MIZUHO CHINA WEEKLY NEWS 第 568 号 （2014 年 4 月 8 日号） み ず ほ 銀 行 中国営業推進部 今週の NEWS ＜経済関連＞ ▶ ▶ ▶ ▶ ▶ 3 月の製造業 PMI 下げ止まってやや上昇 全国の GDP データ公表 増加率首位は天津・貴州 中国の設備製造業、生産高が 20 兆元を突破 中国の対外債務、規模は増加もリスクは下降 7 地区が最低賃金基準を引き上げ、上海が 1820 元で最高額に ＜企業関連＞ ▶ ▶ ▶ ▶ アリババ、中国百貨店大手に 715 億円出資＝ネットと実店舗の融合図る 中国・華晨と独ＢＭＷ、10 年協力を締結 英企業の進出加速、規制緩和が追い風＝成都 スイスのジョージ UTZ､蘇州に物流資材工場＝年商 3 億元−江蘇省 ＜地域関連＞ ▶ ▶ ▶ 京・津・冀の一体化 東京の経験が参考に 上海 EC 事業者、海外市場を開拓 天津に全方位的航空産業チェーン 物流まで網羅 ＜社会関連＞ ▶ ▶ ▶ 中国の基礎研究が発展、重大プロジェクトを推進 3 分の 2 が｢7 人乗り車両購入も」＝「一人っ子」緩和で−中国 清明節「墓参り代行」がブーム 石家荘では反対多数 中国会計・税務の現場から 人民元為替ウィークリー 【ご注意】 １． 法律上、会計上の助言：本誌記載の情報は、法律上、会計上、税務上の助言を含むものではありません。法律上、会計上、税務上 の助言を必要とされる場合は、それぞれの専門家にご相談ください。 ２． 秘密保持：本誌記載の情報の貴社への開示は貴社の守秘義務を前提とするものです。当該情報については貴社内部の利用に限定さ れ、その内容の第三者への開示は禁止されています。 ３． 著作権：本誌記載の情報の著作権は原則として弊行に帰属します。いかなる目的であれ本資料の一部または全部について無断で、 いかなる方法においても複写、複製、引用、転載、翻訳、貸与等を行うことを禁止します。 ４． 免責： 本誌記載の情報は、弊行が信頼できると考える各方面から取得しておりますが、その内容の正確性、信頼性、完全性を保証するも のではありません。弊行は当該情報に起因して発生した損害については、その内容如何にかかわらずいっさい責任を負いません。 ５．本誌は金融資産の売買に関する助言、勧誘、推奨を行うものではありません。 今週の NEWS ＜経済関連＞ (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.2) 3 月の製造業 PMI 下げ止まってやや上昇 国家統計局と中国物流・調達連合会がこのほど発 表したデータによると、今年 3 月の製造業購買担当 者指数（PMI）は 50.3％で、前月比 0.1％上昇し、3 カ月続いた低下局面に終わりを告げた。 「京華時報」 が伝えた。 55 中国製造業購買担当者景況指数（PMI）の推移 54 53 52 51.4 50.9 51 個別指数をみると、前月に比べて上昇したのは生産 50 指数、 新規受注指数、 新規輸出受注指数、 調達量指数、 49 原材料在庫指数、製品在庫指数、輸入指数、従業員指 48 数、業務活動期待指数。このうち製造業の対外貿易状 47 50.3 50.1 資料）中国国家統計局WEBサイト 公表資料より作成。 46 2月 4年 201 1 2月 3年 201 1 0月 3年 201 8月 3年 201 6月 3年 201 4月 3年 201 2月 3年 201 1 2月 2年 201 1 0月 2年 201 8月 2年 201 6月 2年 201 4月 2年 201 2月 2年 201 1 2月 1年 201 1 0月 1年 201 8月 1年 201 況を反映する新規輸出受注指数は 50.1％で同 1.9％ （％） 上昇し、輸入指数は 49.1％で同 2.6％上昇した。 企業の規模別にみると、大規模企業は 51.0％で 同 0.3％上昇し、中規模企業は 49.2％で同 0.2％上昇した。小規模企業は 49.3％で同 0.4％上昇し、2013 年 8 月以降で最も高い数字となったが、引き続き景気不景気の分岐点となる 50％を下回っている。 (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.5) 全国の GDP データ公表 増加率首位は天津・貴州 国家統計局はこのほど 31 省・自治区・直轄市の 2013 年国内総生産（GDP）データを相次いで公表した。 広東省は 6 兆 2164 億元で、前年に続いて全国トップだった。天津市と貴州省は増加率が 12.5％で全国の首 位に立った。前年に比べ、各省区市とも増加率が鈍化している。新京報が伝えた。 ▽GDP 上位 10 位は変化なし 12 年と 13 年の GDP を比べると、ランキング上位 10 位には変化がなかった。 トップの広東省は 6 兆元の大台を突破して 6 兆 2164 億元に到達した。2 位の江蘇省は 5 兆 9161 億 8 千万 元、3 位の山東省は 5 兆 4684 億 3 千万元。3 省とも前年より増加した。 6 位の河北省から 12 位の上海市まで GDP は約 2 兆元だった。13 年に「2 兆元クラブ」に新しく仲間入り したのは福建省の 1 カ所にとどまった。 GDP が 1 兆元に満たなかったのは西蔵（チベット）自治区、青海省、寧夏回族自治区、海南省、甘粛省、 貴州省、新疆維吾爾（ウイグル）自治区。 毎年、各省区市の GDP ランキングが発表されると、広東と江蘇のトップ争いに注目が集まる。 昨年は江蘇の GDP が広東より約 3 千億元少なかったが、増加率は江蘇が 10.08％、広東が 7.25％だった。 だが現在では、広東も江蘇も現状維持にとどまり、13 年の GDP の開きは以前として 3 千億元ほどだった。 ▽内蒙古の経済成長ペースが目立って鈍化 31 省区市の GDP 増加率ランキングでは、天津と貴州がともに 1 位で増加率は 12.5％だった。北京市と上 海は最下位で 7.7％。 12 年の増加率首位は内蒙古（モンゴル）自治区で 15.1％だったが、13 年は 9％に下がった。 経済成長モデルの転換や構造調整の必要性から、過去 2 年間は国も地方も経済成長ペースが鈍化した。12 年と 13 年の GDP 増加率を対比すると、低下率が最も大きいのは内蒙古だった。 1 (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.3) 中国の設備製造業、生産高が 20 兆元を突破 南寧市で 2 日開かれた全国設備工業活動会議で明らかになったところによると、中国の 2013 年の設備製造業 の生産高が 20 兆元（約 330 兆円）に達し、2008 年の 2.2 倍（年平均 17.5％増）となり、世界設備製造業の 3 分の 1 以上を占め、世界一になった。