Halk Yatırım Günlük Bülteni 16.12.2014

Piyasa Yorumu
Günlük Ekonomik Takvim
Dönem
Beklenti
İngiltere
TÜFE (aylık değ.)
Kasım
0,0%
Almanya
ZEW Endeksi
Aralık
20,0
11,5
ABD
Konut Başlangıçları (aylık değ.)
Kasım
3,1%
-2,8%
ABD
İmalat PMI Endeksi
Aralık
55,2
54,8
82804,4
BIST100
ABD’de sanayi üretimi Kasım ayında, Mayıs 2010’dan beri en yüksek büyümeyi
kaydederek (gerçekleşen/beklenti: %1,3/%0,7) ekonominin yılın son çeyreğinde
artan ‘güçlü’ görünümünü destekliyor. New York bölgesinde faaliyetlerin Aralık
ayında beklentilerin oldukça altında, iki yıla yakın dürenin en düşüğüne
gerileyerek daralması dikkat çekerken, bugün açıklanacak PMI imalat
endeksinden aktivitenin Aralık ayındaki seyrini izleyeceğiz, faaliyetlerin
büyümesi bekleniyor (beklenti/Kasım: 55,2/54,8). Konut piyasasında ise
beklentiler pozitif bölgede kalmaya devam ediyor; NAHB konut yapıcıları güveni
Aralık ayında, Kasım’daki 58 seviyesinden 57’ye gerilese de altı aydır 50,0 eşik
değerinin üzerinde, iyimserliğin korunduğuna işaret ediyor. Bugün Kasım ayı
inşaat izinleri ve konut başlangıçlarında, yılın ikinci yarısı korunan iyimserliğin
ne ölçüde yansımaya devam edeceği takip edilecek.
Dün gelişmekte olan ülke para birimlerinde yaşanan sert satış dalgası dikkat
çekti. Rublenin yanında Türk lirası ve Endonezya rupi dolara karşı en çok
satılan para birimleri olarak öne çıktı. Lira, dolara karşı günün ikinci
yarısında ivmelenen sert satışlarla 2,3941’e, tarihi en düşüğe satıldı.
USD/TRY’de önceki tarihi zirve 27 Ocak’ta 2,3900 ile kaydedilmişti. Bu sabah
işlemler 2,3650 seviyesinden geçiyor (Dün BIST kapanışında USD/TRY 2,3450
seviyesindeydi). Rusya merkez bankasının dünkü sert hamlesi sonrasında
gelişmekte olan ülke para birimlerinde bu sabah tepki alımları etkili.
ABD piyasalarının dünkü değer kaybı ardından Asya tarafında da piyasalar,
%1,7 yükselen Shcomp dışında satıcılı, Nikkei225 %2,0 değer kaybediyor.
BIST100’ü bir süredir düşüş yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. BIST100’ün güne
82.040 hedefli satıcılı başlamasını bekliyor; altında, 81.147 ana desteği takip
ediyoruz.
SEÇİLMİŞ GÜNCEL ARAŞTIRMALAR
HAFTALIK MAKROEKONOMİK STRATEJİ, 15.12.2014
HLY MODEL PORTFÖY, 15.12.2014
GÖRÜNÜM 2015, 17.10.2014
75610,1
BIST Sınai
90
-0,5%
-0,5%
-3,9%
22,1%
0,3%
0,3%
-7,1%
25,2%
-1,3%
-1,3%
-0,9%
21,3%
1200
Hacim (milyon dolar, sağ eks.)
