19 Aralık 2014 tarihli piyasa yorumu

Günlük Bülten
19 Aralık 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 FED’in faiz artışlarında sabırlı davranacağını açıklamasıyla destek bulan USD/TL kuru tarihi zirvelerinden uzaklaşarak güne
2,33'ün altından başladı. TCMB'nin enerji ithalatçısı KİT'lerin döviz ihtiyacının karşılanması gibi adımlarının da kura destek olmaya
devam ettiği günde kur %0,6 düşüşle 2,3229 seviyesinden günü sonlandırdı.
31 Ara 13 17 Ara 14 18 Ara 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,3380
2,3229
-0,6%
8,1%
€/TL
2,9529
2,8857
2,8557
-1,0%
-3,3%
Sepet*
2,5515
2,6128
2,5893
-0,9%
1,5%
€/$
1,3743
1,2342
1,2286
-0,5%
-10,6%
$/Yen
105,31
118,65
118,84
0,2%
12,8%
80,04
89,13
89,24
0,1%
11,5%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
* (0,5$+0,5€)
$/TL
2,6
2,4
2,2
2
1,8
1,6
1,4
1,2
1
Oca 13
€/$
2,5893
Sepet
2,3229
1,2286
Nis 13
Tem 13
Eki 13
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
Kaynak: Bloomberg
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 FED toplantısının ardından sert düşüş yaşayan EUR/USD paritesi düşüşüne dün de devam etti ve günü 1,2286 seviyesinden
tamamladı.
 İsviçre Frankı, İsviçre Merkez Bankası’nın negatif faiz kararı sonrasında Euro ve Dolar karşısında değer kaybetti.
 Emtia Piyasası
 Altın, fiziki talebin artacağı yönündeki işaretlerle iki haftanın en düşük seviyesinden toparlandı ve günü ons başına USD 1.199
seviyesinden sonlandırdı.
 Brent ham petrolün varil fiyatı, arz fazlasının kötüleşeceği endişeleriyle yeniden gerileyerek 5,5 yılın en düşük seviyelerine
yaklaştı ve günü USD 59,3 seviyesinden tamamladı.
2.000
Altın ($/Ons)
1.900
31 Ara 13 17 Ara 14 18 Ara 14
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
117,52
1.800
120
110
1.700
1.600
Altın($/Ons)
1.202
1.190
1.199
0,7%
-0,3%
1.500
Petrol(Brent)
110,8
61,2
59,3
-3,1%
-46,5%
1.400
Gümüş($/Ons)
19,5
15,8
15,9
0,8%
-18,4%
1.300
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
59,3
1.693
100
90
1.199
80
1.200
1.100
130
70
Kaynak: Bloomberg
1.000
Oca 13
Nis 13
Tem 13
60
Eki 13
Oca 14
Nis 14
Tem 14
Eki 14
1
Günlük Bülten
19 Aralık 2014
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
13
Göst. Tahvilin Hacmi
 FED adımlarının piyasalarda genel olarak bir rahatlama
getirmesi ve TCMB'nin TL'yi desteklemek adına sıkılaştırma
adımlarına devam etmesiyle 2 yıllık gösterge faiz günü 35 baz
puan düşüşle %8,60 seviyesinden tamamladı.
12
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 43,2 milyar TL
düzeyinde yükselirken; bu rakamın 33 milyar TL’lik kısmı
%8,25’ten haftalık repo fonlamasından, 2,9 milyar TL’lik kısmı
%10,75’ten piyasa yapıcılığı imkanından, 7,3 milyar TL’lik kısmı
%11,25’ten BİST repodan oluştu. Ortalama fonlama maliyeti
%8,92 düzeyine yükseldi.
7
31 Ara 13
17 Ara 14
18 Ara 14
11
10,10
8,95
8,60
-0,35
-1,50
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,23
0,23
0,00
-0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,06
0,06
0,00
-0,21
O/N İMKB Repo
7,60
10,88
10,86
-0,02
3,26
Eurobond 2030*
6,91
5,09
4,84
-0,26
-2,07
9
8
6
5
4
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
May 12
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
2.258
10
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
Gösterge Tahvil*
6.000
5.500
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0 20
%8,60
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
%8,92
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Eki 12
Mar 13
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
Ağu 13
Oca 14
Haz 14
Kas 14
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 183 seviyesine; 2030
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,84 seviyesine geriledi.
