AYLIK BÜLTEN Ocak 2015 Aralık ayına yılın en yüksek seviyesi olan 87.000 seviyelerinden başlayan, ancak Ruble’deki sert değer kaybının etkisiyle ay içinde 79.000 seviyelerine kadar gerileyen BIST 100 Endeksi FED’den güvercin tonda açıklamaların gelmesi ile tekrar 85.000 seviyelerine kadar yükseldi. Ocak ayında, piyasalar yurt dışında; Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleme yönünde atacağı adımlar, FED faiz artışına yönelik beklentiler, petrol fiyatları ve Ruble’deki hareketler takip edilecektir. Yurtiçinde ise MB’nin faiz kararları, enflasyon başta olmak üzere makro veriler ve döviz-faiz piyasalarındaki gelişmeler takip edilecektir. Şirket Analizleri: - İş Bankası - Turkcell www.sekeryatirim.com.tr Sayı:208 İçindekiler Ocak 2015 Ajanda Ocak ayında piyasaların gündemindeki tarihler, gelişmeler… Strateji Ocak ayında, Merkez bankalarının alacağı kararlar piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edecek. Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleme yönünde atacağı adımlar piyasalardaki risk iştahını arttırabilir. Diğer taraftan ABD’den gelecek iyi veriler ve FED faiz artışına ilişkin beklentiler piyasaların üzerinde demokles’in kılıcı gibi baskı oluşturmaya devam edecek. Ayrıca piyasalar petrol fiyatları ve Ruble’deki hareketleri izlemeye devam edilecek. Makro Ekonomi Kasım ayında TÜFE beklentilerin altında gerçekleşmiş olsa da; yıllık TÜFE’de gözlemlenen artış trendi devam etmiştir. Buna göre; yıllık TÜFE %8.96’dan %9.15’e yükselmiştir. Yıllık Yİ-ÜFE ise %10.10’dan %8.36’ya gerilemiştir. 3Ç14 GSYH büyümesi %1.7’lik seviyesi ile 4Ç12’den beri en düşük seviyede gerçekleşmiştir. Bu anlamda da beklentilerin bir hayli altında kalmıştır. Detaylarda; net dış talep 250 baz puan ile en önemli katkı sağlayıcı olmuştur. Onu %6.6 yıllık artış ve 62 baz puan ile hükümet harcamaları takip etmiştir. Ekim ayında cari açık 2 milyar dolar (%38 yıllık daralma) ile piyasa beklentisi olan 1.8 milyar dolar paralelinde gerçeklemiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise 2 milyar dolar seviyesindeydi. Bu veri ile 12 aylık cari açık 47 milyar dolardan 45.7 milyar dolara gerilemiştir. Aralık ayında, Merkez Bankası Para Politikası Kurulu piyasa beklentileri ve Şeker Yatırım tahmini paralelinde tüm faiz oranlarını sabit tuttu. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Turkcell Turkcell için 15.10 TL olan hedef fiyatımızı ve "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. İş Bankası İş Bankası için hedef fiyatımız 6,56 TL olup hisse için ‘’AL’’ önerisi veriyoruz. Şube ve Acenteler Künye Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, [email protected] AYLIK GÜNDEM Ocak 15 Ana Başlıklar; 01 Ocak Per Piyasalarda Rusya ve Ruble'deki gelişmeler ile gelişmekte olan ülke kurlarındaki seyir takip edilecek. ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek. TCMB'nin kur ve faizlere ilişkin alacağı kararlar takip edilecek. Avrupa Merkez Bankası, FED ve FED yetkililerinden gelecek açıklamalar izlenecek. ABD'de açıklanacak başta enflasyon ve istihdam verileri takip edilecek. Gelişmiş 04 Ocak Paz 05 Ocak Pzt *Almanya,Aralık perakende satışlar *Hazine, ihaleleri (5-10 Yıllık Yeniden İhraç) *TÜİK, Ocak enflasyonu 11 Ocak Paz 12 Ocak Pzt 06 Ocak Sal *ABD, Kasım fabrika siparişleri *ABD, Aralık hizmet sektörü PMI ve ISM *Hazine, ihaleleri (2-6-10 Yıllık Yeniden İhraç) *TCMB, Ocak enflasyon değerlendirmesi *TCMB, Reel Efektif Döviz Kuru 13 Ocak Sal *Hazine, ihaleleri (11 Aylık Yeniden İhraç) 18 Ocak Paz 19 Ocak Pzt 20 Ocak Sal *ABD, Ocak Markit PMI *Almanya, Ocak ZEW anketi *Euro Bölgesi, Ocak öncü PMI *Almanya ve Euro Bölgesi,Ocak bileşik PMI *Almanya, Aralık ÜFE *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak 25 Ocak Paz 26 Ocak Pzt *Almanya, Ocak IFO endeksi Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım 27 Ocak Sal *ABD, Aralık dayanıklı mal siparişleri *ABD, Ocak CB tüketici güveni *ABD, Aralık yeni konut satışları *ABD, FED toplantısı başlayacak *TCMB, PPK toplantı özeti *TCMB, Enflasyon raporu *Piyasalar Tatil 07 Ocak Çar *ABD, Aralık ADP istihdam verisi *ABD, FED FOMC tutanakları *Euro Bölgesi,Kasım TÜFE 14 Ocak Çar *ABD, Aralık Perakende satışlar verisi * ABD, FED Bej Book Açıklanacak *Euro Bölgesi, Ekim sanayi üretimi 21 Ocak Çar *ABD, Aralık konut başlangıçları 28 Ocak Çar *ABD, FED toplantı sonuçları 02 Ocak Cum 03 Ocak Cmt *ABD, Aralık imalat sanayi PMI ve ISM *Almanya ve Euro Böl.,Aralık İmalat Sanayi PMI 08 Ocak Per *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *İngiltere,MB (BOE)Toplantı Sonuçları *Almanya, Kasım fabrika siparişleri *Euro Bölgesi, Kasım ayı perakende satışlar *TÜİK, Kasım sanayi üretimi 15 Ocak Per *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ocak ÜFE *ABD, Ocak imalat sanayi öncü PMI *ABD, Philadelphia FED endeksi *Almanya, Aralık TÜFE *TÜİK, Ekim işgücü istatistikleri *Maliye, Aralık bütçe gerçekleşmeleri 22 Ocak Per *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Euro Bölgesi, Avrupa MB toplantı sonuçları *Euro Bölgesi, Ocak ayı tüketici güveni 29 Ocak Per *ABD, haftalık işsizlik başvuruları 09 Ocak Cum 10 Ocak Cmt *ABD, Aralık istihdam verisi (TDI-İşsizlik Oranı) *Almanya, Kasım sanayi üretimi 16 Ocak Cum 17 Ocak Cmt *ABD, Aralık TÜFE *ABD, Aralık sanayi üretimi *ABD, Ocak 1. Michigan tüketici güveni 23 Ocak Cum 24 Ocak Cmt *ABD, Aralık ikinci el konut satışları 30 Ocak Cum *ABD, 4Ç14 büyüme * ABD, Ocak ayı Chicago PMI *ABD, Ocak 2. Michigan tüketici güveni 31 Ocak Cmt Strateji BİST’te Aralık ayında dalgalanma arttı. BIST ayı sınırlı kayıpla kapatıyor… In December, volatility at the BIST has risen. The BIST 100 is closing the month on a limited loss… FED’in faiz artırımı için sabırlı davranacağı ifadesi piyasaları rahatlattı… The FED’s mention of patience in raising interest rates eased tension in the markets... MB, faiz oranlarını sabit tuttu. The Central Bank did not opt for a change in interest rates… Ocak ayında piyasaların yükseliş eğilimini devam ettirme çabası içinde olacağını düşünüyoruz... In January, we expect the markets to sustain upward momentum... Ocak ayında portföy dağılımımız... Our portfolio recommendations for January… Strategy FED’in faiz artırımı için sabırlı olunacağı açıklaması risk alma iştahını korudu... FED’s mentioning of patience in raising interest rates sustained risk appetite... BIST 100 Endeksi Aralık ayına yılın en yüksek seviyesi olan 87.000 seviyelerinden başlamasına karşın, Ruble’deki sert değer kaybının risk algısını artırmasıyla ay içinde 79.000 seviyelerine kadar düzeltme gerçekleştirdi. FED’den gelen güvercin tondaki açıklamalarla tekrar toparlanan endeks yılı 85.000 seviyelerinden kapatma eğiliminde. Düşen petrol fiyatları BIST için pozitif katalizör olmaya devam etti. Although the BIST 100 started December at its year-to date peak, increased risk perception due to severe depreciation of the Russian Ruble led the Index to retreat to 79,000 levels. Currently, the Index aims to close the year at 85,000 levels, supported by the FED’s dovish statements. On the other hand, falling crude oil prices remained a catalyst for the BIST. TCMB politika faizlerinde bir değişikliğe gitmezken, toplantı tutanaklarında enflasyonun 2015 yılının ilk yarısında enflasyon raporundaki hedeflerle uyumlu bir şekilde hızlı gerileyeceği ifadesi dikkat çekti. FED ise faizleri değiştirmezken, toplantı tutanaklarında sözel yönlendirme için faizlerin uzunca bir süre daha düşük tutulacağı ifadesi metinde yer almaya devam ederken, faiz artımı için sabırlı davranılacağı ifadesini tutanaklara ekledi. While maintaining interest rates at current levels, in the meeting minutes, the CBRT’s expectation of inflation rapidly declining in the first half of 2015 was noteworthy. On the other hand the FED, while keeping rates unchanged, in the minutes, repeated that rates were to be kept at low levels for some time yet; a statement reflecting the FED’s desire for patience in raising interest rates was added to the minutes. Rusya Merkez Bankası ay içinde faizleri 100 ve 650 baz puan olmak üzere iki kere artırarak %17 seviyesine yükseltti. Ay içinde 79 seviyesine kadar yükselen Ruble/Dolar paritesi, Rusya ekonomi yönetimi tarafından alınan tedbirlerin etkisi ile 53 seviyelerine kadar gevşedi. Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleyici para politikasına yönelik eğilimleri devam etti. Avrupa Merkez Bankası (ECB) başkanı Draghi, 2015’de varlık alımları dahil para politikası bileşenlerinin 2015 yılı başında gözden geçirileceğini söyledi. Çin’de ise büyümeye dair gelen negatif sinyaller üzerine Çin merkez bankası piyasalara likidite enjekte etti. In December, the Russian Central Bank twice increased interest rates by 100 bps and 650 bps, raising the rate to 17%. USD/RUB parity, having reached 79 levels within the month, declined to 53 levels as the Russian economy management took precautionary measures. European, Japanese and Chinese Central Banks’ inclination towards expansionary policies has continued. ECB president Draghi announced he would be reviewing monetary policies in early 2015, taking the asset purchasing option into consideration. And on the Chinese front, its Central Bank intervened in the markets, injecting liquidity, as negative signals surrounding economic growth arose. Petrol fiyatları 60 Dolar seviyelerine gerileyerek, Türkiye için katalizör olmaya devam etti. Petrol fiyatlarındaki sert düşüşün Türkiye ekonomisinin iki önemli sorunu olan cari açık ve enflasyona olumlu katkı yapacağı beklentisi Aralık ayında yaşanan dalgalanmada finansal piyasaların güçlü görünüm sergilemesinde etkili oldu. Crude oil prices, retreating to USD 60/barrel levels, remained a catalyst for the Turkish markets. The main factor behind the Turkish markets’ steady stance in December, despite fluctuations, were expectations of falling crude oil prices positively impacting the Turkish economy’s main headaches of current account deficit and inflation. Ocak ayında, Merkez bankalarının alacağı kararlar piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edecek. Avrupa, Japonya ve Çin Merkez Bankalarının genişleme yönünde atacağı adımlar piyasalardaki risk iştahını artırabilir. Diğer taraftan ABD’den gelecek iyi veriler ve FED faiz artış beklentileri piyasaların üzerinde demokles’in kılıcı baskı oluşturmaya devam edecek. Diğer taraftan petrol fiyatları ve Ruble’deki hareketler takip edilmeye devam edilecek. In January, the main Central Bank’s decisions are expected to influence the markets. Possible expansionary steps from ECB, the BoJ and the Central Bank of China may increase risk appetite. On the other hand, positive news flow from the U.S. and expectations related to the FED’s raising of interest rates are to suppress the markets as the proverbial sword of Damocles. Moreover, crude oil prices and the course of the Russian Ruble are to be traced closely. Ocak ayında genellikle yeni yılbaşında fonlar tarafından pozisyon açıldığı için ayın içinde yabancı ilgisinde artış görebiliriz. Ocak ayında yükseliş hareketinin devam ederek endeksin tarihi zirvelerini hedeflemeye devam etmesi beklenmektedir. We may see foreign investor interest in January as the investment funds commonly open new positions in this month. Again in January, the uptrend is expected to continue, with the index targeting historical peaks. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse senedinin ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. In light of prevailing expectations, we maintain our portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX, and 20% in equities. Makro Görünüm Kasım ayında enflasyonun %9 üzerindeki seyri devam etti… YoY inflation maintains its level above 9% in November… Macro Outlook Kasım ayında yıllık enflasyon %9.2 oldu… Kas14 TÜFE: %0.18 aylık artış (piyasa beklentisi: %0.23, Şeker Yatırım beklentisi: %0.4 aylık artış) Kas14 Yİ-ÜFE: %0.97 aylık düşüş Kasım ayında TÜFE beklentilerin altında gerçekleşmiş olsa da; yıllık TÜFE’de gözlemlenen artış trendi devam etmiştir. Buna göre; yıllık TÜFE %8.96’dan %9.15’e yükselmiştir. Yıllık Yİ-ÜFE ise %10.10’dan %8.36’ya gerilemiştir. Ayrıntılarına bakıldığında; Ekim ayındaki %2.65’lik (Ocak ayından bu yana en yüksek artış) ciddi aylık artış sonrasında gıda fiyatlarında %0.24 aylık artış ile (Şubat ayından bu yana en düşük aylık artış) bir yumuşama görülmektedir. Gıda fiyatları enflasyonun beklentilerin altında gelmesinde temel etken olarak görülmektedir. Kasım ayı ile birlikte gıdada yıllık enflasyon %14.37, yılbaşından bu yana %12.73 ile manşet enflasyonun bir hayli üzerinde kalmaya devam etmiştir. Gıda dışında, petrol fiyatındaki düşüş paralelinde ulaştırma kalemi de aylık bazda %1.8 düşüş ile Mart 2009’dan bu yana en yüksek düşüşü göstermiştir. Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen çekirdek enflasyon göstergeleri ile ilgili olarak ise; çekirdek H ve Çekirdek I %0.67 ve %0.62 aylık artış ile manşet enflasyon üzerinde artış göstermiştir. Yıllık trend olarak da; çekirdek H Ekim ayı seviyesi olan %9.83^den %9.89’a yükselirken, Çekirdek I endeksi ise yıllık %9.03’de sabit kalmıştır. Her ikisi de Merkez Bankasının %5 hedefi ve %8.9 olan tahmininin üzerinde seyretmektedirler. Annual inflation at 9.2% in November… Nov14 CPI: +0.18% MoM (market expectations: 0.23%, Seker Invest forecast: 0.40%) Nov14 DPI: -0.97% MoM Despite the lower than expected MoM increase in CPI, increasing trend in annual CPI continued to 9.15% from 8.96% recorded in October. With negative reading in November, annual DPI inflation declined to 8.36% from 10.10%. Regarding the details of the CPI print; in November, after the October remarkable rise of 2.65% (YtD second highest MoM rise after Jan14) we see some softening in food prices with 0.24% MoM rise, this time YtD second lowest MoM increase. As such, food prices were the main reason behind the lower than expected reading in November. However, annual food inflation is at 14.37%, YtD 12.73%, significantly above headline inflation. Apart from food, with declining oil prices, transport posted 1.8% MoM fall, highest decline since Mar09. As for the core indices closely monitored by the CBT, MoM increases in core H and core I surpassed the headline CPI at 0.67% and 0.62%. As for the annual trend, core H annual inflation is 9.89% slightly up from October’s level of 9.83% while core I annual inflation was intact at 9.03%. Having said, core indices’ annual inflation is far off from CBT’s medium-term inflation target of 5% and still above 2014 YE revised inflation forecast of 8.9%. Yorum: Comment: Ekim ayında gözlemlenen 9 ayın en yüksek aylık artışı sonrasında Kasım ayında TÜFE beklentilerin hafif altında kalmıştır. Buna karşın yıllık enflasyondaki artış trendi sürmüş ve baz yılı etkisiyle %8.96’dan %9.15’e yükselmiştir. Ekimde açıklanan enflasyon raporunda; Merkez Bankası 2014 YS enflasyon tahminini gıda enflasyonu ve fiyatlama davranışlarındaki bozulma yüzünden %7.6’dan %8.9’a revize etmişti. In November, after October’s highest MoM reading of the past 9 months, CPI stayed below expectations at 0.18% MoM. Despite the benign CPI reading in November, increasing trend in annual inflation continued to 9.15% due to base year effect. As might be recalled, in October inflation report, the CBT revised its 2014 YE inflation forecast from 7.6% to 8.9%, mainly due to higher than expected inflation in food prices and worsening pricing behavior. Para politikası tarafında ise; Eylül ayı itibariyle PPK hem TL tarafında artan oynaklık hem de enflasyon görünümdeki hayal kırıklığı oluşturan görüntü ile para politikasındaki gevşeme adımlarını sonlandırmıştır. Bu çerçevede, enflasyon tarafında ikna edici bir gelişme olana kadar ve de Fed tarafından belirlenen küresel finansal likidite koşullarındaki görünüme bağlı olarak PPK’nun sıkı duruşunu koruyacağını düşünüyoruz. Regarding monetary policy, as of September, the MPC has halted the easing cycle both on rising lira volatility and the disappointing performance on the inflation front. As such, till there is a convincing improvement in inflation outlook, we expect the Bank to keep the current tight monetary policy depending on global financial conditions when we consider the challenging period determined by especially Fed moves. However, as of 1Q15, mostly due to base year effect and partly due to vanishing pressure of pass-through together with the support of fall in oil prices, we will see a falling trend in annual inflation figures. This picture will likely comfort the hands of MPC to ease the monetary conditions to support the economic activity on the eve of general election. 1Ç15’de özellikle baz yılı etkisi başta olmak üzere ve de ilaveten kur geçirgenliği baskısının azalması ile petrol fiyatlarındaki gevşemenin de etkisiyle yıllık enflasyon rakamlarında bir gerileme göreceğiz. Bu resim PPK’nun faiz indirimi ve bu anlamda iç talep koşullarını genel seçimler öncesinde desteklemek için elini rahatlatacak. Makro Görünüm Macro Outlook Fakat belirtmek gerekir ki; hem 2013 ikinci yarıyıl hem de 2014 boyunca gözlemlediğimiz üzere TL’deki oynaklık hem tüketim hem de yatırım koşulları anlamında GSYH büyümesini zedelemesi anlamında belki de yüksek faiz oranlarının ötesinde önem arz etmektedir. Bu çerçevede; küresel likidite koşullarında anlamında Fed tarafında belirlenecek yeni bir döneme girilirken, piyasa oyuncularının PPK’nun temkinli duruşunu koruduğunu görmek isteyeceklerini düşünüyoruz. Bu arada 2014 ve 2015 enflasyon beklentilerimizi sırasıyla %8.8 ve %8’dir. 21.0 18.0 21.0 12-aylık TÜFE enflasyonu (%) 12-aylık ÜFE enflasyonu (%) 12.0 12.0 9.0 9.0 6.0 6.0 -3.0 -6.0 Altı çeyreğin en yavaş büyümesi… 3Ç14 GSYH: 1.7% yıllık, Şeker Yatırım beklentisi: %3, piyasa beklentisi: %2.9 yıllık 9 aylık GSYH: 2.9% yıllık 2014 GSYH: piyasa beklentisi: %3, Şeker Yatırım tahmini: %3 2015 GSYH: piyasa beklentisi: %3.6, Şeker Yatırım tahmini: %3 Hükümet tahminleri: %3.3 (2014), %4 (2015) Harcamalar tarafında 3Ç14 GSYH büyümesi %1.7’lik seviyesi ile 4Ç12’den beri en düşük seviyede gerçekleşmiştir. Bu anlamda da beklentilerin bir hayli altında kalmıştır. Detaylarda; net dış talep 250 baz puan ile en önemli katkı sağlayıcı olmuştur. Onu %6.6 yıllık artış ve 62 baz puan ile hükümet harcamaları takip etmiştir. Özel harcamalar tarafına bakıldığında; her ne kadar özel hane tüketimi ve özel sektör harcamalarında %1.6 (2Ç14: %0.5 yıllık artış) ve yatay seviye ile (2Ç14: %3.6 yıllık daralma) 2Ç14’e göre bir iyileşme gözlemleniyor olsa da, stoklardaki gerileme manşet büyümeden yaklaşık 150 baz puan çalmıştır. Bu 2Ç13’den bu yana gözlemlenen en yüksek seviyedir. Yavaş da olsa özel tüketimdeki hafif toparlanma ile iç talep darlam alanından çıkmış ve hatta 70 baz puan katkı sağlamıştır. İktisadi faaliyetler tarafında Finansal kuruluşlar %5.2 yıllık büyüme ve 60 baz puan katkı ile en önemli katkı sağlayıcı olmuştur. Onu %2.2 yıllık büyüme ve 50 baz puan katkı ile sanayi üretimi izlemiştir. İnşaat ise; %1 yıllık büyüme ile 3Ç12’den bu yana en düşük büyümeyi sergilemiştir. BU arada, tarım iki çeyrek ard arda daralma göstermiştir. %4.6 daralma seviyesi 4Ç07’den bu yana en kötü performanstır. 12-month CPI inflation (%) 12-month DPI inflation (%) 15.0 0.0 9M14 GDP growth is limited to 2.9%... 18.0 15.0 3.0 İlk 9 ayda GSYH büyümesi %2.9 ile sınırlı kaldı… However, as we experienced throughout 2013HY and 2014FY, volatility in the currency is crucial in investment/consumption decisions, hampering the GDP growth significantly maybe more than “high” interest rates. In this regard, as we get closer to the new era in international liquidity conditions mainly shaped by Fed, market players will prefer to see MPC keeping her cautious stance. For 2014 our YE CPI forecast stands at 8.8% and for 2015 at 8%. 