BİST Kapanış (bin)
85
1000
80
800
75
600
70
12.14
11.14
10.14
09.14
08.14
07.14
06.14
200
04.14
60
03.14
400
02.14
65
01.14
ABD hazine tahvillerinin ülkeler bazında ‘sahiplik’ oranlarında Kasım ayında
Çin’in toplam ‘stokunda’ yaşanan düşüş dikkat çekiyor. 2013’ün Aralık ayından
bu yana 1,275-1,265 trilyon dolar arasında seyreden toplam stok Kasım ayına
1,252 trilyon dolar ile yirmi ayın en düşüğüne indi. Kasım ayında değer
kazanan yuanın ABD tahvil alımlarını sınırladığı ortamda, ekonominin
desteklenmesi noktasında yuanı zayıflatıcı politikalar ABD tahvil alımlarını
tekrar tetikleyebilir. Çin, ABD tahvil stoku en büyük ülke konumunda, ABD
hazine kağıtlarının %20’sine sahip. Çin’in ABD tahvil stoklarındaki azalmayla
açığa çıkan tutarın yönelebileceği ilk adres, yeterli derinlik ve likiditeye sahip
euro cinsi varlıklar. Kasım ayında EUR/USD’de 1,2500’dan 2,2890’a kadar
yaşanan yükselişte bu yönelimin etkisi olabilir.
0,1%
Değişimler
Kapanış Günlük Değ. Haf talık Değ. Ay lık Değ. Y ıllık Değ.
belirtilen
(15.12.14) (12.12.14) (12.12.14)
(28.11.14) (31.12.13)
tarihe göre
BIST Banka 152647,4
Çin’de büyüme endişeleri artıyor; HSBC PMI imalat endeksi yılın son ayında üst
üste ikinci ay gerilerken yedi ay sonra ilk kez aktivitede daralmaya işaret etti
(gerçekleşen/beklenti: 49,5/50,0: Kasım). Ekonomideki durgunluğun yılın son
çeyreğinde belirginleştiği ülke ekonomisinde endüstriyel faaliyetlerdeki
zayıflamanın devamına yönelik olumsuz sinyaller (yeni siparişler alt endeksi
düşüyor), iç talebin zayıf, dış talebin kırılganlığını sürdürdüğü ortamda Çin
merkez bankasından ‘gevşeme’ beklentilerini artırıyor. Kasım ayında
faizlerde son iki yıl içinde ilk kez indirime giden Çin merkez bankasının, 2015
büyümesinin %7,1’e gerileyeceğini öngören bir çalışma açıklamasının da bu
yöndeki beklentileri desteklediği düşünülüyor.
Önceki
BIST Verileri
05.14
Rusya merkez bankasının politika faizini ‘olağanüstü’ toplantıyla
%10,5’ten %17,0’a yükseltmesi gündemde ilk sırada. Geçen hafta politika
faizinde 100 baz puan artışa giden merkez bankası dünkü 650 baz puanlık
artışına devalüasyon ve enflasyon risklerini gözeterek gittiğini belirtti. Ruble
dün bu karar öncesinde dolar karşısında %10,2 (1998’den beri en sert günlük
düşüş), geçen hafta ise %10,5 değer kaybederken, 2013 sonundan itibaren
dolara karşı %48,8 değer kaybıyla en çok satılan gelişmekte olan ülke para
birimi olarak dikkat çekiyor. Dün gelen sert faiz artışı sonrasında ise ruble bu
sabah dolara karşı %5’e yakın değer kazanıyor. Petrol fiyatları da küresel
gündemdeki yerini koruyor. Talebin 2015’te oldukça zayıflayacağının
öngörüldüğü ortamda (OPEC ve UAE’nin tahminlerini düşürdüğünü izlemiştik),
brent petrol ve Amerikan tipi ham petrolde süren satış baskısıyla varil fiyatları
dün sırasıyla 60,2 ve 55,0 dolara kadar geriledi. Bu sabah sınırlı da olsa tepki
alımları gözleniyor.
