haftalık bülten - Akbank Yatırımcı

HAFTALIK BÜLTEN
17 Ekim 2014
Global büyüme endişeleri piyasalarda oynaklığa neden oldu…
Avrupa’ya
ilişkin
gelişmeler ve
Fed
yetkililerinin
açıklamaları
fiyatlandı…
Geride bıraktığımız hafta global piyasalarda oldukça dalgalı bir seyir
izlendi. ABD ve Avrupa tahvil getirileri hızlı geriledikten sonra bir
miktar toparlanırken, borsalarda da hızlı fiyat hareketleri görüldü.
Haftanın bir diğer öne çıkan gelişmesi petrol fiyatlarının hızlı
gerilemesi oldu.
Grafik 1: 2014 Başından Bu Yana Getiriler* (%)
BIST-100
10,0
$/Güney Afrika Randı
6,0
$/TL
5,3
Altın
Büyüme endişeleri artıyor: Hafta başında ABD’de açıklanan veriler
beklentilerin altında kalırken, Euro Bölgesi verileri de bölgede
resesyon riskinin arttığına işaret etti. Ayrıca, Yunanistan’da yaklaşan
Cumhurbaşkanlığı seçimi ve Yunanistan’ın kurtarma paketinden
erken çıkış spekülasyonu da bölge piyasalarında belirsizliği
tırmandırdı.
Perşembe günü St Louis Fed Başkanı Bullard’ın varlık alım programını
sonlandırılmasının ötelenmesini gerektiğini belirtmesi, Rusya ile Batı
arasındaki görüşmelerin olumlu geçmesi ve Yunanistan’a ilişkin
endişelerin azalması ile global piyasalar toparlanmaya başladı.
3,1
USD/JPY
1,0
S&P 500
0,8
$/Hindistan Rupisi
0,1
MSCI Emerging
-3,2
MSCI World
-4,1
EUR/USD
-6,8
Nikkei 225
-9,5
DAX
-10,1
Gümüş
-10,7
Brent Petrol -23,8
-30
Tahvil getirileri hızlı geriledikten sonra bir miktar yükselişte:
• Ekim ayına %2,49 seviyelerinden başlayan ABD 10 yıllık tahvil
getirileri %1,87’ye (Ağustos 2013’ten bu yana en düşük seviye)
kadar geriledikten sonra bugün %2,17’de.
ABD 10 yıllık • Almanya 10 yıllık tahvil getirileri %0,71 ile tüm zamanların en
düşüğüne geriledi, bugün %0,84 seviyelerinde.
tahvil
•
Altın fiyatlarında da kısmi toparlanma görüldü. 1.250 $/ons’u test
getirileri
ettikten sonra 1.232 $/ons’dan işlem görüyor.
%1,9’un altını
test etti…
-10
10
Grafik 2: Yunanistan Tahvil Getirileri (%)
Kaynak: Bloomberg
Grafik 3: Türkiye Getiri Eğrisi
gördü…
Petrol fiyatları sert düşüşler gösterdi. Brent petrol 82,9 $/varil ile son
4 yılın en düşük seviyesini görürken, WTI petrol de Ağustos 2012’den
bu yana ilk defa 80 $/varil’in altını gördü. Bugün bir miktar
toparlanmayla sırasıyla 86 $/varil ve 83 $/varil seviyelerinde
olmalarına rağmen, son 1 aydaki kayıplar %12’nin üzerinde.
Global piyasalardaki bu hareketlenmeye paralel olarak volatilite
endeksi VIX sert yükselerek %31 ile Ekim 2012’den bu yana en yüksek
seviyeyi gördü, bugün %25,2’de
Yurtiçi piyasalarda, beklentilerin altında kalan cari açık ve gerileyen
petrol fiyatlarının cari açık ve enflasyonu olumlu etkileyeceği
beklentileriyle olumlu bir seyir gözlemlendi. Tahvil getirileri %9’un
altına geldi: 2 yıllık tahvil getirisi %8,80, 10 yıllık tahvil getirisi %8,99’a
geriledi ve getiri eğrisinin eğimi negatiften normale döndü. BIST-100
bu hafta %3,3 değer kazanırken, $/TL bugün 2,25 seviyelerine
geriledi.
