Akbank Yatırımcı 27/10/14

yatırımcı
GÜNLÜK BÜLTEN
27 Ekim 2014
Avrupa banka stres testi sonuçları açıklandı…
• ECB’nin Euro bölgesindeki en büyük 130 banka için 2013 sonu bilançolarını
baz alarak yaptığı değerlendirme (AQR) sonuçları açıklandı. Bu bankaların
toplam varlığı 22 trilyon euro olup toplam aktif büyüklüğünün %82 sini
oluşturuyor. 25 bankanın 25 milyar euro sermaye açığı tespit edildi.
Bunların 12 tanesi 2014 yılında sermayelerini 15 milyar euro artırarak
sermaye açığını kapattı. Geri kalanlarda 9 ay içinde sermaye açığını
kapatacak. Bankaların riskli aktif değerlerinde (carrying values or book
values) 48 milyar euro tutarında ayarlama yapılması gerekli. Bunun 37
milyar eurosu sermaye açığı yaratmamakta.
• 25 milyar euro sermaye açığı ve 37 milyar euro aktif değer ayarlaması ile
toplam açığın 67 milyar euro olduğu ifade ediliyor. Bankaların
raporladığına ilave olarak test sonucunda İlave 136 milyar euro sorunlu
kredi tespit edildi. Ve böylece sorunlu krediler toplamda 879 milyar euroya
çıktı. Kötü stres senaryoları bankaların sermayesini 163 milyar euro
azaltmakta ve ortalama çekirdek sermaye yeterlik rasyosunu (CET1) %12,4
den %8,3’e düşürmektedir. Test sonuçları sonrası €/$ bir miktar yükseldi;
parite bu sabah 1,2695 seviyelerinde. Bu sabah yaklaşık 3 haftanın en
yükseğini gören USD/JPY sınırlı gerilemeyle 107,9 seviyelerinde.
• Brezilya’da, mevcut başkan Dilma Rousseff, seçimleri 1945 sonrası en
küçük farkla 2. kez kazandı. Rousseff, seçim sonrası konuşmasında, büyük
reformlar sözü verdi. Ukrayna’da da son anketler AB yanlısı partilerin
seçimlerden zaferle çıkacağını gösteriyor. Brezilya’da seçimlerden piyasa
tarafından tercih edilmeyen aday olan Dilma Rousseff galip olarak çıktı. Son
2 ayda seçim kaygılarıyla %10’un üzerinde değer kaybeden real, seçim
sonuçları halihazırda fiyatlanmış olduğu için bu sabah %0,1 primli. Cuma
günü 2,23’ün altını gören $/TL ise bu sabah 2,2320 seviyelerinde.
• ABD 10 yıllıkları sınırlı yükselişini sürdürdü. ABD’de Fed toplantısı
öncesinde varlık alımların biteceği beklentilerin artmasıyla ABD 10 yıllıkları
bu sabah %2,30’a yaklaşmasının ardından %2,28 seviyelerinden işlem
görüyor. Yurtiçinde ise gösterge ve 10 yıllık tahvil getirileri Cuma günü
sırasıyla %8,77 ve %8,84 seviyelerinden tamamlamıştı, getirilerin açılışta
yatay bir seyir izlemesini bekliyoruz.
• ABD borsaları geçtiğimiz hafta olumlu gelen veriler ve bilançoları etkisiyle
haftayı primle kapattılar. S&P 500 endeksi haftalık bazda %4 değer kazandı.
Avrupa borsalarında Almanya’nın DAX endeksi haftalık bazda %1,6, İtalya
ve İspanya borsaları ise %4 prim yaptı. Yurt içinde BIST 100 endeksi , TCMB
kararı ve yurt dışındaki olumlu havaya paralel olarak bankacılık hisseleri
öncülüğünde haftayı %5 primle 79.417 seviyesinden tamamladı.
• Bu hafta yurt içinde bugün kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven
endeksi, Perşembe tüketici güven endeksi, Cuma dış ticaret dengesi ve yılın
son enflasyon raporu açıklanacak. Dış ticaretin Eylül ayında 7,2 milyar $ açık
vermesini bekliyoruz. Yurt dışında ise bugün Almanya’nın IFO iş dünyası
güven endeksi, Salı ABD’de dayanıklı mal siparişleri, S&P Case Shiller konut
fiyatları endeksi, Çarşamba Fed faiz kararı, Perşembe ABD 3. çeyrek milli
gelir, Cuma Japonya Merkez Bankası faiz kararı, Euro Bölgesi enflasyon
verileri bu hafta izlenecek veriler arasında yer alıyor.
• IMF, Cuma akşamı, para birimi SDR üzerinden ödenen faiz oranına
%0,05’lik bir taban getirdi (27 Ekim’den geçerli). SDR faizi, IMF’nin üye
ülkelere, kullandıkları fonları için ödediği faizi ifade ediyor; ve
ağırlıklandırılmış 3 aylık euro, yen, dolar ve sterlin bono faizlerinden
oluşuyor. Yeni adım, özellikle de, ECB ve BOJ’den gelen genişleyici adımlar
sonrası, yen ve euro cinsi faizlerin negatif bölgeye düşmesi sonrası geldi.