人民日報が伝えた。 同会議に出席した中国工業・情報化部（省）の蘇波副部長は、次のように述べた。 中国の多くの設備製品が、生産量で世界一となった。2013 年の発電設備容量の生産量は、世界の約 60％を占 める 1 億 2000 万 kW に達した。造船竣工量は世界の 41％の 4534 万トン、自動車生産台数は世界の 25％の 2211 万 7000 台、工作機械生産台数は世界の 38％の 95 万 9000 台に達した。 中国の設備国産化は新たな段階に突入し、有人宇宙事業と月探査プロジェクト、有人潜水艇「蛟竜号」で画 期的な進展を実現した。大型輸送機・大型旅客機も事業展開されており、開発が重要な進展を実現した。100 万 kW 級原子炉、100 万 kW 級水力発電機など、一連の重大技術設備の開発が成功しており、市場で応用されている。 新興産業も著しい発展を遂げ、スマート製造設備、海洋工学設備、先進的な地下鉄・都市鉄道設備、新エネ 車などの新興産業の発展が、大きな成果を獲得した。統計データによると、中国のハイエンド設備製造業の生 産額は、設備製造業全体の 10％以上を占めている。海洋工学設備の 2013 年の受注量は世界の 29.5％を占め、 新エネ車を 3 万 5000 台生産した。スマート計器・メーター、産業ロボット、付加製造法などの新興産業が急発 展した。 このほか、産業集約が新たな段階に入った。中国工業・情報化部は現在、77 の設備製造分野の国家級新型工 業化産業モデル拠点を設立しており、全国モデル拠点の 29％を占めた。若干の重要な影響力を持つ産業集約区 が初歩的に形成され、ハイエンド設備では、上海市臨港産業区、瀋陽市鉄西新区、遼寧省大連湾、四川省徳陽 市を始めとするモデル拠点が形成された。船舶・海洋工学設備は、環渤海地区、長江デルタ、珠江デルタを中 心とする産業集約区を形成した。建設機械の主要ブランドは、徐州市、長沙市、柳州市、臨沂市などに集中し ている。瀋陽市、蕪湖市、上海市、哈爾浜（ハルビン）市、広州市などでは、産業ロボット工業団地が設立さ れている。 蘇副部長はまた、 「中国はすでに設備製造大国となったが、まだ設備製造強国ではない。先進国との間には、 依然として大きな開きがある」と指摘し、問題点を次のようにまとめた。 （1）自主革新力、開発・設計水準が 低く、試験・検査の手段、重要な共通性の高い技術が不足している。 （2）基礎部品の製造能力が低く、重要部 品を海外に依存し、基礎製造技術が遅れており、重要な材料を輸入に依存している。 （3）産業構造が非合理的 で、ローエンド生産能力が余剰し、ハイエンド生産能力が不足しており、生産者向けサービスの提供が遅れて いる。 （4）発展の質と効果が劣っており、中国の現在の設備製造業付加価値率は 26％のみで、先進国の平均水 準を 6−8 ポイント下回っている。 (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.7) 中国の対外債務、規模は増加もリスクは下降 最新の統計によると、中国の対外債務残高は昨年増加傾向を呈し、短期対外債務が全体の 8 割近くを占めた。 こうした状況に他の要素が加わってシステム的なリスクをもたらす可能性を懸念する声が上がっている。これに 対して、国家外為管理局資本項目司の郭松副司長は「対外債務は規模は増加傾向が続いているが、外貨準備高比 は下降し続けており、実際には対外債務リスクは下降し続けている」と指摘した。人民日報海外版が伝えた。 ■総規模が急速に増加 国家外為管理局の統計によると、2013 年末時点で中国の対外債務残高は 5 兆 2625 億元（8631 億 6700 万ドル。 香港特区、澳門特区、台湾地区の対外債務は含まず）で、対 GDP 比は 9.4％だった。2013 年に対外債務残高は前 年比約 17.12％増加し、2012 年の 6.04％を上回る増加幅となった。 2 対外債務残高のうち登記対外債務残高が3 兆2109 2 兆 515 億元（3365 億ドル）だった。専門家は対外 るほか、周囲の市場金利がおしなべて低い一方で、 人民元が長期間上昇していることなどが関係して いると指摘する。 「2013 年の中国の対外債務の変化には、総規模の 急速な増加、中国系金融機関の対外債務残高の増加 が登記対外債務残高を押し上げたという 2 つの大き 外債残高 長期債比率 短期債比率 比率 90% 億 資料）『中国統計年鑑』及び国家外為 7,000 ド 管理局発表より作成。2013年は本記 ル 事報道に基づく。 6,000 75% ） 債務残高の急速な増加は、貿易の発展が関係してい 8,000 残 高 （ 億元（5266 億 6700 万ドル） 、企業間貿易融資残高が 中国の対外債務残高の推移（2005～2013） 9,000 60% 5,000 45% 4,000 3,000 30% 2,000 15% 1,000 0 な特徴がある」と郭氏は指摘。 「まず、総規模の急 0% 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 速な増加は主に貿易関連の融資によるものだ。2013 年の対外債務残高の増加のうち、企業間貿易融資が 36％、銀 行貿易融資が 35％を占めた。次に、2013 年末時点で登記対外債務残高は前年同期比 18％増加した。このうち中国 系金融機関が 72％を占めた。これは主に中国が貿易大国であることが関係しており、貿易関連の融資はさらに多 くなる可能性がある」と分析した。 ■短期対外債務の割合が高い 2013 年の対外債務残高のうち中長期対外債務残高は 1 兆 1373 億元（1865 億 4200 万ドル） 、短期対外債務残高 は 4 兆 1252 億元（6766 億 2500 万ドル）で、短期対外債務残高が全体の 78％に達した。短期対外債務のうち、企 業間貿易融資が 49.73％、銀行貿易融資が 21.08％で、両者を合わせると 70.81％を占める。 通常、対外債務全体に占める短期対外債務の割合は 25％の警戒ライン以内に抑制するべきだと国際的に考えら れている。中国では現在、短期対外債務の割合が高いが、経済の安全への影響はないのだろうか？ これについて郭氏は「中国は短期対外債務残高の割合が高いが、何のリスクもない。第 1 に、短期対外債務残 高の外貨準備比が 17.7％に過ぎないため。第 2 に、短期対外債務残高の大部分が貿易関連であるためだ」と指摘。 