0
Kaynak: Bloomberg
Avrupa çevre ülkelerinde tahvil getirileri Yunanistan endişeleriyle
sert yükseldi; bugün toparlanıyorlar:
• 1 ay önce %5,60 seviyelerinde olan Yunanistan 10 yıllık tahvil
getirileri dün %9 seviyelerine kadar yükseldi; bugün %8,0’da.
• İspanya 10 yıllık tahvil getirileri, bono ihracına düşük talep
gelmesinin etkisiyle %2,40 seviyesini aştıktan sonra %2,15’te.
Borsalarda yüksek kayıplar görüldü:
• S&P 500 bu hafta %2,3 düşüşle yılın tüm kazancını geri verirken,
bugün kayıpların bir kısmının geri alması bekleniyor.
• Avrupa borsalarında sert satışlar görüldü: Almanya’nın DAX
endeksi bugünkü %1,7’lik prime rağmen, bu hafta %7,3 düşüşle
Brent petrol
Ağustos 2013 seviyelerinde.
son 4 yılın en • Yunanistan hisse senedi endeksinde bugünkü %7 prime rağmen
düşüğünü
haftalık kayıp %7,4 düzeyinde
Yurtiçinde
tahvil
getirileri
%9’un, $/TL
2,25’in
altında…
-20
Kaynak: Bloomberg
20
30
Haftanın Konusu: Global görünüm…
IMF, dünya ekonomisi ile ilgili büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Dünya ekonomisi için 2014 büyüme tahminini
%3,3’e (Temmuz’da %3,4), 2015 büyüme tahminlerini %3,8’e (Temmuz’da %4) çekerken, Euro bölgesinin kriz sonrasında 3.
kez resesyona girmesi olasılığının da arttığını belirtti.
IMF/IIF toplantılarında global makro görünüme ilişkin öne çıkan noktalar:
1)
Avrupa görünümü: ECB’nin 2013’de bilançosunu daraltması (2012 ortası 3 trilyon Euro şu anda 2 trilyon Euro), para
politikasının Fed bilançosuna nazaran (aynı dönemde 2 trilyon $  4 trilyon $) daha sıkı olduğuna işaret ediyor. Bu
dönemde, Euro/dolar paritesi 2012 ortası 1,20’den 2 yıl içinde 1,39’a yükselirken, ABD büyümesi sağlamlaştı, Avrupa
tekrar durağanlaştı. Paritede son günlerde gelinen 1,28 seviyesi 2 yıllık yükselişin bir düzeltmesi olarak da görülüyor.
ECB yetkilileri kredi koşullarını iyileştirmek için, piyasaya önemli bir miktarda likidite verebileceklerini belirtirken, kesin bir
rakam taahhüt etmiyorlar. Verilecek likiditenin boyutunu piyasanın vereceği tepki belirleyecek. ECB satın alabileceği özel
sektör bonosunun 1 trilyon Euro olduğunu belirtiyor+ TLTRO ile verilecek likidite var + gerekirse diğer özel sektör
bonolarının alımı mümkün görülüyor.
Euro bölgesinde bankaların Ekim sonunda tamamlanacak aktif kalitesi
değerlendirmesi sonrasında bile yeteri derecede kredi talebi olmayabilir; hane halkı ve özel sektör borcu yüksek, büyüme
yetersiz, borç/gelir rasyoları yeterli derecede düşmüyor. Arz tarafında ise yüksek işsizlik önemli problem.
2)
ABD görünüm: ABD ekonomisi için genel görünüm olumlu olarak görülüyor: Kamu harcamalarının negatif etkisi ortadan
kalkıyor ve konut piyasası toparlanıyor. 2015 ortasında ilk faiz artırımı bekleniyor. Öteleyebilecek iki faktör var: Doların aşırı
değerlenmesi ve ABD dışındaki ülkelerdeki büyümenin önemli ölçüde yavaşlaması. Nitekim IMF, Euro Bölgesi’nin yanı sıra
Japonya ve bazı gelişmekte olan ülkelerin de büyüme tahminini düşürdü.