3.0 0.0 -3.0 -6.0 Slowest of the past six quarters… 3Q14 GDP Growth: 1.7% YoY, Seker Invest forecast: 3%, MC: 2.9% 9M14 GDP Growth: 2.9% 2014 GDP Growth: MC: 3% YoY, Seker Invest forecast: 3% YoY 2015 GDP Growth: MC: 3.6% (YoY), Seker Invest forecast: 3% YoY Government Forecast: 3.3% YoY (2014), 4% YoY (2015) On the expenditures front 3Q14 GDP growth, at 1.7% YoY, was the weakest reading since 4Q12, falling short of expectations by a considerable margin. In the details, net external demand at ~250 bps comes out as the main contributor followed by government expenditures at 6.6% YoY growth (62 bps contribution). On the private consumption side, although there is some recovery in private household consumption and private investment expenditures compared to 2Q14 at 1.6% YoY (2Q14:0.5%) and flat (2Q14: 3.6% YoY contraction), stock depletion shaved around 150 bps off the headline figure, marking the highest figure since 2Q13. With some weak recovery in private consumption, domestic demand is not in red territory as in 2Q14, but rather, contributed to the headline by ~70bps. On the economic activity front In terms of economic activity, “financial institutions” (+5.2% YoY) remained the key contributor to headline GDP growth with ~60 pps followed by industrial production (+2.2% YoY), which contributed ~50 bps. Construction posted the weakest performance at 1% YoY growth, lowest level since 3Q12. Meanwhile, agriculture contracted 4.6% YoY, for the second consecutive month, marking its highest contraction since 4Q07. Makro Görünüm Macro Outlook Yorum 3Ç14 verisi ile birlikte 9aylık GSYH büyümesi %2.9 seviyesinde gerçekleşmiş ve hükümetin tüm yıl için öngörüsü olan %3.3’ün gerisinde kalmıştır. Gelecek döneme ilişkin olarak; öncü göstergelerden sanayi üretimi (SÜ) ve kapasite kullanım oranı (KKO) ümit verici bir resim çizmemektedir. SÜ Ekim ayındaki destekleyici baz etkisine rağmen beklentilerin altında %4.7 seviyesinde büyüme gösterirken, KKO oranı Ağustos ayından beri %74 seviyesini korumaktadır. For the coming period, initial indicators such as industrial production (IP) and capacity utilization rate (CUR) do not paint an encouraging picture, i.e. IP grew 4.7% YoY in October, despite the favorable base effect that will be absent in the Nov-Dec14 period and CUR keeps its flat level at ~74% since August. İlaveten, tüketici güven endeksleri de son 4 yılın en zayıf seviyelerinde bulunmaktadır. Bu arada, Merkez Bankası yetkilileri 2015 yılında büyümede bir iyileşme görmeyi ummakla braber bu konuda ikna edici bir açıklama yapmamışlardır. Additionally, consumer confidence indices are hovering at their lowest levels of the past 4 years. Meanwhile, CBT officials hope to see some recovery in 2015, while not issuing a convincing statement for an encouraging picture for growth. Such a weak growth picture will clearly make life difficult for the Central Bank and clearly squeeze her between supporting growth and combating inflation for the coming period. Although we will see some accommodative moves from the European Central Bank and other major Central Banks in 2015, we believe the shift in the FED’s monetary policy (sooner or later) will exert the main impact on financial markets as the global liquidity conditions are deadly crucial for emerging market economies. Accordingly, we do not foresee a growth-friendly environment and expect 2015 to remain challenging, as was the second half of 2014. We currently maintain our 2014 and 2015 GDP growth estimates at 3%, versus the government’s target of 3.3%, and the 4%, respectively. 12 12 10 10 8 8 6 6 4 4 2 2 0 0 -2 -2 CAD seems to finish 2014 at USD45bn… 12 aylık cari açık 45.7 milyar dolara geriledi... Eki14: 2 milyar dolar cari açık (Eki13: 3.3 milyar dolar cari açık) Oca-Eki14:33.1 milyar dolar (Oca-Eki13: 52.4 milyar dolar cari açık) Yıllıklandırılmış cari açık: 45.7 miilyar dolar (Eyl14: 47 milyar dolar) 2013 YS cari açık: 65 milyar dolar Ekim ayında cari açık 2 milyar dolar (%38 yıllık daralma) ile piyasa beklentisi olan 1.8 milyar dolar paralelinde gerçeklemiştir. Şeker Yatırım beklentisi ise 2 milyar dolar seviyesindeydi. Bu veri ile 12 aylık cari açık 47 milyar dolardan 45.7 milyar dolara gerilemiştir. GDP Growth -6 Potential Growth Rate of 5% 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2007 2006 2005 -8 2004 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 -8 -4 2003 Potansiyel GSYH Büyümesi %5 2002 GSYH Büyümesi -6 1999 -4 2001 Bu çerçevede, büyüme dostu bir ortam görmemekteyiz ve 2015 yılının 2014 yılının ikinci yarısı gibi zorlayıcı olacağını düşünmekteyiz. 2014 yılı ve 2015 yılı için GSYH büyüme tahminimiz %3 seviyesidir. Hükümet hedefi 2014 yılı için %3.3 ve 2015 yılı için ise %4 seviyesidir. 2000 Bu denli zayıf büyüme resmi hayatı Merkez Bankası için zorlaştıracak ve onu önümüzdeki dönem için büyümeyi desteklemek ve enflasyonla savaşmak ikileminde bırakacaktır. Her ne kadar başta AMB olmak üzere diğer önde gelen bankalardan destekleyici adımlar görecek olsak da, Fed’in para politikasındaki değişiklik gelişmekte olan ülkeler üzerinde temel etkileyici olacaktır. Likidite koşulları gelişmekte olan ülkeler için çok önemlidir. Cari açık 2014 yılını 45 milyar dolar seviyelerinde bitirecek gibi görünmektedir… Comment: With the 3Q14 figure, 9M14 GDP growth realized at 2.9%, below the government’s revised target of 3.3% for the full year. Rolling deficit down to USD45.7bn... Oct14 CAD: USD2bn (Oct13 CAD: USD3.3bn) Jan-Oct14 CAD: USD33.1bn (Jan-Oct13 CAD: USD52.4bn) 12mth rolling CAD: USD45.7bn down from USD47bn 2013 YE CAD: USD65bn October’s current account deficit (CAD) of USD2bn (38% YoY contraction), realized parallel to market expectations of USD1.8bn. Seker Invest’s forecast was for a USD2bn deficit. With this print, contraction in 12mth rolling deficit continued to USD45.7b from USD47bn. Makro Görünüm Macro Outlook Finansman tarafında ise; Ekim ayında sermaye girişleri 5.4 milyar dolar ile cari açığı finanse edebilmiştir. Detaylarda, PPK’dan faiz indirimleri beklentisi ile yabancıların borçlanma senetlerine 2.8 milyar dolarlık sermaye girişi ile ilgi gösterdiğini görüyoruz. Bunun dışında; finansman tarafında ikinci destekçi de bankalar olmuş ve 1.6 milyar dolar net giriş ile finansman tarafını desteklemişlerdir. Ekim ayında özel sektörün net borç ödeyicisi olduğunu görüyoruz. Net hata noksandan ise 1.9 milyar dolarlık bir çıkış olmuştur. Yorum 2014 yılı için son açıklanan Orta Vadeli Programda, hükümet cari açık tahminini 55.5 milyar dolardan (GSYH’nın %6.4’ü), 46 milyar dolara (GSYH’nın %5.7’si) düşürmüştür. Petrol fiyatlarındaki önemli düşüş ile beraber, 2014 YS cari açık tahminin bile altına gelebilir. Fakat diğer yandan; şunu göz önünde bulundurmalıyız ki; petrol fiyatlarındaki önemli düşüş diğer yandan da küresel GSYH’daki yavaşlamayı da yansıtmaktadır. Bu durum zaten zayıf olan iç talep üzerine ihracatta yavaşlama olarak da büyüme üzerine bası yaratma riski taşımaktadır. Her ne kadar petrol fiyatlarındaki gerileme ve zayıf iç talep cari açığı 50 milyar doların altına itme durumunda olsa da halen cari açık/GSYH oranı %6 seviyelerinde gezinmektedir. Bu durum acil yapısal önlemlerin gereğini bir kez daha ortaya koymaktadır. Fakat 2015 genel seçimleri bağlamında hükümet tarafından güçlü yapısal adımlar görmeyeceğimizi düşünüyoruz. Son olarak cari açık tahminimizi 50 milyar dolardan 45 milyar dolara revize etmiş bulunuyoruz. Bu da GSYH’nın %5.7’si oluyor. 40000 -60000 0 -20000 -40000 Enerji Dışı Cari Denge -80000 Jan -06 May-06 Se p-06 Jan -07 May-07 Se p-07 Jan -08 May-08 Se p-08 Jan -09 May-09 Se p-09 Jan -10 May-10 Se p-10 Jan -11 May-11 Se p-11 Jan -12 May-12 Se p-12 Jan -13 May-13 Se p-13 Jan -14 May-14 Se p-14 Oca-03 Haz-03 Kas-03 Nis-04 Eyl-04 Şub-05 Tem-05 Ara-05 May-06 Eki-06 Mar-07 Ağu-07 Oca-08 Haz-08 Kas-08 Nis-09 Eyl-09 Şub-10 Tem-10 Ara-10 May-11 Eki-11 Mar-12 Ağu-12 Oca-13 Haz-13 Kas-13 Nis-14 Cari Denge Enerji ve Altın Dışı Cari Denge PPK para politikasında gevşeme sinyali verdi… Although the decline in oil prices and weak domestic demand pull CAD to levels below USD50bn, CAD/GDP remains in the range of ~6% of GDP. As such, this picture calls for immediate actions on the economy’s structural problems. However, due to the general election scheduled for the summer of 2015, we do not foresee meaningful/strong moves from the government side. We recently revised downward our CAD forecast to USD45bn from USD50bn, in other words 5.7% of GDP. 20000 0 -40000 Comment For 2014, in the recently published Medium Term Program, the government revised down its CAD forecast from USD55.5bn (6.4% of GDP) to USD46bn (5.7% of GDP). With the significant fall in oil prices, the 2014 YE CAD figure may even come in below the revised target. However, we should consider, too, that the fall in oil prices also reflects the slowdown in global GDP growth, which may be a drag on exports performance in the coming period; this on top of already anemic domestic demand. 40000 20000 -20000 Regarding the financing front; in October, capital inflows, at USD5.4bn, were adequate in covering the headline CAD of USD2bn. In the details, with expectations of rate cut moves from the MPC, foreign interest in government debt instruments continues in October, as in September, at USD2.8bn. Meanwhile, the second supporter on the financing front was the banks’ net inflow of USD1.6bn. In October, corporates were net payers, and thus did not support the financing front. Additionally, there was an outflow from net errors&omissions of USD1.9bn. CAD -60000 Non-Energy CAD Non-Energy and Non-Gold CAD -80000 Tilted towards easing... PPK gevşeme sinyali verdi... Ardı ardına 4. toplantıda, Para Politikası Kurulu piyasa beklentileri ve Şeker Yatırım tahmini paralelinde tüm faiz oranlarını sabit tuttu. Notun birinci paragrafı Kasım notu ile birebir aynı idi. Buna göre; kredilerdeki ılımlı büyüme ve dış ticaretteki iyileşme cari açıktaki görünümü desteklemeye devam ederken, iç talep dış talepteki zayıflığa karşın büyümeyi desteklemeye devam etmektedir. For the fourth consecutive month, the MPC held all interest rates constant parallel to the market consensus and Seker Invest forecast. The first paragraph of the statement is a carbon copy of November’s note; moderate growth in loans and improvement in trade dynamics will continue to support the recovery in the current account deficit, and domestic demand is mentioned giving greater support to growth, versus the slowdown in global demand. Makro Görünüm MPC signalled easing in the coming period... Macro Outlook Enflasyon tarafında; yılbaşından bu yana alınan makro ihtiyati tedbirlerin ve sıkı para politikasının pozitif etkilerini çekirdek enflasyon göstergeleri üzerinde görülmektedir. Ek olarak emtia fiyatlarındaki düşüşün enflasyon üzerindeki pozitif etkileri bir kez daha ifade edilmiştir. Regarding the inflation front; it was repeated that the positive impact of macro-prudential measures taken at the beginning of the year, and the tight monetary stance, were clearly observed in core indices. Besides, the expectation of the positive effect of the falling trend in commodity prices on inflation was once again mentioned. Kasım notundan farklı olarak; gıda fiyatlarındaki görünümün enflasyondaki iyileşmeye sekte vurduğu ifadesi çıkarılmıştır. Bu arada, Kurul 2015 enflasyon görünümü ile ilgili daha fazla ayrıntı vermiştir. Buna göre; “ilk yarıda daha hızlı olmak üzere” enflasyon enflasyon raporundaki görünüme paralel olarak düşüş gösterecektir. However, differing from the November note, the drag of food prices on improvement in the inflation outlook was removed from the statement. In the note, the Committee gave more detail about the inflation outlook in 2015. Accordingly, it was stated that “being faster in 1H15”, inflation will display a falling trend in conformity with the projections in the inflation report. Yorum: Emtia fiyatlarındaki rahatlamaya, enflasyon beklentilerindeki iyileşmeye ve Fed’in son açıklamalarına rağmen piyasa beklentisi herhangi bir faiz indirimi olmaması yönündeydi. Fakat faiz politikasına ilişkin sinyaller enflasyonda baz yılı etkili düşüşün 1Ç15’de başlayacak olması itibariyle faiz kararından daha fazla öne çıkmıştı. Comment: The market did not expect even a symbolic rate cut from the MPC at the December meeting, despite relief from the commodity front, slight improvement in inflation expectations and “patience” of Federal Reserve. Yet, the signals hidden in the statement were more important than the interest rate decision as the base yearsupported falling trend in inflation will kick off as of 1Q15. Kasım notundan farklı olarak; PPK bu sefer enflasyondaki düşüşü destekleyecek pozitif faktörler üzerinde durmuş ve bu anlamda da önümüzdeki dönemde para politikasında bir gevşeme yapmaya meyilli bir görüntü çiziyor gibi görünmektedir. Önümüzdeki dönemde; “sabırlı” Fed, enflasyonda görülen aşağıya yönlü trend ve enflasyon beklentilerinde görülmesi muhtemel iyileşme PPK’nun eline daha fazla imkan verecektir. Fakat geçen hafta Rusya kaynaklı ani tansiyon artışı, TL’nin yatırımcıların risk algısına ne derece bağlı oduğunu bir kez daha hatırlatmıştır. Her ne kadar yerel faktörler ve Fed’in açıklamaları PPK’nu rahatlatmış olsa da; Fed’in ABD ekonomisinin gücüne bağlı olarak faiz arttırım sürecini öne çekmesi ihtimalini ve de şu an sakin olan jeopolitik risk tarafını unutmamak gerekir diye düşünmekteyiz. Differing from the November meeting summary, this time, with the MPC being more concentrated on the positive factors that will support the falling trend in inflation, we see more bias towards “easing”. For the coming period, it seems that the “patient” Fed together with a falling trend in inflation dynamics and likely improvement in inflation expectations will give some room to the MPC to ease monetary conditions. However, last week, the abrupt tension from Russia again reminded us how closely the value of lira is linked to investors’ risk perception. Thus, although, domestic factors and the dovish statement from the Fed gave some comfort to the MPC, the probability of the Fed’s bringing the tightening forward depending on the strength of the US economy and the currently dormant geopolitical risks should not be overlooked. Bu anlamda; içerdeki rahatlatıcı faktörlerin dışarıdaki risk faktörlerine ağır basması durumunda PPK’nun faiz indirimleri anlamında para politikasını gevşetici adımlar atabileceğini düşünüyoruz. All in all, we believe that should the relief from domestic factors outweigh the risks from external ones, we should see the MPC taking some steps towards easing via interest rates in the 1H15. Portföy Önerileri BİST& Portfoy 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 25.12.09 250 200 150 100 50 25.12.10 25.12.11 BİST 24.12.12 Kasım Kapanış 28/11/14 Aralık Kapanış 25/12/14 Getiri (%) BİST Relatif Getiri Migros 22,75 22,55 -0,9% 0,7% Tofaş 15,80 15,80 0,0% 1,6% 3,18 3,44 8,2% 9,9% Migros 22,75 22,55 -0,9% 0,7% Turkcell 14,05 13,90 -1,1% 0,5% Vakıfbank 5,10 4,88 -4,3% -2,8% İş Bankası 6,16 6,35 3,1% 4,7% Aylık Performans Tablosu 24.12.13 0 24.12.14 Relatif BİST D ö v iz 15% Hisse Trakya Cam Türk Hava Yolları H azin e Bo n osu 65% Endeks (BIST 100) H is s e Sen edi 20% Portföy Önerileri 1,3% 2,9% -1,6% 2,37% Döviz Sepeti 3,84% Hazine Bonosu 1,22% Aylık Portföy Getirisi 1,85% 22,55 TL/ 9,73 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 T. Dönen Varlıklar 1.980.727 2.139.545 T. Duran Varlıklar 3.815.908 3.824.416 90.000 Toplam Aktifler 5.796.635 5.963.961 70.000 Kısa Vadeli Borçlar 2.360.669 2.727.111 50.000 Uzun Vadeli Borçlar T.Öz Sermaye Toplam Pasifler 2.605.742 2.342.672 830.224 894.178 5.796.635 5.963.961 BİST 5,00 20.000 10.000 10.10.13 28.02.14 Satışların Maliyeti(-) 3.911.286 4.424.459 13,1% Relatif BİST (%) Brüt Kar 1.400.646 1.607.805 14,8% Faaliyet Giderleri(-) 1.191.934 1.358.205 13,9% Faaliyet Karı / (Zararı) 208.712 249.600 19,6% Net Diğer Gel/Gid -79.329 -107.968 -36,1% - - Finansman Giderleri (-) -421.601 -60.641 Vergi Öncesi Kar -255.437 123.507 0,00 07.12.14 19.07.14 2014/09 %Değ. Performans 13,6% Ana Ortaklık Kar/Zararı 10,00 30.000 6.032.264 Azınlık Payları Karı/Zararı 15,00 40.000 2013/09 Net Dönem Karı 20,00 60.000 5.311.932 Vergi(-) 25,00 80.000 Satışlar Özk. Kar/Zarar. Pay. MGROS 100.000 Bin TL 1 Aylık 2,7% Değişim TL (%) Değişim $ (%) 3 Aylık 25,1% 20,5% 29,3% 0,8% 10,9% 16,7% TL 23,30 Usd 10,50 12 Aylık En Yüksek 14,15 6,10 2014/09 a.d. 2014T 24,16 0,51 0,71 0,50 0,70 12 Aylık En Düşük Rasyolar F/K PD/DD A.D. FD/FAVÖK -10,5% Marjlar 51.104 45.723 -306.541 77.784 A.D. Brüt Kar Marjı 43 13 -306.584 77.771 -69,8% FAVÖK Marjı A.D. Net Kar Marjı 2013/09 26,4% Operasyonel Kar Marjı 12 Aylık 43,5% -4,2% A.D. PD/Ciro 85,6% FD/Ciro TOFAŞ (TOASO) Tofaş, hafif ticari araç ile birlikte binek otomobil üretimi de gerçekleştiren ve 9A14 itibariyle adetsel bazda toplam satışlarının %64’ü (2013: %60) yurt dışı satışlardan oluşan, Türkiye’nin ilk otomobil üreticisidir. Şirket’in hafif ticari araç segmentindeki pazar payı Ekim 2014 itibariyle %26,4 olurken, en yakın rakibi Ford’un yeni model ticari araçlarının (Courier ve Transit) lanse edilmiş olmasının etkisiyle, yıl sonunda bu segment için pazar payını %25,6 olarak tahmin ediyoruz. Binek otomobilde ise Şirket, Kasım 2014’de %7,4 pazar payına sahip bulunuyor. Şirket’in açıklamış olduğu güncel mali tablolara göz atıldığında, 3Ç14’de net satışları yıllık bazda %1,5 artış göstermişken, net kârındaki yükseliş, yeni sedan yatırımlarından kaynaklı yatırım teşviklerinin kullanılması ile ilgili kaydedilen ertelenmiş vergi gelirlerinin olumlu etkisi sayesinde yıllık bazda %21,9 olmuştur. Bunun yanında, 3Ç14’de ihraç satışlarının payının gerilemiş olması (3Ç14: %57,0, 3Ç13: %60,8) da marjları hafif olmuşuz olarak etkilemiştir. Tofaş’ı genel olarak değerlendirdiğimizde, Şirket’in avro bazlı maliyet+kâr iş modeli, daralan konjonktürde dahi Tofaş’a pozitif kâr hanesi sağlayabilen “al ya da öde” üretim sözleşmeleri, yüksek dağıtım oranlarında düzenli bir şekilde temettü ödüyor olması (9 yıllık dağıtım oranı ortalaması % 57,5, 2013 yılı net kârından yapılan temettü dağıtım oranı %74,8) sebepleriyle Tofaş için pozitif görüşümüzü koruyoruz. Bununla birlikte, Avrupa Birliği ülkelerindeki otomotiv sektöründe görülen toparlanma (9A14 itibariyle Tofaş’ın ihracatının %82,3’ü bu ülkelere yapılmaktadır, 2013: %75,5) ve bu ülkelerin otomotiv pazarlarındaki güçlenme (hafif ticari araç kayıtları Eylül 2014’de yıllık bazda %11,7 artış ve 2013 yılı boyunca ise %0,2 düşüş göstermiştir) ise Şirket’i olumlu etkileyecek bir katalizör olabilecekken, diğer önemli ihraç pazarlarından Arjantin ve Rusya’daki sırasıyla ekonomik ve siyasi görünüm nedeniyle ihraç satışlarındaki gerileme 9A14 itibariyle Avrupa Birliği pazarının olumlu etkisini nötralize etmiştir. 2014 yılında Tofaş’ın 7 milyar TL (2015T: 8,2 milyar TL) net satışlar tutarına ulaşmasını ve sırasıyla %13,0 (2015T: %12,8) ve %12,0 (205T: %7,65) brüt kâr ve FAVÖK marjların sağlamasını bekliyoruz. Bu bilgilerin ışığında Şirket için “AL” tavsiyemizi ve 16,90 TL hedef fiyatımızı koruyoruz. 9,33 84.825 Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi MİGROS (MGROS) Migros, çok formatlı mağazacılık ile gıda perakendeciliği sektöründeki yüksek oranlı büyümeden maksimum oranda faydalanmak için yapılanmış durumda. Şirket, Migros-Jet mağazalarıyla, hızla gelişen indirim perakendeciliği segmentinde büyürken, Macro mağazalarının ithal ürün portföyü ve bu portföye uygun konumlandırılan mağazaları sayesinde yüksek kârlılıkta satış yapabiliyor ve süpermarket mağazalarında kârlılığı yüksek taze ürün satışı noktalarını ve gıda-dışı ürün portföyünü yeniden yapılandırarak daha kârlılık odaklı bir yapıya geçiş yapabiliyor. Şirketin 2013 yılı sonunda 1.004 mağazası bulunurken, 9A14 itibariyle bu sayıyı 1.128 adede (2014T: 1.157) yükseltmiş bulunuyor. Şirket’in 30 Eylül 2014 itibariyle finansal tablolarında 927 milyon Avro kredisi bulunuyor ve ağırlıklı olarak TL’nin değer kaybetmesi sonucu yazılan kur farkı zararı nedeniyle dönemler itibariyle net zarar açıklayabiliyor. Yılın geri kalanında, TL’deki değer kaybı öngörümüze dayanarak net kâr beklentimizi 2014 yılı için 102 milyon TL (2015T: 190,5 milyon TL) olarak belirledik. Bunun yanında, Şirket’in, et segmentinde daha uzun raf ömrüne yönelik geliştirmeler (dolayısıyla daha az bozulmuş ürün) ve ürün sevkiyatlarında yapılan iyileştirmelerin brüt kâr marjını pozitif etkilemesi bekleniyor. Bunun yanında Şirket, kendi mağaza markası (private label) ürünlerinin (bu ürünlerin kârlılığı daha yüksek olmaktadır) toplam ürün satışı içindeki payı 2013 yılında %20 iken, bunu olabildiğince yükselterek kârlılığını arttırmayı hedeflemektedir. Diğer taraftan Şirket’in, Petrol Ofisi OMV’nin benzin istasyonlarını (2200’e yakın istasyonu bulunmaktadır) market işletmesi amaçlı kiralamasının net satışlara katkısı da ikinci çeyrekte görülmeye başlandı. Tüm bunlarında yanında, Ekim Ayı’nın başında Anadolu Endüstri Holding, Migros’un %40,25 hissesi için MH Perakendecilik (%80,5 paya sahip) ile görüşme yaptığını, bağlayıcı olmayan hisse başına 26,00 TL fiyat önerdiğini ve görüşmelerin devam ettiğini açıkladı. Olası işlemde kontrol hissesi devri söz konusu olmadığı için çağrı zorunluluğu oluşmayacak olmasına rağmen, bu haberin hisse fiyatı üzerinde olumlu etki göstermesini bekliyoruz. Bu verilerin eşliğinde, Şirket için olan “AL” tavsiyemizi ve hedef fiyatımızı 25,35 TL olarak koruyoruz. 9,21 86.169 4,49 4,09 11,48 11,39 2014/09 26,7% 2014T 26,6% 3,9% 4,1% 4,2% 5,9% 6,1% 6,1% -5,8% 1,3% 2,1% 15,8 TL/ 6,82 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar 2013/12 2014/09 3.405.544 3.831.018 2.522.658 2.719.083 BİST TOASO 100.000 18,00 90.000 16,00 80.000 14,00 12,00 Toplam Aktifler 5.928.202 6.550.101 70.000 60.000 10,00 Kısa Vadeli Borçlar 2.565.712 2.865.024 50.000 8,00 1.645.486 6,00 Uzun Vadeli Borçlar 1.463.676 40.000 30.000 4,00 T.