「市場は短期対外債務の外貨準備比をより重視すべきだ。2001 年には 39％だったが、2013 年末には 17.7％にま で下降しており、理論上リスクはない。国際的に短期対外債務の外貨準備比の安全ラインは 100％と考えられてい る。しかも中国の短期対外債務は大部分が貿易関連であり、経験的に言って、貿易による債権債務は通常、債務 リスクをもたらさない。統計によると短期対外債務のうち、企業間貿易融資が 49.73％、銀行貿易融資が 21.08％ で、両者を合わせると 70.81％を占める。この部分の対外債務は実際の貿易を背景としている」と述べた。 ■リスクは下降 中国の対外債務規模の急速な増加はリスクの上昇を意味するのだろうか？専門家は、対外債務リスクは上昇で はなく下降していると指摘する。郭氏は短期対外債務の外貨準備比の下降以外に、返済率、負債率、債務率など の指標を挙げたうえで「中国は GDP 全体の規模が拡大し続け、外貨準備が増加し続け、貿易が増加し続けている。 中国全体の対外債務リスクは上昇ではなく下降していると考える」と指摘した。 2013 年末の中国の対外債務負債率は 9.40％、債務率は 35.59％、返済率は 1.57％、短期対外債務の外貨準備比 は 17.71％で、いずれも国際的に認められた安全ライン以内にある。 (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.2) 7 地区が最低賃金基準を引き上げ、 上海が 1820 元で最高額に 北京市、上海市、天津市は 4 月 1 日より、最低賃金基準を引き上げる。現在までに、全国 7 地区が 2014 年に最低賃金基準を引き上げている。上海市の最低月給基準、最低時給基準は、全国最高となった。中国 新聞網が伝えた。 3 北京市の最低月給基準は今日より 1400 元（1 直近改定の7地域（省・市）の最低賃金水準の比較 2,100 元は約 16.6 円）から 1560 元に、最低時給基準 は 15.2 元から 16.9 元に引き上げられる。上海 市の最低月給基準は 1620 元から 1820 元に、最 元 12 9 900 資料）本記事報道ほかより作成。上 海、天津、北京３直轄市は４月１日、山 東省は３月１日、深ｾﾝ市、陝西省は２ 月１日、重慶市は１月１日からそれぞ れ実施されることになっている。 600 そのうち注目すべきは、北京市と上海市の最 低賃金基準が「純収入」を対象とし、その中に 15 ） れる。 18 （ 最低時給基準は 15 元から 16.8 元に引き上げら 最 低 時 間 賃 金 ） 天津市の最低月給基準は 1500 元から 1680 元に、 時給 （ 低時給基準は 14 元から 17 元に引き上げられる。 月給 最 1,800 低 月 1,500 間 賃 金 1,200 元 300 は労働者個人が納める年金・失業・医療などの 0 6 3 0 上海市 深ｾﾝ市 天津市 北京市 山東省 陝西省 重慶市 社会保険料と住宅積立金が含まれないことだ。 2014 年に入ってから、重慶市、陝西省、深セン市、山東省、北京市、上海市、天津市の 7 地区が最 低賃金基準を引き上げた。 今回の調整により、重慶市の 1 レベルの最低月給基準は 1250 元、陝西省の最低月給基準は 1280 元、 深セン市の最低月給基準は 1808 元、山東省の最高レベルの最低月給基準は 1500 元に引き上げられた。 中国人力資源・社会保障部（省）の発表したデータによると、2011 年に全国の 24 地区が最低賃金基 準を調整し、平均増加率は 22％に達した。2012 年は 25 地区が調整し、平均増加率は 20.2％に達した。 2013 年は 27 地区が調整し、平均増加率は 17％に達した。 ＜企業関連＞ アリババ、中国百貨店大手に715 億円出資＝ネットと実店舗の融合図る (｢時事速報｣(jijiweb.jiji.com/asia_info.html) 2014.4.2) 中国の電子商取引最大手、阿里巴巴（アリババ）集団（浙江省杭州市）は 1 日までに､香港上場の中国百 貨店大手､銀泰商業集団に 53 億 7000 万香港ドル（約 715 億円）を出資すると発表した。オンライン（ネッ ト通販）とオフライン（実店舗販売）を融合して、消費者の購買意欲を掘り起こす戦略だ。アリババは近年、活 発な投資を繰り広げているが、自らと競合可能性のある実店舗の小売業に資金を投じるのは初めてとみられる。 アリババは 16 億 6000 万香港ドルで銀泰の株式 9.9％を取得。さらに 37 億 1000 万香港ドル分の転換社 債を引き受ける。転換社債は 3 年内に株式と交換され、最終的にはアリババの持ち株は 25％以上となる。 この結果、アリババは銀泰の創業者、沈国軍会長に次ぐ第 2 位の株主となる見通し。 今後、両社はそれぞれが独自に持つ会員や支払い、商品の各データを連結し、販売促進や顧客と商品の 管理に役立てる。 銀泰は北京や浙江省杭州などで百貨店 28 店舗、シャンピングセンター8 店舗を運営する中国を代表する 小売業の一つ。しかし、ネット通販が多くの消費者を集める中で、逆風にさらされていた。 一方、アリババもネット通販だけに頼るのには限界を感じているもよう。報道によると、アリババの張 勇・最高執行責任者（COO）はインターネットの主役がパソコンから常時接続のスマートフォン（多機能携 帯電話）に代わりつつあることを指摘して、 「消費者のネット接触で本質的な変化が起きており、バーチャ ルとリアルを結びつける時代となった」と強調した。 アリババの創業者、馬雲会長と銀泰の沈会長は同じ浙江出身で親しい。両社はこれまでもたびたび協力 事業を行ってきた。 4 (｢時事速報｣(jijiweb.jiji.com/asia_info.html) 2014.4.4) 中国・華晨と独ＢＭＷ、10 年協力を締結 3 日付の中国紙･京華時報(C4 面）によると、中国の自動車メーカー、華晨（ブリリアンスチャイナ）と ドイツの BMW は 3 月 28 日､｢BMW と華晨の協力深化覚書｣に署名した｡総額 150 億元で､今後 10 年にわたる新 商品､技術､生産拡大能力などに関する投資が柱｡華晨を BMW の中国における唯一の協力パートナーとし、 BMW は華晨に全方位の支援を行うとしている。また、新エネルギー車とその他の領域で協力することにも 合意した。 今年は華晨 BMW の誕生から 11 年目に当たる｡同社は 2013 年末時点で 30 万台の生産能力を有している｡ （｢時事速報｣(jijiweb.jiji.com/asia_info.html) 2014.4.3) 英企業の進出加速、規制緩和が追い風＝成都 英国企業による四川省成都市への進出が加速している。