Günlük Bülten - Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.

GÜNLÜK BÜLTEN
00
GÜNE BAKIŞ
17.03.2015
Makro Gündem
BIST100 yeni haftaya tepki ile başladı. Endeks geçen haftanın
ortasından itibaren 76500-79500 bandında hareket ediyor. Bugünkü
PPK kararlarından iyimserlik alırsa endeksin kısa vadede aşırı satım
bölgesinden dönen göstergeleri bir tepki potansiyeline işaret ediyor.
Kısa vadede 79500 ün geçilmesi halinde 83000 hedefli tepki olabilir.
Bu bağlamda yarın FED’den ve Cuma günü Fitsh’den gelecek
açıklamaların tepkiyi desteklemesi gerekli. Aksi taktirde endeks
sıkışmayı 76500 ü kırarak aşağı yönde sonlandırırsa negatif eğilim
73000 ilk hedef olmak üzere devam edebilir. Kısa vadeli pozisyonlar
açısından 76500 ü stop loss olarak takip etmekte yarar var.
TCMB PPK Toplantısı ve Faiz Kararı
Merkezi Hükümet Borç Stoku : Şub
17/03/2015
19/03/2015
Tüketici Güveni : Mar
23/03/2015
Hazine İhaleleri : 5 ve 10 Yıl Vadeli Sabit Kuponlu Tahvil
Kapasite Kullanım Oranı ve Reel Sektör Güven End : Mar
24/03/2015
25/03/2015
Hazine İtfası : TRY3.33mia
Yabancı Turist Girişleri : Şub
25/03/2015
27/03/2015
GSYİH Büyüme Hızı : 4Ç 2014
31/03/2015
Dış Ticaret : Şub
Dış Borç ve Kamunun Net Borç Stoku : 4Ç 2014
31/03/2015
31/03/2015
TIM İhracat ve İTO Ücretliler Geçinme Endeksi : Mar
Enflasyon : Mar
01/04/2015
03/04/2015
Sabit Getirili Piyasa Verileri
Gösterge Faiz
16 Kasım 2016 (kapanış, bileşik)
Günlük Değişim (bp)
8.87%
-5
MB Politika Faizi (basit)
7.50%
Eurobond (Getiri & Vade Uyumlu Spread)
2030 $174.34 / 4.80% / 244.20
2034 $134.87 / 5.10% / 266.50
Döviz
Kapanış
US$/T L
EUR/T L
DÖVİZ SEPET İ (0 .50 EUR+0.50
2.62
2.76
2.69
Piyasa verileri (TLmn)
BİST-100 Kapanış
Endeks Rasyoları
Piyasa Değeri:
Günlük
78,196
2.0%
Günlük
Yılbaşından
0.3%
-0.3%
0.0%
12.6%
-2.3%
4.4%
Haftalık Yılbaşından
-3.0%
-8.8%
Günlük işl. Hacmi:
487,163
3,798
F/K
F/DD
FD/VAFÖK
BİST-100
2013
2014T
2015T
FD/Satış
12.1
10.6
10.1
1.44
1.38
1.26
12.9
8.6
7.1
2.0
1.1
1.0
BİST-30
2013
2014 T
2015 T
11.6
10.3
9.7
1.48
1.37
1.25
13.1
8.2
6.8
2.2
1.1
1.0
BİST-100
En Aktif
ARAŞTIRMA ORTA VADELİ MODEL PORTFÖYÜ
16/03/2015
En çok artan
Hisse
Hacim
(m nTL) Hisse
969,873
286,460
277,700
276,437
255,413
Günlük D
Günlük D
ARCLK
14.30
17.00
19%
27/10/2014
13.40
-4.68%
4.56%
BIMAS
44.15
58.00
31%
16/12/2014
48.60
-11.7%
-3.2%
Endeks & İşlem Hacmi Grafiği
EKGYO
3.00
3.56
19%
28/11/2014
2.79
8.3%
18.8%
HALKB
12.80
18.32
43%
20/01/2015
15.35
-15.4%
-4.8%
KRDMD
1.64
2.60
58%
16/12/2014
1.95
-20.0%
-12.3%
5,000
TOASO
15.40
21.00
36%
