Günlük Bülten 29 Ağustos 2014

Günlük Bülten
29 Ağustos 2014
PİYASALAR
 Döviz Piyasası
 Rusya ile Ukrayna arasında devam eden jeopolitik belirsizliklerin kısa sürede sona ermeyeceğini gösteren askeri hareketlilik,
Merkez Bankası'nın faiz kararı sonrası USD/TL'deki aşağı yönlü hareketin kısa sürmesine neden oldu ve kur öğle saatlerinde
2,1727 seviyesine kadar yükseldi. Bu seviyelerden bir miktar gerileyen kur ABD verilerine sınırlı tepki verdi. Ekonomistler
toplantısından çıkan detaylara odaklanan piyasalar daha çok Ukrayna’ya dair gelişmelerle yön buldu.
$/TL
31 Ara 13 27 Ağu 14 28 Ağu 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
$/TL
2,1482
2,1540
2,1581
0,2%
0,5%
€/TL
2,9529
2,8422
2,8468
0,2%
-3,6%
Sepet*
2,5515
2,4989
2,5020
0,1%
-1,9%
€/$
1,3743
1,3193
1,3182
-0,1%
-4,1%
$/Yen
105,31
103,88
103,72
-0,2%
-1,5%
80,04
82,43
82,48
0,1%
3,1%
$ Endeks
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
€/$
Sepet
2,6
2,4
2,5020
2,2
2
2,1581
1,8
1,6
1,4
1,2
1,3182
Kaynak: Bloomberg
1
Oca 13 Mar 13 May 13Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14 Mar 14 May 14Tem 14
* (0,5$+0,5€)
--- FED Çıkış Stratejisinin Açıklanması
 Ukrayna gerilimiyle Dolar’ın küresel olarak değer kazanmasıyla EUR/USD paritesindeki aşağı yönlü hareket devam etti. Almanya
enflasyon verisinin beklentiler dahilinde gelmesinden dolayı parite tarafına yansımasının sınırlı olduğu görüldü. Bununla birlikte
ECB cephesinden gelen açıklamada ağustos ayı enflasyon rakamlarından hareketle politika adımlarının şekillenebileceği
yönündeki açıklamalar nedeniyle bugünkü Euro Bölgesi enflasyon verisi piyasalar açısından önem arz ediyor. Son olarak ABD
büyüme verisinin beklentiler üstünde gelmesi de pariteyi aşağı çeken diğer bir etmen oldu.
 Rus para birimi Ruble, Ukrayna Devlet Başkanı Poroshenko'nun açıklamasının etkisiyle %1,5 değer kaybederken; Ukrayna
Grivnası’ndaki kayıp da devam etti. Rusya’nın, Ukrayna topraklarına girdiği yönündeki haberler endişelerin artmasına neden
olurken, görece daha güvenli olduğu düşünülen varlıklar değer kazandı ve küresel borsa endekslerinde gün boyu süren kayıplar
dikkat çekti. Yen, güvenli liman olarak dün önemli ölçüde değer kazansa da Japonya tarafında bu sabah gelen verilerin karışık bir
görünüm ortaya koymasıyla kazanımlarının bir kısmını geri verdi.
 Emtia Piyasası
 Altın, Ukrayna'da artan tansiyonun güvenli liman alımlarını getirmesiyle yukarı yönlü hareket etti ve günü ons başına USD 1.290
seviyesinden sonlandırdı. ABD büyüme verisinin yukarı yönlü revize edilmesi altındaki yükselişi sınırladı.
 Brent petrolün varil fiyatı, Ukrayna ve Rusya arasındaki gerilimin yeniden tırmanmasının ardından USD 103,2 seviyesine
yükselirken; akşam saatlerinde kazanımlarını geri verdi ve günü USD 102,5 seviyesinden sonlandırdı. Brent petrol arzın bol olması
ve Avrupa ile Çin'de talebin yavaşlamasıyla ikinci ayı da düşüşle tamamlamaya hazırlanıyor.
