13-03-14

abc
Günlük Bülten
13 Mart 2014
Perşembe
İMKB verileri
İMKB–100
Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m)
Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m)
4 Cari açık Ocak ayında beklentilerin altında kaldı
63,258.6
207,796.2
59,947.2
1,329.91
4 Şubatta otomotiv üretimi ve ihracatı geriledi
4 Migros 2014 yılına ilişkin beklentilerini açıkladı
Yurtdışı piyasalar
Borsalar
Kapanış % Değ.
S&P 500
Dow Jones
NASDAQ-Comp.
Frankfurt DAX
Paris CAC 40
Londra FTSE–100
Rusya RTS
Shangai Composite
Bombay Stock Exc.
Brezilya Bovespa
Arjantin Merval
Nikkei 225
1,868.2
16,340.1
4,323.3
9,188.7
4,306.3
6,620.9
1,098.7
1,997.7
1,359.8
45,861.8
5,713.3
14,830.4
0.0%
-0.1%
0.4%
-1.3%
-1.0%
-1.0%
-2.9%
-0.2%
0.0%
0.4%
-0.7%
-2.6%
Cari açık beklentilerin altında kaldı. Cari açık, Ocak ayında 5.2 milyar dolar olan
beklentilerin altında kalarak 4.88 milyar dolar oldu. TCMB açıklamasında cari işlemler
açığının bir önceki yılın Ocak ayına göre 932 milyon dolar azaldığı belirtildi. Bu rakamla
beraber 12 aylık toplam cari acık 64 milyar dolar seviyesine ulaştı. İhracat Ocak ayında
Piyasa verileri (Açık Piyasa)
Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%)
İMKB–100
USD/TRY
EUR/TRY
EUR/USD
Altın/Ons ($)
Bono
Piyasası
TRT140218T10
TRT141118T19
63,258.6
2.2459
3.1153
1.3871
1,365.7
%0.3
%1.1
%1.2
%0.1
%1.8
-%1.2
%1.0
%2.7
%1.7
%5.6
-%24.1
%24.6
%32.7
%6.5
-%14.2
Fiyat Basit Faiz Bileşik
(%) Faiz (%)
84.6
91.4
%11.26
%11.19
%11.58
%11.50
İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans
66,000.0
2.4500
65,000.0
64,000.0
2.3500
63,000.0
2.2500
62,000.0
2.1500
61,000.0
2.0500
60,000.0
1.9500
59,000.0
58,000.0
11 Şubat 14
18 Şubat 14
25 Şubat 14
XU100
4 Mart 14
USD/ TRY (Sağ taraf )
11 Mart 14
1.8500
gecen senenin ayni ayına göre %8.5 artarken, ithalattaki artış %2.3 oldu. TCMB verilerine
göre Ocak'ta net doğrudan yatırımlar 0.9 milyar dolara yükseldi.
abc
Piyasa Yorumu
Piyasa Gündemi
Dün Türkiye’de açıklanan Ocak ayı ödemeler dengesi rakamları günün en önemli
10 Mart Pazartesi
Türkiye Sanayi Üretim- Ocak
Fransa Sanayi Üretim- Ocak
Fransa İmalat Üretim- Ocak
11 Mart Salı
ABD Toptan Satışlar- Ocak
İngiltere Sanayi Üretim- Ocak
İngiltere İmalat Üretim- Ocak
Almanya Ticaret Dengesi- Ocak
Almanya Hesap Dengesi- Ocak
Almanya Toptan Satış Fiyat Endeksi- Şubat
12 Mart Çarşamba
13 Mart Perşembe
14 Mart Cuma
ABD Aylık Bütçe Açıklaması- Şubat
İngiltere Ticaret Dengesi- Ocak
Türkiye Hesap Dengesi- Ocak
İspanya TÜFE- Şubat
ABD Otomotiv Harici Perakende SatışlarŞubat
ABD İthalat Fiyat Endeksi- Şubat
Fransa TÜFE- Şubat
İspanya Perakende Satışlar- Ocak
ABD Michigan Üniversitesi Güven Anketi
Almanya TÜFE- Şubat
makroekonomik gündemini oluşturdu. Cari işlemler açığı, piyasa beklentilerinin bir
miktar altında, 4.9 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Bu tablonun ardında altının Ocak
ayı dış ticaretinde önemli bir rol oynamaması ve bu bağlamda dış ticaret açığının bir