13/05/2014
12.45
-3.4%
5.8%
4,000
Nom inal
Relatif
2,000
-0.70%
8.43%
20.78%
1,000
70,000
0
65,000
Tarihi
Portföyün Getirileri
2015 Yılbaşından bugüne
2014
2013
-9.45%
36.95%
4.69%
Haftalık
Aylık
Yıl
Başından
2014
2013
2012
95,000
6,000
90,000
85,000
80,000
3,000
75,000
-7.77%
-6.0%
16.2%
-9.7%
37.9%
Değişken Fon
-2.63%
-8.78%
-7.2%
27.0%
-8.5%
23.5%
0.65%
0.33%
-3.4%
-1.0%
3.9%
-0.6%
0.11%
0.55%
1.3%
6.9%
0.0%
6.9%
-0.07%
0.08%
1.2%
8.6%
5.8%
3.9%
Tahv il Bono Fon
0.12%
0.11%
0.7%
8.2%
0.0%
10.4%
Likit Fon
0.15%
0.68%
1.7%
8.2%
4.5%
6.6%
B Tipi
Büy üme Fon
Dünya Endeksleri
MSCI Gelişen Piyasalar
-2.44%
KV Tahv il Bono Fon
BİST-100 End eksi İşlem Ha cmi (Milyo n TL)
BİST-100 End eksi
Değişim
Hisse Fon
Analiz Fon
-4.3%
-3.7%
-3.7%
-3.2%
-2.1%
7,000
ECZACIBAŞI PORTFÖY YÖNETİMİ - YATIRIM FONLARI -16/03/2015
Fon Adı
A Tipi
PT OFS
IHLAS
FENER
DOHOL
GSRAY
27/01/15
28/01/15
29/01/15
30/01/15
02/02/15
03/02/15
04/02/15
05/02/15
06/02/15
09/02/15
10/02/15
11/02/15
12/02/15
13/02/15
16/02/15
17/02/15
18/02/15
19/02/15
20/02/15
23/02/15
24/02/15
25/02/15
26/02/15
27/02/15
02/03/15
03/03/15
04/03/15
05/03/15
06/03/15
09/03/15
10/03/15
11/03/15
12/03/15
13/03/15
16/03/15
Kapanış
Hedef
Yükseliş
(TL)
Fiyat (TL) Potansiyeli
YBG
YBG
Nom inal
Relatif
Fiyatı Getiri (%) Getiri (%)
18.2%
10.6%
6.7%
5.8%
5.1%
Hisse
GARAN
HALKB
AKBNK
VAKBN
T HYAO
Portföye Alış
T MSN
OT KAR
GUBRF
EGEEN
ECILC
En çok düşen
Kapanış
Günlük
7 Günlük 52 Haftalık
940.6
0.11%
-0.34%
-10.37%
1,101,268.0
1,740.1
2.18%
1.18%
0.57%
1.61%
-1.49%
30.22%
17,977.4
12,167.7
1.29%
2.24%
1.78%
5.80%
37.19%
59.84%
S&P
2,081.2
1.35%
1.81%
45.93%
FT S100
6,804.1
0.94%
1.51%
15.37%
5,061.2
19,437.0
1.01%
0.99%
3.67%
4.14%
39.00%
86.98%
MSCI T urkiye
MSCI Dünya
Dow Jones
DAX
CAC 40
Nikkei 225
Kaynak: Matriks, Rasyonet
Lütfen en arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
Güncelleme:
17/03/2015 8:39
Günlük Bülten
17 Mart 2015
EKONOMİDE SON GELİŞMELER
Kritik günler başladı… Önce TCMB, sonra Fed ve Fitch… Değerlemelere dikkat…
Piyasaları hareketli günler bekliyor… Yurtdışında hem data akışı hızlanıyor hem de haftalardır merakla beklenen
Fed FOMC kararları yarın akşam itibarıyla açıklanıyor. Fed FOMC metni ve Yellen’ın basın toplantısı piyasaların istinat
noktası olacak. Bugün TCMB PPK kararları ve Cuma günü de Fitch raporu piyasaların performansını şekillendirecek.
Bu sabahki hikayemize TCMB PPK’dan başlayalım. TSİ 14:00’te belki de yılın en kritik faiz kararını öğreniyor olacağız.
TCMB’nin politika duruşu da bir o kadar önemli.
