Piyasa Yorumu - Turkborsa.net

Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
18/12/2014
SABIR VE SABRIN SINIRI..
Son günlerdeki Rusya paniğinin temel nedeni olan sermaye kontrolleri spekülasyonlarının yalanlanması ile rublede
sakinleşme ile dün küresel piyasalarda görece daha iyi bir başlangıç vardı, bu ortamda BIST100 endeksi de zaten sert
düşüşler sonrası güne %0,3’lük tepki alımlarıyla başladı.
İkinci seansta enerji fiyatları nedeniyle ABD’de beklentinin üzerinde düşen manşet enflasyon verisi ile FED’e dair
beklentilerin bir ölçüde de olsa iyileştirilmesi çabasıyla içeride de DolarTL’de gevşemenin hızlanması, ve borsada
hızlanan alımlarla 80,500 ara direnci denenirken kapanışa doğru Rusya Merkez Bankası’nın doğrudan müdahalelere
yeniden başlaması ile kazançlarını yüzde 18’e genişleten Rusya Borsası’nı takiben BIST100 endeksi de 81,224 puana dek
yükseliş kaydetti, kapanış %2,06 değer kazancıyla 80,820 puandan gerçekleşti.
Dün FED sonrası ABD borsaları 2013 yılından bu yana en sert yükselişi kaydetmiş görünüyor. Dolar/ruble 64
seviyelerinde, ABD ekonomisine dair iyimser FED beklentileriyle petrol 61 doların üzerinde. DolarTL’de ise 2,34
seviyesindeyiz ancak FED kararına ilk tepki dün akşam 2,31’e gevşeme olmuştu, dolayısıyla bu sabah primli bir açılış
görebileceğimizi düşünüyoruz. Rubledeki hareketlere bağlı volatilitenin tamamen bittiğini söylemek için erken bu
nedenle 78,500 desteğini akılda tutmaya devam ediyoruz. 81,500 ve 82,500 de gelinen noktada dirençlerimiz..
FED’e geçmeden önce bir Rusya’ya bakalım. Ruslar ilk etapta Ukrayna ve Kırım konusunda geri adım atmaktansa
ekonomik tedbirlerle durumla mücadele etmeyi amaçlıyorlar. Faiz artırımının etkisiz kalması sonrası bankaları, döviz
satım ihalelerini kapsayan şekilde bir dizi önlem planı açıklanması ile rublede bir sakinleşme görüyoruz. Doğrudan
müdahalelerin de başlaması ile dün 62’leri gören dolar/ruble bu aşamada biraz nefes aldırıyor..
Ve gelelim FED’e ve Başkan Yellen’a.. Kayda değer süre ifadesi kalktı mı kalkacak mı derken FED’den bir kelime oyunu
ile faiz artırımında SABIRLI olunacağı ancak bu ifadenin de kayda değer süre ifadesi ile tutarlı olduğu açıklaması geldi.
Bu açıklamadan piyasaları paniğe sevk etmeden faiz artırım senaryosuna hazırlama mesajları alıyoruz ki zaten komite
de 2015’te faiz artırımlarının başlamasında neredeyse tamamı (17 üyenin 15’i 2015’te artırım bekliyor) görüş birliği
içinde görünüyor. Yellen’a göre 2015 1Ç’de bir faiz artırımı gelmeyecek gibi ve veriler izlenmeye devam edilecek,
enflasyon ve işgücü rakamlarının öneminin daha da arttığını düşünüyoruz, yine de FED’in de sabrının bir sınırı olduğu
mesajı da verildiği için faiz artırımının 2016’ya ötelenebileceği spekülasyonları iyiden zemin yitirmiş görünüyor.
Şimdi esas soru faiz artırımlarına başlamada zamanlama; 2015 ilk yarı mı ikinci yarı mı olacak. Ve petrol fiyatlarında
düşüşle beraber düşük devam edebilecek manşet enflasyon 2.yarı beklentilerini artırabilir. Ancak unutmamak
gerekiyor ki FED için çekirdek PCE daha mühim. Yine de 2015 sonu faiz tahminini %1,375’ten %1,125’e revize eden biraz
güvercin biraz şahin bir FED’in, Rusya’dan gelen volatilitenin tamamen bittiğinden emin olamadığımız ortamda,
piyasalarda temkinli bir iyimserlik yaratabileceği görüşündeyiz.
AÇIKLANACAK VERİLER

10.00 Türkiye Ekim TCMB Uluslararası
Yatırım Pozisyonu

11.00 Almanya Aralık IFO Güveni (105,1)

11.00 Almanya Aralık IFO Beklenti Endeksi

11.00 Euro Bölgesi Kasım CB Öncü
Göstergeler Endeksi

14.30 TCMB Yurtdışı Yerleşiklerin
Mülkiyetindeki Hisse ve DİBS Stoku

15.30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları

16.45 ABD Aralık Öncü Hizmet PMI

17.00 ABD Kasım Öncü Göstergeler (%0,5)

17.00 ABD Aralık Philadelphia FED
Endeksi (30,0)

Avrupa Konseyi toplanıyor.

