ただし、分母に期末総資本（総資産）を用いることもあります。この場合の計算式は次のようになります。総資本（総資産）回転率（回）＝売上高期末総資本（総資産）なお、本コースでは、分母に期末総資本を用いるやり方によって計算しています。また、単に「総資本」としている場合には、期末総資本のことをいいます。流動資産回転率流動資産回転率（回）＝売上高流動資産この比率は、投下した総資本から流動性の高い資産だけを抜き出して、これが正常に運用されているかどうか、その回転のよしあしをみるものです。この回転率は高いほど好ましいといえます。総資本回転率は、１つには、この比率によって影響を受けます。なお、総資本回転率の算出にあたって、分母の総資本に期首と期末の平均を使った場合は、この比率の算出においても同様に、期首と期末の平均を使うことになります。以下で説明する比率についても同様です。流動性の高い資産のなかには、現金預金、売上債権、棚卸資産が含まれていますが、これらの個々の回転率をみれば、流動資産回転率の内訳がわかること図表４−３流動資産回転率の考え方現金預金当現受取手形金預金棚座売資卸上資債売掛金産原材料権産仕掛品製品・商品 ©2007 JMAM になります。売上債権回転率売上高売上債権売上債権回転率（回）＝この比率は、売上債権の滞留状況ないしは回収状況を明らかにするものです。売上債権は、受取手形＋売掛金−貸倒引当金です。売上高は、厳密には掛売上高とすべきですが、一般には売上高が用いられています。この回転率がよいこと、つまり率が高いことは、売上債権の回収状況がよいことを示しています。過去から現在への推移をみて、この率が高くなっていれば、回収状況がよくなってきているということを示しています。また、競争会社や業界平均と比べてみて、わが社の率が低ければ、わが社の回収に問題があることを示しています。売上債権回転率は、売上債権回転日数におきかえることもできます。このほうが、一般にはなじみがあるかもしれません。売上債権回転日数（日）＝＝年間日数（365日）売上債権回転率売上債権売上高÷365日売上債権回転日数とは、売上債権が１日あたりの売上高の何倍あるかを示すもので、いいかえれば、売上債権がどのくらいの日数で回収されるかを示すものです。これはまた、１ヵ月あたりの売上高の何倍あるかをみることによって回転期間（月数）に換算できます。売上債権回転期間（ヵ月）＝年間月数12ヵ月売上債権回転率＝売上債権売上高÷12ヵ月棚卸資産回転率棚卸資産回転率＝売上高棚卸資産 ©2007 JMAM 棚卸資産は、製造業では、製品、半製品、仕掛品、原材料、貯蔵品といった項目があります。商業では、商品、積送品、未着品があります。棚卸資産回転率は、棚卸資産の新陳代謝の速度を示すもので、この率が高ければ、新陳代謝が速く、投下した資金の利用効率が高いことを、また在庫が少ないことを示します。棚卸資産回転率の計算方式に関する学説は、２つあります。アメリカ流の学説を採る人は、実務上の便宜を考慮して、棚卸資産回転率の計算式の分子に、売上高をもってきます。この場合は、売上高＝売上原価＋売上総利益ですから、売上総利益の大小によって、この計算値が変わってきます。ドイツ流の学説を採る人は、この計算式の分子に、売上原価をもってきます。この場合は、売上総利益を含みませんので、厳密な意味での回転率が計算されることになります。実務的な有用性という面からみれば、大差ないのですが、会社によって採用している計算式に違いがあります。ここでは、計算式の分子は売上高ということで統一して説明することにします。さて、棚卸資産回転率は、売上債権回転率と同様、回転日数、回転期間におきかえることができます。棚卸資産回転日数＝年間日数365日棚卸資産回転率棚卸資産回転期間＝年間月数12ヵ月棚卸資産回転率製造業の場合には、さらに棚卸資産の項目ごとに回転率を出すこともできます。以下がその計算式です。製品回転率＝売上高製品仕掛品回転率＝売上高仕掛品原材料回転率＝売上高原材料 ©2007 JMAM 商業の場合には、棚卸資産回転率というよりも、商品回転率とよばれています。商品回転率＝売上高商品固定資産回転率固定資産回転率＝売上高有形固定資産この比率は、機械、設備などの有形固定資産に投資された固定性の強い資産の利用効率をみるものです。設備などへの投資が、効率よく売上高に結びついていれば、固定資産回転率は高くなりますし、過大投資で遊休設備などが多ければ、低くなります。効率性分析の事例図表４−４は、ある食品会社の貸借対照表です。この数字を使って、効率性分析の比率を計算してみましょう。なお売上高は42,292百万円とします。図表４−4 貸借対照表（単位：百万円） ××年３月31日現在科目金額科目金額（資産の部）（負債の部）流動資産 12,778 18,126 流動負債現金・預金 4,922 3,686 支払手形受取手形 1,873 3,329 買掛金売掛金 1,770 4,257 短期借入金有価証券 2,533 357 未払金棚卸資産 687 6,424 未払法人税等その他 993 128 その他貸倒引当金 △ 55 固定資産負債合計 12,778 10,484 有形固定資産 8,811 建物・構築物 2,032 （純資産の部）機械装置・車両・工具備品 1,499 資本金 1,756 土地 5,167 資本剰余金 5,177 建設仮勘定 113 利益剰余金 8,899 無形固定資産 101 投資その他の資産 1,572 投資有価証券 715 その他 857 15,832 純資産合計負債・純資産合計 28,610 資産合計 28,610 （注）有形固定資産の減価償却累計額 5,244百万円 ©2007 JMAM