Halk Yatırım Günlük Bülteni 02.12.2014

Piyasa Yorumu
Günlük Ekonomik Takvim
Dönem
Beklenti
Ekim
-0,3%
0,2%
Markit/CIPS İnşaat PMI
Kasım
61,4
60,0
ISM New York
Kasım
55,0
54,8
Avrupa
ÜFE (aylık değ.)
İngiltere
ABD
Değişimler
Kapanış Günlük Değ. Haf talık Değ. Ay lık Değ. Y ıllık Değ.
belirtilen
(01.12.14) (28.11.14) (28.11.14)
(28.11.14) (31.12.13)
tarihe göre
86147,3
BIST100
BIST Banka 163715,1
76673,9
BIST Sınai
85
Türkiye’de PMI imalat endeksi, Kasım ayında dördüncü ay üst üste
(beş yılı aşkın sürenin en güçlü seyri) 50,0 eşik değerinin üzerinde
gerçekleşti (PMI imalat endeksi Ekim/Kasım: 51,5/52,2; aktivitedeki
büyüme Şubat ayından bu yana en yüksekte. Üretim hacmi, alınan
siparişler ve istihdam alt endeksleri artışta öne çıkıyor.
Dün uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in
Japonya’nın kredi notunu AA3’ten A1’e düşürmesi sonrasında Asya
borsaları bugün alım ağırlıklı seyrediyor. Düşen enerji fiyatları ve
değer kaybı eğilimini koruyan yen, not indiriminin Nikkei225’e
olumsuz etkilerini sınırlarken, bugün %2,5 yükselen Shcomp bölgede
öne çıkmaya devam ediyor (Shcomp, Çin merkez bankasının faiz
indiriminden itibaren dolar bazında %10,1 değer kazanıyor).
Yeni haftaya alıcılı başlayan BIST100 günün ikinci yarısında etkili
olan satış baskısıyla dünü yatayda tamamladı. BIST100’de yıl içi
zirvenin yenilendiği (Mayıs 2013’ten beri en yüksek: 87.048) geçen
haftanın son işlem günü ve dün işlem hacminde (sırasıyla: 6,3/5,5
milyar TL) gözlenen belirgin artış dikkat çekiyor (2014/4Ç ortalaması:
3,1/3,6 milyar TL). Endekste satış baskısının sürmesi durumunda geri
çekilmenin 84.800 desteğine kadar sürebileceği, 84.800 desteğinin
kırılmasıyla gerilemenin 81.147 desteğine kadar sürebileceğini
düşünüyoruz. Endekste satışların sınırlı kalması ve alımların tekrar
etkili olması durumunda ise 87.050 direncin test edileceği, 87.050
direncin kırılmasıyla 87.700/750 direnç bölgesinin hedeflenebileceği
beklenebilir. BIST100’ün bugüne dengeli bir açılış yapmasını bekliyor,
açılış sonrasında satışların etkili olması halinde ilk aşamada 85.600,
sonrasında 85.050 desteklerini izliyoruz.
HAFTALIK MAKROEKONOMİK STRATEJİ, 01.12.2014
HLY MODEL PORTFÖY, 01.12.2014
GÖRÜNÜM 2015, 17.10.2014
-0,02%
27,1%
-0,3%
-0,3%
34,3%
0,5%
0,5%
0,5%
23,0%
1200
1000
12.14
11.14
10.14
09.14
08.14
200
07.14
60
06.14
400
04.14
65
03.14
600
02.14
70
01.14
800
Gelişmiş Ülke Borsaları
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
Kapanış
Günlük değ. Haf talık değ. Ay lık değ. Y ıllık değ
(01.12.14)
(28.11.14)
(28.11.14)
2053,4
-0,7%
-0,7%
-0,7%
17776,8
-0,3%
-0,3%
-0,3%
7,2%
Nasdaq
4287,8
-1,2%
-1,2%
-1,2%
19,4%
FTSE-100
6656,4
-1,0%
-1,0%
-1,0%
-1,4%
DAX
9963,5
-0,2%
-0,2%
-0,2%
4,3%
CAC 40
4377,3
-0,3%
-0,3%
-0,3%
1,9%
17590,1
0,7%
0,7%
0,7%
8,0%
Dow Jones
Nikkei 225
(28.11.14) (31.12.13)
11,1%
Gelişmekte Olan Ülke Borsaları
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
Kapanış
Günlük değ. Haf talık değ. Ay lık değ. Y ıllık değ
(01.12.14)
(28.11.14)
(28.11.14)
Bov espa
52276,6
-4,4%
-4,4%
-4,4%
1,5%
Shangai
2680,2
-0,1%
-0,1%
-0,1%
26,7%
Sensex
28559,6
-0,5%
-0,5%
-0,5%
34,9%
Jakarta
5164,3
0,3%
0,3%
0,3%
(28.11.14) (31.12.13)
20,8%
Döviz Piyas as ı
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
08:26:08
Günlük Değ. Haf talık Değ. Ay lık Değ. Y ıllık Değ.