16.12.2014
Gelişmiş Ülke Borsaları
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
Kapanış
Günlük değ. Haf talık değ. Ay lık değ. Y ıllık değ
(15.12.14)
(12.12.14)
(12.12.14)
1989,6
-0,6%
-0,6%
-3,8%
17180,8
-0,6%
-0,6%
-3,6%
3,6%
Nasdaq
4157,4
-1,0%
-1,0%
-4,2%
15,7%
FTSE-100
6182,7
-1,9%
-1,9%
-8,0%
-8,4%
DAX
9334,0
-2,7%
-2,7%
-6,5%
-2,3%
CAC 40
4005,4
-2,5%
-2,5%
-8,8%
-6,8%
17099,4
-1,6%
-1,6%
-2,1%
5,0%
S&P 500
Dow Jones
Nikkei 225
(28.11.14) (31.12.13)
7,6%
Gelişmekte Olan Ülke Borsaları
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
Kapanış
Günlük değ. Haf talık değ. Ay lık değ. Y ıllık değ
(15.12.14)
(12.12.14)
(12.12.14)
Bov espa
47018,7
-2,0%
-2,0%
(28.11.14) (31.12.13)
-14,1%
-8,7%
Shangai
2953,4
0,5%
0,5%
10,1%
39,6%
Sensex
27319,6
-0,1%
-0,1%
-4,8%
29,0%
Jakarta
5108,4
-1,0%
-1,0%
-0,8%
19,5%
Döviz Piyas as ı
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
08:35:23
Günlük Değ. Haf talık Değ. Ay lık Değ. Y ıllık Değ.
(16.12.14)
(15.12.14)
(12.12.14)
$/T L
2,3577
-0,8%
2,6%
(28.11.14) (31.12.13)
6,2%
9,9%
€/T L
2,9375
-0,6%
2,6%
6,3%
-0,5%
€/$
1,2456
0,1%
-0,1%
0,03%
-9,4%
$/¥
117,345
-0,4%
-1,2%
-1,1%
11,4%
£/$
1,5662
0,2%
-0,4%
0,1%
-5,4%
€/£
0,7953
-0,01%
0,3%
-0,1%
-4,2%
Em tia Piyasaları
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
08:35:23
Günlük değ.
(16.12.14)
(15.12.14)
(12.12.14)
(28.11.14)
1196,8
0,4%
-2,1%
2,5%
-0,7%
Gümüş
16,2
0,03%
-5,0%
4,6%
-16,9%
Brent
60,6
-0,8%
-2,1%
-13,7%
-45,4%
WTI
55,6
-0,6%
-3,9%
-16,0%
-43,5%
Buğday
616,8
-0,4%
-1,7%
6,8%
1,9%
Altın
Haf talık değ. Ay lık değ.
Y ıllık değ
(31.12.13)
Sabit Getirili Piyasalar
12,0%
Politika Faizi (basit faiz)
08.12.2014
2Y Gösterge Tahvil (bileşik faiz)
15.12.2014 (Güncel)
DIBS Verim Eğrisi
8,7%
10,0%
8,5%
8,0%
8,3%
8,1%
6,0%
7,9%
3M
9M
10.14
06.14
02.14
10.13
06.13
02.13
10.12
06.12
02.12
10.11
06.11
02.11
10.10
06.10
4,0%
12,0%
TCMB Net Fonlama (bin TL, sağ eks.)
