お役立ち経営情報 中小企業の事業承継「親族間での事業承継時の税務対策」 ―第１回 株式対策と株価評価方法― 税理士 鯨井 基司 はじめに Ⅱ 株価評価は「時価」で行う 今月から３回にわたり、中小企業の事業承 相続税法では、株価は「時価」で評価する 継時の税務対策について解説させていただき ことになっていますが、何をもって「時価」 ます。 とするかが不明確であるため、国税当局は、 今回は相続時に重視しなければならない 「財産評価基本通達」を定め、具体的な評価 「株式対策と株価評価方法」の解説、８月号 方法について詳述しています。 は 「 自 社 株 対 策 」、 ９ 月 号 は 「 夢 あ る 事 業 承 この中から中小企業の多くが該当するであ 継」を中心に解説していきます。 ろう「取引相場のない株式」の場合の評価方 法について解説します。 Ⅰ 株式対策の重要性 Ⅲ 自社株の評価方法を理解する 戦後全てを失った中から企業を興し発展さ せた企業経営者にとって、事業承継は、経営 財産評価基本通達に定める「取引相場のな 者として最大の事業です。特にオーナー経営 い株式」の評価には、類似業種比準方式、純 者が親族へ株式を移譲する場合は、長期的で 資産価額方式、類似業種比準方式と純資産価 綿密な対策が不可欠です。例えば、事業承継 額方式の併用方式、配当還元方式の４通りが に係る問題の中で、相続時に株価評価額が高 あります。 額なため、兄弟間で株式が分散し経営トラブ 具体的には、会社の規模・人数・取引金額 ルが発生したケースはよく見られます。 によって評価方式が異なるうえ、同族会社の すなわち、親族への株式移譲は、株価評価 株式保有割合によっても、評価方法が異なり 方法を理解し株価対策を行いながら計画的に ます。 行うことが大切です。 今回は同族関係者で50％以上株式を保有 なお、これ以外にも事業承継に係る問題に している人と、５％以下を保有している人の は、例えば、非上場株式の場合、流通性や換 株価評価方法を記述します。 金性がないことや、相続時に高い相続税が発 なお、表１は、会社規模（大、中、小）を 生し、手元に現金預金が残らず資金不足に陥 判定するためのものです。自社がどれに該当 り、銀行から借入出来なくなることなどがあ するか当てはめてみてください。 ります。株式移譲の失敗は、相続倒産にもな りかねません。経営者は、これらの課題を考 １ 50％以上株式保有者の場合 慮し円滑な事業承継に向け準備をする必要が 会社の規模による大・中・小会社を判定し あります。 評価方法を決めます。 WING 21 いばらき 2007.7 4 お役立ち経営情報 表１ 会社規模の判定 取引金額 総資産価額（帳簿価額） 会社規模 従業員数 卸売業 小売・ サービス業 左記以外 卸売業 小売・ サービス業 左記以外 100人以上 大 会 社 上 位 50人超 100人未満 大 中 会 社 下 位 小 会 社 20億円 以上 10億円以上 80億円 以上 14億円 以上 ７億円以上 50億円 以上 12億円 以上 14億円 以上 ４億円以上 25億円 以上 ６億円 以上 ７億円 以上 20億円以上 中 30人超 50人以下 ７億円 以上 小 ５人超 30人以下 7000万円 以上 4000万円 以上 5000万円 以上 ２億円 以上 6000万円 以上 8000万円 以上 ５人以下 7000万円 未満 4000万円 未満 5000万円 未満 ２億円 未満 6000万円 未満 8000万円 未満 ※ 表１の見方 ・ 従 業 員 が 1 0 0 人 以 上 の 場 合 は 、「 大 会 社 」 に 該 当 し ま す 。 ・従業員が100人未満の場合 ①始めに、総資産価額と従業員数を比較し、いずれか下位の区分を選択 ②次に、①で選択した区分と取引金額の区分を比較し上位の区分を選択 ③②で選択した区分が左側の欄（大・中・小）のどれに属しているかで判定 例 Ｚ 社 （ 卸 売 業 ） の 場 合 （ 結 果 は 表 １ に 記 し ま す 。） ①従業員数 ４人 ②総資産価額 8000万円 ③取引金額 ２億4000万 始めに①と②を比較し、①を選択 次に①と③を比較し③を選択し、左側の欄に記載 される中会社の「小」が判定結果になります。 ① 大 会 社 の 区 分 の 場 合 、「 類 似 業 種 比 準 方 式 」 する「類似業種比準価額計算上の業種目及び を 用 い て「 類 似 業 種 比 準 価 額 」を 算 出 し ま す 。 業種目別株価等について」の類似業種の平均 「類似業種比準方式」とは、評価会社の事 株価表（表２）を用いて計算します。 業内容と類似する業種目の上場会社の平均株 なお、類似業種の平均株価表の最新のもの 価を基とし計算する方式です。国税庁が発表 は、国税庁のＨＰに掲載されています。 