günlük bülten - Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.

GÜNLÜK BÜLTEN
00
GÜNE BAKIŞ
11.02.2015
Makro Gündem
BIST Ocak ortasından itibaren gelişmekte olan piyasalardan negatif
ayrışan BIST 100 görece önemli desteğe geriledi. Bu görece değer
kaybı dolar bazında %15 i buldu. Dövizin baskısı bu düşüşte en
önemli unsur oldu. Zira Döviz sepeti reel bazda TL karşısında gezi
olayları döneminde 6 haftada yaşadığı yükselişi bu dönemde üç
haftada yaşadı. Yani momentum daha güçlü seyrediyor. BIST
nominal bazda dün 84500 ün altında kapattı ve bu seviyenin
üzerine çıkılamazsa 81500-80000 destekleri hedef olabilir. Dövizde
tansiyon düşerse BIST pozitif tepkiler verebilir. Dövizde tansiyonun
düşmesi ise teknik açıdan Dolar/TL de 2.45 in altına gerileme
halinde mümkün olabilir.
Cari Denge : Ara
Hazine İtfası : TRY12.85mia
11/02/2015
11/02/2015
Sanayi Ciro Endeksi : Ara
13/02/2015
Özel Sektörün Orta ve Uzun Vadeli Dış Borç Stoku : Ara
İşsizlik Oranı (Kas) ve Merkezi Hükümet Bütçesi (Oca)
13/02/2015
16/02/2015
Kısa Vadeli Dış Borç Stoku : Ara
Hazine İhalesi : 14 Ay Vadeli İskontolu Tahvil
16/02/2015
17/02/2015
Tüketici Güven Endeksi : Oca
Merkezi Hükümet Borç Stoku (Oca), TCMB Beklenti Anketi (Şub)
Reel Sektör Güven Endeksi : Şub
19/02/2015
20/02/2015
23/02/2015
Kapasite Kullanım Oranı : Şub
TCMB PPK Toplantısı
23/02/2015
24/02/2015
Sabit Getirili Piyasa Verileri
Gösterge Faiz
16 Kasım 2016 (kapanış, bileşik)
Günlük Değişim (bp)
8.48%
12
MB Politika Faizi (basit)
7.75%
Eurobond (Getiri & Vade Uyumlu Spread)
2030 $176.40/ 4.69% / 235.60
2034 $136.96 / 4.97% / 256.30
Döviz
Kapanış
US$/T L
EUR/T L
DÖVİZ SEPET İ (0 .50 EUR+0.50
Piyasa verileri (TLmn)
BİST-100 Kapanış
Endeks Rasyoları
Yılbaşından
-0.2%
-0.5%
-0.4%
Günlük
83,116
Piyasa Değeri:
Günlük
2.48
2.80
2.64
6.6%
-0.9%
2.5%
Haftalık Yılbaşından
-1.7%
-5.0%
-3.0%
Günlük işl. Hacmi:
512,980
4,810
F/K
F/DD
FD/VAFÖK
BİST-100
2013
2014T
2015T
FD/Satış
12.7
11.5
10.9
1.51
1.46
1.34
13.2
8.9
7.6
2.0
1.2
1.1
BİST-30
2013
2014 T
2015 T
12.3
11.1
10.5
1.57
1.47
1.35
13.5
8.6
7.3
2.3
1.2
1.1
BİST-100
ARAŞTIRMA ORTA VADELİ MODEL PORTFÖYÜ
05/02/2015
Portföye Alış
Kapanış
Hedef
Yükseliş
(TL)
Fiyat (TL) Potansiyeli
Tarihi
YBG
YBG
Nom inal
Relatif
Fiyatı Getiri (%) Getiri (%)
ARCLK
14.75
17.00
15%
27/10/2014
13.40
-5.67%
BIMAS
47.85
58.00
21%
16/12/2014
48.60
-3.6%
-2.68%
-0.6%
BIZIM
17.45
25.00
43%
17/07/2014
19.55
-13.4%
-10.6%
En Aktif
En çok artan
Hisse
Hacim
(m nTL) Hisse
GARAN
VAKBN
HALKB
T HYAO
ISCT R
985,343
599,523
437,987
339,677
339,140
En çok düşen
Günlük D
AFYON
SAFGY
T RGYO
T HYAO
PGSUS
Günlük D
Hisse
8.7%
2.7%
2.6%
2.5%
2.2%
PRKME
T MSN
T UPRS
VEST L
MET RO
-17.1%
-6.8%
-5.1%
-4.3%
-4.3%
Endeks & İşlem Hacmi Grafiği
EKGYO
3.13
3.60
15%
