download

Matakuliah
Tahun
: << Manajemen Keuangan>>
: <<2009>>
TINGKAT BUNGA
Pertemuan 8
Learning Outcomes
•Pada akhir pertemuan ini diharapkan :
Mahasiswa dapat menjelaskan faktor-faktor penentu
tingkat bunga pasar dan bentuk yield curve.
Bina Nusantara University
3
Outline Materi
• Faktor – faktor penentu tingkat bunga pasar
• Faktor – faktor penentu yield curve
• Faktor - faktor penentu bentuk yield curve
Bina Nusantara University
4
Tingkat Bunga
Tingkat bunga mencerminkan cost of money. Faktor – faktor
fundamental yang mempengaruhi cost of money adalah production
oppurtunities, time preferances for consumption, risiko, dan inflasi.
• Gambar 6.1 menunjukkan tingkat bunga merupakan fungsi dari
permintaan dan penawaran uang.
• Gambar 6.2 menunjukkan tingkat bunga jangka pendek lebih volatil
daripada bunga jangka panjang, selama booming tingkat bunga
segera naik, selama resesi tingkat bunga segera turun.
Faktor-faktor lain yang mempengaruhi tingkat bunga;
• Kebijakan bank sentral
• Defisit atau surplus anggaran belanja negara
• Faktor-faktor internasional
• Aktivitas bisnis
Bina Nusantara University
5
• Gambar 6.3 menunjukkan tingkat inflasi tahunan dengan
tingkat bunga jangka panjang. Tingkat bunga akan naik
jika inflasi diharapkan naik, demikian pula sebaliknya.
Bina Nusantara University
6
Faktor-Faktor Penentu Tingkat Suku Bunga
•
•
•
•
•
•
•
•
Tingkat bunga nominal = r = r* + IP + DRP + LP + MRP
Keterangan:
r* = tingkat bunga riil bebas risiko
IP = inflation premium
r RF = r* + IP
DRP = Default Risk Premium
LP = Liquidity Premium
MRP = Maturity Risk Premium
Bina Nusantara University
7
Faktor-Faktor Penentu Bentuk Yield Curve
• Yield curve adalah grafik yang menunjukkan hubungan
antara bond yields dan waktu jatuh tempo.
Pada umumnya ada tiga bentuk yield curve, yakni:
1. Normal yield curve, jika menunjukkan upward-sloping
2. Inverted yield curve, jika menunjukkan downwardsloping
3. Humped yield curve, jika tingkat bunga jangka
menengah lebih tinggi daripada tingkat bunga jangka
pendek dari pada jangka panjang.
Bina Nusantara University
8
• Bond yield dari obligasi pemerintah ditentukan oleh IP
dan MRP. Sedangkan bond yield dari obligasi korporat
ditentukan oleh r*, IP, DRP, LP, dan MRP.
Bina Nusantara University
9
Closing
• Bentuk yield curve dapat membantu bisnis yang
membutuhkan pinjaman untuk mementukan baik
pinjaman jangka pendek atau jangka panjang. Demikian
pula, bagi pemilik uang yang ingin menginvestasikan
uang pada obligasi perlu mementukan obligasi jangka
pendek atau jangka panjang.
Bina Nusantara University
10

Download Report