2.000
130
Altın ($/Ons)
1.900
31 Ara 13 27 Ağu 14 28 Ağu 14
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
Altın($/Ons)
1.202
1.283
1.290
0,5%
7,3%
Petrol(Brent)
110,8
102,7
102,5
-0,3%
-7,5%
Gümüş($/Ons)
19,5
19,5
19,5
0,2%
0,2%
Ka yna k: Reuters , Bl oomberg
1.800
118,9
1.500
105
1.290
1.300
1.200
115
110
1.693
1.400
125
120
102,5
1.700
1.600
Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen)
100
95
Kaynak: Bloomberg
1.100
Oca 13Mar 13May 13Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14Mar 14May 14Tem 14
90
85
1
Günlük Bülten
29 Ağustos 2014
 Faiz Piyasası
Top. Piyasa Hacmi
13
12
 2 yıllık gösterge faiz TCMB’nin faiz kararı sonrasında %9 seviyesinin
altına gerilemişti ancak perşembe gününe %9,04 seviyesinden başladı.
Faiz, maksimum %9,16 seviyesini gördüğü günü %9,08 seviyesinden
sonlandırdı. Gösterge kağıttaki hacim zayıf olsa da toplam piyasa hacmi
yüksekti. Bugün bono piyasasında dış ticaret verisi haricinde Hazine'nin
önümüzdeki üç aya ilişkin açıklayacağı iç borçlanma verileri izlenecek.
 TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 43,6 milyar TL düzeyinde
kalırken; bu rakamın 43 milyar TL’lik kısmı %8,25’ten haftalık repo
fonlamasından, 0,6 milyar TL’lik kısmı %11,25’ten kotasyondan oluştu
ve ortalama fonlama maliyeti %8,29 düzeyine geriledi.
11
5.000
Göst. Tahvilin Hacmi
%9,08
4.500
Göst. Faizi (Sol Eks,*)
4.000
2.153
3.500
10
3.000
9
2.500
8
2.000
7
1.500
6
1.000
5
500
4
0
37
Milyon TL
Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort)
TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru
Günlük
Yıl Sonuna
Değişim Göre Değişim
31 Ara 13
27 Ağu 14
28 Ağu 14
Gösterge Tahvil*
10,10
8,96
9,08
0,12
-1,02
USD Libor( 3 aylık)
0,25
0,24
0,24
0,00
-0,01
EUR Libor( 3 aylık)
0,27
0,15
0,15
0,00
-0,12
O/N İMKB Repo
7,60
7,93
7,92
-0,01
0,32
Eurobond 2030*
6,91
4,96
4,99
0,04
-1,92
13
12
11
%8,29
10
9
8
7
6
5
4
3
Ağırlıklı Fonlama Faizi
Gecelik Borç Alma-Verme Faizi
2
May 12Ağu 12 Kas 12 Şub 13May 13Ağu 13 Kas 13 Şub 14May 14Ağu 14
* bi l eşi k fa i z
Ka yna k: Reuters , BIST, Bl oomberg
Kaynak: TCMB
 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 182 seviyesine; 2030
vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,99 seviyesine çıktı.
 Borsalar
 Hisse senetleri Ukrayna'nın Rus askerlerinin topraklarına girdiği yönündeki açıklamasının ardından gerileyen Avrupa
borsalarındaki düşüşe rağmen teknik destek seviyelerinin üzerinde tutunarak günü artıda kapattı.
 Avrupa borsaları, Ukrayna Cumhurbaşkanı Petro Poroshenko'nun Rus birliklerinin ülkesine girdiğini söylemesinin ardından
düştü. ABD borsaları Ukrayna ve Rusya arasında yaşanan son gerginlikle yatırımcıların bu bölgeye odaklanmalarının ardından dün
düştü, ancak iyi gelen veriler kayıpların sınırlı kalmasını sağladı. Asya borsaları, yatırımcıların risk iştahının Ukrayna'daki gerginliğin
artmasından olumsuz etkilenmesiyle bugün düştü.
