BASIN AÇIKLAMASI İstanbul –10 Ekim 2014 JCR Eurasia Rating, Bayraktar Denizcilik ve Ticaret A.Ş. ve Grup Şirketleri’ni derecelendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘BBB- (Trk)/Stabil’, Uluslararası Yabancı Para Notu’nu ve görünümlerini ise ‘BBB-/Stabil’ olarak belirledi. JCR Eurasia Rating, “Bayraktar Denizcilik ve Ticaret A.Ş. ve Grup Şirketleri”ni yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu’nu ‘BBB- (Trk)/Stabil’ , Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notlarını ise ‘BBB-’ olarak belirlemiş olup diğer notlarla birlikte görünümleri aşağıda gösterilmiştir: Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu Uzun Vadeli Ulusal Notu Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu Kısa Vadeli Ulusal Notu Desteklenme Notu Ortaklardan Bağımsızlık Notu : : : : : : : : BBB- / (Stabil Görünüm) BBB- / (Stabil Görünüm) BBB- (Trk) / (Stabil Görünüm) A-3 / (Stabil Görünüm) A-3 / (Stabil Görünüm) A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm) 2 B 1920’lerde gemi bakımı faaliyetleri ile denizcilik sektörüne adım atan ve 1970’lerde kendi olanakları ve öz varlıkları ile ilk çelik gemilerini inşa eden Bayraktar Ailesi, bugün Bayraktar Denizcilik ve Ticaret A.Ş. bünyesinde toplanan bir şirketler grubu olarak faaliyetlerine devam etmektedir. 2008 yılında deniz taşımacılığı sektörünü önemli ölçüde etkileyen küresel finansal krize rağmen 2010 yılında Türkiye’de bugüne kadar üretilen en büyük kuru yük gemisini bünyesine dâhil ederek, kapasite ve gemi sayısı olarak filosunu önemli ölçüde büyüten ve bugün 2’si kuru yük gemisi, 7’si konteynır ve 6’sı genel kargo gemisi olmak üzere toplam 14 gemilik filosu ile Bayraktar Denizcilik Grubu gemi yönetimi alanında Türkiye’de önemli bir konuma ulaşmıştır. Küresel mali kriz dünya ticaretinde daralmayı beraberinde getirerek mal transferlerinin büyük çoğunluğunun gerçekleştirildiği deniz taşımacılığını doğrudan etkilemiştir. Navlun fiyatlarının önemli ölçüde düştüğü sektörde daralan talep bugün de devam eden bir kapasite fazlasını beraberinde getirmiştir. Krizin devamında çevre duyarlılığının önem kazanması, yakıt maliyetlerinin getirdiği yükü azaltmak üzere tasarruf avantajına sahip ve ortalama kapasitesi yüksek gemilere olan talep ikinci el gemi fiyatları üzerinde büyük baskı yaratarak gemi taşımacılığı sektöründe faaliyet gösteren firmaların varlık kalitesi üzerinde baskı yaratmıştır. Sektördeki daralmanın yansımalarını finansal sonuçları üzerinde doğrudan hisseden Grubun gelirleri yıllar itibarıyla azalma göstermiş, diğer yandan artan finansman ve amortisman giderleri karlılık göstergelerini olumsuz etkilemiştir. Bununla beraber çok amaçlı tahsise uygun filosunu spot ve uzun vadeli sözleşmelerle kiralayarak nakit akımlarını iyileştirmeyi başaran Grup, etkin maliyet yönetimi ile beraber tatmin edici seviyelerde faiz ve amortisman öncesi kar elde etmeyi başarmıştır. Doğal regüle bir karaktere sahip olan uluslararası deniz taşımacılığı sektörünün operasyonel şeffaflığı arttırdığı piyasada varlık ve operasyon risklerini karşılayan sigorta teminatları da Grubun faaliyetlerini destekleyen bir kaldıraç ve kontrol ortamı sağlamaktadır. İkinci el gemi piyasalarında varlık değerlerinin düşmesinin firma bilançosunda önümüzdeki dönemlerde baskı yaratma ihtimali ve global kriz sonrası iyileşmelerin belirsiz seyretmesine karşın avantajlı maliyet ortamında büyüme stratejisi izleyen Grubun görünümü, köklü müşteri ve tedarikçi profili, sektördeki derin tecrübesi, filosundaki Türk bandıralı gemilerinin sağladığı avantajlar ve etkin filo yönetim kapasitesi dikkate alınarak uzun vadede “Stabil” olarak belirlenmiştir. Ortaklık yapısında kontrolü elinde tutan Bayraktar Ailesi’nin ihtiyaç halinde Bayraktar Denizcilik Grubu’na finansal gücüne bağlı olarak uzun vadeli likidite veya öz kaynak temin edebilecek yeterli arzuya sahip olduğu bilgi ve kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (2) olarak belirlenmiştir. Diğer yandan, JCR Eurasia Rating olarak, Grubun çok amaçlı ve etkin yönetilen filosu, sektöründe 50 yılın üzerinde varlığı, yaygın ve itibarlı müşteri profili, sıkı regülasyonun bulunduğu bir sektörde faaliyet göstermesi ve etkin iç kontrol ve risk yönetimi uygulamaları dikkate alındığında, sektördeki etkinliğini koruması global ekonomik koşullarının mevcut seyrini sürdürmesi kaydıyla üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Bayraktar Denizcilik Grubu’nun Ortaklardan Bağımsızlık notu (B) olarak öngörülmüştür. Derecelendirme neticeleriyle ilgili daha fazla bilgi Kuruluşumuzun http://www.jcrer.com.tr adresinden sağlanabilir veya Kuruluşumuz analistlerinden Sn. Abdurrahman TUTĞAÇ ile iletişim kurulabilir. JCR EURASIA RATING Yönetim Kurulu Copyright © 2007 by JCR Eurasia Rating. 19 Mayıs Mah., 19 Mayıs Cad., Nova Baran Plaza No:4 Kat: 12 Şişli-İSTANBUL Telephone: +90.212.352.56.73 Fax: +90 (212) 352.56.75 Reproduction is prohibited except by permission. All rights reserved. All information has been obtained from sources JCR Eurasia Rating believes to be reliable. However, JCR Eurasia Rating does not guarantee the truth, accuracy and adequacy of this information. JCR Eurasia Rating ratings are objective and independent opinions as to the creditworthiness of a security and issuer and not to be considered a recommendation to buy, hold or sell any security or to issue a loan. This rating report has been composed within the methodologies registered with and certified by the SPK (CMB-Capital Markets Board of Turkey), BDDK (BRSA-Banking Regulation and Supervision Agency) and internationally accepted rating principles and guidelines but is not covered by NRSRO regulations. http://www.jcrer.com.tr