3)
Gelişmekte olan ülkeler (GOÜ) görünümü: Kriz sonrası dönemde Çin hariç GOÜ’lere giden sermaye akımlarının %40-45’ini
doğrudan yabancı sermaye oluşturuyor. Sınır ötesi bankalar arası borçlanmalarda volatilite yüksek seyrederken, tahvil
ihraçları yoluyla borçlanmalarda önemli artışlar var. Ayrıca bu dönemde GOÜ’lerin sermaye akımlarına olan bağımlılığı
artmış durumda. Gelişmekte olan ülkelere giden sermaye akımlarındaki aşırı oynamalar 3 faktöre bağlanıyor: 1. Global
ortamdaki gelişmeler: a. global risk görünümü b. global büyüme ortamı. 2. ABD ekonomisinin durumu 3. Ülkeye özgü
faktörler. Tapering sonrası GOÜ’de görülen satışlar, iç faktörlerden ziyade global risk alma iştahı ve global büyüme faktörü
ile daha fazla ilişkili.
4)
Çin: Büyüme kompozisyonunda ağırlığın inşaat ve yatırımlarda hizmet sektörüne kayması bekleniyor. Çin’de öne çıkan
problemler olarak yatırım ve kredilerdeki hızlı büyüme, konut sektöründe arz fazlası ve gölge bankacılık gösteriliyor..
Bundan sonra Çin’de büyük ölçekli bir teşvik uygulaması beklenmiyor. Ekonomide hızlı bir yavaşlama beklenmemekle
birlikte inşaat –reel sektör- bankacılık sektöründeki risklerin altı çiziliyor. İnşaat sektörü yatırımları toplam yatırımların
%20’sini, diğer emtia sektörü de (çimento, demir vb.) dahil edildiğinde %30’unu oluşturuyor. Dolayısıyla Çin kaynaklı talep
gerilediği ve global arz da arttığı için emtia fiyatlarında görünümün aşağı yönlü olması beklenebilir.
Tablo 1: IMF Büyüme Tahminleri (%)
2014T
2015T
Temmuz Tahmin
Ekim Revize
Temmuz Tahmin
Ekim Revize
Dünya
%3,4
%3,3
%4,0
%3,8
Gelişmiş Ekonomiler
%1,8
%1,8
%2,4
%2,3
- ABD
%1,7
%2,2
%3,0
%3,1
- Euro Bölgesi
%1,1
%0,8
%1,5
%1,3
- Japonya
%1,6
%0,9
%1,1
%0,8
%4,6
%4,4
%5,2
%5,0
- Çin
%7,4
%7,4
%7,1
%7,1
- Hindistan
%5,4
%5,6
%6,4
%6,4
- Latin Amerika
%2,0
%1,3
%2,6
%2,2
Gelişmekte Olan Ekonomiler
Kaynak: IMF
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler
21 Ekim 2014 Salı
ÇİN – 3Ç’14 GSYİH
Yıllık % değişim
4Ç’13
1Ç’14
2Ç’14
3Ç’14
Beklenti
7,7
7,4
7,5
7,2
Çin GSYİH (yıllık % değişim)
Çin ekonomik büyümesinde sınırlı ivme kaybı bekleniyor…
Çin ekonomisinde son dönemde karışık sinyaller geliyor. Haziran ve
Temmuz aylarında Çin’de ekonomik aktivitenin yavaşladığına dair
sinyaller geldi. Eylül ayında ise dış ticaret verileri, doğrudan yabancı
yatırımlar ve yeni krediler gibi verileri ise beklentilerin üzerinde
gerçekleşerek kısmi bir ivmelenmeye işaret etti. Piyasalar, Çin
ekonomisinin yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %7,2 oranında
büyüyerek bir miktar ivme kaybedeceğini öngörüyor.