(02.12.14)
(01.12.14)
(28.11.14)
$/T L
2,2168
0,2%
-0,1%
-0,1%
3,3%
€/T L
2,7639
0,1%
0,1%
0,1%
-6,4%
€/$
1,2467
-0,02%
0,1%
0,1%
-9,3%
$/¥
118,420
0,02%
-0,2%
-0,2%
12,4%
£/$
1,5726
-0,03%
0,5%
0,5%
-5,0%
€/£
0,7928
-0,01%
-0,4%
-0,4%
(28.11.14) (31.12.13)
-4,5%
Em tia Piyasaları
Değişimler
belirtilen
tarihe göre
08:26:08
Günlük değ.
(02.12.14)
(01.12.14)
(28.11.14)
(28.11.14)
1209,5
-0,1%
3,6%
3,6%
0,3%
Gümüş
16,5
-0,1%
6,4%
6,4%
-15,5%
Brent
72,2
-0,5%
2,9%
2,9%
-34,9%
WTI
68,5
-0,7%
3,6%
3,6%
-30,4%
Buğday
603,3
-0,6%
4,5%
4,5%
-0,3%
Altın
SEÇİLMİŞ GÜNCEL ARAŞTIRMALAR
-0,02%
-0,3%
75
S&P 500
Emtia ve petrol fiyatlarındaki oynaklığın oldukça arttığını izlediğimiz
dün ABD’de endekslerin değer kaybettiğini izledik; NASDAQ %1,4
düştü. %7,2 artışla 14,3’e yükselen VIX endeksi ise artan belirsizlik
ortamını yansıtması bakımından yakından izlenmeli.
-0,02%
Hacim (milyon dolar, sağ eks.)
BİST Kapanış (bin)
80
PMI imalat endeksinden faaliyetlerdeki artış hızındaki yavaşlamanın
belirginleştiğini izlediğimiz ABD’de ISM imalat endeksinin ise Kasım
ayında hafif bir yavaşlama gösterse de gücünü koruduğunu
görüyoruz (ISM imalat endeksi Ekim/Kasım: 59,0/58,7> 57,8:
beklenti). Düşen emtia fiyatlarının yansımasıyla fiyat alt endeksinin
ise Temmuz 2012’den itibaren en düşüğe inmesi dikkat çekiyor
(Kasım/Ekim: 44,5/53,5).
Önceki
BIST Verileri
05.14
Küresel çapta endüstriyel aktivite Kasım’da on dört ayın en
düşüğünde (küresel PMI imalat endeksi Kasım/Ekim: 51,8/53,6): i)
ABD’de momentum kaybı süren imalat sanayi faaliyetleri (PMI imalat
endeksi Ekim/Kasım: 55,9/54,8-on ayın en düşüğü); ii) Çin’de durma
noktasındaki aktivite (PMI imalat endeksi Ekim/Kasım: 50,4/50,0); iii)
Japonya’da ılımlı büyüme hızı yavaşlayarak süren faaliyetler (PMI
imalat endeksi Ekim/Kasım: 52,0/52,4); iv) Euro bölgesinde
Almanya’daki zayıflıkla gerileyen endüstriyel aktivite (PMI imalat
endeksi Ekim/Kasım: 50,6/50,1), global yavaşlamanın ana nedenleri.
