＊グローバル投資環境 No.1415 ＊ご参考資料髙木証券投資情報部メキシコの第2四半期GDP～3年ぶりの前期比マイナス成長 2016年8月1日作成＊7月29日にメキシコ統計局が発表した第2四半期GDPの速報値は前期比0.3％減となり、前期比0.8％増という高い伸びを記録した第1四半期から一転、2013年第2四半期以来、12四半期（3年）ぶりのマイナス成長にとどまった。また、第2四半期の成長率は前年同期比では2.4％増となり、第1四半期の2.6％増から小幅に減速した。なお、確報値は8月22日に発表される予定である。 2Q ▲0.3% 前期比↑ ▲▼GDP成長率(%) ↓前年同期比 2Q +2.4% ＊前期比の成長率を産業別でみると、第1次産業が0.1％、第2 次産業が1.7％それぞれ減少、第2次産業の落ち込みは、メキシコにとって最大の輸出先である米国の経済が足下で多少もたついていることによる悪影響が考えられるほか、これまで比較的好 ▼政策金利及びインフレ率(%) 調だった第3次産業も横這いにとどまった。＊メキシコの中央銀行は去る6月30日に開催した金融政策会合政策金利 4.25%↓ において政策金利を3.75％から4.25％に引き上げた。最近のメキシコ中銀の金融政策にとっては通貨ペソの安定が第一義であり、景気への配慮は二の次のようにみえる。そして、通貨の下落要因として中銀が強く警戒しているのが米国の利上げであり、政消費者 6月策会合後に公表される声明文でも、政策運営上最も注意する物価→ 2.54％点として「メキシコと米国の金融政策の相対的なポジション」を一貫して挙げているが、実際には昨年12月17日の金融政策会合 ▼ﾒｷｼｺﾍﾟｿ/米ﾄﾞﾙとWTI先物での25ベーシスの利上げこそ、その直前のFOMCにおける25 ↓WTI先物(ﾄﾞﾙ/ﾊﾞﾚﾙ、左軸) ベーシスの利上げに追随したものだが、2月17日の臨時政策会合及び前述した6月の会合における各50ベーシスの利上げは、米国が追加利上げを見送り続ける中での利上げとなっている。＊メキシコの通貨ペソには原油価格の影響を受ける傾向がある。原油価格は足下では再び調整含みとなっているが、6月上旬まﾍﾟｿ/米ドル(右軸)↑ での原油の反発局面におけるペソの上昇は、他の産油国の通貨に比べると物足りない感があったがその背景には、前述した中銀の大幅利上げが、第3次産業のもたつきに象徴される内需の鈍 ▼株価 (ﾒｷｼｺﾎﾞﾙｻ指数) 化をもたらしている可能性に対する投資家の懸念があるのではないかと髙木証券では考えている。また、メキシコの株式市場の値動きを示す代表的な指標であるボルサ指数は、2014年9月の過去最高値を先月更新したが、内需の鈍化が株式市場に対してネガティブな影響を与える可能性にも注意を払っておく必要があるだろう。＊メキシコ中銀の次回の政策会合は今月11日の開催が予定されている。（文責：勇崎聡） 1/1 （ﾒｷｼｺ中央銀行・統計局、Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇﾃﾞｰﾀより髙木証券作成）《ご注意いただきたいこと》当資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資の最終決定はご自身でなさるようお願いいたします。当資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されていますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。株式、債券、投資信託等は、価格の変動や発行者の信用状況の悪化等により投資元本を割り込むおそれがあります。また、当資料のいかなる部分も一切の権利は髙木証券に帰属しており、電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、無断で複製または転送等を行わないようお願いいたします。当社で取り扱う商品等へのご投資には、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、目論見書、お客様向け資料等をよくお読みください。商号等：髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長（金商）第20号【広告審査済】加入協会：日本証券業協会髙木証券ｲﾝﾀｰﾈｯﾄﾎｰﾑﾍﾟｰｼﾞ：http://www.takagi-sec.co.jp/