28/11/2014
2.79
11.6%
15.1%
6,000
87,000
HALKB
15.35
18.31
19%
20/01/2015
15.35
-4.2%
1.4%
5,000
86,000
85,000
4,000
KRDMD
1.95
2.60
33%
16/12/2014
1.95
-8.3%
-5.4%
TOASO
16.80
21.00
25%
13/05/2014
12.45
4.4%
7.6%
2,000
Nom inal
Relatif
1,000
81,000
-2.54%
36.95%
4.69%
0.55%
8.43%
20.78%
0
80,000
ECZACIBAŞI PORTFÖY YÖNETİMİ - YATIRIM FONLARI
Fon Adı
A Tipi
Haftalık
Aylık
Yıl
Başından
10/02/15
09/02/15
06/02/15
05/02/15
04/02/15
02/02/15
30/01/15
29/01/15
28/01/15
27/01/15
26/01/15
23/01/15
22/01/15
21/01/15
20/01/15
19/01/15
16/01/15
15/01/15
03/02/15
BİST-100 End eksi
Değişim
2014
2013
2012
-4.10%
-4.02%
-0.7%
16.2%
-9.7%
37.9%
Değişken Fon
-4.85%
-4.68%
-1.6%
27.0%
-8.5%
23.5%
Analiz Fon
-2.40%
-3.75%
-4.3%
-1.0%
3.9%
-0.6%
B Tipi
0.00%
0.39%
0.8%
6.9%
0.0%
Büy üme Fon
-0.03%
0.68%
0.7%
8.6%
5.8%
3.9%
Tahv il Bono Fon
-0.67%
0.03%
0.6%
8.2%
0.0%
10.4%
0.11%
0.60%
1.0%
8.2%
4.5%
6.6%
Likit Fon
BİST-100 End eksi İşlem Ha cmi (Milyo n TL)
-10/02/2015
Hisse Fon
KV Tahv il Bono Fon
82,000
14/01/15
2015 Yılbaşından bugüne
2014
2013
83,000
13/01/15
Portföyün Getirileri
84,000
3,000
6.9%
Dünya Endeksleri
Kapanış
MSCI Gelişen Piyasalar
966.8
MSCI T urkiye
1,175,349.0
Günlük
7 Günlük 52 Haftalık
-0.62%
-1.88%
-1.43%
-3.45%
-7.87%
5.13%
MSCI Dünya
Dow Jones
1,725.8
17,868.8
0.68%
0.79%
0.62%
1.11%
29.15%
36.36%
DAX
S&P
FT S100
10,753.8
2,068.6
6,829.1
0.85%
1.07%
-0.12%
-1.44%
1.33%
-0.45%
41.27%
45.04%
15.79%
CAC 40
Nikkei 225
4,695.7
17,652.7
0.96%
-0.33%
-0.01%
-0.15%
28.96%
69.82%
Kaynak: Matriks, Rasyonet
Lütfen en arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
Güncelleme:
11/02/2015 8:47
Günlük Bülten
11 Şubat 2015
EKONOMİDE SON GELİŞMELER
KONOM SON GELİŞMELER
Data kuraklığında Yunanistan ve Ukrayna zirveleri izleniyor…
AB Yunanistan koduyla acil toplanıyor… Yunanistan - AB trafiği hızlandı. Hatırlanacağı üzere, Tsipras hükümeti
yeni ekonomi planını geçen hafta sonu Yunan parlamentosuna sunmuştu. Ardından, Eurogroup Tsipras’ın kemer
sıkma politikalarını terk etmeye ve seçim meydanlarında verdiği populist sözleri yerine getirmeye niyetli olduğunu
görünce bugüne “acil toplantı” kararı almıştı. Bugün Yunanistan Maliye Bakanı Yanis Varoufakis dün güven oyu alan
Tsipras hükümetinin mali planını Avrupalı meslektaşlarına anlatacak. Yeni bir Troyka programı yapmak istemeyen
Yunanistan’ın Haziran’a kadar “köprü kredi talebi ve alternatif mali planı” değerlendirilecek. Toplantının öğleden
sonra başlaması ve akşam saatlerine kadar sürmesi bekleniyor. Yarın da AB liderler zirvesinde Yunanistan’ın
durumu masaya yatırılacak. Başbakan Alexis Tsipras’ın geçen hafta sonu yaptığı sert açıklamaların ardından, AB ile
Yunanistan arasındaki görüş ayrılıklarının bu toplantılarda azalma ihtimali zayıf.