70
11,0%
Ortalama Fonlama Maliyeti (basit faiz)
60
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
6Y
7Y
20.03.2014 (Yerel Seçim Öncesi)
DIBS Verim Eğrisi
9,0%
8,0%
30
7,0%
10,0%
40
8,0%
10Y
15.12.2014 (Güncel)
12,0%
50
9,0%
9Y
05.11.2012 (Fitch Not Artışı)
11,0%
10,0%
8Y
17.05.2013 (Moody's Not Artışı)
7,0%
6,0%
20
6,0%
5,0%
4,0%
3M
9M
12.14
09.14
06.14
03.14
12.13
09.13
06.13
03.13
09.12
12.12
0
06.12
4,0%
03.12
10
12.11
5,0%
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
6Y
8Y
9Y
10Y
05.11.2012 (Fitch Not Artışı)
15.12.2014 (Güncel)
20.03.2014 (Yerel Seçim Öncesi)
8,0%
Haftanın ilk işlem gününde başta Rusya olmak üzere tüm gelişmekte
olan ülke para birimlerinde sert değer kayıpları izlendi. FED toplantısı
öncesi görülen sert satışlar sonrası Dolar/TL dün gece 2.3934 ile yeni
rekor seviyesini test etti. Kurda görülen harekete paralel faizlerde de
yukarı yönlü hareket izlenirken, 16.11.2016 vadeli tahvil %8,52 bileşik;
10 yıllık 24.07.2024 vadeli tahvil ise %8,45 bileşik seviyesinden
tamamladı. Dün Ruble’de görülen sert değer kaybı sonrası Rusya
Merkez Bankası ara toplantı ile politika faizini 650 baz puan artırarak
%10,5’ten %17’ye yükseltti. Hazine bugün bu ay içindeki tek ihalesi ile 12
ay vadeli kuponsuz tahvil ihracını gerçekleştirecek. Rusya Merkez
Bankası kararı sonrası başta Ruble olmak üzere tüm gelişmekte olan
ülke para birimlerindeki değer kayıplarının devam edip etmeyeceği takip
edilecek. FED toplantısı öncesi satış baskının devam etmesini ve tahvil
piyasasında olumsuz seyrin sürmesini bekliyoruz.
7Y
17.05.2013 (Moody's Not Artışı)
Euro Tahvil Verim Eğrisi
7,0%
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
6M
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
6Y
7Y
8Y
9Y
10Y 15Y 20Y 25Y 30Y
Gösterge Tahvil Kapanış Bilgileri
12 Aralık 2014 Cuma
15 Aralık 2014 Pazartesi
Basit Bileşik
Hacim
Basit Bileşik
Hacim
Sabit Getirili
TRT161116T19
(2y)
8,12
8,28
32.400.000
8,34
8,51
10.400.000
TRT100719T18
(5y)
TRT240724T15
(10y)
8,19
8,24
8,36
8,41
2.200.000
165.700.000
8,28
8,22
8,45
8,39
100.000
77.500.000
Gelişen Piyasa Göstergeleri
5Y CDS Haftalık Değ. (%)
Değer kaybı
Meksika
KRW
29,8%
Endonezya
1,6%
CZK
25,8%
G.Kore
Değer kazancı
EMFX Haftalık Değ. (%, dolara karşı)
0,8%
PLN
10,2%
-0,1%
RON
35,5%
Brezilya
-0,2%
HUF
Polonya
11,2%
14,0%
Macaristan
Çek Cum.
27,2%
G.Afrika
28,0%
20,0%
30,0%
40,0%
10 Yıl l ık Gösterge Ta hvil (Haftalık değ., baz puan)
15
-2,5%
IDR
3,3%
10,0%
-2,2%
INR
Türkiye
0,0%
-2,2%
ZAR
15,0%
Romanya
-0,3%
MXN
-3,0%
BRL
-4,0%
TL
-4,0%
-4,6%
-3,6%
-2,6%
-1,6%
-0,6%
0,4%
1,4%
18,0%
Mevcut Politika Faizi
16,0%
Politika Reel Faizi
14,0%
12,0%
5
10,0%
8,0%
-5
6,0%
4,0%
-15
2,0%
0,0%
Brezilya
Türkiye
Rusya
Hindistan
Endonezya
G.Afrika
Meksika
Romanya
Malezya
Macaristan
G.Kore
Polonya
-2,0%
Çek Cum.
Hindistan
Endonezya
Romanya
Türkiye
G.Afrika
Çek Cum.