同市が打ち出した全体改革計画の中で、外資企業 の同市への投資条件や投資分野に対する規制を緩和したことが刺激材料となっているようだ。経済日報が 伝えた。 重慶、四川、雲南、貴州を範囲に英国企業の中国事業をサポートする中国西南英国商会（BCCWC）の関係 者によれば、良好な投資環境から成都市は英企業にとっての重点投資都市の一つとして認識されるように なった。 また、米経済誌「フォーチュン」が主催するフォーチュン・グローバル・フォーラムと、世界各地で活躍 する華商（中国系の企業経営者）が一堂に会する世界華商大会という二つの世界的な経済会議が 2013 年に 成都市で開催されたことも、国際資本の進出を促進した。フォーチュン・グローバル・フォーラムが開催 された 13 年 6 月以降の数カ月間は、中国西南英国商会の会員企業数の増加速度が過去 5 年の平均を大きく 超えたという。 「全域開放戦略」を実施後、同市の国際化は顕著に加速した。交通インフラ分野では、成都双流国際空港 に乗り入れる国際線が 71 本となり、国際ハブ空港へと成長しつつある。陸路では、中国内陸部と欧州間を 結ぶ直通貨物列車が開通済みだ。 スイスのジョージUTZ､蘇州に物流資材工場＝年商3 億元−江蘇省 (｢時事速報｣(jijiweb.jiji.com/asia_info.html) 2014.4.2) 中国のニュースサイト新華網が 3 月 28 日伝えたところによると、スイス物流資材メーカーのジョージ UTZ はこのほど、江蘇省蘇州市で自前工場の建設に着手した。賃貸工場での商品の保管・搬送用プラスチ ック製資材生産が限界に近づいているためで、年商は３億元を見込む。 工場は蘇州高新区総合保税エリアの敷地面積 4 万平方メートルに建設。2015 年 5 月に操業開始を予定す る。ジョージ UTZ は 05 年 10 月に蘇州に進出。主要顧客にはボッシュ、BMW、フォルクワーゲン（VW）、コ ンチネンタル、ドイツポスト DHL など独大手企業が名を連ねる。 ＜地域関連＞ (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.4) 京・津・冀の一体化 東京の経験が参考に 1950 年代から 60 年代にかけて日本は経済の高度成長期にあたり、日本政府はこの時期に三大都市圏（首 都圏、近畿圏、中部圏）の整備法をうち出した。首都圏整備法は 56 年に、近畿圏整備法は 63 年に、中部 圏整備法は 66 年にそれぞれ公布された。こうした法律に基づいて、行政部門は関連する都市圏計画を制定 し、計画は定期的に改定されて今に至る。「人民日報」海外版が伝えた。 首都圏での経験のうち、最も注目に値するのは何と言っても交通の一体化だ。ある統計によると、世界の 大都市圏の中で、首都圏は人口の規模が最も大きい。現在、首都圏の常住人口は 3400 万-3700 万人で、全 5 国の人口の約 3 割がここに集まり、人口が密集することにより首都圏では交通網が大きく発展した。第二 次世界大戦後まもなく、日本経済は高度成長を始め、全国各地から労働力人口が東京に押し寄せたという 経緯がある。 人口の密集にともない、東京の郊外のあちこちに新興のコミュニティが誕生し、コミュニティにはそれぞ れ戦前に建設された鉄道網があった。コミュニティ住民の移動の足を確保するため、日本政府は既存の鉄 道路線で新しい駅の建設、古い駅の改修、車両の増設などを行って、輸送力を強化した。また既存の路線 を延長したり新しい路線を建設したりすることで、輸送力は大幅に向上した。 現在、首都圏には立体的で多層的な交通網が敷かれており、交通圏を次の 5 つに分けることができる。 （１）10 キロメートル交通圏：主に山手線と大江戸線、環状 1 号線や環状 2 号線など 10 数本の道路に よって形成された交通圏。 （２）20 キロメートル交通圏：武蔵野線と南武線、国道 254 線など 10 数本の道路によって形成された交通圏。 （３）30 キロメートル交通圏：総武本線や横浜線など 6 本の鉄道、国道 16 号線など数本の道路によっ て形成された交通圏。 （４）40 キロメートル交通圏：青梅線や成田線など 7 本の鉄道、国道 127 号線など 2 本の道路によって 形成された交通圏。 （５）50 キロメートル交通圏：京急久里浜線など 2 本の鉄道、国道 134 戦など 2 本の道路によって形成 された交通圏。 首都圏は鉄道網が非常に発達しており、東京 23 区内だけでも新幹線路線が 6 本、JR 路線が 12 本、地下 鉄路線が 13 本、私鉄路線が 27 本、その他の軌道交通路線が 4 本と計 62 本の路線がある。オフィスビルが 林立する新宿には、毎日朝早い時間にさまざまな方面からの通勤族が集まってくる。5 本の鉄道、3 本の地 下鉄、京王線と小田急線の 2 本の私鉄の計 10 本の鉄道が走る新宿は、一日の乗降者数が 364 万人に達する。 品川もオフィスビルが集まる地域で、ここに通勤するサラリーマンは神奈川県横浜市在住者が多い。品 川・横浜間の距離は約 25 キロで、横浜に住むサラリーマンが 9 時に品川のオフィスにたどり着こうとする 場合、8 時 20 分頃に横浜駅で電車に乗れば 30 分ほどで品川に到着し、電車賃は 280 円（約 17 元）だ。北 京市東部の郊外タウン・燕郊から北京市中心部の国貿駅までの距離は、横浜・品川間の距離とほぼ同じだ が、鉄道網が十分に発達していないため、毎日 30 万人の通勤族が「春運」 （旧正月・春節の帰省ラッシュ） の様相を呈しており、鉄道網の充実を望む人々の声は容易に理解できる。 日本の首都圏の経験からわかることは、京・津・冀（北京市、天津市、河北省）の一体化プロセスでは、 交通ネットワークの整備が、とりわけ鉄道網の整備が目下の急務だということだ。 (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.2) 上海 EC 事業者、海外市場を開拓 クロスボーダー電子商取引（EC）により、多くの中国企業が海外市場を開拓した。米ネットオークショ ンの eBay が昨日発表した最新の報告書によると、上海のクロスボーダーEC 事業者はすでに世界の 200 以 上の国と地域をカバーしており、昨年の取引量は広東省と香港に次ぐ、大中華区の 3 位となった。そのう ちファッション、家電、ホーム用品、自動車オプションが、上海クロスボーダーEC の売れ筋商品となって いる。文匯報が伝えた。 eBay グローバル副会長兼大中華区 CEO の林奕彰氏は、「EC は中国の輸出入貿易の市場のカバー範囲を大 幅に拡大した」と指摘した。