2006年11月28日 池銀キャピタルIPO彙報 200６年12月 An Ikeda bank Group company See you on web http://www.ikegin-c.jp We show you there previous issues IkeGin Capital Investment Research 今年の結果も山羊座 判明している12月26日までのＩＰＯ銘柄を対象に、社長の星座分布を years 調べた。同じ調査の昨年までの結果は、最多が山羊座だった。昨年の12 the next 100 山羊座であるかどうかを手掛かりにすれば心の安らぎを得ることができ for 共通して山羊座社長が多かったからだ。そして、今年もこの傾向に変化 Market Monthly Report 月号では、ＩＰＯの可能性に迷ったなら、ＶＣの担当者は社長の星座が がなかった。 る、という話題を記した。 昨年、山羊座には注目するべきだと書いたのは、2002年以降の傾向も 今年は、山羊座社長の会社がＩＰＯ１ヵ月後に株価がどの水準にある のかを調べた。初値からの１ヵ月後乖離は平均以上だった。株価の値保 ちからみても、山羊座投資判断は悪いものではない。勿論、デューデリ ジェンスの対象項目に社長の星座を入れるプライベート・エクイティ投 IkeGin Capital Investment Research IPO 資家はいないだろうけれども。 今年のみならず 今年のＩＰＯ企業で、社長の星座が最も多かったのは山羊座（12月 一番多いのは今年も山羊座 山羊 射手 蠍 天秤 乙女 獅子 蟹 双子 牡牛 雄羊 魚 水瓶 IGC Investment Research 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 本資料は情報の提供を目的としたもので、証券の売買勧誘等を企図したものではありません。記載内容は企業取材や信頼できると思われる情報源からのデータ等に基づいて作成していますが、その正確性・完全性を 全面的に保証するものではありません。結論や主張は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後の状況変化に応じて予告なく変更されます。 542-0081大阪市中央区南船場4-1-9 池銀キャピタル株式会社 電話06-6251-3321 e-mail: [email protected] －1－ IPO 彙報 IkeGin Capital Investment Research 2006 年 12 月号 22日～1月19日）だった。比率にして11.2％。２番目に多かったのは、 水瓶座の10.7％だった。この順位は昨年と変わっていない。昨年は首位 の山羊座が10.3％、２位の水瓶座（１月20日～２月18日）が10.1％だっ た。 山羊座と水瓶座は、12月下旬から2月下旬までの一続きの生まれ月に なっている。結果から見ると、年間を通じて最も寒い時期に生まれた人 が社長をしている会社はＩＰＯに近い、という言い方も出来る。 少ない夏場生まれ社長 では、夏場生まれ社長の場合はどうなのだろか。日本で言えば夏場は 獅子座（7月23日～8月22日）と乙女座（8月23日～９月22日）に当る。 今年の獅子座比率は8％、乙女座は5.4％だった。これは牡牛座（４月20 日～５月20日）の4.8％を上回ってはいるが、最下位群を形成している。 昨年の最小は蟹座（６月22日～７月22日）と蠍座（10月24日～11月 21日）。一昨年は蟹座だった。2003年も最小には双子座（5月21日～6月 21日）と並んで蟹座が入っている。暑い季節を６月下旬以降にとれば、 夏場生まれの社長は少ない、と言うことができる。 水晶玉はどこで売ってますか？ 傾向的に多い山羊座社長の年齢分布を今年の場合で見ると、社歴の長 い企業では社 100 山羊座社長の年齢分布 年 90 80 社 齢 長年齢も高い 2006年の場合 傾向にあり、 70 星座分布が特 60 定の世代に偏 50 っているわけ 40 30 ではないこと 20 が分かる。 10 0 生まれ月 社長年齢 IGC Investment Research 35 40 45 50 55 60 65 歳 70 による社長の 発生率は世代には依存していない、と考えられる。来年にも同じ傾向が 本資料は情報の提供を目的としたもので、証券の売買勧誘等を企図したものではありません。記載内容は企業取材や信頼できると思われる情報源からのデータ等に基づいて作成していますが、その正確性・完全性を 全面的に保証するものではありません。結論や主張は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後の状況変化に応じて予告なく変更されます。 