NETA Frontier Prospekt Fonda Studeni 2014 NETA Frontier / Prospekt / Studeni 2014 Sadržaj 1. 2. 3. PODACI O FONDU ............................................................................................................................ 2 1.1. Osnovni podaci o fondu........................................................................................................... 2 1.2. Najniža vrijednosti imovine fonda ........................................................................................... 2 1.3. Kontakt podaci i dostupnost informacija o Fondu .................................................................. 2 1.4. Profil tipičnog ulagatelja kome je Fond namijenjen ................................................................ 2 1.5. Tvrtka revizora Fonda .............................................................................................................. 3 1.6. Drugi pružatelji usluga Fondu .................................................................................................. 3 UPRAVLJANJE FONDOM .................................................................................................................. 3 2.1. Strategija i upravljanje fondom ............................................................................................... 3 2.2. Uvjeti zaduživanja Fonda ......................................................................................................... 6 2.3. Stil ulaganja Fonda .................................................................................................................. 7 2.4. Vrijednost imovine Fonda ....................................................................................................... 9 2.5. Izračun cijene udjela u Fondu .................................................................................................. 9 2.6. Ovlaštenje za izračun vrijednosti imovine i cijene udjela ...................................................... 10 2.7. Vrijednost udjela i minimalne vrijednosti ulaganja ............................................................... 10 2.8. Izdavanje udjela ..................................................................................................................... 11 2.9. Prijenos udjela ....................................................................................................................... 13 2.10. Zamjena udjela .................................................................................................................. 14 2.11. Otkup udjela ...................................................................................................................... 15 2.12. Obustava otkupa udjela..................................................................................................... 16 2.13. Postupci i uvjeti nuđenja udjela ........................................................................................ 17 2.14. Obavijesti i izvještavanje ulagatelja ................................................................................... 18 2.15. Porezni tretman Fonda i ulagatelja ................................................................................... 19 2.16. Likvidacija Fonda ............................................................................................................... 21 NAKNADE I TROŠKOVI UPRAVLJANJA ............................................................................................ 22 3.1. Naknada za upravljanje ......................................................................................................... 23 3.2. Ulazna naknada ..................................................................................................................... 23 3.3. Izlazna naknada ..................................................................................................................... 24 3.4. Naknada Depozitaru .............................................................................................................. 24 3.5. Ostali troškovi ........................................................................................................................ 24 NETA Frontier / Prospekt / Studeni 2014 4. OSNOVNI RIZICI ULAGANJA U FOND ............................................................................................. 25 4.1. Rizik promjene cijena financijskih instrumenata................................................................... 27 4.2. Rizik promjene kamatnih stopa ............................................................................................. 27 4.3. Politički rizik zemalja u koje je uložena imovina Fonda......................................................... 27 4.4. Rizik promjene tečaja valuta u kojima su vrijednosni papiri denominirani .......................... 28 4.5. Rizik nelikvidnosti tržišta i namire ......................................................................................... 28 4.6. Kreditni rizik........................................................................................................................... 29 4.7. Rizik promjene poreznih propisa ........................................................................................... 29 4.8. Rizik svojstven naravi fonda .................................................................................................. 29 4.9. Rizici vezani uz strategiju ulaganja ........................................................................................ 31 4.10. 5. 6. Rizici vezani uz Društvo ..................................................................................................... 31 DEPOZITAR..................................................................................................................................... 35 5.1. Temeljni podaci o Depozitaru ............................................................................................... 35 5.2. Izjava Depozitara ................................................................................................................... 37 5.3. Potencijalni rizici vezani uz delegiranje poslova Depozitara ................................................. 38 5.4. Zaštita prava klijenata ........................................................................................................... 41 5.5. Značajne odredbe ugovora s Depozitarom ........................................................................... 41 DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE INVESTICIJSKIM FONDOVIMA........................................................... 42 6.1. Tvrtka, pravni oblik i sjedište Društva ................................................................................... 42 6.2. Temeljni kapital, djelatnosti Društva i dioničari .................................................................... 42 6.3. Uprava Društva ...................................................................................................................... 43 6.4. Nadzorni odbor Društva ........................................................................................................ 44 6.5. Podaci o delegiranim poslovima ........................................................................................... 46 7. POVIJESNI REZULTAT FONDA I POSLOVNA GODINA FONDA I DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA FONDA ................................................................................................................................................... 46 NETA Frontier / Prospekt / Studeni 2014 PROSPEKT FONDA Ovaj Prospekt NETA Frontier UCITS fonda predstavlja poziv na stjecanje udjela u Fondu. Prospekt Fonda sadrži one informacije na osnovi kojih će potencijalni ulagatelji moći stvoriti utemeljeni sud o Fondu te donijeti odluku o ulaganju, a posebice o rizicima povezanima s naravi fonda i njegovog portfelja. Pravila Fonda prilažu se Prospektu Fonda i čine njegov sastavni dio. Prije donošenja konačne odluke o stjecanju udjela u Fondu, svaki potencijalni ulagatelj dužan je upoznati se s odredbama Prospekta i Pravila Fonda kako bi se informirao o obilježjima ulaganja i rizika koje oni nose. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 1 1. PODACI O FONDU 1.1. Osnovni podaci o fondu Naziv fonda je NETA Frontier (u daljnjem tekstu: Fond). Navedeni fond je dionički UCITS fond koji je osnovan isključivo radi prikupljanja novčanih sredstava javnom ponudom udjela u Fondu, a sredstva Fonda ulažu se u skladu sa Zakonom o otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom (NN, br. 16/13) (u daljnjem tekstu: Zakon) i sukladno strategiji ulaganja opisanoj u točki 2.1 ovog prospekta. Fond je osnovan temeljem odobrenja Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (u daljnjem tekstu: Agencija) od 07. veljače 2008. godine, a njime upravlja NETA Capital Croatia, dioničko društvo za upravljanje investicijskim fondovima sa sjedištem u Zagrebu, Ilica 1/a (u daljnjem tekstu: Društvo). Fond je osnovan na neodređeno vrijeme. 1.2. Najniža vrijednosti imovine fonda Vrijednost imovine Fonda ne smije pasti ispod 5.000.000,00 kuna tijekom 3 uzastopna kalendarska mjeseca, a ako se to dogodi, fond mora biti likvidiran ili pripojen nekom drugom UCITS fondu. Pri utvrđivanju vrijednosti imovine Fonda, koristi se prosječna neto vrijednost imovine Fonda izračunata kao prosječna vrijednost dnevnih neto vrijednosti imovine kroz 3 uzastopna kalendarska mjeseca. 1.3. Kontakt podaci i dostupnost informacija o Fondu Primjerak prospekta i pravila Fonda i dodatne informacije o Fondu te polugodišnje i revidirane godišnje izvještaje, moguće je dobiti u sjedištu Društva, putem telefona, e-maila, te na internetskim stranicama Društva. adresa: NETA Capital Croatia d.d., Ilica 1a, 10000 Zagreb tel: 01/6395-672, 6395-673, 6395-674 e-mail: [email protected] web: www.neta.hr 1.4. Profil tipičnog ulagatelja kome je Fond namijenjen NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 2 S obzirom na investicijski cilj Fonda i strategiju ulaganja, Fond je prvenstveno namijenjen ulagateljima s dugoročnim ulagačkim horizontom i umjerenom tolerancijom prema riziku, koji žele iskoristiti prinos i stabilnost koji nude ulaganja u dužničke vrijednosne papire, te iskusnijim ulagateljima koji žele postići specifične investicijske ciljeve, kao i onim ulagateljima koji žele diverzificirati strukturu svoje imovine. 1.5. Tvrtka revizora Fonda S obzirom na važnost kvalitetno obavljenog posla revizije za ulagatelje u Fond, Uprava NETA Capital Croatia d.d. je reviziju poslovanja Fonda povjerila društvu Deloitte d.o.o., Radnička cesta 80, Zagreb. 1.6. Drugi pružatelji usluga Fondu Pored Revizora (točka 1.5 ovog prospekta) i Depozitara (točka 5 ovog prospekta), ne postoje drugi pružatelji usluga Fondu. 