WING 21 いばらき 2007.7 5 お役立ち経営情報 表２ 類似業種の平均株価表 業種目 Ａ（株価） 番 号 Ｂ 配当 金額 Ｃ 利益 金額 56 4.4 32 292 59 5.6 37 315 大分類 中分類 小分類 Ｄ 簿価純資 平成17年 産価額 平均 17年 11月 18年 １月 18年 ２月 18年 ３月 18年 ４月 416 481 530 573 564 559 478 538 663 729 724 711 （製造業） 一般機械器具製造業 金属加工機械製造業 ・ 貴社の２年間の平均利益金額と直前 例 貴社が以下の内容だと仮定し類似業 １年間の利益の額いずれか小さい額 種比準価額を計算します。 206円 Ｙ社 一般機械器具製造業（大会社） ・ １株当たりの純資産額 ・類似業種の株価 2,743円 559円 ・貴社の２年間平均の１株当たりの配 当金額 9.4円 類似業種比準方式 9.4 ＋ 206 ×3＋ 2743 559× 4.4 32 292 ×0.7(大会社)=約2,413円（類似業種比準価額） 5 貴社の２年間平均の 貴社の２年間の平均利益金額 １株あたりの １株あたりの配当金額 直前1年間の利益の額 純資産価額 ＋ いずれか小さい額 ×３＋ 類似業種の 類似業種の 類似業種の １株あたりの配当金額 １株あたりの年利益金額 １株あたりの 純資産価額 ５ 類似業種の株価× 0.7大会社 × 0.6中会社 0.5小会社 ※1株（50円）で計算しています。 上の計算式の結果、1株50円あたりの評 た純資産価額を発行済株式数で除して１株当 価額が約2,400円になり、株価が発行価額 たりの評価額を計算する方式です。この併用 の48倍に上昇していることになります。 方式では、それぞれ評価した価額に一定の割 合を加味して評価額を求めます。 ②中会社の場合は、類似業種比準価額と純資 類似業種 １株あたりの 比準価額 × Ｌ＋純資産価額 × （１−Ｌ）＝ 評価額 （相続税評価額による） 産価額の両方を採用する方法です。 「純資産価額方式」とは、課税時期の各資 Ｌの割合…中会社（大0.9・中0.75・小0.6） 産及び負債を時価によって評価し、算出され WING 21 いばらき 2007.7 6 お役立ち経営情報 ③小会社の場合は、純資産価額方式となり、 負債合計 課税時期における各資産及び負債を時価（相 続税評価額）によって評価します。 資 産 合 計 このため、相続税評価額で計算した資産の 合計と帳簿価額で計算した資産の合計額には 差異が生じます。純資産価額方式では、各資 産及び負債の評価額と帳簿価額との差額につ （相続税評価） 純資産 42％ いて、その42％相当額を純資産価額から控 除することになっています。 資産の合計額 (相続税評価により −負債合計額− 計算し繰延資産は 除きます） 評価差額にかかる法人税相当額 相続税評価額 帳簿価額による による資産の −負債の合計額 − −負債の合計額 資産の合計額 合計額 ×42％ 発行株式数 配当などの臨時の配当は含みません。 ２ ５％未満の株式保有者の場合 配当還元方式により株価を計算します。「配当 Ⅳ 株主評価を毎期算出する 還元方式」とは、配当実績を10％の還元率で割 り戻すことによって評価額を算定する方式です。 自社株の相続評価価額が相続財産の大部分 財産基本通達による配当還元方式は次のよ を占めていることから、前述した未上場企業 うな特徴があります。 の自社株の評価方法を十分に理解し、配当政 ①年配当金額は直前２年間の累積数値の平均 策・貸借対照表の資産構成を計って経営して によっている。 いかねばなりません。 ②分母の利子率は10％に固定されている。 更に、相続時に自社株式を誰にどのように相 具体的には配当還元価額は次の計算式で計算 続させるのか、株式の議決権は経営する後継者 します。 に限るのか、社内従業員の中から後継者を選ぶ なお、少数株主（会社の経営に直接タッチ 場合に、社員持株会をどの程度の割合で配分す しない所有株主で、一般的には５％未満の株 るのかなどの方針も定めておかなければなりま 式保有者（同族関係者は除く）のこと）が持 せん。後継者が定まらず解散を考えている企業 っている株式でも、議決権制限株式でない限 は別として、株式評価についての基本的な株価 り、経営権の確保に制約が出できます。定款 評価基準を理解し事業承継計画を策定して毎期 でしっかり対策を講じておく必要があります。 継続して株式移譲を考えていくことが大切です。 その株式の その株式の１株 年配当額 × あたりの資本の額 ＝ 配当還元価額 10％ 50円 筆者プロフィール 鯨 井 基 司 氏 ・ 税理士、社会保険労務士 ・（財） 茨城県中小企業振興公社 マネジメントエキスパート ただし、配当額は「継続的なもの」のみで 計算をしますので、周年記念配当などの特別 WING 21 いばらき 2007.7 7
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