31 Ara 13 27 Ağu 14 28 Ağu 14
Günlük
Değişim
Yıl Sonuna
Göre Değişim
8.000
7.000
6.000
98.000
İşlem Hacmi (milyon TL)
93.000
BIST 100 Endeks (sağ eksen)
80.838
88.000
BIST-100
67.802
80.467
80.838
0,5%
19,2%
BIST-30
82.448
98.980
99.496
0,5%
20,7%
5.000
78.000
73.000
68.000
83.000
Sanayi
62.349
74.954
74.934
0,0%
20,2%
4.000
Hizmetler
50.656
55.214
55.462
0,4%
9,5%
3.000
Mali
90.498
109.675
110.389
0,7%
22,0%
2.000
Bankalar Endeksi
122.226
152.121
153.264
0,8%
25,4%
1.000
Dow Jones
16.577
17.122
17.080
-0,2%
3,0%
53.000
0
48.000
S&P 500
1.848
2.000
1.997
-0,2%
8,0%
DAX
9.552
9.570
9.463
-1,1%
-0,9%
Nikkei 225
16.291
15.535
15.460
-0,5%
-5,1%
Bovespa
51.507
60.951
60.291
-1,1%
17,1%
Kaynak: Reuters , Bloomberg
63.000
58.000
Oca.13Mar.13May.13Tem.13 Eyl.13 Kas.13 Oca.14Mar.14May.14Tem.14
Kaynak: Reuters
2
Günlük Bülten
29 Ağustos 2014
PİYASALARDAKİ GELİŞMELER
 Tüketici güven endeksi ağustos ayında bir önceki aya göre %0,9 azalarak 73,2 değerine geriledi.
 Merkez Bankası Ankara’da ekonomistler ile olağan aylık toplantısını yaptı.
 Ankara'da gıda enflasyonu ağustosta %0,23 azalırken; yoksulluk sınırı 3.826 TL oldu.
 Almanya'da mevsimsel etkilerden arındırılmış işsizlik oranı ağustosta %6,7'de kalarak beklentiler seviyesinde açıklandı.
 İspanya ikinci çeyrekte beklentilere paralel büyüdü, tüketici fiyatları ise sert düştü.
 Euro Bölgesi'nde ekonomiye güven ağustos ayında beklentilerin üzerinde gerileyerek 100,6 seviyesine geldi.
 Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'da ağustosta tüketici fiyatları ilk açıklanan verilerle değişim göstermedi.
 ABD'de işsizlik maaşı başvuruları 23 Ağustos'ta sona eren haftada 298.000 ile beklentilerin (300.000) hafif altında açıklandı.
 ABD’nin bu yılın ikinci çeyreğinde kaydettiği büyüme, daha önce açıklanan %4 seviyesinden %4,2'ye revize edildi.
 ABD'de sözleşmeleri imzalanan ve bekleyen konut satışları endeksi temmuzda bir önceki aya göre %3,3 artarak beklentilerin
(%0,5) üzerinde açıklandı. Endeksin Ağustos 2013'ten bu yana en yüksek seviyeye yükselmesi konut piyasasındaki toparlanmanın
beklenenden daha hızlı olduğuna işaret ediyor.
 Japonya'da konut başlangıçları temmuz ayında geçen yılın aynı ayına göre %14,1 düşüşle 72.880 oldu.
 Japonya'da temmuz ayında sanayi üretimi, bir önceki aya göre %1,2 artış beklentisinin altında kalarak %0,2 artış kaydetti.
 Japonya'da çekirdek tüketici fiyatları temmuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %3,3 artış gösterdi.
 Japonya'da temmuz ayında işsizlik oranı ise %3,7 olan beklentilerin üzerinde %3,8 oldu.
 Güney Kore'de sanayi üretimi temmuz ayında geçen yılın aynı ayına göre %3,7 artarken, kapasite kullanımı ise %76,4'ten
%78,0'e yükseldi.
Tüketici güven endeksi ağustos ayında bir önceki aya göre %0,9 azalarak 73,2 değerine geriledi. Endeks şubat ayında 69,2'ye
gerileyerek son dört yılın en düşük değerini almış ardından nisan ayında 78,5'e yükselmişti. Endeksin 100'den büyük olması
tüketici güveninde iyimser durum, 100'den küçük olması ise tüketici güveninde kötümser durum olduğunu gösteriyor.