Öz Sermaye 1.898.814 2.039.591 Toplam Pasifler 5.928.202 6.550.101 Bin TL 2013/09 2014/09 Satışlar 5.148.207 5.180.509 Satışların Maliyeti(-) 4.529.718 4.534.054 Değişim TL (%) 658.241 689.204 4,7% 275.276 291.769 6,0% Faaliyet Karı / (Zararı) 382.965 397.435 3,8% -191.090 -315.550 Finansman Giderleri (-) Vergi Öncesi Kar Vergi(-) Net Dönem Karı Azınlık Payları Karı/Zararı Ana Ortaklık Kar/Zararı 0,00 28.02.14 0,6% Değişim $ (%) 0,1% Relatif BİST (%) Faaliyet Giderleri(-) Net Diğer Gel/Gid 10.000 10.10.13 %Değ. Performans Brüt Kar Özk. Kar/Zarar. Pay. 2,00 20.000 19.07.14 07.12.14 1 Aylık 2,7% 3 Aylık 25,1% 12 Aylık 43,5% -4,2% 0,8% 20,5% 10,9% 29,3% 16,7% TL 23,30 Usd 10,50 12 Aylık En Yüksek 14,15 6,10 2014/09 15,51 2014T 17,95 A.D. PD/Ciro 1,12 1,06 FD/Ciro 1,19 1,13 PD/DD FD/FAVÖK 3,87 9,99 3,51 9,24 2014/09 13,3% 2014T 12,4% 12 Aylık En Düşük Rasyolar A.D. F/K - - 83.203 12.388 -85,1% 371.123 355.071 -4,3% A.D. Marjlar 23,5% Brüt Kar Marjı 2013/09 12,8% A.D. FAVÖK Marjı 23,5% Net Kar Marjı 7,4% 7,7% 7,4% 12,1% 6,2% 12,6% 7,6% 12,2% 5,9% 50.599 -40.649 320.524 395.720 - - 320.524 395.720 Operasyonel Kar Marjı TRAKYA CAM (TRKCM) Yurt içi ve uluslararası pazara yönelik yüksek kalitede temel cam (düz cam, buzlu cam, lamine cam, ayna vb.) otomotiv camları, beyaz eşya camları ve enerji camları üretimi yapan Trakya Cam; üretim kapasitesi bakımından kendi alanında dünyanın altıncı, Avrupa’nın ise üçüncü büyük firması konumundadır. Yılın üçüncü çeyreğinde 48 milyon TL net kar açıklayan Şirket ‘in(3Ç13 Net Kar; 41 mn TL - 2Ç14 Net Kar; 76 mn TL) net karı çeyreklik bazda %18 oranında artışa yıllık bazda da %36,4 oranında düşüşe işaret etmektedir. Açıklanan net kar rakamı bizim beklentimiz olan 44 milyon TL’ye uyumlu gelirken piyasa beklentisi olan 55 milyon TL’nin altında kaldı. 3Ç14 net kar rakamının da eklenmesiyle 9A14’de toplam kar 157 milyon TL’ye ulaşmıştır (9A13 toplam net kar; 76 mn TL). Trakya Cam, Paşabahçe Cam Sanayii’deki %6,62 payını 53,5 milyon Euro bedelle European Bank for Reconstruction and Development’a devretmişti. Kasım ayı içerisinde de Şirket portföyünde bulunan 2,6 milyon adet Soda Sanayii A.Ş. payını 11,1 milyon TL tutar bedel ile International Finance Corporation’a satılmıştır. Bu satış sonucunda Trakya Cam yaklaşık olarak 10 milyon TL satış geliri elde edecektir ve bunun da şirketin 2014 yılsonu bilançosuna olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Bunun yanında şirketin önümüzdeki dönemlerde kurulacak yeni üretim hatlarının ve kısa süre önce faaliyete başlayan Romanya (Glass Corp S.A.) oto-cam fabrikasının, Trakya Cam için uzun vadede olumlu olacağını düşünüyoruz. Üçüncü çeyrekte açıklanan veriler ışığında şirketin 2014 yılsonu için 2 milyar TL net satış geliri, 204 milyon TL net kar ve 313 milyon TL FAVÖK elde edeceğini öngörüyoruz. Aralık ayı içerisinde makro tahminlerimizde yaptığımız revizyonda risksiz faiz oranını (risk-free rate) %9,50’dan % 8,50’ye çekmemiz nedeniyle Trakya Cam için pay başına hedef fiyatımızı 3,26 TL seviyesinden 3,69 TL seviyesine çıkarıyoruz. Cari pay fiyatına göre %7 kazandırma potansiyeli olan pay için ‘AL’ önerimizi koruyoruz. 3,44 TL/ 1,48 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) T. Dönen Varlıklar 2013/12 2014/09 1.482.944 1.670.561 3,00 Toplam Aktifler 3.885.073 4.378.988 70.000 Kısa Vadeli Borçlar 518.457 755.656 50.000 Uzun Vadeli Borçlar 1.034.497 1.120.616 T.Öz Sermaye 2.332.118 2.502.717 Toplam Pasifler 3.885.073 4.378.988 31,6% TL 3,47 1,84 Usd 7,37 4,22 2014/09 12,83 1,31 1,52 2014T 19,26 1,68 1,94 1,10 9,04 1,09 12,26 2013/09 25,5% 6,2% 2014/09 28,8% 9,6% 2014T 25,4% 6,7% 14,2% 7,6% 17,2% 10,8% 14,8% 8,1% 63,5% Faaliyet Giderleri(-) 192.708 278.142 44,3% 62.012 138.405 123,2% - -14.411 Vergi Öncesi Kar 98.041 162.126 Vergi(-) 16.767 -7.915 Net Dönem Karı 81.274 170.041 Azınlık Payları Karı/Zarar Ana Ortaklık Kar/Zararı 5.226 13.098 76.048 156.943 07.12.14 18,8% 416.546 4.877 0,00 19.07.14 9,9% 1.031.165 254.719 -23.909 0,50 28.02.14 38,8% Relatif BİST (%) 742.901 Brüt Kar - 10.000 10.10.13 12 Aylık 61,8% 11,5% Satışların Maliyeti(-) -1.333 1,00 20.000 3 Aylık 34,0% 22,7% 1.447.712 Finansman Giderleri (-) 1,50 30.000 1 Aylık 11,9% -1,6% 2014/09 997.620 Özk. Kar/Zarar. Pay. 2,00 40.000 Değişim TL (%) Değişim $ (%) 2013/09 Satışlar Net Diğer Gel/Gid 2,50 60.000 %Değ. Performans Bin TL 45,1% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük Rasyolar A.D. F/K A.D. PD/Ciro A.D. FD/Ciro PD/DD 65,4% FD/FAVÖK A.D. Marjlar 109,2% Brüt Kar Marjı Operasyonel Kar Marjı 150,6% FAVÖK Marjı 106,4% Net Kar Marjı 9,33 TL/ 4,03 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) T. Dönen Varlıklar 2013/12 2014/09 4.535.535 7.217.385 BİST 24.291.291 Toplam Aktifler 25.399.342 31.508.676 Kısa Vadeli Borçlar 6.652.756 7.830.903 50.000 Uzun Vadeli Borçlar 11.784.095 14.456.600 30.000 6.962.490 Toplam Pasifler 25.399.342 9.221.173 31.508.676 Usd 7,37 4,22 10,4% Rasyolar A.D. F/K 2014/09 8,35 2014T 7,06 PD/Ciro 0,50 0,50 FD/Ciro 0,99 0,98 1,40 8,43 1,26 7,88 2014/09 19,6% 2014T 17,9% 2.929.860 3.615.902 23,4% Faaliyet Giderleri(-) 1.689.501 2.246.382 33,0% Faaliyet Karı / (Zararı) 1.240.359 1.369.519 -126.567 -56.612 1.913.478 Vergi(-) 304.812 368.209 Net Dönem Karı 826.285 1.545.269 - - 826.285 1.545.269 07.12.14 -2,9% Brüt Kar 1.131.097 0,00 19.07.14 TL 14,75 10,78 32,8% 14.821.212 Vergi Öncesi Kar 2,00 28.02.14 3,2% 18.437.113 10.957.065 221.282 10.000 10.10.13 -2,6% 13.886.925 Satışların Maliyeti(-) 142.901 4,00 20.000 35,3% Relatif BİST (%) Satışlar 97.875 6,00 40.000 12 Aylık 19,4% 11,5% %Değ. -317.799 8,00 60.000 3 Aylık 16,4% 22,7% 2014/09 Finansman Giderleri (-) 70.000 1 Aylık -0,7% -1,6% 2013/09 Özk. Kar/Zarar. Pay. 10,00 80.000 Performans Değişim TL (%) Değişim $ (%) Bin TL Net Diğer Gel/Gid 12,00 90.000 20.863.807 T.Öz Sermaye THYAO 100.000 T. Duran Varlıklar Ana Ortaklık Kar/Zararı A.D. 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük A.D. PD/DD 69,2% FD/FAVÖK A.D. Marjlar 2013/09 21,1% Brüt Kar Marjı 87,0% Operasyonel Kar Marjı A.D. FAVÖK Marjı 87,0% Net Kar Marjı TURKCELL (TCELL) 8,9% 7,4% 5,9% 15,4% 6,0% 13,9% 8,4% 12,4% 7,0% 13,9 TL/ 6 Dolar Özet Bilanço (Bin TL) T. Dönen Varlıklar T. Duran Varlıklar 2013/12 2014/09 11.643.420 12.977.213 9.612.199 9.696.165 BİST 16,00 90.000 14,00 80.000 12,00 21.255.619 22.673.378 Kısa Vadeli Borçlar 4.311.005 4.627.141 50.000 Uzun Vadeli Borçlar 2.233.812 1.845.366 T.Öz Sermaye 14.710.802 16.200.871 Toplam Pasifler 21.255.619 22.673.378 Toplam Aktifler Bin TL 2013/09 2014/09 Satışlar 8.524.346 8.940.442 10.000 10.10.13 3,8% 6,6% Faaliyet Giderleri(-) 1.731.463 1.872.774 8,2% 12 Aylık En Yüksek Faaliyet Karı / (Zararı) 4,8% 1.659.085 -24.392 -132.727 A.D. Rasyolar Özk. Kar/Zarar. Pay. 221.548 214.168 -468.341 -965.096 -3,3% PD/Ciro A.D. FD/Ciro 2.291.479 1.853.737 472.398 544.003 1.819.081 1.309.734 -299.275 1.609.009 19.07.14 1 Aylık -0,7% -1,6% -2,6% 12 Aylık 19,4% 11,5% -2,9% TL 14,75 10,78 Usd 7,37 4,22 2014/09 14,45 2014T 6,58 2,59 2,15 1,85 7,11 2,50 2,08 2,12 6,80 2013/09 38,9% 18,6% 31,4% 2014/09 39,5% 18,6% 31,5% 2014T 38,7% 18,5% 31,1% 21,4% 18,0% 20,5% F/K -19,1% PD/DD 15,2% FD/FAVÖK Marj lar -28,0% Brüt Kar Marjı A.D. Operasyonel Kar Marjı FAVÖK Marjı -11,8% Net Kar Marjı 07.12.14 3 Aylık 16,4% 22,7% 3,2% 12 Aylık En Düşük 1.582.801 Net Diğer Gel/Gid -4.516 0,00 Değişim $ (%) Relatif BİST (%) 5.408.583 1.823.597 2,00 28.02.14 %Değ. Performans 4,9% Değişim TL (%) 3.531.859 Azınlık Payları Karı/Zarar 4,00 20.000 5.210.082 Net Dönem Karı 6,00 30.000 3.314.264 Vergi(-) 8,00 40.000 Brüt Kar Vergi Öncesi Kar 10,00 60.000 Satışların Maliyeti(-) Finansman Giderleri (-) TCELL 100.000 70.000 Ana Ortaklık Kar/Zararı Portföy Önerileri 3,50 2.708.427 Azınlık Payları Karı/Zararı Turkcell için “AL” tavsiyemizi sürdürüp, 15,10 TL olan hedef fiyatımızı korumaktayız. Şirket’in, ortaklık yapısıyla ilgili sorunların çözümünden sonra (Çukurova Grubu’nun Alfa Grubu’na ödemesini yapması, genel kurul için yeterli çoğunluğun sağlanacağına işaret ediyor), ödenmemiş olan temettülerin (Şirket, 2010, 2011, 2012 ve 2013 mali yıllarına ait temettü ödemesinde bulunamamıştır) ödenmesi gündeme gelmiştir. Beklentimiz, Şirket’in temettü ödemesini 2015 yılında ve 2014 mali yılına ait kârdan dağıtacağı ile birlikte toplam 5 yıl için temettü ödeyeceğidir. Şirket’in en son dağıtım oranını kullanarak yaptığımız tahminde, bugünkü piyasa değeri göz önünde bulundurulduğunda %14,9 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Son haberlerde ise, bu temettünün bir kısmının bedelsiz hisse şeklinde verilebileceği ve Şirket’in hisse fiyatında oluşabilecek dalgalanmalara karşı hisse geri alımı da planlandığı belirtiliyor. Bu açıklamalar da hisse fiyatını destekleyici olarak düşünülebilir. Şirket’e SPK’nın vermiş olduğu son tarih olan Nisan 2015’e kadar genel kurulun toplanmasını ve temettü ödemesiyle ilgili karar almasını bekliyoruz. Turkcell kârlılık odaklılığını sürdürüyor ve bu sayede ara bağlantı ücretlerindeki gerilemenin net satışlar kalemini negatif etkilemesine rağmen, brüt kârlılığını arttırabiliyor ve toplam abone sayısında hafif de olsa gerileme yaşanırken, asıl verimli müşteri kitlesi olan faturalı hat müşterilerinin sayısında artış yaşanıyor. Bunun yanında güçlü marka imajı ve gelişen segmentler olan mobil veri ve geniş bant segmentlerinde penetrasyonunu arttırması sayesinde, Turkcell’den göz alıcı sonuçlar görmeye devam edeceğimizi düşünüyoruz. 2014 yılı beklentilerimiz 11,6 milyar TL net satışlar ve 3,65 milyar TL FAVÖK seviyesinde bulunuyor. 4,00 2.402.129 Faaliyet Karı / (Zararı) TRKCM 80.000 T. Duran Varlıklar 90.000 TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO) Agresif büyümesini sürdüren THY, 2013 yılında 233 olan uçak sayısını 2014 sonu itibariyle 262'e yükseltmiştir. Şirket uçak sayısını 2015 yılı sonunda 287, 2016 yılında 323'e yükseltmeyi planlarken, 2021 yılındaki uçak sayısı hedefi 435 seviyesinde bulunmaktadır. Artan uçak ve uçuş noktası yolcu sayısına da olumlu yansımaktadır. Şirket toplam yolcu sayısını 11A14 geçen yılın aynı dönemine göre %13.3 artırarak 50.4mn (YS13: 48.3 milyon) kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirketin yıl sonunu 54.8 milyon yolcu ile tamamlamasını beklerken, 2015 yılında yolcu sayısının 60.8 milyon seviyesinde olacağını tahmin ediyoruz. Diğer yandan 3Ç14'te ortalama 103 dolar/baril olan petrol fiyatları 4Ç başından itibaren global ekonomiye yönelik endişelerin etkisiyle düşmeye başlamış ve Aralık ayı sonu itibariyle 60 dolar/baril seviyelerine kadar geri çekilmiştir. Akaryakıt maliyetleri THY'nın toplam operasyonel giderlerinin %38'ini oluşturmaktadır. Dolayısıyla petrol fiyatlarındaki son dönemde sert düşüşün finansallarına olumu yansıyacağını ve özellikle 4Ç14'de ve 1Ç15’de şirket marjlarına olumlu etkisinin belirginleşeceğini düşünüyoruz. THY'nın, halen 2014 yılı yakıt giderlerinin %43'ünü 2015 yılı yakıt giderlerinin ise %32’sini hedge ettiğini not edelim. Bu aşamada hedef hisse fiyatını 10.50 TL seviyesinde hesapladığımız THY için AL olan önerimizi koruyoruz. BİST 100.000 VAKIFBANK (VAKBN) Vakıfbank 2015 tahmini 0,8 fiyat/defter değeri ve yüzde 12,3 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 30 iskontoludur. 2015 tahmini 6,8 fiyat/kazanç oranına göre ise hisse rakiplerine göre yüzde 26 iskontolu olup 3 yıllık bileşik yüzde 10 net kar büyümesi rakiplerinin üzerindedir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Vakıfbank'ın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. Vakıfbank için yüzde 15 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 5,37TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Vakıfbank için 2014 yılı net kar tahminimiz 1,610 milyon TL olup yıldan yıla yüzde 2 artışa işaret etmektedir. Ayrıca, bankanın karlılığının 2015 yılında hızla toparlanıp yıllık yüzde 15 artış göstereceğini beklemekteyiz. Vakıfbank üçüncü çeyrekte takipteki kredi karşılıkları oranını yüzde 94’e yükseltmiştir (sektör: yüzde 73); yani olası kredi risklerine karşı rakiplerine göre daha korunaklıdır. Yılın son çeyreğinde TÜFE’ye endeksli menkul gelirlerinde çeyreksel 60 milyon artış ve net faiz marjında 15 baz puan genişleme beklemekteyiz. Bankanın aktifinde halen 200 milyon TL civarında birikmiş komisyon geliri mevcut olup bu gelirlerin 2015 yılı ilk yarı yılında karlılığa olumlu katkı yapacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, Vakıfbank faiz getirili aktiflerin yüzde 37’sini kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlamaktadır. Bu haliyle düşen fonlama faizlerinden rakiplerine göre daha hızlı ve olumlu etkileneceğini öngörmekteyiz. Kısa vadeli para swaplarını kullanmayan Vakıfbank, rakiplerine kıyasla oynak swap maliyetlerinden daha az etkilenip ticari gelirlerini koruyabilmektedir. 4,88 TL/ 2,11 Dolar 2013/09 2014/09 Faiz Gelirleri 6.742 8.326 23,5% Kredilerden Alınan Faizler 5.587 6.797 21,7% Menkul Değ. Alınan Faizler 1.106 1.522 37,6% 70.000 49 7 -85,7% 50.000 Faiz Giderleri 3.087 5.021 62,6% 30.000 Mevduata Verilen Faizler 2.466 3.768 A.D. Para Piyasasına Verilen Faizler 255 714 179,7% Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 97 114 Gelir Tablosu (mn TL) Diğer Faiz Gelirleri Diğer Faiz Giderleri % BİST 425 3.305 528 518 -1,8% 54 66 22,2% Net Ticari Kar/Zarar 206 186 -10,0% Diğer Faaliyet Gelirleri 524 811 54,9% Temettü Gelirleri Faaliyet Gelirleri Toplamı Portföy Önerileri 4,00 60.000 3,00 40.000 2,00 1,00 20.000 10.000 10.10.13 0,00 28.02.14 19.07.14 1 Aylık -2,4% -1,6% -4,2% 12 Aylık En Yüksek 12 Aylık En Düşük 07.12.14 3 Aylık 11,9% 22,7% -0,8% 12 Aylık 21,1% 11,5% -1,5% TL 5,34 3,18 Usd 7,37 4,22 Rasyolar 2013 2014T Menkul Değ./T.Aktif 14,3% 15,6% Krediler/T.Aktif 63,7% 65,2% 110,0% 109,0% 3,6% 4,2% 4.966 4.886 -1,6% Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.413 1.223 -13,4% Faaliyet Giderleri (-) 2.042 2.289 350 303 Net Dönem Kar/Zarar 1.161 1.070 Gelir Tablosu (mn TL) 2013/09 2014/09 % 9.947 11.855 19,2% 100.000 7,00 90.000 6,00 Vergi Giderleri (-) Krediler/Mevduat 12,1% Takipteki Al./Krediler -13,4% Net Faiz Marjı -7,8% Özsermaye Karlılığı ISBANK (ISCTR) İş Bankası 2015 tahmini 0,9 fiyat/defter değeri ve 7,5 fiyat/kazanç oranı ile rakiplerine göre sırasıyla yüzde 19 ve yüzde 18 iskontolu işlem görmektedir. 2015 tahmini sermaye getirisi ise yüzde 13 olup rakip ortalamasına paraleldir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan İş Bankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir. Yüzde 15 sürdürülebilir sermaye getirisi, yüzde 15 sermaye maliyeti ve yüzde 5 uzun vadeli büyüme oranıyla İş Bankası için hedef fiyatımız 6,13TL olup %3 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Banka için AL tavsiyemizi korumaktayız. 2014 yılında İş Bankası’nın net karının yıldan yıla yatay kalacağını 2015 yılında ise yüzde 14 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bankanın takipteki krediler oranının (yüzde 1,6) rakiplerinin (yüzde 2,7) oldukça altında olması yüksek aktif kalitesine işaret etmektedir. Potansiyel sorunlu krediler (Grup 2) toplam kredilerin sadece yüzde 2’sini (rakipler ortalama yüzde 5) oluşturmaktadır. Bankanın temettü gelirlerinin 2015’te 10% artış ile 653 milyon TL’ye ulaşacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, TL cinsi sabit faizli menkul kıymetler İş Bankası’nın öz kaynaklarının yüzde 40’ına denk gelmektedir (rakipler ortalama yüzde 22). Düşen faiz ortamında oluşacak yeniden değerleme kazançları öz kaynakları desteklerken bu menkullerin satımı halinde karlılığı artıracaktır. İş Bankası’nın hali hazırda 1,3 milyar TL civarında olası kredi riskleri için ayrılan serbest karşılığı mevcuttur. 2015 yılı içinde olası bankacılık faaliyetleri dışındaki iştirak ve varlık satışlarının hisse performansına olumlu katkı yapmasını beklemekteyiz. 5,00 80.000 Performans Değişim TL (%) 57,7% Değişim $ (%) -9,6% Relatif BİST (%) 269 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 6,00 90.000 18,3% 3.654 Net Faiz Geliri VAKBN 100.000 4,1% 4,0% 12,9% 11,9% 6,35 TL/ 2,74 Dolar Faiz Gelirleri BİST ISCTR Kredilerden Alınan Faizler 7.588 9.268 22,1% 80.000 Menkul Değ. Alınan Faizler 2.322 2.564 10,4% 60.000 4,00 50.000 3,00 Diğer Faiz Gelirleri Faiz Giderleri Mevduata Verilen Faizler 37 24 -36,1% 40.000 4.854 6.396 31,8% 20.000 3.477 4.328 - 5,00 70.000 2,00 30.000 10.000 10.10.13 Para Piyasasına Verilen Faizler 664 951 43,1% Performans Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 241 334 38,7% Değişim TL (%) Diğer Faiz Giderleri 472 784 66,1% Net Faiz Geliri 5.093 5.459 7,2% Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.431 1.503 Temettü Gelirleri 450 595 Net Ticari Kar/Zarar 293 52 Diğer Faaliyet Gelirleri 793 866 Faaliyet Gelirleri Toplamı 8.060 Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1,00 0,00 28.02.14 19.07.14 07.12.14 1 Aylık 14,5% -1,6% 3 Aylık 46,4% 22,7% 12 Aylık 42,4% 11,5% 12,4% 29,8% 15,8% 5,0% 12 Aylık En Yüksek TL 9,71 Usd 7,37 12 Aylık En Düşük 5,80 4,22 32,1% Değişim $ (%) Relatif BİST (%) -82,3% Rasyolar 2013 2014T 9,2% Menkul Değ./T.Aktif 18,1% 17,2% 8.474 5,1% Krediler/T.Aktif 64,1% 65,3% 1.413 1.132 -19,9% Krediler/Mevduat 111,0% 113,0% Faaliyet Giderleri (-) 3.541 4.128 16,6% Takipteki Al./Krediler 1,6% 1,8% Vergi Giderleri (-) 572 651 13,8% Net Faiz Marjı 4,1% 3,8% 2.533 2.563 13,8% 12,0% Net Dönem Kar/Zarar 1,2% Özsermaye Karlılığı ISCTR (ISCTR.IS) ÖNERİ: AL Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 28.575 12.329 Hedef Değer (mn TL, mn $) 29.539 12.745 Kapanış 6,35 2,74 Hedef Fiyat 6,56 2,83 1,08 PD/DD PD/DD (Büyük Ölçekli Bankalar Ort.) 1,24 2013 Menkul Değ./t.Aktif 18% 17% Krediler/T.Aktif 64% 64% 111% 113% Krediler/Mevduat Sektör 2014T Takipteki Al./Krediler 1,6% 1,6% Net Faiz Marjı 4,1% 4,0% 13,8% 13,4% Özsermaye Karlılığı Firma Bilgileri Bankacılık Faaliyet Alanı Bireysel/Kurumsal Bankacılık Ödenmiş Sermaye (mn TL) 4.500 Ortaklık Yapısı Pay(%) İş Bankası Emekli Sandığı 40,2% CHP 28,1% Halka Açık 31,8% BİST REL. ISCTR 120 4,50 4,00 100 3,50 80 3,00 2,00 1,50 40 1,00 20 0,50 - 0 19.12.2012 26.04.2013 Performans Değişim TL (%) 05.09.2013 1 Aylık 17.01.2014 3 Aylık 12 Aylık 10,1% 24,8% 39,4% 5,8% 21,0% 24,5% TL Usd 12 Aylık En Yüksek 6,39 2,99 12 Aylık En Düşük 3,87 1,70 Değişim $ (%) Milyar TL, % Kredi Hacmi Mevduat Hacmi Krediler Pazar Payı (%) Mevduat Pazar Payı (%) SYR (%) Net Faiz Marjı (%) Ort. Özsermaye Karlılığı (%) Aktif karlılığı (%) Gelir Tablosu (mn TL) 2013/12 135 121 12,8 12,1 14,4 4,1 13,8 1,6 2014/09 151 130 13,1 12,4 15,3 3,9 13,4 1,5 2013/09 2014/09 Faiz Gelirleri 9.947 11.855 19,2 Kredilerden Alınan Faizler 7.588 9.268 22,1 Menkul Değ. Alınan Faizler 2.322 2.564 10,4 37 24 -36,1 Faiz Giderleri 4.854 6.396 31,8 Mevduata Verilen Faizler 3.477 4.328 24,5 241 334 38,7 Diğer Faiz Giderleri 1.136 1.734 52,6 Net Faiz Geliri 5.093 5.459 7,2 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1.431 1.503 5,0 450 595 32,1 Diğer Faiz Gelirleri Kullanılan Kredi. Verilen Faizler Temettü Gelirleri % Net Ticari Kar/Zarar 293 52 - Diğer Faaliyet Gelirleri 793 866 9,2 Faaliyet Gelirleri Toplamı 8.060 8.475 5,1 Kredi ve Diğer Alacaklar Karşılığı (-) 1.413 1.132 -19,9 Faaliyet Giderleri (-) 3.541 4.128 16,6 572 651 13,8 2.534 2.563 1,1 Vergi Giderleri (-) Net Dönem Kar/Zarar İş Bankası için yüzde 15,0 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 6,56 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. İş Bankası 2015 tahmini 0,9 F/DD ve yüzde 13 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 11 iskontoludur. Ayrıca, 2015 tahmini 7,9 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre yüzde 10 iskontolu olup 3 yıllık bileşik net kar büyümesi yüzde 8 ile rakiplerinin üzerindedir. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz İş Bankası'nın mevcut durumda değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. • 2,50 60 07.08.2012 Rasyolar 2014 yılında İş Bankası’nın net karının yıldan yıla yatay kalacağını 2015 yılında ise yüzde 14 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Aktifpasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan İş Bankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir. 2015 yılında bankanın net faiz marjının yüzde 4 seviyesinde 2014 yılına paralel gerçekleşeceğini düşünmekteyiz. İş Bankası'nın fonlama tabanında TL mevduatlar toplam mevduatların %51'ine denk gelmekte olup faiz getirili aktiflerin sadece %26'sı kısa vadeli TL mevduatlar ile fonlanmaktadır. Dolayısıyla, faizlerde yaşanacak olası yükselmelerden rakiplerine göre daha az etkilenecektir. Toplam kredilerinin %27'sini oluşturan kısa vadeli yüksek getirili KOBI kredileri 2015 yılında marjların korunmasında büyük rol oynayacaktır. • Bankanın takipteki krediler oranının (%1,6) rakiplerinin (%2,7) oldukça altında olması yüksek aktif kalitesine işaret etmektedir. Potansiyel sorunlu krediler (Grup 2) toplam kredilerin sadece %2’sini (rakipler ortalama %5) oluşturmaktadır. Ayrıca, döviz cinsi KOBI kredileri toplam kredilerin sadece %3,5’unu oluşturmaktadır; yani kurdaki dalgalanmaların aktif kalitesine olumsuz etkisi sınırlıdır. İş Bankası’nın hali hazırda 1,3 milyar TL civarında olası kredi riskleri için ayrılan serbest karşılığı mevcuttur. 