Faiz oranı, en son haftalık değerlendirmede %0,03’e (IMF’nin 68 yıllık
tarihindeki en düşük seviye) gerilemişti: Nisan 2014’te %0,13 ve Ağustos
2008’de %3 üzerinde idi.
Veriler (Bugün)
Önceki Beklenti
Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi
(Ekim, m.a.)
107,6
-
Almanya IFO İş Dünyası Güven
Endeksi (Ekim)
104,7
104,5
Veriler (Cuma)
Son Beklenti Önceki
İngiltere 3Ç’14 GSYİH
(öncü, çeyreklik % değişim)
ABD Yeni Konut Satışları
(Eylül, yıllıklandırılmış, bin
adet)
0,7
0,7
467
470
0,9
466
Devlet Tahvili Getirileri
(%)
TR 2 yıllık
TR 10 yıllık
ABD 10 yıllık
24/10
8.77
8.84
23/10
8.75
8.83
2013
10.10
10.41
2.27
2.27
3.03
Döviz Kurları
24/10
Günlük
(%)
Haft.
(%)
2013 sonu
(%)
$/TL
€/TL
2.2316
2.8282
-0.2
0.0
-0.6
-1.3
5.1
-3.5
€/$
1.2671
0.2
-0.7
-8.2
$/Yen
108.16
-0.1
1.2
2.9
GBP/$
1.6090
0.4
0.0
-2.5
24/10
Günlük
(%)
Haft.
BIST-100
S&P 500
FTSE-100
DAX
79,417
1,965
6,389
8,988
-0.1
0.7
-0.5
-0.7
(%)
5.1
4.1
1.2
1.6
2013 sonu
(%)
SMI
Nikkei 225
8,532
15,292
-0.2
1.0
3.4
5.2
4.0
-6.1
MSCI EM
Şangay
Bovespa
984
2,302
51,941
0.3
0.0
2.4
0.8
-1.7
-6.8
-1.8
9.8
0.8
24/10
Günlük
(%)
86.1
1,231
17.2
304.1
-0.8
-0.1
0.0
0.0
Haft.
(%)
0.0
-0.6
-0.4
1.2
Hisse Senedi Endeksleri
17.1
6.3
-5.3
-5.9
Emtia Fiyatları
Brent ($/varil)
Altın ($/ons)
Gümüş ($/ons)
Bakır ($/libre)
Kaynak: Bloomberg *Gerçekleşen **ikinci tahmin
2013 sonu
(%)
-22.6
2.9
-12.1
-10.1
Hisse senetleri / VIOP
yatırımcı
Hisse Senetleri (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır)
Endeks Değ. (%)
Piyasa Görüşümüz:
• Beş günlük yükselişin ardından BIST100 Cuma günü yataya döndü. Endeks
%0.10 düşüşle günü tamamladı. Haftalık bazda ise %5.1 yükseliş gerçekleşti.
Hafta genelinde Avrupa ve ABD'den gelen olumlu haberler ve global
piyasalardaki iyimserlikten destek bulan BIST Cuma günü sınırlı satışın
ardından kayıplarının büyük kısmını telafi etti. Bu hafta FED toplantısında
faiz artırımının zamanlamasına ilişkin gelebilecek sinyaller piyasaların yönü
açısından önemli olacak. Endekste olası realizasyonların sınırlı kalacağını ve
yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyoruz.
BIST-100
-0.1
BIST-30
Teknik Görünüm:
• Endekste gerek çok kısa vade gerekse günlük bazda yükseliş eğilimi
korunuyor. Geri çekilmeler halen kısa periyot için belirttiğimiz destek
bölgeleriyle sınırlı. Bu da yükselişin gücünü koruduğuna işaret. Saatlik bazda
78.650/150 bandını destek olarak belirtiyoruz. Bu bant korunduğu sürece
yükseliş eğilimi gücünü korumaya devam edecektir. Bu periyot için
ortalamalar yükseliş eğilimini korurken, teknik göstergeler aşırı alım
bölgesinde bir miktar yorgunluk içerisinde. Yine de yukarda belirttiğimiz
bant korunduğu sürece çok kısa vadede dahi iyimserliğin devamı
beklenebilir. Destek 79.000-78.650-78.200, direnç 80.100/300- 81.00081.500. Ayrıntılar ve devamı için tıklayın
Şirket Haberleri:
• Emlak GYO (NÖTR; Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat:
3,40 TL) – bugün borsa kapanışı sonrası 3Ç14 mali sonuçlar açıklaması
bekleniyor. Biz 270mn TL net kar açıklamasını beklerken, Bloomberg
konsensüs tahmini 226mn TL.
