SCM BOND STRATEGY DICEMBRE 2014 SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV - CLASSE RETAIL Dati al 31/12/2014 Commento alla gestione Politica di investimento Indicatore sintetico di rischio/rendimento Nel corso dell'ultimo trimestre dell'anno i mercati finanziari hanno registrato una certa volatilità principalmente per le asset class con più elevato grado di rischio. Tra i temi che hanno maggiormente influenzato l'andamento spicca senza dubbio la crisi russa, con l'inasprimento dei rapporti con EU e USA, l'applicazione di sanzioni al Paese e il forte deprezzamento della valuta locale. La BCE ha proseguito nella fase di espansione monetaria mantenendo i tassi ufficiali ai minimi per far fronte alla situazione economica e contrastare il rischio deflazione, comunicando al mercato la volontà di utilizzare misure non convenzionali per far fronte alla crisi economica. Alla luce degli elementi di incertezza crescenti abbiamo mantenuto un atteggiamento prudenziale, incrementando la percentuale di cash e riducendo gli investimenti nei risky asset. Abbiamo ridotto il peso di titoli legati al settore energetico pesantemente influenzati dalla discesa del prezzo del petrolio, e ridotto in proporzione anche titoli dei paesi emergenti negativamente colpiti dagli effetti della crisi per storie politiche e influenze geografiche. L'approccio flessibile e l'obiettivo total return è stato implementato in questa fase anche grazie all'utilizzo di opzioni e futures sul bund, che consentissero di calibrare la duration, e futures su oat e btp che a loro volta permettessero di monitorare attentamente il rischio credito e paese, al raggiungimento di spread sempre più stretti. Investe prevalentemente in titoli obbligazionari denominati in Euro, emessi o garantiti da uno Stato Membro dell'Ocse, dalle sue autorità regionali, da istituti sovranazionali o da società con sede in un paese Ocse. Più basso Più contenuti Rischio Più elevato Rendimenti Potenziali Più elevati Commissioni e Gestione Incentivo Sottoscrizione Rimborso Switch spese 1,000% annua Si (vedi prospetto informativo) 2% Max (a scelta del collocatore) nessuna nessuna Altre Informazioni Benchmark Data partenza 20/10/10 52,4 al 31/12/14 Valore Quota 50 EUR Investimento minimo PIC Investimento minimo PAC 50 EUR Valuta di denominazione: EUR IBAN nd ISIN LU0542971576 Patrimonio 27,22 Mln EUR Numero Titoli 124 Tasso Euribor 3 mesi Categoria Assogestioni Obbligazionari Flessibili Gestore del fondo Valeria Carbone PERFORMANCE DI PERIODO Sicav PERFORMANCE ANNI SOLARI Benchmark 1 MESE 0,00% 0,05% 6 MESI 0,96% 0,33% 1 ANNO 3,72% 0,73% 3 ANNI 13,32% 2,76% ANNO IN CORSO 3,72% 0,73% 3 ANNI ANNUO COMPOSTO 4,26% 0,91% Sicav COMPOSIZIONE PORTAFOGLIO Des Area Geo PERFORMANCE ULTIMI 12 MESI Benchmark OBBLIGAZIONI PER DURATION Lordo + Derivati = Effettivo OBBLIGAZIONI PER RATING 82,7 -7,2 75,5 0 - 1 ANNO 39,5 GOVERNATIVI 7,9 0,0 7,9 1 - 3 ANNI 1,9 SPAGNA 2,7 0,0 2,7 3 - 5 ANNI 8,7 28,9 OBBLIGAZIONI MAROCCO 0,9 0,0 0,9 5 - 7 ANNI MACEDONIA 0,9 0,0 0,9 7 - 9 ANNI 2,7 2,6 ROMANIA 0,8 0,0 0,8 9 - 11 ANNI SLOVENIA 0,8 0,0 0,8 MAGGIORE DI 11 ANNI ISLANDA 0,6 0,0 0,6 TOTALE MONTENEGRO 0,4 0,0 0,4 CROAZIA 0,4 0,0 0,4 BULGARIA 0,4 0,0 0,4 ALTRI 4,5 -7,2 -2,7 70,3 0,0 70,3 17,3 0,0 17,3 100,0 -7,2 CORPORATE LIQUIDITÀ TOTALE Peso Effettivo