TCMB PPK bekleme moduna geçebilir… Geçen hafta Cumhurbaşkanlığı Sarayından mola isteyen TCMB Başkanı
Başçı’nın bu talebi kabul gördü. Doların tüm piyasaları domine ettiği bir ortamda, ekonomide yeni paradigma (düşük
faiz ve rekabetçi kura dayalı ihracat odaklı üretim planı) tartışmalarıyla “yanlış ayakta” yakalanan piyasalarda tansiyon
tam olarak normale dönmese de gerilimin artması engellendi. Tekrar edelim, Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın “düşük faiz ve
rekabetçi döviz kuru üzerinden ihracat/üretime dayalı yeni paradigmadan” vazgeçtiğini hiç sanmıyoruz; ama faiz indirim
ısrarında “mola aldığı” ve “izleme moduna” geçtiği de bir gerçek. Bu atmosferde yapılacak PPK toplantısında TCMB
daha rahat karar verme imkanına kavuştu. Banka, muhtemelen mevcut faiz koridoruyla (%7.25-%10.75) yola devam
edecek. Son iki haftada FX depo oranlarını düşeren, rezerv opsiyon katsayısı ile YP zorunlu karşılıklarda ayarlama
yapan TCMB’nin makro ihtiyati tarafta yeni bir karar almayacağı kanaatindeyiz. FX üzerindeki baskıyı ilk etapta makro
ihtiyatı enstrümanlarla aşmaya çalışan ancak kısa soluklu ve geçici rahatlamanın dışında pek bir kazanç
sağlayamayan TCMB’nin efektif fonlama faizini bir miktar yükseltip sterilize edilmeyen günlük (programlı) döviz
satışlarıyla TL’yi dizginlemeye çalışması olası. Zaten interbank O/N repo faizleri de koridorun üst bandında işlem
görüyor. Kur riskinden dolayı mevduat ve kredi faizleri de üst banddan fiyatlanıyor.
Politika açmazı devam ediyor… TCMB’nin efektif fonlama oranını etkin bir biçimde kullanması zor; çünkü 7 Haziran
seçimleri öncesinde ekonomideki çarklar neredeyse durdu. Örneğin, TL’nin değer kaybıyla enflasyon beklentileri
kötüleşirken tüketici güveni de son beş yılın diplerinde; Ocak’ta üretim daralması yaşanırken, öncü ihracat verileri ve
PMI Şubat’ta da kötüleşmenin sürdüğüne işaret etmekte. Şu koşullarda Mart’ta da durum pek farklı görünmüyor.
Ocak’ta 2 milyar dolara daralan cari açık belki ilk etapta yatırımcıyı memnun etti ama Ocak ayları itibarıyla son 6 yılın
en düşük açık rakamı Türkiye ekonomisinin büyü(yeme)me sıkıntısını da gözler önüne serdi. Dün de işsizlik
oranın %11’e yaklaştığını gördük. Bu ortamda, büyüme cephesinden iyi haberler çok kısa süre içinde (mesela Nisan
başlarına kadar) gelmezse Çankaya/Beştepe hattının moladan çıkıp yeniden faiz indirim çağrılarında bulunacağını
tahmin etmek hiç zor değil; çünkü seçimlere 90 günden az bir süre kaldı. Nitekim, geçen hafta hükümetin üretimi,
istihdamı ve şirketlerin sermaye yapısını desteklemek üzere 30 milyar TL’lik mali bir paket üzerinde çalıştığını öğrendik.
Fitch bekleniyor… Makro dengeleri zayıflayan ve son haftalarda TL’de ağır değer kaybıyla karşı karşıya kalan Türkiye
ekonomisi için Fitch raporu kritik önemde. Düşen cari açık ve kuvvetli kamu finansmanıyla Fitch seçim öncesinde
toleranslı yakaşabilir ve Türkiye’nin kredi notunu BBB-, not görünümünü de “durağan” olarak koruyabilir. Ama döviz
kuru, enflasyon, büyüme ve kurumsal altyapıdaki mevcut sıkıntılar uyarıların sertleşmesine yol açabilir. Bu noktada,
kredi not görünümünün “durağanda” tutulması çok önemli ki bizim beklentimiz de bu yönde. Düşük ihtimalle aksi olur
ve not görünümü negatife çekilirse bu durum, aylardır rahatsız olan Moody’s cephesine yönelik endişeleri artırabilir. 10
Nisan’da gözden geçirme raporunu açıklaması beklenen Moody’s kredi notunu Mayıs 2013’ten bu yana Baa3’te tutuyor
ama görünüm negatif.