Taraflar ne istiyor? Yunanistan’ın AB-IMF-ECB ile yürüttüğü Troyka programının 28 Şubat’ta sona ereceği dikkate
alındığında, her iki taraf da kreditörlerle mali kriterler üzerinde “müzakere etmek ve anlaşma zemini” hazırlamak için
“ara / geçici çözüme” ihtiyaç olduğu konusunda hem fikir. Ancak bahsi geçen ara / geçici çözümün “hangi formatta”
sağlanacağı konusunda anlaşmazlık var. Yunanistan tarafı az önce de dile getirdiğimiz gibi “koşulsallık içermeyen”
bir “altı aylık köprü kredi” anlaşması talep ediyor; AB tarafı ise kreditörlerle müzakerelerin mevcut program temelinde
yürütülmesini istiyor. Dün Almanya Maliye Bakanı Schaeuble öncülüğünde bazı AB maliye bakanları köprü kredinin
kabul edilebilir olmadığını, Yunanistan’ın AB fonlarını kullanabilmesi için mevcut programa uymak zorunda olduğunu
ve kreditörlerle yeni programın sözkonusu olmadığını söylediler. Schaeuble, Yunanistan’ın mevcut programın kalan
kısmını kabul etmemesi halinde herşeyin biteceğine dikkat çekti.
Ne beklenmeli? AB ile müzakere sürecinin “sert ve uzun” geçeceğini ve bunun da Mart başlarına kadar volatiliteyi
artıracağını zaten bu sayfalarda geçen yılın son haftalarından bu yana yatırımcılara aktarıyorduk. Nitekim İspanya,
Portekiz ve İtalya’nın Alman Bund’larıyla olan spreadlerinde açılma gözleniyor. ECB’nin açıklı uçlu QE ilanıyla 22
Ocak’ta tarihi düşük seviyelere daralan spreadlerin Şubat itibarıyla QE öncesine genişlediği dikkat çekmekte. Ancak
henüz bulaşma riski de öngörmüyoruz. Zira OMT, LTRO, QE gibi araçlarla ECB Yunanistan riskini (euro’dan çıkış
olmadıkça) tolare edilebilir boyutlarda tutabilir. Yunanistan’ın AB ile müzakerelerde bir noktada anlaşılması şart; zira
alternatifi iflas. Hiçbir siyasi bu riski göze alamaz; ancak henüz uzlaşma patikası da ufukta görünmüyor. Zirvede
ayrıca Rusya – Ukrayna krizinin de ele alınmasını ve olası ek yaptırmların görüşülmesi de bekleniyor.
ABD faizlerine dikkat… Önce hafızaları tazeleyelim. Yılın hemen başlarında Yunanistan riski ve ECB’nin açık uçlu
QE programı nedeniyle Avrupa’dan çözülen fonların ABD tahvil piyasalarına girdiğini ve biraz da karmaşık gelen
dataların etkisiyle 10 yıllık faizlerin %1.60’lara kadar gerilediğini izledik. Ardından, bu seviyelerde gelen kar
satışlarıyla %1.80’lere tırmanan ABD 10 yıllık tahvil faizleri güçlü Ocak istihdam datalarının ardından ilk
etapta %1.90’lara ulaştı, sonra da %2.0’leri test etti. Faiz yükselişinde bazı Fed Bölge başkanlarının (Williams,
Lacker, Lockhart ve Bullard) Haziran’da faiz artırım mesajı vermesi de etkili oldu. Peki biz ne demişiz? Arşivimizi
şöyle bir taradık ve ilk kez 26 Ocak’ta “yatırımcıların 1Ç sonuna doğru ABD tahvil portföylerindeki vade risklerini
azaltmaya başlayabileceklerini” dile getirdiğimizi gördük. “Vade riskini azaltma” eğiliminin dolar getiri eğirisine hakim
olmasıyla 10 yıllık faizlerin ilk etapta Mart’ta %2.10’lara yükselebileceği, ardından da %2.50’ler yolunun açılabileceği
görüşünü ileri sürmüşüz. Henüz %2.50’leri gösteren bir momentum görebilmiş değiliz ancak şu saatlerde %2.0’ye
dayanan 10 yıllık faiz ve %0.65’e tırmanan 2 yıllık oranlar öngörümüzü destekliyor.
