Piyasalarda Bugün

Piyasalarda Bugün
21.03.2014
Piyasa Rakam ları
BIST-100, TL
-4%
-1.0%
-0.7%
27.0%
-2.4%
-2.3%
TRLIBOR, 3 Ay%
Gösterge Tahvil
Eurobond -2043
11.80
11.28
6.41
0 baz
5.0 baz
6.5 baz
80 baz
#N/A
12 baz
US$/TRY
EUR/TRY
2.2413
3.0898
0.72%
-0.25%
2.6%
-0.2%
BIST 2014T F/K
BIST 2015T F/K
9.66%
8.65%
MSCI GOÜ Endeksi $ bazında
Sektörel Haberler

JPMorgan Yerel Para Cinsi Tahvil Endeksi Ağırlık Değişimi ve
Türkiye Piyasasına Etkileri

Bankalar vadesi gelen sendikasyonlarının tamamını yeniledi

EPDK benzin ve motorin fiyatlarına `tavan´ uygulaması getirdi
MSCI GOÜ Türkiye End.USD
MSCI GOÜ Endeksi
MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü
En İyi 5
1 Gün Δ En Kötü 5
1 Gün Δ
Elektrik
Kamu hizm.
Temel Tüketim
-0.4% Teknik ekip.
-0.4% Teknoloji
-0.5% Sanayi
Havayolu Taşımac -0.6% Telekom
Taşımacılık
-0.6% Finansal
Şirket Haberleri
l SISE TI:
Soda Sanayii ve Şişecam Asmaş satışı için görüşmelere
başladı
l TTKOM TI: Türk Telekom Digiturk ile hala ilgileniyor
l TMSN TI:
Tümüsan satışlarını %20 arttırmayı hedefliyor
BIST-100 En İyi / En Kötü
En İyi 5
1 Gün Δ En Kötü 5
-1.8%
-1.4%
-1.3%
-1.2%
-1.1%
1 Gün Δ
ITTFH
CLEBI
TEKST
9% KOZAL
8% MUTLU
2% PRKME
-4%
-3%
-3%
ALKIM
NETAS
2% IHEVA
2% IZMDC
-3%
-3%
BIST-100 İşlem Hacm i En Yüksek 5 Şirket
Kodu
Kapanış 1 Gün Δ Hac. (TL m n)
Ajanda
Yurtiçi Ajanda
21/03/2014 Bodrum Uluslararası Havalimanı İhalesi
Yurtdışı Ajanda
21/03/2014 İNG:Kamu Sektörü Net Nakit Gereksinimi
İNG:Kamu Sektörü Net Borçlanma İhtiyacı
AVR:Tüketici Güveni Saat:17:00
14/03/2014
104
102
100
98
96
94
92
90
88
86
14/02/2014
Bugün Türkiye piyasalarında ve ABD’de önemli bir veri akışı yok. Avrupa
ekonomisinde tüketici güveni ve ödemeler dengesi verileri izlenecek.
3,070
941
425
28/02/2014
Wall Street’in FED Başkanı Yellen’in mesajlarına rağmen yükselmeye
devam etmesi Avrupa borsalarında ve bu sabah Asya borsalarında yükselişe
neden oldu. Genelde küresel risk iştahına duyarlı olan Türkiye piyasaları bu
sabah dünya borsalarından olumsuz anlamda ayrışacak. JP Morgan tahvil
endeksinde Kolombiya’nın ağırlığının artırılması sonucunda Türkiye’nin
payının gerilemesi ve hükümetin Twitter hesaplarına girilmesini engellemesi
Türkiye’nin dünya piyasalarından olumsuz ayrışmasına neden olacak.
1Ay Δ
-0.5%
İşlem Hacmi TL mn
MSCI EM Endeksi
MSCI Türkiye Endeksi
21/02/2014
FED Başkanı Yellen’den gelen Şahin açıklamalara rağmen Borsa İstanbul
dün görece güçlü bir açılış yaparak 65,700 seviyesini gördü. Ancak Avrupa
borsalarındaki satışlar ile birlikte daha sonra gevşeyerek günü %0,3 kayıpla
65,261 seviyesinde kapattı.