2015 yılı içinde olası bankacılık faaliyetleri dışındaki iştirak ve varlık satışlarının hisse performansına olumlu katkı yapmasını beklemekteyiz. •Bankanın temettü gelirlerinin 2015’te %10 artış ile 653 milyon TL’ye ulaşacağını düşünmekteyiz. Ayrıca, TL cinsi sabit faizli menkul kıymetler İş Bankası’nın öz kaynaklarının %40’ına denk gelmektedir (rakipler ortalama %22). Düşen faiz ortamında oluşacak yeniden değerleme kazançları öz kaynakları desteklerken bu menkullerin satımı halinde karlılığı artıracaktır. •Bekletimizden , daha güçlü bir reel ekonomik büyüme veya beklentimizden daha yüksek gerçekleşecek enflayon bankanın toplam TL menkul portföyünün %39'unu oluşturan TÜFE'ye endeksli menkullerin getirilerini artıracağından hisse için pozitif katalizördür. TL zorunlu karşılık oranlarının azaltılması da keza hisse performansına pozitif etki yapabilir. TURKCELL (TCELL.IS) ÖNERİ: AL Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) 30.580 13.194 Hedef Değer (mn TL, mn $) 33.220 14.333 Kapanış 13,90 6,00 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 6.141 Firma Bilgileri Sektör Telekomünikasyon Faaliyet Alanı Mobil Ses, Veri ve Genişbant Hizmetleri Ödenmiş Sermaye (mn TL) 2.200,0 Ortaklık Yapısı Finansal Veriler (Bin TL) Satış Gelirleri 2013/09 2014/09 2013/12 2013T 8.524.346 8.940.442 11.407.887 7.093.505 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 3.314.264 3.531.859 4.348.946 907.063 Faaliyet Kar/Zarar 1.582.801 1.659.085 1.954.966 527.865 FAVÖK Finansal Gelir/Gider 2.678.068 -468.341 2.818.530 -965.096 3.431.256 -383.240 852.335 105.267 Net Dönem Karı/Zararı 1.823.597 1.609.009 2.330.319 448.601 Turkcell için olumlu görüşümüzün temellerini yüksek temettü beklentimiz ve Şirket'in rekabetin yoğunlaştığı telekomünikasyon pazarında mobil veri ve genişbant gibi kârlı alanlara kanalize olup bu segmentlerdeki penetrasyonunu arttırabilmesi oluşturmaktadır. Pay(%) Turkcell Holding 51,0 Sonera Holding B.V. 13,1 Diğer 1,20 Halka Açık 34,7 İNA ve çarpan karşılaştırması yöntemlerini uyguladığımız modelimize dayanarak Şirket için 15.10 TL olan hedef fiyatımızı ve "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. Rasyolar kıyaslandığında Turkcell emsallerine göre uygun fiyatlı konumda bulunmaktadır. - Şirket'in, global emsalleriyle kıyaslandığında 6,96x 2014T Firma Değeri/FAVÖK rasyosuyla emsallerinin 7,52x'lik rasyosuna kıyasla %7,5 oranında uygun fiyatlı olduğu anlaşılmaktadır. Aynı analizi F/K oranını dikkate alarak yaptığımızda ise Turkcell'in 17,83x'lük F/K oranına karşına emsallerinin F/K oranı ortalaması olan 20,24x'e göre %11,9 oranında uygun fiyatlı olduğu görülmektedir. BİST REL. TCELL 110 16,00 105 14,00 100 12,00 95 90 Aralık 13 10,00 Mayıs 14 Performans Ekim 14 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -0,7% 17,8% 23,6% Değişim $ (%) -4,5% 14,3% 10,4% İMKB Relatif (%) -2,2% 3,6% -3,7% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 14,80 6,63 12 Aylık En Düşük 10,30 4,63 Piyasa Göstergeleri F/K PD/Ciro FD/Ciro PD/DD FD/FAVÖK 2014/09 14,42 2,59 2,15 1,85 7,12 2013T 68,17 4,31 3,59 12,8 29,8 Marjlar Brüt Kar EFK FAVÖK 2013/09 38,9% 18,6% 31,4% 2014/09 39,5% 18,6% 31,5% 2013T 12,8% 7,4% 12,0% Net Kar 21,3% 18,0% 6,3% Özet Bilanço (Bin TL) 2013/12 2014/09 Dönen Varlıklar 11.643.420 12.977.213 Duran Varlıklar 9.612.199 9.696.165 21.255.619 22.673.378 4.311.005 4.627.141 Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler 2.233.812 1.845.366 Özkaynaklar 14.710.802 16.200.871 Toplam Kaynaklar 21.255.619 22.673.378 D Uzun Vadeli Yükümlülükler Yüksek temettü verimi beklentimizi koruyoruz. - Şirket'in ortaklık yapısıyla ilgili sorunlar, Ağustos ayında Çukurova Grubu'nun Ziraat Bankası'ndan almış olduğu krediyle Alfa Grubu'na olan borcu ödemesinin ardından çözüme kavuşmuş görünüyor. Bu sayede Turkcell'de, yeterli çoğunluk sağlanarak genel kurul toplanabilecek ve Şirket'in yönetimsel kararları ile birlikte kâr dağıtımı için de karar alınabilecek. Hatırlanacağı üzere, genel kurulu için yeterli çoğunluk sağlanamayıp hissedarlar toplanamadığından Şirket, 2010, 2011, 2012 ve 2013 mali yıllarına ait temettü ödemesinde bulunamamıştı. Turkcell'in 2015 yılında 2014 yılı mali kârını da dahil ederek toplam 5 yıl için temettü ödemesi yapmasını bekliyoruz. Baz senaryomuzda, Şirket'in en son temettü dağıtım oranı olan %50,1'i , dikkate alarak ödenmemiş ş olan temettüler hesaba katıldığında ğ hissedarlarına 4,55 milyar TL temettü ödemesi yapmasını bekliyoruz. Şirket’in en son dağıtım oranını kullanarak yaptığımız tahminde, bugünkü piyasa değeri göz önünde bulundurulduğunda %14,9 oranında temettü verimi hesaplıyoruz. Şirket'in 30 Eylül 2014 mali tablolarında bulunan 8,69 milyar TL'lik nakit pozisyonu ve 6,02 milyar TL'lik net nakit pozisyonu göz önünde bulundurulduğunda, baz senaryomuzda dikkate aldığımız temettü veriminin de üzerine çıkabilme potansiyeli olduğu görülmektedir. Turkcell'in temettü dağıtımı ile ilgili son haberlerde ise, bu temettünün bir kısmının bedelsiz hisse şeklinde verilebileceği ve Şirket’in hisse fiyatında oluşabilecek dalgalanmalara karşı hisse geri alımı da planlandığı belirtiliyor. Bu açıklamaların da hisse fiyatını destekleyici olarak düşünülebilir. Şirket’e SPK'nın vermiş olduğu son tarih olan Nisan 2015’e kadar genel kurulun toplanmasını ve temettü ödemesiyle ilgili karar alınmasını bekliyoruz. Turkcell hisselerinin performansı Borsa İstanbul'un getirisinin üzerinde bulunuyor. - SPK'nın, genel kurul toplantısını yapabilmesi için Turkcell'e tanımış olduğu sürenin yaklaşmasıyla birlikte Şirket hisselerinde yükseliş görülmeye başlandı. 1 Ekim 2014 itibariyle bakıldığında, Şirket hisselerinin performansı Borsa İstanbul'un %3,52 üzerinde olmaktadır. Bu esnada Borsa İstanbul'un performansının da %13,9 yükseliş yönlü olduğu görülmektedir Mobil veri ve genişbant hizmetlerine odaklanarak kârlılığını koruyor. - Turkcell'in hızlı gelişme potansiyeli taşıyan ve kârlılığı yüksek mobil veri ve genişbant hizmetlerine odaklanarak, pazardaki rekabetten kaynaklı mobil ses segmentinde yaşadığı marj daralmasını telafi edeceğini düşünüyoruz. Artan akıllı telefon sahipliğinin desteklediği mobil ses gelirlerinin yanında, Şirket'in genişbant alanında faaliyet gösteren iştiraki Superonline'ın başarılı performansı bu görüşümüzü desteklemektedir. Özellikle Superonline'ın yüksek FAVÖK'ü sayesinde Şirket için uzun vadeli FAVÖK marjı seviyemizi %30 olarak oluşturmuş durumdayız. 4G iletişim teknolojisi 2015'de. - Ulaştırma Bakanlığı'ndan ,en son yapılan açıklamaya göre 4G teknolojisinin 2015 yılında Türkiye'ye getirilmesi ve lisans dağıtım ihalelerinin yapılması bekleniyor. Yapılacak ihalenin nakışı çıkışı açısından ve ihalenin ardından yapılacak önemli tutarda yatırım harcaması dikkate alındığında Turkcell'i etkilemesini bekliyoruz. Hatırlandığı üzere, 3G ihalesinde alınan lisans bedellerini için telekom operatörleri tek seferde nakit ödeme yapmak zorunda kalmışlardı. Bunun da bizim 2015 yılında ödenmesini beklediğimiz temettünün verimi açısından bir risk teşkil ettiği söylenebilir. Bununla birlikte ödenecek lisans bedelinin ve ardından yapılacak yatırımın tutarları henüz belli olmadığından modelimizde bunları dikkate almadık. Beklentilerimiz - 2014 yılı için net satışlar beklentimiz sırasıyla 11,6 milyar TL olurken, FAVÖK'de 3,65 milyar TL ve net kârda 1,7 milyar TL'lik beklentilerimizi koruyoruz. 2015 için ise beklentilerimiz 12,3 milyar TL net satışlar, 3,69 milyar TL FAVÖK ve 2,02 milyar TL net kâr olmaktadır. Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 85.174,89 XU100 105.309,74 XU030 84.959,37 XUTUM DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ Beyaz Eşya ARCLK 30 25 15,50 BSHEV 1 164,00 IHEVA 75 0,33 SILVR 42 0,90 VESBE 7 11,00 Kahverengi Eşya VESTL 100 22 6,49 DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ Boru, Uzun ve Yassı Mamuller BRSAN 100 17 7,43 BURCE 46 3,86 BURVA 54 1,99 CELHA 20 3,21 CEMTS 32 1,96 CEMAS 23 0,71 DMSAS 46 1,38 ERBOS 44 44,50 EREGL 30 32 4,48 IZMDC 100 11 2,80 KRDMA 65 2,51 KRDMB 64 2,73 KRDMD 30 89 2,14 Demir Dışı Metal Ürünleri FENIS 28 0,34 METAL 59 1,10 KRATL 25 1,13 SARKY 66 3,10 ENERJİ SEKTÖRÜ AKSUE 67 6,38 AYEN 14 2,17 AKENR 100 25 1,32 AKSEN 100 21 2,97 ODAS 29 6,34 ZOREN 100 15 2,46 GIDA SEKTÖRÜ Bira Malt AEFES 100 32 22,80 TBORG 4 3,82 Dondurulmuş Gıda ve Salça DARDL 50 1,35 FRIGO 47 0,23 KERVT 13 40,60 MERKO 37 1,31 PENGD 27 1,59 SELGD 92 0,44 TATGD 100 41 3,85 TUKAS 7 1,21 Et ve Et Ürünleri BANVT 19 2,91 PETUN 33 9,28 SKPLC 26 1,38 METRO 100 57 0,61 Meşrubat ERSU 29 1,31 CCOLA 100 25 49,45 KNFRT 22 13,75 KRSTL 71 1,71 PINSU 31 4,12 Diğer Gıda ALYAG 30 0,84 EKIZ 71 0,63 KENT 1 56,05 MANGO 92 0,30 MRTGG 83 0,27 PNSUT 20 21,65 ULKER 30 39 18,35 HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ CLEBI 100 22 26,95 DOCO 13 187,50 THYAO 30 50 9,37 PGSUS 30 35 33,60 USAS 47 0,67 Hisse Adeti 675.728.205 42.000.000 191.370.001 30.400.000 190.000.000 335.456.275 141.750.000 8.424.000 5.067.360 16.500.000 100.975.680 237.000.000 35.000.000 5.220.000 3.500.000.000 375.000.000 240.303.646 119.470.352 780.226.002 50.447.572 10.000.000 66.750.000 100.000.000 8.352.000 171.042.300 729.164.000 613.169.118 42.000.000 500.000.000 592.105.263 322.508.253 34.798.080 26.000.000 3.744.000 27.150.000 55.600.000 21.317.786 136.000.000 272.650.000 100.023.579 43.335.000 44.000.000 300.000.000 36.000.000 254.370.782 6.600.000 48.000.000 12.789.345 60.000.000 7.177.729 28.977.661 38.568.870 17.000.000 44.951.051 342.000.000 24.300.000 9.744.000 1.380.000.000 102.272.000 184.031.366 Piyasa Değeri (TL mn) 533.354.906.224 417.296.879.934 615.819.580.524 21.719.410.503 19.542.299.278 10.473.787.178 6.888.000.000 63.152.100 27.360.000 2.090.000.000 2.177.111.225 2.177.111.225 21.538.120.051 21.124.540.376 1.053.202.500 32.516.640 10.084.046 52.965.000 197.912.333 168.270.000 48.300.000 232.290.000 15.680.000.000 1.050.000.000 603.162.152 326.154.062 1.669.683.644 413.579.674 17.152.174 11.000.000 75.427.500 310.000.000 4.704.336.311 53.285.760 371.161.791 962.496.480 1.821.112.280 266.280.000 1.230.000.000 38.656.227.633 14.731.981.523 13.499.999.996 1.231.981.526 1.191.820.634 46.977.408 5.980.000 152.006.400 35.566.500 88.404.000 9.379.826 523.600.000 329.906.500 936.937.415 291.068.615 402.148.800 60.720.000 183.000.000 12.851.317.272 47.160.000 12.578.635.170 90.750.000 82.080.000 52.692.103 8.944.170.789 50.400.000 4.521.969 1.624.197.899 11.570.661 4.590.000 973.190.260 6.275.700.000 18.972.125.215 654.885.000 1.827.000.000 12.930.600.000 3.436.339.200 123.301.015 Piyasa Değeri ($) 2013/03 230.122.494.811 13.178.025.942 180.047.840.503 8.671.641.473 265.702.886.708 13.859.659.298 9.371.105.192 140.885.204 8.431.763.938 142.008.204 4.519.043.525 129.437.000 2.971.911.809 21.491.386 27.247.746 -24.468.548 11.804.806 2.357.366 901.756.051 13.191.000 939.341.254 -1.123.000 939.341.254 -1.123.000 9.292.885.210 288.094.230 9.114.441.203 282.572.184 454.417.095 3.696.246 14.029.702 -116.957 4.350.885 49.522 22.852.397 -378.843 85.391.696 1.728.185 72.602.149 8.236.653 20.839.625 204.964 100.224.360 4.077.194 6.765.327.696 228.248.000 453.035.337 -10.825.234 260.241.684 10.045.137 140.723.157 4.993.977 720.405.421 32.613.340 178.444.007 5.522.046 7.400.515 1.527.269 4.746.084 57.945 32.544.117 -1.606.547 133.753.290 5.543.379 2.029.743.414 10.571.314 22.990.793 4.733.789 160.142.292 12.475.921 415.280.873 -3.819.172 785.741.157 18.062.776 114.889.761 530.698.537 -20.882.000 16.678.702.003 2.889.496.437 6.356.293.534 2.604.795.202 5.824.740.042 2.591.833.000 531.553.491 12.962.202 514.225.583 1.816.105 20.268.977 -4.108.919 2.580.144 -41.163 65.585.020 3.383.641 15.345.601 -280.031 38.142.987 1.700.941 4.047.041 578.150 225.913.621 6.332.923 142.342.193 -5.749.437 404.253.102 -42.463.319 125.585.112 -4.503.601 173.512.016 7.780.610 26.198.386 -42.812.987 78.957.587 -2.927.341 5.544.857.951 274.697.578 20.347.759 33.421 5.427.205.924 274.842.000 39.155.197 1.086.448 35.414.419 -491.338 22.734.652 -772.953 3.859.071.834 50.650.871 21.745.696 2.591.086 1.951.059 238.573 700.780.040 -10.242.776 4.992.303 -2.588.040 1.980.412 -593.951 419.894.835 15.824.562 2.707.727.488 45.421.417 8.185.755.367 -23.573.635 282.558.140 -10.488.216 788.281.486 14.870.000 5.579.065.453 -22.339.523 1.482.650.559 -6.322.187 53.199.730 706.291 Net Kar (TL) 2014/03 2013/06 8.374.327.668 22.445.444.573 7.820.247.830 16.870.924.311 9.396.223.995 24.425.813.551 222.257.912 329.708.068 173.462.912 392.653.068 131.161.000 280.744.000 96.883.755 -236.217 -15.899.990 767.129 2.443.303 41.771.000 28.482.000 48.795.000 -62.945.000 48.795.000 -62.945.000 553.168.994 548.474.527 542.075.113 544.751.005 -7.755.429 7.115.674 -754.380 -391.516 -80.849 -218.553 2.713.873 -179.239 7.604.384 5.707.190 4.401.513 18.303.274 2.229.922 -1.232.104 6.302.813 6.357.856 432.377.000 544.289.000 -5.755.547 -47.197.534 21.246.914 2.571.119 10.562.982 1.278.241 68.981.917 8.347.597 11.093.881 3.723.522 -2.408.335 2.515.132 -12.312 260.772 4.404.443 -9.257.861 9.110.085 10.205.479 -204.417.787 -144.852.244 -277.731 3.547.175 -9.200.022 -59.793 -89.621.743 -10.798.685 -9.337.212 -56.842.255 -8.863.079 -6.574.686 -87.118.000 -74.124.000 -28.393.675 3.200.273.069 -80.763.111 2.748.219.488 -99.637.000 2.710.599.000 18.873.889 37.620.488 -10.555.172 -8.532.760 -2.730.531 19.738.975 -268.891 -3.018.799 -7.027.470 -13.507.480 8.521.077 -3.241.147 -1.154.286 -4.175.057 -250.991 -201.646 2.917.741 11.379.778 -10.561.821 -15.507.384 -19.516.585 -41.640.329 804.897 -2.698.386 9.006.745 17.783.654 -6.138.719 -51.354.439 -23.189.508 -5.371.158 23.854.123 395.179.033 17.634 -330.118 21.562.000 391.725.000 4.765.052 2.316.240 122.990 398.701 -2.613.553 1.069.210 58.587.070 107.047.637 -557.578 1.724.581 -1.062.115 -3.448.864 -12.120.999 6.170.306 -58.000 -19.208.199 -529.449 -1.194.007 21.580.586 31.241.654 51.334.625 91.762.166 -300.118.855 157.260.851 -3.470.798 -10.495.103 26.380.000 41.950.000 -226.340.183 121.202.609 -102.552.797 4 5.864.923 4.603.341 2014/06 21.485.017.836 17.532.931.125 23.971.305.041 503.788.641 378.608.641 292.398.000 1.660.912 2.071.729 82.478.000 125.180.000 125.180.000 1.079.838.138 1.060.816.186 10.626.367 -1.167.450 -365.327 5.187.731 14.772.791 4.534.678 3.304.955 13.111.273 777.099.000 33.670.669 42.168.748 20.964.349 136.908.402 19.021.952 2.562.892 -29.057 6.587.839 9.900.278 -106.534.357 388.583 12.191.830 -89.605.511 36.737.864 -3.032.123 -63.215.000 853.124.500 269.462.690 216.726.000 52.736.690 -460.678 3.714.746 -738.619 -204.084 10.919.830 -6.363.548 -347.568 5.355.066 -12.796.501 192.136.599 25.097.408 21.152.802 -9.931.929 155.818.318 231.386.427 -35.269 224.614.000 8.638.165 647.359 -2.477.828 160.599.462 -1.316.346 529.539 4.914.394 -630.096 -464.797 37.173.902 119.606.059 246.499.209 12.973.171 73.470.000 171.811.744 -15.394.928 3.639.222 Net Kar Değişim -4,3% 3,9% -1,9% 52,8% -3,6% 4,2% a.d. a.d. -15,2% 189,6% a.d. a.d. 96,9% 94,7% 49,3% -198,2% -67,2% a.d. 158,8% -75,2% a.d. 106,2% 42,8% a.d. 1540,1% 1540,1% 1540,1% 410,9% 1,9% a.d. a.d. -3,0% 26,5% -89,0% a.d. -729,8% a.d. 53,9% 14,7% -73,3% -90,2% -92,0% 40,2% 94,6% -81,2% 75,5% 98,5% a.d. -52,4% -72,4% -52,9% 17,5% a.d. a.d. 18,9% 80,7% a.d. -41,4% 89,3% -42,7% 272,9% 62,4% a.d. 50,0% a.d. a.d. -20,4% 96,7% 61,1% 19,0% 30,3% 56,7% a.d. 75,1% 41,8% a.d. -20,9% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 14,26 1,56 9,97 0,94 12,00 1,43 8,59 0,94 14,64 1,57 10,14 0,89 21,03 2,76 10,02 1,02 20,29 3,01 12,11 1,27 17,34 2,47 10,42 1,13 28,58 4,97 25,03 2,01 a.d. 0,35 13,50 0,61 7,87 0,93 4,43 0,33 18,76 3,23 8,14 0,93 a.d. 1,59 4,31 0,41 31,15 1,59 4,37 0,41 11,50 1,61 8,03 1,27 11,49 1,64 7,93 1,43 47,59 1,36 17,75 1,23 a.d. 2,20 a.d. 1,47 a.d. 6,85 a.d. 3,05 11,23 1,62 6,07 0,64 9,94 1,08 6,63 0,70 36,55 0,58 99,11 1,44 8,69 0,65 5,35 0,48 9,43 1,81 8,52 0,93 11,47 1,66 7,39 1,55 a.d. 2,31 22,89 0,98 9,67 1,93 7,18 1,79 10,52 2,10 7,65 1,90 8,24 1,65 6,40 1,59 12,49 0,85 12,75 0,30 15,97 0,28 a.d. 14,88 a.d. 6,01 a.d. a.d. 0,75 36,18 0,31 12,34 0,95 11,11 0,28 9,59 1,23 11,63 2,68 a.d. 1,59 361,11 40,59 a.d. 1,61 19,11 4,91 a.d. 1,55 40,68 2,99 1.176,33 1,75 10,50 1,86 1,23 0,90 8,45 0,71 a.d. 2,04 22,90 4,90 18,32 2,27 12,37 1,71 11,91 1,52 9,54 1,64 a.d. 1,44 10,14 1,62 11,91 3,81 6,50 1,99 1,61 1,46 11,07 1,16 0,20 a.d. 10,08 1,17 23,10 0,87 54,73 0,73 a.d. a.d. 16,26 1,51 3,72 1,31 3,38 0,33 a.d. 1,38 a.d. 1,55 a.d. 1,00 a.d. 0,65 3,94 1,51 13,23 0,71 a.d. a.d. a.d. 4,33 4,36 0,60 8,34 0,50 a.d. 2,17 7,35 0,46 10,12 1,21 9,49 0,73 a.d. a.d. a.d. 13,74 1,79 0,18 3,63 0,21 40,58 4,01 14,34 2,36 a.d. 2,25 84,62 2,68 41,55 4,19 14,61 2,42 8,32 1,76 4,32 1,19 156,03 1,23 76,86 1,23 a.d. 0,82 a.d. 0,63 24,33 4,62 21,38 2,09 405,47 1,06 34,16 0,85 2,62 1,04 364,00 1,10 a.d. 4,67 47,85 2,51 a.d. 0,69 28,55 449,25 a.d. 1,05 a.d. 2,74 12,64 1,97 14,19 1,08 28,35 6,16 21,31 2,34 10,97 1,66 7,84 1,06 15,68 7,13 7,86 1,50 16,77 4,31 3,34 0,90 9,22 1,40 8,88 1,04 20,81 2,56 9,39 1,23 8,07 0,37 a.d. 0,97 Tarih TL/USD BIST 100 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 81.460.966.996 1,92 1,11 53.007.629.528 1,72 1,25 103.417.940.604 1,93 1,28 4.186.027.296 1,8% 9,3% 2,53 1,02 3.379.503.296 2,7% 9,2% 1,23 4,88 3.337.091.000 4,9% 10,9% 3,68 11,51 56.656.291 7,0% 8,2% 0,00 0,00 409.327 -6,0% 7,8% 0,00 3,13 14.976.678 2,7% 7,4% 0,00 -2,17 -29.630.000 5,0% 11,6% 0,92 10,55 806.524.000 1,0% 9,5% 3,84 -2,84 806.524.000 1,0% 9,5% 3,84 -2,84 4.886.257.567 9,6% -13,9% 1,92 -0,21 4.390.990.716 3,7% 10,7% 1,52 1,80 687.362.335 1,6% 7,2% -0,80 1,64 9.755.765 -6,5% -0,1% 1,85 1,85 4.539.177 -26,1% -14,4% 0,51 -1,00 44.614.574 3,1% 10,8% 0,31 1,90 -21.522.164 8,0% 10,6% 4,26 8,89 -6.647.801 4,1% 1,7% 2,90 -1,39 35.671.287 3,2% 9,5% 3,76 5,34 -12.452.602 10,4% 11,0% 5,20 13,44 1.666.296.000 12,2% 21,3% 1,82 -0,22 984.594.157 -2,4% 4,4% 0,36 -0,36 210.535.502 13,7% 25,7% -1,57 -4,56 104.670.699 13,7% 25,7% 1,11 -0,36 683.573.786 13,7% 25,7% 0,00 -1,83 495.266.851 15,5% -38,5% 2,33 -2,22 17.642.093 45,9% -119,0% 6,25 -2,86 -252.241 a.d. a.d. 1,85 1,85 88.298.805 -0,3% 0,9% 0,89 -6,61 389.578.194 1,0% 2,5% 0,32 -1,27 8.065.341.344 -59,1% 14,6% 6,13 -1,65 -1.331.122 -323,7% 6,7% 0,16 -3,33 852.987.435 -5,9% 25,7% 6,37 -11,79 2.164.873.418 -26,6% 7,4% 4,76 -2,22 1.836.824.732 0,1% 17,8% 4,58 -5,11 182.307.881 34,2% 8,4% 2,09 10,45 3.029.679.000 -32,5% 21,4% 18,84 2,07 6.461.099.808 -29,8% 59,7% 3,41 1,78 2.637.927.000 9,3% 23,6% 2,08 -5,39 2.774.612.000 -0,3% 16,5% 3,64 -8,98 -136.685.000 18,8% 30,8% 0,53 -1,80 786.300.827 15,8% -1,5% 5,51 8,98 113.244.840 172,4% 12,2% -0,74 18,42 10.832.317 1,1% 3,4% 0,00 4,55 330.193.474 -9,5% 10,3% 14,53 15,18 3.461.699 8,0% 10,2% 3,97 0,00 62.620.483 -11,6% -8,7% 8,90 3,92 1.417.799 -0,4% -12,5% 10,00 15,79 99.614.171 15,1% 6,5% 5,77 8,76 164.916.044 -48,6% -33,4% 1,68 5,22 730.124.409 -60,9% 0,3% 2,03 5,63 575.841.402 -1,5% 6,5% 1,39 -1,36 -7.878.228 7,4% 8,0% 4,50 6,42 157.017.375 -259,4% -14,3% 2,22 14,05 5.143.860 9,7% 0,9% 0,00 3,39 1.728.931.640 2,2% 10,9% 4,33 -0,37 -132.053 -1,2% 9,0% 6,50 -11,49 1.707.336.000 5,1% 16,7% 1,02 -1,59 -3.312.404 14,9% 27,7% 1,10 0,36 -630.290 0,8% 1,9% 11,04 9,62 25.670.387 -8,6% -0,7% 1,98 1,23 577.815.932 -115,6% 265,4% 3,09 0,07 7.465.385 0,2% 2,9% 0,00 -2,33 24.838.425 6,5% 0,3% 3,28 -5,97 95.639 -0,2% 5,4% 3,80 1,91 42.339.442 -766,1% 1892,1% 3,45 -14,29 3.180.778 -65,4% -62,2% 3,85 12,50 8.667.183 8,5% 7,8% 3,59 -0,23 491.229.080 7,7% 11,6% 3,67 8,90 11.927.428.882 6,2% 20,4% 3,48 7,97 244.230.118 7,0% 20,3% 5,89 -1,46 31.830.000 5,5% 28,9% 8,38 21,36 11.405.553.108 6,0% 12,1% -0,95 9,98 261.069.957 a.d. a.d. -0,59 9,98 -15.254.301 a.d. a.d. 4,69 0,00 26.12.14 2,3177 85.175 Yıllık 31,94 34,31 31,56 170,76 8,85 41,27 4,79 -19,51 26,76 271,52 332,67 332,67 37,36 52,70 53,26 15,92 5,85 52,13 84,58 4,41 24,32 130,33 111,14 32,70 53,23 -9,51 126,71 22,01 -10,53 59,42 19,32 19,83 55,14 -3,04 80,83 18,92 22,73 77,09 134,29 48,02 14,54 7,04 22,04 39,37 107,69 4,55 6,84 50,57 18,66 29,41 59,75 37,50 70,54 39,23 30,78 228,57 -16,44 73,99 122,03 0,53 89,39 128,00 29,97 