Rusya Devlet Başkanı Putin’in yılı
değerlendirme toplantısı bekleniyor./TSİ 13.00
Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
18/12/2014
YURTDIŞI ÖNEMLİ GELİŞMELER
Kayda değer değil sabırlı… FED dün açıklanan toplantıda faizlerin kayda değer süre düşük kalacağı ifadesini kaldırarak
bunun yerine ilk faiz artışı konusunda sabırlı olunacağını açıkladı. Ancak komite “sabırlı olma” ifadesini “kayda değer”
ifadesi ile tutarlı gördüğünü belirtirken işgücü piyasasına dair değerlendirmesini de iyileştirdi.
FED’in faiz tahminleri yumuşatılmış görünüyor.. 2015 yıl sonundaki faiz tahminin Eylül ayında %1,375 olarak
açıklanmıştı, bu toplantıda ise %1,125 olarak değiştirildi.2016 sonu için ise tahmin %2,5. Son dönemde piyasalardaki
volatilite ise FED gündemine alınmamış görünüyor. Karar 3 hayır oyuna karşı 7 oyla kabul edildi.
Yellen yılın son toplantısını gerçekleştirdi.. Sözlü yönlendirmede kullanılan “sabır” ifadesine karşın FED Başkanı Yellen,
Komite üyelerinin tamamının 2015’te faiz artırımı beklediğini ancak FED’in en az ilk çeyrek dönemde faizleri sıfıra yakın
seviyede tutma ihtimalinin yüksek olduğunu söyleyerek biraz daha net mesajlar vermiş oldu.
ABD’de TÜFE beklentinin altında.. ABD'de Kasım'da TÜFE %0,1 gerileme beklentisine karşın %0,3 geri çekildi. Çekirdek
TÜFE'de ise beklentiye paralel %0,1'lik bir artış söz konusu. Manşet datayı enerji fiyatları aşağı çekmiş görünüyor.
Çekirdek TÜFE'ye yıllık bazda bakıldığında ise yüzde 1,7 seviyesi ile %1,8'in altında..
Rusya Merkez Bankası doğrudan müdahaleye başladı.. Dün Rusya Merkez Bankası, rubleye doğrudan müdahaleye
başladı. Ayrıca Rusya Başbakanı Medvedev de yardımcısını günlük döviz satışlarını izlemek görevlendirdi. TSİ 17.00
civarında ikinci kez doğrudan müdahale edildi. Müdahaleler ile dolar/ruble paritesi 62 seviyesine dek geriledi.
Rusya MB istikrar tedbirleri açıkladı.. Bankanın menkul kıymet portföyünün yeniden değerlenmesi konusunda geçici
moratoryum uygulanacağını, yeni vadeler için döviz ihaleleri düzenlenebileceğini, bankalara 2015’e dek ek sermaye
sağlanması için hükümet ile birlikte tedbirler de hazırlandığı bildirildi. Rusya Maliye Bakanlığı da dün 7 milyar dolar
tutarındaki döviz stoklarını piyasada satmaya hazır olunduğunu, bu satışın parçalar halinde yapılabileceğini bildirdi.
ABD’den sonra AB de yeni yaptırımlar peşinde.. ABD Başkanı Obama’nın Rusya’ya ek yaptırımları onaylayacağı
beklentisine ek olarak AB de Rusya'ya Kırım ile ilgili uygulanan yaptırımları sıkılaştırma konusunda uzlaştı, konunun bu
hafta yapılacak liderler zirvesinde ele alınması bekleniyor.
Çin’de konut sektöründen faize tepki var.. Çin’de Kasım’da yapılan ölçülü faiz indirimi ve emlak kontrollerinin
gevşetilmesi ile konut talebinin artmış olabileceğini görüyoruz. Konut fiyatları Kasım ayında izlenen 70 şehrin 67’sinde
gerileme kaydetti. Ekim ayında neredeyse tamamında fiyatlar düşüş eğilimindeydi.
Yunanistan seçimde 2.tura gidiyor.. Dün Yunanistan’da C.Başkanlığı seçiminin ilk turu yapıldı, Cumhurbaşkanı adayı
Stavros Dimas, ihtiyacı olan 200 oya karşılık 160 oy alabildi. 2.tur 23 Aralık’ta..
YURTİÇİ ÖNEMLİ GELİŞMELER VE ŞİRKET HABERLERİ
LPG ve tüpgaza zam.. Otogaz zammı litrede 5 kuruş oldu, zam oranları; tüplügazda yüzde 1,72, otogazda %1,49..
YKBNK : 31.10.2014 tarihi itibarıyla toplam 61.127.535,97 TL hukuki asıl alacak tutarlı tahsili gecikmiş nakit
alacaklardan oluşan portföyün toplam 8.300.000,00 TL bedelle RCT Varlık Yönetim A.Ş.'ye satılmasına karar verilmiştir.