Macaristan
Polonya
G.Kore
Brezilya
Meksika
-25
Şirket Haberleri ve KAP
Şirket ve Sektör Haberleri
Emlak Konut GYO (EKGYO, Pozitif): 2015 yılı satış
hedefini açıkladı. 2015 yıl sonu itibarı ile toplamda; yaklaşık
6,76 milyar TL değerinde, 12.016 adet bağımsız bölümün
satışın yapılabileceğini öngörmektedir. Ayrıca, halen
yaklaşık 100 bin adet olan projelendirilmiş ve ihalesi
yapılmış bağımsız bölüm sayısının, 2023 yılı sonu itibarı ile
250 bin adete ulaşmasını hedeflemektedir.
Denizbank (DENIZ, Nötr): Bankanın kanuni takip
hesaplarında izlenen 251.552.159 TL tutarında tahsili
gecikmiş bireysel kredi alacağı 38.150.000 TL bedelle 15
Aralık 2014 tarihinde Girişim Varlık Yönetim A.Ş.'ye,
88.836.782 TL tutarındaki tahsili gecikmiş işletme kredisi
alacağı ise 12 Aralık 2014 tarihinde 7.100.000 TL bedelle
Turkasset Varlık Yönetimi A.Ş.'ye satıldı.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Pozitif): 13.12.2014 tarihinde
yapılan Batışehir projesi ticari üniteler ihalesinde,
muhammen bedelleri toplamı KDV Dahil 118.916.000 TL
olan 80 adet ticari ünite için, toplam KDV Dahil 148.846.000
teklif alındı.
Karsan (KARSN, Nötr): Şirket ile Wuhan Zhong Yuan Bang
Tai Investment Holding Co. Ltd. Şirketi arasında 2014 Mayıs
ayında imzalanan J10 hattının da kullanılacağı J10 aracının
ve diğer Karsan ürünlerinin Çin'de üretimi için yeni bir Şirket
kurulması amacıyla olası bir ortaklık anlaşması için ön
çalışma süreci devam etmektedir.
Garanti Bankası (GARAN, Nötr): Garanti Bankası, Avrupa
Yatırım Bankası (European Investment Bank- EIB) ile
KOBİ'lerin yatırım ve işletme sermayesi ihtiyaçlarının
finansmanında kullanmak üzere 5 yıl vadeli EUR 25 milyon
karşılığı 69.182.500 TL tutarında kredi sağladı.
Sektör Endeksleri
Değişimler
belirtilen tarihe göre
Kapanış
Günlük değ.
Haftalık değ.
Aylık değ.
Yıllık değ.
(15.12.14)
(12.12.14)
(12.12.14)
(28.11.14)
(31.12.13)
BİST Sınai
75610,1
-1,3%
-1,3%
-0,9%
21,3%
BİST Gayrimenkul Yat. Ort.
36700,4
0,9%
0,9%
-2,5%
19,7%
BİST Holding ve Yatırım
64211,0
-0,1%
-0,1%
-4,8%
19,5%
BİST Bankacılık
152647,4
0,3%
0,3%
-7,1%
25,2%
BİST Mali
111102,3
0,2%
0,2%
-6,0%
22,8%
BİST Ulaştırma
98217,1
0,5%
0,5%
4,5%
38,2%
BİST Hizmetler
61124,3
-1,2%
-1,2%
-0,5%
20,7%
BİST Metal Ana
119204,2
-1,0%
-1,0%
-5,6%
59,7%
Yatırım Fonları
Yatırım Fonlarımız
Yılbaşından
Yılbaşından
Bugüne
Bugüne Benchmarka
Getirisi
Göre
Performansı
Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları
Karşılaştırma Ölçütü (Benchmark)
Fon Kodu
Fiyat
HLL
0,031042
0,03
0,14
0,66
8,17
0,31
DIBS ve/veya ÖST 10% - 40% Ters
Repo 60% - 90 BPP 0% - 20%
HKV
53,419246
0,02
0,12
0,63
7,69
0,59
DIBS ve/veya ÖST - 60% - 90% Ters KYD91%59 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N
Repo 10% - 40%BPP 0% - 20%