上述した報告書によると、上海の EC 事業者は昨年、成熟市場と新興市場で同 時に攻勢をかけた。海外輸出の上位 15 の目的先のうち、米国、英国、オーストラリア、ドイツを始めとす る成熟市場が中心的な地位を占めた。成長が最も著しい輸出先はアルゼンチン（162％増）、イスラエル（92％ 6 増）、スウェーデン（72％増）となった。 上海市商務委員会の責任者の顧嘉禾氏は、 「クロスボーダーEC の 2008 年以降の年間平均成長率は 40％以 上をキープしている。海外輸出は小規模かつ頻繁な取引を特徴としており、かつてのコンテナによる大規 模な輸出入モデルを変化させた」と指摘した。 顧氏は、 「上海自由貿易区の建設により、EC はクロスボーダー決済、貿易の利便性、倉庫保管・物流な どの面で優位を持つようになり、 『跨境通』（政府が認める国境を越えた電子商取引のテストプラットフォ ーム）などの EC 企業がすでに入居している」と語った。 ファッション、家電、ホーム用品、自動車オプションは、上海クロスボーダーEC の輸出総額でトップ 4 となっている。ホーム用品は 2013 年に前年比 57％増に、自動車オプションは 30％増になった。 上海のアクセサリーは、ファッション類商品の「主役」だ。かつては玉器など原料類の取引が中心であっ たが、現在はデザインとサービスの販売が中心となっており、EC 事業者がより多くの旨味を得られるよう になった。 モバイル決済と海外倉庫保管は、クロスボーダーEC の武器だ。eBay の昨年のモバイル決済総額は 270 億 ドルを超え、第 4 四半期の取引のうち 40％がモバイル決済となった。 「指の先の経済」は同時に、売り手 に対して新たな課題を突きつけている。現在多くの中国クロスボーダーEC 事業者が、海外に倉庫を建設し 始めており、商品が顧客の家に着くまでの「最後の 1 キロ」の配送サービスのボトルネックを解消しよう としている。eBay は世界で 39 の拠点を設置しており、商品の配送を加速している。 (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.2) 天津に全方位的航空産業チェーン 物流まで網羅 天津市の黄興国市長は先月 31 日、第 1 四半期（1-3 月）の経済運営をテーマにした座談会の席で、同市 はエアバス社との天津組立ライン第 2 期協力合意に調印したことを契機として、エアバスアジア製造セン ター、全国航空機リースセンター、北方航空貨物輸送センターの構築を進める方針であることを明らかに した。 この「3 つのセンター」によって、製造、リース、物流の各分野をカバーする全方位的な航空産業チェ ーンが形成されることになり、同市のサービス産業の波及効果が一層高まるとともに、北京市、天津市、 河北省からなる京津冀エリアの共同発展という国の重大戦略の実施に貢献することが期待される。 エアバス本社があるフランスの首都パリで現地時間の先月 26 日、同委とエアバスが工業協力のさらなる 推進に向けた了解覚書に調印した。これにより、エアバス「A320」シリーズの天津組立ライン第 1 期協力 を土台として、協力期間が 2016 年までから 25 年までに延長され、天津をエアバスのアジアセンターに格 上げすること、天津における「A330」の製造・引き渡しセンタープロジェクトの実施に向けて、研究を深 化させプロジェクトを推進することが確定された。 エアバス中国法人の陳菊明総裁が 1 日に述べたところによると、長期的な目標という視点でみれば、天 津はフランスのトゥールーズ、米国のシアトルに次ぐ世界で 3 番目の航空工業センターになる可能性があ る。中国側とエアバスがこのほど調印した合意は、明確で建設的な設計図を描くもので、双方は今後、未 来に向かって緩やかに歩みを進めていくという。 エアバス組立ラインに牽引される形で、天津市は航空産業を発展させてきた。現在では航空産業チェー ンに関わる企業や技術支援サービスを提供する企業など国内外の約 50 社が同市に進出しており、航空産業 は一躍同市の基幹産業に成長した。天津組立ラインの現地サプライヤーである賽象科技公司の取り付けツ ールと賽聞工業公司のパッケージ製品は、エアバスが米国・アラバマ州で行った組立ラインプロジェクト の入札を落札した。 7 航空機リースは同市が推進する金融改革イノベーションの重要プロジェクトの一つだ。09 年 12 月、工 銀金融租賃公司が天津東疆保税港区に航空機リース会社を設立し、中国における航空機リース会社の運営 モデル第一弾となった。これまでに同市で登録を終えた航空機リース会社は 380 社を超え、累計約 600 機 がリース業務に従事し、取引額は全国の 95％以上を占める。同市が提供する航空機リースは、現在では国 内の多くの航空会社に利用されている。 天津は中国北方の製造センターであり、航空物流産業の発展に大きな可能性を与える存在だ。天津浜海 国際空港の第 2 期工事は今年下半期に完成して引き渡し・使用へと進む予定で、そうなれば同空港の航空 貨物輸送能力が着実に向上することになる。 天津には航空物流パークの建設計画もある。計画では同パークの敷地面積は 7.5 平方キロメートルに達 し、主に航空科学技術パーク、保税物流パーク、空港物流パーク、行政教学研究開発パーク、空港国際本 部基地の 5 つの部分で構成される。同パークでは、航空サービス、航空物流、本社ビジネス、科学技術研 究開発、商業貿易サービスなどハイエンド、ハイテク、ハイインテリジェンスの現代型サービス産業を重 点的に発展させる計画だ。予想では 16 年に入居企業が 4 千社を超え、従業員が 10 万人に迫るという。 ＜社会関連＞ (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.4) 中国の基礎研究が発展、重大プロジェクトを推進 中国科学技術協会が 2 日に北京で発表した「2012−2013 学科発展報告書」によると、中国の基礎研究・応 用研究・最先端研究は 2012−2013 年に重要な進展を実現し、国家の科学技術力の強化、国家重大戦略の推 進、自主革新力の強化に対して重要な作用を発揮した。中でも基礎研究は発展が著しく、すでに整った学 科構造を形成しており、一部の学科は世界先進水準に達している。光明日報が伝えた。 同報告書によると、基礎研究が国家の科学技術力を強化した。中国はすでに高水準の国家重点実験室、国 家重大科学プロジェクトなどの実験拠点を設立している。一部の分野では、世界水準の革新チーム、国際 的に有名な科学者が輩出されている。