Matakuliah Tahun : Pasar Uang Pasar Modal : 2009 STRATEGI INVESTASI & PENGANTAR ANALISA OBLIGASI PERTEMUAN 25-26 Penilaian Kinerja Obligasi • Penilaian kinerja obligasi dapat dilihat dari beberapa hal berikut ini, yaitu : • 1. Pendapatan Kupon • 2. Hasil berjalan ( current yield ) • 3. Hasil hingga jatuh tempo ( Yield To Maturity ) • 4. Hasil hingga ditarik kembali ( Yield To call ) • 5 Horizon Yield ( Yield Horizon ) Bina Nusantara University 3 Penilaian Kinerja Obligasi ( lanj ) • Coupon Yield merupakan hasil bunga dari obligasi yang memiliki besaran yang sama dengan tingkat kupon yang dikalikan dengan nilai nominal dari obligasi. Tingkat kupon tersebut melambangkan tingkat bunga yang mengandung komponenkomponen tingkat pertumbuhan ekonomi, inflasi dan juga resiko. Bina Nusantara University 4 Penilaian Kinerja Obligasi ( Lanj ) • Current Yield merupakan proporsi penghasilan dari obligasi yang berasal dari pembayaran kupon tahunan yang relatif terhadap harganya. • Rumus : CY= nominal kupon/harga X 100% • Yield To Maturity : merupakan yield yang terpenting dimana investor akan menerima hasil sesuai dengan YTM yaitu sebanding dengan harga yang dibayar oleh investor apabila semua asumsi yang ada terpenuhi. Bina Nusantara University 5 Penilaian Kinerja Obligasi ( Lanj ) • Yield To Call : merupakan hasil dari obligasi yang ada baik dari kupon maupun dari capital gain/capital loss. Yield to call juga merupakan hasil dari obligasi yang callable sebelum jatuh masa jatuh tempo • Horizon Yield : merupakan cara untuk menghitung hasil investasi pada obligasi yang dilepas sebelum jatuh tempo masa obligasi tersebut. Yang dilibatkan dalam horizon yield adalah prediksi dari harga jual obligasi tersebut. Bina Nusantara University 6 Resiko Investasi Obligasi • 1. Resiko default : resiko yang terjadi bila penerbit tidak bisa memenuhi kewajiban membayar bunga dan juga pokok pinjaman. • 2. Resiko likuiditas : berkaitan dengan kemudahan obligasi untuk didagangkan di pasar sekunder • 3. Resiko fluktuasi suku bunga ( lihat grafik di bawah ) • 4. Resiko reinvestasi. Resiko ini terjadi pada obligasi dengan tingkat kupon yang rendah serta masa jatuh tempo cukup panjang 7 Perbandingan Harga Obligasi &Tingkat Bunga 140,00 Bond prices fall with a rise in interest rates and rise with a fall in interest rates 120,00 100,00 Bond price 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00 0% Bina Nusantara 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% Interest rate Sensitivity of zero-coupons to interest rate 450,00 400,00 350,00 Bond price 300,00 250,00 5-Year 10-Year 15-Year 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00 Bina Nusantara 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% Interest rate Strategi Investasi Pasar Modal • - beberapa strategi yang perlu diperhatikan dalam berinvestasi di pasar modal adalah : • - mengumpulkan beberapa jenis saham dalam 1 portofolio • - Beli di pasar perdana dan dijual begitu dicatat ke dalam bursa • - beli dan simpan • - beli saham tidur • - berkonsentrasi pada industri tertentu • - membeli mutual fund ( unit trust ) Bina Nusantara University 10 SELAMAT BELAJAR MATERI INI HANYA SEKEDAR PANDUAN. ANDA HARUS MEMBACA BUKU UNTUK DAPAT MEMAHAMINYA Bina Nusantara University 11 Sumber : • • • • • • 1. Dr Peni Sawitri MM, materi Financial Management 2. Dyah Ratih Sulistyastuti, saham & obligasi 3. www.bei.co.id 4.www.investoronline.com 5. Manajemen Lembaga Keuangan, Dahlan Siamat 6. Dasar-dasar Teori Portofolio, Suad Husnan Bina Nusantara University 12
© Copyright 2024 Paperzz