Peso Effettivo DURATION EFFETTIVA (ANNI) 6,6 75,5 2,9 Fonte Rating: S&P, FITCH, Rating interno AVVERTENZE PRINCIPALI TITOLI IN PORTAFOGLIO Peso Effettivo Titolo Paese/Emittente BTPS 1,65% 2014/23.4.2020 IND ITALIA 2,4 BANK OF AMERICA TV 2014/19.06.2019 STATI UNITI 2,2 UNICREDIT SPA FLOAT 2011/31.10.2017 ITALIA 2,0 INTESA SAN PAOLO 2014/17.04.2019 TV ITALIA 1,9 NATL AUSTRALIA BK TV 2014/25.03.2019 AUSTRALIA 1,5 DEUTSCHE BANK TV 2014/15.04.2019 GERMANIA 1,5 MORGAN STANLEY TV 2014/19.11.2019 STATI UNITI 1,5 SPAIN BONOS 1,8% 2013/30.11.2024 IND SPAGNA 1,4 GENERALI TV 2014/21.11.2049 ITALIA 1,1 CARREFOUR TV 2014/21.3.2018 FRANCIA TOTALE Le performance sono espresse al lordo degli oneri fiscali. Per rendere omogenei i valori, la performance della Sicav viene comparata con quella del benchmark dei mercati del giorno lavorativo precedente. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. Tutti i pesi del portafoglio sono in percentuale sul patrimonio. Il Peso Effettivo include l'effetto dei derivati. Fonte interna Sella Gestioni. Messaggio pubblicitario con finalità promozionale. Prima dell'adesione leggere i prospetti e i KIID disponibili sul sito www.sellagestioni.it e presso i soggetti autorizzati al collocamento. 1,1 16,5 Fonte Rating: S&P, FITCH, Rating interno www.sellagestioni.it - Numero Verde: 800.10.20.10 - [email protected] SCM EURO CORPORATE BOND SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV - DICEMBRE 2014 CLASSE RETAIL Dati al 31/12/2014 Commento alla gestione Politica di investimento Indicatore sintetico di rischio/rendimento L'anno si conclude con una performance positiva del mercato del credito grazie alla combinazione tra ulteriore compressione degli spread e riduzione dei tassi di interesse.Nel corso dell'ultimo trimestre si è registrata una certa volatilità specialmente per i titoli a più alto rischio (At1, hybrids e Hy)e per quelli legati al settore energetico, che hanno risentito dell'andamento negativo degli indici azionari. Tra i temi che hanno maggiormente influenzato l'andamento spicca senza dubbio la crisi russa, con l'inasprimento dei rapporti con EU e USA,l'applicazione di sanzioni al Paese e il forte deprezzamento della valuta locale. La BCE ha proseguito nella fase di espansione monetaria mantenendo i tassi ufficiali ai minimi per far fronte alla situazione economica e contrastare il rischio deflazione, comunicando al mercato la volontà di utilizzare misure non convenzionali per far fronte alla crisi economica. Alla luce degli avvenimenti abbiamo mantenuto un atteggiamento prudenziale, riducendo l'esposizione al settore energetico e mantenendo una buona percentuale di cash da sfruttare a condizioni più favorevoli. Inoltre a seguito della pubblicazione dei dati positivi sugli stress test bancari europei, abbiamo incrementato il peso della componente financials sia mediante titoli senior che subordinati a rendimenti molto interessanti. Infine l'approccio flessibile si è manifestato anche nella gestione dinamica della duration, grazie all'utilizzo di futures e opzioni. Investe prevalentemente in titoli obbligazionari denominati in Euro emessi o garantiti da società con sede in uno Stato Membro dellOcse. Più basso Più contenuti Rischio Più elevato Rendimenti Potenziali Più elevati Commissioni e Gestione Incentivo