小次郎講師のトレーダーズバイブル第3回「資金管理（マネーマネージメント）」その2 皆さん、こんにちは、小次郎講師です。本日も資金管理の話の続き。資金管理の話をここまで詳しく解説する講座は他にはなかなかない。「資金管理か…」などとなめないで、心して聞いてほしいぞ。助手のムサシです。資金管理が大切だということはよくわかりました。でも講師、現在は、ほとんどのトレーダーが資金管理をしてるんじゃないですか？私の友人も投資用資金を三分割して、常に三分の一の範囲でトレードをするように心がけているそうです。これなどもちゃんとした資金管理ですよね？ ※一般の資金管理 1 残念ながら現在の日本のマネーマネージメントというのはその程度。それももちろん資金管理ではあるが、資金管理の世界で言えば小学校レベル。小学校！？そうなんですか？例えば300万円が投資用資金の人が三分の一の100万を使ってトレードをするといっても、金をトレードするのとガソリンをトレードするのでは全然リスクが違う。またFXや株をするとなるともっと違ってくる。なるほど。ここで勉強するのは、株でもFXでも商品でも共通に使える資金管理のシステム。これを私はタートルズのトレード手法から学んだ。 2 【１．タートルズとは？】前回の講義でもタートルズの話が出てきましたが、タートルズを知らない読者もいるのではと思います。ちょっとタートルズに関して解説していただけますか？ ! そうか、それは失礼。では簡単に。 400ドルを元手に数10億ドルを稼ぎ出し、生きながら伝説となったトレーダー、リチャード・デニス。片や年間60％以上の収益を上げ続けて、これまた伝説になった数学者、ウィリアム・エックハート。この二人の天才トレーダーが賭けをした。その賭けとは？ 3 「天才トレーダーは育てられるか？」 ! それはすごいテーマだ。それをリチャード・デニスは出来ると言い、ウィリアム・エックハートは出来ないと言った。で、口論の末、それなら試してみようということになった。すごいすごい。新聞に広告を出し、未経験のトレーダーを集めた。その未経験のトレーダーに二人が投資手法を教え、一人平均1億円を預けて運用させた。そのとき集めたトレーダーたちのことをタートルズと名づけた。 4 世紀の実験ですね。結果は？約4年にわたってタートルズたちは年平均80％の収益を上げ続けた。すごい成績だ。つまり・・・・天才トレーダーは育てられちゃった・・・と。そういうこと。タートルズの多くはいまだにトレードの世界で活躍している。【２、タートルズのルールからMyルールへ】なるほど。となると、その手法を是非とも知りたいですね。 5 ということになるわな。それを私は長年研究してきた。この連載ではそのタートルズの手法も紹介していくつもり。 ! ただ、タートルズは運用資金１億円だし、フルタイムトレーダー。一般の方に全てが参考になるわけではない。でしょうね。そしてその実験からおよそ30年が経過し、さらにトレードテクニックは向上していった。その向上したところ、私自身が実践して工夫していったところ、そういったことも加えて、一般トレーダーに本当に役立つ「勝つためのトレードルール作り」を伝授したい。ますます楽しみになりました。 6 そしてそのトレードルールは各自が自分のトレードスタイルに合わせてカスタマイズしていかなければいけない。トレードの世界は数学と違い正解はひとつではない。逆にいえば、この手法でやれば誰がやっても成功というものはない。個人個人、資金量の違い、トレード出来る時間の違い、そして性格の違いがありますものね。そういうこと。だから、他人の手法をそのまま真似しても勝てない。そこに自分のトレードスタイルに合わせたカスタマイズが必要になる。 ! 最終的に目指すのはMyルール作り。その人にあった独自の手法ということですね。そうだ。ただし、そう言うと急に難しくなるよな。そこで、基本となる考え方や手法をまず学ぶ。そして、それをいかに自分流にカスタマイズしていくかというカスタマイズの方法も伝授するからご安心を。 7 ありがとうございます。勝てるトレーダーになれそうな気がしてきました。【３、タートルズトレードの神髄は資金管理】気が早い。で、この講座のベースとなるタートルズのトレード手法だが、私が研究した結果、出てきた結論、タートルズトレードの真髄は資金管理にあり。なるほど。世間ではタートルズのトレード手法の断片だけが伝わって、いろいろなサイトでこういう時買う、こういう時売ると解説されているが、タートルズトレードの極意は資金管理・リスク管理とトレード手法が一体化されているところにある。そこを知らずして、売買シグナルだけを勉強しても勝ち組にはなれない。 