Günlük Bülten 04 Eylül 2014

Günlük Bülten
04 Eylül 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Güne 2,17 seviyesinin üzerinde başlayan USD/TL kuru, Rusya ve Ukrayna arasında kalıcı ateşkesin sağlandığı haberleri sonrası
düşen jeopolitik risk unsuruna bağlı olarak hızla gerilemeye başladı ve en düşük 2,1560 seviyesini test etti. Bu seviyeden gelen
tepki alımları sonrası bir miktar yükselen kur günü 2,1572 seviyesinden sonlandırdı.
$/TL
31 Ara 13
2 Eyl 14
3 Eyl 14
Günlük
Değişim
$/TL
2,1482
2,1727
2,1572
-0,7%
0,4%
€/TL
2,9529
2,8541
2,8374
-0,6%
-3,9%
Sepet*
2,5515
2,5139
2,4959
-0,7%
-2,2%
€/$
1,3743
1,3133
1,3150
0,1%
-4,3%
$/Yen
105,31
105,09
104,79
-0,3%
-0,5%
80,04
82,99
82,87
-0,2%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
Yıl Sonuna
Göre Değişim
3,5%
€/$
Sepet
2,6
2,4
2,4959
2,2
2
2,1572
1,8
1,6
1,4
1,2
1,3150
Kaynak: Bloomberg
1
Oca 13Mar 13May 13Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14Mar 14May 14Tem 14 Eyl 14
* (0,5$+0,5€)
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 Hafta başından itibaren Rusya-Ukrayna gerginliğinin yeniden tırmanmasıyla küresel olarak güçlenen Dolar’a bağlı olarak düşüş
trendinde bulunan EUR/USD paritesi kalıcı ateşkesin sağlandığı haberleriyle yükselişe geçti. 1,3160 seviyesini test eden parite
günü 1,3150 seviyesinden kapattı. Bugün ECB’nin faiz kararı ve sonrasında Başkan Draghi’nin açıklamaları paritenin seyrinde
belirleyici olacaktır.
 Jeopolitik risklere bağlı olarak pazartesi gününden itibaren Dolar karşısında değer kaybeden gelişmekte olan ülke para birimleri
ateşkes haberinin ardından günü kazançla tamamladı. En yüksek değer kazancı %1,6 ile Rus Rublesi’nde meydana geldi.
 Emtia Piyasası
 Altın, Dolar’ın zayıflaması ve teknik destek seviyelerinden gelen tepki alımlarıyla günü %0,3 yükselişle ons başına USD 1.269
seviyesinden tamamladı.
 Brent ham petrolün varil fiyatı, ABD ekonomisinden gelen güçlü verilerle yön bularak günü %2,4 yükselişle USD 102,8
seviyesinden sonlandırdı.
2.000
130
Altın ($/Ons)
1.900
31 Ara 13
2 Eyl 14
3 Eyl 14
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
1.800
Altın($/Ons)
1.202
1.265
1.269
0,3%
5,6%
Petrol(Brent)
110,8
100,3
102,8
2,4%
-7,2%
1.400
Gümüş($/Ons)
19,5
19,2
19,2
0,0%
-1,5%
1.300
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
118,9
1.500
1.200
125
120
102,8
1.700
1.600
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
115
110
1.693
105
1.269
100
95
Kaynak: Bloomberg
90
1.100
85
Oca 13Mar 13May 13Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14Mar 14May 14Tem 14 Eyl 14
1
Günlük Bülten
04 Eylül 2014
Top. Piyasa Hacmi
 Faiz Piyasası
13
12
 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi küresel risklerin azalması,
enflasyonun endişe edildiği kadar yüksek gelmemesi ve TL’deki değer
kazancına paralel günü 3 baz puan gerileyerek %9,10 seviyesinden
sonlandırdı.
5.000
Göst. Tahvilin Hacmi
%9,10
4.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
4.000
11
1.124
10
3.500
3.000
9
2.500
8
2.000
7
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 45,5 milyar TL düzeyinde
kalırken; bu rakamın 45 milyar TL’lik kısmı %8,25’ten haftalık repo
fonlamasından, 0,5 milyar TL’lik kısmı %11,25’ten kotasyondan oluştu
ve ortalama fonlama maliyeti %8,28 düzeyinde sabit kaldı.