Sottoscrizione Rimborso Switch spese 1,200% annua Si (vedi prospetto informativo) 2% Max (a scelta del collocatore) nessuna nessuna Altre Informazioni Benchmark Data partenza 30/06/10 63,58 al 31/12/14 Valore Quota 50 EUR Investimento minimo PIC Investimento minimo PAC 50 EUR Valuta di denominazione: EUR IBAN IT 59 N 03311 22300 0H6902736580 ISIN LU0518503866 Patrimonio 34,94 Mln EUR Numero Titoli 156 80% BofA Merrill Lynch EMU Corporate Index; 20% Euro Cash Indicies LIBOR Total Return 3 Months Categoria Assogestioni Obbligazionari Euro Corporate Invest.Grade Gestore del fondo Valeria Carbone PERFORMANCE DI PERIODO Sicav PERFORMANCE ANNI SOLARI Benchmark 1 MESE -0,02% 0,36% 6 MESI 1,02% 2,67% 1 ANNO 5,32% 6,68% 3 ANNI 23,24% 20,25% ANNO IN CORSO 5,32% 6,68% 3 ANNI ANNUO COMPOSTO 7,21% 6,34% Sicav COMPOSIZIONE PORTAFOGLIO Des Area Geo PERFORMANCE ULTIMI 12 MESI Benchmark OBBLIGAZIONI PER DURATION Lordo + Derivati = Effettivo OBBLIGAZIONI PER RATING OBBLIGAZIONI 90,1 -17,8 72,3 0 - 1 ANNO FINANZA 49,1 0,0 49,1 1 - 3 ANNI UTILITÀ 6,9 0,0 6,9 3 - 5 ANNI 4,3 TELECOMUNICAZIONI 5,9 0,0 5,9 5 - 7 ANNI 23,3 CONSUMI DI BASE 5,3 0,0 5,3 7 - 9 ANNI 2,0 ENERGIA 4,9 0,0 4,9 9 - 11 ANNI 4,4 INDUSTRIA 3,1 0,0 3,1 MAGGIORE DI 11 ANNI CONSUMI DISCREZ. 2,3 0,0 2,3 TOTALE SALUTE 2,2 0,0 2,2 MATERIE DI BASE 2,0 0,0 2,0 ALTRI 0,0 0,0 0,0 LIQUIDITÀ 9,9 0,0 9,9 100,0 -17,8 TOTALE Peso Effettivo Peso Effettivo 23,7 5,7 7,4 72,3 DURATION EFFETTIVA (ANNI) 3,7 Fonte Rating: S&P, FITCH, Rating interno PRINCIPALI TITOLI IN PORTAFOGLIO Titolo Paese/Emittente Settore Rating Paese/Emittente ISHARES BARCLAYS EURO CORP BOND MORGAN STANLEY TV 2014/19.11.2019 OICR GOVERNATIVI STATI UNITI FINANZA OICR AUST & NZ BANK TV 2014/28.10.2019 BOTS ZC 2014/14.10.2015 AUSTRALIA FINANZA ITALIA GOVERNATIVI DB X TRACKERS II TRX EUR 5Y MEDIOBANCA 0,875% 2014/14.11.2017 OICR GOVERNATIVI ITALIA FINANZA 2014/15.09.20226FINANZA ITALIA INTESA SAN PAOLO 3,928% 2014/15.09.202 REGNO UNITO STANDARD CHART 1,625% 2014/13.06.2021 FINANZA BANCO POPOLARE 3,75% 2013/28.1.2016 BCA POP.DI VICENZA 3,5% 2014/20.1.2017 TOTALE TOTALE ITALIA FINANZA ITALIA FINANZA NR AVVERTENZE Rating NR STATI UNITI A (FITCH) A (Fitch) AUSTRALIA AA AA PesoEffettivo Effettivo Peso 5,2 5,2 1,9 1,9 1,4 1,4 BBB+ (FITCH) BBB+ (Fitch) NR NR 1,4 1,4 1,4 1,4 BBB- (S&P)BBB- (S&P) BBB (FITCH) BBB (Fitch) 1,3 1,3 1,2 1,2 AA- (FITCH) REGNO UNITO AA- (Fitch) BBB (FITCH) ITALIA BBB (Fitch) BB (FITCH)BB (Fitch) ITALIA 1,2 1,2 1,2 1,2 ITALIA OICR ITALIA ITALIA Le performance sono espresse al lordo degli oneri fiscali. Per rendere omogenei i valori, la performance della Sicav viene comparata con quella del benchmark dei mercati del giorno lavorativo precedente. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. Tutti i pesi del portafoglio sono in percentuale sul patrimonio. Il Peso Effettivo include l'effetto dei derivati. Fonte interna Sella Gestioni. Messaggio pubblicitario con finalità promozionale. Prima dell'adesione leggere i prospetti e i KIID disponibili sul sito www.sellagestioni.it e presso i soggetti autorizzati al collocamento. 