Ayrıca 2014 ve 2015 sonuna ilişkin beklentilerini de son dönemde
aşağı doğru revize edilerek, sırasıyla %7,3 ve %7,0’ye çekilmiş
durumda.
Kaynak: Bloomberg
22 Ekim 2014 Çarşamba
ABD – ENFLASYON - EYLÜL
Yıllık % değişim
Haziran’
14
Temmuz’
14
Ağustos
’14
Eylül’14
Beklenti
2,1
2,0
1,7
1,6
ABD TÜFE Enflasyonu (yıllık % değişim)
ABD’de enflasyon ılımlı seyrini sürdürüyor…
ABD’de tüketici enflasyonu Ağustos’ta %0,2 gerileyerek Nisan
2013’ten bu yana ilk kez aylık bazda düşüş gösterdi. Düşüşe paralel
yıllık enflasyon da %2,1’den %1,7’ye geriledi. Enerji fiyatların en
belirgin düşüşü göstermesine rağmen, düşüşün genele yayıldığı
görülüyor. Nitekim enerji ve gıda fiyatlarını dışarıda tutan yıllık
çekirdek enflasyon da %1,9’dan %1,7’ye geriledi.
Enerji fiyatlarında görülen aşağı yönlü seyir ve global ekonomideki
yavaşlama, enflasyonist baskıları sınırlayan faktörler arasında yer
alıyor. Piyasa beklentisi yıllık tüketici enflasyonun Eylül’de aşağı yönlü
trendini koruyarak %1,6’ya gerilemesi yönünde.
Kaynak: Bloomberg
23 Ekim 2014 Perşembe
TÜRKİYE – MERKEZ BANKASI POLİTİKA FAİZ KARARI - EKİM
1 haftalık repo
Temmuz’
14
Ağustos
’14
Eylül’
14
Ekim’14
Beklenti
8,25
8,25
8,25
8,25
1 Haftalık Repo Faizi (%)
Yurtiçinde, politika faizinin sabit tutulması bekleniyor…
TCMB, Eylül ayı toplantısında politika faizlerinde değişikliğe
gitmezken, yüksek gıda enflasyonuna dikkat çekmekle birlikte düşen
emtia fiyatlarının da yukarı yönlü riskleri sınırlayabileceğini belirtti.
TCMB, hedeften yüksek seyreden enflasyona karşılık, son dönemde
likidite kısma ve fonlama maliyetini artırma yoluna başvuruyor: Son
3 haftalık bankalar arası ortalama fonlama maliyeti %10,9 düzeyinde.
TCMB’nin yüksek enflasyon ve Fed’den beklenen faiz artırımları
nedeniyle politika faizlerinde değişiklik yapması beklenmiyor.
Kaynak: TCMB
Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler
23 Ekim 2014 Perşembe
EURO BÖLGESİ – İMALAT SANAYİ PMI ENDEKSİ, ÖNCÜ - EKİM
Endeks
Temmuz’
14
Ağustos
’14
Eylül’
14
Ekim’14
Beklenti
51,8
50,7
50,3
49,9
Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI Endeksi
Euro Bölgesi PMI endeksi gerilemeye devam ediyor...
Euro Bölgesi’nde, Eylül ayı PMI endeksleri, ekonomik aktivitede
yavaşlamaya işaret ediyor. Bölge geneli imalat sanayi PMI endeksi
50,3 ile Temmuz 2013 sonrası en düşük seviyede.
Veri çeyreksel ortalamanın, Eylül’de, 50,9 ile son bir yılın en düşüğüne
gerilediği Euro Bölgesi PMI endeksinin Ekim’de de gerilemeye devam
etmesi bekleniyor. Nitekim, Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi
beklentilere paralel %1,8 gerilerken; bölgenin lokomotifi Almanya
ekonomisinde de sanayi üretimi geriliyor. Ayrıca; ZEW yatırımcı
beklenti endeksi de bu ay negatif. Euro Bölgesi’nde, zayıf talebe bağlı
olarak, enflasyon oranı da, %0,3 ile son 4 yılın en düşüğünde. Ekim ayı
öncü PMI endeksinin 49,9 ile ekonomik aktivitede gerilemeye işaret
etmesi bekleniyor.