応用研究では、国家重要戦略目標を見据え、社会の進歩、国家安全、 経済発展などに影響する重要な科学技術難題の突破に取り組み、科学と技術の結び付き、相互促進、相互 転化を加速した。研究成果が生産力に転化されるサイクルが短くなり、技術更新ペースが加速した。一部 の分野では中間段階の研究成果を特許出願し、さらに製品に直接転化し人々の生活に進出させた例もある。 2012−2013 年の学科進展のもう一つの傾向としては、多くの重大科学技術の新展開が、学科間の総合的な 融合によるものだったことが挙げられる。複数の学科の協力、学科を跨ぐ融合と革新が、重大科学技術問 題の解決、科学技術の急速な発展を促す効果的な手段となった。これには宇宙ステーション実験機「天宮 1 号」と有人宇宙船「神舟 10 号」のドッキング成功、月探査機「嫦娥 3 号」の月面軟着陸成功などが含ま れる。 3 分の 2 が｢7 人乗り車両購入も」＝「一人っ子」緩和で−中国 (｢時事速報｣(jijiweb.jiji.com/asia_info.html) 2014.4.8) 中国紙・南方都市報などがインターネットユーザーを対象に実施した自動車に関するアンケート調査に よると、66％が一人っ子政策緩和後に「7 人乗り車両を購入する可能性がある」と答えた。「二人目時代」 を迎え、大型車の需要が生まれつつある。4 日付の南方都市報(珠海汽車 B16 面）が伝えた。 調査は同紙ウェブサイトの南都網とポータルサイトの網易汽車が共同で実施。3 日までにネットユーザ ー3000 人以上が回答した。 また、子供が二人になった時の自動車購入予算は「15 万∼25 万元(約 250 万∼330 円)｣が 29.9％と最も 多く、「10 万∼15 万元｣(23％）が続いた。 8 「二人目時代」で変わる購入車両のニーズの変化については、44.3％が「車内空間をより重視するよう になる」と答えた。 希望購入車種は、スポーツ用多目的車（SUV)が 49.0％で最多。多目的車（MPV)が 30.0％だった。ある自 動車ディーラーは、一人っ子政策の緩和で、SUV や MPV がさらに普及するとの見方を示した。 (｢人民日報｣(j.people.com.cn) 2014.4.5) 清明節「墓参り代行」がブーム 石家荘では反対多数 清明節（今年は 4 月 5 日）がやって来た。墓参りに行く時間が取れなければ、料金を支払って「代行業 者」に頼むというのはどうだろうか。最近、淘宝や赶集網などのインターネットサイトに、墓参り代行サ ービスが登場している。料金は数百元（1 元は約 16 円）で、お辞儀をする、ひざまずく、花を捧げる、個 人をしのんで泣く、といった一連の墓参り行為をサービスとして提供するもので、映画「私人訂制」 （パー ソナル・テーラー）にも似たようなシーンがある。だが河北省石家荘市では、このサービスに反対する人 が多い。燕趙晩報が伝えた。 赶集網でこのサービスを検索すると、北京地区だけで 10 数の業者が見つかった。一般的なサービスは、 生花や食べ物を備える、墓を掃除する、哀悼を捧げる、紙銭を焼くといったところで、時間は約 30 分だ。 また顧客の要望に応じて、携帯電話を墓に持参し、顧客が電話で故人と語り合えるようにするというサー ビスを提供する業者もいる。業者は墓参りが終わると、高画質の画像や映像を撮影して証拠とし、顧客に 代金を要求する。ある業者のサービス担当者によれば、現代は人の流れが急速で、全国各地のあらゆる人 が清明節に故郷に帰れるわけではない。代行業者は故郷に帰れない人にサービスを提供して、いくらかの サービス料を受け取っており、料金は 200 元から 1 千元までさまざまだという。 墓参り代行は新種のサービスだが、石家荘市では多くの人が「認めない」としている。張さん（男性） によると、清明節に墓参りするのは中国人の伝統であり、心の中で思っていることを形に表し、親しかっ た人に哀悼を捧げることが大切だ。こうした気持ちというものは他の人が代行できるものではない。料金 を払って人に墓参りに行ってもらうのは、一つの形式ではあるが、必要ないものだという。赶集網と淘宝 の関係者の話では、墓参り代行は北京、上海、広州などの大都市に集中しており、石家荘のような地方都 市は業者も利用者も少ないという。関連業界のある専門家によると、墓参り代行は市場行為ではあるが、 中国数千年の伝統文化を市場化によってすべて代行でまかなえるようにはならないという。 9 CaN International グループ （星海財務コンサルティング） 公認会計士 星野 海 [email protected] 中国会計・税務の現場から 「企業所得税の確定申告現場」 公認会計士 大久保昭平 [email protected] 【はじめに】 このところ、企業登記や税務の実務上ではいくつかのトピック的な動きがありました。 ・日本では、消費税法の改正により、2014 年 4 月 1 日以降、消費税率が 5%から 8%に変更され ております。2013 年 10 月 1 日付で施行された消費税転嫁対策特別措置法（消費税の円滑かつ適正 な転嫁の確保のための消費税の転嫁を阻害する行為の是正等に関する特別措置法）で実務上の準備 はなされてきていましたが、やはり税率変更に伴う会計・税務実務上への影響は一定程度避けられ ません。 ・中国では、2014 年 3 月 1 日より改正中華人民共和国会社法が施行されていますので、各種企 業登記実務に一定の影響が出ており、見極めが必要な状況といえます。 ・また上海旧外高橋保税区−新自由貿易区では、行政区画変更の影響が税務実務にも出ており、 税務局の管轄が浦東新区税務局総保分局から自由貿易区税務局に変更となり、税務登記証や各種税 控システム番号の変更が 2014 年 4 月に入って行われています。 「変更税号通知書」は順調に各社に 届いているようであり、比較的大きな変更となるために税務局側の準備も行われているようです。 本件は、会社の本店住所移転の際（の税務登記の移転手続き時）に生じるような増値税の認証等 税務実務上の問題も起こらないとも限らず、予断は許さないと考えています。 ・中国香港では、中国香港政府税務局への商業登記証の登記費用が 2014 年 4 月 1 日以降 2,000 HKD の値上げとなりました。そのため値上げ前に申請が多く出されて窓口が混雑するなど、こち らも各種企業登記実務への影響が一部で出ています。 このようなスポットトピックが多い中で、会計・税務実務上は本来は、 「企業所得税の確定申告」 の季節を迎えています。本号では、余り実務になじみのない方向けに本実務の雰囲気を柔らかくお 伝えしたいと思います。 