2. UPRAVLJANJE FONDOM 2.1. Strategija i upravljanje fondom NETA Frontier je dionički UCITS fond koji je trajno izložen dioničkom tržištu u omjeru ne manjem od 70 posto neto imovine Fonda. Primarni fokus Fonda su dionice izdavatelja s područja Sjeverne Afrike i Bliskog istoka. Bogatstvo energetskih resursa koje posjeduju zemlje spomenute regije čini ih iznimno bitnim čimbenikom svjetskih gospodarskih kretanja. Ulaganjem u Fond ulagatelji sukladno svom udjelu sudjeluju u diverzificiranom portfelju pretežno vlasničkih vrijednosnih papira, a djelomično i instrumenata s fiksnim prinosom i ostalih financijskih instrumenta, čime mogu disperzirati rizik u odnosu na samostalno ulaganje na tržištu. Prednost ulaganja u Fond u odnosu na samostalno ulaganje na tržištu je i u profesionalnom upravljanju i vođenju portfelja jer ono uvažava osnovna načela profitabilnosti, sigurnosti i likvidnosti kao i mogućnost ostvarivanja nižih troškova u trgovanju vrijednosnim papirima i drugim financijskim instrumentima zbog velikog obujma poslovnih transakcija, kao i postojanja NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 3 odgovarajućih mehanizama nadzora. Također, ovim putem ulagatelji ostvaruju pristup onim tržištima i instrumentima kojima ne bi mogli pristupiti kada bi samostalno ulagali na tržištu. Strategijom ulaganja imovine Fonda utvrđuju se osnovni ciljevi i načela ulaganja kako bi se očuvala vrijednost uloga u Fond, u cilju ostvarivanja atraktivne stope prinosa. Uvažavajući načela sigurnosti, profitabilnosti, likvidnosti i razdiobe rizika kod ulaganja imovine Fonda, osnovni dugoročni cilj Društva je stručno ulaganje prikupljenih novčanih sredstava te osiguranje likvidnosti Fonda, kako bi ulagatelji imali stalnu i sigurnu mogućnost unovčenja udjela, uz što veću profitabilnost ulaganja u skladu s preuzetim rizikom. Imovina Fonda trajno će biti izložena dioničkim tržištima i to u omjeru ne manjem od 70% neto imovine fonda. Imovina će se ulagati u sljedeće instrumente: minimalno 50% neto imovine Fonda u dionice izdavatelja iz zemalja: Alžir, Bahrein, Egipat, Iran, Irak, Izrael, Jordan, Kuvajt, Libanon, Libija, Maroko, Oman, Katar, Saudijska Arabija, Sirija, Tunis, Ujedinjeni Arapski Emirati i Jemen kojima se trguje na burzama ili nekim drugim uređenim tržištima maksimalno do 50% neto imovine Fonda u dionice izdavatelja iz zemalja koje su obuhvaćene indeksom MSCI Emerging markets (osim Egipta i Izraela): Brazil, Češka, Čile, Filipini, Indonezija, Indija, Kina, Koreja, Južna Afrika, Kolumbija, Mađarska, Malezija, Maroko, Meksiko, Peru, Poljska, Rusija, Tajvan, Tajland, Turska kojima se trguje na burzama ili nekim drugim uređenim tržištima maksimalno do 25% neto imovine Fonda u dionice izdavatelja iz zemalja koje su obuhvaćene indeksom MSCI World: Australija, Austrija, Belgija, Danska, Finska, Francuska, Grčka, Hong Kong, Irska, Italija, Japan, Kanada, Nizozemska, Norveška, Novi Zeland, Njemačka, Portugal, Singapur, Sjedinjene Američke Države, Španjolska, Švedska, Švicarska, Ujedinjeno Kraljevstvo. U dionice izdavatelja iz ostalih zemalja CIS regije: Armenija, Azerbajdžan, Bjelorusija, Kirgistan, Kazahstan, Moldavija, Tadžikistan, Turkmenistan, Ukrajina, Uzbekistan te u dionice izdavatelja s područja jugoistočne Europe: Hrvatska, Srbija, BiH, Crna Gora, Makedonija, Albanija, Rumunjska, Bugarska kojima se trguje na burzama ili nekim drugim uređenim tržištima NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 4 maksimalno do 30% neto imovine Fonda u obveznice i kratkoročne vrijednosne papire izdavatelja iz Hrvatske, države članica EU, OECD-a i CEFTAe, a što podrazumijeva i navedene države kao izdavatelje, a kojima se trguje na burzama ili nekim drugim uređenim tržištima maksimalno do 10% neto imovine Fonda u udjele UCITS fondova i ETF-ova koji su odobrenje za rad dobili u Republici Hrvatskoj ili drugoj državi članici ili udjela otvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom i ETF-ova koji su odobrenje za rad dobili u trećoj državi, pod uvjetom da je prospektom investicijskog fonda u čije se udjele ulaže predviđeno da najviše 10% imovine fonda može biti uloženo u dionice ili udjele drugih investicijskih fondova, te da je razina zaštite za imatelje udjela takvih investicijskih fondova istovjetna onoj koja je propisana za imatelje udjela UCITS fondova maksimalno do 30% neto imovine Fonda u depozite kod kreditnih institucija i instrumente tržišta novca u zemljama članicama EU-a, OECD-a i CEFTA-e. Navedeni depoziti su povratni na zahtjev i dospijevaju za najviše 12 mjeseci maksimalno do 20% neto imovine Fonda u repo sporazume s dopuštenim vrijednosnim papirima, dospijeća maksimalno do godine dana maksimalno do 10% neto imovine Fonda u vrijednosne papire izdavatelja iz zemalja članica EU-a, OECD-a i CEFTA-e, koji nisu uvršteni u službenu (redovitu) kotaciju na nekoj burzi vrijednosnih papira ili se njima ne trguje na nekom drugom organiziranom tržištu, u skladu s Pravilnikom o dozvoljenim ulaganjima i ograničenjima ulaganja UCITS fonda (NN. br. 85/13) Društvo će se pri ulaganju sredstava Fonda pridržavati ograničenja ulaganja iz članka 250. Zakona i podzakonskih propisa. Više od 35% neto imovine Fonda može se uložiti u vrijednosne papire i instrumente tržišta novca čiji je izdavatelj Republika Hrvatska. Tehnike i instrumenti vezani uz prenosive vrijednosne papire i instrumente tržišta novca koje Društvo koristi u svrhu učinkovitog upravljanja portfeljem su repo ugovori (aktivni i pasivni), odnosno posuđivanje vrijednosnih papira i kolateral. Društvo je dužno osigurati da je repo ugovor o kupnji i ponovnoj prodaji financijskih instrumenata moguće opozvati ili raskinuti u svakom trenutku i prije roka dospijeća. U NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 5 slučaju opoziva ili raskida repo ugovora prije roka dospijeća, obveze iz ugovora moraju se izvršiti u roku od najviše sedam (7) dana. Repo ugovori o kupnji i ponovnoj prodaji financijskih instrumenata čiji je rok dospijeća kraći ili jednak sedam (7) dana smatraju se opozivima u svakom trenutku. Rok dospijeća repo ugovora o kupnji i ponovnoj prodaji financijskih instrumenata ne smije biti duži od 12 mjeseci. Ulaganja u opcijske i terminske ugovore i druge financijske izvedenice mogu se koristiti u svrhu zaštite od rizika, povećanja prinosa ili smanjivanja troškova Fonda. Korištenjem financijskih izvedenica neće se mijenjati investicijska strategija, ciljevi i ograničenja definirani ovim Prospektom te Zakonom. Financijske izvedenice koristit će se isključivo na način da ne povećavaju profil rizičnosti Fonda, odnosno toleranciju na rizike. Društvo će nastojati ostvariti viši prinos ulažući imovinu Fonda u one financijske instrumente i na ona tržišta na kojima će, prema procjeni Društva, ostvariti najbolji prinos, pridržavajući se ograničenja ulaganja utvrđenih Zakonom, podzakonskim propisima i ovim Prospektom. Uspješnost Fonda (prinos prilagođen riziku) uspoređivat će se s relevantnim indeksom (benchmarkom) MSCI Arabian Markets ex Saudi Arabia, izraženim u kunama. 2.2. Uvjeti zaduživanja Fonda Društvo, za zajednički račun ulagatelja, odnosno Fonda ne može uzimati ili odobriti zajam ili sklapati druge pravne poslove koji su po svojim ekonomskim učincima jednaki zajmu, kao ni preuzeti jamstvo ili izdati garanciju. Imovina Fonda ne može biti založena ili na bilo koji način opterećena, prenesena ili ustupljena u svrhu osiguranja tražbine. Iznimno od naprijed navedenog, Društvo može u svoje ime i za račun Fonda pozajmljivati sredstva isključivo s ciljem korištenja tih sredstava za otkup udjela u Fondu, i to pod uvjetom da novčana sredstva raspoloživa u portfelju Fonda nisu dostatna za tu svrhu, pri čemu, u slučaju takvih pozajmica, ukupni iznos obveza koje podliježu otplati iz imovine koja tvori Fond prema svim ugovorima o zajmu ili kreditu ili drugom pravnom poslu koji je po svojim ekonomskim učincima jednak zajmu ne smije NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 6 prelaziti 10% neto vrijednosti imovine Fonda u trenutku uzimanja tih pozajmica, na rok ne duži od tri mjeseca. Društvo može ulagati imovinu Fonda u repo ugovore, budućnosnice te druge financijske instrumente ili poslove na tržištu kapitala, u skladu s predviđenim ograničenjima ulaganjima Fonda iz gornje točke 2.1. 2.3. Stil ulaganja Fonda U Fondu će se u najvećoj mjeri će se koristiti Active Stock Picking stil, dok će se u nešto manjoj mjeri koristiti stilovi Enhanced Index Tracking i Event Driven Strategy. Active Stock Picking Strategy (aktivni odabir dionica) Strategija bazirana na odabiru dionica koje zadovoljavaju prethodno definirati set kriterija s ciljem postizanja većih povrata u odnosu na prosjek tržišta. Zadatak fond menadžera je identificirati fundamentalno podcijenjene dionice temeljem uobičajenih i opće-prihvaćenih valuacijskih parametara. Cijeli proces odabira vrijednosnih papira temeljem ovakvog stila ulaganja ima podršku u vidu samostalno razvijenih stock screening i relative valuation (metoda usporednih grupa) modela uz dodatak detaljnih alata praćenja makroekonomskih varijabli koji pomažu fond menadžerima u definiranju općeg trenda tržišta (u teoriji poznato kao top-to-bottom pristup). Ovaj investicijski stil je poznat i pod nazivom value investing – investitori traže vrijednosne papire kompanije čija je intrizična vrijednost niža od tržišne zbog čega imaju potencijal rasta. Suprotno od kratkoročnog i brzorastućeg pristupa kod Event Driven strategije, ovaj stil temeljen je na dugoročnom ulaganju u vrijednosne papire koji su zadovoljili prethodno definiran strogi set kriterija. Ovaj investicijski stil može rezultirati većim rizikom odstupanja od benchmark indeksa (tracking risk). Društvo nastoji smanjiti ovaj rizik većom diverzifikacijom obveznica u portfelju. Event Driven Strategy (strategija temeljena na posebnim događajima) Ovom strategijom fond menadžer nastoji iskoristiti posebne korporativne događaje kao spajanja, akvizicije, preuzimanja, privatizacije, restrukturiranja, IPO/SPO (incijalna javna ponuda/sekundarna javna ponuda), novi poslovni ugovori, NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 7 objave poslovnih rezultata, stečajevi itd. Takvi događaji mogu rezultirati u kratkoročnima anomalijama u cijeni dionice kompanije kreirajući tako priliku za veće povrate u odnosu na definirani benchmark indeks. Osim promjena u cijeni baziranih na prethodno spomenutim korporativnim događajima, ova strategija isto tako podrazumijeva investiranje na temelju vijesti koje kratkoročno mogu utjecati na cijenu vrijednosnog papira predmetne kompanije. Nadalje, ovim investicijskim stilom fond menadžeri traže brzorastuće kompanije koje još nisu prepoznate od strane većeg dijela tržišta. Ovaj investicijski stil može rezultirati većim rizikom likvidnosti i većom volatilnosti cijene udjela. Društvo nastoji smanjiti ovaj rizik većom diverzifikacijom obveznica u portfelju, te odabirom obveznica zadovoljavajuće likvidnosti. Enhanced Index Tracking Strategy (unaprijeđeni index tracking model) Ovaj stil baziran je na teorijskom Treynor-Black modelu s dodatkom samostalnih unaprijeđenja potrebnih kako bi se teorijski model mogao primijeniti u praksi. Računalne aplikacije koje su potrebne da bi tako robustan model uopće bilo moguće koristiti u praksi u potpunosti su razvijene od strane fond menadžera društva u Visual Basic for Applications programskom okruženju. Ukratko, ova investicijska strategija koristi matematičke modele kako bi se odabranim dionicama dodijelili adekvatni udjeli s ciljem postizanja optimalne kombinacije pasivno i aktivno odabranih investicija u portfelju fonda. Prilikom izračuna optimalne alokacije investicija, ovaj stil primarno se fokusira na sistemski i nesistemski rizik vrijednosnog papira. U suštini, to znači da se portfolio konstruiran na ovakav način sastoji od dva dijela: pasivnog – koji predstavlja definirani benchmark indeks i aktivnog – koji sadrži vrijednosne papire za koje fond menadžer smatra da će rezultirati povratom većim od prosječnog povrata tržišta. Mana primarno pasivnih stilova ulaganja je postojanje manje vjerojatnosti postizanja rezultata boljih od benchmark indeksa posebno zbog troškova upravljanja fondom i ostalih troškova povezanih s upravljanjem. Isto tako, ovakav pristup nije adekvatan za manje razvijena tržišta zbog njihove neefikasnosti i manje likvidnosti. Ovaj investicijski stil ima vrlo umjeren rizik, odnosno mali rizik odstupanja od benchmark indeksa, umjrenu volatilnost, te izrazito nizak rizik likvidnosti. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 8 2.4. Vrijednost imovine Fonda Ukupnu imovinu Fonda za dan vrednovanja čini zbroj vrijednosti svih vrsta imovine. Neto vrijednost imovine Fonda je vrijednost ukupne imovine umanjena za obveze. Obveze Fonda mogu biti obveze s osnove: ulaganja imovine Fonda, izdavanja i otkupa udjela Fonda, naknada Društva, naknada Depozitaru te ostalih obveza za nepodmirene troškove sukladno Zakonu i Prospektu Fonda. Vrijednost ukupne imovine i vrijednost neto imovine Fonda Društvo izračunava svakog radnog dana za prethodni dan, najkasnije do 15:00 sati. 2.5. Izračun cijene udjela u Fondu Cijena udjela u Fondu jest neto vrijednost imovine Fonda podijeljena brojem udjela od zadnjeg dana za koji je izračunata cijena udjela Fonda. Cijena udjela u Fondu se izračunava dijeljenjem neto vrijednosti imovine Fonda s brojem izdanih, a nepovučenih udjela. Broj izdanih udjela jednak je broju udjela u trenutku izračuna cijene, uzevši u obzir izdavanje udjela izvršeno od trenutka zadnjeg izračuna cijene do trenutka izračuna nove cijene. Cijenu udjela Fonda Društvo izračunava svakog radnog dana za prethodni dan, najkasnije do 15:00 sati. Vrijednost udjela Fonda svakodnevno se objavljuje na službenim internetskim stranicama Društva. Cijena izdavanja udjela utvrđuje se tako da se vrijednost udjela uveća za ulaznu naknadu (trošak izdavanja). Iznos navedene ulazne naknade predstavlja prihod Društva. Otkupna cijena udjela (cijena udjela pri otkupu i isplati udjela) utvrđuje se tako da se vrijednost udjela umanji za izlaznu naknadu. Iznos navedene izlazne naknade NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 9 predstavlja prihod Društva. Ulazne i izlazne naknade detaljnije su objašnjenje u poglavlju Naknade i troškovi upravljanja. Cijena udjela u Fondu može imati visoku volatilnost s obzirom da se radi o dioničkom Fondu. 