Kaynak: Bloomberg
24 Ekim 2014 Cuma
ABD- YENİ KONUT SATIŞLARI - EYLÜL
Yıllıklandırılmış
Haziran’
14
Temmuz’
14
Ağustos
’14
Eylül’14
Beklenti
419
427
504
470
ABD Yeni Konut Satışları (yıllıklandırılmış, bin adet)
ABD’de yeni konut satışları kriz sonrası en yüksek seviyesinde…
ABD’deki yeni konut satışlarında, Ağustos ayında ciddi toparlanma
gözlendi. Konut satışları, %18 yükseliş gösterdi.
Haziran ve Temmuz’daki zayıf seyrin ardından; Ağustos’taki yükseliş
ilk çeyrekteki zayıf ekonomik seyrin ardından ABD ekonomisinin ve
ona bağlı olarak da konut sektörünün toparlanmaya başladığını
gösteriyor. Nitekim, mevcut konut satışları da Nisan-Temmuz arası
sürekli yükseliyordu.
Konut sektöründeki yüksek talep ve ekonomiye duyulan güvenin
artması (konut endeksleri yükselişte), sektörün hala canlı olduğunu
gösteriyor. Eylül’de, yeni konut satışlarının, sınırlı hız kaybı ile 470
bin seviyesinde yüksek gelmesi bekleniyor..
Kaynak: Bloomberg
Haftalık Takvim
Tarih
TSİ
Ülke
Gösterge
20 Ekim 2014
10:00
09:00
11:00
Türkiye
Almanya
Euro Bölgesi
21 Ekim 2014
10:00
12:00
17:00
05:00
05:00
05:00
Türkiye
Euro Bölgesi
ABD
Çin
22 Ekim 2014
10:00
11:30
14:00
15:30
02:50
11:00
Türkiye
İngiltere
ABD
23 Ekim 2014
24 Ekim 2014
Önceki
Beklenti
Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Kredi Borcu (Ağustos, mr $)
Üretici Fiyatları Endeksi (Eylül, yıllık % değişim)
Cari İşlemler Dengesi (Ağustos, milyar €)
209
-0,8
32,3
-1.0
-
Kısa Vadeli Dış Borç Stoku (Ağustos, milyar $)
Kamu Borcu/GSYİH (2013, %)
2. El Konut Satışları (Eylül, yıllıklandırılmış, milyon adet)
3Ç’14 GSYİH (yıllık % değişim)
Sanayi Üretimi (Eylül, yıllık % değişim)
Perakende Satışlar (Eylül, yıllık % değişim)
167,1
92,6
5,05
7,5
6,9
11,9
5,10
7,2
7,5
11,7
Uluslararası Yatırım Pozisyonu (Ağustos, net, milyar $)
Merkez Bankası Toplantı Tutanakları
Konut Kredisi Başvuruları (17 Ekim, haftalık % değişim)
Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim)
Japonya
Dış Ticaret Dengesi (Eylül, trilyon ¥, düzeltilmiş)
Güney Afrika Enflasyon (Eylül, yıllık % değişim)
-438,2
5,6
1,7
-0,92
6,4
1,6
-0,91
6,1
11:00
14:00
10:30
11:00
12:00
17:00
11:30
15:30
16:45
04:45
11:00
14:00
Türkiye
Çin
Polonya
Brezilya
Yabancı Turist Giriş-Çıkışları (Eylül, yıllık % değişim)
Merkez Bankası Politika Faiz Kararı (1 haftalık repo faizi, %)
İmalat Sanayi PMI Endeksi (Ekim, öncü)
İmalat Sanayi PMI Endeksi (Ekim, öncü)
Euro Bölgesi Kamu Borcu ve Bütçe Açığı (2Ç’14)
Tüketici Güven Endeksi (Ekim, öncü)
Perakende Satışlar (Eylül, aylık % değişim)
İşsizlik Maaşı Başvuruları (18 Ekim, bin kişi)
Markit İmalat Sanayi PMI Endeksi (öncü, Ekim)
HSBC İmalat Sanayi PMI Endeksi (Ekim, öncü)