1,2 1,2 17,2 17,2 Fonte Rating: S&P, FITCH, Rating interno www.sellagestioni.it - Numero Verde: 800.10.20.10 - [email protected] SCM EQUITY USA DICEMBRE 2014 SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV - CLASSE RETAIL Dati al 31/12/2014 Commento alla gestione Politica di investimento Indicatore sintetico di rischio/rendimento Nel quarto trimestre dell'anno il mercato azionario USA ha registrato un guadagno del 6%: alla base della performance positiva sono il consolidamento della ripresa economica e la politica ancora accomodante della Fed. Sul fronte macroenomico si registrano un'accelerazione del PIL nel terzo trimestre del 5% su base trimestrale ed un calo progressivo della disoccupazione al 5,8%: segnali incoraggianti sono giunti anche dagli indicatori di fiducia di imprese e famiglie che fannoi presagire una ripartenza del ciclo degli investimenti e dei consumi. Proprio questi ultimi, nonostante una "holiday season" un po' sottotono dei retilers, potrebbero beneficiare di un maggiore potere d'acquisto delle famiglie per il crollo del prezzo del petrolio (-55%) e, quindi, della benzina, un incremento della ricchezza detenuta in attività immobiliari e finanziarie ed un atteso lieve aggiustamento al rialzo dei redditi da lavoro. Sul fronte della politica monetaria la Fed si è dimostrata ancora una volta cauta sul rialzo dei tassi dopo la conclusione del "tapering", condizionata anche dai timori di un rallentamento della domanda globale. Nella gestione del fondo abbiamo mantenuto una quota azionaria relativamente prudente sia per il livello dei multipli di valutazione intorno ai massimi storici sia per le attese di una maggiore volatilità: a livello settoriale abbiamo leggermente incrementato la nostra esposizione su consumi ciclici, mentre siamo stati in lieve sottopeso su healthcare ed energia. Investe prevalentemente in titoli azionari di società quotate in borse valori statunitensi o negoziati in mercati regolamentati degli Stati Uniti. Più basso Più contenuti Rischio Più elevato Rendimenti Potenziali Più elevati Commissioni e Gestione Incentivo Sottoscrizione Rimborso Switch spese 1,750% annua Si (vedi prospetto informativo) 2% Max (a scelta del collocatore) nessuna nessuna Altre Informazioni Benchmark Data partenza 30/06/10 84,37 al 31/12/14 Valore Quota 50 EUR Investimento minimo PIC Investimento minimo PAC 50 EUR Valuta di denominazione: USD IBAN IT 65 R 03311 22300 078902736580 ISIN LU0518504831 Patrimonio 11,33 Mln USD Numero Titoli 80 100% S&P 500 Price Categoria Assogestioni Azionari America Gestore del fondo Andrea Daffara PERFORMANCE DI PERIODO Sicav PERFORMANCE ANNI SOLARI Benchmark 1 MESE -0,31% 6 MESI 3,33% 6,09% 1 ANNO 10,23% 13,00% 3 ANNI 58,11% 64,71% ANNO IN CORSO 10,23% 13,00% 3 ANNI ANNUO COMPOSTO 16,50% 18,10% 0,36% Sicav COMPOSIZIONE PORTAFOGLIO Des Area Geo 9,2 95,3 DOLLARO USA EURO 83,2 9,1 92,3 ITALIA 1,0 0,0 1,0 AREA EURO (ex ITA) 1,0 0,0 1,0 PACIFICO 0,8 0,0 0,8 PAESI EMERGENTI 0,0 0,0 0,0 EUROPA (ex EURO) 0,0 0,0 0,0 13,9 0,0 13,9 100,0 9,2 LIQUIDITÀ TOTALE AZIONI PER SETTORE Peso Effettivo Peso Lordo 86,1 NORD AMERICA Benchmark PATRIMONIO PER VALUTA Lordo + Derivati = Effettivo AZIONI PERFORMANCE ULTIMI 12 MESI 97,9 2,1 TOTALE 100,0 1 PRINCIPALI TITOLI IN PORTAFOGLIO Peso Effettivo Titolo Paese/Emittente Settore GOOGLE INC-CL C STATI UNITI TECNOLOGIA 3,3 APPLE INC.