ABD’de makro data akımı zayıflamaya devam ediyor… Gözler yarınki Fed FOMC toplantısında… Geçen hafta
zayıf gelen perakende satış ve deflasyon bölgesine inen ÜFE datalarının ardından dün de imalat sanayiinden iyi haber
alamadık. Empire İmalat endeksi Mart’ta zayıflamaya devam ederken, sanayi üretimi yatay kaldı, kapasite kullanımı ise
düştü. Bugün açıklanacak Şubat ayı konut başlangıçlarının da Mart’a göre bir miktar düşmüş olması muhtemel. Zayıf
data akımı altında piyasaların Fed politikalarına ilişkin aklı karıştı. Daha önce de bu sayfalarda dile getirmeye
çalıştığımız gibi Fed’in “sabırlı bekleyiş” ifadesini yarın FOMC metninden çıkarması kuvvetle muhtemel. Ancak, doların
önlenemeyen yükselişiyle “büyüme - enflasyon - piyasa/beklenti” denkleminin son derece komplike hale geldiği de açık.
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
2
Günlük Bülten
17 Mart 2015
Başkan Yellen dengeleyici bir dil kullanıp yatıştırıcı olacak… Beklendiği gibi “sabırlı bekleyiş” ifadesinin
kaldırılması halinde Fed’in sözle yönlendirme politikası “şahinleşip” faiz artırımına yeşil ışık yakacak. Ancak dolardaki
güçlenme, datalardaki karmaşa ve de enflasyon görünümündeki belirsizlik Fed’i “dengeli bir dil” kullanmaya sevk
edecek. Yellen yarınki basın toplantısında muhtemelen Fed’in “data-bağımlısı” modda kalmaya devam ettiğini ve
“uluslararası gelişmelerin” büyümeye ve enflasyona etkisini yakından izlediğini anımsatacak. Buna paralel, “sabırlı
bekleyiş” ifadesinin tutanaklardan çıkarılmasının “yakında faiz artırımlarının başlayacağı anlamına gelmeyeceğine”
birkez daha vurgu yapabilir. Eğer haklıysak, Yellen sonrası, ilk faiz artırımında Haziran beklentisi törpülenebilir ve bu da
doların gücünü dizginleyebilir. Bu senaryo, ECB QE programının start almasıyla “getiri avına” çıkan global likiditenin
borsalara talep göstermesini sağlayabilir (BİST-pozitif). Fed’in ilk faiz artırımını Eylül’de gerçekleştireceği yönündeki
görüşümüzü koruyoruz.
Değerlemeler ne söylüyor? Yatırımcılar belki anımsar, geçen hafta bu sayfalarda BİST’in GOP rölatif değerlemelerine
bolca yer vermeye çalıştık. Faiz tartışmalarıyla satış baskısı altında kalan TL’ye zayıf makro veri akımı eklenince, son
birkaç haftada negatif ayrışan BİST’in 12 ve 24 aylık beklenen F/K’lar bazında MSCI GOP endeksine göre ortalama
iskontosu geçen Cuma %20’ye tırmanmıştı. Ayrıca, sözkonusu değerlemelerde BİST endeksi orta vadeli kritik destek
seviyelerine yaklaşırken, swap ve para piyasası dinamiklerinin ötesinde bir ucuzlama göstermişti. Dolar bazlı
gerçekleşen sözkonusu ucuzlama ECB QE ile getiri avına çıkan global fonların dikkatini çekiyordu ancak yatırım
teması bulunamıyordu. Fed FOMC ve Fitch öncesinde faiz tartışmalarına ara verilmesi tansiyonun daha fazla
artmasına engel olunca yarınki Fed FOMC’den (özellikle başkan Yellen’dan) dengeli açıklamalar bekleyen yatırımcılar
radarına nihayet BİST’i de alabildi. Eğer TCMB PPK “ihtiyatlı bekleme” moduna girer, “sabırlı bekleyiş” ifadesini
tutanaklardan çıkarması beklenen Fed FOMC metni Başkan Yellen tarafından “dengelenir” ve Fitch de kredi notumuzu
koruyup uyarı göndermekle yetinirse, BİST dün itibarıyla %20’den %18 civarına gerileyen F/K bazlı ortalama iskonto
oranının bir bölümünü daha önümüzdeki birkaç günde geri alabilir. Bu noktada, geçen hafta sonundan bu yana düşüşe
geçen ham petrol fiyatlarının ve EURUSD’de hissedilen (geçici) toparlanma işaretlerinin de destekleyici olabileceğini
anımsatalım.