Merkez Bankası Toplantı Tutanakları
İşsizlik Oranı (Eylül, %)
7,1
8,25
49,9
50,3
-11,4
0,4
264
57,5
50,2
5,0
8,25
49,5
49,9
-12.0
-0,2
57,3
50,2
5,3
09:00
11:30
17:00
02:00
15:30
Almanya
İngiltere
ABD
Güney Kore
Brezilya
Gfk Tüketici Güven Endeksi (Kasım)
3Ç’14 GSYİH (öncü, çeyreklik % değişim)
Yeni Konut Satışları (Eylül, yıllıklandırılmış, bin adet)
3Ç’14 GSYİH (öncü, yıllık % değişim)
Cari İşlemler Dengesi (Eylül, milyar $)
8,3
0,9
504
3,5
-5,49
8,0
0,7
470
3,2
-
Almanya
Euro Bölgesi
İngiltere
ABD
Finansal Göstergeler
FAİZ ORANLARI
(%)
Türkiye
Politika Faizi (1 Haftalık Repo)
Bankalararası Gecelik Borçlanma Faizi
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
15 Ocak 2030 Eurobond Getirisi
16 Nisan 2043 Eurobond Getirisi
Türkiye 5 Yıllık CDS (bps)
ABD
Fed Politika Faizi
2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
USD LIBOR - 3 Aylık
Euro Bölgesi
ECB Politika Faizi
Almanya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Japonya
BoJ Politika Faizi
Japonya 2 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
Japonya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi
17/10/2014
09/10
Haftalık (bps)
2013 Sonu (bps)
8.25
10.96
9.23
9.00
5.03
5.23
203
8.25
9.93
9.60
9.27
5.09
5.33
194
0
103
-37
-28
-6
-9
9
375
321
-87
-116
-171
-148
-42
0.25
0.34
2.16
0.23
0.25
0.44
2.31
0.23
0
-10
-16
0
0
-4
-87
-2
0.25
-0.05
0.82
0.25
-0.06
0.91
0
1
-9
0
-26
-111
0.10
0.04
0.48
0.10
0.05
0.49
0
-1
-1
0
-5
-25
Fed Politika Faizi Beklentileri
Türkiye Getiri Eğrisi (%)
11.0
16/10
10/10/2014
30/09/2014
2.5
31/12/2013
10.5
1
10.0
2
9.5
3
9.0
4
17/10/2014
31/12/2013
2.0
1.5
8.5
1.0
0.5
8.0
12/16
10/16
10Y
08/16
9Y
06/16
8Y
04/16
7Y
02/16
6Y
12/15
5Y
10/15
4Y
08/15
3Y
06/15
2Y
04/15
1Y
02/15
6 Ay
12/14
3 Ay
10/14
0.0
7.5
Hazine Ekim Ayı İç Borç Ödeme Programı
(milyon TL)
Piyasa
Kamu
Toplam
01.10.2014
12.208
170
12.379
08.10.2014
1.003
237
1.241
15.10.2014
638
0
638
29.10.2014
588
172
760
14.437
580
15.017
TOPLAM
Hazine Ekim İhale Programı
İhale Tarihi
Valör Tarihi
İtfa Tarihi
29.09.2014
01.10.2014
10.07.2019
29.09.2014
01.10.2014
30.09.2014
Senet Türü
Vadesi
İhraç Tipi
Sabit Kuponlu Devlet Tahvili
6 ayda bir kupon ödemeli
5 Yıl / 1743 Gün
İhale / Yeniden İhraç
18.09.2024
TÜFE’ye Endeksli Devlet Tahvili
6 ayda bir kupon ödemeli
10 Yıl/ 3640 Gün
İhale / İlk İhraç
01.10.2014
13.07.2016
Sabit Kuponlu Devlet Tahvili
6 ayda bir kupon ödemeli
2 Yıl / 651 Gün
İhale / Yeniden İhraç
30.09.2014
01.10.2014
24.07.2024
Sabit Kuponlu Devlet Tahvili
6 ayda bir kupon ödemeli
10 Yıl/ 3584 Gün
İhale / Yeniden İhraç
21.10.2014
22.10.2014
18.11.2015
Kuponsuz Devlet Tahvili
