような 動 きが やす つづ 起こり、ドル 安 が 続 きます。 さら えんだかすいじゅん かわせ ていちゃく よそく かわせ えん か よきん よきんきんり 借りてドル預金をしたとします。ドルの預金金利を 6％とする えん えん と、1年後に 1.06 ドルになります。これを 1 ドル＝100円 で 円 か えん えん しゅうえき え えん に 換えると 106円 になり、 6円 の 収 益 が 得 られます。 円 の えん えん もう 借入金利を 1％とすると、5円 （6-1=5円 ）の 儲 けがでます。 よそく かわせ ◆ 為替レートの予測 よそく ちょうきてき だれ し や うご もう せつめい かわせ かんが じゅうよう 経 済 状 態 を 分析 することがとても 重 要 になります。 しょてすうりょう こうりょ ※わかりやすく 説明 するため、 諸手数料 などは 考慮 していま べいこく しかし、長期的 な視野で為替レートを 考 えるとき、米国 の ぶんせき えんえんだか しかし、為替が 5円 円高 に 動 くと、 儲 けはなくなります。 為替レートを予測することは、 誰 にもできません。 けいざいじょうたい えん たとえば、為替レートが 1 ドル＝100円 のときに、100円 を かりいれきんり 予測されます。 かわせ うんよう ねんご そうなると、 更 なる 円 高 水 準 に為替レートが 定 着 すると かわせ か 取引 です。 ひと しさん お えん とりひき 米国 の 経済 が 不安定 で 弱 くなったと 考 える 人 がたくさん ばあい とりひき 円 キャリー 取引 とは、 円 で借りて、ドルで 運用 するという みりょく で 運用 ）の 魅力 がなくなります。 べいこく えん せん。 よ う ご もんだい 用語 ◆◆◆ かわせ ◆◆◆ エクスチェンジ ◆◆◆ レート ねん ▲ 為替レート（exchange rate） がつ チェック問題 ◆◆◆ かわせ えん やす べいこくけいざい けんぜん べいこくけいざい デプリシエーション オブ ザ ひと ふあんてい おお エン アプリシエーション オブ ザ す。 こた いっぽう べいこく けいざい ふあんてい よわ かわせ さら ていちゃく 多 ければ、為替レートは 更 なる（ こうきんりじゅうたく サブプライムローンは、米国 の低所得者向け 高金利住宅 れます。 きたい りようしゃ り あ つづ きゅうぞう じゅうたくかかく しましたが、ＦＲＢが利上げを 続 けたために、住宅価格 の どんか こ つ きゅうぞう 上 昇 が鈍化し、ローンの焦げ付きが 急 増 しました。 おこな きんゆうがいしゃ はたん はじ ローン 貸付 けを 行 う 金融会社 が 破綻 し 始 めたことをき せかい きんゆうしじょう おお かげ お っかけに、世界の 金融市場 に 大 きな 影 を落としています。 えんだかすいじゅん （ 答 え） 円 高 水 準 住宅資産価値の 上 昇 を期待してローン利用者が 急 増 かしつ よそく こた じょうしょう ひと ）で 定 着 すると予測さ ローンです。 じょうしょう かんが （2）一方 、米国 の 経済 が不安定で 弱 くなったと 考 える 人 が おお ていしょとくしゃむ えんやすすいじゅん （ 答 え） 円 安 水 準 エン ▲ 円高 （Appreciation of the yen） じゅうたくしさんかち かんが よそく えんだか べいこく つよ ）にもどると予測されま 米国経済が不安定 → さらなる円高へ えんだか けんぜん かわせ る 人 が 多 ければ、為替レートは（ ▲ 円安 （Depreciation of the yen） べいこくけいざい えんだか ル 安 となりました。このとき、米国 経済 が 健全 で 強 いと 考 え えんやす 米国経済が健全 → 円安にもどる えんやす き （1）2007年 11月 、為替レートが 1 ドル＝110円 を切り、円高 ド こんかい えんだかすいじゅん べいこく もんだい （3）今回 の 円 高 水 準 は、 米国 の（ う たい ） 問題 によってドル お げんいん が売られたことに 対 して起こっているもので、 （ ）が 原因 で かんが はないと 考 えます。 こた えん （ 答 え）サブプライム、 円 さくいん もど ▲ -索引 へ 戻 る-
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