Piyasalarda bu sabah… Geçen haftayı kapatırken petrol fiyatlarındaki sert düşüş nedeniyle satış baskısında kalan
ABD borsaları bu haftaya iyi başladı. Orta ölçekli satın alma – birleşme haberleri ve Fed’in son makro verilerin ardından
faiz artırımında acele etmeyeceği beklentisinin ağırlık kazanması, Wall Street’i destekledi. Nitekim 10 yıllık ABD tahvil
faizi %2.06’lara kadar geriledi. Asya piyasaları da bu sabah alıcılı. Japonya MB para politikasında değişiklik
yapmazken gözler TSİ12:00’de Almanya’da açıklanacak ZEW Anketinde. Mevcut durumda ve beklentilerde iyileşme
tahmin ediliyor (piyasa – pozitif). ABD ve Avrupa borsalarında esen ılık rüzgarla toparlanma eğilimi sergileyen GOP
carry pozisyonlar ise henüz atak yapamadı; çünkü dolar gücünü koruyor. Buna paralel JP Morgan GOP tahvil bono
endeksinde cılız ve kırılgan bir iyileşme var. EMBI spreadlerindeki açılma GOP’lar için cesaret verici değil. EURUSD
paritesinin henüz düzeltme formasyonuna tam olarak geçememesi de bir etken. Ama yine de Fed öncesinde
piyasalarda olumlu bir atmosfer gözleniyor. Nitekim haftaya 221 baz puandan başlayan Türkiye’nin 5 yıllık CDS’leri 215
baz puana gevşedi ama hala kritik eşik olan 200 baz puanın üzerinde. Eğer GOP’larda carry iştahı toparlanma gösterir
ve CDS’ler 200 baz puan sınırının altına çekilebilirse MSCI GOP borsa endekslerine göre 12 ve 24 aylık beklenen
F/K’lar bazında ortalama %18 oranında ucuz görünen BİST bir süreliğine iştah bulabilir. Zira Brent petrol de 54 doların
altına indi. Ama önce TCMB’nin bugünkü PPK’da güven veren ihtiyatlı bir duruş sergilemesi ve Fitch’in de pozisyonunu
koruması gerekmekte.
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
3
Günlük Bülten
17 Mart 2015
Dünyada Gündem
Tarih
16 Mart
Pzrt
Ülke
Türkiye
Türkiye
Türkiye
Euro Bölgesi
ABD
ABD
ABD
ABD
Euro Bölgesi
eEuro Bölgesi
ABD
17 Marte
Sal
18 Mart
Çarş
19 Mart
Perş
20 Mart
Cum
Japonya
Japonya
Japonya
Almanya
Almanya
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Türkiye
Türkiye
Türkiye
Türkiye
ABD
ABD
Euro Bölgesi
Japonya
Japonya
Japonya
Euro Bölgesi
İngiltere
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
ABD
ABD
Japonya
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
ABD
ABD
ABD
ABD
Euro Bölgesi
Çin
Almanya
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
ABD
ABD
Türkiye
Türkiye
İşsizlik Oranı : Ara
Kısa Vadeli Dış Borç Stoku : Oca
Merkezi Hükümet Bütçe Dengesi : Şub
AB Dışişleri Bakanları Toplantısı
Empire İmalat : Mar
Sanayi Üretimi a/a : Şub
Kapasite Kullanım Oranı : Şub
NAHB Konut Piyasası Endeksi : Mar
ECB Üyesi Costa Konuşacak
ECB Başkanı Draghi Konuşacak
Toplam Net Sermaye Girişi
UK
08.00
8:00
9:00
9:00
12:30
13:15
13:15
14:00
14:00
18:45
20:00
TSI
10:00
10:00
11:00
11:00
14:30
15:15
15:15
16:00
16:00
20:45
22:00
Önem
Orta
Orta
Orta
Orta
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Orta
Öncü Göstergeler Endeksi Final : Oca
Japonya Merkez Bankası Faiz Duyurusu : Politika Oranı
Japonya Merkez Bankası Para Tabanı Artış Hedefi
ZEW Anketi Mevcut Durum : Mar
ZEW Anketi Beklenti : Mar
ZEW Anketi Beklenti : Mar
TÜFE y/y Final : Şub
Çekirdek TÜFE y/y Final : Şub
ECB Üyesi Praet Konuşacak
TCMB PPK Faiz Duyurusu : 1 Haftalık Referens Repo Oranı
TCMB PPK Faiz Duyurusu : ON Borç Alma Oranı
TCMB PPK Faiz Duyurusu : ON Borç Verme Oranı (Piyasa Yapıcısı Bankalar)