41,65 1,20 90,91 -6,58 172,73 -38,64 39,78 32,15 46,28 133,33 82,74 56,17 -5,88 -34,95 Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi BIST 30 Endeksi BIST TÜM Endeksi Arçelik BSH Ev Aletleri İhlas Ev Aletleri Silverline Endüstri Vestel Beyaz Eşya Vestel Borusan Mannesmann Burçelik Burçelik Vana Çelik Halat Çemtaş Çemaş Döküm Demisaş Döküm Erbosan Ereğli Demir Çelik İzmir Demir Çelik Kardemir (A) Kardemir (B) Kardemir (D) Feniş Alüminyum Metal Gayrimenkul Karakaş Atlantis Sarkuysan Aksu Enerji Ayen Enerji Ak Enerji Aksa Enerji Odaş Elektrik Zorlu Enerji Anadolu Efes T. Tuborg Dardanel Frigo Pak Gıda Kerevitaş Gıda Merko Gıda Penguen Gıda Selçuk Gıda Tat Gıda Tukaş Banvit Pınar Et Ve Un Şeker Piliç Metro Holding Ersu Gıda Coca Cola İçecek Konfrut Gıda Kristal Kola Pınar Su Altınyağ Ekiz Yağ Sanayii Kent Gıda Mango Gıda Mert Gıda Pınar Süt Ülker Bisküvi Çelebi DO-CO Türk Hava Yolları Pegasus Usaş Yatırımlar Holding Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 85.174,89 XU100 İNŞAAT SEKTÖRÜ Boya CBSBO 66 0,21 DYOBY 24 2,21 EMNIS 13 2,58 MRSHL 8 40,55 PRTAS 71 0,21 Cam ve Cam Ürünleri ANACM 100 20 1,99 DENCM 35 8,46 TRKCM 100 28 3,51 Çimento ADANA 58 5,44 ADBGR 9 3,76 ADNAC 49 0,66 AFYON 100 47 160,50 AKCNS 19 15,45 ASLAN 2 37,50 BOLUC 26 5,46 BSOKE 13 2,53 BTCIM 15 7,11 BUCIM 24 5,47 CIMSA 100 30 16,15 CMBTN 47 35,85 CMENT 2 9,03 GOLTS 100 57 62,25 KONYA 100 15 272,50 MRDIN 33 4,78 NUHCM 11 10,55 UNYEC 8 5,17 İnşaat Malzemeleri ALCAR 14 36,35 YYAPI 8 1,27 DOGUB 43 1,00 ECYAP 5 4,58 EGPRO 2 4,85 EPLAS 25 1,22 KLMSN 31 2,49 HZNDR 6 4,39 INTEM 23 16,50 IZOCM 5 36,30 PIMAS 16 2,81 TUDDF 4 8,83 Seramik Ürünleri EGSER 34 4,04 KUTPO 22 3,89 USAK 82 1,22 KİMYA SEKTÖRÜ Gübre BAGFS 100 58 13,70 EGGUB 43 21,35 GUBRF 100 22 5,14 Tarım İlaçları HEKTS 41 2,48 Diğer Kimyasallar ALKIM 100 31 16,25 SODA 100 10 4,30 MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ MAKTK 16 1,27 BAYRD 27 7,13 MEDYA SEKTÖRÜ DGZTE 5 1,31 DOBUR 6 2,59 IHGZT 31 0,43 TARAF 42 2,30 HURGZ 100 21 0,88 MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ Lastik BRISA 100 10 9,69 GOODY 100 23 88,20 KORDS 7 4,31 Hisse Adeti 19.693.050 100.000.000 12.773.031 10.000.000 24.880.928 444.000.000 6.000.000 739.000.000 88.178.885 82.667.705 165.335.410 3.000.000 191.447.068 73.000.000 143.235.330 78.750.000 80.000.000 105.815.808 135.084.442 1.770.000 87.112.463 7.200.000 4.873.440 109.524.000 150.213.600 123.586.411 10.800.000 232.707.815 20.000.000 112.830.900 59.566.900 20.000.000 33.000.000 15.750.000 4.860.000 24.534.143 36.000.000 54.000.000 75.000.000 39.916.800 43.335.931 45.000.000 10.000.000 334.000.000 75.857.033 24.725.000 503.000.000 100.000.000 8.300.000 105.000.000 19.559.175 120.000.000 9.600.000 552.000.000 305.116.875 11.917.664 194.529.076 Piyasa Değeri (TL mn) 533.354.906.224 24.706.970.236 668.814.955 4.135.541 221.000.000 32.954.420 405.500.000 5.224.995 3.528.210.000 883.560.000 50.760.000 2.593.890.000 16.760.543.277 479.693.136 310.830.570 109.121.371 481.500.000 2.957.857.204 2.737.500.000 782.064.902 199.237.500 568.800.000 578.812.470 2.181.613.738 63.454.500 786.625.543 448.200.000 1.328.012.400 523.524.720 1.584.753.480 638.941.743 3.238.255.816 392.580.000 295.538.925 20.000.000 516.765.522 288.899.465 24.400.000 82.170.000 69.142.500 80.190.000 890.589.404 101.160.000 476.820.000 511.146.188 303.000.000 155.276.352 52.869.836 5.299.566.693 2.546.760.000 616.500.000 213.500.000 1.716.760.000 188.125.443 188.125.443 2.564.681.250 401.781.250 2.162.900.000 127.000.000 127.000.000 59.179.000 747.648.263 137.550.000 50.658.263 51.600.000 22.080.000 485.760.000 37.202.231.268 4.846.140.799 2.956.582.519 1.051.137.962 838.420.318 Piyasa Değeri ($) 230.122.494.811 10.660.124.363 288.568.389 1.784.330 95.353.152 14.218.587 174.957.932 2.254.388 1.522.289.339 381.222.764 21.901.023 1.119.165.552 7.231.541.303 206.969.468 134.111.650 47.081.749 207.749.062 1.276.203.652 1.181.127.842 337.431.463 85.963.455 245.415.714 249.735.716 941.283.919 27.378.220 339.399.207 193.381.369 572.987.186 225.881.141 683.761.263 275.679.227 1.397.185.061 169.383.440 127.513.882 8.629.245 222.964.802 124.649.206 10.527.678 35.453.251 29.832.377 34.598.956 384.255.686 43.646.719 205.729.818 220.540.272 130.733.054 66.995.880 22.811.337 2.286.562.839 1.098.830.737 265.996.462 92.117.185 740.717.090 81.169.022 81.169.022 1.106.563.080 173.353.432 933.209.647 54.795.703 54.795.703 25.533.503 322.581.984 59.347.629 21.857.127 22.263.451 9.526.686 209.587.091 16.051.357.496 2.090.926.694 1.275.653.673 453.526.325 361.746.696 2013/03 13.178.025.942 165.163.317 -7.099.134 -1.742.865 1.565.075 -1.733.209 -6.190.620 1.002.485 35.090.478 31.851.365 -1.046.119 4.285.232 120.808.870 9.336.193 9.336.193 9.336.193 -1.325.265 22.071.703 3.135.770 3.166.716 2.311.235 6.378.661 4.136.245 24.515.594 1.463.726 -11.197.000 3.595.806 992.993 3.549.157 23.772.972 6.231.978 7.701.345 3.005.170 4.096.090 -389.748 713.340 1.828.368 -1.564.598 3.017.957 2.088.966 -1.229.968 6.100.304 -2.510.112 -7.454.424 8.661.758 6.437.437 2.363.083 -138.762 82.242.088 34.780.027 1.939.335 -922.852 33.763.544 8.840.974 8.840.974 38.621.087 3.734.911 34.886.176 -2.157.558 -2.157.558 -7.439.368 5.775.625 359.674 -1.446.804 967.308 -13.095.171 487.283.217 36.645.918 25.832.510 10.954.072 -140.664 Net Kar (TL) 2014/03 2013/06 8.374.327.668 22.445.444.573 475.520.945 652.827.337 -7.292.976 -6.667.209 -7.236.945 -672.815 8.682.193 -1.458.401 -4.921.004 -5.161.760 -2.676.154 -515.299 26.393.134 82.999.778 -6.056.630 49.802.353 -184.189 -1.869.820 32.633.953 35.067.245 351.657.231 541.979.878 30.852.835 30.530.218 30.852.835 30.530.218 30.852.835 30.530.218 564.853 191.951 68.213.687 63.131.758 6.859.123 13.471.591 17.067.207 16.224.913 9.840.335 4.666.076 24.695.402 18.988.758 20.937.787 13.406.598 35.593.541 217.815.164 124.678 2.523.338 7.355.000 -11.519.000 14.346.043 13.269.211 8.684.552 11.955.880 13.113.551 18.177.097 23.305.540 44.009.795 8.397.427 24.076.094 53.642.993 10.456.656 10.164.778 10.626.006 -7.809.131 -7.766.447 -109.447 -569.170 11.322.614 -4.612.732 -1.178.143 3.270.452 2.431.401 1.446.798 2.731.615 11.798.098 2.420.818 2.141.641 921.786 495.204 43.935.775 13.305.784 -4.605.609 -4.692.536 -6.583.464 -14.986.442 51.120.563 24.058.234 9.905.068 14.089.391 42.065.667 10.445.121 -850.172 -476.278 145.639.839 150.271.708 37.536.556 39.495.533 15.080.847 59.029 3.219.802 -7.378.478 19.235.907 46.814.982 13.758.247 16.534.427 13.758.247 16.534.427 94.345.036 94.241.748 10.236.354 9.670.102 84.108.682 84.571.646 -4.490.843 -8.359.989 -4.490.843 -8.359.989 -446.473 -18.193.962 4.314.827 4.112.671 15.086.963 195.868 2.730.875 1.519.072 -3.120.767 582.487 1.357.658 -24.604.060 -11.739.902 603.319.931 1.087.969.904 107.888.233 85.658.762 49.573.892 54.728.712 27.142.464 29.914.782 31.171.877 1.015.268 2014/06 21.485.017.836 1.207.621.375 16.808.619 21.368.753 -2.083.220 -2.476.914 117.291.471 8.041.514 647.298 108.602.659 885.260.853 72.704.215 72.704.215 72.704.215 5.393.136 137.772.600 37.110.720 43.886.544 20.583.892 42.260.115 44.055.507 98.920.120 -584.182 38.988.000 34.196.444 28.886.409 34.473.220 69.620.631 31.585.052 115.290.912 14.619.335 -15.892.234 -534.415 42.788.060 8.106.090 4.624.100 9.794.640 3.779.766 4.252.358 51.441.772 -331.634 -7.356.926 72.969.520 21.334.853 51.317.298 317.369 277.079.391 86.488.455 16.109.755 5.835.214 64.543.486 22.897.431 22.897.431 167.693.505 19.115.083 148.578.422 -9.590.690 -9.590.690 -690.299 -14.586.388 6.804.600 5.752.842 -7.430.274 118.227 -19.831.783 1.200.499.586 162.741.001 80.616.660 37.060.735 45.063.606 Net Kar Değişim -4,3% 85,0% a.d. a.d. 146,1% 57,7% 7,4% a.d. 41,3% -83,9% a.d. 209,7% 63,3% 138,1% 138,1% 138,1% 2709,6% 118,2% 175,5% 170,5% 341,1% 122,6% 228,6% -54,6% a.d. a.d. 157,7% 141,6% 89,7% 58,2% 31,2% 1002,6% 37,6% -104,6% 6,1% a.d. 147,9% 219,6% -17,0% 76,5% 758,7% 286,6% 92,9% 50,9% 203,3% 51,4% 391,3% a.d. 84% 119,0% 27191,3% a.d. 37,9% 38,5% 38,5% 77,9% 97,7% 75,7% -0 -14,7% -54,6% a.d. -54,9% 110,7% -138,1% -91,3% -68,9% 10% 90,0% 47,3% 23,9% 4338,6% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 14,26 1,56 9,97 0,94 13,42 2,40 9,57 2,10 10,05 2,76 9,57 1,05 a.d. a.d. 50,51 5,31 10,05 1,87 5,97 0,78 a.d. a.d. a.d. 1,14 a.d. 3,72 23,72 1,49 a.d. 2,95 19,16 1,37 12,85 0,96 8,27 1,37 11,78 0,66 7,62 1,18 35,27 1,85 21,83 0,76 13,09 1,12 9,20 1,55 12,52 2,22 8,36 2,19 6,74 2,53 6,31 1,93 6,55 1,75 5,93 1,81 8,28 0,31 3,61 1,10 44,21 9,51 28,24 6,47 12,13 2,72 8,11 2,21 45,38 10,25 39,20 12,54 8,86 2,53 7,82 2,65 7,30 0,91 4,68 1,41 8,60 1,17 5,51 1,25 9,56 1,88 5,66 0,93 11,30 2,01 7,40 2,24 a.d. 1,72 53,48 0,39 8,18 0,91 5,07 1,00 9,66 1,53 7,08 1,67 21,98 3,82 14,74 3,69 8,31 2,20 6,65 2,38 12,84 1,65 6,08 1,74 10,32 2,32 8,61 2,41 13,19 2,57 12,44 0,97 10,75 1,21 8,97 0,73 a.d. 2,01 44,63 1,61 a.d. 1,39 a.d. 15,35 13,50 4,06 7,97 0,96 13,80 1,60 9,34 1,06 4,97 a.d. 7,89 0,52 10,21 1,15 5,09 0,53 11,86 2,32 8,70 0,86 25,44 2,97 9,92 0,12 13,18 5,01 18,37 2,47 717,07 0,97 11,44 0,78 a.d. 10,27 240,66 1,26 4,94 1,09 5,53 0,86 7,73 1,70 4,96 1,03 2,89 0,79 5,90 0,57 a.d. 0,57 8,54 1,06 5,13 0,96 6,15 6,75 14,38 2,22 6,23 1,01 32,40 2,22 25,13 2,39 26,70 1,84 9,43 1,38 11,44 2,28 5,04 0,80 7,79 1,67 7,02 1,50 7,79 1,67 7,11 1,50 0,00 0,00 5,97 17,29 14,01 2,17 8,00 1,68 7,13 1,54 5,75 1,27 0,00 0,00 0,00 3,80 a.d. a.d. a.d. 3,80 1.531,03 4,28 36,46 2,78 6,40 0,61 11,79 0,76 6,20 0,41 3,33 0,23 7,00 1,28 14,07 0,44 a.d. 0,25 a.d. 0,61 a.d. a.d. 50,70 1,27 a.d. 0,80 15,50 0,94 16,13 3,47 12,90 1,19 15,53 2,60 10,34 1,35 17,53 5,23 12,40 2,23 15,53 2,51 10,47 0,92 11,07 0,95 8,19 0,81 Tarih TL/USD BIST 100 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 81.460.966.996 1,92 1,11 3.183.976.620 0,9% 13,2% 3,16 7,41 407.379.688 -26,2% 7,7% 2,62 3,48 63.637.361 -106,8% 10,5% 0,00 0,00 319.854.606 3,2% 13,3% 4,25 9,41 18.126.159 -22,8% 0,1% 1,18 -4,80 -10.779.299 -0,7% 6,6% 7,70 12,80 16.540.861 -3,9% 7,7% 0,00 0,00 1.381.277.841 5,7% 13,4% 2,74 5,13 980.110.231 4,7% 15,6% 1,53 4,19 -220.542 2,2% 7,1% 0,00 -0,24 401.388.152 10,2% 17,7% 6,69 11,43 515.975.414 19,4% 26,5% 3,46 14,83 -32.919.180 30,7% 30,8% -0,91 6,07 -30.861.731 30,7% 31,0% 1,62 7,48 -61.723.462 30,7% 33,6% 0,00 -1,84 -10.988.628 15,0% 23,5% 18,01 174,83 150.749.629 17,3% 27,4% 2,66 8,04 44.036.938 27,2% 32,3% 2,46 19,69 52.055.905 28,0% 34,3% 7,48 23,25 983.724 19,2% 30,9% 2,43 4,55 131.366.012 11,8% 23,4% 2,75 -0,28 -12.312.818 10,0% 16,5% 2,82 1,30 145.640.295 18,6% 30,5% 0,00 2,87 -3.784.561 -0,8% 1,0% 3,31 7,82 -10.368.000 12,4% 19,7% 1,46 -4,85 158.047.503 12,8% 23,9% 4,45 -2,96 -114.243.524 18,4% 25,0% 5,21 3,81 -23.729.409 30,0% 36,8% 1,70 2,86 175.190.611 12,2% 28,5% 0,96 5,50 -41.163.890 25,0% 28,4% 5,94 8,84 778.488.510 -5,6% 3,5% 2,35 9,91 -106.774.127 9,4% 8,4% 5,21 10,82 26.318.110 -16,9% 3,6% 1,60 44,32 -157.516 -99,3% -44,9% -3,85 -0,99 418.745.709 4,0% 12,7% 1,55 2,00 88.009.932 5,9% 11,4% 7,78 16,31 52.088.300 3,4% 6,7% 1,67 -26,06 45.313.528 3,3% 10,9% 3,75 0,00 636.602 7,2% 10,1% 0,23 2,09 -813.509 0,5% 1,3% 3,45 13,79 -2.302.952 18,8% 13,6% 4,01 18,63 34.389.462 0,1% 7,1% 0,72 2,55 223.034.971 -2,9% 0,6% 2,08 35,43 100.855.167 11,0% 15,1% -0,07 10,04 -19.163.067 14,2% 22,1% 3,59 8,60 3.429.724 19,3% 10,5% 7,16 9,58 116.588.510 -0,5% 12,8% -10,95 11,93 588.342.824 12,5% 19,0% -1,67 1,36 712.132.677 5,0% 13,9% 3,17 4,33 215.162.671 5,5% 9,5% 0,74 -2,49 73.669.462 3,8% 15,0% 8,38 15,09 423.300.544 5,6% 17,2% 0,39 0,39 21.285.253 17,3% 21,3% 0,40 -0,59 21.285.253 17,3% 21,3% 0,40 -0,59 -145.075.106 15,3% 21,8% -8,58 0,34 26.759.037 11,2% 21,2% -16,24 3,83 -171.834.143 19,4% 22,4% -0,92 -3,15 44.481.002 -40,9% 1,1% 4,10 -13,61 30.752.594 -82,0% -5,5% 4,10 -13,61 13.728.408 0,1% 7,7% -0,70 15,75 134.873.517 1,2% -0,2% 1,29 1,22 -92.223.085 11,1% 7,2% 0,77 3,15 -6.361.367 7,1% 3,8% 1,57 -1,89 5.473.123 -0,7% -21,6% 0,00 -4,44 2.935.197 -2,9% 2,9% 1,77 -2,13 225.049.649 -8,8% 6,8% 2,33 11,39 7.221.497.533 8,2% 13,1% 2,97 4,34 1.175.513.191 6,9% 12,7% 1,90 -0,06 621.732.462 10,5% 18,5% -0,62 -0,41 12.083.428 5,9% 8,9% 1,44 -4,65 541.697.301 4,4% 10,6% 4,87 4,87 26.12.14 2,3177 85.175 Yıllık 31,94 47,99 40,34 16,67 66,17 80,42 21,77 16,67 41,52 19,43 37,79 67,33 54,08 63,26 60,16 26,71 204,27 43,18 36,76 130,38 123,41 30,21 36,19 53,56 10,99 60,68 37,79 16,96 21,51 18,64 -1,31 28,39 46,14 25,74 -5,66 6,76 8,26 25,77 4,54 3,54 85,81 46,95 3,69 89,08 70,87 62,99 95,20 54,43 69,56 89,57 95,29 77,92 95,50 62,46 62,46 56,65 24,54 88,76 33,68 33,68 211,35 -6,13 2,84 -8,27 -6,52 -60,62 41,94 77,35 83,77 107,31 94,86 49,13 Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi Çbs Boya Dyo Boya Eminiş Ambalaj Marshall ÇBS Printaş Anadolu Cam Denizli Cam Trakya Cam Adana Çimento (A) Adana Çimento (B) Adana Çimento (C) Afyon Çimento Akçansa Aslan Çimento Bolu Çimento Batısöke Çimento Batı Çimento Bursa Çimento Çimsa Çimbeton Çimentaş Göltaş Çimento Konya Çimento Mardin Çimento Nuh Çimento Ünye Çimento Alarko Carrier Yeşil Yapı Doğusan Eczacıbaşı Yapı Ege Profil Egeplast Klimasan Klima Haznedar Refrakter İntema İzocam Pimaş T. Demir Döküm Ege Seramik Kütahya Porselen Uşak Seramik Bagfaş Ege Gübre Gübre Fabrik. Hektaş Alkim Kimya Soda Sanayii Makina Takım Baysan Trafo Radyatörleri Doğan Gazetecilik Doğan Burda İhlas Gazetecilik Taraf Gazetecilik Hürriyet Gzt. Brisa Good-Year Kordsa Global Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 85.174,89 XU100 Otomotiv Üretimi ASUZU 100 16 23,40 DOAS 100 26 11,85 FROTO 30 18 32,20 KARSN 100 32 1,50 OTKAR 100 27 80,70 TOASO 30 24 15,80 TMSN 100 17 5,26 TTRAK 100 24 78,00 Otomotiv Yan Sanayii BFREN 15 146,00 DITAS 25 7,63 COMDO 6 4,46 EGEEN 100 34 196,00 FMIZP 13 15,15 KATMR 36 3,74 MUTLU 4 9,06 PARSN 14 4,93 ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ Kağıt Ürünleri ALKA 19 1,44 BAKAB 21 3,01 DENTA 4 3,43 ISYHO 70 0,43 KAPLM 16 2,74 KARTN 100 26 236,00 OLMIP 12 9,54 TIRE 31 1,18 VKING 38 0,75 Kırtasiye ADEL 22 48,15 SERVE 64 0,73 Matbaacılık DURDO 35 2,34 Mobilya GENTS 32 1,62 DGKLB 8 1,36 PAZARLAMA SEKTÖRÜ MIPAZ 13 0,94 AKPAZ 34 2,12 PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ BIMAS 30 60 49,50 BIZIM 100 46 19,60 BOYNR 3 7,64 CARFA 3 22,00 CARFB 2 23,75 MGROS 30 19 22,70 KILER 15 1,80 UYUM 25 2,11 KIPA 100 7 1,46 PETRO KİMYA SEKTÖRÜ Petrol Ürünleri AYGAZ 100 24 10,00 PETKM 30 34 3,93 TUPRS 30 49 55,35 Pertrol Ürünleri Dağıtımı PTOFS 100 4 5,11 TRCAS 100 23 2,58 SAĞLIK SEKTÖRÜ İlaç DEVA 17 2,09 ECILC 100 24 2,34 SELEC 15 2,19 Tıbbi Hizmetler LKMNH 50 2,72 SPOR KLÜPLERİ BJKAS 100 48 2,37 FENER 100 19 33,45 GSRAY 100 28 19,05 TSPOR 45 4,40 TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ Bilişim Sektörü ARENA 48 3,57 ARMDA 35 4,01 BMEKS 33 2,01 DESPC 32 2,45 DGATE 33 8,32 ESCOM 27 1,27 INDES 41 5,60 LINK 30 4 36 4,36 LOGO 100 26 28,05 TKNSA 100 11 9,48 Hisse Adeti 25.419.707 220.000.000 350.910.000 460.000.000 24.000.000 500.000.000 115.000.000 53.369.000 2.500.000 10.000.000 66.844.800 3.150.000 14.276.790 25.000.000 56.700.000 77.112.000 52.500.000 36.000.000 70.000.000 140.000.000 20.000.000 2.837.014 32.602.500 200.000.000 40.000.000 7.875.000 8.562.587 16.575.788 95.000.000 209.069.767 178.354.952 46.086.740 303.600.000 40.000.000 92.070.000 59.664.348 53.757.277 178.030.000 134.620.000 60.000.000 1.332.682.000 300.000.000 1.000.000.000 250.419.200 577.500.000 225.000.000 200.000.000 548.208.000 621.000.000 24.000.000 240.000.000 25.000.000 21.645.000 25.000.000 32.000.000 24.000.000 120.000.000 23.000.000 10.000.000 49.992.100 56.000.000 5 500 000 5.500.000 25.000.000 110.000.000 Piyasa Değeri (TL mn) 533.354.906.224 29.795.605.133 594.821.133 2.607.000.000 11.299.302.000 690.000.000 1.936.800.000 7.900.000.000 604.900.000 4.162.782.000 2.560.485.337 365.000.000 76.300.000 298.127.808 617.400.000 216.293.369 93.500.000 513.702.000 380.162.160 2.648.077.368 1.785.623.204 75.600.000 108.360.000 240.100.000 60.200.000 54.800.000 669.535.354 311.027.850 236.000.000 30.000.000 385.431.939 379.181.250 6.250.689 38.787.343 38.787.343 438.234.883 153.900.000 284.334.883 265.357.544 167.653.655 97.703.889 25.460.878.495 15.028.200.000 784.000.000 703.414.800 1.312.615.649 1.276.735.326 4.041.281.000 242.316.000 126.600.000 1.945.715.720 24.322.227.720 20.790.702.720 3.000.000.000 3.930.000.000 13.860.702.720 3.531.525.000 2.951.025.000 580.500.000 3.126.076.720 3.060.796.720 418.000.000 1.282.806.720 1.359.990.000 65.280.000 65.280.000 1.927.387.250 568.800.000 836.250.000 412.337.250 110.000.000 64.554.621.029 1.693.549.967 114.240.000 96.240.000 241.200.000 56.350.000 83.200.000 63.489.967 313.600.000 23 980 000 23.980.000 701.250.000 1.042.800.000 Piyasa Değeri ($) 230.122.494.811 12.855.678.100 256.642.850 1.124.822.022 4.875.221.987 297.708.936 835.656.038 3.408.551.581 260.991.500 1.796.083.186 1.104.752.702 157.483.712 32.920.568 128.630.888 266.384.778 93.322.418 40.341.718 221.643.008 164.025.612 1.142.545.354 770.428.961 32.618.544 46.753.247 103.594.080 25.974.026 23.644.130 288.879.214 134.196.768 101.825.085 12.943.867 166.299.322 163.602.386 2.696.936 16.735.273 16.735.273 189.081.798 66.402.037 122.679.761 114.491.756 72.336.219 42.155.537 10.985.407.298 6.484.100.617 338.266.385 303.496.915 566.344.069 550.863.065 1.743.660.094 104.550.201 54.623.118 839.502.835 10.494.122.501 8.970.402.865 1.294.386.676 1.695.646.546 5.980.369.642 1.523.719.636 1.273.255.814 250.463.822 1.348.784.019 1.320.618.165 180.351.210 553.482.642 586.784.312 28.165.854 28.165.854 831.594.792 245.415.714 360.810.286 177.907.948 47.460.845 27.852.880.454 730.702.838 49.290.245 41.523.925 104.068.689 24.312.896 35.897.657 27.393.522 135.306.554 10 346 464 10.346.464 302.562.886 449.928.809 2013/03 13.178.025.942 438.716.818 2.574.483 63.814.000 176.070.116 -11.342.335 26.122.105 104.775.000 16.418.264 60.285.185 11.920.481 1.466.029 -449.898 -2.104.849 2.832.694 830.227 2.333.212 6.331.838 681.228 20.955.905 13.346.922 -657.001 1.294.395 3.066.258 4.752.767 157.232 3.819.897 3.331.678 393.155 -2.811.459 8.324.347 8.463.479 -139.132 -1.686.080 -1.686.080 970.716 2.401.947 -1.431.231 -529.687 -1.876.597 1.346.910 33.897.053 97.235.000 9.131.446 -4.552.196 -8.026.762 -8.026.762 34.872.000 -5.955.000 -351.673 -80.429.000 194.751.209 171.809.806 40.148.000 3.133.806 128.528.000 22.941.403 5.802.000 17.139.403 49.357.262 47.823.646 10.451.353 271.000 37.101.293 1.533.616 1.533.616 -145.269.421 -31.442.468 -35.358.210 -52.337.822 -26.130.921 1.178.209.288 16.649.464 4.541.872 2.516.876 605.713 1.784.038 86.381 -322.938 3.670.745 -93.857 93 857 3.860.634 9.058.000 Net Kar (TL) 2014/03 2013/06 8.374.327.668 22.445.444.573 447.186.097 973.837.424 8.286.790 7.558.838 26.483.000 129.237.000 202.523.664 435.569.380 -8.775.068 -6.596.642 9.145.689 54.882.674 134.002.000 216.261.000 6.088.635 69.431.387 136.925.174 48.245.601 28.473.718 3.229.227 4.072.516 2.679.718 888.909 8.887.434 10.917.717 14.070.963 10.109.731 2.990.765 2.960.255 -534.934 -3.997.955 9.168.979 1.389.245 7.753.449 2.133.300 34.276.662 69.027.304 23.375.835 23.711.333 2.203.428 2.224.776 3.055.492 1.222.643 -3.408.359 3.252.386 13.585.407 309.386 -126.785 10.270.277 12.641.381 4.234.208 7.473.790 3.023.844 1.690.643 -2.973.186 -11.592.163 8.150.440 44.292.042 8.247.327 44.829.782 -96.887 -537.740 -441.067 -3.853.220 -441.067 -3.853.220 3.191.454 4.877.149 10.169.433 9.136.450 -6.977.979 -4.259.301 840.220 -5.163.580 -488.078 -6.175.227 1.328.298 1.011.647 -79.682.994 -170.783.281 107.772.000 189.951.000 4.781.689 15.567.697 -15.686.727 4.646.147 3.731.701 -42.492.867 3.731.701 -42.492.867 -61.237.000 -125.938.000 -19.075.000 -11.802.000 2.030.642 -449.391 -105.732.000 -157.773.000 663.271.855 390.984.912 632.289.730 347.741.628 83.771.000 76.139.000 37.309.730 5.480.628 511.209.000 266.122.000 30.982.125 43.243.284 9.948.000 10.827.000 21.034.125 32.416.284 61.067.131 112.222.321 59.991.090 110.525.179 1.063.496 16.168.161 9.674.000 19.030.000 49.253.594 75.327.018 1.076.041 1.697.142 1.076.041 1.697.142 -105.465.532 -226.126.350 -12.187.254 -59.667.118 -46.464.734 -52.155.922 -47.393.349 -86.818.805 579.805 -27.484.505 810.354.873 2.047.874.692 17.708.565 18.954.697 3.403.977 6.370.042 2.942.219 3.835.566 -3.773.761 788.479 2.533.139 2.445.272 248.908 -1.212.235 43.305 -713.886 5.953.691 749.395 273 417 273.417 -464.792 464 792 6.083.670 7.156.856 -3.782.000 - 2014/06 21.485.017.836 938.733.088 17.043.712 111.231.000 353.434.988 -16.170.872 46.448.482 268.665.000 16.257.068 141.823.710 99.025.497 8.056.097 4.837.709 18.677.807 28.591.765 4.835.569 6.126.946 13.669.854 14.229.750 88.356.361 37.012.596 4.267.800 5.588.201 1.908.449 -1.163.353 11.865.255 10.192.763 6.469.653 -2.116.172 37.759.298 35.278.911 2.480.387 2.002.663 2.002.663 11.581.804 15.162.170 -3.580.366 1.769.719 -1.559.076 3.328.795 59.907.552 197.487.000 10.117.633 -17.285.071 4.437.822 4.437.822 42.028.000 -18.700.000 1.861.346 -164.477.000 1.088.609.706 1.072.736.030 148.264.000 55.584.030 868.888.000 15.873.676 20.941.000 -5.067.324 95.525.856 94.179.630 4.809.135 -4.444.000 93.814.495 1.346.226 1.346.226 2.285.772.700 49.117.871 8.957.633 6.565.006 1.734.170 3.409.446 690.831 1.498.726 9.987.838 -50.682 50 682 16.324.903 -14.605.000 Net Kar Değişim -4,3% -3,6% 125,5% -13,9% -18,9% -145,1% -15,4% 24,2% a.d. 3,6% 247,8% 97,8% 444,2% 71,1% 182,8% 63,3% a.d. 884,0% 567,0% 28% 56,1% 91,8% 357,1% a.d. -86,0% -817,6% -6,1% 36,4% 282,7% 81,7% -14,7% -21,3% a.d. a.d. a.d. 137,5% 66,0% 15,9% a.d. 74,8% 229,0% a.d. 4,0% -35,0% a.d. a.d. a.d. a.d. -58,4% a.d. -4,2% 178% 208,5% 94,7% 914,2% 226,5% -63,3% 93,4% a.d. -15% -14,8% -70,3% a.d. 24,5% -20,7% -20,7% 37,7% 158,0% -23,9% 10,4% a.d. 12% 159,1% 40,6% 71,2% 119,9% 39,4% a.d. a.d. 1232,8% 89 1% 89,1% 128,1% a.d. Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 14,26 1,56 9,97 0,94 16,53 3,91 13,94 1,14 17,36 1,86 11,28 0,79 11,50 2,34 12,27 0,54 18,80 4,09 17,63 1,18 a.d. 2,28 448,08 3,62 25,16 8,82 15,79 1,92 15,51 3,87 9,99 1,19 14,27 2,69 10,22 1,42 15,38 6,51 13,66 1,81 13,50 2,11 9,34 1,51 30,45 7,02 23,46 4,14 8,64 2,57 6,31 1,14 12,70 0,85 6,52 0,86 11,70 5,12 10,32 2,74 23,52 6,98 21,30 4,36 15,71 2,36 11,80 1,12 9,84 2,20 7,55 1,10 15,06 1,06 12,59 2,36 14,01 1,62 10,87 1,07 17,98 1,44 13,46 0,95 15,64 0,76 6,32 0,74 10,33 0,86 5,30 0,56 a.d. 2,98 11,87 1,13 3,78 0,27 23,94 0,23 a.d. 2,34 136,57 0,65 33,85 2,69 25,93 3,12 15,40 1,24 12,16 0,68 23,58 1,44 15,58 0,68 a.d. 1,68 17,05 1,06 10,06 2,28 8,59 1,75 10,83 2,33 9,10 2,46 1,90 0,91 3,40 0,14 158,11 2,46 9,57 1,12 158,11 2,46 9,97 1,12 6,19 2,10 7,71 1,15 6,19 0,96 4,67 0,71 a.d. 5,81 18,68 1,47 37,54 1,44 6,79 0,39 a.d. 1,71 a.d. 21,37 37,54 1,14 7,05 0,16 36,20 5,96 16,35 0,84 35,90 12,89 23,23 1,06 39,11 5,68 11,00 0,33 a.d. 28,32 12,08 0,58 a.d. 3,05 19,95 0,88 a.d. 3,29 19,54 0,79 a.d. 4,52 11,54 0,72 a.d. 1,59 9,26 0,53 76,82 2,62 29,74 0,36 a.d. 1,89 a.d. 0,89 14,78 1,92 19,06 0,39 13,08 2,09 18,69 0,47 13,21 1,29 12,42 0,44 1.372,01 2,36 29,50 0,91 10,19 2,33 19,00 0,42 181,78 1,28 20,46 0,25 181,78 1,44 21,32 0,22 a.d. 0,82 a.d. 13,14 10,09 0,65 9,02 0,37 9,82 0,64 8,96 0,36 22,44 1,02 14,22 1,70 a.d. 0,46 a.d. 0,76 8,37 0,89 7,08 0,19 41,39 1,09 10,63 0,79 41,39 1,09 9,70 0,79 3,49 a.d. a.d. a.d. 5,09 a.d. a.d. a.d. 3,65 a.d. a.d. a.d. 2,77 a.d. a.d. a.d. 2,67 14,71 2,52 7,19 1,88 15,52 2,29 8,86 0,35 6,38 0,79 3,92 0,13 7,56 1,33 6,00 0,19 16,41 1,79 8,68 0,37 6,15 1,15 4,69 0,29 48,50 2,48 18,99 0,34 a.d. 0,87 9,64 0,23 17,27 2,21 8,10 0,19 41 90 41,90 2 06 2,06 23 98 23,98 2 58 2,58 23,34 8,73 16,26 6,82 a.d. 5,34 11,06 0,31 Tarih TL/USD BIST 100 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 81.460.966.996 1,92 1,11 5.598.228.008 4,7% 8,8% 3,84 6,58 -15.000.637 4,7% 7,1% 2,86 -3,31 1.212.951.000 3,2% 4,5% 0,00 2,16 2.142.047.890 5,3% 6,8% 7,33 9,15 688.380.654 -8,4% 0,9% 4,90 -1,32 495.324.351 6,1% 12,2% 9,35 27,89 506.506.000 7,2% 11,7% 2,27 1,94 38.839.982 9,1% 14,0% 2,73 3,54 529.178.768 10,5% 13,5% 1,30 12,55 447.756.334 12,8% 17,9% 3,19 6,51 -31.713.592 14,9% 18,4% 0,69 12,74 1.099.715 13,0% 18,6% 1,73 3,11 336.879.671 3,2% 13,6% 2,76 4,45 -21.818.616 24,2% 26,8% 1,29 14,62 -14.369.029 19,9% 20,7% 6,32 13,91 100.409.540 3,4% 10,0% 3,31 -7,20 13.695.089 10,9% 14,9% 0,55 3,31 63.573.556 13,2% 20,0% 8,83 7,17 826.429.915 3,9% 12,4% 1,03 3,81 399.495.490 1,7% 7,1% 5,14 10,48 28.229.331 3,5% 12,1% -5,26 0,00 25.498.752 4,4% 10,9% 2,03 23,87 130.186.640 -0,9% 9,7% 0,00 0,00 -20.654.262 9,4% 1,6% 0,00 0,00 22.620.114 -3,1% 0,6% 0,00 32,37 -5.379.176 9,3% 11,6% 7,27 1,29 37.689.440 4,0% 5,8% 34,56 33,61 83.615.787 2,1% 4,8% 3,51 -2,48 97.688.864 -13,0% 6,5% 4,17 5,63 178.802.685 9,5% 15,9% 0,22 0,26 171.325.803 15,6% 27,4% 1,80 0,52 7.476.882 3,4% 4,3% -1,35 0,00 63.175.206 0,3% 11,7% -3,31 4,93 63.175.206 0,3% 11,7% -3,31 4,93 184.956.534 3,9% 15,0% 2,07 -0,41 8.358.629 11,6% 15,7% 1,89 0,62 176.597.905 -3,8% 14,4% 2,26 -1,45 -4.489.684 -48,2% -50,2% 0,00 -2,08 -4.489.684 -48,2% -50,2% 0,00 -2,08 16.186.954 0,4% 2,4% 1,44 1,92 1.723.823.405 -3,6% 3,5% 10,47 16,06 -378.642.000 3,0% 4,6% 1,54 1,85 -31.269.999 0,9% 3,1% 3,43 2,35 222.115.865 -1,3% 5,0% 30,38 91,00 -40.182.021 -0,3% 6,0% 26,07 24,29 -36.203.798 -0,9% 5,2% 22,42 18,75 1.586.160.000 -1,0% 6,6% 3,18 0,67 279.501.000 -5,3% 5,9% 3,45 -1,10 18.857.358 0,4% 1,4% 0,96 3,94 103.487.000 -27,6% -6,4% 2,82 2,82 8.248.496.554 -1,8% -3,4% 0,71 6,77 3.889.576.971 2,2% 3,0% 0,42 4,86 73.620.000 3,2% 3,6% 4,60 0,40 173.976.971 0,1% 3,1% -1,75 2,34 3.641.980.000 3,3% 2,2% 2,59 7,37 4.358.919.583 -5,7% -9,8% 0,99 8,68 4.114.744.000 0,1% 1,1% 0,00 12,06 244.175.583 -11,5% -20,8% 1,98 5,31 -311.143.949 1,7% 6,0% 5,98 -1,88 -340.764.244 2,1% 4,6% 2,28 0,79 355.005.457 4,1% 12,4% 1,46 -4,13 -509.352.000 -0,5% -1,2% 4,00 -0,85 -186.417.701 2,7% 2,7% 1,39 7,35 29.620.295 1,3% 7,4% 9,68 -4,56 29.620.295 1,3% 7,4% 9,68 -4,56 1.042.219.882 0,0% 0,0% 1,81 -6,12 208.743.045 -81,6% -45,2% 1,72 -3,66 275.696.468 -44,1% -12,5% 0,75 -3,74 376.020.440 -39,5% 0,9% 2,70 1,87 181.759.929 -22,2% 5,2% 2,09 -18,97 2.507.249.848 6,6% 12,1% 4,98 5,48 144.631.398 5,1% 7,6% 5,04 9,39 39.453.206 1,6% 3,4% 3,48 -2,46 25.555.529 2,0% 3,1% 1,26 8,97 173.882.119 1,3% 4,4% -0,50 6,91 -9.560.070 5,6% 6,1% 2,08 1,66 -835.889 0,7% 1,8% 13,82 29,80 478.347 -0,4% -1,9% 11,40 39,56 44.697.479 1,0% 2,4% 2,56 -2,44 -8.266.736 8 266 736 9 4% 9,4% 11 2% 11,2% 3 32 3,32 -3,33 3 33 -10.145.587 29,6% 42,6% 7,88 5,85 -110.627.000 0,0% 2,9% -0,32 9,34 26.12.14 2,3177 85.175 Yıllık 31,94 55,56 64,13 105,02 44,44 70,45 69,19 30,11 11,47 49,63 92,73 33,94 182,59 24,93 323,83 33,56 44,96 16,75 81,25 13,48 23,28 30,52 40,65 6,52 -6,52 8,30 12,07 83,46 24,21 10,29 -6,66 20,31 -33,64 20,62 20,62 16,70 50,97 -17,58 -48,35 -48,35 -6,17 34,13 27,81 -13,75 12,35 84,10 58,33 56,55 30,43 30,25 21,08 30,96 47,04 30,58 56,51 37,57 14,88 24,94 4,82 10,05 19,70 14,21 17,92 26,96 0,41 0,41 9,96 33,15 18,62 -14,00 2,09 66,59 165,94 81,65 175,82 12,92 85,31 380,92 71,62 53,63 113 73 113,73 517,84 -18,78 Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi Anadolu Isuzu Doğuş Otomotiv Ford Otosan Karsan Otomotiv Otokar Tofaş Oto. Fab. Tümosan Motor ve Traktör Türk Traktör Bosch Fren Sistemleri Ditaş Doğan Componenta Dökümcülük Ege Endüstri F-M İzmit Piston Katmerciler Ekipman Mutlu Akü Parsan Alkim Kağıt Bak Ambalaj Dentaş Ambalaj Işıklar Yat. Holding Kaplamin Kartonsan Olmuksan-IP Mondi Tire Kutsan Viking Kağıt Adel Kalemcilik Serve Kırtasiye Duran Doğan Basım Gentaş Doğ-Taş Doğanlar Mobilya Milpa Akyürek Tüketim Bim Mağazalar Bizim Mağazaları Boyner Mağazacılık Carrefoursa(A) Carrefoursa(B) Migros Ticaret Kiler Gıda Uyum Gıda Tesco Kipa Aygaz Petkim Tüpraş OMV Petrol Ofisi Turcas Petrol Deva Holding Eczacıbaşı İlaç Selçuk Ecza Deposu Lokman Hekim Beşiktaş Futbol Yat. Fenerbahçe Futbol Galatasaray Sportif Trabzonspor Sportif Arena Bilgisayar Armada Bilgisayar Bimeks Despec Bilgisayar Datagate Bilgisayar Escort Teknoloji Indeks Bilgisayar Li k Bil Link Bilgisayar i Logo Yazılım Teknosa İç ve Dış Ticaret Tarih TL/USD BIST 100 Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. (%) Kodları XU100 Elektronik Aletler EMKEL 64 GEREL 40 PRKAB 15 Savunma Sanayii ASELS 100 14 Telekominikasyon ALCTL 33 ANELT 17 KAREL 29 NETAS 100 35 TTKOM 30 13 TCELL 30 25 TEKSTİL SEKTÖRÜ Ev Tekstil IDAS 91 YATAS 48 Konfeksiyon KERVN 22 ESEMS 16 MNDRS 100 46 VAKKO 12 Kumaş BOYP 14 ATEKS 13 ARBUL 37 BERDN 35 BISAS 25 BOSSA 6 BRMEN 43 GEDIZ 58 LUKSK 16 MEMSA 97 SKTAS 23 SNPAM 3 YUNSA 22 İplik ARSAN 35 BRKO 88 EDIP 32 KRTEK 20 SANKO 17 SONME 6 Diğer Tekstil AKSA 100 37 SASA 100 48 Deri Konfeksiyon DERIM 34 DESA 22 TURİZM VE OTELCİLİK AYCES 7 FVORI 60 MAALT 28 METUR 48 MARTI 61 NTTUR 100 22 PKENT 11 MADENCİLİK PRKME 100 31 IHMAD 58 IPEKE 100 36 KOZAA 30 44 KOZAL 30 29 Kapanış (TL) 85.174,89 Hisse Adeti 1,42 1,36 1,44 24.300.000 30.000.000 112.233.652 12,10 500.000.000 2,75 2,20 1,43 6,85 7,12 14,05 38.700.772 50.000.000 58.320.000 64.864.800 3.500.000.000 2.200.000.000 0,20 1,41 22.727.083 42.799.695 0,54 0,46 0,82 1,17 588.505.080 13.315.500 250.000.000 160.000.000 49,00 5,72 1,14 0,20 0,77 3,66 0,73 1,50 3,81 0,12 3,61 2,17 5,44 40.000.000 25.200.000 27.000.000 5.200.000 21.000.000 108.000.000 16.437.222 7.200.000 10.000.000 162.000.000 31.620.000 79.931.250 29.160.000 2,48 0,47 0,98 0,93 4,35 3,18 70.575.000 60.000.000 65.000.000 35.100.498 36.225.000 56.065.000 7,45 1,94 185.000.000 216.300.000 5,40 1,03 5.400.000 49.221.970 5,85 0,15 13,70 0,60 0,62 1,28 74,60 16.756.740 28.994.471 5.515.536 18.000.000 87.120.000 350.000.000 1.036.800 4,07 1,36 1,60 1,66 15,80 148.867.243 79.542.538 259.785.561 388.080.000 152.500.000 Piyasa Değeri (TL mn) 533.354.906.224 236.922.459 34.506.000 40.800.000 161.616.459 6.050.000.000 6.050.000.000 56.574.148.603 106.427.123 110.000.000 83.397.600 444.323.880 24.920.000.000 30.910.000.000 6.368.158.987 64.892.987 4.545.417 60.347.570 716.117.873 317.792.743 6.125.130 205.000.000 187.200.000 3.073.982.585 1.960.000.000 144.144.000 30.780.000 1.040.000 16.170.000 395.280.000 11.999.172 10.800.000 38.100.000 19.440.000 114.148.200 173.450.813 158.630.400 635.434.914 175.026.000 28.200.000 63.700.000 32.643.464 157.578.750 178.286.700 1.797.872.000 1.378.250.000 419.622.000 79.858.629 29.160.000 50.698.629 768.098.623 98.026.929 4.349.171 75.562.843 10.800.000 54.014.400 448.000.000 77.345.280 4.183.437.229 605.889.679 108.177.852 415.656.898 644.212.800 2.409.500.000 Piyasa Değeri ($) 230.122.494.811 102.223.091 14.888.036 17.603.659 69.731.397 2.610.346.464 2.610.346.464 24.409.608.061 45.919.283 47.460.845 35.982.914 191.708.970 10.752.038.659 13.336.497.390 2.747.620.049 27.998.872 1.961.176 26.037.697 308.977.811 137.115.564 2.642.762 88.449.756 80.769.729 1.326.307.367 845.665.962 62.192.691 13.280.407 448.721 6.976.744 170.548.388 5.177.189 4.659.792 16.438.711 8.387.626 49.250.636 74.837.474 68.443.025 274.166.162 75.517.107 12.167.235 27.484.144 14.084.421 67.989.278 76.923.976 775.713.854 594.662.812 181.051.042 34.455.982 12.581.438 21.874.543 331.405.541 42.294.917 1.876.503 32.602.512 4.659.792 23.305.173 193.295.077 33.371.567 1.804.995.137 261.418.509 46.674.657 179.340.250 277.953.488 1.039.608.232 2013/03 13.178.025.942 4.763.899 644.399 423.863 3.695.637 72.490.486 72.490.486 1.084.305.439 -7.003.909 -981.802 3.705.493 -4.765.343 526.410.000 566.941.000 3.529.170 -3.607.938 -2.211.862 -1.396.076 2.020.250 58.875 359.911 4.910.927 -3.309.463 -34.742.571 -28.345.549 -7.323.875 3.135.404 228.275 -92.953 1.241.052 -856.303 -28.203 605.455 -593.386 -6.615.309 1.428.431 2.474.390 3.221.295 -3.407.793 598.064 2.509.691 1.200.981 1.828.987 491.365 33.250.000 33.007.000 243.000 3.388.134 2.827.235 560.899 98.414.935 -1.921.932 -2.050.444 129.085 -440.932 -13.316.275 119.041.404 -3.025.971 161.909.631 14.170.267 543.364 12.415.000 31.273.000 103.508.000 Net Kar (TL) 2014/03 2013/06 8.374.327.668 22.445.444.573 1.705.197 3.278.915 773.326 88.801 675.527 -2.286.058 256.344 5.476.172 57.685.561 99.996.138 57.685.561 99.996.138 733.255.550 1.925.644.942 -5.314.144 7.258.351 -770.362 -10.271.420 1.096.588 6.689.095 -6.384.532 -9.720.084 383.990.000 806.677.000 360.638.000 1.125.012.000 -34.198.123 579.417.001 -1.927.298 -3.077.705 -804.143 -3.704.309 -1.123.155 626.604 -6.619.209 -5.533.757 -13.315.754 -1.001.127 -2.135.693 -3.908.574 14.785.829 4.667.153 -5.953.591 -5.291.209 -80.919.561 511.883.914 -103.134.144 539.877.064 3.837.880 -17.146.367 132.354 100.338 21.835 184.831 10.683.925 7.586.896 179.679 -1.252.447 -24.184 -86.836 105.292 -201.126 -39.676 -2.619.273 -2.569.131 -24.522.316 3.517.824 2.913.545 6.368.785 7.049.605 2.247.706 9.621.273 2.781.589 16.974.610 -941.616 -2.198.045 -4.337.654 -11.130.558 -1.522.779 -1.046.551 5.333.606 6.028.467 934.560 993.350 53.526.000 64.421.000 35.817.000 63.644.000 17.709.000 777.000 -505.761 2.102.276 950.776 1.714.394 -1.456.537 387.882 -26.613.967 123.387.245 -2.587.079 -2.946.023 -638.851 -2.914.549 565.162 -90.835 -1.151.427 -2.491.300 247.235 -13.139.118 -19.896.815 148.777.834 -3.152.192 -3.808.764 221.022.570 369.611.219 16.787.377 36.107.450 -695.807 136.769 17.580.000 30.920.000 41.844.000 75.736.000 145.507.000 226.711.000 2014/06 21.485.017.836 4.658.312 626.810 2.456.216 1.575.286 198.608.727 198.608.727 2.033.387.790 -6.320.366 -22.901 4.870.032 -3.415.975 1.184.990.000 853.287.000 33.092.551 -479.568 -3.624.503 3.144.935 8.303.089 -9.322.665 -4.224.622 32.485.647 -10.635.271 -97.715.728 -121.426.366 3.775.995 838.382 -378.743 18.744.272 612.930 130.343 2.295.811 -1.857.167 -32.588.045 3.111.903 29.024.957 17.200.791 4.338.068 -163.105 4.099.142 -860.526 8.235.401 1.551.811 105.586.000 73.705.000 31.881.000 197.967 1.201.273 -1.003.306 1.849.115 -3.459.178 -2.619.003 985.566 -1.111.442 1.334.708 11.613.511 -4.895.047 347.841.571 12.639.911 -1.628.340 33.469.000 64.246.000 239.115.000 Net Kar Değişim -4,3% 42,1% 605,9% a.d. -71,2% 98,6% 98,6% 5,6% a.d. 99,8% -27,2% 64,9% 46,9% -24,2% -94% 84,4% 2,2% 401,9% a.d. -831,2% -8,1% 596,0% -101,0% a.d. a.d. a.d. 735,6% a.d. a.d. 147,1% a.d. a.d. a.d. 29,1% -32,9% 6,8% 311,7% 78,8% -74,4% 92,6% a.d. 17,8% 36,6% 56,2% 63,9% 15,8% 4003,1% -90,6% -29,9% a.d. -99% -17,4% 10,1% a.d. 55,4% a.d. -92,2% -28,5% -6% -65,0% a.d. 8,2% -15,2% 5,5% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 14,26 1,56 9,97 0,94 12,57 1,06 6,04 0,20 a.d. 0,73 13,08 0,68 12,57 0,82 14,14 0,84 a.d. 1,28 3,55 0,10 17,00 3,30 13,23 2,58 17,00 3,30 13,53 2,58 14,48 2,48 6,81 2,21 a.d. 2,04 a.d. 0,58 24,80 3,38 16,32 2,20 7,23 0,53 3,96 0,61 103,97 1,46 16,22 0,80 14,13 4,32 6,56 2,38 14,61 1,87 7,20 2,18 9,72 1,51 10,34 0,95 9,04 0,72 4,83 0,64 a.d. 0,45 a.d. 1,93 9,04 0,75 4,57 0,59 5,71 0,99 13,45 1,08 a.d. 1,13 30,70 2,09 a.d. 0,40 a.d. 0,14 5,71 0,64 6,18 0,74 a.d. 1,79 35,69 0,89 12,14 2,52 12,62 1,15 a.d. 19,78 15,32 1,05 39,42 0,75 11,94 0,97 33,20 0,87 13,10 1,25 a.d. a.d. a.d. a.d. 4,21 50,35 1,56 16,67 0,93 11,53 1,38 a.d. 0,62 245,85 1,88 a.d. 0,87 a.d. 11,40 0,68 8,82 2,13 a.d. 0,20 a.d. 11,98 a.d. 1,31 18,37 1,43 23,88 1,96 23,15 5,87 4,29 1,59 6,99 0,91 17,07 0,88 18,35 0,93 a.d. 1,52 215,17 2,46 a.d. 0,25 11,12 0,83 a.d. 0,34 13,22 6,29 a.d. 0,69 a.d. 1,24 10,82 0,76 76,72 0,12 34,90 3,36 150,27 49,85 8,78 1,31 6,46 0,71 9,52 1,30 6,34 0,83 7,01 1,35 7,20 0,50 18,62 0,85 14,07 0,48 18,62 0,99 8,31 0,51 a.d. 0,79 a.d. 0,45 6,06 0,73 36,58 5,40 a.d. 0,98 25,72 4,19 a.d. 0,26 26,49 157,10 26,42 1,42 23,10 12,31 a.d. a.d. a.d. ######### a.d. 2,82 22,16 3,19 4,66 0,55 229,08 10,73 2.002,88 3,37 31,94 2,61 5,92 195,16 1,09 0,63 20,99 1,28 5,12 2,64 a.d. 2,05 a.d. 59,98 6,01 0,53 a.d. a.d. 5,54 0,45 a.d. a.d. 5,04 1,40 2,11 1,50 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 81.460.966.996 1,92 1,11 -11.262.632 0,4% 4,9% 1,26 -0,69 6.764.553 -1,8% 5,9% 1,43 0,71 51.271.814 3,0% 6,1% 3,03 -0,73 -69.298.999 0,0% 2,9% -0,69 -2,04 432.929.550 14,2% 19,5% 10,50 8,52 432.929.550 14,2% 19,5% 10,50 8,52 1.940.951.532 6,6% 16,3% 3,14 4,71 67.614.761 -6,5% -4,0% 5,36 4,96 -263.788 8,9% 13,5% 1,38 8,37 42.705.270 5,5% 15,7% 2,14 4,38 170.224.289 0,6% 5,3% 8,21 10,31 6.846.106.000 13,2% 36,6% 0,14 2,74 -5.185.435.000 17,9% 30,4% 1,08 1,08 3.757.912.332 -5,4% 7,9% 2,73 1,96 102.091.486 -31,5% 3,8% 4,47 7,39 12.621.636 -65,7% -4,6% 5,26 11,11 89.469.850 2,6% 12,2% 3,68 3,68 728.164.103 -10,5% 4,2% 5,85 9,51 351.637.467 -21,0% 6,4% 5,88 8,00 501.004 -23,5% -5,1% 6,98 24,32 241.260.805 5,9% 12,1% 5,13 1,23 134.764.827 -3,5% 3,5% 5,41 4,46 1.916.688.492 -14,6% 10,3% 0,19 -0,51 1.207.115.467 -8,7% 6,9% 0,51 -5,22 -14.592.303 2,7% 9,1% 3,44 8,95 13.879.015 0,0% 0,0% 0,88 0,88 72.631.860 a.d. a.d. 0,00 0,00 1.904.532 -7,7% 3,6% 1,32 1,32 163.233.134 5,9% 12,9% -1,08 -4,44 12.602.659 -13,7% 0,9% -1,35 -2,67 -12.896 a.d. a.d. 0,00 -11,76 27.762.767 10,8% 25,8% 0,26 1,60 69.840.094 -165,0% -3,1% -7,69 -7,69 246.326.295 -23,7% 18,1% 3,44 15,34 -18.448.136 27,5% 25,3% 0,93 -3,13 134.446.004 11,5% 13,9% 1,87 0,18 419.473.016 18,2% 15,1% 0,91 -1,50 86.808.137 -2,2% -0,4% 0,00 -4,25 96.799.357 -6,2% 9,8% -2,08 -2,08 231.164.199 -24,5% 47,6% 3,16 0,00 85.053.615 -9,8% 0,4% -3,12 -7,00 -72.121.151 2,0% -0,1% 5,58 3,08 -8.231.141 149,8% 33,2% 1,92 1,27 495.746.000 6,1% 10,2% 3,04 2,28 316.488.000 7,1% 13,1% 2,34 1,92 179.258.000 5,0% 7,3% 3,74 2,65 95.749.235 0,0% 3,7% 1,92 -5,40 53.835.601 1,0% 6,3% 2,86 -0,37 41.913.634 -1,0% 1,1% 0,98 -10,43 431.453.667 -229,7% 115,4% 1,64 4,53 4.714.627 -1,2% 16,7% 0,34 3,54 84.323.020 -1619,4% 593,0% 0,00 7,14 -10.365.840 54,0% 52,7% 2,24 -1,08 4.798.349 a.d. a.d. -1,64 7,14 309.839.220 -27,9% 14,4% 1,64 0,00 29.444.011 216,3% 4,9% -0,78 -5,19 8.700.280 0,1% 10,8% 9,71 20,13 -3.480.898.430 -21,2% 13,1% 2,05 0,79 -1.234.684 12,6% 52,4% 1,50 -0,97 -205.746 -181,9% -153,3% 1,49 -3,55 -1.244.908.000 5,7% 49,4% 2,56 -4,19 -1.243.628.000 9,6% 50,0% 3,11 -5,68 -990.922.000 48,1% 66,9% 1,61 18,35 LOJİSTİK RYSAS LATEK 57 89 0,80 0,17 110.000.000 39.500.000 94.715.000 88.000.000 6.715.000 40.865.945 37.968.676 2.897.269 3.297.209 3.125.132 172.077 1.961.469 5.120.416 -3.158.947 10.273.703 10.115.263 158.440 -2.700.975 10.053.246 -12.754.221 a.d. -0,6% a.d. 3,54 3,54 a.d. 0,09 0,46 0,55 3,50 3,55 a.d. 0,99 0,91 1,55 302.347.187 229.515.258 72.831.929 -21,5% 7,1% -50,1% -4,7% 26,0% -35,4% 1,95 3,90 0,00 -1,50 2,56 -5,56 DİĞER AFMAS EUROM GSDDE ISMEN ANELE TGSAS EGCYH BRKSN PKART 11 39 28 45 42 48 67 35 14,15 1,39 1,16 1,30 4,57 0,67 2,23 2,76 13.490.363 30.000.000 332.000.000 110.000.000 7.500.000 40.000.000 15.600.000 22.750.000 919.361.635 190.888.635 41.700.000 385.120.000 143.000.000 34.275.000 26.800.000 34.788.000 62.790.000 396.669.817 82.361.235 17.991.975 166.164.732 61.699.098 14.788.368 11.563.188 15.009.708 27.091.513 18.823.570 6.261.140 240.000 11.574.650 522.390 930.285 -1.328.869 36.424 587.550 5.382.334 -1.724.000 5.023.135 561.837 274.215 1.574.267 -284.947 -42.173 26.001.957 3.842.169 -1.824.000 23.306.257 1.475.966 1.336.181 -2.536.343 -955.644 1.357.371 36.290.290 -1.925.000 34.776.712 2.055.615 662.982 693.385 150.647 -124.051 40% a.d. a.d. -5,5% 49,2% 39,3% -50,4% a.d. a.d. a.d. 10,60 44,81 a.d. a.d. 6,01 31,44 186,35 a.d. a.d. a.d. 0,91 5,63 a.d. 0,62 0,71 0,55 1,60 0,71 2,14 1,97 4,31 8,35 23,04 a.d. 8,38 22,89 a.d. 26,66 a.d. 0,01 1,97 6,64 a.d. 0,65 7,41 4,54 1,40 0,93 -185.237.998 23.072.461 50.047.000 -508.149.406 240.487.256 2.803.891 6.629.751 10.157.065 -10.286.016 #SAYI/0! 3,9% #SAYI/0! -40,3% 0,1% 0,8% 3,7% -0,5% -1,0% #SAYI/0! 23,7% #SAYI/0! 