542-0081大阪市中央区南船場4-1-9 池銀キャピタル株式会社 電話06-6251-3321 e-mail: [email protected] －2－ IPO 彙報 IkeGin Capital Investment Research 2006 年 12 月号 出てきたなら、ＶＣの経営者、あるいは未公開株式への投資家は株式の 購入前に水晶の玉を買いに行くかも知れない。 １年間のご愛読ありがとうございました。明年も引き続きＩＰＯ彙報を継続発行いたします。読者の 皆様には、心温かい年末年始をお迎えになることを祈念いたしております。 編集人敬白 ニュース・クリップ 新商品へのパイプ―米国でインパブリック投資市場が急拡大 株式公開企業への私募投資が米国で急拡大している。PIPE=Private Investment In Public Equityと呼ばれるこの手法は、銀行借入や公募増 資が困難な公開企業と投資家が、相対で増資条件を交渉して投資案件を 組立てるもの。市場価格を７～15％下回る水準で株式発行価額を決定す る事例が多い。第三者割当もこの一種だが、PIPEは私募債など発行手段 がより柔軟。米国では2006年の増資額が過去最高の250㌦を突破すると 見られている。 (2006年10月31日、11月1日 日経金融新聞) 300万円をゲットするには―<池銀>コンソーシアム助成金、12月18日締切り 池田銀行が大学・公設研究機関等との共同研究を応援するコンソーシ アム助成金の応募を受付けている。応募資格は大阪、兵庫、京都に主た る事業所を置く事業者で、大学や公設研究機関とのコンソーシアム研究 と取組み、その契約を締結できるのが条件。詳細は池田銀行ホームペー ジhttp://www.ikedabank.co.jpで紹介されている。 リスク管理で絞られる資金源―金融庁・日銀が地銀のファンド投資への監視を強化 地銀111行のリスク商品保有残高が3月末で３兆円を突破した。有価証 券投資に占める割合も４％台に乗ってきた。経営への影響拡大を懸念し 始めた監督当局は、ファンドや金融ハイテクを活用した商品への投資に 対する監視強化に乗り出す。対象となるのは株式、国債、社債を除く有 価証券。仕組み債や不動産ファンド、ヘッジファンドなどが対象となる。 投資リスクの把握が不十分な金融機関は自己資本の大幅な積み増しを求 められそうだ。 (2006年11月2日 日本経済新聞) 本資料は情報の提供を目的としたもので、証券の売買勧誘等を企図したものではありません。記載内容は企業取材や信頼できると思われる情報源からのデータ等に基づいて作成していますが、その正確性・完全性を 全面的に保証するものではありません。結論や主張は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後の状況変化に応じて予告なく変更されます。 542-0081大阪市中央区南船場4-1-9 池銀キャピタル株式会社 電話06-6251-3321 e-mail: [email protected] －3－ IkeGin Capital Investment Research IPO 彙報 2006 年 12 月号 関連続報 金融庁が2007年３月期から、銀行の貸出リスク算定ルールを見直す。 銀行には資本増強か、資産減少を迫られる可能性が生じる。新ルールで は、返済順位が低く、債務不履行の可能性がある投資商品で運用してい るファンドについてはリスクを高く見積もる。 （2006年11月28日 日本経済新聞） 自覚を求める東証―上場制度の改革案を公表 東京証券取引所が「上場制度総合プログラムに基づく上場制度の整備 等について」を公表した。改訂規則は12月初旬の実施を目指している。 内容は６月に公表済みの整備プログラムのうち、直ちに実施する（フェ ーズ１）とされていたものを実施する。改善報告書における点検制度の 創設や注意勧告制度の創設、業績予想の修正に関する開示事項などが含 まれている。 (2006年10月30日 http://www.tse.or.jp/guide/interview/061030s.pdf) 新たな職場を創出―人材紹介会社が上場を控えたVBを開拓 人材紹介各社が、IPOを控えたベンチャー企業への紹介事業を拡大し ている。１～２年後に公開を目指す企業を対象に、財務、経理、法務な どの経験者を紹介している。ベンチャー企業には専門性が高い専門家が 不足がちで、高給で雇用する場合も多い。年収の３割強を手数料として 受け取る紹介会社にとっては魅力ある市場になってきている。 (2006年11月21日 日本経済新聞) 失速続き―新規公開株の上場時PER低下が鮮明に 11月に入ってから21日までに上場した15社中、５社の初値が公募価格 を割り込んだ。新興株式市場での株安で個人投資家の買い意欲が大きく 減退している。公募価格で見た平均PERは９月上場企業が25.4倍。これ に対して11月上旬企業の場合は24.2倍と大差はない。しかし、初値PER は９月平均で39.9倍だったが、11月は21.8倍へ低下している。