TCMB PPK Faiz Duyurusu : ON Borç Verme Oranı (Piyasa Yapıcısı Olmayan Bankalar)
Konut Başlangıçları : Şub
Yapı İzinleri : Şub
ECB Üyesi Nouy Konuşacak
5:00
5:00
5:00
10:00
10:00
10:00
10:00
10:00
10:45
12:00
12:00
12:00
12:00
12:30
12:30
12:40
7:00
7:00
7:00
12:00
12:00
12:00
12:00
12:00
12:45
14:00
14:00
14:00
14:00
14:30
14:30
14:40
Düşük
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
23:50
23:50
6:00
9:15
9:30
10:00
10:00
18:00
18:30
1:50
1:50
8:00
11:15
11:30
12:00
12:00
20:00
20:30
Yüksek
Yüksek
Düşük
Yüksek
Orta
Orta
Düşük
Yüksek
Yüksek
Toplam Sanayi Aktivite Endeksi : Oca
ECB Ekonomik Bülten Açıklayacak
İstihdam Maliyeti y/y : 4Ç
Cari Denge Açığı : 4Ç
Haftalık İşsizlik Sigortası Başvuruları
Philadelphia Fed İş Aktivite Endeksi : Mar
Öncü Göstergerler Endeksi a/a : Şub
AB Liderler Zirvesi Başlıyor
4:30
9:00
10:00
12:30
12:30
14:00
14:00
15:00
6:30
11:00
12:00
14:30
14:30
16:00
16:00
17:00
Düşük
Orta
Düşük
Orta
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Yüksek
MNI İş Ortamı Endikatörü : Mar
1:45
7:00
9:00
9:00
14:20
15:30
15:30
3:45
9:00
11:00
11:00
16:20
17:30
17:30
Düşük
Yüksek
Orta
Yüksek
Yüksek
Yüksek
Düşük
Yüksek
Ref
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u
u İhracat y/y : Şub
u İthalat y/y : Şub
Makine Parça Siparişleri Final y/y : Şub
u ECB Üyesi Coeure Konuşacak
İngiltere Merkez Bankası PPK Tutanakları
Dış Ticaret Dengesi : Oca
İnşaat Çıktı Düzeyi a/a : Oca
u Fed FOMC Faiz Duyurusu
u Fed Başkanı Yellen Basın Toplantısı Düzenleyecek
u
u
u
u
u ÜFE y/y : Şub
u
u
u
u
Cari İşlemler Endeksi : Oca
AB Liderler Zirvesi Sona Eriyor
Fed Üyesi Lockhart Konuşacak
Fed Üyesi Evans Konuşacak
Merkezi Hükümet Borç Stoku : Şub
Fitch Türkiye'nin Kredi Notlarını Açıklayacak : BBB-/Durağan
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Konsensüs
Ecz. Tahmin
8.00
0.3%
79.5%
57
5.00
0.0%
79.4%
0.10%
JPY80tln
48.1
58.0
0.10%
JPY80tln
55.0
60.0
-0.3%
0.6%
-0.3%
0.6%
7.50%
7.25%
10.25%
10.75%
1050K
1065K
7.50%
7.25%
10.25%
10.75%
1050K
Önceki
10.7%
USD133.0bn
TRY+3.67bn
0.0%
7.78
0.2%
79.4%
55
0.0%
0.0%
USD-174.8bn
105.1
0.10%
JPY80tln
45.5
53.0
52.7
-0.3%
0.6%
7.50%
7.25%
10.25%
10.75%
1065K
1060K
0.3%
3.1%
17.0%
-9.0%
28.9%
EUR21.1bn
EUR23.3bn
-0.8%
0.25%
0.25%
0.25%
1.9%
-0.3%
USD-103.4bn
8.0
0.3%
-1.9%
300K
6.0
1.3%
USD-100.3bn
289K
5.2
0.2%
-2.2%
EUR17.8bn
TRY621.2
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
4
Günlük Bülten
17 Mart 2015
SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ
BIMAS: Bim dün 44TL fiyattan 22202 BIMAS hissesi aldı. Böylece kendi hisselerindeki payı %0.15’e ulaştı.
EKGYO: Emlak GYO, hisse başına 0,09651TL brüt nakit temettü dağıtacağını açıkladı. 26 Mayıs 2015 tarihind
dağıtımı planlanan temettü için, mevcut temettü verim oranı %3,2 seviyesindedir.
SAHOL: Sabancı Holding, Sasa’daki hisse satış anlaşmasının 30 Nisan’da nihayete ereceğini duyurdu. Hatırlanacağı
üzere, Sabancı Holding bu satıştan 102 milyon dolar gelir sağlayacak. Gelişme Sabancı Holding hissesi için nötrdür.
Sasa’da ise mevcut 2,63 seviyesindeki USDTRY kuru üzerinden hisse çağrı fiyatı 2,43 TL’ye denk gelmektedir (dünkü
kapanış 2,05 TL). Ancak, çağrı fiyatını belirleyecek kur, işlem kapanış günü (30 Nisan) ve çağrıdan bir gün önceki
dolar kurlarının yüksek olanı olarak belirlenecektir.