1.500
6
1.000
5
500
4
0
53
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
2 Eyl 14
3 Eyl 14
Gösterge Tahvil*
10,10
9,13
9,10
-0,03
-1,00
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,23
0,23
0,00
-0,02
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,12
0,12
0,00
-0,15
O/N İMKB Repo
7,60
8,29
8,11
-0,19
0,51
Eurobond 2030*
6,91
4,94
4,95
0,01
-1,96
13
12
11
10
%8,28
9
8
7
6
5
4
3
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
2
May 12Ağu 12 Kas 12 Şub 13May 13Ağu 13 Kas 13 Şub 14May 14Ağu 14
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 174 seviyesine
gerilerken; 2030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,95 seviyesine yükseldi.
 Borsalar
 Ukrayna ve Rusya arasındaki siyasi krizin çözüme ulaşacağı beklentisi ve ağustos ayı enflasyonunun piyasanın endişe ettiği
ölçüde yüksek gelmemesinin etkisiyle yükseliş kaydeden BİST-100 endeksi günü %0,7 artışla 81.292 puandan tamamladı.
 Rusya ve Ukrayna’nın ateşkes üzerinde anlaşması Avrupa borsalarına alış getirirken, Almanya DAX endeksi günü %1,3 yükselişle
sonlandırdı.
31 Ara 13
2 Eyl 14
3 Eyl 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
8.000
7.000
BIST-100
67.802
80.710
81.292
0,7%
19,9%
BIST-30
82.448
99.037
99.976
0,9%
21,3%
Sanayi
62.349
75.358
75.453
0,1%
21,0%
6.000
98.000
İşlem Hacmi (milyon TL)
93.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
81.292
88.000
83.000
5.000
78.000
4.000
73.000
3.000
68.000
Hizmetler
50.656
55.498
56.128
1,1%
10,8%
Mali
90.498
109.781
110.675
0,8%
22,3%
Bankalar Endeksi
122.226
151.832
153.233
0,9%
25,4%
2.000
Dow Jones
16.577
17.068
17.078
0,1%
3,0%
1.000
53.000
S&P 500
1.848
2.002
2.001
-0,1%
8,2%
0
48.000
DAX
9.552
9.507
9.626
1,3%
0,8%
Nikkei 225
16.291
15.669
15.728
0,4%
-3,5%
Bovespa
51.507
61.896
61.837
-0,1%
20,1%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
63.000
58.000
Oca.13Mar.13May.13Tem.13 Eyl.13 Kas.13 Oca.14Mar.14May.14Tem.14 Eyl.14
Kaynak: Reuters
2
Günlük Bülten
04 Eylül 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Ağustos ayı TÜFE beklentilerin üzerinde %0,09 artış kaydetti. Yıllık enflasyon ise bir önceki aydaki %9,32 düzeyinden %9,54
düzeyine yükseldi.
 Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin dış borcundaki artışın bankaların borçlanmasından kaynaklandığını
ve Türk bankalarının dış yükümlülüklerinde hızlı artışın bankaları strese karşı kırılgan hale getirdiğini açıkladı.
 TCMB, geçen hafta gerçekleştirdiği ve politika faizini sabit bırakarak faiz koridorunun üst bandında 75 baz puanlık indirime
gittiği Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin özeti yayımladı.
 Otomotiv Distribütörleri Derneği (ODD), otomotiv pazarının Ağustos ayında %7,45 düşüşle 60.199 adete gerilediğini açıkladı.
 Euro Bölgesi’nde hizmetler PMI ağustosta nihai 53,1 ile beklentilerin altında açıklandı.
 Almanya'da hizmetler PMI ağustosta nihai 54,9 ile beklentilerin altında bir değer aldı.
 Ukrayna Cumhurbaşkanlığı basın merkezinden yapılan açıklamada, Cumhurbaşkanı Petro Poroshenko ve Rusya Devlet Başkanı
Vladimir Putin'in Ukrayna'nın doğusundaki Donbass bölgesinde "kalıcı ateşkes" konusunda anlaştıkları belirtildi.
 ABD'de fabrikalara gelen siparişler temmuzda %10,5 ile beklentilerin (%11) altında arttı.
 ABD’de ağustosta New York ISM endeksi 57,1 oldu.
 Dallas FED Başkanı Richard Fisher, ABD ekonomisinin şu anda oldukça iyi bir durumda olduğuna işaret ederek faiz artırımı için
vaktin öne geldiğini söyledi.
 FED'in Bej Kitap raporua göre ABD ekonomisinde yavaş veya ılımlı büyüme ağustos ayında devam etti. Sadece konut sektörü
ekonominin genelindeki büyümenin gerisinde kaldı.