投資家の 関心が離散しているためだが、この背景には、既存の投資先で損失を抱 本資料は情報の提供を目的としたもので、証券の売買勧誘等を企図したものではありません。記載内容は企業取材や信頼できると思われる情報源からのデータ等に基づいて作成していますが、その正確性・完全性を 全面的に保証するものではありません。結論や主張は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後の状況変化に応じて予告なく変更されます。 542-0081大阪市中央区南船場4-1-9 池銀キャピタル株式会社 電話06-6251-3321 e-mail: [email protected] －4－ IkeGin Capital Investment Research IPO 彙報 2006 年 12 月号 えているために資金的余裕が逼迫してきていることがあると推定される。 (2006年11月22日 日本経済新聞) 運用会社は未公開株に魅かれている―投信会社が未公開株専用ファンドを組成 年金基金によるプライベート･エクイティ（未公開株）投資が厚みを増 している。上場株式や債券などの伝統的な金融資産への「代替投資」と して定着してきた。大和総研の調べでは、06年度の年金基金によるプラ イベート・エクイティ投資実施比率は8.9％で、前年比4.7ポイント増え た。 (2006年11月22日 日本経済新聞) 「エンジェル」対象が増加―政府が税制優遇基準を緩和 来年度の税制改正で、個人投資家によるベンチャー企業への投資を後 押しする税制優遇措置を拡充する検討を始めた。設立10年内企業に認め ている「エンジェル税制」の適用基準を緩和する。安部政権が掲げてい る成長戦略の柱の一つに据える考えだ。 (2006年11月24日 日本経済新聞) ニューフェース人気再び―米国でIPOが２年ぶりの増加 米企業のIPOが９月以降、増勢に転じている。11月は26件で1999年以 来の高水準。年初から11月下旬までの公開総額は、前年同期比19％増の 371億ドル。２年振りの増加に転じる見込みだ。 米経済は減速感を強めているが、企業部門は好業績を維持しており、 「軟着陸」への期待感が新規公開を後押ししている面もある。 (2006年11月24日 日本経済新聞) 外国生まれは企業意欲が高い―米VCの投資先上場企業は25％が外国人の創業 全米VC協会の調査によると、投資先企業で上場した４社に１社が米国 外で生まれた企業家が創業した会社だった。業種別ではハイテクの比率 が突出して多い。企業家の出身地では首位がインドだった。 投資先の未上場企業を対象にした調査では、47％が米国外生まれの創 業者によって創設された企業だった。全体の62％がカリフォルニアに本 拠地を置いている。 (2006年11月24日 日本経済新聞) 本資料は情報の提供を目的としたもので、証券の売買勧誘等を企図したものではありません。記載内容は企業取材や信頼できると思われる情報源からのデータ等に基づいて作成していますが、その正確性・完全性を 全面的に保証するものではありません。結論や主張は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後の状況変化に応じて予告なく変更されます。 542-0081大阪市中央区南船場4-1-9 池銀キャピタル株式会社 電話06-6251-3321 e-mail: [email protected] －5－ IPO 彙報 IkeGin Capital Investment Research 2006 年 12 月号 ＩＰＯ、これから 2006年１２月央～１２月末までのIPO 会社名 公開株数 売買 市場 公募株数 売出株数 単位 事業内容 12月26日 3834 朝日ネット 東2 9,920,000 1,700,000 8,220,000 1,000 野村 インターネット接続サービス及びその関連サービスの提供 上場日 引受証券 12月26日 3835 eBASE HC ずほインベスター 商品情報交換データベースソフトの開発販売 1,000 12月25日 3832 T&Cホールディングス HC ずほインベスター 投資情報提供、金融アドバイザリー事業 1,500 950 50 前期売上高 監査法人 仮 条 件 コード ～ 1 上段初値 下段公募価格 5,018 新日本 ～ 464 8,049 31,351 256 660 40,792 新日本 1,500 0 1 ～ EPS BPS 598 178 東陽 12月22日 3066 JBイレブン CX 350,000 250,000 東海東京 極旨醤油らーめん「一刻魁堂」、中華定食「中華食堂」等の経営 100,000 100 ～ 3,904 みすず 9 765 12月22日 3068 WDI 野村 レストラン事業 770,000 100 ～ 13,678 0 31 238 12月22日 3238 セントラル総合開発 東２ 2,200,000 