TCELL: Alfa Telecom, Çukurova’nın sahip olduğu ve Ziraat Bankasına ipotekli bulunan 51 adet Çukurova Telecom
Holdings hissesi için hisse başına USD54.9mn teklifte bulundu. Söz konusu hisseler Turkcell’de %13.76’lık bir paya
tekabul ediyor. Çukurova Telecom Holdings (ÇTH) halka açık bir şirket olmadığı için finansal durumu hakkında bilgi
sahibi değiliz. ÇTH’nin içinde Turkcell dışında başka önemli bir varlık/net nakit pozisyonu bulunmadığı varsayımıyla
teklif edilen tutar TCELL için hisse başına 24TL fiyata tekabul ediyor. Bu da %92 prime işaret etmektedir. Henüz
Çukurova’nın bu teklife cevabı bilinmiyor fakat yüksek fiyat teklifini hisse senedi için olumlu olarak değerlendiriyoruz.
SABİT GETİRİLİ PİYASALAR
Pazartesi günü Para Piyasası 2.562 milyon TL artı rezerv ile açıldı. Gecelik faiz ortalama % 9.63; net % 8.19 oldu.
Bu haftanın en önemli gündem maddesi Merkez Bankası'nın (TCMB) bugün açıklayacağı faiz kararı olacak.
Piyasada , doların küresel piyasalardaki değer kazancı ve içeride TCMB'nin para politikasına dönük siyasilerden
gelen sert eleştirilerle TL'nin dolar karşısında rekor düşük seviyelere gerilemesinin dezenflasyon sürecine risk
oluşturmaya başlayabileceği endişesiyle ,TCMB'nin Mart'ta politika faizini sabit tutması bekleniyor. TCMB'nin bugünkü
faiz kararının ardından ise piyasada ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Çarşamba günü açıklayacağı faiz kararları ile
kredi derecelendirme kuruluşu Fitch'in Cuma günü açıklayabileceği not değerlendirmesi takip edilecek.Tahvil/Bono
Piyasası’nda ise hacimsiz işlemler gerçekleşti.16 Kasım 2016 itfa tarihli iki yıllık gösterge tahvilde ortalama bileşik
faiz %8.87, 24 Temmuz 2024 vadeli on yıllık gösterge tahvilde ise ortalama bileşik faiz yine % 8.50 oldu.Kısa vadede
iki yıllık gösterge tahvilin %8.40-%8.90 bandında hareket etmesini bekliyoruz.
Geçen hafta dolardaki sert değer kazancı ile tarihi zirvesini yenileyen kur haftanın ilk günü zirvenin hafif altındaki
seyrini sürdürdü.Kur gün içinde 2.6020-2.6423 bandında hareket etti. TCMB 60 milyon dolar teklif gelen döviz satım
ihalesinde 40 milyon dolar satarken;gösterge alış kurunu 2.6208 olarak açıkladı.
VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI VERİLERİ
Sözleşme Kodu
Sözleşme Kodu
Hisse Senedi Endeks Sözleşmeleri
İMKB 30 Endeks
F_XU0300415S0
İMKB 30 Endeks
F_XU0300615S0
İMKB 30 Endeks
F_XU0300815S0
Kıymetli Maden Sözleşmeleri
Altın
F_XAUTRYM0415S0
Altın Dolar / Ons
F_XAUUSD0415S0
Döviz Sözleşmeleri
Euro / Usd Çapraz Kuru
F_EURUSD0315S0
Euro
F_TRYEUR0415S0
Euro
F_TRYEUR0615S0
Euro
F_TRYEUR0815S0
Dolar
F_TRYUSD0415S0
Dolar
F_TRYUSD0615S0
Dolar
F_TRYUSD0815S0
Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
Lütfen en
Uzlaşma
Fiyatı
Önceki
Uzlaşma
Fiyatı
Fiyat
Değişim
(%)
Günlük
Yüksek
Günlük
Düşük
Ağırlıklı
Ortalama
Miktar
(Adet)
Hacim (TL)
Açık
Pozisyon
Açık
Pozisyon
Değişimi
95.800
95.725
96.875
93.625
93.575
94.850
2.32
2.30
2.13
96.300
96.200
97.300
94.000
87.225
95.525
95.385
94.763
96.700
174,658
2,026
86
1,665,972,548
19,198,888
831,620
221,784
1,999
141
490
-18
3
98.860
1,156.35
98.950
1,157.50
-0.09
-0.10
100.500
1,169.45
98.850
1,153.50
99.480
1,161.05
4,394
829
437,120
2,515,038
28,809
4,642
907
139
1.0585
2.8241
2.8471
2.9600
2.6626
2.7016
2.7373
1.0512
2.8093
2.8668
2.9600
2.6719
2.7088
2.7562
0.69
0.53
-0.69
0.00
-0.35
-0.27
-0.69
1.0615
2.8250
2.8649
0.0000
2.6670
2.7045
2.7483
1.0460
2.7860
2.8300
0.0000
2.6467
2.6800
2.7015
1.0569
2.8050
2.8438
0.0000
2.6553
2.6938
2.7268
1,393
780
17
0
121,973
932
89
3,847,133
2,187,877
48,345
0
323,880,980
2,510,629
242,685
4,464
16,536
1,229
18
268,058
7,931
343
310
243
0
0
-16,150
-11
6
Lütfen arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız
5
Günlük Bülten
19 Mart 2012
ŞUBELERİMİZ
ISTANBUL MERKEZ
ANTALYA
Büyükdere Caddesi No:209
Tekfen Tower Kat:6 34394
Levent İSTANBUL
Tel.