EURUSD paritesi nereye? Getiri eğrilerinden yola çıkarak yaptığımız kur tahminleri, Şubat’ın hemen başında bizi
EURUSD paritesinde 1.1470’lerde “yeni” “euro short /dolar long” pozisyon açmaya ve 2Ç’de 1.10 seviyesini
hedeflemeye teşvik etmişti, anımsayacak olursanız. Aynı pozisyonda bekliyoruz. Orta vadede ise yaz ortalarında
1.08’i hedefledikten sonra yıl sonuna doğru 1.05’leri gözleyeceğiz. Gerek faiz ve gerekse parite cephesinde yönü
Fed Başkanı Yellen’ın 24 Şubat’taki “Kongre Sunumu” çizecek. Evet, son büyüme ve istihdam verilerinin ardından
Fed’in 17 Haziran toplantısında faiz artırım sürecine start vereceğini varsayan senaryolar ağırlık kazandı. Zira, şu
sıralar, piyasalar Yellen’ın istihdamdaki güçlü görünüme kayıtsız kalamayacağına ve “şahince” bir sunum
yapabileceğine daha fazla olasılık vermeye başladı. Ancak, FOMC’nin “merkezci üyeleri” önce “düşük enflasyon
bilmecesinin” çözüldüğünü görmek isteyebilir. Yellen da büyüme ve istihdamdaki güçlü görünümü teyit edip “düşük
enflasyona” yönelik rahatsızlığını dile getirebilir. Ana senaryomuz, Mart’ta “sabırlı bekleyiş söyleminin” FOMC
tutanaklarından çıkarıldığı (veya şahinleştirildiği) ve “ilk faiz artırımının da Haziran’da gerçekleştirildiği” varsayımını
merkez alıyor; ancak “düşük enflasyon ortamı” faiz artırımının Eylül’e sarkma senaryosuna da %30 ihtimal vermemiz
gerektiğini anımsatıyor.
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
2
Günlük Bülten
11 Şubat 2015
Hazine ihalelerinde faizler yükseldi… Nedeni, TCMB’nin döviz kuru baskılarını hafifletmek için likidite politikasını
kısması. TCMB efektif fonlama maliyetini 1 hafta vadeli repo (politika) faizinin (%7.75) üzerinde (%7.90-8.00
bandında) tutup interbank O/N repo oranları da tavan sınıra (11.25) yükselecek şekilde likiditeyi kısınca, Hazine’nin
dün gerçekleştirdiği ihalelerde faizler arttı. 2 yıllık referans tahvili bir ay öncesine göre 58 baz puan daha yüksek bir
getiri oranıyla (%8.34) ihraç eden Hazine, bugünkü 12.8 milyar TL’lik itfa için planladığı kaynağı piyasalardan topladı
toplamasında da referans faiz de %8.48 son sekiz haftanın zirvesine tırmandı.
Piyasada faiz indirim beklentileri törpülendi… Bu noktada, Ocak TÜFE datasının hemen sonrasında TCMB’nin
“ihtiyatlı motiflere” ağırlık verdiği mesaj trafiği ve kur baskısı nedeniyle izlediği sıkı likidite politikası elbette etkili.
Yurtdışında güçlü ABD istihdam datalarıyla tırmanışa geçen ABD tahvil faizleri ve Yunanistan ile Rusya riskleri 5
yıllık CDS’leri 205 baz puana taşıdı. Spread genişlemesinde mevcut ortamda süregelen faiz indirim tartışmaları da
pay sahibi. Böyle bir atmosferde TCMB Başkan Başçı, Babacan’ın desteğinde, önceliği fiyat istikrarına veren
mesajlar gönderse de tahvil yatırımcısının güven kaybı giderilemedi. Eğer global likidite bazlı carry furyası
başlamazsa TCMB’nin 24 Şubat’taki faiz indirimi sembolik adımın ötesine geçemez. Piyasa koşulları iyileşmez hatta
biraz daha kötüleşirse, PPK’nın bu toplantıyı pas geçme ihtimali de düşünülmeli; çünkü 2.50’yi test eden USDTRY
Çankaya’yı da tedirgin ediyor şu sıralar. Beştepe ise ekonomik aktivitenin tempo kazanması için faiz indirim
çağrılarına devam ediyor. Bu manzara, büyü(yeme)me ve kar yarat(ama)ma sorunları yaşayan BİST’i
kaygılandırmakta.