Kapanış 1 Gün Δ
65,261
-0.3%
07/03/2014
Piyasalar
Tahm.
----
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
Önc.
-25,4B
-6,4B
--
GARAN
HALKB
AKBNK
6.72
11.75
6.23
-0.88%
0.00%
-0.64%
491
311
238
VAKBN
THYAO
3.51
6.19
0.29%
0.98%
217
190
1
Haberler & Makro Ekonomi
Sektörel Haberler
JPMorgan Yerel Para Cinsi Tahvil Endeksi Ağırlık Değişimi ve Türkiye Piyasasına Etkileri
JP Morgan’ın gelişen ülke tahvil piyasası endeksi olan GBI-EM Global Diversified endeksinde Kolombiya’nın ağırlığını %
3,24’ten %8,05’e yükseltmesi sonrası Türkiye de dahil olmak üzere diğer endeks üyelerinin ağırlıkları düşürüldü. Yeniden
ağırlıklandırma gerekçesi Kolombiya’nın yabancı yatırımcıların tahvil alımlarının önündeki engelleri kaldırması olarak gösterildi.
Buna göre Türkiye’nin endeks içindeki ağırlığı 1,19 puan düşerek %8,02’ye geriledi. Yeniden ağırlıklandırmanın bir sonucu
olarak, GBI-EM endeksini takip eden bir fonun Kolombiya tahvil varlığını %4,81 artırması gerekirken, Türkiye TL tahvil varlığını %1 indirmesi gerekiyor. GBI-EM endeksini takip eden fonların büyüklüğüne bağlı olarak, yapılan hesaplamalara göre Kolombiya tahvil piyasasına 10 milyar dolar yabancı girişi olabilecekken, Türkiye tahvil piyasasından 2 milyar dolar yabancı fon
çıkışı söz konusu olabilir.
Bankalar vadesi gelen sendikasyonlarının tamamını yeniledi
Akbank ve ING Bank Türkiye toplamda 1,85 milyar dolar değerindeki 1 yıllık sendikasyon kredilerini %100 oranında yenilerken toplam borçlanma maliyetleri Türk bankalarının geçen yılın ikinci yarısındaki maliyetinin 15 baz puan üzerinde Liobr/
Euribor + 90 baz puan oldu.
EPDK benzin ve motorin fiyatlarına `tavan´ uygulaması getirdi
Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu (EPDK) akaryakıt fiyatlarına 'tavan' getirdi. Kurum, sektörde bayi ve dağıtıcı kâr marjını 37
kuruşla sınırlandırdı. EPDK’nin Ocak ayı raporuna göre benzinde ve motorinde bayi ve dağıtıcı kar marjı sırasıyla 42 kuruş ve
46 kuruş seviyesinde gerçekleşti. Tavan fiyat uygulaması dağıtıcı kar marjını %12 ve %20 oranında daralmasına neden oluyor. Bu 2005 yılından beri yapılan ikinci müdahale ve en son 2009 yılında yapılmıştı. 2009 yılında yapılan tavan fiyat uygulaması iki ay sürmüştü. Haberin akaryakıt dağıtım sektörü için olumsuz olmasını bekliyoruz. Petrol dağıtım şirketlerinin kar
marjları olumsuz etkilenecektir. (TRCAS, Petrol Ofisi ve Tupras (Opet hissesinden dolayı)
2
Şirket Haberleri
Şişe Cam
[email protected]
Soda Sanayii ve Şişecam Asmaş satışı için görüşmelere başladı
Soda Sanayi ve Şişecam bağlı ortaklığı Asmaş Ağır Sanayi Makinaları
A.Ş.'nin hisselerinin tamamının satışı için görüşmelere başladığını duyurdu.
Her iki şirketin de Asmaş’ta %85 payı bulunuyor. Asmaş, ağır makine
sanayiinde 15bin ton kapasite ile faaliyet gösteriyor.