(EX COMPUTER) STATI UNITI TECNOLOGIA 3,0 HARTFORD FINANCIAL SERVICES GROUP STATI UNITI FINANZA 2,6 EXXON MOBIL CORP. STATI UNITI ENERGIA 2,5 BOEING CO. STATI UNITI INDUSTRIA 2,3 PNC FINANCIAL SERVICES GROUP STATI UNITI FINANZA 2,3 JPMORGAN CHASE & CO. STATI UNITI FINANZA 2,2 EMC CORP./MASS STATI UNITI TECNOLOGIA 2,1 WAL-MART STORES INC. STATI UNITI CONSUMI DI BASE 1,9 JOHNSON & JOHNSON CO. STATI UNITI SALUTE TOTALE Fonte dati: MSCI AVVERTENZE Le performance sono espresse al lordo degli oneri fiscali. Per rendere omogenei i valori, la performance della Sicav viene comparata con quella del benchmark dei mercati del giorno lavorativo precedente. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. Tutti i pesi del portafoglio sono in percentuale sul patrimonio. Il Peso Effettivo include l'effetto dei derivati. Fonte interna Sella Gestioni. Messaggio pubblicitario con finalità promozionale. Prima dell'adesione leggere i prospetti e i KIID disponibili sul sito www.sellagestioni.it e presso i soggetti autorizzati al collocamento. 1,9 24,1 Fonte Rating: S&P, FITCH, Rating interno www.sellagestioni.it - Numero Verde: 800.10.20.10 - [email protected] SCM EQUITY EMERGING MARKETS SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV - DICEMBRE 2014 CLASSE RETAIL Dati al 31/12/2014 Commento alla gestione Politica di investimento Indicatore sintetico di rischio/rendimento Nel corso dellultimo trimestre dellanno, fondamentale per l'andamento dei mercati è stato il prezzo del petrolio che nel corso del periodo in questione ha continuato imperterrito a scendere. Questo ha naturalmente determinato la continuazione della debolezza dei mercati esportatori netti di petrolio, in particolare Russia (già sotto pressione per le sanzioni), Quatar, Emirati Arabi e in generale lAmerica Latina per esposizione a petrolio o materie di base (anchesse particolarmente deboli). Questa debolezza si è mediamente manifestata anche sulle valute locali. Particolarmente colpito il rublo che nel momento di massima tensione sembrava sfociasse in default. La Cina, offrendo il suo supporto per la divisa russa (senza che la Russia compromettesse le proprie riserve valutarie), è riuscita a far rientrare lemergenza. La Banca Centrale del Brasile, nel periodo in questione, ha inoltre alzato i tassi per ben due volte poiché hanno ritenuto di intensificare laggiustamento dei tassi alla luce del persistere dell'inflazione. Particolarmente positiva la discesa del prezzo del petrolio per India e Turchia, in quanto importatori netti e tra i paesi sotto la lente di ingrandimento per i deficit di Bilancia corrente. Ottimo andamento anche per i titoli cinesi, sia per il successo del programma pilota di HK-Shanghai Connect che per il primo taglio a sorpresa dei tassi in Cina. Investe prevalentemente in titoli azionari di società quotate nelle borse di paesi classificati come "emergenti" dall'International Financial Corporation o negoziate in un mercato regolamentato di paesi classificati come "emergenti". Più basso Più contenuti Rischio Più elevato Rendimenti Potenziali Più elevati Commissioni e Gestione Incentivo Sottoscrizione Rimborso Switch spese 1,750% annua Si (vedi prospetto informativo) 2% Max (a scelta del collocatore) nessuna nessuna Altre Informazioni Benchmark Data partenza 30/06/10 46,71 al 31/12/14 Valore Quota 50 EUR Investimento minimo PIC Investimento minimo PAC 50 EUR Valuta di denominazione: EUR IBAN IT 59 N 03311 22300 0H6902736580 ISIN