【企業所得税の確定申告の概念】 日本でも株主総会で計算書類が承認され会社の決算が確定すれば、次に「確定申告」を行います。 原則として決算期末から 2 か月以内に、確定した決算に基づき法人税の申告書を提出しなければなら ないと法人税法第 74 条で規定されており、これを確定決算主義と呼びます。確定決算主義の考え方 については理論上議論が提起されることもありますが、実務上は以下の流れは当然のものと考えられ ています。 10 当期利益または損失の額の確定 税務調整（加算・減算等） 課税所得の算定 確定申告 納付法人税額の確定 （繰越欠損金の算定） 納付・還付・繰越 中国でも決算の確定をもって、これを基礎として企業所得税の課税所得を計算するという考え方は 同様です（査帳徴収方式を前提）。大きく特徴が出ているのは実務上、課税所得を計算する申告書（課 税所得額調整表）のドラフトを作るのは会計監査人であるのが一般的ということです。年度の会計監 査の際に、会計監査人が課税所得額調整表のドラフトまで作成し、財務諸表に添付することが多いと 思われます。また、そもそも税務調整がすんなりと行えるかどうか、また会計監査人の作った課税所 得額調整表と確定申告書の差異をどう考えるか、など現場では付随した様々な論点があります。 ところで、よく誤解が生じやすいのが当地での用語ですが、 「企业所得税汇算清缴」と呼ばれます。 この単語を指して、当地の会計・税務コンサルティング業務に携わる日本人ですら、「企業所得税の 清算」と言うことが少なくないのですが、日本語の「清算」は「確定申告」の意を通常持ちませんの で、訳としては余り適切ではないと考えます。 【普段税務業務に携わらない方への作業イメージ】 よく財務部員がいかに自分の仕事が今現在忙しく大変であるかをアピールする際に、こんなにも企 業所得税の確定申告は大変だ、という説明をすることがありますが、実際のところ通常の記帳・申告 よりは高いレベルでの実務能力が求められるうえ、いくつもの補表を完成する必要があります。その ため、すべての企業である程度のレベルの能力・経験を有した財務スタッフを備えることは難しいの で、会計監査人が確定申告の中で一番重要となる課税所得額調整表のドラフトを“代筆”するという実 務が生まれているものと思われます。また、弊社を含む代理記帳・申告を行う会社に、年度手続の一 つとして企業所得税の確定申告を依頼するという形もあります。 確定申告の作業は、主に次の部分が重要になっています。 ・日本で言う別表 4・別表 1 を作成し、納付税額を導出する ・繰越欠損金のある場合、その補表（繰越損失審査表）を完成する 11 ・関連当事者取引の取引明細書（関連業務往来報告表）を完成する ・資産損失に関する備案を提出する 関連当事者取引の取引明細表作成は、移転価格調査にも影響を与えるため、会社によっては実はかな り重要な論点となります。資産損失に関する備案の準備は、要求資料が多いため、該当がある場合に は比較的時間のかかる部分と言えます。 【研修への参加】 毎年 3 月くらいまでに、 税務局が主催となって企業所得税の確定申告に関する研修を行うことが多 く、税務担当官に指示をされて研修参加を促されたりするようです。こういった研修参加は、時に直 前に参加指示を受けたりすることもあるため、 現地法人管理者層の理解を得られず混乱が生まれたり しがちです。大体こういった研修は無料で行われているようであり、当年の税務局側の重点ポイント や、法定の提出期限とは異なる申告書提出期限を説明されたりしますので、可能であれば貴社の財務 スタッフをこういった研修に参加させたほうがよいでしょう。 弊社でもスタッフが各地の複数の研修に参加しましたが、本年の内容は大略次のようでした。 ・電子申告と紙の申告書提出を、4 月 11 日 - 4 月末までに行う。 ・自由貿易区の税号変更等に関する説明。 ・提出の際の基礎資料として、チェックリスト、申告書、関連業務往来報告表、年度財務諸表、監 査報告書、給与制度・関連証憑。 ・季度予納に関する説明書と証憑提出。 ・営業外支出に関する説明書提出。 ・資産損失に関する備案提出を、3 月 31 日までに行う。 ・純損失一定額以上などの税務監査が必要となる要件。 ・輸出増値税還付・免税申請に関する追加説明。 星野 海 星海財務コンサルティンググループ 代表 ／CaN International China 代表 日本国公認会計士、日本証券アナリスト協会検定会員 大手総合商社を経て、KPMG（東京）で米系メガ金融機関や上場会社等の 監査における主査業務を歴任。シンガポールで資産運用会社を設立、CFO 業務の経験もある。アジアの最前線で働く日本人の力になりたく、華東で 会計税務と許認可関係のコンサルティング会社を設立運営。 ホームページアドレス： http://www.starsea.asia/ 大久保 昭平 CaN International グループ代表 日本国公認会計士 新日本監査法人、SCS Global を経て、CaN International グループ代表就任。 CaN International では、グループ経営管理、クライアント開発、各種コンサ ルティング業務に従事する。これまでに関与した企業は数百社、10 年を超 える豊富なコンサルティング経験を有する。 専門はコーポレート・ファイナンスで、多数のクロスボーダーM&A に関与 する。 ホームページアドレス： http://www.caninternational.co/ 12 人民元為替ウィークリー（2014 年 4 月 7 日号） みずほ銀行(中国) 有限公司 中国為替資金部 【人民元為替相場の推移】 ■先週（3 月 31 日～4 月 4 日）の回顧 ・PBOC 仲値は、週中にかけてやや元高方向に設定されるも、 週末にかけて緩やかに元安が進行。4 月 4 日時点で 6.1557 と昨年 9 月 18 日以来の元安水準に設定された。 ・オンショア人民元実勢相場は、週央までは元高方向へ推移 するも週末にかけては元安が進行。月曜日には 6.21 後半で オープンしたドル人民元は突如 6.2298 まで元安が進行。週 央にかけては実需のドル売り・元買いフローから元高に推移 する場面があり、水曜日には 6.1967 へ上昇したが、6.20 ち ょうど付近では大手中資系銀行のドル買いに、人民元は上値 重い展開。週末にかけて、PBOC 仲値が元安方向へ設定され ると、実勢相場も元安に転じた。人民元の大幅上昇は抑えら れる結果となった。 ・オフショア人民元実勢相場についても、オンショア相場と 同様に元安が進行し、一時昨年 3 月以来の安値をつけた。 ・経済指標では 1 日に HSBC 中国製造業指数（改定値）が 発表された。結果は 48.0 で速報値（48.1）から低下し、8 カ 月ぶり低水準となった。3 日は非製造業ＰＭＩが発表され、4 ヶ月ぶりの高水準となった。 ■今週の見通し ・今週の人民元予想レンジは 6.1500∼6.2300。 ・例年、中国国内においては第二四半期に入ると、貿易収支等 の経済指標が回復する傾向がある。 今週は貿易収支等重要経済 指標の発表を控えており、過去の傾向を鑑みると、元高の圧 力がかかる可能性が大きい。しかしながら、人民銀行は変動 幅拡大以降、人民元相場について上下双方向への弾力性を高 めると表明していることから、一方的な人民元高が進行する 可能性は低く、上値は限定的となるであろう。 【人民元為替相場の推移】 【人民元金利概況】 ■先週（3 月 31 日～4 月 4 日）の回顧 ・人民元金利市場では、PBOC がレポによる資金吸収を継続して実施する中、O/N の金利はじりじりと上昇。ただし、四半 期末を越えたこともあり流動性が比較的潤沢な状況となる中、週末にかけて O/N 以外の各ターム金利は低下。先週の公開市 場操作は以前実施したレポの期日到来も含めネット 620 億元の資金吸収。先々週から比べると資金吸収の規模は縮小。 ・中国人民銀行貨幣政策委員会は 2014 年第 1 四半期例会の内容を公表。引き続き穏健な金融政策を維持し、妥当な流動性と 信用の伸びを維持すると表明。 ■今週の見通し ・公開市場操作による資金吸収が行われたが、吸収規模は 5 週連続で 1000 億元を下回っており、短期金利は引き 続き低位で推移しよう。今週は 2320 億元のレポ取引の期限が到来することから、引き続き大幅な資金吸収を行わ ない限り、金利市場は穏やかな推移となろう。 【SHIBOR FIXING】 ON 【7D REPO RATE】 1W 1M 3M 11.00 7.00 10.00 6.00 9.00 8.00 5.00 7.00 4.00 6.00 5.00 3.00 4.00 2.00 3.00 2.00 1.00 2/26 3/3 3/6 3/11 3/14 3/19 3/24 3/27 4/1 1.00 4/4 2/26 3/3 3/6 3/11 3/14 3/19 3/24 3/27 4/1 4/4 【Govement Bond】 3Y BOND 【SHANGHAI COMPOSITE INDEX 5Y BOND 10Y BOND 2300 5.50 2200 5.00 2100 4.50 2000 4.00 1900 3.50 1800 3.00 1700 2.50 1600 2/26 3/3 3/6 3/11 3/14 3/19 3/24 3/27 4/1 2.00 4/4 2/25 13 2/28 3/5 3/10 3/13 3/18 3/21 3/26 3/31 4/4 【各マーケットデータ】 【USDCNY Daily】 DATE OPEN 3/31 6.2180 4/1 6.2102 4/2 6.1990 4/3 6.2100 4/4 6.2175 【CNY MARKET】 HIGH 6.2298 6.2121 6.2084 6.2115 6.2190 LOW 6.2103 6.1988 6.1967 6.2032 6.2123 【USDCNH Daily (Reference value from Bloomberg)】 DATE OPEN HIGH LOW 3/31 6.2050 6.2186 6.2018 4/1 6.2148 6.2163 6.2021 4/2 6.2056 6.2066 6.1967 4/3 6.2044 6.2172 6.2017 4/4 6.2155 6.2217 6.2135 CLOSE PBOC FIXING 6.2180 6.1521 6.2069 6.1503 6.2056 6.1493 6.2107 6.1520 6.2123 6.1557 USD/CNY 100JPY/CNY EUR/CNY HKD/CNY GBP/CNY CLOSE 6.2149 6.2056 6.205 6.2155 6.2182 【MAJOR CURRENCY (Reference value from Bloomberg)】 OPEN(TKY6:00) HIGH LOW USD/JPY 102.83 104.11 102.77 EUR/USD 1.3755 1.3820 1.3698 EUR/JPY 141.45 143.48 141.32 GBP/USD 1.6649 1.6684 1.6571 AUD/USD 0.9247 0.9304 0.9206 Fixing* 6.2159 6.2078 6.1977 6.2069 6.2159 OPEN 6.2180 6.0438 8.5468 0.80115 10.3490 HIGH 6.2298 6.0540 8.5717 0.80253 10.3500 LOW 6.1967 5.9645 8.5125 0.79921 10.3022 CLOSE 6.2123 5.9815 8.5140 0.80113 10.3022 CLOSE(NY17:00) 103.93 1.3720 142.59 1.6598 0.9232 *CNH (HK) Fixing published at 11:15 A.M. by Hong Kong Tresury Markets Association 【SHIBOR FIXING】 3/28 ON 2.7500 1M 4.7690 3M 5.5000 6M 5.0000 1Y 5.0000 【USD LIBOR / JPY LIBOR】 LOW 2.7630 4.5970 5.5000 5.0000 5.0000 ～ ～ ～ ～ ～ HIGH 2.9500 4.6170 5.5000 5.0000 5.0000 4/4 2.7630 4.5970 5.5000 5.0000 5.0000 1M 3M 6M 12M Rate 0.15250 0.23035 0.32800 0.55510 USD Libor Change (bp)＊ 7.5 -30 -9 -35 Rate 0.10143 0.13643 0.19286 0.34571 JPY Libor Change (bp)＊ 0 14.3 78.6 28.5 ＊Change from last Friday Bloombergより当行作成 14 みずほ銀行の中国ビジネスネットワーク みずほ銀行（中国）有限公司 ◎ 上海本店 ● 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