120
115
Reel Kesim Güven Endeksi
81
Tüketici Güven Endeksi (Sağ Eksen)
79
73,2
110
77
75
106,8
73
105
71
100
Tüketici Güven Endeksi Yıllık Değişimi (%)
10%
5%
0%
-5%
69
Tem.14
Mar.14
May.14
Kas.13
Oca.14
Eyl.13
Tem.13
May.13
Oca.13
Mar.13
Eyl.12
Kas.12
Kaynak: TCMB, TÜİK
Tem.12
-15%
Mar.12
Tem.14
May.14
Oca.14
Mar.14
Eyl.13
Kas.13
Tem.13
May.13
Oca.13
Mar.13
Eyl.12
Kas.12
Tem.12
May.12
Oca.12
65
Mar.12
90
-10%
May.12
67
Oca.12
95
3
Günlük Bülten
29 Ağustos 2014
Merkez Bankası Ankara’da ekonomistler ile olağan aylık toplantısını yaptı. Toplantıda yapılan sunumun ekonomik aktiviteye
ilişkin bölümünde büyümenin yılın ilk çeyreğinde net ihracatın olumlu katkısı ile %4 civarında artmaya devam ettiği, öncü
göstergelerin iktisadi faaliyette bir miktar ivme kaybına işaret ettiği, reel ihracatın yılın ilk yarısında reel ithalata göre artarak
dengelenme sürecine katkıda bulunduğu; son anket göstergelerinin jeopolitik risklerin olası etkileriyle iktisadi faaliyette bir miktar
ivme kaybı olacağını işaret ettiği ifade edildi. Ayrıca tüketici güveni ve yatırım eğiliminin görece zayıf seyrettiği ve istihdam
artışının ikinci çeyrekte yavaşladığı vurgulandı.
Sunumda enflasyon görünümüne ilişkin bazı analizlere yer verildi. Genel enflasyon ve çekirdek enflasyon göstergelerinin yüksek
seviyelerde seyrettiği ve enflasyon beklentilerinin enflasyonun yüksek seyri nedeniyle bir miktar bozulduğu değerlendirmesi
yapıldıktan sonra; “emtia fiyatları yakın dönemde bir miktar düşüş sergilemiştir. Kurlar son aylarda daha istikrarlı seyretmektedir.
Son yılda döviz kuru geçişkenliği enflasyonun temel belirleyicisi olmuştur. Birikimli döviz kuru gelişmelerinin yıllık enflasyon
üzerindeki olumsuz etkisi kademeli olarak azalmaktadır. Ancak tarımdaki olumsuz arz koşulları gıda fiyatlarında yukarı yönlü baskı
oluşturmaktadır. Uzun bir süredir işlenmemiş gıda fiyatları diğer fiyatlardan daha hızlı artmaktadır. Son dönemde, gıda
fiyatlarındaki yüksek seyir enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskılar oluşturmaktadır. Bunun sonucunda, gıda fiyatları yıl başından
itibaren tarihi eğiliminden ayrışmıştır. Gıda fiyatları ayrıca bazı hizmet fiyatları üzerinden enflasyona dolaylı etki yapmaktadır.
Belirli tarım ürünlerinde uygulanacak aktif bir dış ticaret politikası gıda fiyatlarındaki yukarı yönlü riskleri sınırlamada etkili
olabilecektir.” denildi.
Sunumun parasal ve finansal koşullar ile ilgili kısmında son dönemlerde gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımlarında artış
gözlendiği; gelişmekte olan ülkelerin risk primi göstergelerinde de bir miktar iyileşme olduğu, uzun vadeli küresel faizlerin hem
seviye hem de oynaklık açısından düşüş sergilediği söylendikten sonra TCMB’nin kısa vadeli faizlerdeki mevcut duruşun daha
simetrik bir faiz koridoru içinde sürdürülmesine karar verdiği belirtildi. Sunumun devamında ocak ayındaki sıkılaştırmadan itibaren
getiri eğrisinin eğiminin tarihsel ortalamasına göre daha yatay seyrettiği; TL’nin ocak ayındaki önden yüklemeli parasal
sıkılaştırmadan sonra göreli olarak olumlu performans gösterdiği; ticari kredi faiz oranları ve ticari-mevduat faiz farkının düşmeye
devam ettiği ve de toplam kredi büyümesinin yılbaşından bu yana tarihsel ortalamasının altında olduğu vurgulandı.
Toplantının soru cevap bölümünde sanayi üretiminde geleceğe yönelik iyimser oldukları ve düşük üretimin sebebinin
muhtemelen jeopolitik gelişmeler olduğu, Irak’a ihracatta düşüş olduğu, ayrıca Euro Bölgesi’nden olan talepte yavaşlama
gözlenmeye başladığı söylendi.