ASELS : TÜBİTAK ile TÜRKSAT-6A Yerli Haberleşme Uydusu Geliştirilmesi ve Üretimi Projesi ile ilgili olarak 15.12.2014
tarihinde 139.180.936,- TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır.
ALBRK : MKS Marmara Entegre, 5.025.974 TL nominal tutarlı payın kaydı için MKK’ya başvurdu.
METRO : İştiraklerden METRO TURİZM SEYAHAT ORGANİZASYON VE TİCARET A.Ş.'nin hisselerinin halka arz işlemleri
şirketin 17/12/2014 tarih ve 2014/33 sayılı kararı ile ekonomik koşulların uygun olmaması sebebi ile ertelenmiştir.
PETUN : Yaşar Birleşik Pazarlama, Dağıtım, Turizm ve Ticaret A.Ş.'ne ait hisselerin (3.833.836 TL nominal, 13.165.000 TL
bedelle) Pınar Su Sanayi ve Ticaret A.Ş.'den devir alınması işlemi tamamlanmıştır.
GLYHO : Başkent Doğalgaz Dağıtım A.Ş. ihalesi çerçevesinde Ortak Girişim Grubu tarafından verilen 50 milyon ABD
Doları tutarındaki teminat mektubunun Ankara Büyükşehir Belediye Başkanlığı tarafından nakde çevrilmesinin
önlenmesi amacıyla Ankara 4. Asliye Ticaret Mahkemesi'nde devam eden davada mahkemeden "ödenen 50 milyon
ABD Doları'nın Belediye'den alınarak şirkete nakden iade edilmesinin" talep edileceği bildirildi.
ARSAN : 70.575.000.-TL olan çıkarılmış sermayenin % 20 oranında 14.115.000.- TL bedelsiz artırılarak tamamı Sermaye
Düzeltmesi Olumlu Farklarından karşılanmak üzere 84.690.000.-TL'sına çıkarılmasına karar verilmiştir.
SANEL : 2014 Aralık ayında alınan A.G ve O.G projelerinin toplam tutarı 3.600.000 TL
GNPWR : Şirket'in Gözaltı Pazarı'ndaki sırası 18/12/2014 tarihinde işleme açılacak.
AKGUV : İstanbul genelindeki mezarlıkların özel güvenlik hizmeti "94.368.270,00 TL+ KDV" bedelle kazanılmıştır.
KOZAL : Kaymaz İşletmesine Çevre ve Şehircilik Bakanlığı tarafından Geçici Faaliyet Belgesi verilmiştir. Kaymaz
İşletmesinin en kısa sürede olağan faaliyetlerine başlayacağı bildirildi.
ECILC : Eczacıbaşı Baxter’a kesilen vergi cezaları için açılan karar düzeltme davası Danıştay tarafından reddedildi.
SAFGY : Yıldız Holding şirkette sahip olduğu 21,7 milyon adet payın gelecek 12 ayda satışı için yetkilendirme yaptı.
Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz.
Abdi İpekçi Caddesi No:57, Reasürans Han, E Blok, 6. Kat Harbiye-İstanbul Tel: +90 (212) 315 10 00
Günlük Bülten
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
www.turkishfx.com
18/12/2014
Turkish Yatırım A.Ş.’nin diğer raporlarına;
www.turkishyatirim.com
www.turkborsa.net
https://twitter.com/turkishyatirim
https://twitter.com/turkborsanet
https://tr-tr.facebook.com/turkborsa
https://twitter.com/turkishfx
http://www.turkishfx.com/
adreslerinden ulaşabilirsiniz.
ÇEKİNCE :
Bu rapordaki bilgi ve fikirler, Turkish Yatırım tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan
derlenerek hazırlanmıştır. Turkish Yatırım, bu bilgilerin doğruluğu veya bütünlüğü konusunda bir
garanti veremez. Raporda yer alan yatırım, bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri,
mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi
çerçevesinde sunulmaktadır. Bu rapordaki görüşler, tahmin ve projeksiyonlar, raporu hazırlayan
analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analistler, görüş ve tahminlerini haber vermeksizin değiştirme
hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Turkish Yatırım ve
personeli, bu rapordaki bilgilerin eksikliğinden veya yanlışlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu
tutulamaz.

Download Report