1,000,000 新光 マンション分譲を中心とする不動産販売、不動産賃貸、管理事業 1,200,000 1,000 ～ 48,857 新日本 203 787 2,300 500 1 ～ 2,264 トーマツ 8,893 42,579 3831 パイプドビッツー M 2,000 1,000 大和 ASP方式による情報管理アプリケーションソフトウェアの提供 1,000 1 ～ 507 6,463 17,977 12月21日 3067 東京一番フーズ 三菱UFJ ふぐ料理店「とらふぐ亭」の運営 12月21日 12月20日 12月20日 JQ M 2135 VSN JQ 大和 技術・製造部門への人材派遣、請負 1,570,000 2,800 1,630,200 800,000 310,000 あずさ 1,320,200 100 ～ 11,909 新日本 157 313 2136 ヒップ JQ 4,800 3,300 1,500 日興C 機械設計、電子設計、ソフト開発の技術サービスを提供するアウトソーシング事業 1 ～ 4,169 みすず 13,523 68,806 12月20日 4344 ソースネクスト M 野村 コンピュータソフトウェアの開発販売 7,000 5,000 2,000 1 ～ 10,359 あずさ 6,230 11,741 12月19日 5440 共英製鋼 東 8,722,000 野村 鉄鋼製品の製造、販売、環境リサイクル事業 6,000,000 2,722,000 100 ～ 112,294 あずさ 323 1,578 12月15日 3237 イントランス M 11,000 日興 プリンシパルインベストメント、ソリューション事業 7,000 4,000 1 ～ 2,708 みすず 5,155 13,628 200 1 160,000 ～ 180,000 1,237 新日本 9,461 23,249 0 1,000 240 ～ 270 12月15日 3830 ギガプライズ CX KOBE マンション向けISP、システム開発事業 1,200 1,000 12月14日 3065 ライフフーズ JQ 大和 カフェテラス方式の和風レストラン 2,000,000 2,000,000 14,029 みすず 7 202 12月14日 6258 平田機工 JQ 2,000,000 1,500,000 500,000 100 2,000 ～ 2,200 37,754 新光 自動車関連生産設備及びＦＰＤ（フラットパネルディスプレイ）関連生産設備を主とした自動省力機器の製造販売 あずさ 86 1,542 12月13日 12月13日 23,000 14,500 8,500 8769 アドバンテッジリスクマネジメHC 日興C 就業障害者支援、メンタルヘルスケア、パーソナルリスク、ビジネスリスク事業 3236 プロパスト JQ 大和 不動産の売買、賃貸、仲介、管理 17,330 11,500 5,830 10 17,000 ～ 20,000 561 170 1,008 42,758 新日本 41,876 71,388 トーマツ 1 550,000 ～ 620,000 12月12日 3235 トラストパーク QB 1,000 1,000 0 1 180,000 ～ 210,000 3,131 ﾃﾞｨｰ・ﾌﾞﾚｲﾝ 駐車場の運営・管理を行う駐車場事業のほか、子会社においてＣＧ制作事業および不動産等事業を行っている。 三優 12月12日 3829 セルシス ＣＸ 4,500 2,250 2,250 1 みずほｲﾝﾍﾞｽﾀｰｽﾞ アニメ・マンガ制作支援ソフト及び携帯電話向けマンガ制作支援・閲覧ソフトの開発・販売 12月12日 4665 ダスキン 東 大和 ダストコントロール商品のレンタル等 IkeGin Capital Investment Research 8,700,000 0 8,700,000 150,000 ～ 100 (池銀キャピタル 190,000 57 210,000 679 1,494 24,292 171,495 新日本 89 1,727 新日本 1,600 ～ 1,750 887 12,760 神保 敏明 [email protected]) 過去実績のデータは池銀キャピタルのホームサイトに掲示して おります。 本資料は情報の提供を目的としたもので、証券の売買勧誘等を企図したものではありません。記載内容は企業取材や信頼できると思われる情報源からのデータ等に基づいて作成していますが、その正確性・完全性を 全面的に保証するものではありません。結論や主張は作成時点での執筆者による予測・判断の集約であり、その後の状況変化に応じて予告なく変更されます。 542-0081大阪市中央区南船場4-1-9 池銀キャピタル株式会社 電話06-6251-3321 e-mail: [email protected] －6－
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