2.6. Ovlaštenje za izračun vrijednosti imovine i cijene udjela Neto vrijednost imovine Fonda, te cijenu udjela u Fondu, izračunava Društvo, prema usvojenim računovodstvenim politikama, odnosno metodologijama vrednovanja, koje su u skladu s važećim propisima i Prospektom Fonda. Depozitar osigurava da Društvo izračunava neto vrijednost imovine Fonda te cijenu udjela Fonda u skladu s usvojenim računovodstvenim politikama, odnosno metodologijama vrednovanja, važećim propisima i Prospektom Fonda. Izračun neto vrijednosti imovine Fonda, te cijene udjela u Fondu kontrolira depozitar koji je odgovoran za kontrolu izračuna. Revizor Fonda je tijekom revizije godišnjih izvještaja dužan revidirati primjenu načela utvrđivanja vrijednosti sadržanih u propisima, kako bi se utvrdilo da su na temelju primjene naznačenih načela utvrđene cijene udjela točne, te da naknada za upravljanje i druge naknade i troškovi predviđeni propisima i Prospektom Fonda ne prelaze dozvoljene iznose. 2.7. Vrijednost udjela i minimalne vrijednosti ulaganja Vrijednost jednog udjela pri osnivanju fonda (početna vrijednost) iznosila je 100 kuna. Najniži iznos sredstava koje ulagatelji mogu uplatiti u Fond iznosi najmanje 350 kuna. Prema važećim propisima uplate u Fond i isplate iz Fonda obavljaju se u kunama. U slučaju da se važeći propisi promijene, ili se od nadležnih tijela dobije odobrenje za uplate odnosno isplate u drugim valutama, Društvo može donijeti odluku da se uplate i isplate obavljaju i u nekoj drugoj valuti. Društvo će takvu odluku prethodno dostaviti Agenciji te je objaviti na svojim internetskim stranicama. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 10 2.8. Izdavanje udjela Svaki zainteresirani ulagatelj može kupiti udjele u Fondu uplatom novčanih sredstava na račun Fonda, uz prethodno dostavljen zahtjev za izdavanje udjela, te ispunjenju pretpostavki iz Zakona i Prospekta Fonda. Zahtjev za izdavanje udjela u Fondu ulagatelj dostavlja Društvu ili zahtjev može ispuniti kod ovlaštenih prodajnih zastupnika. Izdavanje udjela u Fondu obavlja se po cijeni koja u skladu s Prospektom Fonda i propisima vrijedi u trenutku primitka uplate u Fond, uvećanoj za ulaznu naknadu ukoliko se naplaćuje. Svi zahtjevi za izdavanje udjela i uplate u Fond koji su zaprimljeni tijekom radnog dana, do 24:00 sati, smatrat će se da su zaprimljeni tog radnog dana. Svi zahtjevi za izdavanje udjela i uplate u Fond koji su zaprimljeni u neradne dane smatrat će se da su zaprimljeni prvog sljedećeg radnog dana. Udjele i prava iz udjela Fonda ulagatelj stječe upisom u registar udjela, čime je ujedno i sklopljen ugovor o ulaganju, u roku od 7 (sedam) radnih dana od dana kada ulagatelj podnese Društvu uredan zahtjev za izdavanje udjela, izvrši valjanu uplatu iznosa iz zahtjeva, a Društvo ne odbije sklapanje ugovora. Društvo, odnosno voditelj registra, dužan je ulagateljima najmanje jednom godišnje dostaviti izvadak o stanju i prometima udjelima u Fondu. Neovisno o tome, izvadak o stanju i prometima udjela u Fondu dostavit će se i na zahtjev ulagatelja ili njihovih zastupnika, na njihov trošak. Prije ulaganja u Fond ulagatelju će se učiniti dostupnim Prospekt i Pravila Fonda i ključni podaci za ulagatelje, te će mu se dati na uvid zadnji godišnji i polugodišnji financijski izvještaj Fonda. Broj kupljenih odnosno prodanih udjela računa se na četiri decimalna mjesta. Potvrda o stjecanju udjela sadržava: 1. datum izdavanja, odnosno stjecanja udjela, 2. naziv Fonda, te tvrtku i sjedište Društva, 3. broj udjela u imovini Fonda na koje glasi potvrda, 4. ime i prezime odnosno tvrtku/naziv i OIB imatelja udjela, 5. mjesto i datum izdavanja potvrde, NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 11 6. potpis ovlaštene osobe Društva. Stjecanjem udjela ulagatelj uz udjel stječe položaj suovlaštenika na stvarima, pravima i tražbinama koje pripadaju zajedničkoj zasebnoj imovini Fonda. Imatelju udjela zajamčeno je: pravo na otkup udjela Fond na način i prema uvjetima otkupa sukladno odredbama u točki 2.11 ovog prospekta; pravo na raspolaganje udjelom i pravo na prijenos udjela na drugu osobu sukladno odredbama u točki 2.9 ovog prospekta; pravo na obaviještenost kroz zaprimanja polugodišnjih i revidiranih godišnjih izvještaja; pravo na isplatu dijela ostatka likvidacijske mase Fonda; pravo na udio u dobiti. Udjeli i prava iz udjela stječu se upisom u registar udjela koji vodi Društvo. Imatelj udjela u Fondu ima pravo raspolagati svojim udjelima (primjerice kupoprodaja, darovanje, prijenos) i opteretiti ih (primjerice založno pravo, fiducijarni prijenos) na temelju uredne dokumentacije koja predstavlja valjanu pravnu osnovu za takvo raspolaganje. Nijedan ulagatelj ne može zahtijevati diobu zajedničke zasebne imovine Fonda. Svi udjeli u Fondu iste su klase. Društvo može uvesti nove klase udjela. Iz Fonda se izravno ne isplaćuje ulagateljima dobit, nego se cjelokupna dobit Fonda zadržava, odnosno reinvestira. Dobit Fonda sadržana je u cijeni udjela, a ulagatelji realiziraju dobit na način da zatraže djelomični ili u potpun otkup svojih udjela u Fondu sukladno odredbama Prospekta Fonda. Svi zainteresirani ulagatelji mogu ulagati u Fond putem trajnog naloga. Potvrde o transakcijama izdaju se na vlastiti zahtjev ulagatelja najkasnije u roku sedam radnih dana od dana stjecanja udjela. Društvo može odbiti sklapanje ugovora o ulaganju ako: ocijeni da je cilj uplate ili zahtjeva za otkup udjela iskorištavanje neučinkovitosti koje proizlaze iz zakonskih ili drugačije propisanih obveza vezanih uz procedure izračuna cijene udjela, NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 12 bi se sklapanjem ugovora, odnosno prihvatom ponude ulagatelja nanijela šteta ostalim ulagateljima, izlaganjem Fonda riziku nelikvidnosti ili insolventnosti ili onemogućilo ostvarivanje investicijskog cilja i strategije ulaganja Fonda, su odnosi između društva i ulagatelja teško narušeni (postojanje sudskog ili drugog odgovarajućeg postupka, obijesno ponašanje ulagatelja ili potencijalnog ulagatelja i sl.), postoje osnove sumnje da je počinjeno, pokušano ili bi moglo doći do pranja novca ili financiranja terorizma, u skladu s propisima koji to uređuju. Ako Društvo odbije sklopiti ugovor o ulaganju, smatra se da nije prihvaćena ulagateljeva ponuda za sklapanje ugovora o ulaganju. Kada Društvo odbije sklopiti ugovor o ulaganju, dužno je o tome obavijestiti ulagatelja, a odbijanje sklapanja ugovora moguće je do upisa u registar, ako registar vodi Društvo, odnosno do podnošenja zahtjeva za upis u registar, ako registar vodi treća ovlaštena osoba. U slučaju da je izvršena uplata novčanih sredstava na račun Fonda, Društvo će vratiti uplaćena sredstva u nominalnom iznosu, na račun s kojeg je uplata zaprimljena, ako je podatak o računu poznat Društvu. 2.9. Prijenos udjela Ulagatelj ima pravo prenijeti svoje udjele, kojima može slobodno raspolagati, na treću osobu. Prijenos udjela obavit će se u registru udjela koje vodi Društvo, na temelju urednog zahtjeva za prijenos. Zahtjev za prijenos će se smatrati urednim ako je uredno popunjen obrazac zahtjeva za prijenos, ako je potpisan od ulagatelja i treće osobe na koju se prenose udjeli, ako je prethodno ovjeren kod javnog bilježnika, te ako je zahtjev zaprimljen u Društvu ili kod prodajnog zastupnika, ovlaštenog za zaprimanje zahtjeva za prijenos. Obrazac zahtjeva za prijenos izrađuje Društvo. Treća osoba stjeće udjele naznačene u zahtjevu za prijenos upisom u registar udjela. Upis prijenosa udjela, na osnovu potpune i pravovaljane dokumentacije za prijenos, izvršiti će se u roku od 7 (sedam) radnih dana od zaprimanja urednog zahtjeva. Društvo može odbiti izvršiti upis u registar, odnosno odbiti provesti prijenos udjela na treću osobu ako zahtjev za prijenos nije uredan, kao i u svim slučajevima kada je NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 13 to zakonom predviđeno. U slučaju odbijanja provedbe zahtjeva za prijenos, Društvo će o tome obavijestiti stjecatelja, bilo poštom, faksom ili elektronskom poštom, i to u roku od 3 (tri) radna dana, pod uvjetom da je stjecatelj u zahtjevu naveo podatke na temelju kojih se to može učiniti. Ako stjecatelj stekne udjele na temelju odluke suda ili druge nadležne vlasti, na temelju zakona ili na neki drugi način, a ne ispunjava uvjete da postane ulagatelj u Fondu ili je Društvo odbilo upis u registar sukladno odredbama Zakona i Prospekt Fonda, Društvo će udjele otkupiti, a stjecatelju isplatiti vrijednost otkupljenih udjela. Prenošenjem udjela u Fondu, na stjecatelje prelaze sva navedena prava, kao i razmjerni udio u imovini Fonda. Stjecanjem udjela, imatelj udjela istovremeno prihvaća Prospekt i Pravila Fonda, koji uređuje pravne odnose Društva s imateljima udjela u Fondu. Odgovornost imatelja udjela u Fondu je ograničena visinom iznosa njihovog udjela u Fondu. 2.10. Zamjena udjela Zamjena udjela u Fondu (u daljnjem tekstu: zamjena udjela) je istovremeni otkup udjela u Fondu i izdavanje udjela u drugom UCITS fondu kojim upravlja isto društvo za upravljanje, od strane istog ulagatelja, i to za novčana sredstva koja se ulagatelju isplaćuju na ime otkupa udjela u Fondu. Na zamjenu udjela primjenjuju se ista pravila propisana Zakonom, podzakonskim propisima i Prospektom koja se primjenjuju i na pojedinačne transakcije otkupa i izdavanja udjela. Prilikom otkupa i izdavanja udjela nastalih u sklopu zamjene udjela, naplaćuju se, ako postoje, sukladno prospektima i pravilima relevantnih fondova, ulazne i izlazne naknade. Tijekom godine, svakom ulagatelju omogućena su najviše 3 (tri) prelaska iz jednog UCITS fonda u drugi UCITS fond pod upravljanjem Društva bez troškova ulazne i izlazne naknade, pod uvjetom da je Zahtjev za zamjenu udjela podnesen izravno Društvu, bez posredstva agenata. Svi zahtjevi za zamjenu udjela koji su zaprimljeni tijekom radnog dana, do 24:00 sati, smatrat će se da su zaprimljeni tog radnog dana. Svi zahtjevi za zamjenu udjela koji su zaprimljeni u neradne dane smatrat će se da su zaprimljeni prvog sljedećeg radnog dana. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 14 Novčana sredstva koja se ulagatelju isplaćuju na ime otkupa udjela u fondu se doznačuju izravno u korist drugog fonda u kojem se zahtijeva izdavanje udjela najkasnije u roku od 7 radnih dana. Zahtjev za zamjenom udjela može biti odbijen iz razloga istih kao kod zahtjeva za izdavanje udjela (točka 2.8 ovog prospekta). 