29,0% 0,2% 7,8% 32,8% 5,5% -0,1% 1,93 0,00 0,00 -2,80 0,00 2,36 2,01 1,52 5,19 9,09 -3,34 0,00 0,00 -2,80 0,00 -0,76 -59,74 -4,29 36,81 0,73 26.12.14 2,3177 85.175 Yıllık 31,94 14,29 25,66 11,48 5,74 60,06 60,06 26,07 17,02 -5,98 12,73 27,80 25,53 24,89 29,49 21,98 -25,93 69,88 27,46 28,57 -43,90 90,70 34,48 28,89 2,94 36,84 -51,69 0,00 20,31 139,00 12,31 41,51 71,62 -42,86 56,28 31,52 57,74 19,41 48,80 0,00 2,08 27,40 31,82 6,35 60,66 3,35 117,98 18,57 -10,00 47,14 16,21 44,44 -57,14 18,61 5,26 19,23 56,10 26,98 -42,41 -8,17 -81,57 -51,66 -39,86 -30,81 Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi Emek Elektrik Gersan Elektrik Türk Prysmian Kablo Aselsan Alcatel Lucent Teletaş Anel Telekom Karel Elektronik Netaş Telekom. Türk Telekom Turkcell İdaş Yataş Kervansaray Yat. Holding Esem Spor Giyim Menderes Tekstil Vakko Tekstil Boyner Perakende Yat. Akın Tekstil Arbul Entegre Tekstil Berdan Tekstil Bisaş Tekstil Bossa Birlik Mensucat Gediz İplik Lüks Kadife Mensa Söktaş Sönmez Pamuklu Yünsa Arsan Tekstil Birko Mensucat Edip Gayrimenkul Karsu Tekstil Sanko Pazarlama Sönmez Filament Aksa Sasa Polyester Derimod Desa Deri Altınyunus Çeşme Favori Dinlenme Yer. Marmaris Altınyunus Metemtur Otelcilik Martı Otel Net Turizm Petrokent Turizm Park Elek. Madencilik İhlas Madencilik İpek Doğal Enerji Koza Madencilik Koza Altın -20,38 23,08 Reysaş Lojistik -63,83 Latek Lojistik 23,51 9,27 0,00 110,61 3,43 32,65 -0,65 9,84 23,20 23,21 AFM Film GSD Denizcilik İş Y. Men. Değ. Anel Elektrik TGS Dış Ticaret Egeli&Co Yatırım Holding Berkosan Yalıtım Plastikkart Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. Kapanış (%) (TL) Kodları 85.174,89 XU100 Bankalar Büyük Ölçekli Bankalar AKBNK 30 42 8,64 GARAN 30 48 9,39 HALKB 30 49 13,85 ISCTR 30 31 6,38 VAKBN 30 25 4,91 YKBNK 30 12 4,90 Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar ALNTF 4 2,28 ASYAB 51 0,64 ALBRK 21 1,70 DENIZ 0 7,83 FINBN 100 0 3,19 SKBNK 100 9 1,88 TEBNK 4 2,44 TEKST 100 24 1,88 KLNMA 1 5,74 TSKB 100 39 2,03 Sigorta AKGRT 17 2,57 ANHYT 17 5,00 ANSGR 36 1,44 HALKS 4,00 AVIVA 1 4,63 GUSGR 12 1,97 RAYSG 4 0,80 YKSGR 1 18,70 Faktoring CRDFA 14 1,90 GARFA 8 2,14 Finansal Kiralama FFKRL 1 4,48 ISFIN 27 0,93 SEKFK 15 0,74 FONFK 7 1,74 VAKFN 22 1,20 Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı AGYO 16 1,38 ATAGY 22 2,11 AKSGY 27 2,22 AKFGY 24 1,62 AVGYO 51 0,98 AKMGY 2 16,35 ALGYO 100 48 19,30 DZGYO 13 2,20 EGYO 66 0,28 EKGYO 30 51 2,75 DGGYO 100 8 4,35 YGYO 24 0,59 IDGYO 25 1,64 HLGYO 100 23 1,22 ISGYO 100 48 1,48 KLGYO 35 1,15 KRGYO 1 1,12 MRGYO 48 0,39 NUGYO 20 4,05 PEGYO 51 0,45 RYGYO 31 0,61 OZGYO 28 1,18 TRGYO 100 14 3,47 VKGYO 100 17 2,87 SRVGY 13 2,07 SAFGY 100 29 1,01 SNGYO 100 32 0,81 TSGYO 24 0,72 YKGYO 44 2,24 Hisse Adeti 4.000.000.000 4.200.000.000 1.250.000.000 4.499.970.000 2.500.000.000 4.347.051.284 620.000.000 900.000.000 900.000.000 716.100.000 2.835.000.000 1.087.186.884 2.204.390.000 420.000.000 160.000.000 1.500.000.000 306.000.000 380.000.000 500.000.000 94.000.000 150.000.000 150.000.000 163.069.856 101.991.266 80.000.000 79.500.000 115.000.000 461.503.000 45.000.000 46.846.881 65.000.000 84.000.000 23.750.000 200.000.000 184.000.000 72.000.000 37.264.000 10.650.794 50.000.000 50.000.000 3.800.000.000 227.208.155 235.115.706 10.000.000 697.900.000 680.400.000 124.000.000 66.000.000 110.000.000 40.000.000 89.100.000 240.000.000 100.000.000 500.000.000 203.319.794 52.000.000 886.601.669 600.000.000 150.000.000 40.000.000 Piyasa Değeri (TL mn) 533.354.906.224 183.941.795.834 153.595.859.892 34.560.000.000 39.438.000.000 17.312.500.000 28.709.808.600 12.275.000.000 21.300.551.292 30.345.935.942 1.413.600.000 576.000.000 1.530.000.000 5.607.063.000 9.043.650.000 2.043.911.342 5.378.711.600 789.600.000 918.400.000 3.045.000.000 6.810.112.559 786.420.000 1.900.000.000 720.000.000 376.000.000 694.500.000 295.500.000 130.455.885 1.907.236.674 322.130.000 152.000.000 170.130.000 1.137.211.363 515.200.000 429.197.790 33.300.000 81.513.573 78.000.000 20.100.553.459 115.920.000 50.112.500 444.000.000 298.080.000 70.560.000 609.266.400 205.560.324 110.000.000 14.000.000 10.450.000.000 988.355.474 138.718.267 16.400.000 851.438.000 1.006.992.000 142.600.000 73.920.000 42.900.000 162.000.000 40.095.000 146.400.000 118.000.000 1.735.000.000 583.527.809 107.640.000 895.467.686 486.000.000 108.000.000 89.600.000 Piyasa Değeri ($) 2013/03 230.122.494.811 13.178.025.942 79.363.936.590 5.649.109.000 66.270.811.534 4.672.937.000 14.911.334.513 868.004.000 17.016.007.249 1.004.082.000 7.469.689.779 713.395.000 12.387.197.912 1.023.654.000 5.296.198.818 522.682.000 9.190.383.264 541.120.000 13.093.125.056 976.172.000 609.915.002 24.800.000 248.522.242 45.008.000 660.137.205 53.710.000 2.419.235.880 239.517.000 3.901.993.355 273.844.000 881.870.536 60.854.000 2.320.710.877 176.396.000 340.682.573 6.493.000 396.254.908 10.894.000 1.313.802.477 84.656.000 2.938.306.320 9.907.731 339.310.523 10.057.230 819.778.228 23.771.482 310.652.802 3.597.511 162.229.797 299.650.516 -14.990.607 127.497.088 -15.275.236 56.286.786 2.478.231 822.900.580 269.120 138.986.927 12.608.926 65.582.258 7.062.926 73.404.668 5.546.000 490.663.745 26.892.000 222.289.339 12.557.000 185.182.634 14.067.000 14.367.692 911.000 35.170.028 413.000 33.654.054 -1.056.000 8.672.629.529 339.677.337 50.015.101 -1.368.980 21.621.651 235.598 191.569.228 -4.126.701 128.610.260 4.438.034 30.443.975 1.818.009 262.875.437 14.875.456 88.691.515 3.036.337 47.460.845 1.857.406 6.040.471 -3.950.307 4.508.780.256 270.787.000 426.438.052 2.901.078 59.851.692 -6.534.487 7.075.980 -74.283 367.363.334 434.479.009 16.682.522 61.526.513 7.365.356 31.893.688 -1.177.936 18.509.729 -6.973.170 69.896.881 8.874.568 17.299.478 -1.327.185 63.166.070 2.091.017 50.912.543 -1.195.013 748.586.961 33.482.000 251.770.207 1.135.507 46.442.594 2.208.389 386.360.481 -1.770.192 209.690.642 -3.522.356 46.597.920 1.478.707 38.659.015 -1.569.037 Net Kar (TL) 2014/03 2013/06 8.374.327.668 22.445.444.573 4.325.450.000 10.861.753.000 3.618.158.000 9.069.036.000 651.463.000 1.782.087.000 760.330.000 1.890.647.000 530.381.000 1.428.483.000 815.390.000 1.901.111.000 373.614.000 904.741.000 486.980.000 1.161.967.000 707.292.000 1.792.717.000 5.678.000 48.420.000 40.814.000 100.312.000 61.578.000 100.090.000 190.121.000 385.617.000 128.967.000 503.207.000 15.411.000 114.233.000 150.368.000 336.108.000 9.391.000 7.403.000 11.271.000 20.656.000 93.693.000 176.671.000 44.876.525 156.311.922 17.905.012 119.911.333 23.019.597 41.817.257 20.315.549 33.658.622 13.787.946 -29.580.812 -14.064.872 10.053.801 -40.644.579 3.163.378 -925.444 2.771.659 9.663.128 25.889.800 6.069.128 15.110.800 3.594.000 10.779.000 36.276.000 58.425.000 11.776.000 25.060.000 21.378.000 23.681.000 1.421.000 1.869.000 1.458.000 3.553.000 243.000 4.262.000 497.780.031 598.588.203 6.240.499 -2.043.571 -107.412 223.440 -8.074.458 -14.433.911 -15.462.084 -14.178.699 -284.680 1.870.108 16.748.293 28.802.862 5.024.350 25.986.623 859.616 -15.760.317 -5.593.188 383.754.000 539.442.000 4.578.930 6.120.947 959.350 500.331 -81.170 -164.321 9.496.109 9.304.368 18.302.027 27.102.653 -2.296.049 448.383 -443.265 -1.303.405 2.785.578 -12.041.669 -37.404 -1.546.571 -1.540.073 -2.957.278 4.819.308 5.449.844 303.297 -3.495.746 20.490.000 25.438.000 1.041.375 2.066.249 -1.517.207 -2.126.401 52.464.812 -755.507 5.029.332 28.030.128 -1.770.183 -4.850.141 -3.502.860 -20.947.008 2014/06 21.485.017.836 9.020.559.000 7.560.612.000 1.544.429.000 1.570.773.000 1.162.627.000 1.644.820.000 722.807.000 915.156.000 1.459.947.000 39.562.000 51.390.000 117.869.000 306.715.000 343.806.000 73.750.000 290.278.000 12.950.000 24.999.000 198.628.000 17.124.131 22.229.462 31.580.382 34.929.897 11.519.154 -72.805.357 -8.514.117 -1.815.290 25.670.235 13.800.235 11.870.000 77.404.000 25.520.000 45.394.000 2.077.000 1.156.000 3.257.000 1.861.952.520 10.112.824 -272.590 4.428.138 14.135.569 1.995.965 33.886.517 1.218.013 2.333.554 557.669.000 16.632.439 -9.794.058 -171.821 18.716.129 41.459.160 6.627.118 -546.338 -2.803.509 -2.010.219 -3.329.642 8.386.633 1.866.048 271.399.000 5.430.307 2.805.745 861.491.888 24.347.541 2.864.534 -6.925.425 Net Kar Değişim -4,3% -17% -16,6% -13,3% -16,9% -18,6% -13,5% -20,1% -21,2% -18,6% -18,3% -48,8% 17,8% -20,5% -31,7% -35,4% -13,6% 74,9% 21,0% 12,4% -89% -81,5% -24,5% 3,8% -16,5% -417,6% 79,1% -96,2% a.d. -1% -8,7% 10,1% 32% 1,8% 91,7% 11,1% -67,5% -23,6% 211% a.d. a.d. a.d. a.d. 6,7% 17,6% -95,3% a.d. a.d. 3,4% 171,7% a.d. -4,6% 101,2% 53,0% 1378,0% 58,1% 76,7% -30,0% -12,6% 53,9% a.d. 966,9% 162,8% a.d. a.d. -13,1% a.d. 66,9% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 14,26 1,56 9,97 0,94 10,46 1,20 10,45 1,25 12,07 1,45 13,56 1,57 6,91 1,11 8,99 1,08 8,21 0,90 12,29 1,16 10,48 1,01 12,05 1,59 a.d. 0,25 5,61 0,92 10,42 1,03 13,01 1,09 11,13 0,91 8,81 0,93 108,25 1,28 20,41 1,45 8,24 1,42 17,02 1,99 15,76 1,56 22,72 3,46 10,91 0,76 9,40 2,10 a.d. a.d. 15,81 0,91 10,00 1,25 21,66 4,14 7,34 1,15 5,03 5,95 1,05 4,01 9,28 1,25 5,81 10,35 0,79 2,11 13,02 0,95 2,39 8,42 0,68 1,89 4,85 0,62 4,80 16,49 0,73 5,42 a.d. 0,71 0,84 6,82 0,93 14,17 4,85 33,87 0,47 62,47 7,90 a.d. 1,93 a.d. 97,54 9,27 0,58 27,25 11,02 1,73 0,33 21,60 16,44 7,77 0,78 8,03 1,10 9,31 3,10 9,25 6,49 3,43 0,51 1,82 1,26 62,38 0,64 a.d. 0,79 a.d. a.d. a.d. 97,90 11,49 1,22 13,40 4,59 25,94 1,57 40,91 27,15 11,44 0,58 36,93 1,93 a.d. 1,91 a.d. 292,27 18,72 1,07 14,63 9,15 12,01 0,85 11,56 5,34 a.d. 0,49 12,82 7,22 126,30 1,50 a.d. a.d. 0,37 44,88 10,16 a.d. 3,31 a.d. 103,44 a.d. 0,27 86,96 7,47 6,65 0,41 5,31 4,05 3,52 0,90 24,37 8,97 4,22 0,56 17,61 4,73 37,53 1,07 51,43 28,96 12,21 0,55 37,71 10,12 1,03 0,88 6,60 3,09 12,78 0,44 20,25 1,89 a.d. 0,51 28,29 13,91 a.d. 3,68 a.d. 3,85 Tarih TL/USD BIST 100 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 81.460.966.996 1,92 1,11 1,57 -0,80 1,46 -1,22 1,77 1,17 1,51 1,84 0,00 -11,22 2,57 7,59 1,24 -2,58 1,66 -4,11 1,69 -0,39 1,79 14,00 1,59 -11,11 1,19 -4,49 3,85 1,82 3,91 1,92 1,08 -3,09 0,00 -0,81 2,17 -4,08 0,35 1,95 1,00 0,00 4,92 3,39 2,39 -3,75 -0,79 7,07 1,41 0,70 -4,53 -6,98 33,82 25,82 3,14 -1,01 3,90 5,26 0,00 0,00 845.013.766 1,46 -0,23 224.233.766 0,53 0,00 620.780.000 2,39 -0,47 -265.855.000 1,54 -0,10 -292.037.000 0,67 1,13 -29.881.000 1,09 -1,06 124.816.000 4,23 0,00 -45.181.000 0,00 -0,57 -23.572.000 1,69 0,00 2.963.919.175 -52,1% -19,9% 3,06 2,87 -61.635.193 49,8% 13,1% 3,76 1,47 3.404.643 -137,2% -154,3% 1,44 4,98 468.405.607 57,8% 40,4% 1,37 -1,77 489.186.097 360,6% 76,1% 4,52 6,58 -13.267 14,1% 13,7% -1,01 16,67 -41.730.398 74,8% 70,1% 0,00 -0,30 -187.137.102 409,2% 69,2% 3,76 -1,28 -12.513.108 1,4% -0,1% 4,76 -3,51 263.170.185 -2202,4% -437,3% 0,00 0,00 -2.321.300.000 51,4% 34,3% 2,23 0,00 49.325.780 99,7% 66,4% 3,57 7,67 221.483.800 6,5% 5,3% -3,28 0,00 -389.182 -619,2% -644,0% -4,09 -10,38 -147.868.854 59,1% 62,5% 4,27 3,39 304.208.721 34,1% 46,2% 6,47 9,63 278.078.390 -26,6% 56,4% 0,00 1,77 -46.399.100 -8,94 21,74 125.213.609 -61,1% 22,8% 8,33 2,63 586.638.752 -188,4% -185,4% 2,53 10,96 25.359.494 -61,0% 8,9% 0,00 -13,46 152.425.001 29,9% 76,4% 1,67 3,39 85.991.947 147,4% 36,4% 0,85 0,00 1.762.358.000 55,6% 26,9% 1,76 2,66 -383.853.542 225,5% 9,9% 1,77 1,06 131.749.545 37,3% 26,8% 5,61 5,61 431.937.318 202,7% 47,8% 1,00 -9,01 574.356.956 6,8% 9,5% 5,19 -5,81 143.178.247 -73,4% 49,3% 2,86 -4,00 70.286.829 -12,2% -4,4% 38,27 32,54 26.12.14 2,3177 85.175 Yıllık 31,94 27,30 38,10 39,54 47,23 21,85 44,33 33,76 41,91 16,50 33,23 -55,86 17,37 1,42 24,98 7,90 12,96 74,07 6,43 42,49 24,87 -0,05 12,61 11,63 157,01 20,26 9,44 1,27 -13,23 18,47 10,32 26,63 24,21 -4,68 18,45 21,31 59,63 26,32 14,71 6,15 38,09 -15,10 40,87 -1,01 22,36 10,81 -5,58 0,00 36,26 9,85 43,90 29,13 9,41 34,37 9,52 -19,42 8,33 -0,49 12,50 60,63 40,48 27,51 -64,82 -3,81 -2,78 -4,71 14,29 89,83 Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi Akbank Garanti Bankası T. Halk Bankası İş Bankası (C) Vakıflar Bankası Yapı ve Kredi Bank. AlternatifBank Asya Katılım Bankası Albaraka Türk Denizbank Finansbank Şekerbank T. Ekonomi Bank. Tekstilbank T. Kalkınma Bank. T.S.K.B. Aksigorta Anadolu Hayat Emek. Anadolu Sigorta Halk Sigorta Aviva Sigorta Güneş Sigorta Ray Sigorta Yapı Kredi Sigorta Creditwest Faktoring Garanti Faktoring Finans Fin. Kir. İş Fin. Kir. Şeker Fin. Kir. Fon Fin.Kir. Vakıf Fin. Kir. Atakule GMYO Ata G.M.Y.O. Akiş GMYO Akfen Gayrimenkul Avrasya GMYO Akmerkez GMYO Alarko GMYO Deniz G.M.Y.O. EGS GMYO Emlak Konut GMYO Doğuş GMYO Yeşil GMYO İdealist GMYO Halk GMYO İş GMYO Kiler GMYO Körfez GMYO Martı GMYO Nurol GMYO Pera GMYO Reysaş GMYO Özderici GMYO Torunlar GMYO Vakıf GMYO Servet GMYO Saf GMYO Sinpaş GMYO TSKB GMYO Yapı Kredi Koray GMYO Piyasa Verileri Tablosu Hisse Endeks H.A.O. (%) Kodları XU100 Holdingler Büyük Ölçekli ENKAI 30 12 KCHOL 30 22 SAHOL 30 44 Orta Ölçekli ALARK 100 26 AKFEN 21 DOHOL 30 35 DYHOL 12 SISE 30 34 TKFEN 30 41 TAVHL 30 40 YAZIC 100 18 Küçük Ölçekli BRYAT 13 ATSYH 100 ARTI 73 ANSA 83 CLKHO 99 DAGHL 64 ECZYT 100 27 GLYHO 49 GSDHO 100 66 IHLAS 100 80 IHYAY 39 IEYHO 69 GENYH 30 MZHLD 37 GNPWR 22 KPHOL 59 KOMHL 37 NTHOL 39 YESIL 30 TRNSK 88 TCHOL 15 ITTFH 100 62 Yatırım Ortaklığı EGLYO 16 ARFYO 17 ATLAS 90 COSMO 64 ECBYO 54 EGCYO 66 EMBYO ETYAT 96 FNSYO 13 GDKYO GRNYO 84 ISGSY 31 ISYAT 57 VKFYO 34 GDKGS 14 AVTUR 21 OYAYO 92 RHEAG 87 Kapanış (TL) 85.174,89 Hisse Adeti 5,28 12,15 10,15 3.600.000.000 2.535.898.050 2.040.403.931 4,50 4,65 0,77 0,39 3,65 5,87 19,05 19,95 223.467.000 291.000.000 2.616.938.288 2.428.550.000 1.700.000.000 370.000.000 363.281.250 160.000.000 22,45 0,72 1,77 0,61 0,47 1,83 6,47 1,41 1,47 0,29 0,29 0,35 12,40 1,17 0,33 0,62 2,52 3,95 0,72 0,28 1,00 2,31 28.125.000 8.000.000 10.000.000 10.000.000 26.250.000 10.800.000 70.000.000 204.211.922 250.000.000 790.400.000 200.000.000 286.121.264 10.000.000 10.836.000 85.000.000 4.250.000 170.800.000 365.750.000 6.750.000 25.623.284 5.000.000 60.000.000 5,48 1,23 0,70 1,13 1,17 0,98 0,69 1,06 0,74 2,21 1,05 1,00 1,19 1,74 0,88 0,79 20.000.000 22.268.013 10.000.000 6.000.000 21.000.000 22.000.000 13.176.430 18.000.000 32.000.000 74.652.480 160.599.284 20.000.000 20.000.000 45.000.000 11.500.000 41.550.000 Piyasa Değeri (TL mn) 533.354.906.224 98.726.488.644 70.529.261.207 19.008.000.000 30.811.161.308 20.710.099.900 23.810.336.294 1.005.601.500 1.353.150.000 2.015.042.482 947.134.500 6.205.000.000 2.171.900.000 6.920.507.813 3.192.000.000 4.386.891.143 631.406.250 5.760.000 17.700.000 6.100.000 12.337.500 19.764.000 452.900.000 287.938.811 367.500.000 229.216.000 58.000.000 100.142.442 124.000.000 12.678.120 28.050.000 2.635.000 430.416.000 1.444.712.500 4.860.000 7.174.519 5.000.000 138.600.000 747.407.122 109.600.000 27.389.656 7.000.000 6.780.000 24.570.000 21.560.000 9.091.737 19.080.000 23.680.000 164.981.981 168.629.248 20.000.000 23.800.000 78.300.000 10.120.000 32.824.500 Piyasa Değeri ($) 230.122.494.811 42.596.750.504 30.430.712.002 8.201.233.982 13.293.852.227 8.935.625.793 10.273.260.687 433.879.061 583.833.110 869.414.714 408.652.759 2.677.223.109 937.092.808 2.985.937.702 1.377.227.424 1.892.777.815 272.427.946 2.485.222 7.636.881 2.631.920 5.323.165 8.527.419 195.409.242 124.234.720 158.562.368 98.898.045 25.024.809 43.207.681 53.501.316 5.470.130 12.102.515 1.136.903 185.708.245 623.338.870 2.096.906 3.095.534 2.157.311 59.800.664 322.477.940 47.288.260 11.817.602 3.020.236 2.925.314 10.601.027 9.302.326 3.922.741 8.232.299 10.217.025 71.183.493 72.757.151 8.629.245 10.268.801 33.783.492 4.366.398 14.162.532 FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir. 2013/03 13.178.025.942 2.327.456.426 1.292.479.000 285.768.000 451.887.000 554.824.000 998.509.903 15.645.399 14.599.000 -15.367.000 -28.421.000 86.378.504 147.150.000 37.473.000 741.052.000 36.467.523 23.986.946 -387.018 2.128.585 -27.193 1.346.829 -847.304 7.937.328 -19.784.789 7.015.000 -47.781.962 -2.129.594 -2.554.569 164.393 -1.613.228 -114.102 -35.132 90.151 74.535.302 -289.134 -1.356.658 -28.035 -3.788.293 11.303.348 -85.142 1.072.054 -27.669 -41.233 2.497.423 -114.915 9.567 641.257 926.904 523.345 9.538.867 166.975 58.845 -555.064 348.445 -3.656.311 Net Kar (TL) 2014/03 2013/06 8.374.327.668 22.445.444.573 1.694.114.743 3.799.683.430 1.324.175.000 2.730.676.000 358.898.000 603.049.000 562.103.000 1.038.315.000 403.174.000 1.089.312.000 205.340.299 1.084.809.511 23.217.425 66.391.584 -24.808.000 -162.000 -61.246.000 -27.432.000 -64.190.000 -30.861.000 132.836.874 159.052.927 142.382.000 5.893.000 61.668.000 126.329.000 -4.520.000 785.598.000 164.599.444 -15.802.081 18.090.575 27.774.334 -256.636 -1.157.124 -386.673 1.379.206 -533.854 -503.385 647.332 2.004.310 793.791 -1.975.028 1.218.726 3.854.587 -26.555.738 3.480.850 10.650.000 8.160.000 -47.161.571 -124.147.407 -2.362.657 -4.390.621 -412.780 1.381.150 214.099.866 138.771 1.156.330 627.562 -2.664.909 -96.648 123.444 161.319 1.262.151 4.339.985 -6.020.438 77.217.981 -61.955 -606.193 -842.689 -3.094.577 -221.052 -390.679 4.038.181 -9.960.474 14.538.610 431.917 97.011 -489.150 226.090 1.166.989 -398.288 -443.044 -14.555 -482.978 1.100.215 -541.708 480.996 -492.662 2.003.896 -262.924 207.829 -807.634 267.217 1.282.614 2.311.663 894.667 4.928.333 6.380.418 -187.065 -1.243.104 671.916 77.752 4.292.400 -1.026.898 -154.401 -443.069 -1.294.647 -3.137.352 2014/06 21.485.017.836 3.990.117.835 3.181.946.000 768.601.000 1.434.525.000 978.820.000 748.959.464 19.262.634 41.917.000 -83.315.000 -35.599.000 269.365.830 183.950.000 252.550.000 100.828.000 59.212.371 29.981.211 -1.449.516 7.838.583 -366.830 1.663.091 3.239.509 -33.053.396 8.443.000 -109.123.941 -10.038.787 -5.121.385 137.898.218 2.197.540 -29.749 151.456 20.991.294 4.852.642 -40.901 -4.505.658 321.695 5.364.295 49.564.065 1.194.100 167.058 275.199 746.333 5.523.661 7.438.520 1.032.879 1.610.765 1.212.090 10.625.900 17.152.660 -91.276 1.051.303 3.227.001 605.843 -2.207.971 Net Kar Değişim -4,3% 5% 16,5% 27,5% 38,2% -10,1% -31,0% -71,0% a.d. -203,7% -15,4% 69,4% 3021,5% 99,9% -87,2% a.d. 7,9% -25,3% 468,3% 27,1% -108,1% a.d. -16,0% a.d. 3,5% 12,1% -128,6% a.d. a.d. 250,2% 69,2% -6,1% 383,7% -93,7% 93,3% -45,6% a.d. a.d. 11375% a.d. -85,7% a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. -5,5% 1087,7% 168,8% 92,7% 1252,1% a.d. a.d. 29,6% Piyasa Göstergeleri F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış 14,26 1,56 9,97 0,94 12,62 1,26 10,04 1,09 12,69 1,39 9,82 1,02 13,50 1,52 8,38 1,24 12,07 1,56 13,23 0,59 12,98 1,12 8,24 3,40 13,90 1,14 10,93 1,44 19,64 0,85 a.d. 0,61 109,26 1,02 273,44 28,17 a.d. 0,58 9,99 0,58 a.d. 0,93 13,53 0,79 11,00 1,09 6,62 1,18 11,85 1,01 8,70 0,54 12,23 3,50 13,09 4,00 25,91 0,77 23,17 2,16 7,99 0,66 9,14 0,91 16,57 1,27 17,85 a.d. 0,86 a.d. 0,56 1,93 0,61 22,66 0,37 a.d. 1,61 12,56 1,51 7,33 0,37 2,15 0,19 12,93 1,17 a.d. 20,31 0,37 a.d. 0,19 6,34 0,54 17,95 4,42 506,20 0,58 36,15 30,29 a.d. 0,48 a.d. 0,56 a.d. 0,41 a.d. 0,37 a.d. 0,27 2.183,55 0,97 0,50 0,49 0,70 0,22 5,70 a.d. 6,58 0,44 a.d. 1,08 3,60 0,58 7,72 0,65 a.d. 25,50 0,37 11,25 0,69 17,80 1,59 32,48 6,35 a.d. 1,18 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 1,04 a.d. a.d. 6,07 0,44 18,81 0,45 21,61 0,81 2,49 0,05 50,31 2,56 a.d. a.d. 0,88 1,60 a.d. a.d. 0,86 1,94 a.d. 7,31 a.d. 9,34 0,31 13,35 0,55 a.d. a.d. 2,28 0,48 a.d. 6,00 a.d. a.d. a.d. 0,47 a.d. a.d. 63,99 0,91 3,22 a.d. a.d. a.d. 25,17 0,67 a.d. a.d. 44,90 0,63 a.d. a.d. 13,35 0,68 a.d. a.d. a.d. 1,58 a.d. 0,15 27,07 1,10 8,14 0,02 13,92 1,13 462,58 31,18 a.d. 1,00 0,15 a.d. a.d. 0,77 a.d. 7,71 Tarih TL/USD BIST 100 Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık 81.460.966.996 1,92 1,11 35.754.613.461 3,3% 12,2% 1,41 -1,92 24.695.175.000 9,6% 20,2% 1,73 -3,51 -3.121.914.000 11,0% 14,8% 0,57 -7,21 9.717.030.000 3,7% 4,4% 1,25 0,00 18.100.059.000 14,0% 41,4% 3,36 -3,33 8.782.790.999 5,8% 10,9% 1,98 1,29 -303.035.737 4,4% -1,5% 2,51 9,49 1.618.332.000 11,7% 10,7% 1,31 -2,72 21.047.000 -2,6% 6,2% 1,32 5,48 990.820.000 -7,8% 6,1% 0,00 0,00 1.815.095.736 8,3% 18,5% 6,41 6,10 68.061.000 4,4% 6,7% -1,34 -3,14 3.786.588.000 21,1% 31,1% 4,10 -1,30 785.883.000 6,7% 9,4% 1,53 -3,62 2.276.647.462 -5,4% 5,6% 0,52 -3,54 -139.154.005 a.d. a.d. 2,05 22,01 1.058.145 -10,9% -19,9% -1,37 -5,26 9.281.617 14,4% 2,0% -1,12 -10,61 3.998.849 -7,9% 9,1% -6,15 -16,44 6.425.101 1,7% 9,0% 0,00 0,00 -81.661 a.d. a.d. 6,40 -24,07 -212.878.614 1,8% -0,9% 1,89 -1,97 1.055.183.041 14,9% 25,5% 0,00 -3,42 116.522.000 a.d. a.d. 2,80 -6,96 319.147.708 -19,1% -9,9% -6,45 -6,45 8.183.961 -8,2% -14,0% 0,00 -3,33 49.374.000 -0,3% 0,2% 0,00 -5,41 122.954.620 22,7% 32,0% 7,83 -3,13 52.075.237 1,5% 6,8% 0,86 -19,86 2.628.785 -125,7% 16,2% -2,94 -2,94 -965.839 a.d. a.d. -1,59 -6,06 342.492.978 1,5% 6,4% 4,56 2,02 234.897.049 30,7% 19,6% 0,25 16,86 -965 a.d. a.d. 9,09 0,00 -35.680 a.d. a.d. 0,00 -3,45 -4.798.984 a.d. a.d. -10,71 3,09 310.340.119 2,3% 2,5% 5,96 -2,53 -615.791.163 #SAYI/0! #SAYI/0! 1,79 0,88 -6.619.399 #SAYI/0! #SAYI/0! 0,92 9,60 -29.360.930 -0,1% -0,1% 0,00 0,00 -8.134.730 -0,6% -0,6% 0,00 2,94 5.560.574 2,3% 5,3% 2,73 4,63 -44.410.602 4,0% 3,9% 5,41 3,54 -1.448 193,4% -59,6% -4,85 -15,52 - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 -19.138.546 0,4% 0,4% 1,47 2,99 -21.279.672 0,5% -1,0% 0,00 0,00 - #SAYI/0! #SAYI/0! 