 Borsalar
 Borsa İstanbul, ABD'de faizlerin hızlı artmayacağı beklentileriyle gelişmekte olan ülke piyasalarındaki keskin yükselişe paralel
olarak günü %3 artıda 83.226 puandan kapattı.
 ABD borsaları FED'den gelen açıklamalarla görülen kazanımlarını artırarak dün de yükseldi ve S&P 500 endeksi son üç yıldaki en
güçlü iki günlük yükselişi kaydetti. Asya borsaları FED’in ekonomiye sağlanan destekleri geri çekmekte acele etmeyeceğine işaret
eden açıklamaları sonrasında Wall Street'te dün görülen kazanımların ardından bugüne yükselişle başladı.
31 Ara 13 17 Ara 14 18 Ara 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
8.000
7.000
BIST-100
67.802
80.821
83.226
3,0%
22,7%
BIST-30
82.448
100.105
103.207
3,1%
25,2%
Sanayi
62.349
73.759
75.617
2,5%
21,3%
Hizmetler
50.656
59.628
60.452
1,4%
19,3%
Mali
90.498
108.540
112.489
3,6%
24,3%
Bankalar Endeksi
122.226
149.189
155.958
4,5%
27,6%
Dow Jones
16.577
17.357
17.778
2,4%
7,2%
S&P 500
DAX
1.848
2.013
2.061
2,4%
11,5%
9.552
9.544
9.811
2,8%
2,7%
Nikkei 225
16.291
16.820
17.210
2,3%
5,6%
Bovespa
51.507
48.714
48.496
-0,4%
-5,8%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
98.000
İşlem Hacmi (milyon TL)
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
93.000
83.226
6.000
88.000
83.000
5.000
78.000
4.000
73.000
3.000
68.000
63.000
2.000
58.000
1.000
53.000
0
Oca.13
48.000
Nis.13
Tem.13
Eki.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Kaynak: Reuters
2
Günlük Bülten
19 Aralık 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 2014 3. çeyrekte USD -390,2 milyar olan net uluslararası yatırım pozisyonu ekim ayında USD -414,6 milyar olarak gerçekleşti.
 Başbakan Ahmet Davutoğlu ilk bölümü daha önce kamuoyu ile paylaşılan “Öncelikli Dönüşüm Programı Eylem Planı”
çerçevesinde sekiz reform alanını daha açıkladı.
 Fitch, Türkiye bankacılık sektörünün 2015 yılı görünüm raporunu açıkladı.
 Bankacılık sektörü kredileri, 12 Aralık itibarıyla bir önceki haftaya göre %0,99 artışla 1,236 trilyon TL oldu.
 TCMB verilerine göre, 5 Aralık'ta USD 111,7 milyar olan brüt döviz rezervi 12 Aralık itibarıyla USD 111,85 milyara yükselirken;
altın rezervleri 12 Aralık itibarıyla USD 20,19 milyar oldu.
 Münih merkezli ekonomik araştırma kuruluşu IFO'nun verilerine göre, Alman iş dünyası eğilim endeksi aralık ayında 105,5'e
yükselerek beklentilere yakın bir seviyede açıklandı. (Beklenti: 105,4)
 İsviçre Merkez Bankası (SNB) piyasaları şaşırtan bir karar alarak bünyesindeki vadesiz mevduat hesaplarına negatif faiz
uygulamaya başlayacağını açıkladı.
 Mali İstikrar Denetleme Konseyi'nin (FSOC) toplantısında konuşan FED Başkanı Janet Yellen, bankaların faiz şokuna hazırlıklı
olmaları gerektiğini ifade etti.
