Piyasa Günlüğü İktisadi Araştırmalar Bölümü Eren Demir 8 Ekim 2014 Dünya Borsaları Kapanış %Değişim IMF küresel ekonomik büyüme tahminini düşürdü. MSCI Dünya Borsaları 1.661 1,10 MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler 1.011 0,05 MSCI Japonya Hariç Asya Ülkeleri* 474 1,04 IMF dün Küresel Ekonomik Görünüm raporunu yayımladı. IMF raporda, gelişmiş MSCI BRIC Ülkeleri 282 0,26 ülkelerin 2014 yılının ilk yarısında beklenenden zayıf bir toparlanma sergilediğini, 16.719 1,60 artan jeopolitik ve finansal risklerin de büyüme beklentilerini olumsuz etkilediğini S&P 500 1.935 1,51 belirtti. IMF, gelişmekte olan ülkelerde ise iç talebin öngörülenden daha olumsuz Nasdaq 4.385 1,56 bir görünüm sergilediğine dikkat çekti. Bu çerçevede, 2014 yılı için küresel 57.436 0,56 ekonomik büyüme tahminini %3,4’ten %3,3’e indiren IMF, benzer şekilde gelecek Euro Stoxx 50 3.082 1,80 yıla ilişkin büyüme tahminini de %4’ten Shanghai* 2.371 0,29 15.627 1,00 Dow Jones Bovespa Nikkei* Enflasyon Eylül’de beklentilerin altında artış kaydetti. %3’e düşürdü. Cuma günü ABD’de açıklanan Eylül ayı tarım dışı istihdam artışı beklentilerin (*) TSİ 08:30 verileridir. Pariteler EUR/USD Kapanış 0,48 2008’den bu yana en düşük seviyesine geriledi. İşgücü piyasalarının sergilediği 108,3 0,78 olumlu görünüm paralelinde ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımına %Değişim öngörülenden erken başlayabileceği yönündeki beklentiler güçlendi. Verinin Kapanış Brent Türü Petrol (USD/varil) Altın (USD/ons) Risk Göstergeleri ABD Hazine Tahvilleri* oldukça üzerinde gerçekleşirken, bu dönemde işsizlik oranı %5,9 ile Temmuz 1,2629 USD/JPY Emtia Fiyatları 90,8 0,11 1.210,5 0,73 Kapanış 7 bp EMBI(+) (baz puan) 343 7 bp EMBI-TR (baz puan) 254 6 bp CDS-TR (5 yıl) 193 1 bp VIX 17,2 1,7 p TÜİK’in açıkladığı verilere göre Eylül ayında TÜFE bir önceki aya göre %0,14 artarak beklentilerin altında gerçekleşti. Böylece, Nisan ayından bu yana %9 seviyesinin üzerinde seyreden TÜFE’deki yıllık artış %8,86 seviyesine indi. Ana harcama gruplarının gelişimi incelendiğinde, yılın ilk 8 aylık döneminde büyük ölçüde olumsuz hava koşullarına bağlı olarak yüksek düzeyde artan gıda fiyatlarının, Eylül ayında nispeten daha ılımlı bir seyir izlediği ve TÜFE’deki aylık artışın beklentilerin altında (*) 10 yıllık Kapanış ardından gelişmekte olan ülke para birimlerindeki değer kaybına paralel USD/TL de 2,30’u aşarken, bu sabah 2,28’den işlem görüyor. Değişim %2,36 Yurt İçi Piyasalar %3,8’e düşürdü. IMF Türkiye için ise bu yılki büyüme tahminini %2,3’ten %3’e yükseltirken, 2015 için tahminini %3,1’den %Değişim gerçekleşmesinde rol oynadığı gözlendi. (Enflasyon Gelişmeleri raporumuza buradan ulaşabilirsiniz) BIST-100 74.384 Kapalı Türkiye'ye yatırım yapılabilir kredi notu veren iki kredi derecelendirme USD/TL 2,2739 0,10 kuruluşundan biri olan Fitch, yüksek cari açık ve kredi büyümesi gibi Euro/TL 2,8814 0,92 dengesizliklerin azaldığına dikkat çekerek, Türkiye’nin kredi notunu "BBB-" olarak Döviz Sepeti* 2,5777 0,55 Gösterge Tahvil Faizi %9,72 Kapalı 2013(G) 2014 güvenilirliğinin sağlanması gerektiğine vurgu yaptı. Enflasyonda Mayıs ayından bu Büyüme (%) 4,0 3,0-3,5 yana görülen yükseliş eğilimine karşılık TCMB'nin politika faizini 175 baz puan Cari Açık/GSYH (%) 7,9 5,5 indirdiğine dikkat çeken Fitch, hükümetin güçlü büyüme yanlısı olduğuna ve Enflasyon (%) 7,4 9,0 DİBS Faiz* (%) 7,7 10,0 (*) 0,5*USD+0,5*EUR Tahminlerimiz teyit etti ve not görünümünü "durağan" olarak bıraktı. Bu gelişmelere karşılık küresel risk iştahının zayıflaması halinde Türkiye'yi koruyacak unsurların zayıf olduğuna dikkat çeken Fitch, izlenen ekonomik politikaların tutarlılığının ve TCMB'nin ilk fırsatta daha gevşek bir para politikası benimsemek için baskı altında kalmaya devam edeceğine dikkat çekti. Bugün yurt içinde Başbakan Yardımcısı Ali Babacan’ın açıklayacağı 2015-2017 (*) İhalelerde oluşan yıllık ortalama bileşik faiz (G) Gerçekleşme dönemine ilişkin Orta Vadeli Program (OVP) yakından takip edilecek. Veri Gündemi Cuma Yurt Dışı Dönemi Beklenti Gerçekleşme ABD Tarım Dışı İstihdam Artışı Eylül 215.000 248.000 ABD İşsizlik Oranı Eylül %6,1 %5,9 Euro Alanı Perakende Satışlar Eylül %0,1 %1,2 TÜFE (aylık) Eylül %0,45 %0,14 ÜFE (aylık) Eylül - %0,85 Yurt İçi Yurt Dışı - Bugün Dönemi Beklenti Önceki - - - - - - Yurt İçi - Diğer çalışmalarımıza http://ekonomi.isbank.com.tr adresinden erişebilirsiniz. 