Euro bölgesinin lokomotifi Almanya’da ise imalat sanayinin daralmaya
başlaması dikkat çekiyor (PMI imalat endeksi Ekim/Kasım:
51,5/49,5<50,0: öncü). Bir buçuk yılın en düşüğüne gerileyen
faaliyetler, yılın son çeyreğinde Almanya ekonomisinde durgunluğun
derinleşebileceğine (beklentilerdeki iyileşmeye rağmen: ZEW, IFO)
işaret ediyor.
02.12.2014
Haf talık değ. Ay lık değ.
Y ıllık değ
(31.12.13)
Sabit Getirili Piyasalar
12,0%
Politika Faizi (basit faiz)
2Y Gösterge Tahvil (bileşik faiz)
17.05.2013 (Moody's Not Artışı)
05.11.2012 (Fitch Not Artışı)
01.12.2014 (Güncel)
20.03.2014 (Yerel Seçim Öncesi)
12,0%
10,0%
Verim Eğrisi
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
8,0%
7,0%
6,0%
6,0%
5,0%
10.14
8,6%
8,2%
40
8,0%
9,0%
8,0%
7,4%
5,0%
10
7,2%
4,0%
0
6Y
7Y
8Y
9Y
10Y
9Y
10Y
01.12.2014 (Güncel)
Verim Eğrisi
7,0%
12.14
6,8%
3M
Petrol fiyatlarındaki sert düşüşün etkisi ile olumlu başlanan
günde PMI verileri takip edildi. Yurt içinde Kasım PMI endeksi
beklentilerin üzerinde 52,2, Almanya PMI endeksi beklentilerin
altında 49,5 ve Avrupa Bölgesi PMI verisi yine beklentilerin
altında 50,1 olarak açıklandı. Avrupa ve Almanya’dan gelen
veriler büyüme endişelerini güçlendirirken, düşen petrol
fiyatlarının desteklediği yurt içi piyasalarda ise olumlu seyir
devam etti. Tahvil piyasasında devam eden alımlar sonucu
16.11.2016 vadeli tahvil %7,40 bileşik; 10 yıllık 24.07.2024
vadeli tahvil ise %7,64 bileşik seviyesinden tamamladı.
Kapanıştan sonra gelen ABD ISM verisi ise beklentilerin
üzerinde kaldı. Veri gündeminin zayıf olduğu bugün TCMB
likidite yönetiminin takip edilmesini, tahvil piyasasında yatay bir
seyir bekliyoruz.
9M
1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
6Y
7Y
8Y
3,5
2,5
1,5
0,5
-0,5
Türkiye (5Y-3A) Faiz Farkı
11.14
09.14
05.13
11.12
-1,5
03.13
09.14
06.14
03.14
12.13
09.13
06.13
03.13
12.12
09.12
06.12
03.12
12.11
5Y
7,6%
20
6,0%
4Y
7,8%
30
7,0%
3Y
8,4%
50
01.13
10,0%
2Y
24.11.2014
07.14
60
1Y
05.14
Ortalama Fonlama Maliyeti (basit faiz)
9M
03.14
11,0%
3M
01.14
70
11.13
TCMB Net Fonlama (bin TL, sağ eks.)
09.13
12,0%
4,0%
07.13
06.14
02.14
10.13
06.13
02.13
10.12
06.12
02.12
10.11
06.11
02.11
10.10
06.10
4,0%
Gelişen Piyasa Göstergeleri
5Y CDS Haftalık Değ. (%)
Değer kaybı
Meksika
Endonezya
2,5%
G.Kore
Değer kazancı
0,3%
0,1%
EMFX Haf talık Değ. (%, dolara karşı)
TL
PLN
1,9%
0,0%
RON
-3,8%
Brezilya
-0,1%
HUF
Polonya
-4,6%
0,0%
-0,3%
IDR
-0,9%
BRL
-4,1%
MXN
-4,9%
-6,8%
-0,1%
ZAR
-5,3%
G.Afrika
-0,1%
CZK
Çek Cum.