miktar düşüş kaydetmesi belirleyici oldu. Ödemeler dengesinin finansman tarafında
şaşırtıcı nitelikte gerçekleşmeler gördük: a) Ağırlıklı olarak gıda ve bankacılık sektörüne
yönelik 1.2 milyar dolar tutarında brüt doğrudan yabancı yatırım girişi olmuş; b) Reel
sektörün uzun vadeli borç çevirme oranı %117 ile geçen yılın oldukça üzerinde
gerçekleşmiş; c) Bankacılık sektörünün uzun vadeli borç çevirme oranı %300 ile yine
geçen yılın oldukça üzerinde gerçekleşmiş; d) Net hata ve noksan kaleminden 2.2 milyar
dolarlık bir giriş sağlanmış. Bu hususlar, Türkiye ekonomisinin mevcut küresel ortamda
finansman bulma adına sorunlar yaşayabileceğine yönelik endişelerin şu an itibariyle
gerçeklik kaydetmediğini gösteriyor. Ancak, cari işlemler açığındaki azalmanın oldukça
sınırlı olması, bu risk unsurunun uzunca bir süre daha gündemimizin ilk sırasında yer
almaya devam edeceği anlamına da geliyor.
Küresel mali piyasalar haftaya hafif iyimser bir görünümle başlıyor. Sabah Asya
piyasalarında iyimser sayılabilecek bir eğilim kaydediliyor. EURUSD paritesinin 1.39’lu
rakamlara yükselmesi paralelinde gelişmekte olan ülke para birimlerinin ABD Doları’na
karşı %0.3-0.5 arasında değer kazandığına şahit oluyoruz. Amerikan vadelileri hafifçe
yukarıda işlem görürken Avrupa endekslerinin de güne benzer bir eğilimle başlaması
bekleniyor. Makroekonomik cephede, ABD’de Şubat ayı perakende satış rakamları,
haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile bütçe gerçekleşmeleri takip edilecek. Kırım’da hafta
sonunda düzenlenecek olan referandum yaklaşırken Rusya-Ukrayna arasındaki tansiyonun
yeniden artabileceğinden endişe ediliyor. Çin’de bu sabah açıklanan makroekonomik
veriler tahminlerin sınırlı bir miktar altında kalmak suretiyle piyasalarda önemli bir etkide
bulunmadı.
Seçimlere yaklaşık iki hafta kaldı. Bu belirsizlik, yatırımcıları yeni pozisyonlara
girmekten alıkoyarken riskli pozisyonların kapatılmasını da beraberinde getiriyor. Yerli
yatırımcıların daha temkinli davrandıklarını, yabancı yatırımcıların ise yüksek getiriden
faydalanmak adına likit varlıklarda bir miktar pozisyon aldıklarını görüyoruz. Ancak,
mevcut gelişmeler onları da beklemeye itebilir. Bundan dolayı, seçimler yaklaşırken mali
piyasaların olabildiğince temkinli stratejiler izleyeceğini düşünüyoruz. Bu nedenlerden
ötürü yatırımcılara tavsiyemiz risk odaklı davranmaları ve gereksiz risklerden uzak
durmaları yönünde olacak. Türk Lirası’nın yüksek getiri sunduğu ve TL cinsinden
finansal varlıkların göreceli olarak ucuz oldukları görüşüne katılmakla birlikte pozisyon
almakta acele edilecek bir konjonktürde olmadığımızı belirtmekte yarar görüyoruz.
Fatih Keresteci
abc
İMKB100'de hisse hareketleri
Şirket Haberleri
En çok yükselen 5
Şubatta otomotiv üretimi %11, ihracatı ise %5 geriledi. Dün açıklanan OSD verilerine
Hisse Adı
Mutlu Akü
Akbank
İttifak Holding
Yapı ve Kredi
Bank.