13 Ay/ 392 Gün
İhale / Yeniden İhraç
Finansal Göstergeler
HİSSE SENEDİ PİYASALARI
Yurtiçi Piyasalar
BIST-100
BIST-30
Mali
Sınai
Yurtdışı Piyasalar
S&P 500
Nasdaq 100
FTSE
DAX
Bovespa
Nikkei 225
Şangay
09/10
02/10
Haftalık
(%)
2013 Sonu
(%)
5 Yıllık
Ortalama
75,208
91,949
101,232
71,414
73,858
90,249
99,080
70,324
1.8
1.9
2.2
1.6
10.9
11.5
11.9
14.5
65,982
81,227
95,127
55,910
1,928
4,378
6,432
9,005
57,268
15,479
2,389
1,946
4,430
6,446
9,196
53,519
15,662
2,364
-0.9
-1.2
-0.2
-2.1
7.0
-1.2
1.1
4.3
4.8
-4.7
-5.7
11.2
-5.0
12.9
1,430
3,070
5,952
7,328
59,556
11,213
2,453
16/10
09/10
Haftalık
(%)
2013 Sonu
(%)
5 Yıllık
Ortalama
2.2623
2.899
2.5809
2.2695
2.8824
2.5752
-0.3
0.6
0.2
5.3
1.0
1.2
1.7848
2.3930
2.0889
1.2809
106.33
1.6087
1.2691
107.84
1.6117
0.9
-1.4
-0.2
-6.8
1.0
-2.8
1.3743
89.091
1.5922
2.4727
61.846
12,260
11.117
2.3985
61.055
12,186
11.065
3.1
1.3
0.6
0.5
4.7
0.1
0.7
6.0
1.9460
52.447
9797.2
8.5036
16/10
09/10
82.70
84.5
1,239
17.39
298.2
85.77
90.1
1,224
17.37
303.0
PARA PİYASALARI
Türkiye
$/TL
€/TL
Sepet (0.5$ + 0.5€)
Gelişmiş Ülkeler
€/$
$/¥
£/$
Gelişmekte Olan Ülkeler
Brezilya Reali
Hindistan Rupisi
Endonezya Rupiahı
Güney Afrika Randı
EMTİA PİYASALARI
WTI Petrol ($/varil)
Brent Petrol ($/varil)
Altın ($/ons)
Gümüş ($/ons)
Bakır ($/libre)
Haftalık
(%)
-3.6
-6.2
1.2
0.1
-1.6
2013 Sonu
(%)
-16.0
-23.8
3.1
-10.7
-12.2
5 Yıllık
Ortalama
92.24
102.31
1,425
25.97
350.5
BANKACILIK SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜKLERİ (milyar TL)
27 Aralık
2013
29 Eylül
2014
19 Ekim
2014
26 Ekim
2014
Haftalık
(%)
Eylül'14
Sonu (%)
2013 Sonu
(%)
Toplam Mevduat
1.015
1.095
1.087
1.089
0,2
-0,5
7,4
TL
YP (milyar $)
617
187
651
198
642
197
643
198
0,1
0,5
-1,3
0,0
4,2
5,6
Toplam Kredi
1.058
1.187
1.190
1.190
0,0
0,3
12,4
Tüketici Kredileri
Konut
Taşıt
İhtiyaç & Diğer
Bireysel Kredi Kartı Kredileri
248
110
9
129
82
271
120
7
144
74
272
120
7
145
75
272
120
7
144
74
0,1
0,0
-0,7
-0,5
-1,7
0,4
0,5
-1,0
-0,4
-0,7
9,8
9,3
-19,4
11,4
-10,5
Yurtdışı Bankalara Borçlar (mr $)
100
103
103
104
1,0
0,9
3,8
Makro Ekonomik Göstergeler
Makro Göstergeler
GSYİH (yıllık büyüme, %)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2Ç'14
0.7
951
742
-0.3
0.4
-1.0
9.6
5.2
8.2
-4.8
953
617
-2.8
-4.4
-5.5
9.2
-0.3
6.6
9.2
1,099
732
2.5
2
4.7
10.4
7.6
9.7
8.8
1,298
774
1.8
1.6
-0.5
9.3
2.8
7.5
2.2
1,416
786
2.8
-0.7
1.5
7.7
1.0
5.1
4.0
1,562
820
3.2
0.5
1.0
7.7
2.3
4.7
2.1
1,655
797
4.2
0.7
-6.8
7.5
-0.9
5.7
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Eylül'14
10.06
0.10
1.60
0.40
1.20
5.90
6.68
6.53
4.10
3.10
0.70
6.50
4.46
4.01
6.40
2.50
1.90
0.30
2.80
3.14
6.96
10.45
3.00
2.70