SISE TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
Türk Telekom
[email protected]
Türk Telekom Digiturk ile hala ilgileniyor
Dünya Gazetesi’nde yer alan habere göre Türk Telekom Genel Müdürü
Rami Aslan hala Digiturk ile ilgilendiklerini açıkladı. Rami Aslan doğru fiyat
olursa Digiturk’un kendileri içim iyi bir yatırım olacağını söyledi.
TTKOM TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
Tümosan Motor ve Traktör
[email protected]
Tümüsan satışlarını %20 arttırmayı hedefliyor
Dün yayınlanan bir röportajda, Tümosan CEO’su Kurtulus Ogun 2014
yılında zayıf TL sayesinde ithatçılardan pazar payı kaparak satışlarını %20
arttırmayı hedeflediklerini belirtti. Şirket 2013’de 54 bin seviyesinde olan
yurtiçi pazarın 2014 yılnda 45 bin seviyesine gerilemesini bekliyor. Şirket
ayrıca 2013 yılnda %2 olan ihracat payını 2014’de iki katına çıkartmayı
planlıyor.
3
TMSN TI
(TL)
Kapanış
PD, mn
HAO PD, mn
(x)
F/K
PD/DD
FD/FAVÖK
(TL)
Ort.Hac.Mn
End.Gör.Perf. %
AL 57% Potansiyel
Geçerli
Hedef
2.18
3.43
3,425
5,389
1,143
1,798
2014T
2015T
7.25
6.78
0.59
0.55
4.61
4.23
1Ay
Yıliçi
8.8
6.4
-13.4
-16.7
AL 30% Potansiyel
Geçerli
Hedef
5.68
7.36
19,880
25,764
2,489
3,226
2014T
2015T
9.56
9.59
3.15
3.02
5.32
5.18
1Ay
Yıliçi
10.6
10.5
-5.5
-1.0
AL 28% Potansiyel
Geçerli
Hedef
4.96
6.34
570
729
114
146
2014T
2015T
8.22
6.54
2.19
1.93
6.17
4.92
1Ay
Yıliçi
2.3
2.6
-2.3
5.4
Döviz Piyasası
 Janet Yellen’in ilk defa başkanlık yaptığı Fed para politikası kurulu
Döviz Piyasası Verileri
Değişim (%)
20/03/2014 İtibari ile Kapanış Günlük
Yıliçi
Dolar
toplantısında beklenilenden daha şahin bir vurgulama yapılması ve Fed
Euro
üyelerinin faiz beklentilerini öne çekmeleri sonrası doların başlıca para
Euro/Dolar
birimleri karşısındaki yükselişi dün de sürdü.
Sepet
 Risk iştahında bir artışa paralel gelişen ülke para birimleri Cuma gününe
2.2252
3.0684
1.3789
-0.09
0.84
-0.93
-3.38
-3.37
-0.02
2.6468
0.45
3.49
Kaynak: Bloomberg
alıcılı bir açılış yaptılar.
 Türk lirası dün dolar karşısında %0,5 değer kazansa da Cuma sabahı
itibariyle yurtiçi politik haberlerin etkisinde kazançlarını geri vermiş
görünüyor.
 Bugün yurtiçi ve yurtdışında makroekonomik veri açıklamaları açısından
Dolara Karşı Günlük Performans(%)
1.5%
BRL
1.0%
0.5%
0.0%
-0.5% TRY
sakin bir gün olacak.
RUB
-1.0%
Borçlanma Araçları Piyasası
CZK
HUF
-1.5%
 Fed üyelerinin faiz artışı beklentilerinin öne çekilmesi tahvil piyasasında
satış baskısına neden oldu. Faizler kısa
yükseldi.
ve orta vadelerde 13-15bp
 Diğer taraftan Merkez Bankası’nın haftalık istatistiklerine göre yurtdışı
yerleşikler 14 Mart’la biten hafta da $374 milyon net tahvil satışı yaptılar.
Böylece Mart başından beri yabancı çıkışları $1,3milyar, sene başından
beri $3milyar oldu.