Romanya
-0,1%
INR
-3,5%
Macaristan
Türkiye
KRW
1,1%
-4,8%
-2,8%
-0,8%
1,2%
-2,6%
3,2%
5
-1,2%
-2,3%
-2,1%
-1,6%
-1,1%
-0,6%
-0,1%
0,4%
12,0%
-5
Mevcut Politika Faizi
10,0%
-15
Politika Reel Faizi
8,0%
-25
6,0%
-35
4,0%
-45
2,0%
-55
0,0%
Brezilya
Türkiye
Rusya
Hindistan
Endonezya
G.Afrika
Meksika
Romanya
Malezya
Macaristan
G.Kore
-2,0%
Polonya
Hindistan
Endonezya
Romanya
Türkiye
G.Afrika
Çek Cum.
Macaristan
Polonya
G.Kore
Brezilya
Meksika
-65
Çek Cum.
10 Yıllık Gösterge Tahvil (Haftalık değ., baz puan)
Şirket Haberleri ve KAP
Şirket ve Sektör Haberleri
Tüpraş (TUPRS, Pozitif): Tüpraş’ın 2,9 milyon tonluk
ilave kapasite yaratan ve Şirketin mevcut tesislerini de
daha verimli hale getirecek fuel oil dönüşüm yatırımı
tamamlandı. Tüpraş, yeni yatırımını bütün üniteleriyle
birlikte 2015 yılının başında devreye almayı
hedefliyor. Yıllık 2,9 milyon tonluk ilave motorin üretim
kapasitesi sağlayan proje ayrıca Şirketin mevcut
tesislerinin daha yüksek kapasiteyle çalışmasına da
imkân verecek.
Torunlar GYO (TRGYO, Nötr): Şirketin de ortak
olduğu "Torunlar GYO -Torunlar Gıda Proje Ortaklığı"
(Adi ortaklık) ndaki Torunlar Gıda Sanayi ve Ticaret A.
Ş.'nin sahibi bulunduğu % 5 oranındaki hisselerinin
tamamının satın alındığı ve satın alma işlemi
sonrasında Proje Ortaklığındaki pay oranının %100
olduğu duyurulmuştu. Proje ortaklığındaki payların
tamamının Şirkete geçmiş olması neticesinde fiilen
sona ermiş olan (tek ortak kalması nedeniyle) adi
ortaklığın, aktif ve pasifinde yer alan varlık ve
yükümlülüklerinin tamamı Torunlar Gayrimenkul
Yatırım Ortaklığı A.Ş.'ne devredilip, resmi kapanış
işlemleri de gerçekleştirilerek proje ortaklığı tamamen
tasfiye oldu.
Migros (MGROS, Nötr): BC Partners ve Anadolu
Endüstri Holding A.Ş. arasında Migros'un %40,25
hissesi için muhtemel satı görüşmeleri kapsamında
tarafların müzakerelerinin devam etmekte olduğu
bildirildi.
Afyon Çimento (AFYON, Nötr): Şirket 3 milyon TL
sermayeyi 100 milyon TL’ye yükseltecek bedelli
sermaye artırımı için SPK’ya izin başvurusu
yapıldığını açıkladı.
Enerji Sektörü: Türkiye'nin enerji ihtiyaçlarının
karşılanması için Mavi akım boru hattının
kapasitesinin artırılması konusunda mutabakata
vardıklarını ve Türkiye'ye ulaştırılan doğalgaz
miktarında da 3 milyar metreküplük bir artışa gidilmesi
yönünde tarafların anlaştığını belirten Rusya Devlet
Başkanı Putin, "1 Ocak itibarıyla doğalgaz fiyatlarında
yüzde 6 indirim sağlayacağız ve buna yönelik
görüşmelerimiz devam edecek" diye konuştu.