 Brezilya Merkez Bankası, politika faizini art arda üçüncü defa %11'de bıraktı.
Ağustos ayı TÜFE beklentilerin üzerinde %0,09 artış kaydetti. Yıllık enflasyon ise bir önceki aydaki %9,32 düzeyinden %9,54
düzeyine yükseldi. Yıllık enflasyonun alt kalemlerine bakıldığında, en yüksek katkıyı sırasıyla 3,53 puan ile gıda ve alkolsüz
içecekler, 1,47 puan ile ulaştırma yaparken; en düşük katkıyı 0,07 puan ile haberleşme kalemi yaptı. Aylık enflasyonun alt
kalemlerine bakıldığında ise en büyük katkıyı yapan kalem 0,22 puanla gıda ve alkolsüz içecekler oldu. Giyim ve ayakkabı kalemi
ise aylık TÜFE’ye 0,35 negatif katkı yaptı.
Ana harcama gruplarının yıllık ve aylık değişimlerine baktığımızda; yıllık en yüksek fiyat artışı “lokanta ve oteller” ile “gıda ve
alkolsüz içecekler” kalemlerinde olurken, aylık olarak en yüksek artış sırasıyla yine aynı iki kalemden geldi.
Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE), 2014 yılı ağustos ayında bir önceki aya göre %0,42 yükselirken, bir önceki yılın aynı ayına
göre %9,88 artış gösterdi. Sanayinin dört sektörünün bir önceki aya göre değişimleri; madencilik ve taş ocakçılığı sektöründe
%0,68, elektrik ve gaz sektöründe %0,80 azalış; imalat sanayi sektöründe %0,59 ve su sektöründe %0,39 artış olarak gerçekleşti.
Ana sanayi grupları sınıflamasına göre bakıldığında 2014 yılı Ağustos ayında enerji hariç diğer kalemlerde artış görülürken en
yüksek aylık artış dayanıksız tüketim mallarında gerçekleşti.
14
Enflasyon (Yıllık Değişim, % )
12
TÜFE
ÖKTG-H
Yıllık Enflasyona Katkılar
ÖKTG-I
10,36
9,68
10
9,54
8
6
4
2
ÖKTG-I: Enerji, altın, alkollü içkiler ile tütün ve gıda ile alkolsüz içkiler hariç
ÖKTG-H: Enerji, altın, alkollü içkiler ile tütün ve işlenmemiş gıda hariç
Kaynak: TÜİK
Tem.14
Kas.13
Mar.14
Tem.13
Kas.12
Mar.13
Tem.12
Kas.11
Mar.12
Tem.11
Kas.10
Mar.11
Tem.10
Kas.09
Mar.10
Tem.09
Kas.08
Mar.09
Mar.08
Tem.08
0
TÜFE
Gıda ve Alkolsüz İçecekler
Ulaştırma
Lokanta ve Oteller
Konut
Ev Eşyası
Giyim ve Ayakkabı
Çeşitli Mal ve Hizmetler
Eğlence ve Kültür
Alkollü İçecekler ve Tütün
Sağlık
Eğitim
Haberleşme
Kaynak: TÜİK
9,54
3,53
1,47
0,97
0,88
0,72
0,62
0,35
0,30
0,24
0,22
0,19
0,07
0
2
3
4
6
8
10
12
Günlük Bülten
04 Eylül 2014
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin dış borcundaki artışın bankaların borçlanmasından
kaynaklandığını ve Türk bankalarının dış yükümlülüklerinde hızlı artışın bankaları strese karşı kırılgan hale getirdiğini açıkladı.
Piyasalardaki bozulmanın yaratacağı kötü senaryo durumunda bankaların yapancı para cinsi likiditesinin de baskılanacağını
belirten Fitch, Türk bankaları ile ilgili yaptığı açıklamada, "Bankaların dış borçlanması 2008 sonu ile 2014 yılının ilk yarısı sonundaki
dönemde yaklaşık üç kat artışla USD 164 milyar oldu. 2008 sonunda bankaların dış borcu ülkenin dış borcunun %20'sini
oluştururken, bu oran 2014 yılı ilk yarı sonunda %38'e çıktı. Bu dönemde döviz borçlarındaki artışın %71'i bankalar kaynaklı oldu"
denildi.
Açıklamada aynı dönemde bankaların yabancı para cinsi dış yükümlülüklerinin kısa vadeli bileşeninin dört kat arttığı, bankaların
uzun vadeli yabancı para cinsinden borcunun ise iki katına çıktığı ifade edilerek, bankaların dış borcunda önemli oranda yer alan
kısa vadeli bileşenlerin refinansman risklerini artırdığına dikkat çekildi.
