$/TL: Pozisyon önermiyoruz. Tahvil: Trade amaçlı pozisyonların korunmasını öneriyoruz. Eurobond: Trade amaçlı pozisyonların korunmasını öneriyoruz. • • • • • • • • • • • • • • • • • €/$ paritesi: Dün Almanya’da açıklanan TÜFE verileri beklenti dahilinde gelirken, AB bugün ECB aylık raporunu ve ECB Başkanı Draghi’nin konuşmalarını takip edeceğiz. Avrupa Komisyonu ve AB ülkelerinin hukukçuları arasında finansal işlem vergisi (Tobin vergisi diye de biliniyor) konusunda görüş ayrılığı artıyor ancak henüz piyasaya bir etkisini görmüyoruz. Dolardaki zayıf seyir ile yükselişini sürdüren EURUSD paritesi 1,33 seviyesinin üzerini test etmiş oldu. Teknik olarak yükselişin 1,34 seviyesine sürmesi beklenebilir. Hafta başında 1,3250 seviyesinin testi ile EUR satış pozisyonu almıştık. Pozisyonumuzu 1,34 stoploss 1,30 hedef olacak şekilde koruyoruz. Yurtiçi döviz piyasası: Ortadoğu’da düşen siyasi tansiyon ile gelişmekte olan piyasa para birimlerindeki değer kazancı sürerken, dolar endeksi de 81,50 seviyesinin altına gerilemiş durumda. TCMB dün 50 milyon USD döviz satım ihalesi açtı, ayrıca 16.09 tarihinde satacağı döviz miktarını 120 milyon USD seviyesine güncelledi. Teknik olarak 2,0250 seviyesinin altında yapılan günlük kapanışı TL için olumlu görüyoruz. Dün 2,0350 maliyetli pozisyonumuzu 2,0140 seviyesinden kapatmış idik. Yükselişte USD satış tarafında olacağız, yaklaşan PPK, FED toplantısı ve Suriye konusunda süren riskler sebebi ile yeni pozisyon önermiyoruz. Tahvil piyasası: Tahvil piyasasında dün alıcılı bir gün izledik. Gösterge tahvil günü valörlü işlemlerde %9.32 seviyesinden kapatırken, 2023 vadeli tahvilde kapanış %9.84 seviyesinde gerçekleşti. Piyasadaki alımlarda yurtdışı gündemin sakinleşmesi ve TL’deki değer kazancı etkili oluyor. Diğer yandan Ağustos ayı içerisinde %7.16 seviyesine kadar yükselen fonlama maliyetinin %6.31’e kadar düşmesi de kısa vadeli tahvilleri destekliyor. Bugün piyasaya 5 milyar TL maaş girişi olmasını bekliyoruz, bu da piyasadaki likidite durumunu rahatlatacağından dolayı kısa vadeli tahvil faizlerindeki aşağı yönlü hareket bugün de devam edebilir. Salı günü yapılan ihalede 2023 vadeli tahvilde kısa vadeli, trade amaçlı alım önermiştik. Olumlu havanın devamıyla birlikte pozisyonların korunmasını öneriyoruz. Kısa vadeli tahvillerde ise şuan için alım önermiyoruz. TL’nin değerine bağlı olarak önümüzdeki günlerde fonlama maliyetinin yükselmesi olası. Bu yüzden kısa vadeli tahvillerde alım yapmak yerine mevduatın tercih edilmesini öneriyoruz. Diğer yandan orta vadede bozulan enflasyon görünümü enflasyona endeksli tahvilleri piyasada cazip kılıyor. TL likiditesi: TCMB piyasayı haftalıkta 18, aylıkta 18, piyasa yapıcısı imkanından 12.6 olmak üzere toplam 48.6 milyar TL fonluyor, ortalaması ise %6.31. Dün İMKB bankalararası repo piyasasında oranlar %6.67 ortalama ile geçti, dönem ortalaması %7.02 seviyesinde. Bankalar dünü 16.5 milyar TL zorunlu karşılık tutarak kapattılar. Bugün rezerv 4 milyar TL olmasını bekliyoruz. TCMB’nin bugüne dönen haftalık repo ihalesi 5 milyar TL olacak. Kamu maaşı olarak piyasaya 5 milyar TL girmesini bekliyoruz. Eurobond: FED’in Eylül ayında tahvil alım programında kısıntıya gitmesi ihtimali halen güçlü, piyasada genel beklenti aylık 85 milyar dolarlık tahvil alımlarında 10 milyar dolar kısıntıya gidilmesi yönünde. Fakat FED ‘in tahvil alım programında kısıntıya gideceği beklentisinin büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını düşünüyoruz. Bu yüzden Türk eurobondlarındaki değer kazancı devam edecektir. Şu an için Türk eurobondlarına ilişkin en büyük riskin Suriye konusu olduğunu söyleyebiliriz. Son duruma baktığımızda ise taraflarda yumuşama olduğunu görüyoruz. Suriye sorununun Birleşmiş Milletler çerçevesinde çözülmesi ve kimyasal silahların uluslararası kontrole sunulması durumunda Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminde de geri çekilmeler kaçınılmaz olacaktır. Bu da TL cinsi varlıklara destek verecektir. Geçen hafta 2030-2041 vadeli eurobondlarda kısa vadeli, trade amaçlı alım önermiştik, yukarıda saymış olduğumuz nedenlerle pozisyonların korunmasını öneriyoruz. Saygılarımızla, Garanti Yatırım Araştırma www.garantiyatirim.com.tr Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
© Copyright 2024 Paperzz