 İngiltere'de perakende satışlar kasımda %1,6 ile beklentilerin çok üzerinde artış kaydetti. (Beklenti: %0,3)
 ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 13 Aralık'ta sona eren haftada 289.000 ile beklentilerin altında gerçekleşti.(Beklenti: 295.000)
 ABD’de aralık ayı öncü hizmetler PMI 53,6 olarak açıklandı. (Beklenti: 56,3)
 ABD'nin Philadelphia FED endeksi aralık ayında 24,5'e gerileyerek beklentilerin altında açıklandı. (Beklenti: 27)
 Bernanke, FED yetkililerinin önümüzdeki yıl enflasyondan ziyade büyümenin ivmelenmesine ve çekirdek enflasyonun
gelecekteki politikaya etkisine odaklanacakları tahmininde bulundu.
 Çin’in 2013 yılı GSYH’si 58,8 trilyon Yuan olarak revize edildi.
 Çin, 3. çeyrek için cari işlemler fazlasını USD 81,5 milyardan USD 72,2 milyara revize etti.
 Japonya Merkez Bankası 31 Ekim'de uygulamaya başladığı ultra gevşek para politikasını devam ettirme kararı aldı.
2014 3. çeyrekte USD -390,2 milyar olan net uluslararası yatırım pozisyonu ekim ayında USD -414,6 milyar olarak gerçekleşti.
Toplam yurtdışı döviz varlıklarımız USD 232 milyar seviyesinden USD 233 milyar seviyesine yükseldi. Varlık tarafına doğrudan ve
diğer yatırımlar pozitif katkı yaparken; portföy yatırımlarında değişim gözlenmedi. Diğer yatırımlar kalemini efektif ve mevduatlar
ile ticari krediler yukarı çekti. Varlıkların en büyük bölümünü oluşturan rezerv varlıklar kalemi geçen çeyrekteki düşüşe karşın
ekim ayında arttı ve 3. çeyreğe göre %0,3 yükseldi. Yükümlülükler tarafı incelendiğinde; yükümlülüklerin 3. çeyreğe göre %4,1
artarak USD 647,7 seviyesinde gerçekleştiği görüldü. 3 ana kalemdeki artış yükümlülüklerimizi yukarı çekerken; yurtiçinde
doğrudan yatırım kaleminin %9,1 artması başta etkileyen kalem oldu. Bunu portföy ve diğer yatırımlardaki azalış izledi. Portföy
yatırımlardaki artışın hisse senetlerinin öncülüğünde olduğu görülürken; borç senetlerindeki artış da USD 4,7 milyar oldu.
Uluslararası Yatırım Pozisyonu/GSYH (%)
GSYH (Milyar USD, Sol Eksen)
Toplam Varlıklar/GSYH (Sağ Eksen)
900
800
Toplam Yükümlülükler/GSYH (Sağ Eksen)
120%
Uluslararası Yatırım Pozisyonu (Net)/GSYH (Sağ Eksen)
100%
80%
700
60%
600
40%
500
20%
400
0%
-20%
300
-40%
Ekim
2014 3.Ç.
2014 2.Ç.
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2014 1.Ç.
Kaynak: TCMB, TÜİK
2002
-80%
2001
-60%
100
2000
200
3
Günlük Bülten
19 Aralık 2014
Fitch, Türkiye bankacılık sektörünün 2015 yılı görünüm raporunu açıkladı. Fitch, "Türk bankalarını 2015'te zor bir yıl bekliyor,
sektör için görünüm durağan" açıklamasını yaptı. Fitch, bankacılık sektörünün kısa vadeli dış fonlamaya bağımlılığının risk
oluşturduğunu belirtti. "Ilımlı büyüme, mevduatlar için rekabet ve ılımlı varlık kalitesi zorluk yaratıyor" ifadesini kullanan Fitch,
kısa vadeli döviz cinsinden borçlanmanın bankacılık sektörü için risk yarattığını kaydetti. Orta vadede bankacılık sektörü
büyümesinin yakın geçmişten daha yavaş olacağı tahmininde bulunan Fitch, "Yaptığımız olası senaryolar döviz likiditesinin yeterli
olacağına işaret ediyor" değerlendirmesinde bulundu. Bankalar için zorluk yaratan en önemli faktörler arasında sınırlı büyüme
oranları, mevduatlar için yaşanan yoğun rekabet ve varlık kalitesinde yaşan bozulma gösterildi.