Yatırım Fonları
Yatırım Fonlarımız
Yılbaşından
Yılbaşından
Bugüne
Bugüne Benchmarka
Getirisi
Göre
Performansı
Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları
Karşılaştırma Ölçütü (Benchmark)
Fon Kodu
Fiyat
HLL
0,030943
0,02
0,16
0,65
7,82
0,24
DIBS ve/veya ÖST 10% - 40% Ters
Repo 60% - 90 BPP 0% - 20%
HKV
53,274662
0,02
0,17
0,65
7,40
0,35
DIBS ve/veya ÖST - 60% - 90% Ters KYD91%59 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N
Repo 10% - 40%BPP 0% - 20%
Brüt%40
Halkyatırım B Tipi Kısa Vadeli Tahvil
Bono (F8)
HLV
0,045006
0,02
0,18
0,68
7,65
0,38
Halkbank B Tipi Tahvil Bono (F4)
Halkbank B Tipi Likit (F7)
Düşük Halkbank B Tipi Kısa Vadeli Tahvil Bono
Risk
Günlük Haftalık Aylık
Getiri Getiri Getiri
(F2)
DIBS ve/veya ÖST -60% - 90%Ters
Repo 10% - 40% BPP 0% - 20%
DIBS ve/veya ÖST 70% - 100%Ters
Repo 0% - 30%BPP 0% - 20%
Müşteri Alım-Satım Esasları
KYD91%16 KYD ÖST Sabit %4 KYDO/N
Brüt%79 KYD 1 Aylık mevduat %1
İş günleri 16.30-18:00 arası hariç ve diğer
günler 24 saat
KYD91%59 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N
Brüt%40
KYD547%80 KYD O/N Brüt%19 KYD
ÖSTSabit%1
HLT
46,146082
0,15
0,71
1,54
9,96
0,40
Halk Yatırım B Tipi Özel Sektör Tahvil
Orta Risk
Bono (H2)
HYT
0,012101
0,06
0,27
0,67
7,62
0,85
Halkbank B Tipi Değişken Yatırım (F5)
HBD
19,013934
0,16
1,15
2,31
11,85
1,12
Halkbank A Tipi Karma (F6)
HLK
46,300733
-0,07
1,98
4,74
19,05
3,05
DİBS 20% - 50%Hisse Senedi 25% - BİST-30%40 KYD365%40 KYD O/N
55%Ters Repo 0% - 30%ÖST %0-30 Brüt%10KYD ÖST Sabit %10
Halk Yatırım B Tipi Dinamik Yaklaşım
Yüksek Risk
Değişken Yatırım (H3)
HYD
0,010642
0,05
1,42
3,30
11,70
Saat 14:00'dan önce verilen alım-satım
DİBS 15% - 45% ÖST 50% - 80%Ters KYD ÖST Sabit%55 KYD 365 %25 KYD
emirleri bir iş günü sonra (T+1'de), 1 gün
Repo 5% - 35%
O/N Brüt %20
sonraki fiyat ile,saat 14:00'den sonraki tüm
emirlerin valörü 1 gün sonradır.
DİBS ve ÖST 70% - 100% Hisse
KYDOrta%80BİST-30%5KYD O/N
Senedi 0% - 20% Ters Repo 0% - 30% Brüt%14 KYD ÖSTSabit%1
Esnek
Halkbank A Tipi Değişken(F3)
HAF
0,212941
-0,05
3,94
8,32
31,20
6,65
Hisse Senedi 70% - 100% Ters Repo
BİST-30%85KYD O/N Brüt%15
0% - 30%
Halkyatırım A Tipi İMKB 30 Endeksi (F9)
HLE
0,015739
-0,04
3,70
7,44
30,03
2,78
Hisse Senedi 80% - 100% Ters Repo
BİST-30%90 KYD O/N Brüt%10
0% - 20%
Saat 12:30’den önce verilen alım emirleri
bir iş günü sonra (T+1’de), satım emirleri
iki iş günü sonra (T+2’de), 1 gün sonraki
fiyat ile, saat 12:30’den sonraki tüm
emirlerin valörü 1 gün sonradır.
KÜNYE
Banu KIVCI TOKALI
Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma Direktörü
[email protected]
+90 212 314 81 88
İlknur HAYIR TURHAN
Yönetmen
[email protected]
+90 212 314 81 85
Ozan DOĞAN
Uzman
[email protected]
+90 212 314 87 30
Cüneyt MEHMETOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 31
Maral HAÇİKOĞLU
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 83
Furkan OKUMUŞ
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 81 86
Mert OSKAN
Uzman Yardımcısı
[email protected]
+90 212 314 87 32
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı
hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer
alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.