download

Matakuliah : F 0384 / SEMINAR PASAR UANG DAN PASAR MODAL
Tahun
: Semester Genap 2004 / 2005
Versi
:0/0
Pertemuan 06
PASAR VALUTA ASING
DAN PASAR MODAL
1
Learning Outcomes
Pada akhir pertemuan ini, diharapkan
mahasiswa akan mampu menyimpulkan
pengaruh pelaporan kerugian akibat nilai
tukar terhadap reaksi pasar modal
2
Outline Materi
Materi
•
•
•
•
: Pengaruh pelaporan kerugian
akibat nilai tukar terhadap reaksi
pasar modal
Materi 1 : Latar Belakang dan Tujuan/
Kegunaan Makalah
Materi 2 : Kerangka Pemikiran
Materi 3 : Studi Pustaka
Materi 4 : Analisis dan Pembahasan
3
Latar Belakang dan
Tujuan/Kegunaan Makalah
Pendapatan lancar adalah alat prediksi yang baik untuk
mengetahui pendapatan dimasa yang akan datang, dan
pendapatan jangka pendek lebih akurat untuk nilai jangka
panjang. Harga saham merupakan refleksi dari pendapatan
perusahaan. Peningkatan atau penurunan pendapatan akan
berdampak pada peningkatan atau penurunan harga saham.
Ada dua model yang dapat digunakan untuk penelitian
hubungan hubungan harga saham dan pendapatan, yaitu
price model (harga saham berdasarkan laba per saham) dan
return model (pengembalian berdasarkan variabel laba).
Dalam Laporan Keuangan: Pendapatan merupakan dasar
utama pada laporan Laba/Rugi.
4
Latar Belakang dan
Tujuan/Kegunaan Makalah
• Harga saham dapat terpengaruh oleh nilai tukar (kurs)
melalui tindakan investor asing, karena mereka
cenderung membeli saham ketika kurs IDR terhadap USD
(misal) sedang lemah atau harga memiliki kecenderungan
naik.
• Harga saham juga dipengaruhi kurs, jika anggota bursa
menganalisis kinerja emiten dengan menggunakan
laporan konsolidasi (perusahaan multinasional).
• Tingkat Inflasi mempengaruhi harga saham, karena biaya
operasi akibat dari naiknya bahan baku usaha emiten .
5
Kerangka Pemikiran
Laporan konsolidasi perusahaan emiten yaitu berupa
laporan laba/rugi (income statement), laporan arus kas
(cash flow), Naraca (balance sheet) dan laporan harga
saham penutupan yang digunakan untuk pembahasan
ini. Emiten dapat mengalami keuntungan/kerugian
akibat fluktuasi, karena berbeda kegiatannya.
Earning per share meningkat disebabkan laba bersih
setelah pajak per jumlah lembar saham biasa yang
beredar. Jadi pengujian EPS paling tepat untuk melihat
sejauh mana kerugian akibat nilai tukar terhadap reaksi
pasar modal.
6
Kerangka Pemikiran
Cashflow : total aset, menunjukkan kemampuan emiten
dapat berkembang dimasa yang akan datang. Makin
kecil angka ini, berarti emiten mampu mengelola dana
dalam bentuk aset.
Net Sales : total aset, menunjukkan kemampuan emiten
dalam menentukan berpa besar rupiah yang dihasilkan
dari setiap aset. Makin besar angka ini makin baik,
karena total aset samasekali tidak mempengaruhi harga
pasar.
Dengan analisa ini maka investor dapat menganalisa
reaksi pasar terhadap naik turunnya harga efek emiten.
7
Studi Pustaka
•
•
•
•
Indikator Positif dalam Keuangan Perusahaan, yang
digunakan sebagai kontrol untuk melihat harga
saham dan mengetahui rekasi pasar, yaitu :
 Earning per Share
 Cash Flow : aset
Revenue atau  penjualan bersih : aset. Penjualan
bersih setelah dikurangi cash dan trade discount,
retour dan potongan harga untuk kredit yang
diberikan kepada konsumen.
 harga saham (closing price)
8
Analisis dan Pembahasan
• Untuk menguji studi pustaka, anda dapat
menggunakan rumus-rumus yang ada pada
textbook dengan mengambil 3 - 5 data emiten
yang sejenis dari salah satu sektor industri,
yang memiliki hubungan transaksi perdagangan
dengan menggunakan valuta asing.
• Diskusikan dengan anggota kelompok anda
yang lain dan berikan analisis dan pembahasan
dalam penggunaan PSAK no.10 didukung ISAK
no.4 dalam interpretasi paragraf 3 dan 4 nya.
9
CLOSING
Penjelasan tersebut diatas merupakan salah satu dari
cara dari analisis fundamental yang digunakan oleh
para analis riset sehingga dapat diperoleh gambaran
lebih akurat tentang pengaruh kerugian kurs tukar
terhadap harga saham. Oleh karna itu, angka EPS
dalam laporan Laba/Rugi harus diperhatikan.
Apakah faktor-faktor utama dalam laporan Laba/Rugi
karena kurs tukar yang harus dipahami dalam hal
menilai Laporan Keuangan Perusahaan ?
10

Download Report