TCMB yetkilileri gündemlerinin odağında enflasyonun olduğunu tekrarlarken, gıda enflasyonunda trendden sapma bulunduğunu
ancak muhtemelen gelecek yıldan itibaren anlamlı bir iyileşme görüleceğini belirtti. Enflasyon görünümü değişmediği için de
politika faizinde indirime gidilmediği eklendi. Gelişmiş ekonomilerde önemli gelişmeler olduğu ve piyasa faizlerinin aşağı gelmekte
olduğu yorumu yapılarak faiz koridorunun üst tarafında indirime gidildiği söylendi. İdeal olanın faiz koridorunun simetrik olması
olduğu belirtildi ancak mevcut şartların ideal noktada olmaması nedeniyle koridorun simetrik olmadığı vurgulandı. TCMB
yetkilileri ayrıca cari açıkta yılın ilk yarısında gözlenen iyileşmenin yılın ikinci yarısında ivme kaybedebileceğini açıkladılar.
Jeopolitik riskler bir defa daha dile getirilerek ihracatta yavaşlama ithalatta ise artış eğiliminin olası olduğu ve dengelenmenin
yavaşlamasının söz konusu olabileceği belirtildi.
ABD'de gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) bu yılın ikinci çeyreğinde kaydettiği büyüme, daha önce açıklanan %4 seviyesinden
%4,2'ye revize edildi. Büyüme beklentilerin (%3,9) üzerinde gerçekleşti. Aynı dönemde çekirdek kişisel tüketim harcamalarındaki
(PCE) artış %2 ile beklentiler seviyesinde açıklandı. 2. çeyrek için büyüme tahminini yukarı yönlü revize edilmesinde şirket
karlarındaki artış etkili oldu.
ABD Çeyreksel Büyüme (%)
4,2
5
3
1
-1
-3
-5
-7
Kaynak: Bloomberg
Mar 08
Haz 08
Eyl 08
Ara 08
Mar 09
Haz 09
Eyl 09
Ara 09
Mar 10
Haz 10
Eyl 10
Ara 10
Mar 11
Haz 11
Eyl 11
Ara 11
Mar 12
Haz 12
Eyl 12
Ara 12
Mar 13
Haz 13
Eyl 13
Ara 13
Mar 14
Haz 14
-9
4
Günlük Bülten
29 Ağustos 2014
İspanya ikinci çeyrekte beklentilere paralel büyüdü, tüketici fiyatları ise sert düştü. İspanya ekonomisinde ikinci çeyrekte
büyüme hızlanırken, tüketici fiyatları 2009'dan bu yana en hızlı düşüşünü kaydetti. İç talepteki artışın katkısıyla İspanya'da ikinci
çeyrek GSYH, bir önceki çeyreğe göre %0,6 artışla beklentileri karşıladı. İspanya ağustos TÜFE yıllık bazda beklentiden düşük geldi.
Tüketici fiyatları ağustos ayında %0,5 oranında gerileyerek 2009 Ekim ayından bu yana en sert düşüşü kaydetti.
6
İspanya Ekonomisi
5
4
3
2
0,6
1
0
-1
-0,5
-2
Büyüme (Çeyreksel)
TÜFE (YoY)
Tem.14
Kas.13
Mar.14
Tem.13
Kas.12
Mar.13
Tem.12
Kas.11
Mar.12
Tem.11
Kas.10
Mar.11
Tem.10
Kas.09
Mar.10
Tem.09
Kas.08
Mar.09
Mar.08
Tem.08
-3
Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'da ağustosta tüketici fiyatları ilk açıklanan verilerle değişim göstermedi.
Almanya İstatistik Bürosu'ndan yapılan açıklamaya göre, ülkede yıllık artış %0,8 oldu. Piyasalarda aylık %0, yıllık %0,8 artış olacağı
tahmin ediliyordu.
VERİ GÜNDEMİ
Yurtiçi piyasalarda dış ticaret dengesi ve Hazine’nin borçlanma programı açıklanırken; Euro Bölgesi enflasyon ve işsizlik oranı;
Fransa ÜFE, İtalya işsizlik oranı, büyüme ve TÜFE verisi yakından izlenecektir. ABD tarafında Chicago PMI, kişisel gelirler ve
Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi takip edilecektir.
UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız
müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında
değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz,
dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.
5

Download Report