8 ! ということはこの講座はスタートから、タートルズトレードの真髄を教えていただけるのですね。そういうこと。それはすごい。それが、前回教えたタートルズの資金管理の手順につながる。 9 【タートルズの資金管理の手順】・自分の投資用資金をしっかりと把握する。・取引しようと思う銘柄の値動きを把握する。・それを元にその銘柄の1回の取引量を決定する。なるほど、わかりました。【４、取引する銘柄の1日当たりの値動きを知る】 ! で、前回は自分の投資用資金を明確にした。で、今回は2番目の「取引しようと思う銘柄の値動きを把握する」というテーマ。唐突だが、ムサシ君、今、金は1日いくら動く？金ですか？そう言われても動くときはすごく動くし、動かないときは動かないし。 10 当たり前の答えだね。だから平均的値動きはいくらくらいかということ。もちろん、この平均的値動きもその時期時期によって変化していくのは当たり前。現在の平均的値動きを計算して把握しなければいけない。さあ、どうやって計算する？何日くらいの平均を出すんですか？およそ1ヶ月。ということで20日の平均を出す。金の価格は毎日東京商品取引所のホームページに出てますから、それを見て、前日比を20日平均すればいいわけですね。ブッブー（←おなじみ、はずれの効果音）。そんな簡単なものじゃない。 11 例えば昨日の金の終値を4000円とする。本日の高値が4100円、安値が3900円、終値が4000円だったとする。前日比はプラスマイナス０円だ。だが途中、4100円で買った人は3900円まで価格が下がったときに心配になってロスカットしているかもしれない。すると200円もの損をしたことになる。 ! なるほど、それは大きな損ですね。ということは当日高値と安値の差と前日比を計算して、それを20日平均すればいいと？ 12 まだ足りない。 ! まだですか？例えば、前日の終値が4000円とする。本日の高値が3950円、安値が 3850円、終値が3950円とする。このケース前日比は50円安、高値安値は100円。ところが前日4000 円で買った人が、最安値の3850円で決済したとしたら150円も損が出る。 13 なるほど、前日比は50円の動き、高値安値が100円の動きなのに、実際は150円も損が出るケースがあると・・・。 ! 【５、1日の最大の値動きを計測する】 ! ということでタートルズは次のような計算をして、1日の正しい平均的値動きを計算した。もっともこれはタートルズというようりワイルダー氏が開発した手法だが。近代テクニカル指標開発の巨星、 J・ウエルズ・ワイルダー・ジュニアですね。ほお、よく知っている。知ってますよ。ピボット、パラボリック・DMI・RSI・AKB等、彼の作った指標は全部有名ですもの。 14 AKBはテクニカル指標にはない！ ! 調子に乗りました。【６、まず1日の最大の値動きを知る】まず最初に1日の最大の値動き（＝最大リスク）を計測する。その方法は A＝本日高値−前日終値 B＝前日終値−本日安値 C＝本日高値−本日安値この３つを計算してABCの中で最大のものがその日の最大のリスク。 15 ! なるほど。合理的だ。これをワイルダー氏はTR（True Range）と呼んだ。トゥルーレンジ、『実際の値動き』という意味ですか？ 16 解説本を見ると『真の値幅』などと訳しているが、『真の値幅』では意味が全然わからないね。「1日の最大値動き」と呼ぶべきだろう。では1日の最大値動きの計算法がわかったところで、いよいよ次回は20 日平均の計算法。え？20日平均って単に足して平均値を計算するだけじゃないんですか？甘い甘い、奥は深いぞ。そうですか。勉強になります。ということで本日はここまで。 17 起立。礼。【小次郎講師から投資家の皆さんへ】 ! 次回引き続き解説しますが、取引しようという銘柄の値動きを知ることは投資家にとって必要最低条件です。その値動きのことをATRと呼びます。フジトミさんにお願いして各商品のATR及びそのグラフを掲載していただけることになりました。 http://www.ﬁts.cx/kojiro_atr/ ! 毎日更新されます。この数値は投資家必見です。単に数値がいくらというだけでなく、その数値が広がっているか狭まっているかも実はとても重要です。グラフがあるのでわかりやすいですね。投資家の必需品「ATR」今のところ日本のホームページでこのデータを一般公開しているのは（私の知る限り）フジトミさんだけです。 ! 是非この数値を頭において、投資に役立ててください。具体的な活用の仕方に関してはこれからこの連載で詳しく解説していきます。どうぞお楽しみに！ 18