＊グローバル投資環境 No.1240 ＊ご参考資料髙木証券投資情報部中国市場の混乱とグローバル株式 2016年1月12日作成 2016年のグローバル株式市場は波乱の幕開けとなり、年明け後最初の一週間で株価が世界的に下落した。主要株価指数昨年末 1/8終値変化率（％）中国上海総合指数 3539.18 3186.41 -10.0% ﾊﾝｾﾝ中国企業株指数(H株) 9661.03 8845.89 -8.4% ﾄﾞｲﾂ DAX指数 10743.01 9849.34 -8.3% 世界的な株価下落の最初のきっかけは、今月3日にサウジアラビアが発表したイランとの国交断絶であり、6日には北朝鮮が初の水爆実験を行ったことを発表するなど、地政学的なネガティブイベントも相次いだが、中国人民銀行による人民元切り下げが中国の景気に対する投資家の懸念を高め、それが上海株の急落を招いたことが、投資家心理が冷え込んだ最大の要因であることは明らかだろう。日経平均株価 19033.71 17697.96 -7.0% ﾌﾞﾗｼﾞﾙﾎﾞﾍﾞｽﾊﾟ指数 43349.96 40612.21 -6.3% ﾒｷｼｺﾎﾞﾙｻ指数 42977.50 40265.37 -6.3% NYﾀﾞｳ工業株30種 17425.03 16346.45 -6.2% ﾌｨﾘﾋﾟﾝ総合指数 6952.08 6575.43 -5.4% 英FT100指数 6242.32 5912.44 -5.3% ｲﾝﾄﾞｾﾝｾｯｸｽ 26117.54 24934.33 -4.5% ﾀｲ SET指数 1288.02 1244.18 -3.4% 579.03 560.05 -3.3% 韓国総合株価指数 1961.31 1917.62 -2.2% FTSEﾌﾞﾙｻﾏﾚｰｼｱKLCIｲﾝﾃﾞｯｸｽ 1692.51 1657.61 -2.1% また、上海市場では年明けから導入されたサーキットブレーカーが、株価の急落を受けて4日と7日に発動された。日本を含む多くの国ですでに導入されているサーキットブレーカーでは先物の取引が停止されるのが一般的だが、上海市場のそれは現物株取引を停止させてしまうため、発動されると投資家が株を売却する術がなくなってしまうという制度的な欠陥がある。このため、二度目のサーキットブレーカー発動となった7日には、売買停止前に売却しようとする投資家の売りが殺到した結果、この日に取引が行われた時間は僅か30分程度にとどまるという異常な結果を招いたことを受けて、証券監督管理委員会はこの制度を翌日以降一時停止することを発表、8日にはこれを好感した上海と香港の市場のほか、インドやインドネシアなどアジアの一部の国の株式市場が上昇した。ｲｽﾀﾝﾌﾞｰﾙ100種指数 71726.99 70613.20 -1.6% 4593.01 4546.29 -1.0% ﾍﾞﾄﾅﾑ VN指数ｼﾞｬｶﾙﾀ総合指数 ※昨年の最終売買日はフィリピンが29日、ドイツ、日本、ブラジル、韓国、タイ、インドネシアが30日、その他の国は31日、なお、インド市場は1月1日も通常取引証券監督管理委員会のこうした対応に加え、中国人民銀行も人民元の基準値を自ら切り下げておきながら人民元買い介入を行うなど、当局の場当たり的な対応が市場の混乱を助長している感がある。中国の金融市場の安定のためには、当局が過度の介入姿勢を修正し、価格形成を市場に任せることが最善手なのかも知れない。（文責：勇崎聡）（出所：Bloombergのデータより髙木証券作成、上海総合指数の推移は日本時間で表記）《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式、債券、投資信託等は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。また、当資料のいかなる部分も一切の権利は髙木証券に帰属しており、電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、無断で複製または転送等を行わないようお願いいたします。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号【広告審査済】加入協会：日本証券業協会髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/