政)金融資本(独) [4] 帝国主義段階のドイツの銀行金融資本・ドイツ型(日高，第17章[4]-[6]) A.ドイツにおける企業と銀行の関係原理論では抽象的一般的な資本の形態，運動を取り上げていたが，段階論ではその段階を規定する主要産業(ここでは19世紀末の鉄鋼業・石炭業)における大企業に焦点を当てる。ドイツでは重工業化に際し 1870年代に株式会社の創業が激増 1.ドイツにおける銀行・企業関係 2.株式会社の創業と(銀行による)支配それには銀行が積極的に係わった ① もともとドイツでは銀行が取引先企業の貨幣取扱業務 (両替，送金等)のすべてを代行し，一定期間毎に手数料，利子，残高を計算する交互計算業務を担当していた。 2 [4] 帝国主義段階のドイツの銀行 A.ドイツにおける企業と銀行の関係  だから*貸出では手形割引の占める割合が小さく，交互計算業務を通じて与える資金は，取引先の振出した小切手のうち，取引先の預金額以上の分まで支払ってやる1) 当座貸越という形をとった。 B.金貸資本的銀行も19世紀末には大銀行へ集中 ③ ドイツの銀行は自由主義段階にも古い金貸資本的性格*を帯びていた。 *原論の銀行資本は，産業資本の遊休資金を預金としその資金回収法て仕入れ，産業資本の資金不足に手形割引で応じるのに対して，自己資本を元手に貸付ける。 ドイツの銀行は，自己資本が大きく，預金はわずかだった。取引先を株式会社にする ⇒自分の資本で株式を引受け，発行する  *ドイツでは交互計算業務により企業への／から受払いはすべて銀行口座を通しているので，企業に支払資金が足りなくなったときは，銀行が企業の口座残高を超えて相手からの支払請求に応じる当座貸越で済ませた。その株式の引受(後述) 3 ③ 19世紀末大不況で小銀行倒産＝大銀行へ集中* ⇒中心地ベルリンに少数の大銀行が成立 *資本集積・蓄積；利潤を再投資して大きくなる ⇔資本集中；大が小を合併し市場のプレーヤーが少なくなる，独占化 4 [4] 帝国主義段階のドイツの銀行 C.金融資本の成立【補足】 ⑤ ドイツの大銀行は預金業務と株式の引受発行を行なう証券業務を兼ねた。 1. 大銀行は産業に小規模な資金は当座貸越で与え 2. 大規模な資金は増資をさせて，株式の引受発行で与えた。そして(大株主として役員を派遣し)産業の  銀行は，さまざまな産業の，あるいは同じ産業部門の複数の企業の主な融資元かつ大株主として，企業に対し競争制約的な方向で影響力を行使した。融資先の企業同士の熾烈な競争は共倒れ＝融資の回収不能を招く虞ｵｿﾚがあるからだ。 ⇒生産量，価格の取り決め＝カルテルドイツ型金融資本の産業への影響；独占形成経営状態を監視し，そこに固定された資金を，様子を見ながら株式を売ることで回収した。 ⇒資本市場と貨幣市場が不可分に結合 ⑥ こうして大銀行と密接に結びついた株式会社である金融資本が形成された。 5  アメリカ型；国土が広大なアメリカでは協定は維持されがたく，同業他社の株主より株式を受託する代わりに合同会社への参加証書，トラスト証券を渡し，独占を形成するトラスト方式が普及。例；1882年ニュージャージー・スタンダードオイル (エッソ，モービルの前身) 6 1 政)金融資本(独) 株式会社が創業されるためには，株式が発行されて資金が大量に集中されなくてはならない。けれども発行された株式がすぐさま一挙に売り切れることはありえないそこで大銀行が＿＿＿る＝一度に額面で買い取る折をみて適当な量の株式を売り出す手元に大量の株式が残っている間，銀行は大株主融資先企業同士が激しく競争して共倒れ＝融資回収不要にならない 7 ように＿＿＿＿を結ばせた純粋資本主義モデル (原理論) 資本金融資本独型 (発展段階論) 個人企業信用の基遊休資金盤信用原材料(流動資の対本)購入；製品を象売って返済＝短期固定自己資金資本銀行と預金を引受け，企業と手形割引で貸付の関け(短期の繋が係り) 戦後の日本 (金融自由化以前) 巨大株式会社交互計算業務預金短期資金は当座貸越で，固定資本向けの長期資金(資本信用) は，株式引受けで与え，株式売却で回収。長期貸付(系列融資) ＋株式の相互持ち合い(売却しない)。株式発行引受は証券会社が担当。銀行が融資元かつ大株主(役員派遣) ⇒長期固定的関係 9 [7]第１次大戦前の対外投資  19世紀，自由主義段階の資本主義をリードしたイギリスは，ドイツとアメリカの工業力の進出によって，世界の工場としての独占的地位を失い，産業的発展が鈍った。国内に過剰な資金が滞留し，大銀行は，企業との関係が希薄化し，南北アメリカへの証券投資を強めた。  他方，大銀行と結びついたドイツの金融資本も19世紀末から対外投資を急増させた。国外で直接に企業を創る直接投資が主だった。投資先は主としてオーストリア，バルカン諸国，トルコであって，そこへの政治的進出と結びついていた。 ⇒(植民地再分割をめぐる)帝国主義戦争の勃発 8 【今日のまとめ】ドイツ型金融資本  元々ドイツでは銀行が企業の取引に関わる代金の受払を行ない，一定期間ごとに記帳する1)________業務を行なうなど，両者の関係は密接であった。19世紀末，産業の重工業化により，投資資金が膨らむと，短期の資金は2)________で与え，長期の資金は，企業を株式会社化し，その発行する株式を額面で買い取る 3)________によって与えた。銀行は大株主として企業に役員を派遣して経営を監視すると同時に，折を見て株式を売却することにより資金を回収した。同時に，融資先企業同士が共倒れにならないように，予め生産量を取り決める4)________を結ばせた。このように，融資と出資を通じて大銀行と密接な関係のある株式会社を 5)________と呼ぶ。 10 【先週の感想】教室が明るすぎてスクリーンがぼやけている，前の方だけでも照明を消して/冷房を止めて/教室が狭すぎる  スライドショーにして全画面表示にして  どこの株を買うのが良いですか  「所有と経営の分離」を表で表わすとわかりやすくなる。非所有と経営は公一致開全株広義の「所有式公と経営の分会開離」社三狭義の「所有千と経営の分社離」（経営者支）株主が直接経営に当たるか，経営者を選任。株式非公開＝広範に資金を集める意思がない経営に参加できるのは持株比率の高い大株主のみ，一般の投資家は配当益・売買益目的。筆頭株主でさえ持株比率低く，ほとんど株式を保有しない経営者が多くの株主から白紙委任 11 状を集め株主総会，会社を支配。 2