-0.20
4.10
6.50
7.74
6.16
1.70
2.20
-0.10
2.50
5.84
10.56
7.40
1.50
0.80
1.60
2.50
5.91
9.87
8.86
1.7**
0.3
3.3**
2.0**
6.75
6.46
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2Ç'14
-5.4
-4.7
-1.1
3.3
9.1
-1.7
-2.6
-2.0
-2.6
0.7
2.9
4.9
-1.4
-1.7
-6.3
-3.0
0.8
3.7
3.9
-2.2
-3.6
-9.7
-2.9
1.5
2.0
1.8
-2.1
-3.8
-6.1
-2.7
2.6
1.0
2.3
-2.4
-5.4
-7.9
-2.3
2.2
0.7
2.0
-3.6
-2.8
-6.5
-2.3
-0.1
1.7
-3.8
-1.9
Türkiye Dış Göstergeler (milyar $)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Ağustos'14
İthalat (12 ay kümüle)
İhracat (12 ay kümüle)
Cari İşlemler Açığı (12 ay kümüle)
MB Brüt Döviz Rezervleri
202
132
40.4
70.1
140.9
102.1
12.2
70.7
185.5
113.9
45.4
80.7
240.8
134.9
75.1
78.3
236.5
152.5
47.8
100.3
251.7
151.9
64.9
112
244.0
157.0
48.9
113,6*
Türkiye
GSYİH (milyar TL)
GSYİH (milyar $)
ABD 1
Euro Bölgesi
Japonya 1
Çin
Brezilya
Hindistan
TÜFE (yıllık % değişim)
Türkiye
ABD
Euro Bölgesi
Japonya
Çin
Brezilya
Hindistan 2
Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (%)
Türkiye
ABD
Euro Bölgesi
Japonya
Çin
Brezilya
Hindistan
*10/10/14 itibariyle
1
2
Yıllıklandırılmış
**Ağustos
" 2Ç'14 büyüme
Hindistan enflasyon verisi için 2008-2011 arası TEFE verisi, sonraki dönem için TÜFE kullanılmaktadır.
Bu rapor Akbank Ekonomik Araştırmalar tarafından hazırlanmıştır.
[email protected]
Dr. Fatma Melek – Baş Ekonomist
[email protected]
Dr. Eralp Denktaş, CFA
[email protected]
Şahin Zuluğ
[email protected]
M. Sibel Yapıcı
[email protected]
Doğukan Ulusoy
[email protected]
Bilal Bağış
[email protected]
Meryem Çetinkaya
[email protected]
YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği,
etkinliği velhasıl her ne şekil , suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat,
garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi
konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an,
hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir.
Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank
TAŞ ve Ak Yatırım AŞ’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler
tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci
olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile
ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne
nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak
ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu
rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler “yatırım danışmanlığı” hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak
isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında
alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak
yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."