LU0518505051 Patrimonio 2,93 Mln EUR Numero Titoli 73 100% MCSI Emerging Markets Price Categoria Assogestioni Azionari Paesi Emergenti Gestore del fondo Rossana Brambilla PERFORMANCE DI PERIODO Sicav PERFORMANCE ANNI SOLARI Benchmark 1 MESE -2,69% -3,28% 6 MESI 1,79% 2,31% 1 ANNO 5,82% 8,20% 3 ANNI 4,26% 10,84% ANNO IN CORSO 5,82% 8,20% 3 ANNI ANNUO COMPOSTO 1,40% 3,49% Sicav COMPOSIZIONE PORTAFOGLIO Des Area Geo 88,1 TAIWAN 13,5 15,6 INDIA 10,7 103,7 PAESI EMERGENTI 58,4 29,7 ALTRI 15,6 0,0 LIQUIDITÀ TOTALE 0,0 16,6 0,0 100,0 29,7 9,4 16,6 Peso Effettivo Peso Effettivo 24,1 29,7 9,4 AZIONI PER SETTORE CINA 74,0 OBBLIGAZIONI Benchmark AZIONI PER PAESE Lordo + Derivati = Effettivo AZIONI PERFORMANCE ULTIMI 12 MESI BRASILE 8,8 FRANCIA 8,1 REPUBBLICA SUDAFRICANA 7,5 LUSSEMBURGO 7,4 MESSICO 4,3 INDONESIA 4,2 FILIPPINE 3,5 ALTRI 11,6 TOTALE 103,7 1 PRINCIPALI TITOLI IN PORTAFOGLIO Peso Effettivo Titolo Paese/Emittente Settore LYXOR ETF MSCI INDIA OICR OICR BOTS ZC 2014/31.03.2015 ITALIA GOVERNATIVI 9,4 ISHARES MSCI BRAZIL OICR OICR 8,8 LYXOR ETF KOREA OICR OICR 8,1 DB X-TRACKERS MSCI KOREA TRN OICR OICR 7,4 DB X-TRACKERS MSCI PHILIPPIN OICR OICR 3,5 LYXOR ETF TURKEY OICR OICR 2,8 TENCENT HOLDINGS LTD CINA TECNOLOGIA 2,0 CHINA CONSTRUCTION BANK CINA FINANZA 1,8 INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA CINA FINANZA TOTALE Fonte dati: MSCI AVVERTENZE 10,7 Le performance sono espresse al lordo degli oneri fiscali. Per rendere omogenei i valori, la performance della Sicav viene comparata con quella del benchmark dei mercati del giorno lavorativo precedente. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. Tutti i pesi del portafoglio sono in percentuale sul patrimonio. Il Peso Effettivo include l'effetto dei derivati. Fonte interna Sella Gestioni. Messaggio pubblicitario con finalità promozionale. Prima dell'adesione leggere i prospetti e i KIID disponibili sul sito www.sellagestioni.it e presso i soggetti autorizzati al collocamento. 1,8 56,4 Fonte Rating: S&P, FITCH, Rating interno www.sellagestioni.it - Numero Verde: 800.10.20.10 - [email protected] SCM EQUITY EURO STRATEGY A SELLA CAPITAL MANAGEMENT SICAV - DICEMBRE 2014 CLASSE RETAIL Dati al 31/12/2014 Commento alla gestione Politica di investimento Indicatore sintetico di rischio/rendimento Durante il quarto trimestre il mercato si è mosso lateralmente, con importanti picchi di volatilità dovuti ai numerosi fattori di incertezza. Fra questi, quello con maggiori conseguenze sull'area Euro è senza dubbio il contrasto con la Russia, che ha portato UE e USA all'applicazione di sanzioni al Paese. L'economia russa e il Rublo si sono indeboliti considerevolmente, anche per il crollo del prezzo del petrolio, ma anche i Paesi più virtuosi d'Europa devono fare i conti con la riduzione delle esportazioni verso questo importante partner commerciale. La BCE, dal canto suo, anche considerando il rischio di deflazione, ha annunciato e messo in pratica politiche monetarie espansive, dichiarando di essere pronta ad intervenire se sarà necessario. In questo periodo abbiamo ridotto l'esposizione del fondo rispetto al benchmark, approfittando dei rally a cui abbiamo assistito; la riduzione della volatilità in questi momenti ci ha permesso di acquistare opzioni put a copertura del portafoglio. Abbiamo preferito