5 Ülker Bisküvi
En çok düşen 5
Hisse Adı
1 Sabancı Holding
2 Aksa Enerji
3 İş GMYO
4 İzmir Demir Çelik
5 İhlas Ev Aletleri
En yüksek hacimli 5
Hisse Adı
1 Garanti Bankası
2 T. Halk Bankası
3 Sabancı Holding
4 Türk Hava Yolları
5 Akbank
1
2
3
4
Kapanış
10.17
5.97
2.11
3.60
Değişim
%14.3
%3.1
%2.9
%2.6
14.00
%2.2
Kapanış
7.27
2.30
1.22
2.69
0.34
Değişim
-%4.0
-%3.4
-%3.2
-%2.9
-%2.9
Kapanış
6.31
10.85
7.27
6.18
5.97
İşlem hacmi
525.4
301.3
244.6
218.9
207.3
göre ticari segmentteki zayıflığın etkisiyle geçen yılın Şubat ayına kıyasla toplam
otomotiv sektörü üretimi %11, ihracatı ise %5 daraldı. Ticari vasıtalarda üretim %33,
ihracat %29 azalırken, binek araçlarda üretim %9, ihracat ise %14 arttı. Hatırlanacağı
üzere daha önce açıklanan verilerde iç pazar toplam satışları Şubat’ta %19 daralmıştı
(ticarilerde %32, bineklerde ise %26 daralma). Böylece, Ocak-Şubat toplamında toplam
sektör üretimi %11, ihracatı %7 ve iç Pazar satışları %19 gerilemiş bulunuyor. OcakŞubat’ta Ford Otosan’ın iç satışları %42, ihracatı %49, Tofaş’ın iç satışları %16, ihracatı
%23 ve Doğuş Otomotiv’in satışları (iç pazar) %5 gerilemiş durumda.
Erdemir aleyhinde açılan davayı kazandı. Şirket, Nisan 2013’te Bor-San tarafından açılan
ve 18.4 m TL karşılık ayırdığı davanın son duruşmada Erdemir lehine sonuçlandığını
açıkladı. Bu sonuçtan sonra 2013 yılında 920m TL net kar açıklayan Erdemir bu karşılık
tutarını net kara ekleyebilecek.
Migros 2014 yılına ilişkin operasyonel ve finansal beklentilerini açıkladı. Şirketten
yapılan açıklamaya göre Migros’un 2014 yılı beklentileri şu şekilde; 100-150 yeni mağaza
açılışı, konsolide satışlarda geçtiğimiz yıla göre çift haneli büyüme, %6-6.5 FAVÖK
marjı.
Sinpaş GMYO Ataşehir arsasının ödemesi için TMSF’den ek süre talep etti.
Hatırlanacağı gibi şirket geçen yıl şubat ayında 45 bin metrekarelik arsa için ortağı
Maslak Oto ile birlikte 90 milyon dolar ödemeyi kabul etmişti. Ödeme için erteleme talebi
şirketin içinde bulunduğumuz piyasa koşulları çerçevesinde arsa için uygun finansman
bulamadığına işaret ediyor olabilir.
Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC’nin son araştırma notlarında verdiği
tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir:
[EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.62 TL, Hedef Fiyat: 3.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[MGROS.IS; Mevcut Fiyat: 15.10 TL, Hedef Fiyat: 20.10 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
[SNGYO.IS; Mevcut Fiyat: 0.68 TL, Hedef Fiyat: 1.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
abc
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü
Cenk Orçan - Araştırma Direktörü
Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü
Tamer Şengün – Araştırma Direktör Yardımcısı
Levent Bayar – Müdür
Melis Metiner – Ekonomist
HSBC Bank
Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış)
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Yasal Çekinceler
Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (“HSBC”) tarafından yalnızca Türkiye’de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek
amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin
kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk
tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir.
Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti;
aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım
danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu
nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu rapordaki bilgiler HSBC’nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu
bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve
doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü’ne ait olup önceden
belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır.
HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul
kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü
edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda
alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir.
Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla
birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında
belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir.
Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para
biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler
yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya
da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir.
HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128
Şişli / İstanbul 34394
Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13
http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
abc
5

Download Report