0,00 0,00 -35.572.149 0,9% 0,8% 0,00 0,00 -179.229.158 5,1% 10,3% 0,91 -0,90 -245.337.373 3,8% 3,7% 0,96 1,94 -12.844.722 -1,2% -1,2% 9,89 5,26 -16.788.627 0,2% 0,2% 10,19 12,26 -919.221 226,6% 7,3% -0,57 -3,87 -10.263.197 -0,7% -0,7% 1,15 -1,12 8.548.037 -120,0% -19,7% 3,95 -5,95 26.12.14 2,3177 85.175 Yıllık 31,94 16,95 26,08 9,11 45,07 24,05 15,32 -2,36 9,42 6,84 -30,36 57,38 24,36 47,56 9,73 9,44 101,89 -55,56 -34,44 -46,96 -70,06 34,56 27,99 11,28 65,17 -32,56 -25,64 -2,88 178,03 48,10 -73,39 -25,30 6,33 63,22 -35,14 3,70 25,00 44,38 16,23 76,21 -10,87 0,00 26,97 18,18 108,51 0,00 13,19 -17,19 0,00 18,58 3,02 32,54 21,95 12,26 8,75 -32,82 12,86 Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi Enka İnşaat Koç Holding Sabancı Holding Alarko Holding Akfen Holding Doğan Holding Doğan Yayın Hol. Şişe Cam Tekfen Holding TAV Havalimanları Yazıcılar Holding Borusan Yat. Paz. Atlantis Yatırım Holding Artı Yat. Holding Ansa Yatırım Holding CLK Holding Dagi Yatırım Holding Eczacıbaşı Yatırım Global Yat. Holding GSD Holding İhlas Holding İhlas Yayın Holding Işıklar Enerji Yapı Hol. Gen Yatırım Holding Mazhar Zorlu Holding Genpower Holding Kapital Yat. Holding Kombassan Holding Net Holding Yeşil Yatırım Transtürk Hold. Tacirler Yat. Holding İttifak Holding Egeli&Co Girişim Alternatif Yat.Ort. Atlas Yat. Ort. Cosmos Yatırım Holding Eczacıbaşı Yat. Ort. Egeli & Co Tarım Girişim Euro Trend Yat.Ort. Finans Yat. Ort. Garanti Yat. Ort. İş Girişim İş Yat. Ort. Vakıf Yat. Ort. Gedik Girişim Avrasya Petrol ve Tur. Oyak Yat.Ort. Rhea Girişim ŞEKERBANK ŞUBE - ŞEKER ADANA CEYHAN OKAN ÜNAL KOZAN ÜNAL BURSAL TOROS CENNET ÖZDEMİR GAZİ PAŞA HİKMET EROL AKÇA YÜREĞİR SUAT AKDOĞAN BARAJ YOLU AHMET BİLGİN ADAPAZARI AKYAZI BİLGE KAĞAN BARBAROS AFYON ÇAY MEVLÜT TEKİN DİNAR MAHMUT ÖZDOĞAN EMİRDAĞ HALİL TOPÇU SANDIKLI YUNUS DEMİRATAN SULTANDAĞI AHMET ERSOYOL ŞUHUT İLHAN AYKANAT AĞRI BAYRAM MURAT ALTÜRK AKSARAY ATİLA BORA AKIN AMASYA VELİ BAĞCI MERZİFON ZEYNEL TOPUZ ANKARA ANAFARTALAR LALE POYRAZ AYDINLIKEVLER YİĞİT EMEK BAHÇELİEVLER 0322-6137535 0322-5165533 GÖNEN HASAN KIRLI 0266-7631691 0322-2323664 BATMAN OKTAY YILDIRIMER 0322-4585858 0488-2150072 BAYBURT FATİH AKYILDIZ 0458-2119691 0322-3214422 0322-2330936 BİLECİK BOZÜYÜK FERHAT DEMİRHAN 0228-3140140 0264-4182465 0272-6324049 0272-4427201 0272-5151205 DOĞAN BAYRAKTAR BURSA ANKARA CADDESİ METİN BAYRAKCI BEŞEVLER 0374-2136263 İNEGÖL TİJEN UYSAL KARACABEY NEVİN TUFAN MUSTAFAKEMALPAŞA 0272-7183429 ORHANGAZİ YASEMİN ÇETİN YENİŞEHİR HÜSEYİN YILMAZ 0472-2159251 0382-2125284 0224-7111737 0224-6761308 0358-2185085 0358-5131330 0312-3106017 0312-3164483 0224-5730017 0224-7730159 BURDUR BUCAK YUSUF KAYIM TEFENNİ SÜLEYMAN HAKAN ERDOĞAN ÇANKIRI OYA YAKIN ÇANAKKALE TOLGA ATALAN BİGA SEDAT İNAL ÇORUM SUNGURLU SEVGİ ÇAM DOĞAN DENİZLİ ÇİVRİL MURAT TAMAY ACIPAYAM SÜLEYMAN KURTAR İLHAN SANAYİ 0248-4912903 0312-8379263 DEMETEVLER 0312-3320574 0376-2131368 0286-2176040 0286-3174504 0364-3110084 0258-7131056 0258-5181815 0312-4782585 0312-3223834 0312-2455694 0312-4468196 0312-4845701 0312-3943771 0312-8000390 0312-3843054 0312-3811224 0312-4359936 0312-2320092 0312-3656301 0312-2319148 0312-4460778 0312-2707568 0312-2782253 0312-2361040 0312-4333560 0312-4404130 0312- 5276422 0312-6220825 0242-2215040 0242-3248812 0242-2283314 0242-7421925 0242-3397348 0242-7229503 0242-3163874 KUMLUCA NESLİHAN DURAN KINIK MELİKE GÜRCÜ YILMAZ ÇALLI 0242-8890841 0242-8454900 0242-3457282 ARTVİN AVNİ ÇITLAK HOPA EMİNE SEMRA DEMİREL AYDIN HAKAN ÖZKAN İNCİRLİOVA RÜSTEM ŞAHİN BALIKESİR BERRİN ÖKSÜZOĞLU 0466-2127025 0466-3515948 0256-2254930 0256-5851926 0266-2458900 0412-2287081 EDİRNE UZUNKÖPRÜ HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ KEŞAN ENDER ÖZGEN ELAZIĞ GENÇAY KAYA ERZİNCAN METİN ÇUBUK ERZURUM H. ERDEM TÜKENMEZ ESKİŞEHİR KÖKSAL ÖNAY TAŞBAŞI MUZAFFER ANIL CANATAN GAZİANTEP ABDULLAH KARTAL İPEKYOLU ÖMER ÇAKIR NİZİP H.SERPİL ÖZTÜRK GİRESUN SEMA YÜKSEL ODABAŞ GÜMÜŞHANE FATİH ARSLAN HATAY DÖRT YOL YAKUP CAN IĞDIR FATİH GÖK ISPARTA ŞARKİKARAAĞAÇ MUSTAFA UÇAR YALVAÇ ALİ ARABACI İZMİR YELİZ ÖZDEMİR ALİAĞA UĞUR ERDOĞAN AYRANCILAR ASİL KOLAT BUCA ÖZLEM ÖZSARI ÇAMDİBİ GÖKHAN PITIR EGE KURUMSAL BARIŞ URAL GAZİ BULVARI ALPER KAYA HATAY ERDEM FERİT BAŞKAYA İZMİR GIDA ÇARŞISI MUSTAFA BİROĞLU KARABAĞLAR M. KÜRŞAD ŞİŞİK KARŞIYAKA ÖZGÜR AYDEMİR MENEMEN MUHAMMET ÇUKUR ÖDEMİŞ HAKAN BİLGİN PINARBAŞI OKAN TUNCEL TORBALI EBRU LEVENT TİRE MUTLU BAYRAKTAR ŞİRİNYER AHMET ÇEVİK İSTANBUL KUBİLAY RENKLİYÜZ ARNAVUTKÖY ALİ SITKI KURTAR AVCILAR BOĞAÇ ÖZKAL LÜLEBURGAZ CİHAN YIKILMAZ 0212-5427646 YILMAZ CANÇELİK 0212-2587980 0216-6390027 0212-2335613 İSTOÇ ALİ İHSAN KAYA KAVACIK 0284-5132909 0284-7147929 0424-2181006 0446-2238432 0442-2357481 0222-2219646 0222-2206142 0342-2310024 0342-3246066 0342-5171432 0454-2124040 KAZASKER SEVGİ KARACA KURTKÖY HALİL ERDEM KAYNARCA SAVAŞ KAYA KÜÇÜKBAKKALKÖY MUSTAFA SARIGÜL KÜÇÜKYALI ZAFER SARIKAYA LİBADİYE ASLIHAN ÇELİK LEVENT ÇARŞI F. BERNA TURGUT MALTEPE ALPER YÜKSEL MALTEPE E-5 DOĞAN BATUR MASLAK SELMA ÇAGILTAY MECİDİYEKÖY YAŞINKUT Ş ERENOĞLU MERTER ESER CANTAŞ NİŞANTAŞI FİGEN BOYACIOĞLU SARIGAZİ ÜMİT HÜROL ŞENER SEFAKÖY ALPER YAŞAR AKAR SUADİYE NURPINAR YAZICIOĞULLARI SULTANÇİFTLİĞİ CAFER YILMAZ SULTANBEYLİ ŞÜKRÜ TAÇALAN SİLİVRİ RIDVAN KESKİN İSTİNYE C. SUBUTAY ÖNCEL İMES 0456-2136064 0326-7120053 0476-2276813 0246-4113968 0246-4415093 0232-6171919 0232-8548184 0232-4424420 0232-4861989 0232-4841086 0232-4838741 0232-2504363 0232-4576263 0232-2641664 0232-3682105 0232-8327878 0232-5450012 0232-4786520 0232-8555520 0232-5112132 0232-4384733 0212-2515880 0212-6810340 0212-5098484 0262-5267183 0262-7514932 KONYA 0212-5165450 YÜCEL ŞENDAĞ BÜSAN 0332-3227466 0332-3453356 0212-2962049 0212-4293094 0212-3583365 0212-6319840 SEYDİŞEHİR YAKUP ASAN AKŞEHİR BÜLENT AÇIKGÖZ BEYŞEHİR BİLAL BOLAT ILGIN MEHMET TELLİ KARATAY SANAYİ MUSTAFA YILDIZ 0216-3633377 0332-5825737 0332-8137752 0332-5124950 0332-8812082 0332-2362021 KÜTAHYA HATİCE BAŞKAYA 0212-2931876 0274-2236431 MALATYA 0422-3246611 0212-6577452 0212-6596051 0216-4632182 0216-3786617 0216-3971655 MANİSA HALUK DEMETOĞLU AKHİSAR BERNA YAMANEL ALAŞEHİR PINAR ÜNEDER SALİHLİ METE SARAÇOĞULLARI TURGUTLU MEHMET EMİN DALGALI MARDİN NAZMİYE BORAN MERSİN ANAMUR 0216-5762595 0216-4890741 0216- 5203371 0212-2793789 0236-2315511 0236-4129655 0236-6542054 0236-7147875 0236-3120006 0482-2124134 0324-8148851 HAL İBRAHİM GÜLCAN SİLİFKE FÜSUN GÖK POZCU SERAP AKALIN TARSUS 0324-2355315 0324-7140096 0324-3267724 0216-4412381 0324-6141751 MUĞLA 0216-5183121 CAN KOLAT MİLAS 0252-2126998 0212-2866681 0212-2887470 0212-6378060 0212-2314452 0216-6226875 0212-5802427 0252-5137725 MARMARİS SERAP DEMİREL ORTACA MURAT GÖLYERİ 0252-4137740 0252-2828650 ORDU ÜNYE GÜVEN GİRAL FATSA ABDULLAH SARIAYDIN OSMANİYE KADİRLİ 0216-3687760 0212-5940124 0216-4989940 0212-7290193 0452-3234223 0452-4236256 0328-7171712 RİZE DEMET KANBEROĞLU PAZAR YÜKSEL YILMAZ SAKARYA ERENLER 0464-2130025 0464-6124990 0264-2401251 0212-2291710 0216-4996300 TOPÇULAR SALİM CEYHAN TUZLA SANAYİ ŞUBESİ GAZİ SÜRÜCÜ ÜMRANİYE AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ YEŞİLKÖY 0348-8222208 KOCAELİ KÖRFEZ FERHAT DENİZ GEBZE ORGANİZE SANAYİ MUZAFFER EMİROĞLU GEBZE 0262-6415874 0212-4501749 ESENLER GÜLER KARAKAŞ ETİLER NİHAN KURT FATİH SONGÜL KIVANÇ GÖZTEPE SELAHADTİN EGE GÜMÜŞSUYU ALİ ERDOĞAN GÜNEŞLİ FAHRETTİN ÖZCAN HADIMKÖY 0288-4171112 KİLİS 0216-6801620 DİYARBAKIR METİN TİKEN 0212-4360488 0212-8863397 0248-3250220 0258-3713144 0312-4406039 ELMADAĞ FUNDA SEVGİ TUNAL ESENYURT 0224-3624154 0224-6141802 0272-6564557 0312-7636013 KAZAN ALİ CUCUR KAZIMKARABEKİR YADİGAR KESKİN KEÇİÖREN HAKAN ATALAY KIZILAY LEVENT ÜSTÜN MALTEPE ALİ MENEKŞE NATO YOLU ŞİRİN SU MERKEZ YILMAZ BİLGEN REŞİTGALİP YAKUP GÖKHAN PULAK SİNCAN H.HÜSEYİN POLAT ŞAŞMAZ EYÜP SERDAR DİKMEN ÜMİTKÖY NERGİZ HAZER YENİŞEHİR EMRAH ÖZDEMİR YILDIZEVLER NURAY GÜLEN PURSAKLAR ZİHNİ KARSU POLATLI İBRAHİM ÇAKIROĞLU ANTALYA AKDENİZ SANAYİ SİTESİ HARUN YOLCU FENER AYŞEGÜL KAPLAN KONYAALTI ÇİÇEK KURTOĞLU MANAVGAT YILDIRAY ÖZKAN HAL LEVENT HIZIR SERİK ORHAN TAŞKIN ÖZCAN LARA ACENTELER 0216-5081081 0224-4436384 0272-3536052 0312-4422035 DİKMEN ÇİĞDEM TAŞÇIOĞLU Ç ŞÇ ETLİK MURAT TOPÇU ETİMESGUT DERYA DİLİBAL G.O.PAŞA LEYLA YALÇIN GÖLBAŞI AFİFE MELDA İVECAN İVEDİK OSB. YATIRIM BAĞCILAR ZAFER YILDIRIM BAKIRKÖY SERDAR ÇAVDAR BEŞİKTAŞ ZEHRA KARACA ÇEKMEKÖY GÖKŞEN BASMACI ÇAĞLAYAN GÖKMEN YELÇO ÇEMBERLİTAŞ HAKAN FIRAT TELLİ DUDULLU BOLU 0312-2855807 ÇANKAYA GÖKNUR SERDAR ÇUBUK 0266-7146664 0266-3735255 0312-2159635 BALGAT AYFER ÇETİN BAŞKENT BURCU SEZİCİ BEYPAZARI BANDIRMA YELİZ ERBİR EDREMİT 0212-6743378 0216-3948483 0216-4433164 SAMSUN BAFRA BURÇİN EVLİ ÇARŞAMBA HALE ÖZTÜRK ELLİALTILAR KAĞAN BODUR VEZİRKÖPRÜ CÜNEYİT KARATAŞ 0362-5433754 0362-8336828 0362-2010086 0362-6461510 SİVAS 0212-6638915 İKİTELLİ MURAT BÜYÜKLÜ 0212-6716071 ZEYTİNBURNU GÖKHAN EMEK 0212-6795460 ZİVERBEY TAYFUN AKÇAY 0216-4186138 KAHRAMANMARAŞ 0344-2230032 AFŞİN RAMAZAN SEKİTMEZOĞLU 0344-5114372 ELBİSTAN 0344-4131091 KARAMAN MEHMET TOPÇU 0338-2131551 KARS EROL ÜNAL 0474-2120335 KASTAMONU LÜTFİ HELVACI 0366-2141419 TAŞKÖPRÜ HÜSEYİN ÖZEN 0366-4171127 TOSYA İBRAHİM ENDER PETEKÇİOĞLU 0366-3135590 KAYSERİ ERCİYES S.NACİ SEMERCİ 0352-3207480 DEVELİ MEHMET LEVENT ÖZBAKKAL 0352-6218277 İNCESU KAZIM FIRAT 0352-6912626 YENİ SANAYİ ERTUĞRUL ALKAN 0352-3363383 SİVAS CADDESİ GAMZE ZOR 0352-3115155 KIRIKKALE A. ALPER GEDİK 0318-2244115 KIRŞEHİR HALİT DENER 0386-2139014 KIRKLARELİ HAKAN DENİZ 0288-2129521 ALPULLU 0288-5231051 BABAESKİ 0288-5121152 0346-2248410 YENİÇUBUK İBRAHİM GÜLEÇYÜZ ŞANLIURFA VAHAP TAŞ CUMHURİYET CADDESİ ALPER SAFALI TEKİRDAĞ ÇORLU HÜSNÜ ÇINAR ÇERKEZKÖY ESRA YALÇIN MALKARA 0346-6548885 0414-3132840 0414-3152330 0282-6526684 0282-7269401 0282-4279283 HAYRABOLU REŞADİYE SÜT SARAY MURAT ERGÜL 0282-3151455 0282-7687233 TOKAT ABDULLAH SARI ERBAA FİKRİ EYMİRLİ TURHAL ATİLLA CESUR TRABZON AKÇAABAT MEHMET TUĞRUL KARA DEĞİRMENDERE ÇAĞDAŞ ŞİŞMAN UŞAK ÖZHAN ÖZKIRIM BANAZ ERCAN DOĞAN VAN ADİL YILMAZ ERCİŞ MAHMUT BAYCU YOZGAT MURAT DALGIÇ BOĞAZLIYAN 0356-2141563 0356-7157424 0356-2751356 0462-2284445 0462-3258590 0276-2151520 0276-3153400 0432-2161625 0432-3511148 0354-2125180 0354-6451122 ZONGULDAK ERGÜN GÜVENDİK KARADENİZ EREĞLİ 0372-2531469 0372-3162940 Oca.15 ŞEKERBANK ŞUBE - ŞEKER ADANA CEYHAN OKAN ÜNAL KOZAN ÜNAL BURSAL TOROS CENNET ÖZDEMİR GAZİ PAŞA HİKMET EROL AKÇA YÜREĞİR SUAT AKDOĞAN BARAJ YOLU AHMET BİLGİN ADAPAZARI AKYAZI BİLGE KAĞAN BARBAROS AFYON ÇAY MEVLÜT TEKİN DİNAR MAHMUT ÖZDOĞAN EMİRDAĞ HALİL TOPÇU SANDIKLI YUNUS DEMİRATAN SULTANDAĞI AHMET ERSOYOL ŞUHUT İLHAN AYKANAT AĞRI BAYRAM MURAT ALTÜRK AKSARAY ATİLA BORA AKIN AMASYA VELİ BAĞCI MERZİFON ZEYNEL TOPUZ ANKARA ANAFARTALAR LALE POYRAZ AYDINLIKEVLER YİĞİT EMEK BAHÇELİEVLER 0322-6137535 0322-5165533 GÖNEN HASAN KIRLI 0266-7631691 0322-2323664 BATMAN OKTAY YILDIRIMER 0322-4585858 0488-2150072 BAYBURT FATİH AKYILDIZ 0458-2119691 0322-3214422 0322-2330936 BİLECİK BOZÜYÜK FERHAT DEMİRHAN 0228-3140140 0264-4182465 0272-6324049 0272-4427201 0272-5151205 DOĞAN BAYRAKTAR BURSA ANKARA CADDESİ METİN BAYRAKCI BEŞEVLER 0374-2136263 İNEGÖL TİJEN UYSAL KARACABEY NEVİN TUFAN MUSTAFAKEMALPAŞA 0272-7183429 ORHANGAZİ YASEMİN ÇETİN YENİŞEHİR HÜSEYİN YILMAZ 0472-2159251 0382-2125284 0224-7111737 0224-6761308 0358-2185085 0358-5131330 0312-3106017 0312-3164483 0224-5730017 0224-7730159 BURDUR BUCAK YUSUF KAYIM TEFENNİ SÜLEYMAN HAKAN ERDOĞAN ÇANKIRI OYA YAKIN ÇANAKKALE TOLGA ATALAN BİGA SEDAT İNAL ÇORUM SUNGURLU SEVGİ ÇAM DOĞAN DENİZLİ ÇİVRİL MURAT TAMAY ACIPAYAM SÜLEYMAN KURTAR İLHAN SANAYİ 0248-4912903 0312-8379263 DEMETEVLER 0312-3320574 0376-2131368 0286-2176040 0286-3174504 0364-3110084 0258-7131056 0258-5181815 0312-4782585 0312-3223834 0312-2455694 0312-4468196 0312-4845701 0312-3943771 0312-8000390 0312-3843054 0312-3811224 0312-4359936 0312-2320092 0312-3656301 0312-2319148 0312-4460778 0312-2707568 0312-2782253 0312-2361040 0312-4333560 0312-4404130 0312- 5276422 0312-6220825 0242-2215040 0242-3248812 0242-2283314 0242-7421925 0242-3397348 0242-7229503 0242-3163874 KUMLUCA NESLİHAN DURAN KINIK MELİKE GÜRCÜ YILMAZ ÇALLI 0242-8890841 0242-8454900 0242-3457282 ARTVİN AVNİ ÇITLAK HOPA EMİNE SEMRA DEMİREL AYDIN HAKAN ÖZKAN İNCİRLİOVA RÜSTEM ŞAHİN BALIKESİR BERRİN ÖKSÜZOĞLU 0466-2127025 0466-3515948 0256-2254930 0256-5851926 0266-2458900 0412-2287081 EDİRNE UZUNKÖPRÜ HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ KEŞAN ENDER ÖZGEN ELAZIĞ GENÇAY KAYA ERZİNCAN METİN ÇUBUK ERZURUM H. ERDEM TÜKENMEZ ESKİŞEHİR KÖKSAL ÖNAY TAŞBAŞI MUZAFFER ANIL CANATAN GAZİANTEP ABDULLAH KARTAL İPEKYOLU ÖMER ÇAKIR NİZİP H.SERPİL ÖZTÜRK GİRESUN SEMA YÜKSEL ODABAŞ GÜMÜŞHANE FATİH ARSLAN HATAY DÖRT YOL YAKUP CAN IĞDIR FATİH GÖK ISPARTA ŞARKİKARAAĞAÇ MUSTAFA UÇAR YALVAÇ ALİ ARABACI İZMİR YELİZ ÖZDEMİR ALİAĞA UĞUR ERDOĞAN AYRANCILAR ASİL KOLAT BUCA ÖZLEM ÖZSARI ÇAMDİBİ GÖKHAN PITIR EGE KURUMSAL BARIŞ URAL GAZİ BULVARI ALPER KAYA HATAY ERDEM FERİT BAŞKAYA İZMİR GIDA ÇARŞISI MUSTAFA BİROĞLU KARABAĞLAR M. KÜRŞAD ŞİŞİK KARŞIYAKA ÖZGÜR AYDEMİR MENEMEN MUHAMMET ÇUKUR ÖDEMİŞ HAKAN BİLGİN PINARBAŞI OKAN TUNCEL TORBALI EBRU LEVENT TİRE MUTLU BAYRAKTAR ŞİRİNYER AHMET ÇEVİK İSTANBUL KUBİLAY RENKLİYÜZ ARNAVUTKÖY ALİ SITKI KURTAR AVCILAR BOĞAÇ ÖZKAL LÜLEBURGAZ CİHAN YIKILMAZ 0212-5427646 YILMAZ CANÇELİK 0212-2587980 0216-6390027 0212-2335613 İSTOÇ ALİ İHSAN KAYA KAVACIK 0284-5132909 0284-7147929 0424-2181006 0446-2238432 0442-2357481 0222-2219646 0222-2206142 0342-2310024 0342-3246066 0342-5171432 0454-2124040 KAZASKER SEVGİ KARACA KURTKÖY HALİL ERDEM KAYNARCA SAVAŞ KAYA KÜÇÜKBAKKALKÖY MUSTAFA SARIGÜL KÜÇÜKYALI ZAFER SARIKAYA LİBADİYE ASLIHAN ÇELİK LEVENT ÇARŞI F. BERNA TURGUT MALTEPE ALPER YÜKSEL MALTEPE E-5 DOĞAN BATUR MASLAK SELMA ÇAGILTAY MECİDİYEKÖY YAŞINKUT Ş ERENOĞLU MERTER ESER CANTAŞ NİŞANTAŞI FİGEN BOYACIOĞLU SARIGAZİ ÜMİT HÜROL ŞENER SEFAKÖY ALPER YAŞAR AKAR SUADİYE NURPINAR YAZICIOĞULLARI SULTANÇİFTLİĞİ CAFER YILMAZ SULTANBEYLİ ŞÜKRÜ TAÇALAN SİLİVRİ RIDVAN KESKİN İSTİNYE C. SUBUTAY ÖNCEL İMES 0456-2136064 0326-7120053 0476-2276813 0246-4113968 0246-4415093 0232-6171919 0232-8548184 0232-4424420 0232-4861989 0232-4841086 0232-4838741 0232-2504363 0232-4576263 0232-2641664 0232-3682105 0232-8327878 0232-5450012 0232-4786520 0232-8555520 0232-5112132 0232-4384733 0212-2515880 0212-6810340 0212-5098484 0262-5267183 0262-7514932 KONYA 0212-5165450 YÜCEL ŞENDAĞ BÜSAN 0332-3227466 0332-3453356 0212-2962049 0212-4293094 0212-3583365 0212-6319840 SEYDİŞEHİR YAKUP ASAN AKŞEHİR BÜLENT AÇIKGÖZ BEYŞEHİR BİLAL BOLAT ILGIN MEHMET TELLİ KARATAY SANAYİ MUSTAFA YILDIZ 0216-3633377 0332-5825737 0332-8137752 0332-5124950 0332-8812082 0332-2362021 KÜTAHYA HATİCE BAŞKAYA 0212-2931876 0274-2236431 MALATYA 0422-3246611 0212-6577452 0212-6596051 0216-4632182 0216-3786617 0216-3971655 MANİSA HALUK DEMETOĞLU AKHİSAR BERNA YAMANEL ALAŞEHİR PINAR ÜNEDER SALİHLİ METE SARAÇOĞULLARI TURGUTLU MEHMET EMİN DALGALI MARDİN NAZMİYE BORAN MERSİN ANAMUR 0216-5762595 0216-4890741 0216- 5203371 0212-2793789 0236-2315511 0236-4129655 0236-6542054 0236-7147875 0236-3120006 0482-2124134 0324-8148851 HAL İBRAHİM GÜLCAN SİLİFKE FÜSUN GÖK POZCU SERAP AKALIN TARSUS 0324-2355315 0324-7140096 0324-3267724 0216-4412381 0324-6141751 MUĞLA 0216-5183121 CAN KOLAT MİLAS 0252-2126998 0212-2866681 0212-2887470 0212-6378060 0212-2314452 0216-6226875 0212-5802427 0252-5137725 MARMARİS SERAP DEMİREL ORTACA MURAT GÖLYERİ 0252-4137740 0252-2828650 ORDU ÜNYE GÜVEN GİRAL FATSA ABDULLAH SARIAYDIN OSMANİYE KADİRLİ 0216-3687760 0212-5940124 0216-4989940 0212-7290193 0452-3234223 0452-4236256 0328-7171712 RİZE DEMET KANBEROĞLU PAZAR YÜKSEL YILMAZ SAKARYA ERENLER 0464-2130025 0464-6124990 0264-2401251 0212-2291710 0216-4996300 TOPÇULAR SALİM CEYHAN TUZLA SANAYİ ŞUBESİ GAZİ SÜRÜCÜ ÜMRANİYE AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ YEŞİLKÖY 0348-8222208 KOCAELİ KÖRFEZ FERHAT DENİZ GEBZE ORGANİZE SANAYİ MUZAFFER EMİROĞLU GEBZE 0262-6415874 0212-4501749 ESENLER GÜLER KARAKAŞ ETİLER NİHAN KURT FATİH SONGÜL KIVANÇ GÖZTEPE SELAHADTİN EGE GÜMÜŞSUYU ALİ ERDOĞAN GÜNEŞLİ FAHRETTİN ÖZCAN HADIMKÖY 0288-4171112 KİLİS 0216-6801620 DİYARBAKIR METİN TİKEN 0212-4360488 0212-8863397 0248-3250220 0258-3713144 0312-4406039 ELMADAĞ FUNDA SEVGİ TUNAL ESENYURT 0224-3624154 0224-6141802 0272-6564557 0312-7636013 KAZAN ALİ CUCUR KAZIMKARABEKİR YADİGAR KESKİN KEÇİÖREN HAKAN ATALAY KIZILAY LEVENT ÜSTÜN MALTEPE ALİ MENEKŞE NATO YOLU ŞİRİN SU MERKEZ YILMAZ BİLGEN REŞİTGALİP YAKUP GÖKHAN PULAK SİNCAN H.HÜSEYİN POLAT ŞAŞMAZ EYÜP SERDAR DİKMEN ÜMİTKÖY NERGİZ HAZER YENİŞEHİR EMRAH ÖZDEMİR YILDIZEVLER NURAY GÜLEN PURSAKLAR ZİHNİ KARSU POLATLI İBRAHİM ÇAKIROĞLU ANTALYA AKDENİZ SANAYİ SİTESİ HARUN YOLCU FENER AYŞEGÜL KAPLAN KONYAALTI ÇİÇEK KURTOĞLU MANAVGAT YILDIRAY ÖZKAN HAL LEVENT HIZIR SERİK ORHAN TAŞKIN ÖZCAN LARA ACENTELER 0216-5081081 0224-4436384 0272-3536052 0312-4422035 DİKMEN ÇİĞDEM TAŞÇIOĞLU Ç ŞÇ ETLİK MURAT TOPÇU ETİMESGUT DERYA DİLİBAL G.O.PAŞA LEYLA YALÇIN GÖLBAŞI AFİFE MELDA İVECAN İVEDİK OSB. YATIRIM BAĞCILAR ZAFER YILDIRIM BAKIRKÖY SERDAR ÇAVDAR BEŞİKTAŞ ZEHRA KARACA ÇEKMEKÖY GÖKŞEN BASMACI ÇAĞLAYAN GÖKMEN YELÇO ÇEMBERLİTAŞ HAKAN FIRAT TELLİ DUDULLU BOLU 0312-2855807 ÇANKAYA GÖKNUR SERDAR ÇUBUK 0266-7146664 0266-3735255 0312-2159635 BALGAT AYFER ÇETİN BAŞKENT BURCU SEZİCİ BEYPAZARI BANDIRMA YELİZ ERBİR EDREMİT 0212-6743378 0216-3948483 0216-4433164 SAMSUN BAFRA BURÇİN EVLİ ÇARŞAMBA HALE ÖZTÜRK ELLİALTILAR KAĞAN BODUR VEZİRKÖPRÜ CÜNEYİT KARATAŞ 0362-5433754 0362-8336828 0362-2010086 0362-6461510 SİVAS 0212-6638915 İKİTELLİ MURAT BÜYÜKLÜ 0212-6716071 ZEYTİNBURNU GÖKHAN EMEK 0212-6795460 ZİVERBEY TAYFUN AKÇAY 0216-4186138 KAHRAMANMARAŞ 0344-2230032 AFŞİN RAMAZAN SEKİTMEZOĞLU 0344-5114372 ELBİSTAN 0344-4131091 KARAMAN MEHMET TOPÇU 0338-2131551 KARS EROL ÜNAL 0474-2120335 KASTAMONU LÜTFİ HELVACI 0366-2141419 TAŞKÖPRÜ HÜSEYİN ÖZEN 0366-4171127 TOSYA İBRAHİM ENDER PETEKÇİOĞLU 0366-3135590 KAYSERİ ERCİYES S.NACİ SEMERCİ 0352-3207480 DEVELİ MEHMET LEVENT ÖZBAKKAL 0352-6218277 İNCESU KAZIM FIRAT 0352-6912626 YENİ SANAYİ ERTUĞRUL ALKAN 0352-3363383 SİVAS CADDESİ GAMZE ZOR 0352-3115155 KIRIKKALE A. ALPER GEDİK 0318-2244115 KIRŞEHİR HALİT DENER 0386-2139014 KIRKLARELİ HAKAN DENİZ 0288-2129521 ALPULLU 0288-5231051 BABAESKİ 0288-5121152 0346-2248410 YENİÇUBUK İBRAHİM GÜLEÇYÜZ ŞANLIURFA VAHAP TAŞ CUMHURİYET CADDESİ ALPER SAFALI TEKİRDAĞ ÇORLU HÜSNÜ ÇINAR ÇERKEZKÖY ESRA YALÇIN MALKARA 0346-6548885 0414-3132840 0414-3152330 0282-6526684 0282-7269401 0282-4279283 HAYRABOLU REŞADİYE SÜT SARAY MURAT ERGÜL 0282-3151455 0282-7687233 TOKAT ABDULLAH SARI ERBAA FİKRİ EYMİRLİ TURHAL ATİLLA CESUR TRABZON AKÇAABAT MEHMET TUĞRUL KARA DEĞİRMENDERE ÇAĞDAŞ ŞİŞMAN UŞAK ÖZHAN ÖZKIRIM BANAZ ERCAN DOĞAN VAN ADİL YILMAZ ERCİŞ MAHMUT BAYCU YOZGAT MURAT DALGIÇ BOĞAZLIYAN 0356-2141563 0356-7157424 0356-2751356 0462-2284445 0462-3258590 0276-2151520 0276-3153400 0432-2161625 0432-3511148 0354-2125180 0354-6451122 ZONGULDAK ERGÜN GÜVENDİK KARADENİZ EREĞLİ 0372-2531469 0372-3162940 Oca.15 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A. Ş. ARAŞTIRMA VE KURUMSAL FİNANS MÜDÜRLÜĞÜ Kadir TEZELLER | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 220 [email protected] Burak DEMİRBİLEK | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 128 Enerji, Demir-Çelik, Ulaştırma, Maden Övünç GÜRSOY | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 228 Banka, Sigorta [email protected] [email protected] Fatih TOMAKİN | Yönetmen Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 251 Teknik Analist [email protected] Engin DEĞİRMENCİ | Uzman Tel: (212) 334 33 33 Dah. 201 Veri Tabanı Ebru BİLGİN | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 177 A.Selim BAYCİN | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 137 Lale FİLİZ | Dealer Tel: (212) 334 33 33 Dah. 256 [email protected] [email protected] [email protected] Burak CABA | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 154 Sevnur CAN | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 255 B. Cemre AKKAYA | Dealer Tel: (212) 334 33 33 Dah. 154 [email protected] [email protected] [email protected] Ali ÖCAL | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 190 Nilgün BAYRİ | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 218 Neslegül SERTTAŞ | Uzman Tel: (212) 334 33 33 Dah. 146 [email protected] [email protected] [email protected] Kıvanç UYSAL | Yönetmen Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 334 Otomotiv, Perakende, Enerji [email protected] [email protected] EKONOMİ ARAŞTIRMALARI Gülay Elif GİRGİN | Baş Ekonomist Tel: (212) 334 33 33 Dah. 313 [email protected] HİSSE SENETLERİ İŞLEMLERİ MÜDÜRLÜĞÜ VADELİ İŞLEMLER BİRİMİ ACENTE KOORDİNASYON MÜDÜRLÜĞÜ F. Berem ZÜGÜL | Uzman Yrd. Tel: (212) 334 33 33 Dah. 322 [email protected] KALDIRAÇLI İŞLEMLER MÜDÜRLÜĞÜ Salim KASAP | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 325 Erhan GÜRSOY | Uzman Tel: (212) 334 33 33 Dah. 222 [email protected] [email protected] PAZARLAMA VE SATIŞ MÜDÜRLÜĞÜ A. Şafak ALKAN İst. Anadolu Bölge Satış Müdürü Tel: (212) 334 33 33 Dilek KURBAN | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 337-338 Beril KURT | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 323-324 [email protected] [email protected] Mustafa BAYRAM | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 111 Melek KANTAR | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 112 Ayten DEMİRBAŞ | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 108 [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] Volkan YILDIRIM | Uzman Tel: (212) 334 33 33 Dah. 321 [email protected] SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER MÜDÜRLÜĞÜ PORTFÖY YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ Veysel Tayfun ULUSOY | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah. 309 [email protected] FON YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ Ahmet NURDOĞAN | Müdür Tel: (212) 334 33 33 Dah.131 Ümit KOZARVA | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 161 [email protected] [email protected] Oca.15
© Copyright 2024 Paperzz
