AKÇANSA 28 Ocak 2015 GELİR TABLOSU AKÇANSA HAKKINDA Akçansa, Akçimento (kuruluşu 1967) ve Çanakkale Çimento (kuruluşu 1974)’nun 1996 yılında birleşmesi sonucunda kurulmuştur. Akçansa ülkemizin çimento ihtiyacının %10’unu, toplam çimento ve klinker ihracatının ise %12,5’ini karşılamaktadır. Diğer bir iştiraki olan Agregasa Agrega ile 2002 yılında birleşen şirket, agrega üretim faaliyetini “Agregasa” markası altında 4 tesisi ile sürdürmektedir. ORTAKLIK YAPISI 09/2014 Hasılat 1.078.708.291 Satışların Maliyeti -770.743.997 Brüt Kar / Zarar 307.964.294 Esas Faaliyet K / Z 258.886.672 Dönem Karı / Zararı 206.061.861 Kar Marjları (%) Brüt Kar 28,55% Esas Faaliyet Karı 24,00% Dönem Karı 19,10% 09/2013 875.330.296 -684.273.766 191.056.530 149.503.112 120.214.820 21,83% 17,08% 13,73% BİLANÇO Toplam Aktifler Dönen Varlıklar Toplam Yabancı Kaynaklar Özsermaye Birikmiş Amortisman FVÖK 09/2014 1.589.070.352 537.888.592 09/2013 1.516.720.475 510.146.136 490.381.869 1.098.688.483 0 4.730.376 540.666.782 976.053.693 0 5.986.712 09/2014 1,45 0,69 0,69 09/2013 1,16 0,62 0,64 0,66 0,20 0,13 0,66 0,13 0,08 BAŞLICA RASYOLAR Cari Oran Aktif Devir Hızı Özsermaye/Aktifler Duran Varlıklar/Aktifler Özsermaye Karlılığı Aktif Karlılığı ŞİRKET KÜNYESİ Halka Açıklık Çıkarılmış Sermaye Ödenmiş Sermaye Senet Sayısı F/K Piyasa Değeri Defter Değeri Kayıtlı Sermaye Tavanı* 20,57% 191.447.068,25 191.447.068,25 50.000.000.000 14,1 18,00 TL 5,74 500.000.000 * Şirket bir sonraki kayıtlı sermaye tavanı artışını 31.12.2017 tarihine kadar yapmalıdır. Tabloda yer alan değerler 28.01.2015 gün içi değerlerine göre hesaplanmıştır. Direktör Belgin Maviş Temettü Tarihi Nakit Temettü Brüt Oran (%) 28.3.2014 29.3.2013 75,43 57,45 Nakit Temettü Tutarı (TL) Nakit Temettü Net Oran (%) 144.400.866 109.986.341 64,11 48,83 Net Kar (TL) Temettü Verimi (%) Nakit Temettü Dağıtma Oranı (%) Temettü Verimi Tahmini* 157.887.004 6,6 120.033.265 5,2 91,5 91,6 [email protected] 4,99 +90 (212) 371 18 39 Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. A1 Capital bu bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. A1 Capital ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz. 28 Ocak 2015 Dipnot: Temettü verimi kısaca bir hisse senedi için ödediğiniz paranın ne kadarı size geri dönecektir bunu gösterir. Güncel Gelişmeler *Yapılan hesaplamalar geriye dönük 3 yılın kapanış değerleri ortalaması alınarak hesaplanmıştır. KAP AÇIKLAMASI 14.11.2014 **Fabrikanın / Şirketin bulunduğu coğrafi konum. Şirketin uzun vadeli büyüme stratejisi doğrultusunda, kapasite artışına ihtiyaç duyulması halinde mevcut yasal süreçlere uyum konusundaki ön izin ve ilişkili prosedürlerin tamamlanması maksadıyla Çanakkale Üretim tesisimiz için ÇED (Çevresel Etki Değerlendirmesi) müracaatı yapılmış, Çevre ve Şehircilik Bakanlığı'na sunulan ÇED başvuru dosyası Çevresel Etki Değerlendirmesi Yönetmeliği'nin 8. maddesi doğrultusunda incelenmiş ve uygun bulunmuş olup, projeye ilişkin ÇED süreci başlamıştır. Sabancı Holding bünyesindeki Akçansa ve Çimsa’nın 1 - 1,5 milyar lira arasında ilave sermaye gerekmeden yatırım yapma kapasitesine sahip olduğu daha önce açıklanmıştı. Akçansa’nın düzenlediği Pazarlama Zirvesi’nde görüşlerine başvurduğumuz Sabancı Holding Çimento Grup Başkanı Hakan Gürdal, şu anda piyasayı izlediklerini, uygun ortam ve zaman bulduklarında satın almayı gerçekleştireceklerini söyledi, “Sabancı Grup olarak satın alma planımız devam ediyor. Şu anda piyasayı izliyor, uygun yatırım fırsatlarını kolluyoruz. Görüştüğümüz yerler oluyor. Şu anda değerlendirme aşamasındayız. Uygun bir proje bulduğumuzda satın alma yapabiliriz. Sonuca ulaştığımızda da zaten açıklayacağız” dedi. A1 Capital Yorumu  Hinterlandı** en iyi durumdaki ve en büyük firmalardan biri.  Diğer hisseler gibi bu da tarihi zirvede 15 TL’nin altında önerilir.  Portföyünde Akçansa bulunan yatırımcılar orta vadede bekleyebilirler.  Tüm analizlerimizde yazdığımız gibi ..Borsada geri çekilmelerde kademeli alımlarla portföy oluşturmanız ve 6 ile 9 aylık performans beklentisiyle hisselerimizi analiz etmenizi öneririz.  Bu analizimizde temettü verimi tahminlerimiz ve karlılık rasyoları baz alınarak değerleme yapılmıştır. Direktör Belgin Maviş [email protected] +90 (212) 371 18 39 Bu raporda yer alan bilgi ve fikirler A1 Capital Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. A1 Capital bu bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti veremez. Raporda yer alan bilgiler, analizler, yorumlar, tahminler ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve analistlerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler yatırımcıların mali durum ve risk getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle burada yapılan öngörülerin gerçekleşmeme olasılığının bulunduğu dikkate alınmalıdır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme hakkında sahiptir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. A1 Capital ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz.