REIT ウィークリー・ニュース 2016 年 9 ⽉ 21 ⽇ パフォーマンス * 2016 年 9 ⽉ 20 ⽇現在 現地通貨ベース（課税前分配⾦込み） 1 ヶ⽉ 年初来 1年 3 年 (年率) 5 年 (年率) S&P Global REIT -3.05% 10.42% 17.28% 13.05% S&P United States REIT -2.64% 10.34% 18.15% 12.81% 14.54% 13.55% S&P Europe REIT -1.42% -1.83% 1.37% 11.55% 13.39% S&P United Kingdom REIT -1.44% -8.52% -8.46% 9.38% 12.13% S&P Australia REIT -6.87% 11.31% 19.25% 16.47% 19.29% S&P Hong Kong REIT -0.52% 24.20% 35.11% 18.03% 20.36% S&P Singapore REIT -0.96% 13.83% 16.22% 6.48% 10.13% S&P Japan REIT -0.20% 6.43% 15.92% 11.48% 18.79% （出所：S&P Dow Jones Indices のデータに基づき AMP キャピタル・インベスターズ作成） ファンダメンタルズ * 2016 年 8 ⽉ 31 ⽇現在 銘柄数 時価総額 （億⽶ドル） S&P United States REIT （億円） 分配利回り 国債 10 年物 （課税前） 利回り 154 8,181.19 846,220.87 3.63% 1.58% S&P United Kingdom REIT 21 566.32 58,576.98 3.63% 0.64% S&P Australia REIT 29 940.78 97,309.79 4.27% 1.82% 9 220.38 22,795.31 4.05% 0.89% S&P Hong Kong REIT S&P Singapore REIT 30 327.05 33,827.98 6.20% 1.79% S&P Japan REIT 51 1,068.42 110,511.82 3.14% -0.07% （出所：S&P Dow Jones Indices、Bloomberg のデータに基づき AMP キャピタル・インベスターズ作成） >> 分配利回り & 国債 10 年物利回り ⽶国 ⾹港 10% 10% 分配利回り 国債10年物利回り 分配利回り スプレッド 6% 6% 2% 2% 11年01⽉ 12年01⽉ 13年01⽉ 14年01⽉ 15年01⽉ 16年01⽉ 英国 10年01⽉ 12年01⽉ 13年01⽉ 14年01⽉ 15年01⽉ 16年01⽉ 10% 分配利回り 国債10年物利回り 分配利回り スプレッド 6% 6% 2% 2% 国債10年物利回り スプレッド -2% -2% 11年01⽉ 12年01⽉ 13年01⽉ 14年01⽉ 15年01⽉ 16年01⽉ 豪州 10年01⽉ 11年01⽉ 12年01⽉ 13年01⽉ 14年01⽉ 15年01⽉ 16年01⽉ ⽇本 10% 10% 分配利回り 国債10年物利回り 分配利回り スプレッド 6% 6% 2% 2% 国債10年物利回り スプレッド -2% -2% 10年01⽉ 11年01⽉ シンガポール 10% 10年01⽉ スプレッド -2% -2% 10年01⽉ 国債10年物利回り 11年01⽉ 12年01⽉ 13年01⽉ 14年01⽉ 15年01⽉ 16年01⽉ 10年01⽉ 11年01⽉ 12年01⽉ 13年01⽉ 14年01⽉ 15年01⽉ 16年01⽉ （出所：S&P Dow Jones Indices および Bloomberg のデータに基づき AMP キャピタル・インベスターズ作成） 1/2 REIT ウィークリー・ニュース // 2016 年 09 ⽉ 21 ⽇ 先週のトピックス （2016.09.12~ 2016.09.16） ⽶州 TPG リアルエステートとグラマシー・プロパティ・トラストがベンチャー企業設⽴で合意 TPG リアルエステートとグラマシー・プロパティ・トラストがベンチャー企業を設⽴し、今後 3 年間で 10 億ドルの不 動産購⼊を予定している。また今回の合意により、グラマシー・プロパティ・トラストは 1 億 8,750 万ドルに相当する 6 つのオフィス資産（同社の総運⽤資産 75%に相当）を TPG リアルエステートに売却すると発表した。新設されるベ ンチャー企業の名前はストラテジック・オフィス・パートナーズとなり、グラマシー・プロパティ・トラストが 25% を出資する。当初の運⽤資産は 4 億⽶ドル程度となり、ナッシュビル、ミネアポリス、ロサンゼルス、サンフランシス コ、サンディエゴのオフィス資産が投資対象となる予定。 ⽶国 欧州 2017 年にショッピング・センターの新規建設および再開発が過去 4 年間で最⼤規模に到達 英国におけるショッピング・センターの新規建設および再開発は、2017 年に過去 4 年間で最⼤規模に達する予定であ る。不動産サービス会社のクッシュマン・アンド・ウェイクフィールドが発表したショッピング・センター開発レポー トによると、2016 年の上半期における英国のショッピング・センターの総床⾯積は 1,725 万平⽅メートルに留まって いたが、2016 年末までに、合計 13 万 2,911 平⽅メートル相当の新規および増築・再開発を含めた 10 施設の建設が終 了する予定。 英国 レゾリューション・プロパティが建設中の⼤型アウトレットにおいて、テナントのリース契約を 50％獲得 レゾリューション・プロパティは、フランスのノルマンディに建設中である 1 万 9,000 平⽅メートルのオンフルール・ アウトレット・センターにおいて、約 50%のテナントと事前賃貸契約（物件が完成する前にリース契約を締結）を獲得 している。リース契約を締結したテナントにはギャラリー・ラファイエットや、スポーツおよびファッションの⼀流ブ ランドが数多く含まれている。アウトレットの建設はすでに開始しており、⼯事の第 1 段階は 2017 年の秋に完了す る。レゾリューション・プロパティは不動産管理会社のアドバンタイルと提携し、100 店舗以上のファッションおよび デザイナーズ・ストア（1 万 3,000 平⽅メートルに相当）と 3 店舗のレストラン（6,000 平⽅メートルに相当）を提供 する予定。 欧州 アジア・パシフィック シンガポールのアセンダス REIT が豪州の運⽤資産拡⼤を⽰唆 シンガポールのアセンダス REIT は豪州での運⽤資産の拡⼤を⽰唆しており、1 億 6,800 万豪ドル相当の不動産をシド ニーとメルボルンで購⼊し、さらに同国の他の資産購⼊に関しても意欲を⽰している。アセンダス REIT はシンガポー ルで最⼤の時価総額を持つ産業⽤ REIT。同 REIT は昨年シンガポール政府投資公社（GIC）と豪州のフレイザーズ・プ ロパティーから豪州 4 つの州で 10 億 7,000 万豪ドル分の資産を購⼊することで豪州市場に進出した。同 REIT は、シ ドニーの中⼼市街地マスコット地区のカワード通りにあるビジネスパークをフレイザーズ・プロパティーから 1 億 4,340 万豪ドルで購⼊を完了した。 豪州 TPP および 2020 年東京オリンピックにより、建設及び不動産業界への⻑期的な資⾦流⼊が期待される 商業⽤不動産および賃貸市場が⼤幅に上昇しているが、建設及び不動産業界全体も TPP（環太平洋戦略的経済連携協 定）および 2020 年東京オリンピックから後押しを受けると期待される。⽇本の不動産市場は海外投資家にとって悲観 的に⾒える可能性があるものの、⻑期間安定的に推移していることや市場規模の点で、海外投資家、特にアジア諸国か らの⼤幅な資⾦流⼊が続いている。国際資本市場における不透明感や乱⾼下に対して懸念を抱いている投資家にとっ て、⻑期的に安定した市場への投資はより洗練された選択肢であり、⽇本の居住⽤および商業⽤不動産、ホテル、産業 ⽤不動産、またこれらに関連する建設セクターに注⽬が集まっている。 ⽇本 当資料は、投資の参考となる情報の提供を⽬的として、AMP キャピタル・インベスターズ・リミテッド（オーストラリアにおける登録番号： AMP キャピタル・インベスターズ株式会社 ABN 59 001 777 591; AFSL 232 497）から提供された情報をもとに AMP キャピタル・インベスターズ株式会社が作成したものであり、特定の 登録番号： 関東財務局⻑（⾦商）第 85 号 有価証券への投資を勧誘する⽬的で作成したものではございません。当資料は、各種の信頼できると考えられる情報に基づいて作成されており 加⼊協会： ⽇本証券業協会、⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会 ますが、情報の正確性、完全性が保証されているものではありません。当資料中のいかなる内容も将来の投資成果及び将来の市況環境の変動等 を保証するものではありません。当資料の記述内容、数値、グラフ等は作成時点のものであり、予告なく変更される場合があります。 2/2
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