Fitch'e göre orta vadede büyüme yakın geçmişten daha yavaş olacak ve varlık kalitesi de artan tüketici borçluluğu ve TL’deki
değer kaybı yüzünden bozulacak. Ayrıca, yüksek faiz oranları ve mevduatlar için yaşanan rekabet fonlama maliyetini yukarı
çekecek. Kuruluş, 2008'in sonundan bu yana bankaların dış borcunun yaklaşık 3 kat arttığına ve giderek daha fazla kısa olduğuna
vurgu yaptı. Bunun da yatırımcıların algısındaki ani bir değişikliğin bankaların sermayeye erişimini sekteye uğratma riskini
artırdığının altı çizildi.
İsviçre Merkez Bankası (SNB) piyasaları şaşırtan bir karar alarak bünyesindeki vadesiz mevduat hesaplarına negatif faiz
uygulamaya başlayacağını açıkladı. Merkez Bankası bu kararla Rusya'daki kriz ve petrol fiyatlarındaki düşüşten kaygılanan
yatırımcılardan gelen güvenli liman talebini azaltmayı amaçlıyor. SNB yaptığı kısa açıklamada, 10 milyon Frank’ın üzerindeki
mevduatı olan vadesiz hesaplara -%0,25 faiz uygulanacağını açıkladı ve üç ay vadeli Libor faiz hedefini -%0,75 ile %0,25 aralığına
genişletti. Uygulama 22 Ocak'tan itibaren geçerli olacak.
Frank açıklamanın ardından değer kaybetti. EUR/CHF kuru ekim ortasından bu yana en yüksek seviyeyi gördü. SNB'nin
açıklamasında "Son birkaç günde bir dizi unsur güvenli yatırım araçlarına olan talepte artışı tetiklemiştir. Negatif faizlere geçilmesi
İsviçre Frankı’nın bir yatırım aracı olarak çekiciliğini azaltmakta ve kurda asgari seviye uygulamasını desteklemektedir" denildi.
SNB ayrıca 2011 yılında Euro Bölgesi krizi sırasında devreye alınan EUR/CHF kurunun 1,2 seviyesinin altına inmesine izin
verilmemesi uygulamasına devam edeceğini belirtti. Japon yeninin ardından dünyanın en likit güvenli para birimi olan Frank,
Rusya'da tam ölçekli bir ekonomik kriz yaşanacağı kaygıları ve küresel ekonominin yavaşladığı endişeleriyle değer kazanarak, Euro
karşısında giderek 1,2 Frank seviyesine daha yakın bir seyir izlemeye başlamıştı.
Mali İstikrar Denetleme Konseyi'nin (FSOC) toplantısında konuşan FED Başkanı Janet Yellen, bankaların faiz şokuna hazırlıklı
olmaları gerektiğini ifade etti. Washington'daki risk paneline katılan Yellen, FED'in politika konusundaki mesajlarını mümkün
olduğunca açık şekilde ileteceğini söyledi. Düşük faizlerin bankaları getiri için daha fazla çaba sarf etme konusunda
cesaretlendirmesi gerektiğini belirten Yellen, FSOC'nin fonların likiditelerine odaklanması gerektiğini dile getirdi. Kaldıraçlardan
doğacak riskleri dikkatle izlediklerini söyleyen FED başkanı, konseyin fonların likiditelerini çıkış talepleri karşısında nasıl idare
ettikleri konusunda daha fazla bilgiye sahip olmaya ihtiyaç duyduğunu söyledi.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde aralık ayı TCMB beklenti anketi açıklanırken; Euro Bölgesi’nde cari işlemler dengesi, Almanya’da GfK tüketici güven
endeksi ve ÜFE, Brezilya’da işsizlik oranı izlenecektir.
4
Günlük Bülten
19 Aralık 2014
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5

Download Report