Piyasalarda bu sabah… ABD borsaları dünü (her zirve toplantısı öncesinde olduğu gibi) Yunanistan iyimserliği ve
bazı şirketlerden gelen olumlu küresel satış rakamlarıyla %1 dolayında değer kazanarak kapattı. Bu sabah ise vadeli
işlemlerde NY endeksleri yatay bir görünüm sergiliyor. Asya’da sakin bir görünüm var. Döviz tarafına gelince,
1.1470’den short’ladığımız EURUSD paritesi şu saatelerde 1.1320’larda. 10 gün önce açtığımız Euro short’larla yol
devam ediyoruz ancak ilave bir pozisyon da almıyoruz. ABD faizlerindeki son seviyeler (10 yıllık: %1.99, 2
yıllık %0.65) GOP’lar için iyi tat vermiyor. GOP carry pozisyonlar son günlerdeki ağır kayıpların ardından
nefeslenmeye / dengelenmeye çalışıyor ancak iştahsızlık da devam ediyor. Buna paralel JP Morgan GOP Tahvil
Bono endeksinde satışlar sürüyor. Gözler AB-Yunanistan maliye bakanları toplatısında. Bu arada bugün Putin –
Merkel – Hollande - Proşenko arasında Minsk’te Ukrayna zirvesi yapılacağını da notlarımıza ekleyelim. Dün temelde
TCMB politikalarına duyulan endişeyle negatif ayrışan BİST, bugüne sakin başlayabilir ama baskı devam ediyor.
Sonrası Yunanistan ve Ukrayna haberleriyle döviz kuru ve faiz üzerinden yön bulacak.
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
3
Günlük Bülten
11 Şubat 2015
Dünyada Gündem
Ülke
Japonya
Almanya
Almanya
Türkiye
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Türkiye
Türkiye
ABD
Tarih
9 Şubat
Pzrt
10 Şubat
Sal
e
e
11 Şubat
Çarş
12 Şubat
Perş
13 Şubat
Cum
Japonya
Çin
Çin
Euro Bölgesi
İngiltere
Türkiye
Türkiye
Türkiye
ABD
ABD
ABD
ABD
ABD
Türkiye
Türkiye
ABD
ABD
Japonya
Japonya
Japonya
Almanya
Almanya
Euro Bölgesi
İngiltere
ABD
ABD
ABD
ABD
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Çin
Almanya
Türkiye
Türkiye
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
ABD
ABD
ABD
UK
5:00
7:00
7:00
8:00
9:00
9:30
11:00
11:00
15:00
TSI
7:00
9:00
9:00
10:00
11:00
11:30
13:00
13:00
17:00
Önem
Orta
Yüksek
Yüksek
Orta
Orta
Orta
Yüksek
Yüksek
Orta
Konsensüs
39.3
1.0%
0.2%
23:50
1:30
1:30
9:00
9:30
11:00
11:00
11:00
13:20
14:00
15:00
15:00
15:00
1:50
3:30
3:30
11:00
11:30
13:00
13:00
13:00
15:20
16:00
17:00
17:00
17:00
Orta
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Düşük
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Orta
Yüksek
Yüksek
Orta
0.0%
1.0%
-3.7%
0.2%
1.5%
-3.3%
0.1%
-0.1%
101.0
0.1%
100.4
0.8%
-0.3%
51.5
7:00
8:00
13:00
19:00
9:00
10:00
15:00
21:00
Orta
Yüksek
Yüksek
Orta
ÜFE y/y : Oca
Makine Siparişleri a/a : Ara
Makine Parça Siparişleri y/y Geçici : Ara
TÜFE a/a Final : Oca
TÜFE y/y Final : Oca
Sanayi Üretimi a/a : Ara
İngiltere MB Enflasyon Raporu
Perakende Satışlar a/a : Oca
Oto Hariç Perakende Satışlar a/a : Oca
Haftalık İşsizlik Sigortası Başvuruları
İşletme Stokları a/a : Ara
AB Liderler Zirvesi Başlıyor
Yunanistan Cumhurbaşkanlığı Seçimleri : İkinci Tur
23:50
23:50
6:00
7:00
7:00
10:00
10:30
13:30
13:30
13:30
15:00
1:50
1:50
8:00
9:00
9:00
12:00
12:30
15:30
15:30
15:30
17:00
Orta
Orta
Orta
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Orta
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Conference Board Öncü Ekonomik Göstergeler Endeksi : Oca
2:00
7:00
8:00
8:00
10:00
10:00
13:30
15:00
18:30
4:00
9:00
10:00
10:00
12:00
12:00
15:30
17:00
20:30
Orta
Yüksek
Düşük
Orta
Orta
Yüksek
Orta
Yüksek
Yüksek
Ref
u
u
u
u
Tüketici Güven Endeksi : Oca
İhracat a/a : Ara
İthalat a/a : Ara
Sanayi Üretimi y/y : Ara
AB Dışişleri Bakanları Toplantısı
Sentix Yatırımcı Güven Endeksi : Şub
Hazine 5 Yıl Vadeli Yeni Sabit Kuponlu Tahvil İhracı (5 Şub 2020)
Hazine 10 Yıl Vadeli TÜFE Endeksli Tahvili (18 Eyl 2024) Yeniden İhraç Edecek
İstihdam Piyasası Endeksi : Oca
Tertiary Sanayi Endeksi a/a : Ara
u TÜFE y/y : Oca
u ÜFE y/y : Oca
u ECB Üyesi Costa ve Praet Konuşacak
Sanayi Üretimi a/a : Ara
Hazine 2 Yıl Vadeli Referans Sabit Kuponlu Tahvili Yeniden İhraç Edecek (16 Kas 2016)
Hazine 6 Yıl Vadeli Değişken Faizli Tahvili Yeniden İhraç Edecek (19 May 2021)
Hazine 9 Yıl Vadeli Sabit Kuponlu Tahvili Yeniden İhraç Edecek (24 Tem 2024)
Fed Üyesi Lacker Konuşacak
NFIB Küçük İşletmeler İyimserlik Endeksi : Oca
u Toptancı Stokları a/a : Ara
u Toptancı Satışları a/a : Ara
IBD/TIPP İktisadi İyimserlik Endeksi : Şub
u
u
u
u
Hazine İç Borç İtfası : TRY12.81mia
u Cari İşlemler Dengesi : Ara
u Fed Üyesi Fisher Konuşacak
Aylık Bütçe Dengesi : Oca
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u GSYİH Büyüme Hızı ç/ç Geçici : 4Ç
Sanayi Ciro Endeksi y/y : Ara
Özel Sektörün Orta ve Uzun Vadeli Yurtdışı Kredi Borcu : Ara
Dış Ticaret Dengesi : Ara
u GSYİH Büyüme Hızı ç/ç Geçici : 4Ç
İthalat Fiyat Endeksi a/a : Oca
u Michigan Tüketici Güven Endeksi Geçici : Şub
u Fed Üyesi Fisher Konuşacak
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Ecz. Tahmin
3.0
51.5
USD-6.75bn
Önceki
38.8
-1.9%
1.6%
-1.2%
0.0%
0.9
0.0%
0.0%
6.1
USD-6.35bn
USD-5.65bn
-1.0%
-0.3%
0.2%
-1.0%
-0.3%
0.2%
1.9%
1.3%
33.9%
-1.0%
-0.3%
0.2%
-0.4%
-0.4%
-0.5%
USD-2.6bn
1.1%
2.3%
275k
0.2%
0.3%
EUR19.0bn
0.2%
-3.2%
98.1
0.3%
0.3%
98.0
-0.9%
-1.0%
278k
0.2%
0.1%
1.8%
USD165.2bn
EUR20.0bn
0.2%
-2.5%
98.1
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
4
Günlük Bülten
11 Şubat 2015
SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ
TCELL: Turkcell 2010-2014 yılları arasında yapılamayan Genel Kurulları, hissedarlık sorununun çözülmesi
sonrasında 26 Mart 2015’te gerçekleştirme kararı aldı. Bu genel kurula ilişkin temettü beklentileri olduğu için TCELL
için oldukça önem arz etmektedir. Turkcell bu yıl birikmiş temettüleri dağıtma kararı alabilir. Veya 4G ihalesi
öncesinde nakit pozisyonunu güçlü tutma kararı alabilir. Bizim baz senaryomuz bu yıl hisse başına 0.87TL nakit
temettü dağıtılacağı yönünde. Bu da %6.2 temettü verimine işaret ediyor. Fakat TCELL daha fazlasını da dağıtma
gücüne sahip. Şirketin 3. çeyrekteki net nakit pozisyonu 5.2mr TL yani şirketin piyasa değerinin %17’siydi. Henüz
temettü kararına ilişkin yönetim tarafından bir teklif açıklanmadı. Genelde bu teklif Genel Kurul öncesinde açıklanır.
Fakat açıklanmazsa Genel Kurul’da da teklif sunulabilir. Genel Kurul çağrısı beklentiler dahilinde. Fakat habere ilk
tepkinin olumlu olacağını tahmin ediyoruz.
TAVHL: TAV Havalimanları’nın yolcu trafiği Ocak ayında %9 arttı. Bu artış son 12 aylık trend olan %13’lük
büyümenin biraz altında. Bu gerilemeyi hava şartlarına bağlıyoruz. Tahminler dahilinde olan verilerin hisse senedini
etkilemesini beklemiyoruz.