: (212) 319 59 99
Faks
: (212) 319 59 00
Deniz Mh.Konyaaltı Cad.
Arat Apt. No:13/3 07050
ANTALYA
Tel.: (242) 244 05 58
Faks: (242) 244 12 01
İZMİR
BURSA
Halit Ziya Bulvarı
Kayhan İş Hanı no:42 Kat:4 Daire:401
Konak, İZMİR
Tel.
: (232) 498 0 498
Faks
: (232) 498 0 444
Atatürk Caddesi Buluş İş Hanı
Kat:1 16010 Heykel BURSA
Tel.: (224) 224 03 64
Faks: (224) 224 60 54
ANKARA
Ankara Ticaret Merkezi
Kızılırmak Mahallesi 1450. Sokak
No:3 Kat:14 Daire:64
Çukurambar/ANKARA
Tel.
: (312) 292 93 00
Faks
: (312) 292 93 43
BÖLÜMLERİMİZ
ELEKTRONİK İŞLEMLER
VARLIK YÖNETİMİ
Büyükdere Caddesi No:209
Tekfen Tower Kat:6 34394
Levent İSTANBUL
Büyükdere Caddesi No:209
Tekfen Tower Kat:6 34394
Levent İSTANBUL
Tel.
: (212) 319 55 55
Faks
: (212) 319 59 69
e-posta : [email protected]
Tel.
Faks
: (212) 319 59 99
: (212) 319 56 26
Bu dokümanda yer alan tüm bilgi ve veriler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan elde edilmiştir. Hisse Senedi Araştırma Bölümü burada
sunulan bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda makul özeni göstermekle beraber, olabilecek hatalar ve eksikliklerden sorumlu değildir.
Bu belgede yer alan analizler çeşitli varsayımlar altında yapılmıştır. Değişik varsayımlar, önemli derecede farklı sonuçlar ortaya koyabilir. Bu
belgede yeralan görüşler ayrıca bir uyarıya gerek olmaksızın değişebilir ve Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler A.Ş.nin diğer bölümlerinin
görüşleri ile farklı veya karşıt yönde olabilir. Bu belgede yer alan görüş ve düşünceler, Hisse Senedi Araştırma bölümüne ait olup, Eczacıbaşı
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmez. Bu belgenin hazırlanmasından sorumlu olan Hisse Senedi Araştırma
Bölümü analist(ler)i, piyasa hakkında bilgi alabilmek, değerlendirebilmek veya yorumlayabilmek amacıyla, satış/pazarlama veya diğer
bölümlerle iletişim kurabilir. Bu belge sadece bilgi amaçlı yayınlanmış olup, içeriğinin hiçbir bölümü alım-satım yönünde yatırım tavsiyesi
olarak değerlendirilemez. Bu belgede yer alan yatırımla ilgili bilgiler, yorumlar ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
6
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yeralan görüşler, yatırımcının mali durumuna
veya risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm hakları saklıdır. Bu belgenin hiçbir bölümü; Eczacıbaşı Yatırım Menkul Değerler
A.Ş.'nin önceden yazılı izni alınmaksızın çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya fotokopi, mekanik kopyalama ve elektronik ortam dahil olmak
üzere hiçbir surette dağıtılamaz.

Download Report