Brüt%40
Halkyatırım B Tipi Kısa Vadeli Tahvil
Bono (F8)
HLV
0,04513
0,02
0,12
0,64
7,95
0,61
Halkbank B Tipi Tahvil Bono (F4)
Halkbank B Tipi Likit (F7)
Düşük Halkbank B Tipi Kısa Vadeli Tahvil Bono
Risk
Günlük Haftalık Aylık
Getiri Getiri Getiri
(F2)
DIBS ve/veya ÖST -60% - 90%Ters
Repo 10% - 40% BPP 0% - 20%
DIBS ve/veya ÖST 70% - 100%Ters
Repo 0% - 30%BPP 0% - 20%
Müşteri Alım-Satım Esasları
KYD91%16 KYD ÖST Sabit %4 KYDO/N
Brüt%79 KYD 1 Aylık mevduat %1
İş günleri 16.30-18:00 arası hariç ve diğer
günler 24 saat
KYD91%59 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N
Brüt%40
KYD547%80 KYD O/N Brüt%19 KYD
ÖSTSabit%1
HLT
45,829162
-0,04
-0,27
0,40
9,20
0,44
Halk Yatırım B Tipi Özel Sektör Tahvil
Orta Risk
Bono (H2)
HYT
0,012094
-0,06
-0,02
0,40
7,56
0,79
Halkbank B Tipi Değişken Yatırım (F5)
HBD
18,829669
-0,07
-0,35
0,83
10,76
1,50
Halkbank A Tipi Karma (F6)
HLK
45,553469
-0,08
-0,21
2,02
17,12
3,45
DİBS 20% - 50%Hisse Senedi 25% - BİST-30%40 KYD365%40 KYD O/N
55%Ters Repo 0% - 30%ÖST %0-30 Brüt%10KYD ÖST Sabit %10
Halk Yatırım B Tipi Dinamik Yaklaşım
Yüksek Risk
Değişken Yatırım (H3)
HYD
0,010592
0,00
-0,05
1,97
11,18
Saat 14:00'dan önce verilen alım-satım
DİBS 15% - 45% ÖST 50% - 80%Ters KYD ÖST Sabit%55 KYD 365 %25 KYD
emirleri bir iş günü sonra (T+1'de), 1 gün
Repo 5% - 35%
O/N Brüt %20
sonraki fiyat ile,saat 14:00'den sonraki tüm
emirlerin valörü 1 gün sonradır.
DİBS ve ÖST 70% - 100% Hisse
KYDOrta%80BİST-30%5KYD O/N
Senedi 0% - 20% Ters Repo 0% - 30% Brüt%14 KYD ÖSTSabit%1
Esnek
Halkbank A Tipi Değişken(F3)
HAF
0,206299
-0,09
-0,31
3,24
27,11
7,08
Hisse Senedi 70% - 100% Ters Repo
BİST-30%85KYD O/N Brüt%15
0% - 30%
Halkyatırım A Tipi İMKB 30 Endeksi (F9)
HLE
0,015147
-0,23
-0,51
2,17
25,14
2,72
Hisse Senedi 80% - 100% Ters Repo
BİST-30%90 KYD O/N Brüt%10
0% - 20%
Saat 12:30’den önce verilen alım emirleri
bir iş günü sonra (T+1’de), satım emirleri
iki iş günü sonra (T+2’de), 1 gün sonraki
fiyat ile, saat 12:30’den sonraki tüm
emirlerin valörü 1 gün sonradır.
KÜNYE
Banu KIVCI TOKALI
Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma Direktörü
[email protected]
+90 212 314 81 88
İlknur HAYIR TURHAN
Yönetmen
[email protected]
+90 212 314 81 85
Ozan DOĞAN
Uzman
[email protected]
+90 212 314 87 30
Cüneyt MEHMETOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 31
Maral HAÇİKOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 83
Furkan OKUMUŞ
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 86
Mert OSKAN
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 32
Sertaç OKTAY
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 26
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer
alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.