investire in titoli legati ai consumi americani, per i buoni dati macro provenienti dagli USA e in titoli che possono beneficiare della correzione dell'Euro, date le manovre decise dalla BCE, o di quella del petrolio. Per i prossimi mesi manterremo un'esposizione prudente, in attesa di driver in grado di sostenere la crescita del mercato. Particolare attenzione sarà posta all'evoluzione della situazione in Russia, oltre che alle manovre della BCE e dell'Unione. Investe in titoli azionari di società quotate in borse valori dell'eurozona o negoziati in mercati regolamentati dell'eurozona. Il Comparto prevede due categorie di azioni: "A" ad accumulazione; "B" a distribuzione. Più basso Più contenuti Rischio Più elevato Rendimenti Potenziali Più elevati Commissioni e Gestione Incentivo Sottoscrizione Rimborso Switch spese 1,600% annua Si (vedi prospetto informativo) 2% Max (a scelta del collocatore) nessuna Altre Informazioni Benchmark Data partenza 06/02/08 1.340,48 al 31/12/14 Valore Quota 50 EUR Investimento minimo PIC Investimento minimo PAC 50 EUR Valuta di denominazione: EUR IBAN nd ISIN LU0216869056 Patrimonio 53,23 Mln EUR Numero Titoli 125 50% Euro Stoxx 50 Price Categoria Assogestioni Azionari Area Euro Gestore del fondo Annalisa Burzi PERFORMANCE DI PERIODO Sicav PERFORMANCE ANNI SOLARI Benchmark 1 MESE -1,29% -1,72% 6 MESI -3,20% -1,45% 1 ANNO -1,91% 0,56% 3 ANNI 10,38% 17,64% 5 ANNI 4,90% 3,99% -1,91% 0,56% 3 ANNI ANNUO COMPOSTO 3,35% 5,56% 5 ANNI ANNUO COMPOSTO 0,96% 0,78% ANNO IN CORSO Sicav COMPOSIZIONE PORTAFOGLIO Des Area Geo PERFORMANCE ULTIMI 12 MESI Benchmark AZIONI PER PAESE Lordo + Derivati = Effettivo AZIONI PER SETTORE -45,0 39,5 FRANCIA AREA EURO (ex ITA) 70,2 -35,6 34,6 GERMANIA 8,7 ITALIA 14,1 -9,3 4,8 SPAGNA 13,8 6,4 4,8 EUROPA (ex EURO) 0,3 -0,1 0,1 ITALIA ALTRI 0,0 0,0 0,0 PAESI BASSI 4,7 IRLANDA 0,5 BELGIO 0,5 PORTOGALLO 0,3 SVIZZERA 0,1 LIQUIDITÀ TOTALE 15,5 100,0 0,0 15,5 -45,0 Peso Effettivo Peso Effettivo 84,5 AZIONI REGNO UNITO 0,0 ALTRI -0,4 TOTALE 39,5 1 PRINCIPALI TITOLI IN PORTAFOGLIO Peso Effettivo Titolo Paese/Emittente Settore BANCO SANTANDER SA SPAGNA FINANZA 2,5 SANOFI FRANCIA SALUTE 2,4 TOTAL SA FRANCIA ENERGIA 2,3 BAYER AG NEW GERMANIA SALUTE 2,3 BASF SE REG GERMANIA MATERIE DI BASE 2,2 SIEMENS - NOMINATIVE GERMANIA INDUSTRIA 2,2 SAP SE GERMANIA TECNOLOGIA 2,2 BANQUE NATIONAL DE PARIS FRANCIA FINANZA 2,0 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SPAGNA FINANZA 1,8 DAIMLER AG GERMANIA CONSUMI DISCREZ. TOTALE Fonte dati: MSCI AVVERTENZE Le performance sono espresse al lordo degli oneri fiscali. Per rendere omogenei i valori, la performance della Sicav viene comparata con quella del benchmark dei mercati del giorno lavorativo precedente. Non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro. Tutti i pesi del portafoglio sono in percentuale sul patrimonio. Il Peso Effettivo include l'effetto dei derivati. Fonte interna Sella Gestioni. Messaggio pubblicitario con finalità promozionale. Prima dell'adesione leggere i prospetti e i KIID disponibili sul sito www.sellagestioni.it e presso i soggetti autorizzati al collocamento. 1,8 21,7 Fonte Rating: S&P, FITCH, Rating interno www.sellagestioni.it - Numero Verde: 800.10.20.10 - [email protected]
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