1 Piyasa Günlüğü İktisadi Araştırmalar Bölümü Eren Demir 8 Ekim 2014 Dolar Endeksi(1) ve 10 Yıl Vadeli ABD Hazine Tahvil Faizi Altın ve Petrol Fiyatları 83 82 2,35 81 2,15 1,75 90 1.150 118 1.230 1.210 1.190 1.170 1.150 Nis.14 Eyl.14 Tem.14 Eki.14 79 Ağu.14 1,95 Haz.14 1.250 100 80 May.14 1.270 105 95 Nis.14 1.290 110 Küresel Borsalar (MSCI) Dünya Borsaları Endeksi 1.800 Gelişmekte Olan Piyasalar USD/GOÜ Para Birimleri (07.04.14=100) 114 1.750 1.100 1.700 1.050 1.650 1.000 1.600 950 1.550 900 110 106 102 94 Hindistan Eyl.14 Eki.14 Rusya Ağu.14 Brezilya Tem.14 Türkiye Haz.14 Nis.14 May.14 Güney Afrika 90 Eki.14 Eyl.14 Ağu.14 Tem.14 Haz.14 May.14 98 Nis.14 Değer Kaybı 2,55 Değerlenme 84 1.310 Eki.14 2,75 1.330 Yerel Para Biriminde 115 1.350 Yerel Para Biriminde 2,95 Altın (USD/ons, sağ eksen) Eyl.14 85 3,15 Brent Türü Ham Petrol (USD/Varil) Ağu.14 86 120 Tem.14 Tahvil Faizi (%, sağ eksen) Haz.14 Dolar Endeksi May.14 87 Gösterge Tahvilin Faizi (%) BİST-100 Endeksi 85.000 12,0 80.000 11,0 75.000 10,0 70.000 9,0 65.000 8,0 60.000 7,0 11,5 10,5 9,5 8,5 5 Yıl Vadeli CDS Spread 2,40 Eyl.14 Tem.14 Haz.14 Ağu.14 Eki.14 160 Eyl.14 2,45 Ağu.14 180 Tem.14 2,50 Haz.14 200 May.14 2,55 Eki.14 220 Eyl.14 2,60 Ağu.14 240 Tem.14 2,65 Haz.14 260 May.14 2,70 Nis.14 Döviz Sepeti [0,5*USD+0,5*EUR] 280 Nis.14 May.14 Nis.14 Mar.14 Eki.14 Eyl.14 Ağu.14 Tem.14 Haz.14 May.14 Nis.14 7,5 (1) ABD Doları’nın, Euro, Japon Yeni, İngiliz Sterlini, Kanada Doları, İsveç Kronu ve İsviçre Frangı’ndan oluşan kur sepetine karşı değerini gösteren endekstir. Kaynak : Datastream, J.P. Morgan, BİST,Reuters Diğer çalışmalarımıza http://ekonomi.isbank.com.tr adresinden erişebilirsiniz. 2 2 Piyasa Günlüğü İktisadi Araştırmalar Bölümü Türkiye İş Bankası A.Ş. - İktisadi Araştırmalar Bölümü İzlem Erdem - Bölüm Müdürü [email protected] Alper Gürler - Birim Müdürü [email protected] Hatice Erkiletlioğlu - Müdür Yardımcısı [email protected] Kıvılcım Eraydın - Uzman [email protected] Bora Çevik - Uzman [email protected] Eren Demir - Uzman Yrd. [email protected] Mustafa Kemal Gündoğdu - Uzman Yrd. [email protected] Gamze Can - Uzman Yrd. [email protected] YASAL UYARI Bu rapor Bankamız uzmanları tarafından güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan elde edilen bilgiler kullanılmak suretiyle, sadece bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde finansal enstrümanların alım veya satımı konusunda tavsiye veya finansal danışmanlık hizmeti sağlanması olarak yorumlanmamalıdır. Bu raporda yer verilen görüş ve değerlendirmeler, hiçbir şekilde Türkiye İş Bankası A.Ş.’nin kurumsal yaklaşımını yansıtmamakta olup, raporu kaleme alan uzmanların kişisel görüş ve değerlendirmeleridir. Türkiye İş Bankası A.Ş. bu raporda yer alan bilgi, görüş ve değerlendirmelerin doğru, değişmez ve eksiksiz olması konusunda herhangi bir şekilde garanti vermemektedir. Türkiye İş Bankası A.Ş. bu raporda yer alan bilgilerde herhangi bir bildirimde bulunmaksızın değişiklik yapma hakkına sahiptir. Bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan Türkiye İş Bankası A.Ş. hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. İşbu rapor üzerinde Bankamızın telif hakkı olup, Bankamızın yazılı izni alınmaksızın herhangi bir kişi tarafından, herhangi bir amaçla, kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz veya yayımlanamaz. Tüm haklarımız saklıdır. Diğer çalışmalarımıza http://ekonomi.isbank.com.tr adresinden erişebilirsiniz. 3 3