Açıklamada, ayrıca, dış borçlardaki yükselişin Haziran ayında Türkiye'nin 3 büyük özel sermayeli bankasının notunun BBB-'ye
düşürülmesinde ana faktör olduğu da belirtildi.
TCMB, geçen hafta gerçekleştirdiği ve politika faizini sabit bırakarak faiz koridorunun üst bandında 75 baz puanlık indirime
gittiği Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin özeti yayımladı. PPK toplantı karar özetinde aşağıdaki konulara yer verildi.
 Yıllık enflasyondaki yükselişin temel sürükleyicileri hizmet ve alkollü içecek-tütün ürünleri grupları olmuş, gıda fiyatlarındaki
yüksek seyir bu dönemde de sürmüştür.
 Hizmet grubunda enflasyonun ana eğilimi yükselerek çekirdek göstergelerdeki iyileşmeyi sınırlamıştır.
 Son dönem verileri ihracatın büyümeye olumlu katkısının önümüzdeki dönemde azalabileceğine işaret etmektedir.
 Yılın üçüncü çeyreğine ilişkin öncü göstergeler istihdamda belirgin bir toparlanmaya işaret etmemektedir. Yatırım eğiliminin
düşük seviyelerde seyretmesi istihdam piyasasındaki iyileşmenin zaman alabileceğine işaret etmektedir.
 Geçtiğimiz yılın ortalarından itibaren gerçekleşen birikimli döviz kuru gelişmelerinin yıllık enflasyon üzerindeki olumsuz
yansımaları kademeli olarak azalmaktadır. Nisan ayında 3 puanı aşan söz konusu etkilerin temmuz ayı itibarıyla 2,5 puan
civarında olduğu tahmin edilmektedir. Kurul, 2015 yılında enflasyonda bu kanaldan önemli bir düşüş alanı olduğuna dikkat
çekmiştir.
 Kurul, son aylarda küresel para politikalarına dair belirsizliklerin azalmasıyla birlikte uzun vadeli faizlerin oynaklığının da
düştüğüne dikkat çekmiştir. Bu durum, yurt içi belirsizliklerdeki azalışla birlikte geniş faiz koridoruna olan gereksinimi kısmen
azaltmıştır.
 Özetle, iç talep ılımlı bir seyir izlerken dış talepte ivme kaybı görülmektedir. Bu çerçevede, iktisadi faaliyetin ilk çeyrekteki
güçlü dönemlik artışının ardından ikinci çeyrekte yataya yakın bir seyir izlediği tahmin edilmektedir. Anket göstergeleri iktisadi
faaliyetin üçüncü çeyrekte de ılımlı seyredeceğine işaret etmektedir. Bu çerçevede, önümüzdeki dönemde talep gelişmelerinin
enflasyon üzerinde baskı oluşturmayacağı düşünülmektedir. Öte yandan, zayıflayan dış talebe bağlı olarak cari dengedeki
düzelmenin bir miktar hız keseceği öngörülmektedir.
4
Günlük Bülten
04 Eylül 2014
Euro Bölgesi’nde hizmetler PMI ağustosta nihai 53,1 ile beklentilerin altında açıklandı. Beklentiler endeksin 53,5 değerini alması
yönündeydi.
Almanya'da hizmetler PMI ağustosta nihai 54,9 ile beklentilerin altında bir değer aldı. Beklentiler endeksin 56,4 değerini alması
yönündeydi.
Almanya ve Euro Bölgesi PMI
54,9
53,1
Euro Bölgesi Hizmetler PMI
Kaynak: Bloomberg
Almanya Hizmetler PMI
Oca 08
Nis 08
Tem 08
Eki 08
Oca 09
Nis 09
Tem 09
Eki 09
Oca 10
Nis 10
Tem 10
Eki 10
Oca 11
Nis 11
Tem 11
Eki 11
Oca 12
Nis 12
Tem 12
Eki 12
Oca 13
Nis 13
Tem 13
Eki 13
Oca 14
Nis 14
Tem 14
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçinde takip edilecek bir veri bulunmazken, yurtdışında; ECB faiz kararı, Almanya’da sanayi siparişleri, Fransa’da işsizlik oranı,
ABD’de ADP özel sektörü istihdam raporu ve ISM verileri takip edilecek.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5

Download Report