4Ç2014 MALİ TABLO SONUÇLARI
EREGL: Erdemir Eregli 4Ç’de 387mnTL net kar açıkladı. Bu rakam piyasa beklentisi olan 417mnTL’nin hafif altında
olup, bizim beklentimiz olan 394mnTL’ye parallel seviyede gerçekleşmiştir. VAFÖK ise 687mnTL ile piyasa beklentisi
olan 677mnTL’ye parallel, bizim beklentimiz olan 620mnTL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. VAFÖK marjı çeyreksel
bazda 100 baz puan daha artarak %23,8 seviyesine yükselmiştir. Her ne kadar operasyonel sonuçlar beklentimizi
aşsa da, çelik fiyatlarında aşağı yönlü riskler nedeniyle Eregli için Endeks Yönünde Performans tavsiyemizi hisse
başına 5TL hedef fiyat ile koruyoruz.
SABİT GETİRİLİ PİYASALAR
Salı günü Para Piyasası 3,690 milyon TL artı rezerv ile açıldı. Gecelik faiz ortalama % 10.02 ; net % 8.52 oldu.
Hazine geçtiğimiz iki günde düzenlediği 5 ihale ile Şubat ayı borçlanma programını büyük ölçüde tamamladı.
İhalelerde getiriler beklentilerin altında oluştu.Hazine bir önceki gün ve dün düzenlediği toplam 5 ihale ile 9 milyar
TL'si piyasadan 11.6 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi. Hazine Şubat ayında toplam 16.1 milyar TL'lik iç borç
servisine karşılık toplam 9.5 milyar TL'si piyasadan 1.5 milyar TL'si kira sertifikası ihracı ile toplam 14 milyar TL'lik iç
borçlanma hedefliyordu.Ayrıca küresel piyasaların da etkisiyle son iki haftada iki yıllık gösterge faiz yaklaşık 150 baz
puan, 10 yıllık gösterge tahvil 100 baz puan yükseldi. Tahvil/Bono Piyasası’nda 16 Kasım 2016 itfa tarihli iki yıllık
gösterge tahvilde ortalama bileşik faiz %8.22, 24 Temmuz 2024 vadeli on yıllık gösterge tahvilde ise ortalama bileşik
faiz yine % 7.86 oldu.Kısa vadede iki yıllık gösterge tahvilin %7.90-%8.30 bandında hareket etmesini bekliyoruz.
Dolar/TL, Yunanistan'ın geleceğine ilişkin belirsizlik, Rusya ve Ukrayna arasındaki gerilimin gittikçe tırmanması ve
dolardaki küresel değer kazancının devam etmesiyle 2.5000 seviyesini aşarak tarihi zirveyi test etti. Kur gün içinde
2.4690-2.5070 bandında hareket etti. TCMB 64 milyon dolar teklif gelen döviz satım ihalesinde 40 milyon dolar
satarken;gösterge alış kurunu 2.4796 olarak açıkladı.
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
5
Günlük Bülten
11 Şubat 2015
VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI VERİLERİ
Sözleşme Kodu
Sözleşme Kodu
Hisse Senedi Endeks Sözleşmeleri
İMKB 30 Endeks
F_XU0300215S0
İMKB 30 Endeks
F_XU0300415S0
İMKB 30 Endeks
F_XU0300615S0
Kıymetli Maden Sözleşmeleri
Altın
F_XAUTRYM0215S0
Altın Dolar / Ons
F_XAUUSD0215S0
Döviz Sözleşmeleri
Euro / Usd Çapraz Kuru
F_EURUSD0315S0
Euro
F_TRYEUR0215S0
Euro
F_TRYEUR0415S0
Euro
F_TRYEUR0615S0
Dolar
F_TRYUSD0215S0
Dolar
F_TRYUSD0415S0
Dolar
F_TRYUSD0615S0
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Uzlaşma
Fiyatı
Önceki
Uzlaşma
Fiyatı
Fiyat
Değişim
(%)
Günlük
Yüksek
Günlük
Düşük
Ağırlıklı
Ortalama
Miktar
(Adet)
Hacim (TL)
Açık
Pozisyon
Açık
Pozisyon
Değişimi
103.225
103.275
103.725
105.350
105.350
104.300
-2.02
-1.97
-0.55
105.900
105.900
105.900
102.675
102.800
103.025
104.372
104.313
104.598
222,065
2,292
42
2,317,734,308
23,908,560
439,313
220,307
5,515
190
6,663
522
-11
99.550
1,236.20
99.530
1,243.30
0.02
-0.57
99.800
1,244.60
99.050
1,232.70
99.390
1,238.27
5,625
1,993
559,052
6,134,392
35,050
4,370
735
-355
1.1315
2.8396
2.8865
2.9146
2.5115
2.5469
2.5841
1.1346
2.8275
2.8817
2.9100
2.4925
2.5289
2.5608
-0.27
0.43
0.17
0.16
0.76
0.71
0.91
1.1340
2.8450
2.8895
2.9300
2.5197
2.5545
2.5850
1.1270
2.8110
2.8511
2.8990
2.4826
2.5180
2.5500
1.1312
2.8249
2.8697
2.9085
2.5004
2.5389
2.5704
884
884
99
61
175,060
7,030
209
2,485,553
2,497,236
284,096
177,416
437,727,272
17,848,371
537,223
5,678
21,123
911
137
197,440
28,162
1,084
-141
128
35
23
-457
1,185
7
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
6
Günlük Bülten
19 Mart 2012
ŞUBELERİMİZ
ISTANBUL MERKEZ
ANTALYA
Büyükdere Caddesi No:209
Tekfen Tower Kat:6 34394
Levent İSTANBUL
Tel.