ARP
KZT
CNY INR
PLN RON
ZAR
-2.0%
UAH
-2.5%
Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF,
Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON,
Rusya:RUB,
Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP,
Brezilya:BRL
0.2
 Türkiye’nin de dahil olduğu gelişen piyasalar için görünürdeki en önemli
0.1
risk piyasaların daha önce beklenenden önce bir faiz artışını fiyatlamaya
başlamaları olacaktır.
0.1
Gunluk Hacim
Mil TL
24/02*
FRN
Kuponlu
Kuponsuz
Bono
 2 yıl vadeli (TRT240216T10) gösterge kıymet faizi 13bp yukarıda %11,41
0.0
bileşik seviyesinden sonlandırdı.
2-5 yıl
0 - 2 yıl
Eurotahvil Piyasası
 FED kararlarının ve faiz artırımının beklenenden önce gelebileceği
sinyallerinin ardından ABD 10 yıllık getirileri hızlı bir yükseliş ile dün 2,79
seviyesine ulaşmasının ardından 20 Mart Perşembe günü de bu
seviyelerde işlem görmeye devam etti. Tahvilin getirisi 2,68 seviyesinde
bulunan 200 günlük hareketli ortalamasından aldığı destekle 2,73
seviyesinde bulunan 50 ve 2,76 seviyesinde bulunan 100 günlük hareketli
ortalamalarının da üzerinde işlem gördü.
11.50
%
TL Verim Egrisi
11.00
Bono
Kuponlu
Kuponsuz
10.50
 Fed kararlarından sonra Türk eurotahvillerinde orta vadelerde faizler 10bp
yükseldi. Türkiye 5 yıllık CDS’i 10bp genişleyerek 256baz puandan işlem
görüyor.
ÖNERİLERİMİZ
Tahvil ve Bono Piyasası:
 Uzun vadeli TÜFE’ye endeksli kıymetlerde ARTIR tavsiyesi veriyoruz
 Orta vadeli TÜFE’ye endeksli kıymetlerde tavsiyemiz TUT.
 Uzun vadeli sabit kuponlu kıymetlerde tavsiyemiz ARTIR.
 Mevduat: Faizlerde yukarı yönlü oynaklıktan rahatsız olan ve vade riski
almak istemeyen yatırımcılar
edebilirler.
kısa vadeli mevduatta kalmaya devam
4
Ay
10.00
0
20
40
60
80
100
120
En Çok İşlem Görenler
Enstruman
İtfa Tarihi Vade
Dolaşım. Günlük Haftalık Son Işl. Basit
Miktar Hacim Hacim Goren Oran
(M il TL) (M il TL) (M il TL)
Fiyat
(%)
Bileş. Get.Farkı
Oran 1gün 1Hft
(%) (bp) (bp)
3 ay Bant
Düş. Yük.
(%) (%)
PVBP
Ort Dur. Konv.
* 100
(%)
Iskontolu Tahviller
TRT090414T19 09/04/14 1 m
2,937
0
84 99.443 10.22 10.73 -11
8.44 11.19 9.86 0.05
0.00
0.05
TRT110614T13 11/06/14 3 m
3,183
0
43 97.619
38
8.64 11.36 10.10 0.21
0.00
0.21
TRT060814T34 06/08/14 5 m
2,637
0
13 96.058
8.91 11.15 10.35 0.36
0.01
0.35
TRT270923T11 27/09/23 9.5 y
12,935
0
568 89.000 10.66 10.94
12
25
9.91 11.3 10.42 5.81
0.48
5.40
TRT150120T16 15/01/20 5.8 y
11,626
0
507 99.550 10.60 10.88
6
11
9.68 11.51 10.39 4.18
0.16
4.23
TRT141118T19 14/11/18 4.7 y
14,160
0
273 92.850 10.78 11.07
8
6
9.66 11.59 10.67 3.56
0.06
3.42
Sabit Getirili Tahviller
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT
yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım
Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına
göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın
mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her
şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli
endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli
endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile
endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler
arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen
şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir
portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama
fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler)
listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan
maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama
endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum
ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim
şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.
Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile
risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir.
Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların
kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
5

Download Report