2.11. Otkup udjela Otkup udjela Fonda je pravni posao kojim ulagatelj konačno i bezuvjetno otuđuje udjele Fonda, a Društvo ih otkupljuje te se udjeli isplaćuju iz imovine Fonda. Ulagatelj može u svakom trenutku otuđiti sve ili dio svojih udjela u Fondu i zahtijevati isplatu tih udjela iz imovine Fonda, a Društvo ima obvezu otkupiti te udjele. Ulagatelj ima pravo zahtijevati otkup udjela u Fondu pod uvjetom da je ovlašten njima slobodno raspolagati. U slučaju da ulagatelj želi zatražiti otkup svojih udjela u Fondu, to radi na način da Društvu dostavi zahtjev za otkup udjela. Isplata iznosa od otkupa udjela Fonda doznačuje se imatelju otkupljenog udjela najkasnije u roku od 7 radnih dana od primitka valjanog zahtjeva za otkup, uz uvjet da je ulagatelj dostavio Društvu sve potrebne dokumente. Svi zahtjevi za otkup udjela koji su zaprimljeni tijekom radnog dana, do 24:00 sati, smatrat će se da su zaprimljeni tog radnog dana. Svi zahtjevi za otkup udjela koji su zaprimljeni u neradne dane smatrat će se da su zaprimljeni prvog sljedećeg radnog dana. Postupak otkupa udjela uključuje plaćanje izlazne naknade, za koju se umanjuje vrijednost iznosa za isplatu. Svi zahtjevi za izdavanje i otkup udjela jednog ulagatelja s istim datumom uplate, odnosno isplate, smatraju se jednom uplatom ili isplatom. Sve uplate/isplate temeljem izdavanja/otkupa udjela obavljaju se u kunama. Otkup "in specie", odnosno otkup prijenosom odgovarajućeg postotka svake vrste imovine Fonda u vrijednosti jednakoj vrijednosti udjela koji se time otkupljuju, dopušten je, u mjeri u kojoj je to moguće i provedivo, u slučaju kada bi se prodajom NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 15 imovine Fonda, neophodnom za zadovoljenje zahtjeva za otkup velike vrijednosti, u nepovoljan položaj doveli ostali ulagatelji Fonda, o čemu će Društvo donijeti posebnu odluku. Kada bi se otkupom "in specie" u nepovoljan položaj doveli ostali ulagatelji, dozvoljena je kombinacija otkupa »in specie« i običnog otkupa udjela. Na zahtjev ulagatelja ili njihovih zastupnika, te na njihov trošak, dostavit će im se izvadak o stanju i prometima udjela u Fondu. 2.12. Obustava otkupa udjela Otkup udjela može se obustaviti ako Društvo i Depozitar Fonda smatraju da postoje osnovani i dostatni razlozi za obustavu otkupa u interesu imatelja ili potencijalnih imatelja udjela. Iz naznačenih razloga se istovremeno mora obustaviti i izdavanje udjela. Ako Depozitar nije suglasan s odlukom Društva o obustavi izdavanja i otkupa udjela, dužan je o tome bez odgode obavijestiti Agenciju, a obustavu nije dopušteno provesti. Društvo je dužno obustavu izdavanja i otkupa udjela bez odgode prijaviti Agenciji, te nadležnim tijelima svih država u kojima se trguje udjelima Fonda. Ako Društvo ne ispuni tu svoju obvezu, istu je dužan ispuniti Depozitar. Društvo je dužno svaku obustavu izdavanja i otkupa udjela objaviti na internetskim stranicama Društva za cijelo vrijeme trajanja obustave te bez odgode u jednim dnevnim novinama koje se prodaju na cijelom ili pretežitom području Republike Hrvatske, kao i države u kojoj se trguje udjelima. Agencija može naložiti izdavanje i otkup udjela Fonda ako je to u javnom interesu ili interesu ulagatelja Fonda. Agencija može naložiti Društvu i Depozitaru da privremeno obustave izdavanje i otkup udjela ako postoje osnovani i dostatni razlozi za obustavu izdavanja i otkupa u interesu imatelja ili potencijalnih imatelja udjela. Obustava izdavanja i otkupa udjela mora prestati čim je prije moguće, odnosno čim prestanu razlozi za obustavu izdavanja i otkupa, a najkasnije u roku od 28 dana od početka obustave, osim ako se Agencija izrijekom ne suglasi s produljenjem naznačenog roka. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 16 Nastavak poslovanja Fonda potrebno je bez odgode prijaviti Agenciji i objaviti na internetskim stranicama Društva i u jednim dnevnim novinama koje se redovito prodaju na cijelom ili pretežitom području Republike Hrvatske, kao i države u kojoj se trguje udjelima. 2.13. Postupci i uvjeti nuđenja udjela Udjeli Fonda nude se i preko drugih pravnih osoba s kojima je Društvo sklopilo ugovore o poslovnoj suradnji koji nastupaju kao prodajni zastupnici Društva. Prije potpisivanja ugovora Društvo je utvrdilo da druga ugovorna strana ispunjava uvjete propisane Zakonom i podzakonskim propisima te da njeni radnici koji će obavljati poslove nuđenja udjela Fonda ispunjavaju uvjete propisane pravilnikom kojim se regulira nuđenje udjela UCITS fonda. Prodajni zastupnici primaju naknadu za rad isključivo od Društva, i to iz sredstava ulazne naknade ili naknade za upravljanje ili izlazne naknade koju ulagatelju, odnosno Fondu, naplaćuje Društvo. Prodajni zastupnici udjele nude na način da: osiguraju ulagateljima dostupnost svih relevantnih dokumenata i podataka, posebice Prospekta, izvještaje, cijene i sl., pravodobno prosljeđuju zahtjeve za stjecanje udjela, se u oglašavanju Fonda koriste isključivo Prospektom, izvještajima i promidžbenim sadržajem koji odobri Društvo, ne daju lažne podatke ili podatke koji ulagatelje mogu dovesti u zabludu o stanju Fonda, niti netočne navode o Fondu, njegovim ciljevima ulaganja, povezanim rizicima, cijenama, prinosima ili bilo kojem drugom pitanju ili sadržaju vezanom uz Fond ili Društvo, niti davati druge navode koji odstupaju od sadržaja Prospekta ili izvještaja Fonda, odgovaraju Društvu za greške ili propuste svojih radnika te svako nepridržavanje Zakona i podzakonskih propisa, NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 17 upoznaju potencijalnog ulagatelja o isplaćenom iznosu provizije na temelju nuđenja udjela Fonda, i to kao postotak ulazne naknade, godišnje naknade za upravljanje ili izlazne naknade, upoznaju potencijalnog ulagatelja s okolnošću koje Društvo zastupa te nudi li proizvode samo naznačenog društva ili proizvode više društava, u svako doba postupaju u skladu s Zakonom i podzakonskim propisima. Zahtjev za izdavanje udjela može se predati kod svih prodajnih zastupnika. Informacije o prodajnim zastupnicima su dostupni kod Društva. 2.14. Obavijesti i izvještavanje ulagatelja Društvo i svaka osoba koja u ime i za račun Društva trguje udjelima Fonda, mora ulagatelju prije sklapanja ugovora o ulaganju besplatno staviti na raspolaganje ključne podatke za ulagatelje. Društvo će sukladno odredbama Zakona i drugim mjerodavnim propisima izrađivati polugodišnje i revidirane godišnje izvještaje o poslovanju Fonda. Društvo će dostavljati Agenciji revidirane godišnje financijske izvještaje o poslovanju Fonda u roku od četiri mjeseca od završetka poslovne godine, a polugodišnje financijske izvještaje u roku od 2 mjeseca od završetka prvih šest mjeseci poslovne godine. Na svim mjestima na kojima se provodi nuđenje udjela Fonda, ulagateljima mora biti omogućen uvid u Prospekt Fonda i posljednje revidirane godišnje izvještaje te polugodišnje izvještaje Fonda. Uvid u navedene dokumente mora biti omogućen ulagateljima i kada nuđenje udjela u Fondu¸ izvan prodajnih mjesta obavljaju radnici Društva, odnosno druge osobe koje je Društvo za to ovlastilo. Ulagateljima se, na njihov zahtjev i besplatno, mora dostaviti Prospekt Fonda te posljednje revidirano godišnje izvještaje i polugodišnje izvještaje Fonda. Prospekt Fonda, ključni podaci za ulagatelje, te posljednji revidirani godišnji izvještaji i polugodišnji izvještaji se ulagatelju dostavljaju u tiskanom obliku. Na zahtjev ulagatelja Društvo će dostaviti i dodatne informacije o limitima koji se primjenjuju na području upravljanja rizicima Fonda, postupcima koji se koriste u tu NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 18 svrhu, kao i o promjenama u rizičnosti i prinosima osnovnih vrsta financijskih instrumenata u koje je uložena imovina Fonda. Društvo je dužno izrađivati mjesečni izvještaj o poslovanju Fonda namijenjen ulagateljima i objavljivati ga na svojim internetskim stranicama najkasnije do 15. u mjesecu za prošli mjesec. Društvo je dužno, kada je to moguće, na svojim internetskim stranicama objaviti svaki pravni i poslovni događaj u vezi s Društvom i Fondom, kada se radi o događajima koji bi mogli utjecati na poslovanje Fonda. O takvim događajima, Društvo je dužno bez odgode obavijestiti i Agenciju. Društvo će cijenu udjela u Fondu staviti javnosti na raspolaganje po svakom njezinom izračunu u skladu sa Zakonom. Društvo će imatelje udjela u Fondu, na njihov zahtjev, izvijestiti o cijeni udjela u Fondu. 2.15. Porezni tretman Fonda i ulagatelja Sažetak poreznog tretmana ulaganja u Fond utemeljen je na hrvatskim propisima koji su na snazi u vrijeme izrade Prospekta Fonda. Naknadne izmjene zakonodavstva i njegova tumačenja, mogu izmijeniti činjenice koje su u nastavku navedene i izazvati posljedice za ulagatelje. Društvo ne preuzima obvezu obavještavanja ulagatelja o bilo kojoj naknadnoj izmjeni u pogledu poreznih zakona i propisa. Porezni status UCITS fondova određuje se prema posebnim propisima i međunarodnim ugovorima koji su u primjeni u Republici Hrvatskoj. Porez na dobit Fond nije obveznik poreza na dobit. Ulagatelji pravne osobe, obveznici poreza na dobit, koji su otkupom (otuđenjem) udjela realizirali dobit, dužni su istu uključiti u poreznu osnovicu za plaćanje poreza na dobit. Prihodi ili rashodi od vrijednosnih usklađenja ulaganja u Fond (nerealizirani dobici ili gubici) ne ulaze u osnovicu za plaćanje poreza na dobit. Fondu na imovinu uloženu u strane financijske instrumente može biti obračunati porez po odbitku sukladno poreznim propisima zemlje u koju se ulaže (primjerice prihod od dividende, prihod od kamate, prihode od udjela u dobit), a koji obračunava i obustavlja isplatitelj. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 19 Porez na dohodak Ulagateljima, fizičkim osobama, koje ostvare primitak prilikom otkupa (otuđenja) udjela u Fondu, kao razliku između cijene otkupa udjela i cijene izdavanja udjela ne smatra se dohotkom te nije uključen u osnovicu poreza na dohodak i ne podliježe oporezivanju. Odbici iz prihoda ili kapitalne dobiti Fonda - izravno se ne isplaćuje ulagateljima dobit Fonda nego se cjelokupna dobit Fonda zadržava. Porez na dodanu vrijednost Fondu se na naknadu za upravljanje, naknadu Depozitaru, naknadu Agenciji, troškove stjecanja imovine i troškove platnog prometa ne obračunava PDV. Fondu se na ostale troškove određene Prospektom Fonda može obračunavati PDV prema odredbama Zakona o porezu na dodanu vrijednost (NN, br. 73/13). Ulagateljima, na naknade koje im se izravno obračunavaju (ulazna i/ili izlazna naknada), ne obračunava se PDV. Porez na financijske transakcije Fondu se na njegove transakcije u Republici Hrvatskoj ne obračunava porez na financijske transakcije. Fondu se na njegove transakcije može obračunavati porez na financijske transakcije sukladno regulativi države u koju se imovina Fonda ulaže (npr. prihod od dividende, kamate, od udjela u dobiti, a koji obračunava i obustavlja isplatitelj). Ulagateljima se na izdavanje i otkup udjela ne obračunava porez na financijske transakcije. Naknadne izmjene poreznog tretmana Imovina Fonda ili ulagatelji u Fond teretit će se za sve postojeće i eventualne buduće porezne obveze koje su Fond ili ulagatelji dužni platiti na svoju imovinu ili dobit, kao i za troškove reguliranja poreznih obveza i zahtjeva za povrat navedenih poreza. Napomena: Ovaj sažetak ne može se smatrati poreznim savjetom i služi kao informativni pregled poreznih aspekata ulaganja u Fond. Svaki ulagatelj u Fond bi se prije ulaganja trebao savjetovati sa svojim poreznim savjetnikom NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 o poreznim 20 posljedicama koje za njega mogu proizaći iz ulaganja u Fond uključujući primjenjivost i učinak poreznih propisa Republike Hrvatske ili bilo koje druge zemlje, porezne međunarodne sporazume i druge potencijalne izmjene poreznih propisa koji su u pripremi ili su prijedlozi za te izmjene podneseni, kao i važećim poreznim propisima. 2.16. Likvidacija Fonda Likvidacija Fonda provodi se u sljedećim slučajevima: prilikom dobrovoljnog prestanka obavljanja djelatnosti Društva, ako Fond nije prenesen drugom ovlaštenom društvu za upravljanje, ako Depozitar prestane poslovati u svojstvu depozitara, a u roku od 2 mjeseca, odnosno u dodatnom roku od 30 dana nije zaključen ugovor o obavljanju poslova depozitara s drugim depozitarom, ako prosječna dnevna neto vrijednost imovine Fonda padne ispod 5.000.000,00 kuna tijekom 3 uzastopna kalendarska mjeseca, a nije započeti postupak pripajanja Fonda nekom drugom UCITS fondu, ako je Društvu oduzeto odobrenje za rad ili je nad Društvom otvoren stečajni postupak ili postupak likvidacije, a upravljanje Fondom nije preneseno na novo društvo za upravljanje u skladu s odredbama Zakona, kada Agencija, kao posebnu nadzornu mjeru, naloži upravi Društva likvidaciju Fonda, u drugim slučajevima predviđenima Zakonom i pripadajućim pravilnicima Odmah nakon nastupa razloga za početak likvidacije Društvo, odnosno likvidator donosi odluku o likvidaciji Fonda. U slučaju likvidacije Fonda, istu će provoditi Društvo, osim u slučaju stečaja ili kada mu je Agencija oduzela odobrenje za rad, kada likvidaciju provodi Depozitar Fonda. Ukoliko je Depozitar Fonda u stečaju ili mu je Hrvatska Narodna Banka, Agencija, odnosno drugo nadležno tijelo privremeno ili trajno oduzelo odobrenje za rad, likvidaciju provodi ovlašteni likvidator Fonda imenovan od strane Agencije. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 21 Agencija je dužna imenovati likvidatora Fonda bez odgode, postupajući pri tom s povećanom pažnjom i brinući se o pravima i interesima imatelja udjela u Fondu. Likvidator Fonda, dužan je sljedeći radni dan od donošenja odluke o likvidaciji, odnosno od dana imenovanja likvidatorom Fonda, o tome obavijestiti Agenciju. Likvidator Fonda, dužan je u roku od 3 radna dana od donošenja odluke o likvidaciji objaviti informaciju o početku likvidacije te svakom imatelju udjela u Fondu dostaviti obavijest o početku likvidacije Fonda. Ako Društvo kao likvidator Fonda ne ispuni svoju obvezu obavještavanja Agencije i imatelja udjela, istu je dužan ispuniti Depozitar Fonda. Nakon donošenja odluke o likvidaciji, zabranjeno je svako daljnje izdavanje ili otkup udjela u Fondu. Od dana donošenja odluke o likvidaciji, Fondu se ne mogu naplaćivati nikakve naknade niti troškovi osim naknada depozitaru, troškova vezanih uz postupak likvidacije i njene revizije. Likvidator je dužan Agenciji dostaviti zaključne likvidacijske izvještaje i izvještaj o provedenoj likvidaciji Fonda i odgovoran je za izradu tih izvještaja. U postupku provedbe likvidacije Fonda likvidator je dužan postupati u najboljem interesu ulagatelja i voditi računa da se likvidacija provede u razumnom roku, pri čemu se prvo podmiruju obveze Fonda dospjele do dana donošenja odluke o likvidaciji, uključujući zahtjeve za otkup udjela koji su podneseni do dana donošenja odluke o likvidaciji, nakon čega se podmiruju sve druge obveze Fonda koje nisu dospjele do dana donošenja odluke o likvidaciji, a proizlaze iz transakcija povezanih uz upravljanje imovinom. Preostala neto-vrijednost imovine Fonda, nakon podmirenja obveza Fonda, se raspodjeljuje imateljima udjela, razmjerno njihovom udjelu u Fondu. 3. NAKNADE I TROŠKOVI UPRAVLJANJA Na teret imovine Fonda mogu se isplaćivati samo naknade i troškovi predviđeni Prospektom Fonda. Troškovi upravljanja Fondom čine važan faktor pri odabiru Fonda, jer ulagatelji snose troškove upravljanja Fondom na način da oni terete imovinu Fonda, a time i imovinu ulagatelja pa tako s vremenom mogu biti od značajnog utjecaja na visinu prinosa Fonda. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 22 Sve nastale troškove Fonda koji u određenoj godini prijeđu najviši dopušteni pokazatelj ukupnih troškova u visini od 3,50%, izračunato u skladu s člankom 247. i 248. Zakona, snosi Društvo. Imovini Fonda mogu se zaračunati sljedeće naknade i troškovi upravljanja: 3.1. Naknada za upravljanje Fondu će se naplaćivati naknada za upravljanje Fondom u iznosu od 3,00% neto vrijednosti imovine Fonda godišnje, a koja u cijelosti pripada Društvu. Naknada se uvećava za poreznu obvezu, ako takva obveza postoji. Naknada za upravljanje obračunava se dnevno, na osnovicu koju čini ukupna imovina Fonda umanjena za iznos obveza fonda s osnove ulaganja u financijske instrumente. Naknada za upravljanje ne obračunava se na imovinu Fonda koja je uložena u udjele drugih UCITS fondova kojim upravlja Društvo. Ako će se imovina Fonda ulagati u udjele drugih UCITS fondova ili ETF-ova koji su odobrenje za rad dobili u Republici Hrvatskoj ili drugoj državi članici ili udjela otvorenih investicijskih fondova s javnom ponudom i ETF-ova koji su odobrenje za rad dobili u trećoj državi, maksimalna naknada za upravljanje koja se smije naplatiti na imovinu navedenih fondova u koje će Fond ulagati iznosi 3,50% godišnje. Društvo može odobriti ulagateljima djelomični povrat naknade za upravljanje. Informacije o povratu naknade za upravljanje Društvo će objavljivati na svojim internet stranicama. 3.2. Ulazna naknada Prilikom izdavanja udjela Fonda na cijenu udjela obračunava se i naplaćuje ulazna naknada koja ovisi o visini pojedinog iznosa za koji se izdaju udjeli, a prema sljedećim uvjetima: za iznose do 300.000,00 kuna ulazna naknada iznosi 2,00%; za iznose od 300.000,01 kuna do 500.000,00 kuna ulazna naknada iznosi 1,00%; za iznose od 500.000,01 kuna do 1.000.000,00 kuna ulazna naknada iznosi 0,50%; za iznose preko 1.000.000,01 kuna ne plaća se ulazna naknada. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 23 Tako obračunata ulazna naknada uvećava se za porez ako postoji porezna obveza. Društvo može, u potpunosti ili djelomično, osloboditi ulagatelja plaćanja ulazne naknade, te će informacije o tome objavljivati na svojim internet stranicama. 3.3. Izlazna naknada Izlazna naknada ovisi o periodu u kojem je ulagatelj bio vlasnik udjela a obračunava se na sljedeći način: za period do 6 mjeseci izlazna naknada iznosi 0,50%; za period više od 6 mjeseci izlazna naknada se ne naplaćuje; izlazna naknada za iznose više od 500.000,00 kuna se ne naplaćuje. Društvo može, u potpunosti ili djelomično, osloboditi ulagatelja plaćanja izlazne naknade, te će informacije o tome objavljivati na svojim internet stranicama. 3.4. Naknada Depozitaru Fondu će se naplaćivati naknada depozitaru, a koja iznosi najviše 0,35% neto vrijednosti imovine Fonda godišnje, a koja u cijelosti pripada Depozitaru. Naknada se uvećava za porez ako postoji porezna obveza, također se uvećava i za troškove poddepozitara te ostalih depozitnih i klirinških institucija za usluge depozitorija, prijeboja i namire i ostalih troškova u stvarnom iznosu. Naknada depozitaru obračunava se dnevno, na osnovicu koju čini ukupna imovina Fonda umanjena za iznos obveza fonda s osnove ulaganja u financijske instrumente. Naknada depozitaru ne obračunava se na imovinu Fonda koja je uložena u udjele drugih UCITS fondova kojim upravlja Društvo, a koji imaju istog depozitara. 3.5. Ostali troškovi NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 24 Ostale troškove koji se knjiže izravno na teret Fonda čine : naknada i troškovi plativi depozitaru, troškovi, provizije ili pristojbe vezane uz stjecanje ili prodaju imovine, troškovi vođenja registra udjela, uključujući troškove izdavanja potvrda o transakciji ili stanju udjela, ako je to potrebno, te troškove isplate prihoda ili dobiti, troškovi godišnje revizije, sve propisane naknade i pristojbe plative Agenciji u vezi s izdavanjem odobrenja Fondu, porezi koje je Fond dužan platiti na svoju imovinu ili dobit, troškovi objave izmjena Prospekta Fonda i drugih propisanih objava, te ostali troškovi određeni posebnim zakonima (primjerice troškovi Agencije) Knjiženje ostalih troškova na teret Fonda moguće je isključivo ako se tako propiše Zakonom, pripadajućim podzakonskim aktima te Prospektom Fonda. Svaka naknada koja se naplaćuje imovini Fonda umanjuje prinos Fonda. Društvo za svaku kalendarsku godinu izračunava i objavljuje pokazatelj ukupnih troškova Fonda (ukupan iznos svih troškova koji se knjiže na teret Fonda). Pokazatelj ukupnih troškova Fonda ne smije prelaziti 3,5% prosječne godišnje neto vrijednosti imovine Fonda. Sve nastale troškove koji u određenoj poslovnoj godini prijeđu najviši dopušteni pokazatelj ukupnih troškova u visini od 3,5%, snosi Društvo. Pokazatelj ukupnih troškova Fonda mora se objaviti u revidiranim godišnjim izvještajima Fonda. 4. OSNOVNI RIZICI ULAGANJA U FOND Društvo upravlja rizicima u skladu sa Zakonom te slijedeći smjernice domaćih i inozemnih nadzornih institucija i regulatornih tijela (Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga, Hrvatska narodna banka, Bazelski odbor). Ulaganje u Fond pretpostavlja preuzimanje određenih rizika. Općenito, rizik ulaganja na tržištu kapitala je vjerojatnost ili mogućnost da prinos od ulaganja bude nezadovoljavajući ili negativan. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 25 Proces upravljanja rizicima odvija se u Odjelu middle office-a. Uprava Društva odgovorna je za upravljanje rizicima. Odjel middle office je organizacijska jedinica unutar Društva koja je zadužena za kontrolu poslovanja Fonda, izradu stručnih analiza te izvještavanje Uprave. Procedura Odjela middle office-a, a koju je donijela Uprava Društva, objedinjuje opis i definicije radnih zadataka te poslovnog procesa unutar Odjela middle officea. Nadalje, procedurom su definirani procesi upravljanja rizikom, provođenje zaštite portfelja te sustav izvještavanja. Kada se govori o ulozi rizika pri donošenju odluka o ulaganju – upravo odluka o prihvatljivosti rizika predstavlja temelj nakon koje Društvo u obzir uzima potencijalni prinos Fonda. Prihvatljivost rizika usklađuje se u odnosu na odstupanje od prosječnog rizika benchmarka. Društvo na osnovu stručnih analiza Front office i Middle office odjela utvrđuje iznos dozvoljenog odstupanja portfelja Fonda od rizika benchmarka kojeg predstavlja godišnja standardna devijacija i koju redovito prati odjel Middle office. Putem top – down pristupa kod odabira pojedinih investicija za portfelj Fonda, odredi se očekivani godišnji prinos te ex-post standardna devijacija. Korištenjem mean/variance optimizacije portfelja Fonda i unaprijeđenog „index tracking“ modela razvijenog unutar kuće, određuje se primjereni udio odabranih dionica. U slučaju da pokazatelji rizika Fonda (Value-at-Risk, VaR, te Conditional-Value-at-Risk, CVaR) premašuju rizik benchmarka za više od 20%, pristupit će se restrukturiranju fonda, kako bi se rizik smanjio. Nadalje, ulaganje u Fond pretpostavlja preuzimanje određenih rizika, pri čemu se rizik ulaganja definira kao vjerojatnost da prinos od ulaganja na tržištu kapitala bude nezadovoljavajući ili negativan uslijed djelovanja sljedećih rizika: rizika promjene cijene financijskih instrumenata rizik promjene kamatnih stopa političkog rizika zemalja u koje je uložena imovina Fonda rizika promjene tečaja valuta u kojima su vrijednosni papiri denominirani rizika nelikvidnosti tržišta i namire kreditnog rizika izdavatelja vrijednosnih papira u koje je uložena imovina Fonda rizika promjene poreznih propisa NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 26 rizik svojstven naravi Fonda rizik vezan uz strategiju ulaganja rizik vezan uz Društvo U nastavku slijedi kratki pregled najznačajnijih rizika kojima će biti izložena imovina Fonda. 4.1. Rizik promjene cijena financijskih instrumenata Imovina Fonda bit će investirana u financijske instrumente navedene u strategiji ulaganja. Tim se instrumentima trguje na domaćim i međunarodnim financijskim tržištima i njihova je buduća cijena neizvjesna. Promjena vrijednosti tih instrumenata može dovesti do nezadovoljavajućeg rasta ili pada vrijednosti udjela. Tržišni rizik vlasničkih vrijednosnih papira uvjetovan je gospodarskim kretanjima u nacionalnim gospodarstvima te trendovima u pojedinoj industrijskoj grani i u samom poduzeću. Opisani rizik Društvo nastoji smanjiti oblikujući strukturu portfelja na način da se uvažava načelo razdiobe rizika putem diverzifikacije portfelja Fonda. 4.2. Rizik promjene kamatnih stopa Imovina Fonda bit će trajno izložena dioničkim tržištima u omjeru ne manjem od 70% neto imovine Fonda. Strategijom ulaganja Fonda omogućeno je i ulaganje u dužničke vrijednosne papire te instrumente tržišta novca, koji su izravno osjetljivi na promjenu kamatnih stopa i kretanja u gospodarstvu. Promjena kamatnih stopa obrnuto je proporcionalna promjeni cijene dužničkih vrijednosnih papira, uz napomenu da je osjetljivost u slučaju kratkoročnih vrijednosnih papira u pravilu manja nego kod dugoročnih vrijednosnih papira. Pad cijena obveznica može biti uzrokovan porastom općeg nivoa kamatnih stopa, ali i posljedica nepovoljne procjene rizičnosti izdavatelja obveznica. Rizik promjene kamatnih stopa Društvo će smanjiti ulaganjem u kratkoročne dužničke vrijednosne papire te će ih u načelu držati do dospijeća. 