•
•
•
Günlük Haftalık
Aylık
Yıllık
5.1
5.6
0.7
-0.1
5.3
5.8
1.1
Ma l i Endeks
-0.5
5.3
5.6
-0.6
Sına i Endeks
0.4
4.1
5.8
6.6
Hi zmetl er Endeks i
0.4
5.1
4.4
-2.4
Piyasa Verileri
BIST Pi ya s a Değeri (mn TL)
Ba nka l a r Pi ya s a Değeri
Hol di ngl er Pi ya s a Değeri
574,029
172,353
88,865
Sa na yi + Di ğer P. Değeri
312,811
BIST İşl em Ha cmi (mn TL)
4,116
BIST Orta l a ma Ha l ka Açıkl ık
29.7%
En Yüksek Getiri
Değişim (%)
Hacim (mn TL)
Sa s a
5.17
18.68
Good-Yea r
4.57
26.17
Ves tel
3.60
140.44
Şi şe Ca m
3.31
37.51
Ana dol u Efes
2.32
6.52
En Düşük Getiri
Değişim (%)
Hacim (mn TL)
Garanti (NÖTR; NÖTR; 12 aylık Hedef Fiyat: 9,30 TL) – bugün borsa kapanışı
sonrası 3Ç14 mali sonuçlar açıklaması bekleniyor. Biz 840mn TL net kar
açıklamasını beklerken, piyasa beklentisi 817mn TL.
Teks ti l ba nk
Gs d Hol di ng
-10.40
-8.55
27.82
55.16
Ba gfa ş
-3.24
17.58
Yapı Kredi (NÖTR; NÖTR; 12 aylık Hedef Fiyat: 4,90 TL) – bugün borsa
kapanışı sonrası 3Ç14 mali sonuçlar açıklaması bekleniyor. Biz 406mn TL net
kar açıklamasını beklerken, piyasa beklentisi 402mn TL.
Hürri yet
-3.08
2.89
Ka rs a n Otomoti v
-2.94
33.00
En Yüksek Hacim
Değişim (%)
Hacim (mn TL)
Ga ra nti Ba nka s ı
-0.69
774.45
Va kıfba nk
-0.21
249.63
Arçelik (NÖTR; öneri: Endekse Paralel Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 14,50 TL)
– 3Ç14’de 156 milyon TL net kar açıkladı. Devamı için tıklayın
Akba nk
-1.97
248.29
Ak Yatırım Hisse Senedi Portföy Önerisi:
Ha l k Ba nka s ı
-0.67
244.40
•
İş Ba nka s ı (C)
-1.27
194.08
Portföy önerileri; ASELS, CIMSA, GARAN, ISCTR, TKFEN, TRKCM ayrıntılara
ulaşmak için tıklayın.
VİOP (Sermaye Piyasası İşlemleri tarafından hazırlanmaktadır)
•
Yurtiçinde hisse bilançoları, KKO ve Reel Kesim Güven Endeksi, AB’de
Almanya IFO, ABD’de Konut ve PMI verileri açıklanacak.
•
XU30 Ekim 2014 Kontratı: Teknik olarak bakıldığında 96,800 seviyesinin
destek 96,000 seviyesinin ikincil destek olarak izlenebileceği Ekim vadeli
endeks sözleşmelerinde 98,200 seviyesi direnç 98,800 seviyesi ise ikincil
direnç olarak izlenebilir.
•
USD/TL Ekim 2014 Kontratı: Teknik olarak bakıldığında 2,2325 seviyesinin
destek 2,2235 seviyesinin ikincil destek olarak izlenebileceği Ekim vadeli
Dolar/TL sözleşmelerinde 2,2400 seviyesi direnç 2,2470 seviyesi ise ikincil
direnç olarak izlenebilir.
VİOP Kontrat
Uzl. Fiyatı Değ. (%)
İşl. Ad.
XU 30 Ekim
97,675
-0,18
171.764
XU 30 Aralık
USD Ekim
USD Aralık
98,625
2,2395
2,271
-0,13
-0,29
-0,15
10.820
31.310
8.623
Euro Ekim
2,842
0,02
219
Aktif Kontrat
Açık Pozisyon Açık Poz. Değ (%)
XU30 Ekim
231.189
-5.193
USD Ekim
169.227
1.583
*Açık Pozisyon Değişimi: Kontrattaki pozisyon sayısının bir önceki
güne göre adetsel değişimi.
yatırımcı
Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır.
[email protected]
Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist
[email protected]
Dr. Eralp Denktaş, CFA
[email protected]
Şahin Zuluğ
[email protected]
M. Sibel Yapıcı
[email protected]
Doğukan Ulusoy
[email protected]
Bilal Bağış
[email protected]
Meryem Çetinkaya
[email protected]
Ak Yatırım Araştırma Bölümü
[email protected]
Türev Ürünler Bölümü (VIOP)
[email protected]
Akbank Yatırımcı Merkezi
[email protected]
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği,
etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat,
garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi
konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an,
hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.
Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank
TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler
tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci
olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile
ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne
nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak
ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu
rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak
isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında
alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."