: (212) 319 59 99
Faks
: (212) 319 59 00
Deniz Mh.Konyaaltı Cad.
Arat Apt. No:13/3 07050
ANTALYA
Tel.: (242) 244 05 58
Faks: (242) 244 12 01
İZMİR
BURSA
Halit Ziya Bulvarı
Kayhan İş Hanı no:42 Kat:4 Daire:401
Konak, İZMİR
Tel.
: (232) 498 0 498
Faks
: (232) 498 0 444
Atatürk Caddesi Buluş İş Hanı
Kat:1 16010 Heykel BURSA
Tel.: (224) 224 03 64
Faks: (224) 224 60 54
ANKARA
Ankara Ticaret Merkezi
Kızılırmak Mahallesi 1450. Sokak
No:3 Kat:14 Daire:64
Çukurambar/ANKARA
Tel.
: (312) 292 93 00
Faks
: (312) 292 93 43
BÖLÜMLERİMİZ
ELEKTRONİK İŞLEMLER
VARLIK YÖNETİMİ
Büyükdere Caddesi No:209
Tekfen Tower Kat:6 34394
Levent İSTANBUL
Büyükdere Caddesi No:209
Tekfen Tower Kat:6 34394
Levent İSTANBUL
Tel.
: (212) 319 55 55
Faks
: (212) 319 59 69
e-posta : [email protected]
Tel.
Faks
: (212) 319 59 99
: (212) 319 56 26
Bu dokümanda yer alan tüm bilgi ve veriler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan elde edilmiştir. Hisse Senedi Araştırma Bölümü burada
sunulan bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda makul özeni göstermekle beraber, olabilecek hatalar ve eksikliklerden sorumlu değildir.
Bu belgede yer alan analizler çeşitli varsayımlar altında yapılmıştır. Değişik varsayımlar, önemli derecede farklı sonuçlar ortaya koyabilir. Bu
belgede yeralan görüşler ayrıca bir uyarıya gerek olmaksızın değişebilir ve Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler A.Ş.nin diğer bölümlerinin
görüşleri ile farklı veya karşıt yönde olabilir. Bu belgede yer alan görüş ve düşünceler, Hisse Senedi Araştırma bölümüne ait olup, Eczacıbaşı
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmez. Bu belgenin hazırlanmasından sorumlu olan Hisse Senedi Araştırma
Bölümü analist(ler)i, piyasa hakkında bilgi alabilmek, değerlendirebilmek veya yorumlayabilmek amacıyla, satış/pazarlama veya diğer
bölümlerle iletişim kurabilir. Bu belge sadece bilgi amaçlı yayınlanmış olup, içeriğinin hiçbir bölümü alım-satım yönünde yatırım tavsiyesi
olarak değerlendirilemez. Bu belgede yer alan yatırımla ilgili bilgiler, yorumlar ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
7
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yeralan görüşler, yatırımcının mali durumuna
veya risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm hakları saklıdır. Bu belgenin hiçbir bölümü; Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
A.Ş.'nin önceden yazılı izni alınmaksızın çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya fotokopi, mekanik kopyalama ve elektronik ortam dahil olmak
üzere hiçbir surette dağıtılamaz.

Download Report