4.3. Politički rizik zemalja u koje je uložena imovina Fonda Imovina Fonda će biti uložena u vlasničke vrijednosne papire, državne obveznice raznih zemalja i korporativne obveznice velikih kompanija koje posluju na različitim tržištima u različitim državama. Zbog toga postoji mogućnost da eventualne političke krize na tim tržištima imaju utjecaj na vrijednost imovine Fonda. Društvo će ulagati NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 27 imovinu Fonda na način da bude što manje izložen tržištima na kojima se može očekivati veći utjecaj političkih kriza. Politički rizik zemalja u koje je uložena imovina Fonda Društvo će smanjiti regijskom diverzifikacijom portfelja u zemlje sa stabilnom političkim okolinom, sukladno strategiji ulaganja iz točke 2.1 ovog prospekta. 4.4. Rizik promjene tečaja valuta u kojima su vrijednosni papiri denominirani Imovina Fonda biti će uložena u financijske instrumente opisane u strategiji ulaganja. Kako će imovina Fonda biti uložena u financijske instrumente denominirane u različitim valutama, taj će dio imovine biti izložen i riziku promjene tečaja pojedine valute u odnosu na kunu – obračunsku valutu u kojoj se mjeri prinos na ulaganje u Fond. Rizik deprecijacije/aprecijacije valuta u kojima su vrijednosni papiri denominirani Društvo namjerava smanjiti diverzifikacijom portfelja na instrumente različitih denominacija kao i pažljivim izborom instrumenata s obzirom na procjenu rizičnosti valute njihove denominacije. 4.5. Rizik nelikvidnosti tržišta i namire Rizik nelikvidnosti je rizik da Fond zbog ograničene likvidnosti ulaganja na pojedinim tržištima financijskih instrumenata s tim financijskim instrumentima ne može trgovati ili trguje po znatno slabijim uvjetima (osobito cijeni) od onih na kojima se ulaganja u te financijske instrumente vrednuju. To ima za posljedicu da se financijski instrumenti ili drugi oblici imovine ne mogu prodati u kraćem roku ili se moraju prodati za umanjenu cijenu. Pri tome se pod nelikvidnosti financijskog instrumenta podrazumijeva da: - je razlika između kupovne i prodajne cijene visoka (bid-ask spread) - je broj dana trgovanja u usporedbi sa svim trgovinskim danima jako mali - je godišnji volumen trgovanja na burzi nizak u usporedbi s ukupno izdanim brojem financijskog instrumenta - je ostvareni prosječni dnevni promet, mjereno vrijednosno, nizak - je postotak free-floata (raspoloživo za trgovanje) financijskog instrumenta nizak. Društvo će ulagati imovinu Fonda vodeći računa o ovom riziku, tako da uravnoteži odnos likvidnosti pojedinog instrumenta s njegovim udjelom u ukupnoj NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 28 imovini Fonda i posebnu pozornost će posvetiti na svakodnevnu kontrolu rizika nelikvidnosti tržišta, a u načelu ukupan iznos pozicija koje bi mogle postati rizične po pitanju značajno smanjene likvidnosti, neće premašiti udio od 25% portfelja Fonda. Rizik namire je prisutan iz razloga što neke zemlje „Frontier“ regije poput Alžira, Irana, Iraka, Libije, Sirije i Jemena nemaju centralni Depozitorij te je otežana namira mogućih transakcija. Slijedom toga, Fond će imovinu ulagati u financijske instrumente onih zemalja koje imaju centralni depozitorij poput: Bahreina, Egipta, Izraela, Jordana, Kuvajta, Katara, Saudijske Arabije, Tunisa, Ujedinjenih Arapskih Emirata. 4.6. Kreditni rizik Kreditni rizik predstavlja vjerojatnost da izdavatelj financijskog instruementa odnosno dužnik po financijskom instrumentu koji je uključen u imovinu Fonda, ili osoba s kojom u svoje ime, a za račun Fonda, Društvo sklapa poslove na financijskim tržištima, neće biti u mogućnosti, u cijelosti ili djelomično, podmiriti svoje obveze po dospijeću, što bi negativno utjecalo na likvidnost i vrijednost imovine Fonda. Društvo će upravljati kreditnim rizikom ulažući sredstva na način opisan u strategiji ulaganja, strogo poštujući zadana ograničenja ulaganja u pojedine instrumente. Kreditni rizik nastojat će se reducirati ulaganjem u financijske instrumente provjerenih i visokokvalitetnih izdavatelja. 4.7. Rizik promjene poreznih propisa Rizik promjene poreznih propisa predstavlja vjerojatnost da zakonodavne vlasti izmijene porezne propise na način koji bi negativno utjecao na profitabilnost ulaganja u fondove. Rizik promjena poreznih propisa u potpunosti je izvan utjecaja Društva. 4.8. Rizik svojstven naravi fonda Investicijski fondovi koji ulažu u dionice spadaju u kategoriju fondova povećanog rizika. Fond po svojoj politici i strategiji ulaganja spada u dioničke UCITS fondove. Obzirom na vrstu imovine u koju će Fond ulagati cijena udjela Fonda, odnosno vrijednost imovine, može u pojedinim periodima imati značajnu volatilnost. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 29 NETA Frontier je dionički fond koji je primarno izložen tržištima sjeverne Afrike i Bliskog istoka. Sukladno strategiji ulaganja u dionice, najviše je izložen riziku promjene cijena i valutnom riziku. U svrhu smanjenja navedenih rizika na najmanju moguću razinu, Društvo je unutar strategije diverzificiranog ulaganja odredio i opća pravila brižnog ulaganja: smanjenje rizika promjene cijena: mogućnost diverzifikacije do 50% imovine na tržišta izvan primarnog inveticijskog fokusa – sjeverne Afrike i Bliskog istoka, ulaganja u pojedine dionice izvan benchmarka samo u slučaju nadprosječnog očekivanog prinosa poslije prilagođenog rizika smanjenje rizika promjene tečaja valuta: procjena očekivanog prinosa poslije utjecaja promjene kretanja tečaja valute, depoziti u valuti koja će po očekivanjima aprecirati prema kuni Kreditni rizik i rizik promjene kamatnih stopa u direktnom pogledu nisu bitno značajni za Fond jer se koristi ulaganje u dužničke vrijednosne papire samo u manjem opsegu i to u kratkoročne instrumente povjerljivih izdavatelja koje drži do dospijeća. Na rizik promjene poreznih propisa Društvo ne može utjecati, a rizik namire smanjili smo isključivim korištenjem DVP (delivery versus payment) principa prijeboja i namire. Poredak rizika prema značenju za Fond (od najznačajnijeg prema najmanje značajnom): 1. rizik promjene cijena 2. valutni rizik 3. politički rizik 4. rizik promjene kamatnih stopa 5. kreditni rizik 6. rizik promjene poreznih propisa 7. rizik nelikvidnosti tržišta 8. rizik namire NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 30 4.9. Rizici vezani uz strategiju ulaganja Aktivno upravljanje makroekonomskoj i podrazumijeva sektorskoj analizi odabir te onih analizi ulaganja same koji sukladno kompanije rezultiraju odstupanjem strukture portfelja Fonda od strukture definiranog benchmark indeksa. Rizik promjene cijena tako može biti znatno drugačiji od istog rizika definiranog benchmarka. Rizik aktivnog upravljanja kontrolira se svakodnevno pri čemu se posebna pozornost obraća na pokazatelje praćenja portfelja Fonda i definiranog benchmark indeksa, to jest maksimalno dozvoljeno odstupanje (eng. tracking error) te korištenjem modela optimizacije temeljenih na standardnim pokazateljima rizika. 4.10. Rizici vezani uz Društvo Najznačajniji nefinancijski rizici kojima je izloženo Društvo su operativni rizik, strateški rizik i rizik ugleda. Operativni rizik je rizik gubitka zbog pogrešnih ili neprimjerenih unutarnjih procesa, ljudi, sustava ili vanjskih događaja. Operativni rizik uključuje i rizik prevare te pogreške relevantnih osoba, rizik neusklađenosti s relevantnim propisima te rizik informacijskog sustava. Strateški rizik ili rizik poslovnog okruženja je rizik koji rezultira iz strateških poslovnih odluka. Strateški rizik također uključuje i rizik koji rezultira iz neprilagođenosti poslovnih odluka promjenama u okruženju. Rizik ugleda je rizik koji proizlazi od mogućeg negativnog utjecaja na ugled društva kao posljedica negativne javne percepcije (npr. od strane klijenata, poslovnih partnera ili nadzornih tijela). Politika Društva u upravljanju operativnim i drugim nefinancijskim rizicima je orijentirana na preventivno djelovanje i unaprjeđenje poslovnih procesa kako bi se smanjili operativni nedostaci u Društvu i osiguralo učinkovito i pouzdano odvijanje poslovnih procesa koje je usklađeno sa svim regulatornim zahtjevima i internim procedurama. Društvo nefinancijske rizike smanjuje internom i eksternom revizijom, sustavom jasno definiranih nadležnosti i odgovornosti, standardizacijom postupaka, te periodičnim razmatranjem i analizom promjena u poslovanju i poslovnim procesima. Rizik sukoba interesa može nastati u situaciji u kojoj relevantne osobe u Društvu nisu objektivne ili neutralne u odnosu na upravljanje imovinom Fonda, odnosno kada NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 31 obavljajući svoju djelatnost, uzimajući u obzir specifičnu poziciju pri obavljanju poslova upravljanja imovinom Fonda, imaju profesionalne ili osobne interese koji otežavaju djelotvorno obavljanje poslova i ugrožavaju njihovu objektivnost, protive se interesima imatelja udjela u Fondu i na taj način mogu prouzročiti štetu. Smanjenje rizika sukoba interesa Društvo će provoditi putem internog nadzora kojim se nastoje identificirati svi potencijalni sukobi interesa između relevantnih osoba u Društvu i Fonda u cilju izbjegavanja njihova negativnog utjecaja na interese imatelja udjela u Fondu. Rizik kontinuirane primjerenosti i prikladnosti odnosi se na situaciju koja nastaje ukoliko Društvo nije financijskih stabilno ili osobe odgovorne za upravljanje imovinom Fonda, nadzor rizika i ostale pomoćne poslove u Društvu nisu dovoljno stručne, pouzdane i dobrog ugleda. Smanjenje rizika kontinuirane primjerenosti i prikladnosti Društvo će provoditi postavljanjem visokih moralnih i stručnih kriterija prilikom odabira osoba zaduženih za provedbu poslova upravljanja imovinom Fonda, poslove nadzora rizika i ostale pomoćne poslove. Također, Društvo će vrlo veliku važnost posvetiti kontinuiranoj dodatnoj izobrazbi svojih zaposlenika, a sve u cilju smanjenja rizika kontinuirane primjerenosti i prikladnosti. Sukladno strategiji ulaganja i s obzirom da se radi o dioničkom UCITS fondu, ukupna rizičnost fonda je visoka odnosno apetit Fonda za rizikom je visoki. Takva investicijska strategija odgovarajuća je za ulagatelje koji su skloni preuzimanju veće razine rizika u dužem vremenskom razdoblju. U tablici slijedi prikaz svih rizika kojima je Fond izložen pri čemu je stupnjevanje određeno sa: 1 – ako rizik ima, ili može imati, zanemariv utjecaj na Fond, ili je izvan domene utjecaja Društva, 2 – ako rizik ima, ili može imati, mali utjecaj na Fond, 3 – ako rizik ima, ili može imati, velik utjecaj na Fond. Uzrok rizika: Rizici kretanja na tržištu Vrsta rizika Stupanj Opis Fondovi koji ulažu u dionice Rizik tržišta kapitala 3 podložni su riziku tržišta kapitala i značajnoj volatilnosti cijena. Rizik promjene cijena 3 Rizik vlasničkih financijskih 3 Rizik od pada tržišne cijene vrijednosnih papira. Tržišta kapitala su volatilna pa NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 32 vrijednost financijskih instrumenata instrumenata koja su povezana s tržištem kapitala mogu drastično fluktuirati iz dana u dan i time uzrokovati smanjenje vrijednosti investicije u fondu. Dionički fondovi manjim dijelom mogu investirati i u dužničke instrumente. Dužnički instrumenti Rizik dužničkih financijskih instrumenata 1 su različito osjetljivi na promjene kamatnih stopa, kreditni rizik i druge faktore koji mogu utjecati na dužničke instrumente. Rizik nemogućnosti trgovanja vrijednosnim papirima, u cijelosti Rizik likvidnosti 2 ili po očekivanim cijenama, radi ograničene likvidnosti određenog tržišta kapitala. Uzrok rizika: Rizici vezani uz izdavatelja Vrsta rizika Stupanj Opis Rizik nemogućnosti izdavatelja Kreditni rizik 1 vrijednosnog papira pri podmirivanju obveza o dospijeću. Rizik gubitka koji proizlazi iz Rizik namire 2 neispunjavanja obveza druge ugovorne strane. Rizici transparentnosti i korektnosti podataka te Rizici transparentnosti i korektnosti podataka 1 sveobuhvatnog financijskog izvještavanja, subjekata kojima je Fond izložen, sadržani su u investicijskoj politici Fonda. Uzrok rizika: Rizici investiranja u inozemstvu i rizici ekonomskog okruženja Vrsta rizika Stupanj NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 Opis 33 Rizik promjene tečaja pojedine Valutni rizik 3 valute u odnosu na obračunsku valutu Fonda. Tržišta u razvoju su rizična jer imaju nestabilnije makroekonomsko i političko Rizik tržišta u razvoju 3 okruženje, manju tržišnu kapitalizaciju, te često nižu razinu zakonodavne infrastrukture i kvalitete financijskog izvještavanja. Politički rizik 2 Geografski rizik 1 Politički rizik zemalja kojima je Fond izložen. Rizik izloženosti jednoj državi ili geografskoj regiji. Rizik od promjene poreznih Rizik promjene poreznih 1 propisa propisa u RH ili zemljama kojima je Fond izložen. Obzirom na stanje u gospodarstvu stopa inflacije Rizik inflacije 1 može rasti što se može negativno odraziti na vrijednost uložene investicije u Fondu. Uzrok rizika: Rizici strukture portfelja Vrsta rizika Stupanj Opis Rizik kategorizacije fonda – Rizik svojstven naravi fonda 3 dionički fond je fond povećanog rizika. Rizik odabira onih investicija koje će pridonijeti nižem prinosu Rizik aktivnog upravljanja 2 portfelja (usklađenom za rizik) od prosjeka tržišta pri čemu se prosjek tržišta definira benchmark indeksom. Rizik koncentracija investicija u Rizik sektorske koncentracije 1 određeni sektor što uzrokuje izloženost prema izdavateljima koji posluju u određenoj industriji. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 34 Fondovi koji fokusiraju svoje investicije u određene zemlje ili Rizik zemljopisne koncentracije geografske regije mogu biti 1 podložni ekonomskim, političkim i regulatornim promjenama koje se događaju u određenoj zemlji ili regiji. Uzrok rizika: Nefinancijski rizici Vrsta rizika Stupanj Opis Rizik gubitka zbog pogrešnih ili Operativni rizik 1 neprimjerenih unutarnjih procesa, ljudi, sustava ili vanjskih događaja. Rizik poslovnog okruženja koji Strateški rizik 1 proizlazi iz neprilagođenosti poslovnih odluka promjenama u okruženju. Rizik koji proizlazi od mogućeg Rizik ugleda 1 negativnog utjecaja na ugled društva kao posljedice negativne javne percepcije. Rizik koji proizlazi iz Rizik sukoba interesa 1 neobjektivnosti ili neutralnosti relevantnih osoba u Društvu. Rizik koji proizlazi iz financijske nestabilnosti društva ili Rizik kontinuirane primjerenosti i prikladnosti neodgovornosti osoba 1 zaduženih za poslove upravljanja imovinom Fonda, nadzora rizika ili pomoćnih poslova. 5. DEPOZITAR 5.1. Temeljni podaci o Depozitaru Depozitar Fonda je Societe Generale - Splitska banka d.d., sa sjedištem u Splitu (u ovom Prospektu ponekad naslovljena: “Depozitar”). NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 35 Depozitar je upisan u sudski registar Trgovačkog suda u Splitu s matičnim brojem subjekta upisa (MBS) 060000488. Temeljni kapital Societe Generale - Splitske banke d.d., na dan izdavanja ovoga Prospekta, iznosi 491.425.800,00 kuna. Temeljem Rješenja Hrvatske narodne banke, Z. br. 1210/2003 od 23. travnja 2003. Godine, Rješenja Komisije za vrijednosne papire Republike Hrvatske, klasa: UP/I-45008/03-02/28, Ur. broj: 567-03/03-2 od 23. siječnja 2003. godine, te rješenja Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga, klasa: UP/I-451-04/10-03/4 Ur. broj: 326-111-103 od 26. kolovoza 2010. godine, Societe Generale - Splitska banka d.d. ovlaštena je obavljati poslove depozitara. Djelatnosti Societe Generale - Splitske banke d.d., čine bankarski poslovi, pri čemu će za Fond obavljati poslove depozitara u skladu s primjenjivim odredbama Zakona i mjerodavnih propisa, Prospektom i Pravilima Fonda te ugovorom o obavljanju poslova depozitara sklopljenim s Društvom. Depozitar za Fond obavlja sljedeće poslove: a. pohrane i/ili evidencije zasebne imovine Fonda, b. vođenja računa za imovinu Fonda i odjeljivanja imovine Fonda od imovine ostalih UCITS fondova, imovine depozitara i drugih klijenata depozitara te Društva, c. osigurava da se izdavanje, otkup i isplata udjela koji se provode od strane ili u ime Fonda ili ih je obavilo Društvo, obavljaju u skladu s Zakonom, propisima donesenim na temelju Zakona, drugim važećim propisima i Prospektom Fonda, d. kontrolira da se imovina Fonda ulaže u skladu s proklamiranim ciljevima i odredbama Prospekta Fonda, Zakona, propisa donesenih na temelju Zakona i drugih važećih propisa, e. potvrđuje da je izračun neto vrijednosti imovine Fonda te cijena udjela u Fondu obavljena u skladu s usvojenim računovodstvenim politikama, odnosno metodologijama vrednovanja, Zakonom, propisima donesenim na temelju Zakona, važećim propisima te Prospektom Fonda, NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 36 f. izvještava Agenciju i Društvo o provedenom postupku utvrđivanja neto vrijednosti imovine Fonda te o stanju na transakcijskom računu za poslovne namjene, g. izvršava naloge Društva u vezi s transakcijama financijskim instrumentima i drugom imovinom koja čini portfelj Fonda, pod uvjetom da nisu u suprotnosti s Zakonom, propisima Agencije, prospektom i Pravilima Fonda, h. izvještava Društvo o korporativnim akcijama vezanim za imovinu Fonda koja mu je povjerena na pohranu i izvršava njegove naloge koji iz toga proizlaze, i. zaprima uplate svih prihoda i drugih prava dospjelih u korist Fonda, a koje proizlaze iz njegove imovine, j. osigurava da se prihodi Fonda koriste u skladu s Zakonom, propisima donesenim na temelju Zakona i Prospektom Fonda, te da su troškovi koje plaća Fond u skladu s uvjetima iz njegova prospekta, odredbama Zakona, propisima donesenim na temelju Zakona, i drugih propisa, k. obavlja druge poslove koji su predviđeni ugovorom o obavljanju poslova depozitara, l. prijavljuje Agenciji svako ozbiljnije ili teže kršenje Zakona, propisa donesenim na temelju Zakona i ugovora o obavljanju poslova depozitara od strane Društva, m. revizorima i drugim osobama ovlaštenima za obavljanje uvida, uključujući Agenciju, omogućuje pristup i razmjenjuje informacije o podacima i računima vezanim uz Fond i njegovu imovinu. 5.2. Izjava Depozitara NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 37 Poslove depozitara Societe Generale – Splitska banka d.d. obavlja samostalno dok poslove pohrane i namire inozemnih vrijednosnih papira delegira sljedećim trećim osobama s kojima ima sklopljene ugovore o delegiranju poslova, poddepozitarima: Clearstream Banking Luxembourg, ugovor: General Terms and Conditions Société Générale S.A., ugovor: Custodian Services Agreement Societe Generale Banka Srbija AD, ugovor: Custody Operations Agreement SKB Banka d.d. Ljubljana, ugovor: Custody Agreement BRD - Groupe Societe Generale S.A., ugovor: Custodian Services Agreement Komerčni banka a.s., ugovor: Custody Contract Unicredit Bank Austria AG, ugovor: BA-CA Master Agreement for Custody Unicredit Bank d.d. Bosna i Hercegovina, ugovor: HVB Central Profit Banka d.d. Sarajevo Osnovni ugovor za skrbničke poslove Za ugovore sklopljene s trećim stranama za poslove pohrane i namire vrijednosnih papira mjerodavno je lokalno pravo stranih poddepozitara. Preko mreže poddepozitara Societe Generale - Splitska banka. d.d. pokriva preko 70 zemalja, uključivo i sve EU zemlje, Skandinaviju, SAD, vodeća azijska, južnoamerička i afrička tržišta, CEE regiju te baltičke zemlje. 5.3. Potencijalni rizici vezani uz delegiranje poslova Depozitara Delegiranje poslova depozitara drugim poddepozitarima povezano je sa sljedećim potencijalnim rizicima koji mogu utjecati na imovinu Fonda: Regulatorni rizik Promjene u regulativi pojedinih zemalja mogu dovesti do materijalnog utjecaja na poslovanje poddepozitara i vrijednosne papire na pohrani kod istog. Navedene promjene mogu dovesti do povećanja troškova poslovanja i investiranja. Identifikacija korisnika financijske imovine NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 38 Uz pretpostavku da financijska imovina na računima vrijednosnih papira ne pripada poddepozitaru, u slučaju bilo kakvog gubitka može doći do problema identifikacije klijenta financijske imovine na računu vrijednosnih papira, posebice ako se radi o zbirnom računu. Ipak, u većini zemalja postoje jasna i jednostavna zakonska rješenja ovakvih problema. Zaštita imovine Nerazdvajanje imovine na razini centralnog depozitorija predstavlja rizik da se posrednik u lancu, sudionik centralnog depozitorija ili drugi posrednik, smatra krajnjim vlasnikom vrijednosnih papira. Neprikladna identifikacija korisnika, bez koje se stvarni vlasnik ne bi smatrao vlasnikom vrijednosnih papira, može dovesti do situacije u kojoj se krajnji vlasnik vrijednosnih papira izlaže riziku gubitka imovine ako jedan ili više posrednika u lancu postanu insolventni. Uskladba pozicija financijskih instrumenata Neispravno procesuiranje usklade pozicija financijskih instrumenata s pozicijama kod poddepozitara može uzrokovati pogrešku u identificiranju stvarnih vlasnika vrijednosnih papira koja nadalje može dovesti do trajnog gubitka imovine stvarnih vlasnika. Prisilna posudba Manjkavost može nastati rutinski i nesvjesno od strane stranog agenta (poddepozitara) kao rezultat operativne pogreške. Po nastanku privremene neravnoteže, posljedica manjka može biti prisilna posudba financijske imovine jednog klijenta bilo kojem drugom klijentu koji u tom trenutku želi raspolagati svom svojom imovinom. Regulatorna pravila obično zahtijevaju objašnjenja klijentima da se njihova financijska imovina može koristiti i za posudbu drugim klijentima ukoliko je to potrebno. Transparentnost Kada se imovina pohranjuje na zbirnim računima na razini centralnog depozitorija, zajedno s neprikladnom identifikacijom krajnjih vlasnika vrijednosnih papira, takav način pohrane imovine može onemogućiti NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 39 regulatorne vlasti, porezne vlasti, izdavatelja, i bilo koji drugi subjekt s pravom prikupljanja informacija o pozicijama i kretanjima vrijednosnih papira na razini centralnog depozitorija, da identificiraju stvarne vlasnike vrijednosnih papira. Korporativne akcije - udaljenost između izdavatelja i klijenta U slučaju korištenja zbirnih računa, struktura nužno implicira da se financijska imovina drži neizravno. Izdavatelj zna da registrirani nositelj nije klijent, ali ne zna i tko su klijenti što u nekim slučajevima može otežati korporativne komunikacije. Neke su države uspostavile određena pravila koja osnažuju odnose izdavatelja i klijenta pri korištenju zbirnog računa. Zbog udaljenosti između izdavatelja i klijenta može također doći do odgode: u trenutku kada klijent na kraju lanca posrednika primi obavijest o korporativnoj akciji, posljednji trenutak praktičnog djelovanja može biti vrlo blizu ili čak već proći. Korporativne akcije – raspodjela vrijednosnih papira ili frakcija U slučaju više imatelja financijske imovine na zbirnom računu prilikom raspodjele vrijednosnih papira ili frakcija za određene korporativne akcije može doći do problema zaokruživanja broja dodijeljenih vrijednosnih papira za pojedine klijente u točnom omjeru u kojem klijenti drže financijsku imovinu. Korporativne akcije - sukobljeni glasovi U slučaju kada depozitar pohranjuje vrijednosne papire na zbirnom računu kod stranog agenta za više klijenata, postoji mogućnost da će pojedini klijenti željeti glasovati „za“ po određenom pitanju, a drugi „protiv“. U teoriji može postojati rizik da relevantni pravni sustav ne dopušta da jedan investitor glasuje oprečno: dio njegovih glasova „za“, a dio „protiv“. Porezni procesi Struktura zbirnih računa, bez kategorije investitora ili bez kategorije djelatnosti, može donijeti značajne nedostatke kod obrade poreza na strani poreznih vlasti, agenata, centralnih depozitorija i posrednika. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 40 U vidu poreza na transakcije, za one centralne depozitorije koji imaju ulogu u procjeni i prikupljanju poreza na transakcije, struktura zbirnih računa na razini centralnog depozitorija može onemogućiti razlikovanje transakcija koje su podložne porezu i transakcija koje su oslobođene. Takva struktura može dovesti do problema na razini centralnog depozitorija ako su centralni depozitorij, izdavatelj ili agent odgovorni za proces obračuna poreza i naplate poreza. Ostali rizici Ako relevantni pravni sustav ne prepoznaje zbirni račun kao valjani pravni oblik računa, u slučaju da poddepozitar nije u mogućnosti razdvojiti imovinu depozitara od imovine klijenta, može postojati rizik da klijent nema u svakom trenutku vlasnička prava na svoje pozicije. Navedeni rizici delegiranja poslova depozitara drugim poddepozitarima vezano za pohranu imovine na zbirnim računima mogu biti u većim razmjerima u slučajevima u kojima pravni ili regulatorni sustav nije razvio jasnu predodžbu o zbirnim računima. 5.4. Zaštita prava klijenata Depozitar, u skladu sa zahtjevima Zakona o tržištu kapitala (NN, br. 88/08, 146/08, 74/09 i 54/13), Zakona o otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom i podzakonskih akata, a u svrhu zaštite prava klijenta u vezi s financijskim instrumentima i novčanim sredstvima koja klijentima pripadaju, vodi evidencije i račune na način koji omogućava da bez odgode u svakom trenutku može razlučiti imovinu koju drži za jednog klijenta od imovine ostalih klijenata i imovine samog Depozitara. 5.5. Značajne odredbe ugovora s Depozitarom Ugovor s depozitarom je sklopljen u skladu s pozitivnim propisima Republike Hrvatske, te ne sadrži odredbe koje bi bile značajne ulagateljima, a da nisu u skladu sa Zakonom. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 41 6. DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE INVESTICIJSKIM FONDOVIMA 6.1. Tvrtka, pravni oblik i sjedište Društva NETA Capital Croatia, dioničko društvo za upravljanje investicijskim fondovima sa sjedištem u Zagrebu, Ilica 1a. Društvo je osnovano 14. studenoga 2007. godine i upisano u Sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu pod brojem Tt-07/13291-2, MBS 080631825. 6.2. Temeljni kapital, djelatnosti Društva i dioničari Temeljni kapital Društva iznosi 6.000.000,00 kn. Djelatnosti Društva su osnivanje i upravljanje UCITS fondom, te osnivanje i upravljanje alternativnim investicijskim fondom. Društvo upravlja sa osam UCITS fondova (NETA Emerging Bond, NETA Frontier, NETA Global Balanced Emerging Markets, NETA Global Developed, NETA Global Dynamic Emerging Markets, NETA MultiCash, NETA New Europe, NETA US Algorithm). Poslovanje Društva je odobreno temeljem Rješenja Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga Klasa: UP/I-451-04/07-05/50, Ur. broj: 326-113-07-17 od 08. studenog 2007. godine. Temeljni kapital je podijeljen na: - 29.000 redovnih dionica nominalnog iznosa 100,00 kn, - 10.000 redovnih dionica nominalnog iznosa 10,00 kn - 30.000 povlaštenih dionica nominalnog iznosa 100,00 kn bez prava glasa Dioničari Društva su: NETA Yatirim Menkul Degerler Anonim Sirketi - ovlaštenik na: - 14.500 redovnih dionica nominalnog iznosa 1.450.000,00 kn, - 4.000 redovnih dionica nominalnog iznosa 40.000,00 kn, što čini 49,66% temeljnog kapitala s pravom glasa, odnosno 24,83% ukupnog temeljnog kapitala Društva, a koje daju pravo na 149.000 glasova, Proinvestments AD - ovlaštenik na: - 14.500 redovnih dionica nominalnog iznosa 1.450.000,00 kn, - 4.000 redovnih dionica nominalnog iznosa 40.000,00 kn, NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 42 što čini 49,66% temeljnog kapitala s pravom glasa, odnosno 24,83% ukupnog temeljnog kapitala Društva, a koje daju pravo na 149.000 glasova, Kristijan Floričić- ovlaštenik na 15.000 povlaštenih dionica bez prava glasa nominalnog iznosa 1.500.000,00 kn, što čini 50,00 % temeljnog kapitala u pogledu povlaštenih dionica, odnosno 25% ukupnog temeljnog kapitala Društva, Miroslav Jeličić-Purko- ovlaštenik na 15.000 povlaštenih dionica bez prava glasa nominalnog iznosa 1.500.000,00 kn, što čini 50,00 % temeljnog kapitala u pogledu povlaštenih dionica, odnosno 25% ukupnog temeljnog kapitala Društva, Krasnodar Raguž– ovlaštenik na 2.000 redovnih dionica nominalnog iznosa 20.000,00 kn, što čini 0,68 % temeljnog kapitala s pravom glasa, odnosno 0,34% ukupnog temeljnog kapitala Društva, a koje daju pravo na 2.000 glasova 6.3. Uprava Društva Upravu Društva čine: Dario Vilović, predsjednik Uprave NETA Capital Croatia d.d., rođen je 1980. godine. Diplomirao je 2003. godine management na American College of Management and Technology u diviziji Rochester Institut Technology. 2004. godine započinje sa radom u društvu Ilirika investments d.o.o., gdje je sudjelovao u poslovima razvoja i ekspanzije društva te u oformljivanju prvog investicijskog fonda spomenutog društva. Kao fond manager fonda Ilirika Jugoistočna Europa i Ilirka Jugoistočna Europa Balanced bio je zadužen za poslove odjela Front Office. Oba fonda su ubrzo postala vodeći po prinosu pa je fond Ilirika Jugoistočna Europa dobitnik priznanja „Zlatni udjel“.U studenome 2006. godine zajedno sa partnerom osniva društvo za upravljanje investicijskim fondovima Adriatica Capital d.o.o. gdje je između ostalog obnašao funkciju člana Uprave Društva. Krajem 2011. godine, zajedno sa partnerom odlučuje prenijeti upravljanje fondova društva Adriatice Capital d.o.o. na jače i veće društvo za upravljanje NETA Capital Croatia d.d. Do srpnja 2013.godine, u NETA Capital Croatia d.d. obavlja funkciju izvršnog direktora sa zaduženjima unapređenja i širenja distribucijskih kanala za fondove pod upravljanjem, izrade i provedbe plana kupnje/prodaje regijskih dionica te na razvoju i promociji novih proizvoda. Od srpnja 2013. godine obnaša funkciju Predsjednika Uprave društva NETA Capital Croatia d.d. Polaznik je više specijaliziranih tečajeva i NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 43 seminara vezanih za tržište kapitala i upravljanja rizicima te je licencu za investicijskog savjetnika stekao 2007. godine u programu Hrvatske Agencije za Nadzor Financijskih Usluga.. Alan Škarica, član Uprave NETA Capital Croatia d.d., rođen je 1969. godine. Diplomirao je na Fakultetu elektrotehnike i računarstva u Zagrebu. Karijeru je započeo 1995. godine u Ericssonu Nikola Tesla d.d., u Centru za razvoj i istraživanje. 2007. godine prelazi u društvo za upravljanje otvorenim investicijskim fondovima, Aureus Invest d.o.o., na poziciju financijskog analitičara. Početkom 2008. godine započinje rad na razvoju algoritamskih sustava trgovanja, odnosno kvantitativnih modela upravljanja imovinom. Sredinom 2009. godine postaje član uprave društva Aureus Invest. Naredne godine dolazi do pripajanja društva Aureus Invest društvu NFD Kapital d.d. U društvu NFD Aureus radi kao fond menadžer. Početkom 2010. godine fond NFD Aureus US Algorithm postaje prvi fond u Hrvatskoj u potpunosti upravljan kvantitativnim metodama. Sredinom 2013. godine postaje voditelj odjela Middle office, a krajem 2014. godine postaje član uprave društva NETA Capital Croatia d.d. 6.4. Nadzorni odbor Društva Nadzorni odbor Društva čine: Ugur Yildirim, predsjednik Nadzornog odbora NETA Capital Croatia d.d., je partner i član investicijskog odbora Elements Capitala, te ima više od 10 godina iskustva u investiranju i upravljanju. Ugur je prethodno bio Portfolio Manager za dioničke fondove u društvu za upravljanje MP Group iz Ljubljane, te je bio uključen u procese osnivanja društava za upravljanje imovine u nekolicini zemalja jugoistočne Europe. Pored toga što je član Odbora za poslovno savjetovanje Turske gospodarske komore, Ugur je savjetnik uprave investicijske banke u Turskoj, kao i partner u Alpha Global Advisory koji se bavi konzaltikom na području energeteke i inženjerstva u Jugoistočnoj Europi. Ugur je diplomirao Strojarstvo sa specijalizacijom u sustavima napajanja i energetike na Tehničkom fakultetu u Istanbulu, te je završio MBA program na sveučilištu u Ljubljani. Bayram Ali Bayramoğlu, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora NETA Capital Croatia d.d., rođen je 7. rujna 1958. godine u Rizeu. Poduzetnik je; diplomirao je marketing i ekonomiju na Visokoj poslovnoj školi Tekirdag pri Istanbulskom sveučilištu. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 44 Upravljao je tvrtkama specijaliziranima za domaće i inozemno građevinarstvo, metalurgiju, vanjsku trgovinu, proizvodnju čaja i svijeća, te područje energetike. Bio je član osnivač te potpredsjednik MÜSAID-a (Udruge neovisnih industrijalaca i poduzetnika). Bayramoglu, koji je bio i predsjednik MÜSAID-a od 1997. do 2004., trenutno je član Visokog savjetodavnog odbora MÜSAID-a. Kao član Parlamenta obnašao je dužnost u Istanbulskoj gospodarskoj komori. Trenutno je predsjednik Tursko-saudijskog radnog vijeća unutar DEIK-a (Odbora ekonomskih odnosa s inozemstvom), koordinator poslovnog razvoja između turskog poslovnog svijeta i arapskih zemalja, te savjetnik u odnosima Generalnog koordinatorstva Međunarodnog poslovnog foruma (IBF) i Svjetskog trgovačkog centra s Turskom. Uz to, bio je direktor klubova Rizespor i Kasimpašaspor. Trenutno je član Generalne Skupštine BJK-a (Sportskog kluba Bešiktaš). U 23. sazivu parlamenta postao je član Turske Grupe (IKÖPAB). Bayramoğlu govori engleski jezik, oženjen je i otac je jednog djeteta. Peter Gorinšek, član Nadzornog odbora NETA Capital Croatia d.d., rođen je 1979. godine. Diplomirao je 2006. godine na Ekonomskom fakultetu u Ljubljani. 2000. godine zapošljava se u Centru za međunarodnu konkurentnost u Ljubljani, gdje radi kao analitičar. 2003. Godine prelazi u brokersku kuću AC-BPH d.d., Ljubljana, gdje radi kao analitičar i kontakt osoba za trgovanje. Od 2004. godine radi u AC-SIN d.d., Ljubljana, kao Porfolio manager. Završio je tečaj za poslovno savjetovanje u Japanskoj agenciji za međunarodnu suradnju, kao i tečaj za Analizu financijskih izvještaja, te utjecaj na procjenu vrijednosti u Euromoney training. Član je nadzornih odbora u zatvorenim investicijskim fondovima BLB profit a.d. Banja Luka, te Bosfin d.d. Sarajevo. Tihomil Radja, član Nadzornog odbora NETA Capital Croatia d.d. pomoćnik je direktora za upravljanje projektima u tvrtci JANAF od 2010. godine. U razdoblju od 2005. do 2009. godine bio je predsjednik Uprave tvrtke SEM 1986 d.d. gdje je radio na projektima obnovljivih izvora energije, te drugim razvojnim projektima iz područja društvene namjene i turizma. U periodu od 2000. do 2003. godine g. Radja je bio predsjednik Nadzornog odbora trgovackog društva JADROPLOV d.d. , a sada obnaša dužnost člana Nadzornog odbora HOTELI VODICE d.d., te se bavi konzultantskim uslugama vezanim uz nekretninske projekte. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 45 Joško Dorić, član Nadzornog odbora NETA Capital Croatia d.d., nakon završenog studija ekonomije na Ekonomskom fakultetu u Splitu karijeru 1994. započinje u Fintrade d.o.o., društvu za financijsko savjetovanje i brokerske usluge, u kojem u lipnju 1995. postaje voditeljem Odjela trgovanja vrijednosnim papirima. Godine 2006. počinje raditi u H1-telekom d.d. na mjestu financijskog direktora. 2007. postaje članom Uprave Fintrade d.o.o., Investicijskog društva. Krajem 2011. stupa na dužnost člana Uprave Infosistem d.d. U veljači 2012. postaje predsjednik Uprave istog društva, na kojoj se poziciji nalazi i trenutno. 6.5. Podaci o delegiranim poslovima Društvo je trećim osobama delegiralo dio poslova koje je dužno obavljati. Poslovi koje je Društvo delegiralo su: poslovi informatičkih usluga ugovorima sa društvom IT sustavi d.o.o. 7. POVIJESNI REZULTAT FONDA I POSLOVNA GODINA FONDA I DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA FONDA Prinos u pojedinoj godini odnosi se na razdoblje od 31.12. prethodne godine do 31.12. naznačene godine za koju se prikazuje prinos. Tekući troškovi su uračunati pri izračunu povijesnih rezultata. Ulazni odnosno izlazni troškovi su isključeni iz izračuna povijesnih rezultata. Povijesni rezultati su izračunati u kunama. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 46 Slika 1 - Kretanje cijene udjela fonda NETA Frontier Prikazani prinosi iz prošlosti imaju samo informativni karakter i ne predstavljaju projekciju mogućeg prinosa u budućnosti. Poslovna godina Fonda jednaka je kalendarskoj i traje od 1. siječnja do 31. prosinca. NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 47 Uprava Društva usvojila je izmjene i pročišćeni tekst ovog Prospekta Fonda 27. studenog 2014. godine. U Zagrebu, 27.11.2014. godine NETA Capital Croatia d.d. dioničko društvo za upravljanje investicijskim fondovima Dario Vilović, predsjednik Uprave Alan Škarica, član Uprave NETA Frontier / Prospekt Fonda / Studeni 2014 48
© Copyright 2024 Paperzz
